PMI三大指數(shù)連續(xù)6個月保持在臨界點以上

中信證券：本月小幅回落0.1個百分點至51.0%，不改總體景氣向好趨勢，尤其是高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)等新動能發(fā)展加快。隨著市場需求持續(xù)復蘇，供需缺口進一步收窄，企業(yè)經(jīng)營預期明朗樂觀，并且穩(wěn)外貿(mào)政策效應持續(xù)釋放，此前相對較弱的制造業(yè)出口穩(wěn)中向好，但是小型企業(yè)經(jīng)營問題以及就業(yè)問題仍是當前經(jīng)濟運行的薄弱環(huán)節(jié)，預計政策將更有針對性地減負、穩(wěn)崗、擴就業(yè)。

華泰證券：PMI指數(shù)維持擴張態(tài)勢，當月需求恢復好于生產(chǎn)、庫存積極去化、工業(yè)物價繼續(xù)回暖、盈利分配開始向下游傾斜。線下消費與服務業(yè)生產(chǎn)可能進入加速恢復期、制造業(yè)與建筑業(yè)活動預期表現(xiàn)較強。經(jīng)濟仍在經(jīng)歷疫后生產(chǎn)趕工、政策刺激、需求回補的修復階段，疫苗捷報頻傳可能對經(jīng)濟起到助推作用。目前經(jīng)濟潛在風險在于貨幣政策回歸中性、房地產(chǎn)政策持續(xù)收緊帶來的內(nèi)需壓力，以及中美摩擦、海外產(chǎn)能恢復帶來的外部風險。

東北證券：生產(chǎn)指數(shù)邊際加速度放緩是拖累主因，但新訂單指數(shù)回升疊加庫存指數(shù)的回落反映出需求端持續(xù)回暖，繼續(xù)印證經(jīng)濟復蘇邏輯。8月新出口訂單指數(shù)回升0.7個百分點至49.1%，反映海外疫情沖擊下生產(chǎn)活動偏弱，經(jīng)濟重啟后對中國消費品、加工品等出口依賴度進一步提升。8月進口指數(shù)小幅回落0.1個百分點至49.0%，或受國內(nèi)生產(chǎn)邊際加速度走弱所致。總體來看，PMI的小幅回落不改經(jīng)濟整體修復趨勢。但結(jié)構(gòu)來看，小型企業(yè)景氣度持續(xù)走低的隱患仍在，導致整體用工需求較為疲軟。在六保六穩(wěn)的政策基調(diào)下，仍需維持適度寬松的貨幣環(huán)境支持需求端的持續(xù)恢復，通過精準滴灌手段保障小微企業(yè)的資金可得性。

平安證券：8月PMI小幅回落主因生產(chǎn)擴張速度放緩及原材料庫存去化加速，而需求的加速恢復是8月PMI的主要支撐;生產(chǎn)擴張的放緩無須過度擔憂，一是生產(chǎn)活動依舊活躍，二是生產(chǎn)恢復、搶工壓力減弱后的擴張放緩是必然結(jié)果，三是8月的放緩有洪澇災害影響因素在內(nèi)，后續(xù)或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn);需求的繼續(xù)改善顯示經(jīng)濟恢復平穩(wěn)，一是需求的恢復逐漸加快，二是內(nèi)需持續(xù)恢復的同時外需跌幅收窄，三是上下游工業(yè)品通縮壓力繼續(xù)緩解;當前值得擔憂的隱患主要有兩方面，一是企業(yè)經(jīng)營預期趨于謹慎，結(jié)合新訂單指數(shù)來看反映出需求依舊較弱，二是小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力加劇，穩(wěn)企保就仍面臨困難。展望后市，建筑業(yè)新一輪開工旺季和基建投資的穩(wěn)步推進將會支持制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)步恢復。

數(shù)說

52.8%中國汽車流通協(xié)會消息，8月汽車經(jīng)銷商庫存預警指數(shù)為52.8%，較上月下降了9.9個百分點，較去年同期下降了0.5個百分點，庫存預警指數(shù)位于榮枯線之上，汽車流通行業(yè)景氣狀況有所改善。

52.2%中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)，8月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為52.2%，較上月回升1.3個百分點。另外，新訂單指數(shù)比上月回升1.2個百分點，顯示物流需求旺盛。

4.7萬億元央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，7月份，債券市場共發(fā)行各類債券4.7萬億元;截至7月末，債券市場托管余額為109.4萬億元。據(jù)悉，今年前7個月我國共發(fā)行各類債券31萬億元。

3.3%商務部數(shù)據(jù)顯示，7月份我國服務出口1725億元，增長3.3%，增速由負轉(zhuǎn)正。其中，個人文化娛樂服務出口、運輸出口、電信計算機和信息服務出口增速均超過20%。

5.03%中債登數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月末，該機構(gòu)為境外機構(gòu)托管債券面額達24619.55億元，環(huán)比增加1178.31億元，增幅為5.03%，自2018年12月以來，連續(xù)21個月增加。

55.21%中國期貨業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，8月份我國期貨市場交易活躍，成交量為5.52億手，成交額為45.97萬億元，比去年同期分別增長38.32%和55.21%，繼續(xù)保持增長態(tài)勢。