□趙丹丹

一、引言及文獻(xiàn)綜述

隨著科技不斷創(chuàng)新，全球已經(jīng)進(jìn)入數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，而數(shù)字貨幣是數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要的生產(chǎn)要素，將對(duì)金融業(yè)態(tài)變革帶來(lái)巨大影響。近年來(lái)，數(shù)字貨幣一直受到國(guó)際社會(huì)的廣泛關(guān)注。世界各國(guó)中央銀行正加緊研究數(shù)字貨幣，并出臺(tái)數(shù)字貨幣發(fā)行和支付交易的相關(guān)政策（見(jiàn)下表）。例如，在“監(jiān)管沙盒”制度下，加拿大從法律層面確認(rèn)了數(shù)字貨幣的合法性，允許數(shù)字貨幣進(jìn)行試驗(yàn)性發(fā)展[1]；2016 年6 月，加拿大發(fā)起了“Jasper”的法定數(shù)字貨幣項(xiàng)目，探索利用區(qū)塊鏈技術(shù)進(jìn)行大額支付的可能，以提升本國(guó)金融系統(tǒng)效率[2]。2016 年11 月，新加坡金融管理局聯(lián)合技術(shù)公司、金融機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)共同發(fā)起“Ubin”項(xiàng)目，旨在分布式賬本上推出新加坡法定數(shù)字貨幣[3]。2017 年3 月，瑞典央行為研究法定數(shù)字貨幣在零售支付場(chǎng)景的可行性，啟動(dòng)了“E-KRONA”計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)現(xiàn)金需求的下降[2]。澳大利亞則通過(guò)放寬交易限制和稅收等途徑發(fā)展數(shù)字貨幣[1]。2017 年，烏拉圭央行正式啟動(dòng)了零售央行數(shù)字貨幣項(xiàng)目，推出了為期6 個(gè)月的烏拉圭比索數(shù)字化試點(diǎn)計(jì)劃，以減少現(xiàn)金的使用，并于2018 年完成測(cè)試。2018 年，日本央行和歐洲央行聯(lián)合啟動(dòng)了“Stella”項(xiàng)目，旨在研究分布式賬本技術(shù)（DLT）在金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施中的應(yīng)用，目前該項(xiàng)目已經(jīng)完成了匯款、支付托管、跨境支付和隱私增強(qiáng)技術(shù)等測(cè)試[4]。2019年12 月，法國(guó)央行表示于2020 年3 月試運(yùn)行央行數(shù)字貨幣的開(kāi)發(fā)計(jì)劃，因此將成為歐元區(qū)第一個(gè)測(cè)試數(shù)字貨幣的國(guó)家[5]；2020 年3 月，法蘭西銀行宣布了中央銀行數(shù)字貨幣的實(shí)驗(yàn)計(jì)劃，在銀行同業(yè)支付中運(yùn)用央行發(fā)行的數(shù)字歐元，即進(jìn)行批發(fā)型中央銀行數(shù)字貨幣的實(shí)驗(yàn)[6]。中國(guó)近幾年也在積極探索研究數(shù)字貨幣。2014年，中國(guó)人民銀行成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)，正式啟動(dòng)法定數(shù)字貨幣研究工作；2015 年，研究團(tuán)隊(duì)對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和運(yùn)行框架、關(guān)鍵技術(shù)、發(fā)行流通環(huán)境、面臨的法律問(wèn)題等進(jìn)行了深入研究，并取得階段性成果[7]；2017 年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)法定數(shù)字貨幣被正式命名為央行數(shù)字貨幣（Digital Currency/Electronic Payment，DC/EP）[8]，且進(jìn)入了新的研發(fā)階段；2018 年，中國(guó)人民銀行正式開(kāi)啟DC/EP 項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)進(jìn)程，自此DC/EP 計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)；2019 年，DC/EP 的頂層設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測(cè)試等工作已基本完成，在中國(guó)人民銀行創(chuàng)新動(dòng)力的牽引下，DC/EP 即將步入生活應(yīng)用場(chǎng)景；2020 年，中國(guó)人民銀行要求進(jìn)一步加強(qiáng)DC/EP 的頂層設(shè)計(jì)，堅(jiān)定不移地推進(jìn)研發(fā)工作。

表 各國(guó)法定數(shù)字貨幣

商業(yè)銀行是DC/EP 的重要分發(fā)機(jī)構(gòu)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)數(shù)字貨幣如何影響商業(yè)銀行進(jìn)行了研究和探討。Piotr 和Adam 研究了央行數(shù)字貨幣（Central Bank Digital Currency，簡(jiǎn)稱CBDC）的發(fā)行對(duì)銀行收入的潛在影響，并假定CBDC 僅僅是替代支付系統(tǒng)，因此將對(duì)銀行的盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響。研究以采用數(shù)字支付程度最高的瑞典銀行作為研究對(duì)象，創(chuàng)建了考慮特定市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)特征的評(píng)估模型。研究結(jié)果顯示，CBDC 替代支付系統(tǒng)后，新系統(tǒng)中的交易將主要取代卡交易，CBDC 的發(fā)行對(duì)銀行的收入產(chǎn)生重大負(fù)面影響[9]。Mark和Carlo 認(rèn)為，CBDC 可以幫助居民和企業(yè)迅速獲取現(xiàn)金和貸款，但是對(duì)商業(yè)銀行盈利能力、發(fā)展戰(zhàn)略等的影響可能是深遠(yuǎn)的。中央銀行將專注于零售CBDC，而不是批發(fā)CBDC，因此商業(yè)銀行不得不調(diào)整零售CBDC 推出的場(chǎng)景，與中央銀行以及大型科技公司競(jìng)爭(zhēng)。CBDC 的出現(xiàn)為商業(yè)銀行創(chuàng)造新的機(jī)會(huì)，但同時(shí)也給商業(yè)銀行的盈利能力帶來(lái)新的挑戰(zhàn)[10]。Jesús 等研究了基于賬戶的CBDC 含義、引入CBDC 的后果以及中央銀行系統(tǒng)的開(kāi)放如何影響金融中介，認(rèn)為CBDC 讓消費(fèi)者有可能直接在中央銀行開(kāi)設(shè)銀行賬戶，從本質(zhì)上替代了商業(yè)銀行目前所扮演的角色[11]。Carlo 等在ING DMI 數(shù)字論壇上討論了央行數(shù)字貨幣的未來(lái)發(fā)展及其對(duì)商業(yè)銀行的影響，并討論了中央銀行、商業(yè)銀行和科技公司之間潛在的分工，以及非銀行機(jī)構(gòu)參與CBDC 的推出將如何影響傳統(tǒng)銀行的業(yè)務(wù)模式、戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)[12]。最后論壇達(dá)成共識(shí)，認(rèn)為中央銀行可以按照雙層模式設(shè)計(jì)，通過(guò)銀行分配數(shù)字貨幣，對(duì)于向企業(yè)與家庭提供信貸和定價(jià)的銀行以及更廣泛的金融系統(tǒng)而言破壞性較小。

國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究主要聚焦在數(shù)字貨幣對(duì)商業(yè)銀行的賬戶體系、支付結(jié)算業(yè)務(wù)、現(xiàn)金業(yè)務(wù)、信用創(chuàng)造功能以及反洗錢業(yè)務(wù)等方面的影響。趙玉平等較早地研究了數(shù)字貨幣對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)的消極影響，認(rèn)為數(shù)字貨幣將導(dǎo)致商業(yè)銀行失去清算業(yè)務(wù)、支付結(jié)算業(yè)務(wù)等中間業(yè)務(wù)，損失中間業(yè)務(wù)的手續(xù)費(fèi)、大量客戶的交易記錄和交易數(shù)據(jù)，還會(huì)影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)，使存款下降，降低銀行的盈利能力，最后導(dǎo)致商業(yè)銀行失去其信用中介的職能和貨幣創(chuàng)造的職能[13]。宋爽和劉東民認(rèn)為，我國(guó)法定數(shù)字貨幣是以“央行-商業(yè)銀行”雙層投放的模式來(lái)發(fā)行的，而且主要代替M0（現(xiàn)金），商業(yè)銀行仍是貨幣流通體系的載體，因此法定數(shù)字貨幣的發(fā)行不會(huì)降低商業(yè)銀行在社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用[14]。張偉等提出，法定數(shù)字貨幣的發(fā)行會(huì)沖擊商業(yè)銀行信用創(chuàng)造能力，法定數(shù)字貨幣賬戶支付利息可能對(duì)商業(yè)銀行存款產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，并且可能加劇金融“脫媒”，但也會(huì)進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的金融服務(wù)功能[15]。江潔和廖茂林認(rèn)為，數(shù)字貨幣的發(fā)行會(huì)沖擊商業(yè)銀行傳統(tǒng)的支付體系和電子貨幣，收縮資產(chǎn)負(fù)債表以及降低其信用創(chuàng)造功能等[1]。郝毅分別研究了加拿大、新加坡和瑞典央行發(fā)行法定數(shù)字貨幣的實(shí)踐，認(rèn)為法定數(shù)字貨幣積極影響中國(guó)商業(yè)銀行的零售業(yè)務(wù)模式、支付結(jié)算體系、跨境結(jié)算和反洗錢等[2]。陸岷峰和周軍煜基于中國(guó)數(shù)字貨幣的運(yùn)行機(jī)制和特征，分析了數(shù)字貨幣從賬戶體系、存貸款業(yè)務(wù)、支付業(yè)務(wù)等維度影響商業(yè)銀行[5]。張姝哲研究認(rèn)為，數(shù)字人民幣的發(fā)行將改變商業(yè)銀行原有運(yùn)營(yíng)模式，從而降低商業(yè)銀行存款數(shù)額和貸款發(fā)放量，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，商業(yè)銀行通過(guò)托管、代理發(fā)行數(shù)字人民幣業(yè)務(wù)，推廣業(yè)務(wù)服務(wù)種類，能夠?yàn)榭蛻籼峁└嗟姆?wù)和產(chǎn)品[16]。

我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)入加速發(fā)展的黃金期，2019 年我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)增加值規(guī)模已達(dá)35.8 萬(wàn)億元，占GDP比重達(dá)36.2%，對(duì)GDP 增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為67.7%[17]。商業(yè)銀行應(yīng)把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，抓住新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)遇。商業(yè)銀行是DC/EP 的重要的參與者，因此研究DC/EP 的發(fā)行如何影響商業(yè)銀行具有重要的意義。目前，國(guó)內(nèi)學(xué)者已經(jīng)研究了DC/EP 的投放會(huì)影響商業(yè)銀行的賬戶體系、支付結(jié)算、跨境結(jié)算、反洗錢等。本文在充分借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，補(bǔ)充研究DC/EP 的發(fā)行還會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)哪些影響，進(jìn)而為商業(yè)銀行提出相關(guān)的對(duì)策建議。

二、央行數(shù)字貨幣的設(shè)計(jì)理念

數(shù)字貨幣是貨幣演進(jìn)的又一次重大革命，央行數(shù)字貨幣是人民幣的又一次革新。自1948 年12 月1 日中國(guó)人民銀行成立以來(lái)，人民幣進(jìn)入1.0 時(shí)代；隨著計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，人民幣逐步實(shí)現(xiàn)電子化，支付寶、微信支付等第三方移動(dòng)支付工具已經(jīng)改變了人們生活方式，使得流通中的現(xiàn)金和存款比重逐漸降低，人民幣邁入2.0 時(shí)代；而央行即將推出的數(shù)字貨幣是實(shí)現(xiàn)“紙鈔的數(shù)字化替代”[18]，替代M0 而非M1 和M2，且具有無(wú)限法償性，是對(duì)現(xiàn)有貨幣體系的有效補(bǔ)充，人民幣3.0 正式拉開(kāi)帷幕。為滿足DC/EP 大規(guī)模發(fā)行和流通的需求，減少對(duì)現(xiàn)有貨幣體系的沖擊，并與現(xiàn)有貨幣體系有效融合，中國(guó)人民銀行對(duì)DC/EP 的頂層設(shè)計(jì)尤為謹(jǐn)慎，主要體現(xiàn)在以下設(shè)計(jì)理念。

（一）替代M0

中國(guó)人民銀行發(fā)行法定數(shù)字貨幣是以加密算法為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，滿足了便攜和匿名的需求，將是替代M0（紙幣和硬幣）的最好工具，不進(jìn)入M1 和M2 之后的貨幣乘數(shù)和派生存款。央行數(shù)字貨幣最終應(yīng)用于小額零售高頻場(chǎng)景，而不是批發(fā)場(chǎng)景，因此替代M0，而不是M1 和M2，并且遵循所有現(xiàn)鈔、反洗錢等管理規(guī)定和條例。DC/EP保持了現(xiàn)鈔的屬性以及主要特征：一是DC/EP 具有法償性。DC/EP 是以國(guó)家信用為基礎(chǔ)的法定貨幣，最終由中國(guó)人民銀行為其背書(shū)，具有法償性，是人民幣的數(shù)字化形式，并且可以不需要賬戶就實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移，不計(jì)付利息；二是DC/EP 具有法律強(qiáng)制性。商家可自由選擇支付寶、微信等移動(dòng)支付方式，但不得以各種原因拒收DC/EP。

（二）雙層運(yùn)營(yíng)體系

DC/EP 的運(yùn)行框架遵循傳統(tǒng)的“中央銀行-商業(yè)銀行”的二元運(yùn)營(yíng)模式。DC/EP 的設(shè)計(jì)思路主要是雙層投放和雙層運(yùn)營(yíng)[19]，雙層運(yùn)營(yíng)體系與現(xiàn)有現(xiàn)鈔投放體系基本相同，采用中心化投放機(jī)制，即由中國(guó)人民銀行將DC/EP 發(fā)行至商業(yè)銀行業(yè)務(wù)庫(kù)，商業(yè)銀行受央行委托向公眾提供DC/EP 存取等服務(wù)，并與中國(guó)人民銀行一起維護(hù)法定DC/EP 發(fā)行、流通體系的正常運(yùn)行（見(jiàn)下圖）。商業(yè)銀行在IT 基礎(chǔ)設(shè)施投入、技術(shù)發(fā)展、人才儲(chǔ)備等方面有優(yōu)勢(shì)，采取雙層運(yùn)營(yíng)體系不阻礙現(xiàn)有貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。DC/EP 與現(xiàn)鈔一樣是中國(guó)人民銀行對(duì)數(shù)字貨幣持有者的負(fù)債，商業(yè)銀行在人民銀行開(kāi)戶，繳納100%的全額準(zhǔn)備金，用戶通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)立數(shù)字錢包就可以使用數(shù)字貨幣。央行端做到技術(shù)中立，各個(gè)商業(yè)銀行選擇自己的技術(shù)路線，可以調(diào)動(dòng)商業(yè)銀行積極性，共同參與DC/EP 發(fā)行流通，適當(dāng)分散風(fēng)險(xiǎn)，加快服務(wù)創(chuàng)新，以更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)民生[7]。

圖 央行數(shù)字貨幣“中央銀行-商業(yè)銀行”二元運(yùn)營(yíng)模式示意圖

（三）基于賬戶松耦合

傳統(tǒng)的電子支付與銀行賬戶是一個(gè)緊耦合的模式，例如微信和支付寶錢包都必須綁定銀行賬戶，交易在銀行賬戶里進(jìn)行屬于“交易雙方+銀行”支付流程。然而，DC/EP 沒(méi)有改變目前的二元賬戶體系，即商業(yè)銀行在中國(guó)人民銀行開(kāi)戶，公眾在商業(yè)銀行開(kāi)戶。DC/EP 是具有價(jià)值特征的數(shù)字支付工具，不需要賬戶就能實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)移。只要有一個(gè)獨(dú)自的身份，就可以開(kāi)立數(shù)字貨幣錢包，像現(xiàn)金一樣流通，實(shí)現(xiàn)可控匿名，這就是賬戶松耦合的形式。

三、央行數(shù)字貨幣對(duì)商業(yè)銀行的影響

現(xiàn)有文獻(xiàn)研究了DC/EP 的發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)移將會(huì)影響商業(yè)銀行的賬戶體系、支付結(jié)算業(yè)務(wù)、現(xiàn)金業(yè)務(wù)以及反洗錢業(yè)務(wù)等，本文從其他方面補(bǔ)充研究DC/EP 的發(fā)行將對(duì)商業(yè)銀行帶來(lái)的影響。

（一）加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

由于中國(guó)人民銀行只負(fù)責(zé)制定數(shù)字貨幣、數(shù)字錢包的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，而運(yùn)營(yíng)數(shù)字貨幣服務(wù)還是要交給四大國(guó)有商業(yè)銀行、銀聯(lián)、三大電信公司、阿里、騰訊等運(yùn)營(yíng)商。這些運(yùn)營(yíng)商需要開(kāi)發(fā)各自的數(shù)字錢包軟件及其包含的服務(wù)功能點(diǎn)，因此必然形成復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。技術(shù)水平低的商業(yè)銀行將處于劣勢(shì)，更多客戶被技術(shù)體驗(yàn)好的商業(yè)銀行吸引過(guò)去，同時(shí)增加這些商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)營(yíng)銷等。除了搶奪其他銀行的客戶之外，優(yōu)質(zhì)的數(shù)字錢包服務(wù)也可能會(huì)分流其存款。但對(duì)于商業(yè)銀行而言，一方面，由于同業(yè)、非金融機(jī)構(gòu)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，與支付相關(guān)的收入（如手續(xù)費(fèi)收入）減少；另一方面，零售存款向DC/EP 的轉(zhuǎn)移也會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行低成本和穩(wěn)定資金的流失[20]。自2020 年以來(lái)，四大國(guó)有商業(yè)銀行陸續(xù)測(cè)試了數(shù)字貨幣錢包功能。2020 年4 月，一張中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的DC/EP 錢包APP 截圖被曝光，“中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行正在內(nèi)測(cè)央行數(shù)字貨幣錢包”的消息被證實(shí)[21]。2020 年8 月，建設(shè)銀行APP 已上線了數(shù)字貨幣個(gè)人錢包，增加測(cè)試了“數(shù)字錢包充值”以及“數(shù)字貨幣”兩個(gè)子菜單[22]。2020年8 月，央行數(shù)字貨幣在蘇州相城區(qū)的工、農(nóng)、中、建四大國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行大規(guī)模封閉測(cè)試，這是央行數(shù)字貨幣的首次實(shí)際落地應(yīng)用[16]。2020 年10 月12 日，深圳市送出5 萬(wàn)個(gè)200 元央行數(shù)字貨幣紅包，用于3389家商戶的無(wú)門檻消費(fèi)，若支付超出紅包金額，需要使用工、農(nóng)、中、建中任一家的銀行卡對(duì)錢包進(jìn)行充值或綁定錢包[23]?？梢?jiàn)，商業(yè)銀行（尤其是國(guó)有大型商業(yè)銀行）正在積極布局，提前為DC/EP 的應(yīng)用做好系統(tǒng)搭建，提升自身的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位。

（二）降低運(yùn)營(yíng)成本

一是降低商業(yè)銀行現(xiàn)金貨幣的流通成本。傳統(tǒng)紙鈔和硬幣的印制、運(yùn)輸、回籠、貯藏等各個(gè)環(huán)節(jié)成本都非常高，還需要投入一些防偽技術(shù)成本，流通體系層級(jí)繁瑣，攜帶不便，并且銀行物理網(wǎng)點(diǎn)的ATM 及柜臺(tái)現(xiàn)金服務(wù)的效率較低、資源浪費(fèi)等問(wèn)題難以吸引高價(jià)值客戶。DC/EP 采用數(shù)字化的發(fā)行、流通和存儲(chǔ)方式，會(huì)大大減少現(xiàn)金運(yùn)輸、驗(yàn)鈔、貯藏、ATM 購(gòu)置以及儲(chǔ)蓄卡制作等費(fèi)用，降低商業(yè)銀行在現(xiàn)金發(fā)行成本和交易成本低[14]；并且DC/EP 采用區(qū)塊鏈技術(shù)的密碼算法等多種技術(shù)保障下的不可偽造性，防偽成本顯著降低。二是削減商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本。DC/EP 的發(fā)行通過(guò)分布式記賬和集中性數(shù)據(jù)維護(hù)，大幅度削減商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)成本，且采用統(tǒng)一的硬件接口，使得硬件的維護(hù)成本因規(guī)模效應(yīng)大大降低。

（三）弱化物理網(wǎng)點(diǎn)功能

近年來(lái)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融和移動(dòng)支付的迅猛發(fā)展，商業(yè)銀行業(yè)務(wù)模式由線下不斷轉(zhuǎn)變至線上，銀行物理網(wǎng)點(diǎn)逐漸從銀行的利潤(rùn)中心轉(zhuǎn)化為成本中心。同樣，DC/EP 的出現(xiàn)也會(huì)沖擊商業(yè)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)的業(yè)務(wù)營(yíng)銷功能。一是由于DC/EP 替代M0（現(xiàn)金貨幣），銀行網(wǎng)點(diǎn)ATM 或柜臺(tái)的現(xiàn)金存、取款業(yè)務(wù)或?qū)⒈蝗∠６倾y行網(wǎng)點(diǎn)人員結(jié)構(gòu)將發(fā)生改變，DC/EP 的出現(xiàn)必然會(huì)使得對(duì)出納、柜員等現(xiàn)金業(yè)務(wù)相關(guān)人員的需求下降，對(duì)科技金融創(chuàng)新人員、金融大數(shù)據(jù)分析員等需求上升[15]。

（四）提高支付效率

央行數(shù)字貨幣替代M0，主要應(yīng)用于C 端小額零售高頻場(chǎng)景，而不是批發(fā)場(chǎng)景。商業(yè)銀行在中國(guó)人民銀行取得開(kāi)戶后，個(gè)人或者中小企業(yè)等通過(guò)商業(yè)銀行開(kāi)立的數(shù)字錢包，取得數(shù)字貨幣，繼而用于小額零售交易。DC/EP 的發(fā)行將對(duì)商業(yè)銀行的支付結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定的影響。由于DC/EP 具有松耦合及M0 的特征，雖然最初仍將依賴商業(yè)銀行系統(tǒng)，商業(yè)銀行開(kāi)立的數(shù)字錢包既可以綁定各類銀行賬戶，也可以脫離銀行賬戶，但隨后的支付和交易無(wú)需銀行賬戶或第三方支付提供商（如微信和支付寶）即可完成；并且DC/EP 的發(fā)行將推動(dòng)支付生態(tài)的大變革，既保留了傳統(tǒng)的條碼支付（掃/被掃），也引入了NFC 支付（碰一碰）[24]。因此，對(duì)于公眾而言，使用DC/EP 將進(jìn)一步提高支付效率，降低支付成本和支付風(fēng)險(xiǎn)。

（五）增強(qiáng)客戶粘性

一是DC/EP 跟紙幣、硬幣略有不同，居民持有紙幣、硬幣時(shí)與銀行完全無(wú)關(guān)，但居民在使用銀行的數(shù)字錢包時(shí)，雖然不再貢獻(xiàn)存款，但依然是銀行的客戶，依然有一定的黏性，銀行依然有多種營(yíng)銷渠道推介本行的其他產(chǎn)品與服務(wù)。二是獲得DC/EP 運(yùn)營(yíng)許可的商業(yè)銀行，通過(guò)將數(shù)字貨幣入口嵌入到當(dāng)前賬戶及軟件中，通過(guò)數(shù)字貨幣相關(guān)應(yīng)用的開(kāi)發(fā)和場(chǎng)景的開(kāi)拓，提升自身的用戶活躍度和粘性。三是DC/EP 錢包將部分替代微信、支付寶等第三方支付平臺(tái)，原先第三方支付平臺(tái)綁定的銀行卡賬戶將會(huì)因DC/EP 的出現(xiàn)而逐漸被替代，居民去商業(yè)銀行開(kāi)通數(shù)字錢包，那么這些商業(yè)銀行會(huì)將客戶拉攏回來(lái)，但同時(shí)商業(yè)銀行手機(jī)APP 的用戶也會(huì)像第三方支付平臺(tái)的用戶那樣減少，客戶將體驗(yàn)不到更多應(yīng)用場(chǎng)景。

四、商業(yè)銀行開(kāi)展央行數(shù)字貨幣的對(duì)策建議

（一）加緊對(duì)數(shù)字貨幣的跟蹤研究

一是商業(yè)銀行應(yīng)加緊對(duì)央行數(shù)字貨幣錢包的跟蹤研究，全面了解和掌握所需的技術(shù)和可能發(fā)生的瓶頸，打造內(nèi)部的金融科技研發(fā)平臺(tái)。按照央行數(shù)字貨幣、數(shù)字錢包的標(biāo)準(zhǔn)，加快技術(shù)研發(fā)和系統(tǒng)升級(jí)改造，及時(shí)推出數(shù)字錢包服務(wù)功能，爭(zhēng)取盡快加入央行數(shù)字貨幣的試點(diǎn)隊(duì)列。二是商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)對(duì)支付結(jié)算體系的研究，加快對(duì)支付結(jié)算系統(tǒng)的研發(fā)和應(yīng)用。商業(yè)銀行作為支付中介，應(yīng)積極參與法定數(shù)字貨幣平臺(tái)下共識(shí)機(jī)制和清算節(jié)點(diǎn)的設(shè)計(jì)，積極搭建支付結(jié)算網(wǎng)絡(luò)，依托數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)，提高境內(nèi)境外支付結(jié)算便捷性，提高銀行間支付效率和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。三是商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與第三方支付企業(yè)的合作，加大移動(dòng)端電子錢包研發(fā)力度，設(shè)計(jì)靈活的綜合服務(wù)方案，使得客戶將DC/EP 兌換為存款時(shí)能實(shí)現(xiàn)利益最大化，以吸引客戶，提高客戶體驗(yàn)。

（二）增加科技投入和技術(shù)儲(chǔ)備

一是商業(yè)銀行應(yīng)加快開(kāi)展數(shù)據(jù)加密技術(shù)升級(jí)的研發(fā)。完善數(shù)字貨幣與實(shí)務(wù)資產(chǎn)綁定模式和用戶身份驗(yàn)證程序，提高網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)安全性，加快構(gòu)建DC/EP 在流通、監(jiān)管方面的多場(chǎng)景相結(jié)合運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)的可行性。二是商業(yè)銀行通過(guò)打造統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)體系增加賬簿節(jié)點(diǎn)數(shù)，充分發(fā)揮數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，打造“中央銀行—商業(yè)銀行—客戶端”的數(shù)字生態(tài)系統(tǒng)，提高數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)的安全性和穩(wěn)定性。三是商業(yè)銀行應(yīng)提前布局?jǐn)?shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，統(tǒng)籌數(shù)字貨幣發(fā)行、流通、支付體系構(gòu)建[14]，建立數(shù)字貨幣的信息數(shù)據(jù)系統(tǒng)。四是商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)與各相關(guān)機(jī)構(gòu)的合作，探索構(gòu)建符合商業(yè)現(xiàn)實(shí)發(fā)展水平的數(shù)字貨幣發(fā)展模式。

（三）加快銀行物理網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型

DC/EP 的出現(xiàn)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)的傳統(tǒng)功能和交易弱化，商業(yè)銀行勢(shì)必要調(diào)整網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)系統(tǒng)。因此，商業(yè)銀行物理網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型迫在眉睫。一是綜合考慮網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模、客戶性質(zhì)和業(yè)務(wù)數(shù)量，對(duì)網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行重新布局，減少ATM 等與現(xiàn)金業(yè)務(wù)相關(guān)設(shè)備的投放數(shù)量[15]，增加數(shù)字錢包服務(wù)功能。二是減少對(duì)出納、柜員等現(xiàn)金業(yè)務(wù)相關(guān)人員設(shè)置，吸引科技金融創(chuàng)新、金融大數(shù)據(jù)分析等方面的人才，以創(chuàng)新服務(wù)模式，改變傳統(tǒng)物理網(wǎng)點(diǎn)以柜臺(tái)為中心的服務(wù)模式，從“業(yè)務(wù)處理型”向“營(yíng)銷服務(wù)型”轉(zhuǎn)變。

（四）搭建數(shù)字貨幣的應(yīng)用場(chǎng)景

央行數(shù)字貨幣的推出，將帶來(lái)一系列數(shù)字經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)。商業(yè)銀行應(yīng)在DC/EP 發(fā)行流通、支付結(jié)算、資金監(jiān)管等搭建多場(chǎng)景，積極組織研究各方面的技術(shù)穩(wěn)定性和業(yè)務(wù)適配度，驗(yàn)證核心技術(shù)在數(shù)字貨幣發(fā)行、流通等領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用的可行性。一是商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)開(kāi)發(fā)交通、教育、醫(yī)療以及消費(fèi)等領(lǐng)域作為DC/EP 的試點(diǎn)場(chǎng)景。據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)消息，DC/EP 的首個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景已在蘇州小范圍落地，將作為交通費(fèi)補(bǔ)貼的形式發(fā)放[25]。二是商業(yè)銀行應(yīng)敏銳觀察，迅速調(diào)整信貸投放方向。關(guān)注智能科技、加密技術(shù)、支付終端等科技創(chuàng)新領(lǐng)域的融資需求，將來(lái)可能會(huì)作為DCEP 的應(yīng)用場(chǎng)景[26]。三是商業(yè)銀行應(yīng)引導(dǎo)DC/EP 用于小額零售場(chǎng)景，可設(shè)定數(shù)字錢包級(jí)別，并根據(jù)不同級(jí)別的數(shù)字錢包設(shè)定交易限額和余額限額。

（五）加快推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型

央行數(shù)字貨幣的推出，必將加快改變傳統(tǒng)商業(yè)銀行的盈利模式，有利于商業(yè)銀行拓展新業(yè)務(wù)，完善基于支付、結(jié)算領(lǐng)域的服務(wù)，驅(qū)動(dòng)商業(yè)銀行加速進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型。因此，借助數(shù)字貨幣的發(fā)行，一是商業(yè)銀行應(yīng)盡快抓住大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等前沿技術(shù)，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)，發(fā)揮金融服務(wù)功能優(yōu)勢(shì)。例如，依托數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)對(duì)跨境結(jié)算支付系統(tǒng)的研發(fā)和應(yīng)用，提高境內(nèi)境外結(jié)算支付便捷性；通過(guò)將消費(fèi)大數(shù)據(jù)與物聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合，改善消費(fèi)者的支付體驗(yàn)，拓展商業(yè)銀行在消費(fèi)金融領(lǐng)域的市場(chǎng)份額。二是商業(yè)銀行抓住契機(jī)發(fā)力移動(dòng)支付，優(yōu)化設(shè)計(jì)其包括貸款、理財(cái)產(chǎn)品等產(chǎn)品，可基于數(shù)字貨幣衍生出更多的數(shù)字信貸、數(shù)字資產(chǎn)和數(shù)字負(fù)債等產(chǎn)品，進(jìn)一步促進(jìn)零售金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展。三是抓住金融服務(wù)數(shù)字化升級(jí)契機(jī)，推動(dòng)數(shù)字貨幣與普惠金融業(yè)務(wù)融合，促進(jìn)金融服務(wù)終端升級(jí)，提高金融服務(wù)質(zhì)量。

（六）做好數(shù)字貨幣風(fēng)險(xiǎn)管理

鑒于DC/EP 大范圍推廣缺乏足夠的技術(shù)支持和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，因此商業(yè)銀行要提高防控風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。一是商業(yè)銀行對(duì)DC/EP 的推廣和應(yīng)用應(yīng)釆取謹(jǐn)慎的策略，從局部到整體、從小范圍到大范圍進(jìn)行逐步拓展推廣。同時(shí)，對(duì)DC/EP 交易平臺(tái)運(yùn)營(yíng)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，應(yīng)遵守現(xiàn)行的關(guān)于現(xiàn)鈔管理和反洗錢、反恐融資等規(guī)定，對(duì)DC/EP 大額及可疑交易應(yīng)向人民銀行報(bào)告。二是DC/EP 交易具有匿名性特征，商業(yè)銀行可以開(kāi)發(fā)DC/EP 反欺詐模型，追蹤交易信息，從多維度進(jìn)行反復(fù)試驗(yàn)，完善模型風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性。