劉雯赫，李自杰，李雅婷

（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際商學(xué)院，北京100029）

改革開放以來，中國(guó)企業(yè)掀起了“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的熱潮，尤其是從黨的十八大提出“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置”開始，一系列創(chuàng)新政策使得企業(yè)的創(chuàng)新熱情不斷高漲，2018年全球創(chuàng)新企業(yè)1000強(qiáng)報(bào)告中顯示，全球創(chuàng)新1000強(qiáng)企業(yè)的研發(fā)支出在2018年總體增長(zhǎng)了11.4%，除了航空航天、國(guó)防和化工與能源，所有行業(yè)在2018年的研發(fā)支出都增加了，而其中有145家中國(guó)企業(yè)，其創(chuàng)新支出較2017年增加了34.4%，也成為了創(chuàng)新企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)最快的國(guó)家［1］。隨著“一帶一路”倡議、經(jīng)濟(jì)全球化浪潮的推進(jìn)，中國(guó)企業(yè)緊隨“走出去”的國(guó)家戰(zhàn)略部署：“加強(qiáng)創(chuàng)新能力開放合作，形成陸海內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的開放格局，創(chuàng)新對(duì)外投資方式，促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作”，開始大規(guī)模的開展國(guó)際化行為。根據(jù)中華人民共和國(guó)商務(wù)部2018年《商務(wù)部合作司負(fù)責(zé)人談2018年全年對(duì)外投資合作情況》的統(tǒng)計(jì)，2018年全年，商務(wù)部和省級(jí)相關(guān)主管部門共備案或核準(zhǔn)對(duì)外投資企業(yè)8786家，中國(guó)全行業(yè)對(duì)外直接投資1298.3億美元，同比增長(zhǎng)4.2%［2］。通過設(shè)立海外研究機(jī)構(gòu)、跨國(guó)并購(gòu)和建立國(guó)際技術(shù)聯(lián)盟等形式進(jìn)行跨國(guó)界的研發(fā)行為（簡(jiǎn)稱“R&D國(guó)際化”）也開始盛行于各大創(chuàng)新企業(yè)，如今R&D國(guó)際化也已經(jīng)成為以中國(guó)為代表的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家提升自主創(chuàng)新能力、追趕發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)和開拓海外市場(chǎng)的重要途徑［3］，中國(guó)作為新興市場(chǎng)國(guó)家中最具代表性的開展R&D國(guó)際化的國(guó)家，R&D國(guó)際化始于20世紀(jì)90年代初期，以海爾、康佳、格蘭仕等家電企業(yè)為主要代表，目前已發(fā)展成為由IT通信、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、汽車等眾多高新技術(shù)行業(yè)為主的百花爭(zhēng)艷格局，如華為已在美國(guó)、俄羅斯、印度等國(guó)家設(shè)立40多個(gè)海外研發(fā)中心和創(chuàng)新聯(lián)盟，中興也在全球擁有18個(gè)研發(fā)中心。目前中國(guó)企業(yè)創(chuàng)新技術(shù)的需求對(duì)外依存度還相對(duì)較高，海外管理經(jīng)驗(yàn)以及人才儲(chǔ)備不足，需要進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)尋求能帶來創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的機(jī)遇和資源，代彬等［4］、范如國(guó)和蔡海霞［5］在研究中發(fā)現(xiàn)國(guó)際化可以顯著促進(jìn)企業(yè)的研發(fā)投入以及產(chǎn)出。通過與東道國(guó)的企業(yè)、研究機(jī)構(gòu)或者高校建立正式的合作，企業(yè)可以學(xué)習(xí)東道國(guó)在技術(shù)開發(fā)、組織管理以及產(chǎn)品設(shè)計(jì)等方面的隱性知識(shí)，也可以通過雇傭東道國(guó)本土的研發(fā)人員或技術(shù)人員等為企業(yè)帶來更廣闊的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，獲取知識(shí)溢出［3］。R&D國(guó)際化給中國(guó)帶來的以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：①有助于中國(guó)的企業(yè)在東道國(guó)獲得技術(shù)知識(shí)等無形資產(chǎn)，通過對(duì)當(dāng)?shù)厮@知識(shí)的內(nèi)部化，將積累和創(chuàng)造的知識(shí)和能力逆向轉(zhuǎn)移給母公司［6］；②跨國(guó)公司不僅內(nèi)部資金較為雄厚，往往也還能夠更經(jīng)濟(jì)地從外部市場(chǎng)上得到資源補(bǔ)充，從而保證R&D資金的投入；③R&D國(guó)際化規(guī)模龐大，項(xiàng)目較多，企業(yè)可以獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)利益［7］。然而，R&D國(guó)際化由于其具有跨國(guó)間巨大的溝通、協(xié)調(diào)以及交易成本等的特有性質(zhì)，也會(huì)產(chǎn)生諸如“外來者劣勢(shì)”“空間剛性”資源的重復(fù)投入浪費(fèi)等的負(fù)面效應(yīng)，甚至可能由于對(duì)東道國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度的不了解從而面臨知識(shí)產(chǎn)權(quán)泄露的風(fēng)險(xiǎn)［3，7］，故R&D國(guó)際化是一項(xiàng)高回報(bào)但風(fēng)險(xiǎn)性較高的企業(yè)戰(zhàn)略模式，企業(yè)需要謹(jǐn)慎地衡量現(xiàn)有資源、東道國(guó)市場(chǎng)、溝通協(xié)調(diào)能力等復(fù)雜的因素才能保證R&D國(guó)際化的順利進(jìn)行。既然R&D國(guó)際化的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)都較為突出，針對(duì)R&D國(guó)際化動(dòng)因及區(qū)位選擇的相關(guān)研究也成為了近年來學(xué)者們關(guān)注的熱點(diǎn)問題。

一、文獻(xiàn)回顧

早期學(xué)者大多關(guān)注R&D國(guó)際化的組織職能、管理模式以及結(jié)果與最終影響等方面，例如，陳衍泰等［8］發(fā)現(xiàn)R&D國(guó)際化必須具備三大要素：創(chuàng)新主體、創(chuàng)新資源和創(chuàng)新環(huán)境；李梅和余天驕［9］、王展碩和謝偉［3］、何愛和鐘景雯［6］、何建洪和鐘艷［10］、Chen等［11］和 Lahiri［12］則從 R&D 國(guó)際化的結(jié)果與最終影響方面做出了詳細(xì)的分析與驗(yàn)證。但是關(guān)于中國(guó)企業(yè)R&D國(guó)際化動(dòng)因研究卻相對(duì)較少，楊震寧等［13］通過案例研究法得出結(jié)論認(rèn)為中國(guó)企業(yè)R&D國(guó)際化的動(dòng)機(jī)主要為市場(chǎng)開拓和信息獲取；王保林和張迺聰［14］認(rèn)為政府和能力雙重驅(qū)動(dòng)是R&D國(guó)際化的主要驅(qū)動(dòng)力，然而針對(duì)企業(yè)內(nèi)部微觀層面的領(lǐng)導(dǎo)層動(dòng)因缺乏一定的研究與探討，即高管人員是企業(yè)重大決策的主要制定與負(fù)責(zé)人，而在什么情況下母公司高管會(huì)產(chǎn)生采取R&D國(guó)際化戰(zhàn)略的動(dòng)機(jī)呢？多數(shù)學(xué)者在研究中認(rèn)同薪酬水平對(duì)于高管制定戰(zhàn)略決策的重要影響作用，那么基于薪酬的激勵(lì)是否會(huì)影響母公司高管對(duì)于R&D國(guó)際化東道國(guó)的選擇呢？

鑒于此，本文基于“委托-代理”理論以及企業(yè)家精神理論的觀點(diǎn)，以2009—2018年中國(guó)滬深兩市開展R&D國(guó)際化的上市公司為研究對(duì)象，選取了1753個(gè)樣本觀測(cè)值探討了高管正向外部薪酬差距如何影響企業(yè)R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化，得出結(jié)論認(rèn)為當(dāng)高管外部薪酬高于行業(yè)平均水平時(shí)，差距越大，企業(yè)越偏向于在科技發(fā)達(dá)的國(guó)家實(shí)施R&D國(guó)際化戰(zhàn)略。此外，從企業(yè)內(nèi)部來講，母公司高管團(tuán)隊(duì)內(nèi)的高管是否具有海外經(jīng)歷對(duì)于其做出國(guó)際化性質(zhì)的戰(zhàn)略決策會(huì)起到很重要的作用，同樣的，從企業(yè)外部環(huán)境來講，如果政府對(duì)于企業(yè)的R&D國(guó)際化給予一定的針對(duì)性政策支持以及方向引導(dǎo)，也可能會(huì)對(duì)企業(yè)的R&D國(guó)際化產(chǎn)生一定的影響。因此，本文同時(shí)檢驗(yàn)了高管海外經(jīng)歷這個(gè)內(nèi)部因素與剔除與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助這個(gè)外部因素作為調(diào)節(jié)變量影響上述關(guān)系的機(jī)制。

相比已有文獻(xiàn)，本文的貢獻(xiàn)主要在于以下幾點(diǎn)：

第一，本文突破以往對(duì)于R&D國(guó)際化動(dòng)因的研究角度，試圖從企業(yè)微觀層面——管理層進(jìn)行R&D國(guó)際化的動(dòng)因分析，由于企業(yè)做出戰(zhàn)略決策的主體是高管團(tuán)隊(duì)，尤其是當(dāng)企業(yè)采取諸如R&D國(guó)際化這種相較于企業(yè)基礎(chǔ)戰(zhàn)略而言風(fēng)險(xiǎn)較大的戰(zhàn)略行為的時(shí)候，分析管理層做出該戰(zhàn)略決策的動(dòng)因就極其必要了。所以本文研究的重點(diǎn)是高管外部薪酬差距對(duì)于R&D國(guó)際化的影響，為企業(yè)采取風(fēng)險(xiǎn)性戰(zhàn)略的理論做出了一定補(bǔ)充。

第二，本文著重探討企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家之間實(shí)施R&D國(guó)際化的差別及傾向性問題，由于在兩者之間開展R&D國(guó)際化的具體戰(zhàn)略與目的都不甚相同，故該結(jié)論對(duì)企業(yè)如何順利地開展R&D國(guó)際化活動(dòng)提供了一定的現(xiàn)實(shí)啟示。

第三，本文強(qiáng)調(diào)了高管海外經(jīng)歷以及政府補(bǔ)助在企業(yè)R&D國(guó)際化過程中的重要影響機(jī)制，從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)角度做出分析并進(jìn)一步探討了政府補(bǔ)助的效率問題，不僅拓展了企業(yè)進(jìn)行R&D國(guó)際化的思路，也給企業(yè)如何適當(dāng)調(diào)整高管國(guó)際化戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)的成員組成、結(jié)合政府相關(guān)政策進(jìn)行戰(zhàn)略方向的制定、擬合企業(yè)的長(zhǎng)期目標(biāo)、匹配長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略提供了一定的思路與借鑒。

二、理論分析與研究假設(shè)

（一）委托代理理論與企業(yè)家精神理論

提到“委托-代理”理論，不得不提到企業(yè)家精神理論。事實(shí)上，創(chuàng)新是企業(yè)家精神的典型特征，冒險(xiǎn)精神是企業(yè)家的天性，企業(yè)家通過從產(chǎn)品創(chuàng)新到技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、組織形式創(chuàng)新等全面創(chuàng)新，從創(chuàng)新中尋找新的商業(yè)機(jī)會(huì)，在獲得創(chuàng)新紅利之后，繼續(xù)投入、促進(jìn)創(chuàng)新，形成良性循環(huán)。也就是說，高管們都希望在自己的職位上證明自己的能力，這種獨(dú)特的創(chuàng)新精神使得高管擅長(zhǎng)發(fā)現(xiàn)機(jī)遇，運(yùn)用企業(yè)資源開展各類創(chuàng)新活動(dòng)鞏固自己的地位，急切地希望自己能夠?qū)ζ髽I(yè)的管理和戰(zhàn)略決策發(fā)揮重大的作用，并在此過程中獲得最優(yōu)的利潤(rùn)分配。然而，新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)興起的同時(shí)，人們開始更多地關(guān)注起交易成本的問題，由于諸如創(chuàng)新活動(dòng)以及國(guó)際化活動(dòng)不是所有的企業(yè)都適合的戰(zhàn)略，所以出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)不兼容的“委托-代理”問題。從某種意義上說，企業(yè)家精神與“委托-代理”理論是有所對(duì)立的，企業(yè)家精神會(huì)放大企業(yè)的“委托-代理”問題，使得企業(yè)承受更大的風(fēng)險(xiǎn)，反之，當(dāng)企業(yè)的“委托-代理”矛盾水平下降時(shí)，高管就會(huì)對(duì)某些創(chuàng)新行為做出嘗試，企圖為企業(yè)和自身帶來更大的收益，即“委托-代理”問題的解決會(huì)激發(fā)高管做出創(chuàng)新戰(zhàn)略或國(guó)際化戰(zhàn)略等相關(guān)決策。已有學(xué)者通過研究發(fā)現(xiàn)CEO在高管薪酬差距較高的企業(yè)中會(huì)受到自我激勵(lì)，從而有利于緩解“委托-代理”沖突［15］，那么在此情況下，高管勢(shì)必會(huì)激發(fā)企業(yè)家精神，進(jìn)行某些創(chuàng)新活動(dòng)，而在面對(duì)新的戰(zhàn)略決策時(shí)，企業(yè)家精神也會(huì)激勵(lì)其克服“困難效應(yīng)”，即高管們認(rèn)為戰(zhàn)勝了這些挑戰(zhàn)與困難，才能證明其出眾才能與其地位相匹配［16］，這也就使得高管們傾向于做出R&D國(guó)際化的戰(zhàn)略選擇。

（二）高管正向外部薪酬差距與R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化的分析

企業(yè)通過建立完善的薪酬制度以及分配標(biāo)準(zhǔn)來激勵(lì)以及約束企業(yè)的高管人員，而高管人員之間難免會(huì)對(duì)互相的薪酬進(jìn)行比較，這會(huì)使高管人員的心理發(fā)生變化，有可能產(chǎn)生嚴(yán)重的“委托-代理”問題，從而影響其工作的積極性，進(jìn)而可能對(duì)戰(zhàn)略決策、企業(yè)績(jī)效等產(chǎn)生重大影響，而大量的文獻(xiàn)也證明母公司高管的心理屬性會(huì)成為影響國(guó)際化程度以及企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的重要因素［17-18］。如何制定合理的薪酬水平及結(jié)構(gòu)是學(xué)者們關(guān)注的一個(gè)話題，F(xiàn)aulkender和Yang［19］的研究顯示，母公司董事會(huì)往往會(huì)將同行業(yè)或者規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)的薪酬標(biāo)準(zhǔn)作為參考，進(jìn)行本企業(yè)的高管薪酬標(biāo)準(zhǔn)的制定。而關(guān)于企業(yè)外部薪酬差距的影響結(jié)果研究較少，黎文靖等［20］認(rèn)為高管外部薪酬差距與企業(yè)業(yè)績(jī)正相關(guān)；羅宏等［21］認(rèn)為高管薪酬低于同行業(yè)可比公司高管薪酬的中位數(shù)會(huì)導(dǎo)致高管通過盈余管理操縱薪酬；張蕊和管考磊［22］、魏芳和耿修林［23］認(rèn)為高管外部薪酬差距與企業(yè)違規(guī)和侵占型職務(wù)犯罪相關(guān)；張志宏和朱曉琳［24］通過研究發(fā)現(xiàn)外部薪酬差距能夠提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平；翟淑萍等［25］、欒甫貴和紀(jì)亞方［26］認(rèn)為外部薪酬差距能夠提升企業(yè)的研發(fā)投入和研發(fā)質(zhì)量。從上述論點(diǎn)可以看出，學(xué)者們普遍得出外部薪酬差距可能與風(fēng)險(xiǎn)性較高的活動(dòng)或科技創(chuàng)新研發(fā)活動(dòng)等相關(guān)的結(jié)論。

R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化是指企業(yè)在不同類型經(jīng)濟(jì)體之間開展R&D國(guó)際化的區(qū)別與傾向性，即企業(yè)更傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家還是新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家開展R&D國(guó)際化戰(zhàn)略。企業(yè)在不同東道國(guó)開展R&D國(guó)際化活動(dòng)的目的不盡相同，這涉及R&D國(guó)際化的區(qū)位選擇原因問題，有研究發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新國(guó)際化的空間分布存在明顯的地區(qū)差距［27］。一般來講，企業(yè)選擇在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)的主要目的其一是更快速地開拓市場(chǎng)，利用其豐富的管理經(jīng)驗(yàn)、對(duì)外技術(shù)依賴程度較低等的優(yōu)勢(shì)以及東道國(guó)低廉的成本將母國(guó)產(chǎn)品更迅速地做出推廣［3］；其二是東道國(guó)的某種特色技術(shù)資源符合企業(yè)的發(fā)展方向，吸引企業(yè)開展R&D國(guó)際化活動(dòng)來彌補(bǔ)企業(yè)自身不足或更有針對(duì)性地開拓市場(chǎng)，如德國(guó)的電動(dòng)工具行業(yè)、瑞典的通信行業(yè)和意大利的汽車行業(yè)［28］。但是許多研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)企業(yè)進(jìn)行R&D國(guó)際化更偏向于在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高、創(chuàng)新能力強(qiáng)、創(chuàng)新資源豐富、基礎(chǔ)設(shè)施條件良好、有促進(jìn)創(chuàng)新的良好政策、市場(chǎng)規(guī)模較大、資本市場(chǎng)發(fā)展水平高、擁有較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈和配套基礎(chǔ)設(shè)施以及擁有大量的世界知名高等院校、科研機(jī)構(gòu)及人才的東道國(guó)［28-31］，顯然科技發(fā)達(dá)國(guó)家大多具備上述條件。其原因在于，中國(guó)作為新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，整體的創(chuàng)新技術(shù)水平還不夠頂尖，無法有效地實(shí)施技術(shù)轉(zhuǎn)移來吸收知識(shí)外溢，有研究指出，中國(guó)企業(yè)開展R&D國(guó)際化是一種創(chuàng)造性的資產(chǎn)尋求和學(xué)習(xí)行為，選擇新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家開展R&D國(guó)際化從而節(jié)約成本似乎并不是中國(guó)企業(yè)R&D國(guó)際化的主要原因［28］。此外中國(guó)某些創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域的對(duì)外依存度相對(duì)較高，海外人才儲(chǔ)備略顯不足，因此把握先進(jìn)技術(shù)動(dòng)態(tài)、捕捉尖端技術(shù)信息成為中國(guó)企業(yè)R&D國(guó)際化的根本性動(dòng)機(jī)，所以中國(guó)更需要進(jìn)入科技發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)尋求能帶來創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的機(jī)遇和資源［14］，來縮小技術(shù)差距和彌補(bǔ)后發(fā)劣勢(shì)，增強(qiáng)在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力［32］。

雖然在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化較為符合中國(guó)企業(yè)目前的現(xiàn)狀與需求，然而相較新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家，在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化也會(huì)面臨諸如制度和文化距離、資源成本高、技術(shù)人員及研發(fā)人力成本高、稅率水平高等、研發(fā)周期長(zhǎng)的限制［30］，這些因素可能在一定程度上存在風(fēng)險(xiǎn)性，使母公司具有決策權(quán)的高管團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)生某些顧慮，對(duì)企業(yè)的R&D國(guó)際化行為產(chǎn)生一定的阻力。但當(dāng)這些高管發(fā)現(xiàn)其薪酬高于行業(yè)平均水平的狀態(tài)時(shí)（其中高于行業(yè)平均薪酬的部分被稱作正向外部薪酬差距），首先高管會(huì)產(chǎn)生自我滿足以及高度自信，這會(huì)使他們?cè)谧龀鯮&D國(guó)際化決策時(shí)更愿意引入更多的人力、物力、財(cái)力，來克服在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化的阻力；其次高管的企業(yè)家精神將受到鼓勵(lì)，會(huì)顯著降低企業(yè)的“委托-代理”沖突，補(bǔ)償高管因在科技發(fā)達(dá)國(guó)家投資創(chuàng)新項(xiàng)目需要承擔(dān)的巨大壓力，提升高管以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，克服企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化面臨的種種風(fēng)險(xiǎn)，嘗試追求科技發(fā)達(dá)國(guó)家頂尖的創(chuàng)新方法與基礎(chǔ)設(shè)施，雇傭更加專業(yè)的技術(shù)、研發(fā)人員使得R&D國(guó)際化的開展更加順利、效率更高；最后這也反映出企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況較好，資金較為雄厚，對(duì)失敗的容忍度提高，由于企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化活動(dòng)需要大量的啟動(dòng)資金并伴隨著較長(zhǎng)的研發(fā)周期，經(jīng)營(yíng)狀況保持良好也使得企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化戰(zhàn)略的阻力大大減小。由此本文提出假設(shè)1a和假設(shè)1b：

當(dāng)高管的薪酬高于行業(yè)平均水平時(shí)，其薪酬與行業(yè)平均水平的差距越大，企業(yè)越傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)（H1a）；

當(dāng)高管的薪酬高于行業(yè)平均水平時(shí)，其薪酬與行業(yè)平均水平的差距越大，企業(yè)越不傾向于在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)（H1b）。

（三）高管海外經(jīng)歷的調(diào)節(jié)作用

盡管在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化面臨著種種困難，然而高管的海外經(jīng)歷可以大大緩解壓力。高管具有海外經(jīng)歷是指母公司具有決策權(quán)的高管團(tuán)隊(duì)成員有海外求學(xué)或海外任職經(jīng)歷中的至少一種，其對(duì)企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化行為的影響主要有以下幾個(gè)方面：①具有海外經(jīng)歷的高管經(jīng)驗(yàn)豐富，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的了解較為全面，即使是企業(yè)選擇在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化活動(dòng)，也能夠從企業(yè)的現(xiàn)狀入手，科學(xué)準(zhǔn)確地衡量風(fēng)險(xiǎn)性與企業(yè)優(yōu)劣勢(shì)，結(jié)合國(guó)外市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)給予針對(duì)性的政策建議，使得企業(yè)R&D國(guó)際化的進(jìn)程更為順利；②若高管具有海外留學(xué)經(jīng)歷證明高管的學(xué)歷較高，也可能學(xué)習(xí)了更多的科技發(fā)達(dá)國(guó)家的創(chuàng)新與管理方法或頂尖技術(shù)，已有文獻(xiàn)證明學(xué)歷這一高管特征可以顯著影響企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效［33］，可以使企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化的成本與風(fēng)險(xiǎn)大大降低；③具有海外經(jīng)歷的高管普遍社會(huì)經(jīng)驗(yàn)較為豐富，人脈資源廣闊，利用其人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)從不同渠道獲取企業(yè)R&D國(guó)際化需要的國(guó)外市場(chǎng)資源和優(yōu)勢(shì)更為輕松，極大的緩解了企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化的人力資源匱乏以及成本高昂的壓力，這對(duì)于企業(yè)的R&D國(guó)際化活動(dòng)大有裨益；④高管的海外經(jīng)歷可能也與企業(yè)即將進(jìn)行R&D國(guó)際化的東道國(guó)相關(guān)，高管可能了解該國(guó)家的制度、國(guó)情、文化、語言等，使得R&D國(guó)際化的前期調(diào)研評(píng)估更為順利，后期的溝通協(xié)調(diào)成本也大為降低。此外，當(dāng)高管由于正向外部薪酬差距采取R&D國(guó)際化戰(zhàn)略時(shí)，團(tuán)隊(duì)中有具備豐富海外經(jīng)歷的高管也可以使企業(yè)在R&D國(guó)際化的過程中更為樂觀自信，敢于承受更大的風(fēng)險(xiǎn)，也使得企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)的成本進(jìn)一步的下降，故本文提出假設(shè)2：

隨著高管團(tuán)隊(duì)海外經(jīng)歷豐富性的增加，高管正向外部薪酬差距越大，企業(yè)越傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)（H2）。

（四）政府補(bǔ)助的調(diào)節(jié)作用

企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和創(chuàng)新技術(shù)追趕跨越中，僅靠自由競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是不夠的，需要政府提供一些適度的干預(yù)調(diào)節(jié)，如給予企業(yè)一些必要的創(chuàng)新行為支持，尋求資源的最優(yōu)配置，以增加企業(yè)R&D國(guó)際化的積極性。如有研究發(fā)現(xiàn)政府的投資推動(dòng)政策彌補(bǔ)了中國(guó)企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中的劣勢(shì)［14］。從2011年起，中國(guó)各級(jí)政府便相繼出臺(tái)了政策來鼓勵(lì)企業(yè)的R&D國(guó)際化活動(dòng)，例如《關(guān)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展的指導(dǎo)意見》（2011）、《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》（2015）、《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能和裝備制造合作的指導(dǎo)意見》（2015）及各地方政府的政策等。根據(jù)中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)，歷年來企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入的構(gòu)成中，政府補(bǔ)助從未低于20%的比例［34］。

政府補(bǔ)助的類型眾多，包括直接補(bǔ)助、財(cái)政撥款、財(cái)政貼息、稅收返還以及無償劃撥的土地使用權(quán)等，不僅如此，針對(duì)R&D國(guó)際化的企業(yè)還有科研計(jì)劃項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)支持、科技獎(jiǎng)勵(lì)、創(chuàng)新型人才獎(jiǎng)勵(lì)等并輔以諸如稅收優(yōu)惠政策等的補(bǔ)助。隨著越來越多東道國(guó)享有稅收優(yōu)惠的福利政策，中國(guó)企業(yè)的R&D國(guó)際化的范圍也越來越廣，并且由于政府對(duì)企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立海外研發(fā)機(jī)構(gòu)和跨國(guó)科研項(xiàng)目的支持，企業(yè)也嘗試在科技發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立更多的研發(fā)機(jī)構(gòu)，建立更多的戰(zhàn)略聯(lián)盟。

當(dāng)高管由于正向外部薪酬差距在科技發(fā)達(dá)國(guó)家采取R&D國(guó)際化戰(zhàn)略時(shí)，政府補(bǔ)助的調(diào)節(jié)作用主要有以下幾點(diǎn)：①政府補(bǔ)助中關(guān)于各科技發(fā)達(dá)國(guó)家的稅收優(yōu)惠政策會(huì)降低高管規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的傾向，考慮到風(fēng)險(xiǎn)投入有一定的保障，高管更會(huì)大膽發(fā)揮企業(yè)家精神在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化的戰(zhàn)略決策；②政府補(bǔ)助可以緩解新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家和科技發(fā)達(dá)國(guó)家之間的“地理距離和制度距離阻礙”，降低溝通與協(xié)調(diào)成本；③政府補(bǔ)助具有信號(hào)傳遞的作用，政府的某些補(bǔ)助政策會(huì)附加條件限制，只有當(dāng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)達(dá)到某些特定標(biāo)準(zhǔn)后，政府才會(huì)向企業(yè)發(fā)放相應(yīng)的補(bǔ)助，這從側(cè)面?zhèn)鬟f一種企業(yè)具有優(yōu)質(zhì)研發(fā)項(xiàng)目的信號(hào)，增加投資者的信心，可以吸引更多的資金用以投入企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新中，緩解企業(yè)的研發(fā)融資約束壓力，降低在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化的成本與風(fēng)險(xiǎn)性，也會(huì)增加高管實(shí)施戰(zhàn)略決策的信心，對(duì)企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化做出進(jìn)一步的鼓勵(lì)。

然而從政府補(bǔ)貼的構(gòu)成類型可以看到，政府補(bǔ)貼的構(gòu)成較為復(fù)雜，以往研究?jī)H考慮企業(yè)獲得政府補(bǔ)貼的整體數(shù)額，并沒有仔細(xì)分析企業(yè)對(duì)政府補(bǔ)貼的利用效率問題，例如，步丹璐等［35］在研究中發(fā)現(xiàn)已有關(guān)于政府補(bǔ)助的研究文獻(xiàn)主要將企業(yè)收到的政府補(bǔ)助視為統(tǒng)一的整體，忽略了政府補(bǔ)助的異質(zhì)性特征，并未結(jié)合政府補(bǔ)助發(fā)放的初衷差異性，于是我們便無法真正得知高管由于正向外部薪酬差距更傾向于選擇在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)是否真正受到關(guān)于科技創(chuàng)新方面或面向科技發(fā)達(dá)國(guó)家優(yōu)惠政策的政府補(bǔ)助所調(diào)節(jié)，無法觀測(cè)這些企業(yè)對(duì)于政府補(bǔ)助的利用效率。因此本文嘗試手工篩選整理所有已披露的政府補(bǔ)助項(xiàng)目具體內(nèi)容，剔除與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助，著重探討政府針對(duì)企業(yè)跨國(guó)科技創(chuàng)新、科研項(xiàng)目的補(bǔ)助、研發(fā)人員的補(bǔ)助以及針對(duì)科技發(fā)達(dá)國(guó)家給予的減稅政策對(duì)于高管由于正向外部薪酬差距更傾向于選擇在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)的調(diào)節(jié)作用，這部分政府補(bǔ)助對(duì)上述關(guān)系應(yīng)起到真正有效率的促進(jìn)作用，由此提出假設(shè)3：

剔除與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助后，隨著政府補(bǔ)助的增加，高管正向外部薪酬差距越大，企業(yè)越傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)（H3）。

綜上，本文的概念模型如圖1所示。

圖1 本文概念模型

三、研究設(shè)計(jì)

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)來源

本文的樣本基礎(chǔ)來源于商務(wù)部境外投資企業(yè)機(jī)構(gòu)名錄中擁有在海外建立獨(dú)立R&D中心、并購(gòu)或設(shè)立經(jīng)營(yíng)范圍與R&D活動(dòng)相關(guān)的海外子公司（機(jī)構(gòu)）或者與境外企業(yè)共同建立R&D聯(lián)盟行為的母公司，考慮到數(shù)據(jù)作為實(shí)證檢驗(yàn)變量的完整性、科學(xué)性以及真實(shí)性，篩選出已在滬深A(yù)股上市的具有海外研發(fā)子公司（機(jī)構(gòu)）的企業(yè)作為樣本，由于境外投資企業(yè)機(jī)構(gòu)名錄的更新截至2016年底，所以2017—2018年的樣本來源除了包含上述公司以外，還來源于對(duì)其他滬深A(yù)股上市公司的手工收集，結(jié)合歐盟下屬聯(lián)合研究中心公布的2017年以及2018年度全球企業(yè)R&D研發(fā)投資排行榜中包含的中國(guó)企業(yè)的名錄，剔除了公司性質(zhì)無法判定、ST（連續(xù)虧損）或PT（特別轉(zhuǎn)讓）、資產(chǎn)負(fù)債率為負(fù)以及數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重的樣本，最終得到329家上市公司共計(jì)1753條觀測(cè)值組成的企業(yè)樣本，數(shù)據(jù)主要來源于國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)及choice金融終端，主要包括公司基本情況數(shù)據(jù)（企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡等）、企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)（企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)凈利潤(rùn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率、政府補(bǔ)助等）、企業(yè)R&D國(guó)際化數(shù)據(jù)（企業(yè)研發(fā)子公司的地理分布、地理距離等）、董監(jiān)高個(gè)人特征數(shù)據(jù)及資料（高管薪酬、行業(yè)平均薪酬、CEO（首席執(zhí)行官）是否兼任董事長(zhǎng)、高管年齡、高管教育程度、高管海外經(jīng)歷等）。

（二）模型設(shè)計(jì)

基于本文研究假設(shè)，設(shè)定以下待檢驗(yàn)基礎(chǔ)OLS模型：

為檢驗(yàn)高管海外經(jīng)歷以及政府補(bǔ)助是否具有調(diào)節(jié)作用，設(shè)定OLS回歸模型（3）、模型（4）和模型（5）：

其中：ldev和leme是被解釋變量，使用后一期的企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家覆蓋程度和新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家覆蓋程度；gap為解釋變量，表示高管薪酬與行業(yè)平均薪酬差距；over表示高管海外經(jīng)歷；gov表示企業(yè)整體政府補(bǔ)助；govRD表示剔除了與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助；lnsize、lnage、profit、lev、growth表示企業(yè)層面的控制變量，分別為企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)凈利潤(rùn)、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率、企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率。此外還控制了管理層人員層面的因素對(duì)R&D國(guó)際化的影響，如高管年齡TMTage、高管教育程度TMTedu以及CEO是否兼任董事長(zhǎng)both等相關(guān)變量。Year代表年份的虛擬變量，用來控制年份趨勢(shì)變化對(duì)R&D國(guó)際化的潛在影響，所有上述變量的測(cè)量和解釋詳見下文介紹。

（三）定義變量

1.自變量：高管正向外部薪酬差距（gap）

本文對(duì)高管的定義采取國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)中董監(jiān)高個(gè)人特質(zhì)文件中字段：“是否為TMT成員”（top management team，即高管團(tuán)隊(duì)）中取值為1的人員。根據(jù)高層梯隊(duì)理論，公司的戰(zhàn)略應(yīng)是由整個(gè)高層管理團(tuán)隊(duì)決定的，并非CEO一意孤行，也就是說CEO和高管雖然某些情況下可以看作一個(gè)整體進(jìn)行研究，但其本質(zhì)是存在顯著差異的，以往的學(xué)者們研究薪酬差距多數(shù)以CEO為主體，但考慮到R&D國(guó)際化這個(gè)重大的戰(zhàn)略決策一定是由整個(gè)母公司高管團(tuán)隊(duì)共同商議的，所以本文采用一個(gè)企業(yè)的高管團(tuán)隊(duì)薪酬的平均值與行業(yè)所有高管薪酬的平均值的比值作為高管外部薪酬差距的衡量標(biāo)準(zhǔn)，將該比值大于1的樣本定義為高管薪酬高于行業(yè)平均薪酬，即正向外部薪酬差距gap，該值越大，代表差距越大。

2.因變量：R&D國(guó)際化的覆蓋差別化（ldev、leme）

本文參照李梅和盧程［36］的研究，使用海外研發(fā)子機(jī)構(gòu)的地理多樣性衡量R&D國(guó)際化的覆蓋差別化，具體計(jì)算方法為：用1減去企業(yè)海外研發(fā)子機(jī)構(gòu)地理分布的赫芬達(dá)爾指數(shù)，并分別計(jì)算在科技發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的數(shù)值，衡量R&D國(guó)際化在兩者的覆蓋性。由于R&D國(guó)際化具有時(shí)滯，成效未必在當(dāng)年就會(huì)有所體現(xiàn)，因此，使用下一年的數(shù)據(jù)ldev和leme可以更為有效地衡量自變量對(duì)R&D國(guó)際化的覆蓋程度帶來的影響。

3.調(diào)節(jié)變量

（1）高管海外經(jīng)歷（over）。本文使用母公司高管團(tuán)隊(duì)中所有擁有海外經(jīng)歷成員的人數(shù)占高管團(tuán)隊(duì)總?cè)藬?shù)的比例衡量企業(yè)的高管經(jīng)歷豐富性。

（2）政府補(bǔ)助（gov、govRD）。政府補(bǔ)助gov的衡量方法采取國(guó)泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫(kù)中政府補(bǔ)助一項(xiàng)的數(shù)據(jù)，并按照其說明中的詳細(xì)描述區(qū)分企業(yè)獲得的具體補(bǔ)助項(xiàng)目是否與企業(yè)R&D國(guó)際化相關(guān)，將剔除掉與之無關(guān)部分的政府補(bǔ)助記為govRD。

4.控制變量

以往文獻(xiàn)對(duì)于影響企業(yè)R&D國(guó)際化的因素中，提出企業(yè)規(guī)模越大，企業(yè)的員工數(shù)就會(huì)越多，人力資源也就越豐富，員工的積極性就越高；另一方面企業(yè)的資本也更為雄厚，進(jìn)而影響企業(yè)的R&D國(guó)際化；企業(yè)的年齡越久遠(yuǎn)，進(jìn)行國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)也就隨之增多，越能更好地與國(guó)外市場(chǎng)融合，學(xué)習(xí)能力以及吸收能力更強(qiáng)，R&D國(guó)際化進(jìn)行的越順利［37］；企業(yè)的凈利潤(rùn)越高、資產(chǎn)負(fù)債率越高、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率越高代表企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力以及盈利能力越強(qiáng)，不僅使企業(yè)更有資本進(jìn)行R&D國(guó)際化，而且也使高管更加具有信心；高管越年輕，其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)，精力旺盛，接受新知識(shí)與技能的能力越強(qiáng)，敢于挑戰(zhàn)與冒險(xiǎn)；高學(xué)歷的高管有更高的學(xué)習(xí)能力、風(fēng)險(xiǎn)辨別能力和實(shí)踐能力，能夠接受改變和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，此外，其優(yōu)質(zhì)的社交網(wǎng)絡(luò)與社會(huì)資源也能夠促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)；兩職合一的管理者在企業(yè)的研發(fā)決策上有更大的自由度，這也就導(dǎo)致了企業(yè)“委托-代理”問題的增大，使得企業(yè)的R&D國(guó)際化進(jìn)程受到阻礙［33］。

因此，主要使用以下控制變量：①企業(yè)規(guī)模lnsize：公司期末總資產(chǎn)取自然對(duì)數(shù)；②企業(yè)年齡lnage：以企業(yè)成立之日至統(tǒng)計(jì)當(dāng)年的年限（取自然對(duì)數(shù)）來測(cè)量；③企業(yè)凈利潤(rùn)profit：以企業(yè)期末凈利潤(rùn)測(cè)量；④企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率lev：企業(yè)負(fù)債總額/企業(yè)資產(chǎn)總額；⑤企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率growth：（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%；⑥高管年齡TMTage：采用高管團(tuán)隊(duì)成員該年實(shí)際年齡的平均值衡量；⑦高管教育程度TMTedu：采用高管團(tuán)隊(duì)成員該年教育程度的平均值衡量，其中1為中專及中專以下，2為大專，3為本科，4為碩士研究生，5為博士研究生；⑧CEO是否兼任董事長(zhǎng)both：采用董事長(zhǎng)和總經(jīng)理是否兩職合一的虛擬變量來測(cè)量，兩職合一為1，非兩職合一為0。

（四）主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析

表1列出了各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果，結(jié)果顯示高管正向外部薪酬差距的均值為1.845，最大值為7.828，說明大多數(shù)高于行業(yè)薪酬平均水平的企業(yè)并不會(huì)高出太多，但也有某些企業(yè)的薪酬甚至高于行業(yè)平均7倍左右。企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均值為0.347，主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率均值為0.25，說明大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況較好。高管年齡均值為47.86，最小值為37.63，最大值為60.33，說明大多數(shù)高管團(tuán)隊(duì)成員年齡已過40歲，閱歷較為豐富。高管教育程度均值為3.354，說明大部分高管的學(xué)歷在本科以上。CEO與董事長(zhǎng)兩職合一情況的均值為0.382，說明有大概四成的公司存在CEO與董事長(zhǎng)兩職合一的現(xiàn)象。高管海外經(jīng)歷的平均值為0.201，說明平均有五分之一的高管有海外經(jīng)歷，最小值為0.0222，最大值為1，說明企業(yè)間高管團(tuán)隊(duì)的差別也較大。

表1 各主要變量的描述性統(tǒng)計(jì)

四、實(shí)證檢驗(yàn)與結(jié)果討論

在具體檢驗(yàn)之前對(duì)數(shù)據(jù)做如下處理，以確保模型估計(jì)的一致性和有效性：①為避免異常值對(duì)檢驗(yàn)結(jié)果的影響，對(duì)主要連續(xù)變量在1%水平上進(jìn)行縮尾處理；②對(duì)進(jìn)入模型的所有解釋變量和控制變量進(jìn)行了方差膨脹因子（VIF）診斷，結(jié)果顯示整體VIF均值為1.17，小于閾值2，并且各解釋變量的VIF值遠(yuǎn)小于閾值10，表明本文不存在嚴(yán)重的多重共線性問題，適合進(jìn)一步的回歸分析。此外，由于不同年份對(duì)回歸結(jié)果影響可能較大，故使用Hauseman（豪斯曼）檢驗(yàn)是否使固定效應(yīng)估計(jì)模型，Hauseman檢驗(yàn)的結(jié)果為p=0.0015，證明適合選用固定效應(yīng)估計(jì)模型。

（一）Pearson（皮爾遜）與Spearman（斯皮爾曼）相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)

各變量之間的Pearson相關(guān)系數(shù)矩陣以及Spearman相關(guān)系數(shù)矩陣見表2。從表2可看出，高管正向外部薪酬差距（gap）與R&D國(guó)際化在發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）存在著顯著的正相關(guān)關(guān)系。從其他的變量看出，企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、企業(yè)凈利潤(rùn)、資產(chǎn)負(fù)債率、高管教育程度與R&D國(guó)際化在發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）正相關(guān)，意味著企業(yè)規(guī)模越大、運(yùn)轉(zhuǎn)狀況越好、高管團(tuán)隊(duì)的平均學(xué)歷越高，越偏向在科技發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)行R&D國(guó)際化。高管團(tuán)隊(duì)年齡與R&D國(guó)際化在發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）呈負(fù)相關(guān)，意味著越年輕的高管，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力越強(qiáng)，這與前文的理論分析基本一致。

表2 Pearson與Spearman相關(guān)系數(shù)檢驗(yàn)

（二）回歸結(jié)果分析

本文的實(shí)證分析思路為：首先，對(duì)高管正向外部薪酬差距與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的覆蓋程度進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，然后檢驗(yàn)影響上述關(guān)系的情境機(jī)制，即從內(nèi)部角度分析高管海外經(jīng)歷以及外部角度分析政府補(bǔ)助的調(diào)節(jié)作用；在分析政府補(bǔ)貼的效率時(shí)，首先以全部的政府補(bǔ)貼當(dāng)做調(diào)節(jié)變量進(jìn)行回歸，然后以剔除與科技創(chuàng)新無關(guān)的部分進(jìn)行回歸，比較兩者的差別。

表3中模型（1）與模型（2）分析了高管正向外部薪酬差距（gap）與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）和在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家覆蓋程度（leme）之間的關(guān)系，結(jié)果顯示，高管正向外部薪酬差距（gap）與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）的回歸系數(shù)顯著為正（coef.=0.0275，p<0.05），與R&D國(guó)際化在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家覆蓋程度（leme）的回歸系數(shù)不顯著（coef.=0.0134，p>0.1），這表明高管正向外部薪酬差距（gap）越大，企業(yè)越傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)，而不傾向于在新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)，由此本文假設(shè)H1a和假設(shè)H1b得到驗(yàn)證。

（三）高管薪酬差距與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度之間關(guān)系的調(diào)節(jié)機(jī)制分析

表3中模型（3）分析了母公司高管海外經(jīng)歷（over）對(duì)高管正向外部薪酬差距（gap）與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)果顯示：高管海外經(jīng)歷與高管正向外部薪酬差距（gap×over）系數(shù)顯著為正（coef.=0.2170，p<0.05），這說明，隨著母公司高管海外經(jīng)歷（over）的增加，高管正向外部薪酬差距（gap）的提高對(duì)R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）的影響會(huì)增強(qiáng)，由此本文假設(shè)H2得到驗(yàn)證。

表3 高管正向外部薪酬差距與R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化之間關(guān)系的檢驗(yàn)結(jié)果

表3中模型（4）和（5）分析了政府補(bǔ)助（gov、govRD）對(duì)高管正向外部薪酬差距（gap）與R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）之間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。結(jié)果顯示：整體的政府補(bǔ)助與高管正向外部薪酬差距（gap×gov）的系數(shù)不顯著（coef.=0.0027，p>0.1），而剔除了與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助與高管正向外部薪酬差距（gap×govRD）的系數(shù)顯著為正（coef.=0.0714，p<0.1），這說明，當(dāng)剔除了與科技創(chuàng)新無關(guān)的部分后，隨著政府補(bǔ)助（govRD）的增加，高管正向外部薪酬差距（gap）的提高對(duì)R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度（ldev）的影響會(huì)增強(qiáng)，由此本文假設(shè)H3得到驗(yàn)證。

（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.納入滯后項(xiàng)的檢驗(yàn)

由于模型中R&D國(guó)際化覆蓋程度的變化可能是由于之前的某些事件導(dǎo)致而非由于高管正向外部薪酬差距的變化，甚至有可能是由于R&D國(guó)際化的戰(zhàn)略取得了成功而導(dǎo)致了該企業(yè)提升相關(guān)高管團(tuán)隊(duì)成員的薪酬，所以本文進(jìn)行了納入自變量滯后項(xiàng)的檢驗(yàn)，以消除上述遺漏變量以及因果倒置所可能帶來的內(nèi)生性問題，使用滯后一期的高管正向外部薪酬差距l(xiāng)gap替代原有自變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見表4中模型（1），結(jié)果依然顯著。

2.變更樣本的檢驗(yàn)

考慮到2017年以及2018年的數(shù)據(jù)為手工收集，為了避免手工收集可能存在的樣本缺漏與錄入偏誤，本文選擇剔除2017年以及2018年的樣本重新檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4中模型（2），結(jié)果并未發(fā)生顯著變化。

3.替換變量的檢驗(yàn)

企業(yè)在海外研發(fā)子公司的數(shù)量在某種程度上也可以視作R&D國(guó)際化覆蓋程度的衡量方法，故本文直接將企業(yè)海外研發(fā)子公司的數(shù)量lint作為因變量進(jìn)行回歸檢驗(yàn)，回歸結(jié)果見表4中模型（3），結(jié)果并未發(fā)生顯著變化。

由于R&D國(guó)際化可能是一項(xiàng)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的戰(zhàn)略，其收益在1～2年內(nèi)有所體現(xiàn)均是有所可能，為減輕由于時(shí)滯性帶來的影響，本文將R&D國(guó)際化在科技發(fā)達(dá)國(guó)家的覆蓋程度的結(jié)果進(jìn)一步調(diào)整，使用下兩年的l2dev作為因變量進(jìn)行回歸，回歸結(jié)果見表4中模型（4），結(jié)果依然顯著。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

五、研究結(jié)論與管理啟示

中國(guó)作為新興市場(chǎng)中最具代表性、發(fā)展最為迅速的國(guó)家，雖然R&D國(guó)際化的目的與發(fā)達(dá)國(guó)家通過開展R&D國(guó)際化推廣母國(guó)產(chǎn)品的戰(zhàn)略目標(biāo)不同，但是大力開展R&D國(guó)際化不僅能夠有效實(shí)施技術(shù)追趕，迅速提升本國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新實(shí)力，并且能夠通過開拓外國(guó)市場(chǎng)來逐漸提升國(guó)際地位。正如2018年全球創(chuàng)新企業(yè)1000強(qiáng)報(bào)告中所提，采取積極有效的創(chuàng)新和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整會(huì)對(duì)未來R&D國(guó)際化的成功產(chǎn)生巨大的影響［1］，尤其是在貫徹落實(shí)“一帶一路”倡議、“走出去”戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)全球化形勢(shì)下，企業(yè)具備參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力顯得尤為重要，企業(yè)也越來越重視開展不同形式的R&D國(guó)際化戰(zhàn)略。本文基于“委托-代理”理論和企業(yè)家精神理論分析了高管正向外部薪酬差距與企業(yè)R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化之間的關(guān)系并深入探究了其中的機(jī)制，基于2009—2018年329個(gè)滬深A(yù)股上市公司的樣本面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析，得出以下結(jié)論：第一，當(dāng)企業(yè)高管薪酬高于行業(yè)平均水平時(shí)，其薪酬與行業(yè)平均水平的差距越大，企業(yè)越傾向于在科技發(fā)達(dá)國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)；第二，高管海外經(jīng)歷和剔除了與科技創(chuàng)新無關(guān)部分的政府補(bǔ)助會(huì)強(qiáng)化上述關(guān)系。

基于上述發(fā)現(xiàn)，本文的理論啟示有以下幾點(diǎn)：

第一，已有的關(guān)于R&D國(guó)際化的研究主要以圍繞發(fā)達(dá)國(guó)家中關(guān)于組織形式、開展模式等的文獻(xiàn)綜述居多，國(guó)內(nèi)的實(shí)證研究也主要以其影響結(jié)果和宏觀的動(dòng)因?yàn)橹?，一方面較少有從具體到高管層面的微觀視角進(jìn)行分析；另一方面沒有深入地探討R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家的差別化問題，而學(xué)者更多地對(duì)于R&D國(guó)際化的東道國(guó)研究更為感興趣，故本文從高管薪酬的角度分析高管如何產(chǎn)生R&D國(guó)際化的動(dòng)機(jī)以及其內(nèi)在機(jī)制，詳細(xì)分析了高管正向外部薪酬差距對(duì)于R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化的問題，拓展了R&D國(guó)際化動(dòng)因的理論研究以及組織管理的相關(guān)理論。

第二，企業(yè)的R&D國(guó)際化戰(zhàn)略是一個(gè)復(fù)雜的過程，高管正向外部薪酬差距對(duì)其產(chǎn)生影響的機(jī)制需要從多方面考慮，不僅要從企業(yè)內(nèi)部高管特征等方面進(jìn)行考慮，還需從企業(yè)外部的政策激勵(lì)層面進(jìn)行考慮，故本研究在探討高管正向外部薪酬差距與R&D國(guó)際化覆蓋國(guó)家差別化關(guān)系的機(jī)制時(shí)加入了高管海外經(jīng)歷與政府補(bǔ)助，并且進(jìn)一步探討了政府補(bǔ)助效率的問題，建立了較為全面的分析框架，完善了機(jī)制分析框架的要素選取。

不僅如此，本文也給企業(yè)的政策制定帶來了一定的現(xiàn)實(shí)啟示。

第一，為了更快地實(shí)現(xiàn)企業(yè)R&D國(guó)際化戰(zhàn)略的制定及推進(jìn)，對(duì)高管進(jìn)行薪酬方面的激勵(lì)是必不可少的，無論是長(zhǎng)期激勵(lì)還是短期激勵(lì)，抑或是貨幣激勵(lì)和非貨幣激勵(lì)都是簡(jiǎn)單有效的，這不僅是一項(xiàng)為企業(yè)獲得長(zhǎng)期收益而進(jìn)行的合理投資，也可以通過促進(jìn)高管的積極性和責(zé)任心使得企業(yè)R&D國(guó)際化的風(fēng)險(xiǎn)和成本大大下降。

第二，企業(yè)在科技發(fā)達(dá)國(guó)家與新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家之間實(shí)施R&D國(guó)際化的動(dòng)因、目的以及具體措施都會(huì)有差別，兩者各有優(yōu)劣勢(shì)，科技發(fā)達(dá)國(guó)家的技術(shù)水平較高，市場(chǎng)規(guī)模較大，企業(yè)可以獲得更大的技術(shù)外溢，更加迅速地提升自身創(chuàng)新實(shí)力，但隨之而來的則是成本的增加、研發(fā)周期的延長(zhǎng)以及資源獲取難度的大幅提高，然而新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家雖然人工成本低，資源廉價(jià)，也有可能存在某些特色的技術(shù)資源，但其整體的技術(shù)高度稍顯不足，并不適合以創(chuàng)新技術(shù)追趕為目的的企業(yè)開展R&D國(guó)際化活動(dòng)。所以企業(yè)在選擇合適的R&D國(guó)際化東道國(guó)時(shí)候也可以嘗試通過高管薪酬的控制來合理運(yùn)用企業(yè)資源，降低R&D國(guó)際化帶來的風(fēng)險(xiǎn)，選擇更合適的東道國(guó)，使R&D國(guó)際化活動(dòng)更加順利。

第三，一方面企業(yè)要善于合理的運(yùn)用國(guó)家宏觀政策以及各項(xiàng)補(bǔ)助措施來降低自身R&D國(guó)際化的成本和風(fēng)險(xiǎn)；另一方面雖然政府推行了多項(xiàng)補(bǔ)助措施，但整體而言針對(duì)R&D國(guó)際化的補(bǔ)助政策還較少，對(duì)于豐富企業(yè)進(jìn)行R&D國(guó)際化的地理多樣性方面還可以推行更為積極的政策，使得企業(yè)能夠在更多的國(guó)家開展R&D國(guó)際化活動(dòng)，廣泛吸取先進(jìn)技術(shù)以及經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加強(qiáng)R&D國(guó)際化整體實(shí)力。