陸柱雄

（廣東廣新投資控股有限公司，廣東 廣州 510087）

經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代背景下，眾多國(guó)家均對(duì)于投資決策十分重視，將其作為企業(yè)投資管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，致力于提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展效益。在企業(yè)投資決策中，項(xiàng)目論證與評(píng)估是必不可少的重要手段，對(duì)于保證企業(yè)投資決策的準(zhǔn)確性、科學(xué)性有著重要的作用。發(fā)揮出項(xiàng)目論證與評(píng)估的積極價(jià)值，提高企業(yè)投資決策的可行性，有利于保障企業(yè)未來(lái)的可持續(xù)建設(shè)與發(fā)展，強(qiáng)化企業(yè)的發(fā)展競(jìng)爭(zhēng)力。

一、企業(yè)投資決策的特點(diǎn)

投資活動(dòng)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展形勢(shì)下，受到了社會(huì)各界的高度重視，企業(yè)開(kāi)始逐步增加對(duì)投資項(xiàng)目的研究，投資項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)成果對(duì)于投資者的切身利益產(chǎn)生了直接的影響，并且決定了社會(huì)生產(chǎn)力以及社會(huì)資源的配置和使用效益。企業(yè)的投資決策中要按照時(shí)間順序?qū)ν顿Y管理的過(guò)程進(jìn)行劃分，具有一定的階段性特點(diǎn)，企業(yè)投資管理可以劃分為早期投資階段、具體的投資和實(shí)施階段，以及投資周期等，結(jié)合不同的環(huán)節(jié)，投資管理工作又劃分出設(shè)計(jì)、決策、施工、調(diào)試等多項(xiàng)內(nèi)容。企業(yè)的投資決策活動(dòng)具有一定的復(fù)雜性，因?yàn)橥顿Y決策是投資管理中必不可少的環(huán)節(jié)，需要考慮到技術(shù)、市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、經(jīng)濟(jì)、評(píng)價(jià)、社會(huì)等多方面的因素，最后做出可靠、可行的決定，由決策者來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目的選擇和各項(xiàng)方案的擬定。投資決策具有一定的長(zhǎng)期性特點(diǎn)，其中涉及到了多種因素，企業(yè)在投資決策中需要保證其科學(xué)性，保證企業(yè)項(xiàng)目投資金額成本降低的同時(shí)，利用豐富的經(jīng)驗(yàn)，保證各項(xiàng)投資決策的準(zhǔn)確性，為未來(lái)的投資打下良好的基礎(chǔ)，并提供可靠的參考依據(jù)。企業(yè)投資決策中面對(duì)著不同的項(xiàng)目目標(biāo)，具有一定的獨(dú)特性，任何項(xiàng)目都是一個(gè)組織具有的既定目標(biāo)，在一定的資源、人員約束條件下，受時(shí)間限制，體現(xiàn)了一定的不確定性和獨(dú)特性特點(diǎn)。企業(yè)的投資決策要考慮到項(xiàng)目的這一獨(dú)特性特點(diǎn)，保證企業(yè)投資決策活動(dòng)中要考慮到項(xiàng)目全過(guò)程、各個(gè)階段環(huán)節(jié)，包括項(xiàng)目的移動(dòng)項(xiàng)目的成長(zhǎng)、成熟，直至項(xiàng)目終止，對(duì)項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，結(jié)合可能導(dǎo)致項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)因素，保證企業(yè)投資決策的準(zhǔn)確性，為企業(yè)的投資決策提供保障[1]。

二、項(xiàng)目論證與評(píng)估在企業(yè)投資決策中的重要性

項(xiàng)目論證與評(píng)估是一個(gè)企業(yè)在投資決策中動(dòng)態(tài)管理過(guò)程，項(xiàng)目論證和評(píng)估全過(guò)程地貫穿到企業(yè)的投資決策中，在動(dòng)態(tài)的考核機(jī)制下，監(jiān)控企業(yè)的投資決策管理過(guò)程，對(duì)于協(xié)調(diào)企業(yè)的整體利益起著有效的保障作用。從狹義上來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目論證和評(píng)估指的是論證和評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)特性，也就是按照既定的項(xiàng)目目標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收益、經(jīng)濟(jì)得失情況進(jìn)行權(quán)衡分析，并得出最終的結(jié)論。站在廣義視角下，分析項(xiàng)目論證和評(píng)估事項(xiàng)指的是決策和實(shí)施項(xiàng)目的各項(xiàng)活動(dòng)中所開(kāi)展的一系列工作，覆蓋了論證和評(píng)估等工作內(nèi)容。例如論證和評(píng)估項(xiàng)目決策階段對(duì)于項(xiàng)目的必要性、技術(shù)是否可行、是否具備良好的運(yùn)行條件，經(jīng)濟(jì)合理性、環(huán)境可行性以及項(xiàng)目不確定性等因素均是項(xiàng)目論證和評(píng)估需要考慮的內(nèi)容。以項(xiàng)目的可行性研究為例，這是一個(gè)企業(yè)投資決策項(xiàng)目立項(xiàng)階段的關(guān)鍵核心，項(xiàng)目可行性研究的工作量大，涉及到大量的信息，為項(xiàng)目決策提供全面依據(jù)[2]。結(jié)合項(xiàng)目的類(lèi)型、大小等，以由淺入深為原則，落實(shí)項(xiàng)目可行性研究，研究一般機(jī)會(huì)、特定機(jī)會(huì)、方案策劃。在初步可行性研究和詳細(xì)可行性研究中，由第三方考慮多項(xiàng)因素，包括政策、法規(guī)、參數(shù)、條例、方法等，站在社會(huì)角度、國(guó)民經(jīng)濟(jì)角度，全面評(píng)價(jià)項(xiàng)目的必要性、項(xiàng)目所應(yīng)用到的技術(shù)以及具體的市場(chǎng)環(huán)境、條件環(huán)境、效益等，判斷項(xiàng)目是否可行。對(duì)于可行性研究報(bào)告是否真實(shí)、客觀，要進(jìn)行嚴(yán)格的審查，保證審批項(xiàng)目有據(jù)可依，項(xiàng)目論證和評(píng)估中主要的依據(jù)是批準(zhǔn)文件建議書(shū)、可行性研究報(bào)告、初審意見(jiàn)申請(qǐng)報(bào)告、有關(guān)協(xié)議文件等各項(xiàng)內(nèi)容。具體的評(píng)估程序是：首先成立起評(píng)估小組，配備完善的崗位人員后，通過(guò)資料審查分析、調(diào)查取證、論證評(píng)估報(bào)告、編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告，在討論和修訂中由專(zhuān)家論證，最終出具評(píng)估報(bào)告，在完善的步驟下，項(xiàng)目評(píng)估內(nèi)容覆蓋到了各個(gè)細(xì)節(jié)中，包括項(xiàng)目概況評(píng)估、條件評(píng)估、必要性評(píng)估、方案評(píng)估、標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估、效益評(píng)估、費(fèi)用評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、進(jìn)度評(píng)估等。按照項(xiàng)目概況，詳細(xì)評(píng)估意見(jiàn)以及總結(jié)建議等，評(píng)估報(bào)告的內(nèi)容大綱，保證項(xiàng)目論證與評(píng)估的全面性[3]。

參與到項(xiàng)目論證與評(píng)估工作中的人員主要是由會(huì)計(jì)師作為其中的負(fù)責(zé)人，由計(jì)劃、財(cái)務(wù)、施工技術(shù)、物資等各部門(mén)的人員參與其中，參與到項(xiàng)目投標(biāo)的報(bào)價(jià)方案編制中的工作人員同樣要作為項(xiàng)目論證與評(píng)估工作隊(duì)伍中的一員。結(jié)合成本控制的不同階段，將事前控制、事中控制、事后評(píng)估三個(gè)環(huán)節(jié)有機(jī)結(jié)合在一起，在事前對(duì)評(píng)估目標(biāo)進(jìn)行預(yù)定，事中要對(duì)評(píng)估目標(biāo)落實(shí)情況進(jìn)行嚴(yán)密監(jiān)控，事后則對(duì)評(píng)估績(jī)效進(jìn)行全面地總結(jié)。在項(xiàng)目論證和評(píng)估中，項(xiàng)目管理者的崗位職責(zé)被清晰地劃分出來(lái)，落實(shí)到實(shí)際，使項(xiàng)目管理人員的主觀能動(dòng)性被充分地調(diào)動(dòng)起來(lái)，打破了傳統(tǒng)的粗放式的建設(shè)項(xiàng)目管理模式，提高了企業(yè)投資項(xiàng)目的利潤(rùn)水平，強(qiáng)化企業(yè)投資決策的準(zhǔn)確性、可行性。在企業(yè)投資決策中，項(xiàng)目論證與評(píng)估由成本核算發(fā)展而來(lái)，作為一項(xiàng)新型的工作模式，貫穿企業(yè)投資決策以及項(xiàng)目管理的全過(guò)程，采取有效的項(xiàng)目論證和評(píng)估措施，真正將項(xiàng)目論證和評(píng)估的作用運(yùn)用到實(shí)際，強(qiáng)化企業(yè)的綜合發(fā)展效益，提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)能夠在面臨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境時(shí)占據(jù)一席之地，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)[4]。

三、企業(yè)投資決策中項(xiàng)目論證與評(píng)估所面臨的風(fēng)險(xiǎn)

分析項(xiàng)目論證與評(píng)估在企業(yè)投資決策中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及具體的現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)目前在企業(yè)投資決策中項(xiàng)目論證和評(píng)估仍舊存在一定的弊端有待解決，包括其中的資金管理意識(shí)不足、缺少現(xiàn)代的資金管理觀念和先進(jìn)的資金管理手段。由于觀念和手段上面的不足，導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度追求產(chǎn)值，以提高經(jīng)濟(jì)收益為目標(biāo)，對(duì)于高成本的不合理投資加大了投入，雖然投入大量資金，但卻難以獲取可觀的經(jīng)濟(jì)效益、達(dá)到理想的發(fā)展目標(biāo)，導(dǎo)致企業(yè)的投資決策活動(dòng)效率有限，難以滿(mǎn)足企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展需求。對(duì)于企業(yè)投資決策的短期資金管理和運(yùn)作，同樣缺少有效的控制措施和深層次的分析，投資短期管理的綜合水平不足，降低了企業(yè)資金的使用率[5]。一個(gè)企業(yè)的投資決策中，項(xiàng)目論證和評(píng)估是否能夠發(fā)揮有力的支持作用，還要考慮到投資活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的投資項(xiàng)目面臨風(fēng)險(xiǎn)是必不可少，例如投入資本損失，以及未達(dá)到預(yù)期報(bào)酬目標(biāo)，再受到多種項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和運(yùn)行過(guò)程中各項(xiàng)因素的影響，面臨著種種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，例如項(xiàng)目的投入價(jià)格較高、受到多種原因的影響，耗費(fèi)了大量的項(xiàng)目投資、時(shí)效難以達(dá)到預(yù)期的投資目標(biāo)、沒(méi)有按期收回投資成本，甚至無(wú)法收回投資成本等。對(duì)于企業(yè)的投資決策者來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目論證和評(píng)估中需要找到一個(gè)平衡點(diǎn)，結(jié)合專(zhuān)業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等，正確處理好安全性、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的關(guān)系，企業(yè)的投資決策要考慮到項(xiàng)目論證和評(píng)估的重要性，發(fā)揮其支持作用，保證項(xiàng)目決策準(zhǔn)確性。若是忽視了項(xiàng)目論證和評(píng)估的支持作用，導(dǎo)致其中的數(shù)據(jù)支持存在不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)信息等，將會(huì)削弱企業(yè)投資決策的綜合水平[6]。

四、項(xiàng)目論證與評(píng)估在企業(yè)投資決策中的具體運(yùn)用

1.建立完善的投資決策機(jī)制

企業(yè)的投資決策中，結(jié)合項(xiàng)目論證與評(píng)估工作，要建立起完善的企業(yè)投資決策機(jī)制，具體指的是在項(xiàng)目立項(xiàng)之前的決策是否需要進(jìn)行項(xiàng)目可行性研究，例如，新進(jìn)入到一個(gè)行業(yè)時(shí)，需要考慮到行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的研究，若是行業(yè)具有較高的風(fēng)險(xiǎn)，并且企業(yè)無(wú)法承擔(dān)，那么企業(yè)在投資決策中不應(yīng)考慮對(duì)該行業(yè)進(jìn)行投資。在我國(guó)的“走出去”戰(zhàn)略指導(dǎo)下，面臨的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，企業(yè)需要經(jīng)過(guò)項(xiàng)目論證和評(píng)估，若是所在國(guó)家中體現(xiàn)出了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，且難以控制的結(jié)果，則需要將項(xiàng)目投資轉(zhuǎn)移，不考慮該行業(yè)投資項(xiàng)目。在進(jìn)行企業(yè)投資決策之前，要保證項(xiàng)目立項(xiàng)前決策的準(zhǔn)確性，做好項(xiàng)目的可行性研究前期工作，發(fā)揮出投資決策機(jī)制的有效作用，提高企業(yè)投資決策的全面性、準(zhǔn)確性，把控企業(yè)投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，防范一定的可控風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生概率，為企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展提供切實(shí)的支持和保障[7]。

2.優(yōu)化項(xiàng)目可行性研究

對(duì)于項(xiàng)目論證和評(píng)估工作，要將其貫穿到企業(yè)投資決策的各個(gè)階段當(dāng)中，實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的項(xiàng)目論證和評(píng)估工作，做好項(xiàng)目的可行性研究，優(yōu)化項(xiàng)目可行性研究的工作有效性。具體的可行性研究報(bào)告，也就是項(xiàng)目投資的研究報(bào)告，通俗地講就是企業(yè)的投資項(xiàng)目是否可行、具體可行的原因等，在企業(yè)投資決策的項(xiàng)目論證與評(píng)估中，很多的可行性報(bào)告是先定性，再進(jìn)行論證，這一流程是不可取的。因?yàn)檫@樣的順序能夠證明決策是否準(zhǔn)確，但是卻無(wú)法體現(xiàn)出具體的可行性研究結(jié)果，例如若是需要上級(jí)批準(zhǔn)該項(xiàng)目投資，則是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)寫(xiě)報(bào)告，形成了“對(duì)號(hào)入座”、可行性研究報(bào)告準(zhǔn)確性不足的局面。因此要打破這一可行性報(bào)告和實(shí)際情況相脫離的局面，就是要優(yōu)化項(xiàng)目的可行性研究工作，提高項(xiàng)目的可行性研究報(bào)告準(zhǔn)確性，規(guī)避企業(yè)投資決策的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。保證項(xiàng)目可行性研究突破表面形式，真正發(fā)揮出項(xiàng)目可行性研究報(bào)告的內(nèi)在價(jià)值，為企業(yè)的投資決策工作識(shí)別和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，防范企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

3.建立完善的項(xiàng)目論證與評(píng)估制度

為了保證企業(yè)投資決策的合理性、規(guī)范性，必須要對(duì)企業(yè)的投資決策、運(yùn)行和管理進(jìn)行規(guī)范，建立起完善的項(xiàng)目論證和評(píng)估制度以及投資管理制度是十分有必要的一項(xiàng)措施，為投資資金的安全和增值目標(biāo)提供制度依據(jù)，保證項(xiàng)目論證和評(píng)估工作的規(guī)范性，實(shí)現(xiàn)制度化的企業(yè)投資決策管理工作。面對(duì)愈發(fā)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)需要考慮到項(xiàng)目投資時(shí)的制度規(guī)范，特別是一些重大的投資項(xiàng)目，需要在項(xiàng)目論證和評(píng)估中，結(jié)合總經(jīng)理辦公室、董事會(huì)審議等意見(jiàn)共同進(jìn)行探討，保證最終企業(yè)投資決策的準(zhǔn)確性，由總經(jīng)理以及各項(xiàng)目的經(jīng)理負(fù)責(zé)組織和落實(shí)投資項(xiàng)目的審議活動(dòng)。結(jié)合項(xiàng)目論證與評(píng)估工作，站在企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略方針下，保證各項(xiàng)投資決策可行性，以公司的戰(zhàn)略方針和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃為依據(jù)，合理選擇投資項(xiàng)目，在項(xiàng)目論證和評(píng)估中，考慮到產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)方向以及產(chǎn)業(yè)間是否有平衡的結(jié)構(gòu)等，優(yōu)化投資組合。始終圍繞著本企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，強(qiáng)調(diào)企業(yè)項(xiàng)目論證和評(píng)估的全面性，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)可靠的制度依據(jù)[8]。

4.建立完善的投資體制

企業(yè)的投資決策中要建立完善的投資體制，輔助項(xiàng)目論證和評(píng)估工作的順利展開(kāi)和運(yùn)行，應(yīng)保證投資主體中股權(quán)多樣化，引進(jìn)不同的利益主體和資源，通過(guò)股權(quán)引入的方式將技術(shù)、人才、渠道、品牌、管理、資金等引進(jìn)，以高質(zhì)量、低成本為企業(yè)的投資決策原則，將企業(yè)利益、其他股東利益等構(gòu)建起緊密的捆綁關(guān)系，加強(qiáng)成本控制的有效性，發(fā)揮出投資體制的積極作用，提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管控和防范效果，保證企業(yè)投資決策穩(wěn)定展開(kāi)和運(yùn)行，為項(xiàng)目論證與評(píng)估創(chuàng)建良好的環(huán)境。在投資成本的方面，要結(jié)合項(xiàng)目論證與評(píng)估的各工作事項(xiàng)，加強(qiáng)對(duì)投資成本的有效控制，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。市場(chǎng)決定價(jià)格，而不是買(mǎi)方?jīng)Q定價(jià)格，在經(jīng)濟(jì)上升期成本影響表現(xiàn)并不明顯，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，同一個(gè)行業(yè)中不同的企業(yè)成本控制各有不同，決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展效益，以及企業(yè)是未來(lái)是否能夠穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)下去。針對(duì)企業(yè)投資成本的控制，要在項(xiàng)目論證和評(píng)估中對(duì)投資成本進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)算、評(píng)估和論證，加強(qiáng)對(duì)投資成本的有力管控，防范企業(yè)投資決策可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題發(fā)生概率。在項(xiàng)目具體論證和評(píng)估等各個(gè)環(huán)節(jié)，考慮投資成本控制這一理念的落實(shí)，強(qiáng)化投資成本的控制效率，增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)可以在面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)脫穎而出，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力優(yōu)勢(shì)[9]。

五、結(jié)論

綜上所述，企業(yè)的投資決策中，項(xiàng)目論證和評(píng)估是協(xié)調(diào)企業(yè)整體利益和綜合效益的關(guān)鍵，對(duì)于項(xiàng)目論證與評(píng)估工作的研究，目前仍舊需要不斷的進(jìn)行。將項(xiàng)目論證和評(píng)估貫穿到企業(yè)投資決策以及項(xiàng)目管理的全過(guò)程當(dāng)中，采取有效的措施，保證企業(yè)可靠的經(jīng)營(yíng)效益和穩(wěn)定的發(fā)展水平，增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)未來(lái)的發(fā)展拓展更廣闊的空間，在投資和決策中獲取更高的綜合效益。