摘要：數(shù)字經(jīng)濟的發(fā)展，推動虛擬貨幣呈現(xiàn)出擴大化發(fā)展態(tài)勢。從比特幣爆火全球開始，世界上很多國家都開始關(guān)注虛擬貨幣，不少金融機構(gòu)也開始推出相應(yīng)的虛擬貨幣產(chǎn)品和交易服務(wù)。虛擬貨幣是數(shù)字經(jīng)濟時代的特殊產(chǎn)物，其既有顯著特點，但同時也存在一定風險?；诖?，本文首先針對虛擬貨幣的內(nèi)涵與特點展開論述，然后探討數(shù)字經(jīng)濟時代虛擬貨幣的發(fā)展情況與存在風險，最后提出相應(yīng)的風險防范監(jiān)管對策，希望能夠給有關(guān)人士帶來一些參考，為虛擬貨幣的發(fā)展提供有效保障，使其可以在數(shù)字經(jīng)濟時代規(guī)范發(fā)展，避免引起金融風險。

關(guān)鍵詞：數(shù)字經(jīng)濟;虛擬貨幣;發(fā)展情況;存在風險;防范監(jiān)管

中圖分類號：F822.2 文獻識別碼：A文章編號：2096-3157（2020）26-0165-03

虛擬貨幣，是一種非真實性的貨幣，在某些特定場景下具備支付功能，甚至能夠和實體貨幣掛鉤。虛擬貨幣的發(fā)展，和信息技術(shù)具有密不可分的關(guān)系。信息技術(shù)發(fā)展，推動傳統(tǒng)金融活動從線下轉(zhuǎn)移到線上，線上金融的逐步發(fā)展，就推動了虛擬貨幣的創(chuàng)新發(fā)展。虛擬貨幣其實存在已久，但是近些年逐漸呈現(xiàn)出幾何式增長，并且開始與實體貨幣掛鉤，表現(xiàn)出很強的金融屬性，也帶來了很多風險。所以，需要對虛擬貨幣加強研究，分析其存在的風險，并通過有效措施進行監(jiān)管，確保虛擬貨幣能夠得到良性發(fā)展，避免存在的風險問題給投資者或者是國家經(jīng)濟安全帶來影響。

一、虛擬貨幣

1.內(nèi)涵

所謂虛擬貨幣，其基本含義就是指非真實的貨幣。從我國虛擬貨幣發(fā)展來看，實際上虛擬貨幣已經(jīng)存在很多年，比如騰訊公司的Q幣、盛大游戲的點券以及各種游戲中的“元寶”，這些都屬于虛擬貨幣的范疇。不過這些虛擬貨幣，具有很強的消費場景限制，只有在特定場景中才能消費。而且，這些虛擬貨幣，是由現(xiàn)金充值獲得，實際上還具備一定的商品屬性。這類傳統(tǒng)的具有一定商品屬性的虛擬貨幣，屬于實體貨幣與商品服務(wù)之間的一個中間體，并不是完全意義上具有金融性質(zhì)的虛擬貨幣。而在2008年，比特幣這一虛擬貨幣的概念被提出，在2009年正式誕生，這是一種基于開源軟件上的P2P網(wǎng)絡(luò)，比特幣是一種虛擬的加密數(shù)字貨幣，是在計算機程序算法中產(chǎn)生的，不存在特定的發(fā)行機構(gòu)，這就體現(xiàn)出了比特幣的全新屬性。之后，比特幣快速發(fā)展，引領(lǐng)了新一代虛擬貨幣的發(fā)展潮流，這種依托于計算機算法的數(shù)字加密貨幣，就成為了新一代的虛擬貨幣。以比特幣的發(fā)展來講，在2017年12月17日，比特幣創(chuàng)造了19850美元的最高價，目前比特幣價格大部分時間保持在10000美元以上，已經(jīng)形成了一定穩(wěn)定的虛擬貨幣市場，并且受到越來越多人甚至金融機構(gòu)的認可。

2.特點

虛擬貨幣是一種全新的貨幣形式，是數(shù)字經(jīng)濟時代的新產(chǎn)物。根據(jù)比特幣等相關(guān)虛擬貨幣的發(fā)展來講，其表現(xiàn)出了非常顯著的特點，需要對其形成清晰的認識。

第一，去中心化。傳統(tǒng)貨幣，具有明確的發(fā)行機構(gòu)和管理機構(gòu)，一般是以銀行為主體，銀行就是傳統(tǒng)貨幣運轉(zhuǎn)流通的中心機構(gòu)。但是虛擬貨幣，是基于計算機算法隨機產(chǎn)生的，每個人都有自主獲得虛擬貨幣的可能性，這就讓虛擬貨幣沒有中心機構(gòu)，這也不會受到任何實體的影響，虛擬貨幣的交易一般是點對點完成，不需要通過中心機構(gòu)，這樣虛擬貨幣的發(fā)展更加靈活。

第二，用戶安全性高。虛擬貨幣不論是用戶保存還是交易操作，都具有很高的安全性。以比特幣為例，其包含了公鑰和私鑰兩個部分，公鑰是基于私鑰計算得出，公鑰代表了比特幣的地址，而私鑰則是比特幣的數(shù)字簽名，相當于密碼。私鑰只有比特幣擁有者自己知道，其是一組隨機生成的數(shù)字，不會包含用戶的任何個人信息，這就使得私鑰被破解的可能性微乎其微。私鑰的安全性得到保障，那么比特幣的安全性就有了保障。而在交易過程中，只需要驗證私鑰，不需要驗證用戶的任何個人信息，這也保證了用戶的個人信息安全。

第三，唯一性。傳統(tǒng)實體貨幣，存在制造假幣的問題。從世界各國來說，制造假幣的違法行為都切實存在。就以我國而言，假幣制作犯罪時有發(fā)生，比如2014年廣東破獲1.3億元假幣案，2019年賀州破獲200多萬元假幣案。假幣的出現(xiàn)，會給人民帶來直接的經(jīng)濟損失。而虛擬貨幣，由于是基于計算機算法產(chǎn)生，算法程序和過程，本身是不可復制的，這就保障了每一枚虛擬貨幣都是獨一無二的具有唯一性，無法仿制和造假。

第四，稀少性。虛擬貨幣由于是計算機算法產(chǎn)生，這需要消耗龐大的算力才能獲得，而背后還需要付出龐大的電力支持。以比特幣為例，根據(jù)一些研究機構(gòu)調(diào)查，2018年全球比特幣挖礦消耗電量超過600億千瓦時，相當于一些國家全年的用電量。龐大的算力和能源消耗，就導致比特幣的總體數(shù)量并不多。尤其是參與挖礦的人數(shù)增多之后，比特幣回報獎勵也逐漸降低。比特幣的稀少性，導致其產(chǎn)生了很高的經(jīng)濟價值，單枚比特幣市場價值超過10000美元，這就是最好的說明。

二、數(shù)字經(jīng)濟時代虛擬貨幣發(fā)展現(xiàn)狀與存在風險

1.發(fā)展現(xiàn)狀

從目前我國虛擬貨幣發(fā)展來講，不少金融機構(gòu)開始涉足虛擬貨幣領(lǐng)域，推出了虛擬貨幣產(chǎn)品。但是從政策層面來講，對于這些機構(gòu)、企業(yè)發(fā)行的虛擬貨幣，銀行金融部門的審查非常嚴格，甚至對于一些不具備資質(zhì)的外國虛擬貨幣，重拳出擊予以打擊。比如2019年11月，深圳、上海、北京等多地就發(fā)布規(guī)定，認定從事虛擬貨幣活動的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與交易所將被視為違規(guī)經(jīng)營。從虛擬貨幣的發(fā)展來講，目前確實出現(xiàn)了不少違規(guī)違法行為。比如2018年，紹興市柯橋區(qū)經(jīng)偵大隊破獲一起利用虛擬貨幣為噱頭的集資詐騙案，犯罪團伙制作虛擬貨幣EATK共計7億枚，通過電商渠道，將積分返利和虛擬貨幣相結(jié)合，通過網(wǎng)絡(luò)空間和社交媒體大肆宣傳，導致近百人被騙，合計造成經(jīng)濟損失100多萬元。2020年7月，廣東省鶴山市人民法院披露一起利用虛擬貨幣的傳銷犯罪案件，犯罪分子以AGR積分幣為噱頭，發(fā)展下線超過1萬人，吸收傳銷資金近億元。從目前整體來講，我國虛擬貨幣發(fā)展較為混亂，魚龍混雜，其中存在不少打著虛擬貨幣幌子的違法行為，這不僅擾亂了虛擬貨幣的發(fā)展環(huán)境，也給廣大普通人民造成了直接的經(jīng)濟損失。

2.存在風險

從目前我國虛擬貨幣發(fā)展來講，整體情況并不是很好。而從國際虛擬貨幣的發(fā)展來看，也表現(xiàn)出了很多問題。因此，虛擬貨幣在不少國家，都被限制或禁止。雖然虛擬貨幣具有一些實體貨幣難以相比的特點優(yōu)勢，但是其也存在明顯的風險，這需要引起警惕。

（1）市場風險。虛擬貨幣本身存在價格波動，而一些虛擬貨幣的價格波動非常大，可能給投資者造成巨大損失。以比特幣為例，在2020年3月13日，受到美股暴跌熔斷的沖擊，比特幣單日暴跌42%，24小時內(nèi)比特幣總市值蒸發(fā)4260億人民幣。從2020年年初至今，比特幣價格最高時超過10000美元，最低曾跌到3750美元。由此可見，其市場價格波動巨大，投資者稍有不慎便可能產(chǎn)生巨大經(jīng)濟損失。同時，虛擬貨幣市場存在可操縱性。以比特幣為例，統(tǒng)計資料顯示，持有比特幣數(shù)量不超過1個的公鑰地址占比97.2%，一個以上十個以下的占比2.8%，持有十個以上比特幣地址的占比0.7%。可以看出，不到1%的人占有數(shù)量不菲的比特幣資源，這些人的操作行為，完全可以對市場形成干擾沖擊，甚至是對市場形成操作。

（2）違法風險。除了虛擬貨幣市場本身的風險之外，虛擬貨幣還存在違法風險。由于虛擬貨幣直接與實體貨幣掛鉤，因此可能被用于一些違法行為，如走私、毒品交易、洗錢等。同時由于虛擬貨幣去中心化和匿名性，這讓虛擬貨幣在非法活動中更加受到青睞?；谶@一點原因，很多國家對虛擬貨幣并不放心，出臺政策限制或禁止。此外，虛擬貨幣也可能成為一些違法行為的溫床，比如前文提到的集資詐騙和傳銷，都是以虛擬貨幣為名所開展的違法活動。違法風險的存在，導致虛擬貨幣的發(fā)展受到影響，也會給投資者帶來經(jīng)濟損失。應(yīng)當如何防范這些法律風險，是值得關(guān)注的重點問題。

（3）信用風險。虛擬貨幣由于不具備中心機構(gòu)，因此存在很高的信用風險。首先，虛擬貨幣沒有國家信用作為擔保，在市場因素、技術(shù)因素等多方面因素影響下，虛擬貨幣可能出現(xiàn)價值暴跌、交易受阻等問題，容易出現(xiàn)信用問題。其次，在虛擬貨幣交易過程中，可能出現(xiàn)“雙花”風險，簡單說就是一幣兩賣，一名賣家同時與兩名買家交易，由于虛擬貨幣存在唯一性，因此只有一名買家可以交易成功，另一名就會被騙出現(xiàn)經(jīng)濟損失。最后，平臺風險。雖然虛擬貨幣可以實現(xiàn)個人之間的點對點交易，但是買家與賣家之間的信息閉塞，因此就產(chǎn)生了很多虛擬貨幣的交易平臺，為買家與賣家牽線搭橋。這些交易平臺掌握了大量買家與賣家信息，可能出現(xiàn)偽造數(shù)據(jù)或是與黑客串通的行為，卷走買家或賣家的虛擬貨幣資產(chǎn)。

（4）成本風險。前文已經(jīng)說過，虛擬貨幣基于計算機算法生成，需要通過計算機設(shè)備展開程序運算，才有機會獲得虛擬貨幣，業(yè)界一般將這種行為稱為“挖礦”。在虛擬貨幣產(chǎn)量減少，對算力要求逐漸提高的背景下，虛擬貨幣的“挖礦”成本越來越高。以比特幣為例，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，每一枚比特幣的平均“挖礦”成本達到了7295美元，而在一些電力成本高的國家，比如韓國，一枚比特幣的成本超過2萬美元。由于虛擬貨幣的“挖礦”成本很高，對于一些個人而言，很可能在投入成本之后，卻不能獲得虛擬貨幣，從而白白浪費成本，造成損失。

（5）技術(shù)風險。虛擬貨幣是基于計算機算法產(chǎn)生，任何一項算法或是計算機技術(shù)，并非都是完美無缺的，會出現(xiàn)技術(shù)漏洞。以比特幣為例，在2010年8月就出現(xiàn)過重大網(wǎng)絡(luò)漏洞，黑客利用漏洞制造了1840億枚比特幣。雖然漏洞很快得到修復，但是也對比特幣市場造成了較大沖擊。除了虛擬貨幣網(wǎng)絡(luò)本身的技術(shù)風險之外，對于每一位持有虛擬貨幣的持有者而言，自身的計算機硬件設(shè)備也會出現(xiàn)技術(shù)風險，可能被黑客攻擊獲取虛擬貨幣的公鑰和私鑰信息，導致虛擬貨幣被盜。比如2014年，MT.Gox比特幣交易所持有的65萬個比特幣全部被盜，宣布破產(chǎn)，上萬持有者的比特幣白白損失未能追回。

三、虛擬貨幣風險的防范監(jiān)管對策

根據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn)，虛擬貨幣存在的風險表現(xiàn)在多個不同的方面，涉及技術(shù)風險、違法風險、信用風險、市場風險等不同的方面。這些問題的存在，會給虛擬貨幣的發(fā)展造成重大影響。虛擬貨幣有其積極的作用，央行也在醞釀推出數(shù)字貨幣。所以，對于虛擬貨幣，應(yīng)該對相關(guān)的風險加強防范監(jiān)管，使其處在管控之中，實現(xiàn)良性發(fā)展。

1.交易平臺需要加強安全防護

交易平臺是虛擬貨幣的集散地，也承擔著負責買家與賣家虛擬貨幣資產(chǎn)安全的責任。所以，在這樣的情況下，作為虛擬貨幣交易平臺，就需要加強安全防護，保護虛擬貨幣與持有者的安全。第一，要加強平臺安全技術(shù)檢測。作為交易平臺，需要定期對交易平臺展開安全檢測，對交易平臺是否存在安全漏洞或是隱患威脅進行檢測，及時發(fā)現(xiàn)技術(shù)風險并予以解決。第二，要加強可疑交易識別。對虛擬貨幣持有者而言，面臨著資產(chǎn)被盜的風險。在持有者貨幣資產(chǎn)被盜之后，往往就會出現(xiàn)一些可疑交易，與以往的交易行為不相符合。在大數(shù)據(jù)時代，虛擬貨幣交易平臺，就應(yīng)該對大數(shù)據(jù)技術(shù)予以利用，通過大數(shù)據(jù)分析，判斷平臺用戶的行為是否存在異常。對于發(fā)現(xiàn)的可疑行為，要進行跟蹤監(jiān)控，必要時可以終結(jié)操作，避免貨幣持有者出現(xiàn)損失。第三，要對交易數(shù)據(jù)詳細保存。作為交易平臺，還具有接受監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)管的責任，因此，就要對平臺的交易數(shù)據(jù)詳細保存下來，對交易記錄、會計賬簿、財務(wù)報表等信息都要全面保存，在一定條件下可以定期公布這些信息，接受公眾監(jiān)督，避免弄虛作假導致風險。第四，要加強虛擬貨幣組織、機構(gòu)的自律。各個交易平臺、機構(gòu)等應(yīng)該相互合作，制定行業(yè)行為準則，對虛擬貨幣交易等方面的行為制定具體的規(guī)范，以法律為準繩，讓虛擬貨幣規(guī)范化、健康化發(fā)展。

2.政府部門及金融機構(gòu)加強監(jiān)管

從目前實際來講，比特幣等虛擬貨幣，在我國處于禁止行列，禁止企業(yè)、機構(gòu)等從事比特幣等虛擬貨幣的交易。但是，這并未阻斷比特幣在我國的流通，出現(xiàn)了很多地下交易場所，導致虛擬貨幣行業(yè)亂象叢生。正所謂堵不如疏，尤其是央行也在醞釀數(shù)字貨幣的情況下，對于虛擬貨幣，應(yīng)該由政府部門和金融機構(gòu)為主導，對虛擬貨幣加強監(jiān)管。第一，要通過立法，對虛擬貨幣的法律地位予以明確，明確虛擬貨幣的法律性質(zhì)、交易規(guī)則等，讓虛擬貨幣可以在法律框架范圍內(nèi)發(fā)展。第二，要成立專門的虛擬貨幣監(jiān)管機構(gòu)。虛擬貨幣屬于一個新生事物，目前金融監(jiān)管部門，尚未形成專門的虛擬貨幣監(jiān)管職能機構(gòu)，導致一些虛擬貨幣活動異常沒有得到控制。因此，就要依據(jù)虛擬貨幣的發(fā)展需求，成立專門的監(jiān)管機構(gòu)，依照具體的法律規(guī)范，對虛擬貨幣加強監(jiān)督管理，尤其是針對交易平臺、企業(yè)等重點管控，對于出現(xiàn)洗錢、詐騙、傳銷等行為的機構(gòu)企業(yè)，要嚴厲處罰，以儆效尤。第三，要提高虛擬貨幣的準入門檻。虛擬貨幣存在較大的成本風險，并不適宜個人單獨進行。加之市場風險和技術(shù)風險的存在，個人難以有實力支撐虛擬貨幣的挖掘、交易等活動。因此，要降低成本、市場和技術(shù)方面的風險，就應(yīng)該提高準入門檻，讓有實力、有能力的企業(yè)、機構(gòu)或者個人進入。尤其是對于交易平臺，要構(gòu)建起準備金制度和賬戶資金托管制度，從源頭上保障資金安全。第四，要推行實名制管理。虛擬貨幣由于存在匿名性，導致成為違法活動非常青睞的新形式。要避免虛擬貨幣卷入違法活動，就需要推行實名制管理，雖然虛擬貨幣本身無法實名，但是要對交易行為予以實名認證，驗證真實身份，這樣可以減少違法活動。

3.加強宣傳科普提高投資者認識

部分投資者容易陷入虛擬貨幣騙局或是違法活動，從根源上來說，主要原因在于很多投資者對于虛擬貨幣缺乏認識，被一些機構(gòu)一頓“忽悠”，就落入圈套之中。因此，需要加強虛擬貨幣的宣傳科普，提高投資者的認識。首先，要對虛擬貨幣的性質(zhì)加強科普，可以通過目前流行的新媒體，如微信公眾號、微博、抖音等渠道，對虛擬貨幣的原理、性質(zhì)進行科普，增加人們對虛擬貨幣的認識。其次，要加強虛擬貨幣的風險宣傳。虛擬貨幣存在多方面的風險，對于這些風險，要切實宣傳，讓投資者能夠清楚認識虛擬貨幣的風險，避免一時沖動盲目投資。

總之，虛擬貨幣作為數(shù)字經(jīng)濟時代的一種新式貨幣，近些年取得了長足發(fā)展。從實際來講，虛擬貨幣存在很多不同類型的風險，甚至存在違法的可能。因此，就需要對虛擬貨幣的相關(guān)活動加強監(jiān)督管理，對相應(yīng)的風險予以防范，讓虛擬貨幣可良性發(fā)展。

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作者簡介：

劉文宇，美國波士頓大學學生;研究方向：數(shù)字經(jīng)濟。