何瀟伊

摘要：投資理財(cái)過程具有風(fēng)險(xiǎn)。識別、評估與管理投資風(fēng)險(xiǎn)，合理選擇不同的理財(cái)產(chǎn)品，是家庭投資理財(cái)應(yīng)當(dāng)關(guān)注的重要問題。增強(qiáng)投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，對照分析居民家庭理財(cái)行為，梳理存在的問題，探究其成因，并運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理理論來指導(dǎo)居民做好家庭投資理財(cái)規(guī)劃，避免因投資不慎而給家庭帶來經(jīng)濟(jì)損失。

關(guān)鍵詞：居民家庭? 投資理財(cái)? 風(fēng)險(xiǎn)管理? 應(yīng)對建議

當(dāng)今世界網(wǎng)絡(luò)技術(shù)迅猛發(fā)展，金融領(lǐng)域也發(fā)生著重要變化。隨著人們對于金融行業(yè)與金融產(chǎn)品的了解，投資理財(cái)業(yè)務(wù)越來越受到青睞。對于居民家庭而言，從家庭財(cái)富的保值、增值視角，如何參與投資理財(cái)、如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益等問題成為熱點(diǎn)話題。金融領(lǐng)域多樣化理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)，使得家庭對資金的管理不在僅限于儲蓄。理財(cái)時(shí)代的到來，讓債券、股票、保險(xiǎn)、信托、房產(chǎn)、黃金、外匯等金融工具，成為越來越多家庭投資理財(cái)?shù)男逻x擇。在許多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，個(gè)人及家庭的投資理財(cái)規(guī)劃成為商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)。對照我國金融投資市場，居民家庭理財(cái)市場前景更加廣闊。但同時(shí)，對于任何投資理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的。因此，每一個(gè)居民家庭，在涉足投資理財(cái)行業(yè)之前，都應(yīng)該有對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識、評估和管理，需要強(qiáng)化居民家庭投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)意識，做好理財(cái)評估和分析，以盡可能減少理財(cái)失誤的風(fēng)險(xiǎn)。

一、居民家庭投資理財(cái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢

隨著經(jīng)濟(jì)社會的轉(zhuǎn)型發(fā)展，存款利率下降，通貨膨脹的加劇，對于越來越多的家庭而言，將家庭資金單純存入銀行帶來了財(cái)富縮水與貶值。此時(shí)投資理財(cái)規(guī)劃，則為家庭財(cái)務(wù)提供了保值、增值的機(jī)會與渠道。因此，越來越多的居民家庭為了防范財(cái)富貶值，開始選擇多重理財(cái)產(chǎn)品，希望通過投資理財(cái)規(guī)劃保障家庭財(cái)產(chǎn)安全，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，并從中獲得更高收益。

投資理財(cái)?shù)哪繕?biāo)在于家庭財(cái)富的保值與增值，但對于很多居民家庭而言，對于投資理財(cái)仍然存在一些誤解與偏見。例如，一些家庭在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，將“賺錢”作為最終目標(biāo)，投資理財(cái)陷入“急功近利”的心態(tài)，而忽視潛在的風(fēng)險(xiǎn)。高收益往往伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，如果過于強(qiáng)調(diào)收益，那么可能會給投資帶來較高的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資理財(cái)失敗。此外，一些家庭在沒有進(jìn)行客觀分析、綜合評估的前提下，將大量的積蓄投資于不適合的投資產(chǎn)品中。例如，一些退休老人，利用自己的養(yǎng)老金來投資股票，卻在股市被套牢甚至血本無歸。

因此，家庭的投資理財(cái)決策要立足與家庭現(xiàn)狀與實(shí)際，對家庭進(jìn)行綜合分析;面對不同的理財(cái)產(chǎn)品選擇時(shí)，要進(jìn)行全面梳理、科學(xué)配置，制定合理可行的投資方案，避免盲目投資。另一方面，在當(dāng)前的中國資本市場，隨著金融政策調(diào)控體系的不斷完善，對居民家庭理財(cái)而言，要避免兩個(gè)“極端”：第一個(gè)極端是無畏地投資，喪失應(yīng)有的市場投資理性與風(fēng)險(xiǎn)意識，在遇到問題時(shí)寄希望于政府。另一個(gè)極端是完全不參與投資，擔(dān)心投資失敗。面對不同的投資理財(cái)方式、途徑與產(chǎn)品，居民家庭要結(jié)合自身的實(shí)際狀況，合理規(guī)劃與配置，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。

二、對居民家庭投資理財(cái)?shù)恼{(diào)研分析

（一）居民家庭在投資理財(cái)領(lǐng)域的現(xiàn)狀調(diào)研

為了解家庭投資理財(cái)現(xiàn)狀，通過問卷對不同階層、不同職業(yè)、不同年齡段的個(gè)人及家庭投資理財(cái)意識及行為進(jìn)行了調(diào)研。調(diào)研內(nèi)容主要包括居民基本信息、投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)偏好及選擇、影響家庭理財(cái)?shù)闹饕蛩氐龋瑔柧戆l(fā)放以社區(qū)、商場等人流量較為集中的地方為主，對年齡在30歲以上、生活及工作較為穩(wěn)定的個(gè)人及家庭發(fā)放問卷。共發(fā)放問卷600份，回收有效問卷549份，回收有效率為91.5%。其中，對于20～30歲年輕人群，具有金融理財(cái)知識、并愿意承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的約占21%;而未能系統(tǒng)了解、學(xué)習(xí)金融理財(cái)知識，更愿意選擇“風(fēng)險(xiǎn)中立型”理財(cái)產(chǎn)品的年輕人群約占40%;也有35%的年輕人群會選擇“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”理財(cái)產(chǎn)品?？梢?，對于大多數(shù)年輕人群，會結(jié)合自身的經(jīng)濟(jì)承受力，選擇中低風(fēng)險(xiǎn)、合理收益的理財(cái)產(chǎn)品。在30～50人群調(diào)查中，有46%的居民家庭表示已經(jīng)嘗試了不同的理財(cái)產(chǎn)品。如有14%的家庭購買過股票，有26%的家庭購買過債券、保險(xiǎn)及其他理財(cái)產(chǎn)品。但也有45%的家庭表示，不了解、不愿意或沒有參與理財(cái)投資。在對大于50歲的人群調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，在退休人群中，有55%的老年人參與過債券、房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品。但也有35%的老年人，表現(xiàn)為“風(fēng)險(xiǎn)厭惡型”，更愿意將資金存入銀行?？傮w來看，居民家庭對金融投資理財(cái)表現(xiàn)出較高的參與熱情，但很多普通家庭，并未學(xué)習(xí)和參與過投資理財(cái)，對金融投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)缺乏了解與經(jīng)驗(yàn)。

（二）影響居民投資理財(cái)?shù)闹饕蛩?/p>

投資理財(cái)受到廣泛關(guān)注，越來越多的家庭參與到投資理財(cái)中。綜合來看，影響居民投資理財(cái)?shù)囊蛩刂饕幸韵挛鍌€(gè)方面：

第一，家庭財(cái)務(wù)狀況。居民家庭參與投資理財(cái)，應(yīng)具備一定的資金富余。在滿足日常開支的條件下，將一部分資金投入到理財(cái)領(lǐng)域。也就是說，一個(gè)家庭現(xiàn)有資金財(cái)產(chǎn)的多少，直接決定了其投資理財(cái)投入量的大小。第二，居民投資心理。對于很多居民家庭，在決定投資理財(cái)時(shí)，都會結(jié)合自身家庭狀況、居民自身風(fēng)險(xiǎn)承受力等來選擇相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)承受力弱的家庭，則投資理財(cái)以保守型為主;風(fēng)險(xiǎn)承受力強(qiáng)，則可以考慮選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)產(chǎn)品。第三，家庭成員狀況。家庭在投資理財(cái)時(shí)還應(yīng)當(dāng)綜合考慮不同成員狀況。通常，成員多的家庭，需要承擔(dān)的養(yǎng)老、撫幼等負(fù)擔(dān)更重，可供投資的閑置資金相對少一些，在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，會偏向穩(wěn)定收益、中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品。相反，對于成員少、老幼負(fù)擔(dān)更輕的家庭，用于投資理財(cái)?shù)馁Y金可能更充足，也更有能力與意愿選擇較高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。第四，生活質(zhì)量需求。對不同年齡段的人群，其對生活質(zhì)量的需求也不同。對生活質(zhì)量要求較高的家庭，用于投資的閑置資金可能相對偏少。而傳統(tǒng)家庭理財(cái)理念受“上有老下有小”思想影響較重，對風(fēng)險(xiǎn)低，收益低的理財(cái)產(chǎn)品會更青睞。第五，未來保障規(guī)劃。大多數(shù)家庭在投資理財(cái)?shù)耐瑫r(shí)，也會考慮未來保障與規(guī)劃。例如，在保險(xiǎn)投資方面進(jìn)行重要的規(guī)劃與關(guān)注，而對剩余資金的投資再選擇其他的理財(cái)產(chǎn)品。

（三）居民家庭投資理財(cái)中的風(fēng)險(xiǎn)分析

投資與風(fēng)險(xiǎn)是同時(shí)存在的。對于居民家庭投資理財(cái)，由于風(fēng)險(xiǎn)意識的差異性，不同家庭會做出不同的投資行為。對于大多數(shù)中產(chǎn)階層家庭來說，資金的投資都相對保守。這些家庭認(rèn)為錢賺的不容易，在投資時(shí)不能也不愿去冒太大的風(fēng)險(xiǎn)，避免因投資失利而帶來資金損失。因此，在投資理財(cái)行為上，他們更愿意選擇風(fēng)險(xiǎn)小、甚至零風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，如儲蓄存款。不過隨著通貨膨脹的加劇，對于銀行存款利率的下調(diào)，越來越多的中產(chǎn)家庭，也會從資產(chǎn)保值、增值的考慮上尋找不同的理財(cái)產(chǎn)品，如基金等。另一方面，對于一些居民家庭，在投資理財(cái)行為上多考慮短期收益，缺乏長遠(yuǎn)規(guī)劃。一些家庭，在選擇投資平臺時(shí)，過于關(guān)注“收益率”，甚至一些家庭，將投資看作是“定期收益”，缺乏對家庭收入、支出的合理配置。一旦家庭成員出現(xiàn)失業(yè)、重病等突發(fā)狀況，不僅影響家庭投資規(guī)劃，更會因沒有足夠的應(yīng)急資金與合理的流動性規(guī)劃而給家庭帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)。此外，一些家庭在選擇基金投資時(shí)，多以同一類型的基金為主，風(fēng)險(xiǎn)分散效果不好，加劇了投資風(fēng)險(xiǎn)。因此，居民家庭在投資理財(cái)時(shí)，要制定合理的投資方案，平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。

三、風(fēng)險(xiǎn)管理對居民家庭投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)的分析

風(fēng)險(xiǎn)管理，首要解決的是“風(fēng)險(xiǎn)”內(nèi)涵的辨識。在金融領(lǐng)域，投資理財(cái)中的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，急劇動蕩的金融市場，各類不確定性因素都會加劇風(fēng)險(xiǎn)管理難度。居民家庭在投資理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理集中于三方面：

（一）居民家庭風(fēng)險(xiǎn)管理意識

居民家庭參與投資理財(cái)，很多情況下，對“收益”的過分關(guān)注，往往忽視對潛在“風(fēng)險(xiǎn)”的客觀評估。投資理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)相伴。如果家庭缺乏應(yīng)有的風(fēng)險(xiǎn)防范和識別意識，對可能的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不清晰，在進(jìn)行投資時(shí)，很易受金融市場表面行情的影響。如一些家庭，對股票上漲，充滿樂觀，在購入股票后，每只股票在持續(xù)一周后都有收益，但股市在動蕩下又發(fā)生逆轉(zhuǎn)，一些股票會持續(xù)下跌，給家庭投資帶來損失。一些家庭，在投資證券時(shí)，只看漲不看跌，在未做統(tǒng)合分析前，盲目追加投資，而一旦出現(xiàn)下跌，投資損失更為嚴(yán)重。

（二）居民家庭風(fēng)險(xiǎn)承受力

在居民家庭投資理財(cái)實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評估十分重要。通常，家庭在對閑余資金進(jìn)行投資分配時(shí)，往往將經(jīng)濟(jì)利益作為分配的重要條件，但卻忽視了自身風(fēng)險(xiǎn)承受力的分析。一個(gè)家庭進(jìn)行投資理財(cái)規(guī)劃前要確保家庭生活的平穩(wěn)，在此基礎(chǔ)上對富余資金進(jìn)行有效管理，并與家庭風(fēng)險(xiǎn)承受力相一致，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的產(chǎn)品或產(chǎn)品組合進(jìn)行投資。例如，未享有國家社保政策的自由職業(yè)者或務(wù)工人員，收入來源相對單一或收入不穩(wěn)定的家庭，存在子女教育、老人贍養(yǎng)、房貸償還及自身養(yǎng)老需求等財(cái)務(wù)壓力的家庭等，這些個(gè)人及家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對偏低，因此投資理財(cái)?shù)臎Q策規(guī)劃應(yīng)更為慎重，制定與執(zhí)行投資方案前應(yīng)充分評估個(gè)人及家庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

（三）居民家庭理財(cái)專業(yè)理財(cái)知識和技能

投資理財(cái)，不能光有熱情，更要掌握一定的專業(yè)理財(cái)知識，積累投資理財(cái)經(jīng)驗(yàn)，以具備相應(yīng)的投資理財(cái)能力。投資理財(cái)，需要會計(jì)、經(jīng)濟(jì)、金融、法律等多種學(xué)科的知識，需要學(xué)習(xí)和了解不同投資理財(cái)工具的含義、特點(diǎn)與使用方法，需要了解相關(guān)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的發(fā)展動態(tài)與資訊，同時(shí)還需要具備風(fēng)險(xiǎn)管理意識。事實(shí)上，很多家庭在投資理財(cái)領(lǐng)域，并未學(xué)習(xí)相關(guān)知識，對金融市場、金融風(fēng)險(xiǎn)等認(rèn)識不夠充分，也缺失相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)，不能了解、收集和掌握金融市場信息，進(jìn)而影響到不同家庭對于投資理財(cái)產(chǎn)品的選擇與配置。例如，一些家庭聽信報(bào)刊、網(wǎng)絡(luò)等非官方理財(cái)咨訊，或者僅關(guān)注金融理財(cái)短期行情分析，缺乏投資理財(cái)理論知識和實(shí)際經(jīng)驗(yàn)的支撐，使得個(gè)人及家庭的投資理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)加劇。

四、對居民家庭參與投資理財(cái)?shù)姆e極建議

（一）樹立正確的理財(cái)觀念，謹(jǐn)慎投資理財(cái)

居民家庭投資理財(cái)，表現(xiàn)為家庭的主動投資意識和行為，在于提升家庭生活質(zhì)量，提高家庭資產(chǎn)整體收益。但對于每個(gè)家庭，投資理財(cái)都要謹(jǐn)慎對待。投資理財(cái)，一方面可以實(shí)現(xiàn)家庭財(cái)富的保值增值，另一方面也可能出現(xiàn)投資失敗并帶來經(jīng)濟(jì)損失。因此，居民在進(jìn)行家庭投資理財(cái)時(shí)，要樹立正確的理財(cái)觀，要認(rèn)識到投資理財(cái)收益與風(fēng)險(xiǎn)的并存及其關(guān)系，主動去學(xué)習(xí)投資理財(cái)?shù)闹R，客觀分析投資理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)，做好家庭風(fēng)險(xiǎn)評估，在確保家庭生活平穩(wěn)條件下，理性參與投資理財(cái)。

（二）加強(qiáng)投資理論的學(xué)習(xí)了解，積累理財(cái)經(jīng)驗(yàn)

家庭的投資理財(cái)行為，關(guān)系到整個(gè)家庭經(jīng)濟(jì)狀況的提升。對于家庭投資者，要結(jié)合自身實(shí)際，合理參與投資。一方面，家庭投資者要主動學(xué)習(xí)相關(guān)投資理財(cái)知識，包括對各類理財(cái)工具的使用與分析，如債券、股票、基金、外匯等。另一方面，家庭投資者要對家庭風(fēng)險(xiǎn)承受力進(jìn)行客觀評估，梳理家庭資產(chǎn)負(fù)債與收入支出狀況，優(yōu)化家庭投資理財(cái)方案，控制與管理理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。家庭投資者在參與投資理財(cái)時(shí)，還要關(guān)注國際經(jīng)濟(jì)動向，了解國家相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策，從宏觀、微觀等方面進(jìn)行分析，把握好金融市場可能的風(fēng)險(xiǎn)，并對所要投資的金融產(chǎn)品進(jìn)行全面分析，了解投資理財(cái)產(chǎn)品的背景、構(gòu)成、投資對象、潛在風(fēng)險(xiǎn)等因素，以了解基本理財(cái)知識，學(xué)習(xí)和掌握不同的金融理財(cái)工具，并結(jié)合家庭實(shí)際情況選擇合適的投資理財(cái)產(chǎn)品及方式，避免盲目投資。此外，個(gè)人及家庭也可在參與投資理財(cái)前，運(yùn)用不同的軟件工具進(jìn)行模擬練習(xí)。對銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品，要學(xué)會過濾表象宣傳，深入剖析產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)因素，積累理財(cái)經(jīng)驗(yàn)?；蛘邔で髮I(yè)的投資理財(cái)規(guī)劃從業(yè)人員的幫助與指導(dǎo)。

（三）結(jié)合家庭實(shí)際，制定合理的理財(cái)方案

家庭的投資理財(cái)，首先需要對于家庭的基本信息、成員構(gòu)成、資產(chǎn)負(fù)債、收入支出等方面進(jìn)行信息收集與數(shù)據(jù)分析，以此進(jìn)行家庭財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)特征等的評估。此外，對于家庭投資理財(cái)目標(biāo)的確定還應(yīng)結(jié)合不同家庭所處的生命周期，主要包括單身期、家庭形成期、家庭成長期、家庭成熟期及家庭衰退期。第一階段，單身期主要指從參加工作到組建家庭前，這一階段個(gè)人收入較低而開支較大，投資理財(cái)規(guī)劃應(yīng)以財(cái)富積累和自身能力的提升為主。第二階段，家庭形成期主要指從組建家庭到子女出生前，這一階段家庭在投資理財(cái)規(guī)劃上，以合理控制消費(fèi)與家庭支出、促進(jìn)家庭財(cái)富累積、提前規(guī)劃子女教育及家庭保障等為主。第三階段，家庭成長期主要指從子女出生到子女完成教育，該階段家庭主要以購房購車、子女教育、養(yǎng)老、投資等資金需求的規(guī)劃為主。第四階段，家庭成熟期主要指從子女參加工作到家長退休，該階段家庭經(jīng)濟(jì)狀況總體較為穩(wěn)定，是家庭財(cái)富積累的高峰時(shí)期。第五階段，家庭衰退期主要指退休后，該階段健康、養(yǎng)老方面的支出占比增大，在投資規(guī)劃上以保守為主，傾向于醫(yī)療保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)繼承等投資理財(cái)規(guī)劃。

（四）注重風(fēng)險(xiǎn)管理，優(yōu)化投資組合

家庭投資理財(cái)，應(yīng)注意對風(fēng)險(xiǎn)的管理與控制。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，投資理財(cái)要善于分散風(fēng)險(xiǎn)，避免家庭資金過于集中于某一種或同一類型的金融產(chǎn)品。根據(jù)不同家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受力狀況及風(fēng)險(xiǎn)偏好，對不同金融理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行分析，選擇適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或產(chǎn)品組合進(jìn)行理財(cái)配置;對不同的理財(cái)投資方式，也應(yīng)以多種組合為宜，以降低和分散風(fēng)險(xiǎn)，確保投資理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。例如，選擇不同公司、不同行業(yè)、不同種類的理財(cái)產(chǎn)品等。對于高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)產(chǎn)品，需謹(jǐn)慎選擇，量力而行。

五、結(jié)語

居民家庭的投資理財(cái)規(guī)劃，要立足家庭實(shí)際，對家庭基本情況、成員結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債、收入支出、風(fēng)險(xiǎn)承受力、投資偏好等方面進(jìn)行綜合考慮與分析。同時(shí)，投資者應(yīng)樹立風(fēng)險(xiǎn)管理的意識，對家庭投資理財(cái)過程中的收益與風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行平衡，并結(jié)合市場環(huán)境的變化，不斷調(diào)整優(yōu)化投資理財(cái)方案。

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作者單位：重慶工業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院