豆粕備貨力度或?qū)⒋蟠蛘劭?/h1>

2020-08-10 09:15

農(nóng)家致富顧問·上半月訂閱 2020年1期 收藏

關(guān)鍵詞：豆粕機率成交量

2019年10月初至12月初，國內(nèi)主要油廠大豆壓榨量整體維持低位運行，但進入12月份以來油廠開機率逐步恢復(fù)，創(chuàng)近五年來最高水平。在春節(jié)到來前，豆粕市場備貨行情還能有嗎？

2019年10～11月的國內(nèi)大豆壓榨情況，國內(nèi)油廠大豆壓榨量整體處于過去五年偏低水平，尤其明顯落后于2018年同期。但進入2019年12月以后，隨著國內(nèi)各區(qū)域的大豆到港，國內(nèi)油廠開機率出現(xiàn)了明顯的上升。在當前國內(nèi)豆粕庫存整體處于正常水平下，疊加油廠近期合同整體銷售不錯，年前油廠開機率或?qū)⒕S持偏高水平。

造成國內(nèi)油廠大豆壓榨量的回升，最為直接的原因則是大豆到港量的回升，2019年10月后，國內(nèi)上游油廠維持長時間的偏好利潤水平。與此同時，伴隨中經(jīng)貿(mào)關(guān)系的好轉(zhuǎn)，美國大豆重返國內(nèi)市場，在市場采購和政策性采購的雙重行為下，國內(nèi)11開始進口大豆量回升至827.8萬噸，同比增加289.8萬噸，環(huán)比增加146.7萬噸。

隨著進口大豆量的回升，國內(nèi)油廠開機率提高。但進入2019年12月以來，油廠豆粕開始出現(xiàn)頹勢。在經(jīng)歷10～11月兩個月高水平豆粕成交量后，12月已經(jīng)有所回落，同時豆粕貿(mào)易商的出貨難度明顯增加，下游采購心態(tài)趨于觀望，大多隨用隨采，剛需補庫為主。對比2018年春節(jié)前的豆粕成交情況來看，受2018年11～12月市場豆粕成交慘淡，渠道庫存得到較為充分的消化后，在2019年1月豆粕成交量出現(xiàn)回升。而2019年10～11月豆粕成交量相比之下顯得異常好，雖在12月成交量出現(xiàn)下滑，但仍高于2018年同期，且環(huán)比降幅不夠明顯，貿(mào)易商以及飼料企業(yè)手中尚有不少合同。而在大豆供應(yīng)改善后，終端買家的采購心態(tài)趨緩。

受前期豆粕成交量可觀，油廠年前可售頭寸有限，大多以執(zhí)行合同為主，且全國豆粕庫存處于正常水平，后期開機率恐仍將維持偏高水平，豆粕基差料繼續(xù)承壓，在此背景下，年前豆粕備貨力度將大打折扣。（據(jù)博易大師）

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