新形勢下建筑企業(yè)的資本運作

陳金滿

當(dāng)下由于建筑企業(yè)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張，需要通過資本運作來獲得更多的資金，以此為施工項目提供資金保障。所以建筑企業(yè)資本運作必須要轉(zhuǎn)換思路，對資本運作思路進(jìn)行必要調(diào)整，積極的適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新形勢，這樣才能夠為建筑企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張帶來新的動力。本文將會對新形勢下建筑企業(yè)資本運作的困境進(jìn)行分析，總結(jié)出新形勢下建筑企業(yè)資本運作的具體策略，以期形成新的資本運作體系。為建筑企業(yè)資本運作提供有益參考。

一、新形勢下建筑企業(yè)資本運作的困境

（一）建筑企業(yè)資本業(yè)務(wù)布局不完善

面對新經(jīng)濟(jì)、新金融的蓬勃發(fā)展，建筑企業(yè)在打造新資本運作集群時拓展力不足，未能與建筑企業(yè)形成戰(zhàn)略上的協(xié)同作戰(zhàn)能力，導(dǎo)致業(yè)務(wù)協(xié)作、信息共享無法形成生態(tài)閉環(huán);在資產(chǎn)配置、證券、債權(quán)、收益權(quán)等其他基金業(yè)務(wù)方面，投資組合尚未構(gòu)建，平滑投資風(fēng)險，平衡資產(chǎn)配置的流動性和收益性作用未能充分發(fā)揮。不少建筑企業(yè)的資本運作依然還是處于原始狀態(tài)。

（二）投研能力不強(qiáng)

現(xiàn)階段建筑企業(yè)相關(guān)特定資本運作未能實現(xiàn)項目投資與行業(yè)研究的緊密結(jié)合，在項目動態(tài)跟蹤、分析市場需求和供給、發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈等多方面內(nèi)容亟待豐富;在重點產(chǎn)業(yè)投資方面，能夠帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下聯(lián)動發(fā)展的優(yōu)質(zhì)項目也有待進(jìn)一步挖掘;缺乏宏觀和政策的前瞻性分析，未能形成完善的資本投研體系。

（三）外部資源整合能力有待提高

建筑企業(yè)資源整合平臺尚未建立，對資本市場多層次資源信息整合力度不夠，不具備利用各渠道資源獲取全方位信息的能力，難以滿足經(jīng)營決策層管理需要，特別是在投融資、項目整合、投后服務(wù)、軟實力提升及戰(zhàn)略合作等方面，未能實現(xiàn)全面升級。

（四）專業(yè)化人才不足

現(xiàn)階段，建筑企業(yè)資本運作從業(yè)人員存在專業(yè)經(jīng)驗缺乏、專業(yè)知識儲備不足，業(yè)務(wù)實操運用能力欠缺等實際問題，有相關(guān)投資領(lǐng)域的專業(yè)化人才和復(fù)合型人才急缺，團(tuán)隊的梯隊結(jié)構(gòu)還不足以支撐建筑企業(yè)發(fā)展的需要。一方面，現(xiàn)有員工的培養(yǎng)是重中之重，這是建筑企業(yè)發(fā)展的根基和潛力，但實踐中還存在職業(yè)規(guī)劃路徑不清晰、培訓(xùn)的針對性不強(qiáng)等問題;另一方面，骨干人才引進(jìn)渠道比較局限，外部合伙人、專家顧問等其他輔助的引人用人機(jī)制尚未建立，要進(jìn)一步通過多種形式的探索來補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項、激活力。很多建筑企業(yè)仍然側(cè)重于傳統(tǒng)的財務(wù)管理、會計核算，對資本運作方面的人才重視度不夠，也沒有一套行之有效的激勵措施去引導(dǎo)現(xiàn)有財務(wù)人員更多地往資本運作的專業(yè)領(lǐng)域方向拓展。

二、新形勢下建筑企業(yè)資本運作具體優(yōu)化策略

（一）加強(qiáng)資本運作業(yè)務(wù)布局和管理

1.構(gòu)建多渠道的業(yè)務(wù)布局

在深化金融供給側(cè)改革的背景下，針對建筑企業(yè)需求特點，結(jié)合創(chuàng)新金融服務(wù)的發(fā)展趨勢，建筑企業(yè)將重點推進(jìn)1（股權(quán)投資）+N（新金融服務(wù)）+建筑企業(yè)（其他類投資）的全面業(yè)務(wù)布局。通過搭建綜合性母基金平臺和專項產(chǎn)業(yè)基金平臺，構(gòu)筑橫向拓展和縱向深耕的股權(quán)投資業(yè)務(wù)布局，形成母基金與子基金聯(lián)動發(fā)展，早期、成長期與成熟期基金接力發(fā)展，政府引導(dǎo)基金與市場化產(chǎn)業(yè)基金協(xié)同發(fā)展的格局。以股權(quán)投資為抓手，為優(yōu)質(zhì)項目客戶提供“股權(quán)+N”的綜合性金融服務(wù)，擇機(jī)探索資產(chǎn)配置、證券、債權(quán)、收益權(quán)等“建筑企業(yè)類”新型基金業(yè)務(wù)，實現(xiàn)基金業(yè)務(wù)綜合化、多元化和可持續(xù)化發(fā)展。

2.夯實股權(quán)投資業(yè)務(wù)

通過搭建綜合性母基金平臺和聚焦于新能源、新技術(shù)和新商業(yè)模式的專項產(chǎn)業(yè)基金平臺，構(gòu)筑橫向拓展和縱向深耕的股權(quán)投資業(yè)務(wù)布局，形成母基金與子基金聯(lián)動發(fā)展，早期、成長期與成熟期基金接力發(fā)展，政府引導(dǎo)基金與市場化產(chǎn)業(yè)基金協(xié)同發(fā)展的格局。基于垂直細(xì)分領(lǐng)域的精耕細(xì)作，以資本為先導(dǎo)在快速變化的建筑產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)實現(xiàn)卡位，通過前期的股權(quán)投資捕捉項目前期機(jī)會、構(gòu)建項目儲備池、開啟未來戰(zhàn)略窗口，為向契合自身優(yōu)勢與戰(zhàn)略視野的優(yōu)勢領(lǐng)域進(jìn)行控股型投資奠定基礎(chǔ)，從而實現(xiàn)基金股權(quán)投資與產(chǎn)業(yè)化投資的協(xié)同發(fā)展。

3.設(shè)立建筑產(chǎn)業(yè)基金平臺

通過基金業(yè)務(wù)的價值發(fā)現(xiàn)和產(chǎn)業(yè)培育作用，努力在建筑產(chǎn)業(yè)中發(fā)現(xiàn)和儲備優(yōu)質(zhì)項目，實現(xiàn)對具有成長前景的企業(yè)的前期布局，做好孵化培育和資源對接，為建筑企業(yè)實業(yè)板塊的發(fā)展提供外延增長空間，為提升建筑企業(yè)核心競爭力提供資本動力。

（二）拓展新金融服務(wù)

在做好股權(quán)投資的基礎(chǔ)上，為提高投資粘性，降低投資風(fēng)險，結(jié)合建筑企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點，聚焦企業(yè)發(fā)展需求，分步驟、有計劃地拓展“股權(quán)+N”的新金融服務(wù)。依托“股權(quán)+N”綜合服務(wù)模式，在豐富建筑企業(yè)服務(wù)內(nèi)容和收入來源的基礎(chǔ)上，充實和完善建筑企業(yè)金融板塊整體布局。以股權(quán)投資為切入點，在對中小微企業(yè)進(jìn)行深入了解的基礎(chǔ)上，利用股權(quán)+供應(yīng)鏈金融、股權(quán)+財務(wù)顧問、股權(quán)+擔(dān)保、股權(quán)+小貸等服務(wù)形式，豐富企業(yè)的融資手段，并解決上下游的融資需求，進(jìn)一步支持被投企業(yè)快速穩(wěn)健發(fā)展。與此同時，針對建筑企業(yè)實業(yè)板塊的發(fā)展特點和投融資需求，在傳統(tǒng)金融服務(wù)基礎(chǔ)上搭配新金融服務(wù)，創(chuàng)造1+1>2的服務(wù)效應(yīng)。

2017年，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新及應(yīng)用的指導(dǎo)意見》，將供應(yīng)鏈發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略方向，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為與產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系最為密切的金融形態(tài)。近年來得益于互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融已經(jīng)成為金融中介機(jī)構(gòu)、金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)以及企業(yè)增強(qiáng)自身競爭力、拓展發(fā)展空間的一個重要領(lǐng)域，也為供應(yīng)鏈上各成員提供了一種新的融資渠道。建筑企業(yè)已有較為成熟的私募股權(quán)基金業(yè)務(wù)體系，在資金端、管理端、項目端都有豐富的合作資源和渠道，可以為商業(yè)保理業(yè)務(wù)的開展提供全方位的支持。建筑企業(yè)也參與了國投并購基金、央企扶貧基金等國家級的大型基金，通過基金為紐帶，可以打通與其他各個參與方的合作渠道，極大程度拓展了商業(yè)保理的業(yè)務(wù)半徑，具有發(fā)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)明顯的資源優(yōu)勢。

另外隨著我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，金融行業(yè)成為供給側(cè)改革中的重要一環(huán)，供應(yīng)鏈金融能促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加速產(chǎn)業(yè)升級，在政策鼓勵之下，銀行、電商平臺、第三方支付平臺、軟件服務(wù)商、供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺等主體都主動進(jìn)入到金融行業(yè)的供應(yīng)鏈條，從而加速相關(guān)行業(yè)的發(fā)展，擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

（三）加強(qiáng)資本運作與風(fēng)險管理融合創(chuàng)新

建筑企業(yè)資本運作過程中要加強(qiáng)全面風(fēng)險管理方面，建筑企業(yè)需要盡快制定資本運作管控辦法，對資本運作的風(fēng)險界限進(jìn)行明確;并且將資本運作風(fēng)險管理流程進(jìn)行再梳理和再修訂。以此為基礎(chǔ)，進(jìn)一步探索集中與分權(quán)相結(jié)合的大風(fēng)控管理模式：建筑企業(yè)本部要基于業(yè)務(wù)操作指引和風(fēng)險審查指引的規(guī)范性要求，加快配套的內(nèi)控和監(jiān)督評價機(jī)制的制定和實施;建筑企業(yè)要從操作的規(guī)范性和業(yè)務(wù)的專業(yè)性出發(fā)，發(fā)揮投資團(tuán)隊、風(fēng)控部門、投資論證委員會、投資決策委員會四道防線的作用，實現(xiàn)業(yè)務(wù)風(fēng)險從投前、投中到投后的閉環(huán)管理;內(nèi)部控制方面要承接本部管控辦法，制定授權(quán)手冊，并建立健全事前有制度規(guī)范、事中有跟蹤監(jiān)控、事后有監(jiān)督考核的全流程管理體系。

資本運營主要是通過外部交易型的形式進(jìn)行資本戰(zhàn)略擴(kuò)張，企業(yè)資本運營的重要途徑就是運作資本來獲得更多的資源，主要是由投資、兼并、收購以及重組構(gòu)成，最終推動企業(yè)的發(fā)展。針對企業(yè)激烈的市場競爭，建筑企業(yè)必須要充分的運用資本運作的手段來吸引更多的資金、資源，不斷的壯大自身;在增強(qiáng)資本運作的過程中也要將風(fēng)險管理能力進(jìn)行強(qiáng)化，尤其是要形成有效的資本運作模式，以此降低資本運作過程中所面臨的各類風(fēng)險。企業(yè)籌集資金的主要形式就是構(gòu)建有效的投融資管理團(tuán)隊，通過該團(tuán)隊全權(quán)運作投融資活動，不僅可以為建筑企業(yè)提供充足的資金保障，同時還能夠形成系統(tǒng)的風(fēng)險管理模式。

（四）資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化

閑置資產(chǎn)不僅占用了企業(yè)有限的資金，而且降低了企業(yè)的利潤率。所以在進(jìn)行閑置資產(chǎn)盤活的過程中，要拋棄出售資產(chǎn)就是資產(chǎn)流失的錯誤觀念。 資本流動要求擺脫陳舊觀念的束縛，在更大范圍、更深層次上實現(xiàn)流動和重組。大型建筑企業(yè)應(yīng)不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)， 努力實現(xiàn)資本運作與資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)的平衡。

（五）打造核心管理團(tuán)隊

以建設(shè)鉆石型人才隊伍、突出崗位價值、激發(fā)人才干事創(chuàng)業(yè)活力為目標(biāo)，多管齊下完善人力資源體系建設(shè)。進(jìn)一步建立人才引進(jìn)、選拔、交流機(jī)制，基于雙通道的職業(yè)發(fā)展體系，在建筑企業(yè)層面建立員工成長成才的發(fā)展平臺，實現(xiàn)團(tuán)隊核心競爭力的整體提升。制定建筑企業(yè)內(nèi)部的人才儲備計劃，并與動態(tài)的崗位交流機(jī)制、靈活的人才儲備與跟蹤機(jī)制以及市場化的績效管理體系結(jié)合起來，保證建筑企業(yè)在正常的人員流轉(zhuǎn)過程中的人才供應(yīng);通過拓展外部人才獲取渠道，引進(jìn)核心人才，優(yōu)化招聘工作流程，豐富考察選聘形式，建立招聘監(jiān)督、反饋機(jī)制，不斷提高招聘質(zhì)量;優(yōu)化內(nèi)部人才考察工作，實施職級評價與調(diào)整機(jī)制，讓表現(xiàn)突出的員工逐步走向關(guān)鍵資本運作崗位。

三、結(jié)語

總而言之，新形勢下建筑企業(yè)資本運作面臨極大挑戰(zhàn)，希望本文的拙見可以為建筑企業(yè)資本運作的優(yōu)化提供一定的借鑒。

（作者單位：廈門源昌城建集團(tuán)有限公司）