爾白

3月26日晚間，科創(chuàng)板上市公司南新制藥（688189.SH）披露2020年業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.88億元，同比增長7.29%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.33億元，同比增長45.37%?；久抗墒找?.0132元，同比增長16.3%。在良好業(yè)績支撐下，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.91元（含稅），合計擬派發(fā)現(xiàn)金紅利4074萬元（含稅）。

值得一提的是，南新制藥正籌劃以超過26億元收購高端生物藥研發(fā)企業(yè)興盟生物。興盟生物的SYN023為兩種抗原表位無重疊的重組人源抗狂犬病毒單抗的復(fù)方制劑，是全球臨床研發(fā)進(jìn)度較快的人源化單抗復(fù)方制劑，意味著此次收購將使南新制藥獲得幾十億級別大單品狂犬單抗。加上南新制藥在抗流感方面的拳頭品種——帕拉米韋以及多個在研品種，多個核心產(chǎn)品在手，公司未來業(yè)績增長的驅(qū)動力仍然充足。

近三年凈利復(fù)合增速57.61%霧化吸入帕拉米韋已開展臨床試驗

南新制藥的主營產(chǎn)品主要包括流行性感冒等抗病毒、傳染病防治藥品，以及惡性腫瘤、糖尿病等其他重大疾病治療藥品。其中，在抗流感領(lǐng)域，南新制藥已成長為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，致力打造全品種、全劑型的流感產(chǎn)品線。公司核心產(chǎn)品帕拉米韋氯化鈉注射液在行業(yè)擁有較強(qiáng)話語權(quán)，可用于全年齡段患者的流感防治，是2020年《流行性感冒診療方案》惟一推薦的抗流感病毒注射液。

在其他重大疾病領(lǐng)域，公司則有已上市產(chǎn)品貝那普利氫氯噻嗪片、復(fù)方布洛芬片等獨(dú)家產(chǎn)品，辛伐他汀分散片、氧氟沙星緩釋片等獨(dú)家劑型，以及乳酸環(huán)丙沙星注射液等細(xì)分市場領(lǐng)導(dǎo)品種。

由此，2018-2020年，南新制藥營業(yè)收入從7.01億元增長至10.88億元，歸母凈利潤從0.54億元增長至1.33億元，凈利三年復(fù)合增速達(dá)57.61%，保持亮眼的成長屬性。與此同時，在優(yōu)勢核心品種的支撐下，2020年南新制藥銷售毛利率繼續(xù)增加，達(dá)到近90%，遠(yuǎn)超申萬化學(xué)制藥行業(yè)均值水平。

值得注意的是，公司也繼續(xù)加快創(chuàng)新產(chǎn)品的開發(fā)。2020年，南新制藥的研發(fā)支出增加至1.08億元，且占營業(yè)收入的比例增加2.85個百分點(diǎn)至9.93%，可見公司對研發(fā)的重視。

據(jù)了解，南新制藥正增加帕拉米韋的用藥場景，例如吸入溶液、干粉吸入劑等。年報透露到，公司自主研發(fā)了抗流感改良型新藥帕拉米韋霧化吸入溶液，目前正在全國20多個中心開展臨床試驗，其采用霧化吸入給藥方式，為流感患者提供更安全便利的防治選擇。國盛證券指出，流感患病人數(shù)眾多，我國近兩年流感人數(shù)均超過百萬人，而帕拉米韋注射劑是國內(nèi)首個全年齡段適用的靜脈途徑給藥的NAIs，納入醫(yī)保后快速放量，見效快、持續(xù)時間長，且吸入溶液的推出有望助力帕拉米韋成為下一個流感用藥大單品。

此外，南新制藥抗流感創(chuàng)新藥NX-2016和特色仿制藥奧司他韋干混懸劑的研發(fā)工作也在有序進(jìn)行，并在肝癌藥、糖尿病腎藥、免疫性疾病用藥、咳嗽用藥方面進(jìn)展順利，這將進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品管線，增強(qiáng)研發(fā)實力。

收購興盟生物加碼生物制藥抗狂犬病產(chǎn)品業(yè)內(nèi)領(lǐng)先

在創(chuàng)新藥+仿制藥同步推進(jìn)之時，南新制藥于2020年11月發(fā)布公告，擬通過收購興盟生物，快速進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域。據(jù)了解，興盟生物創(chuàng)始人曹一孚博士擁有超過25年生物藥研發(fā)生產(chǎn)經(jīng)驗，公司是國內(nèi)少數(shù)具有全球藥品注冊及臨床開發(fā)能力的創(chuàng)新型生物藥企，正在推進(jìn)5款產(chǎn)品的臨床開發(fā)，覆蓋抗感染、腫瘤、自身免疫性疾病等領(lǐng)域。

這其中，興盟生物的核心在研產(chǎn)品SYN023主要用于狂犬病預(yù)防，是全球首個在美國和中國同時開展Ⅲ期臨床研究的抗狂犬病單克隆抗體，有望成為全球首個獲批上市的抗狂犬病組合抗體。據(jù)了解，SYN023在美國已完成IIa期臨床試驗，正在進(jìn)行國際多中心IIb/III期臨床試驗，在中國大陸已正式開始III臨床。

筆者了解到，標(biāo)的公司符合單獨(dú)上市的標(biāo)準(zhǔn)，一旦并購?fù)瓿?，?qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，公司將大幅提升研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)化能力，成為國內(nèi)少數(shù)同時具備化學(xué)藥和生物藥、且多個創(chuàng)新藥中外雙報的制藥企業(yè)之一，加快推進(jìn)國際化進(jìn)程。國盛證券指出，通過此次收購，南新制藥將獲得幾十億級別大單品狂犬單抗，有望拉動公司業(yè)績快速增長。