二〇二一年一季度稀土價(jià)格走勢(shì)分析

● 于佳欣 白楊/文

2021 年1 季度，新冠疫情仍然是世界各國重點(diǎn)應(yīng)對(duì)的公共事件，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要阻力。全球感染人數(shù)超過1.2 億人，疫情蔓延給各國造成的經(jīng)濟(jì)生活壓力，仍然在各個(gè)領(lǐng)域發(fā)酵。特別是由于疫情造成的經(jīng)濟(jì)衰退，迫使西方各國不得不推出各種救濟(jì)計(jì)劃，這些國家普遍出現(xiàn)了貨幣超發(fā)現(xiàn)象。雖然在這些舉措幫助下，解決了燃眉之急，但是在后疫情時(shí)代仍將產(chǎn)生難以預(yù)料的影響。

得益于高效的疫情防控措施，我國經(jīng)濟(jì)在2020 年率先開始了恢復(fù)和成長(zhǎng)，安全、穩(wěn)定的環(huán)境也使我國成為能夠承擔(dān)大規(guī)模訂單的少數(shù)幾個(gè)國家之一。這是包括稀土產(chǎn)業(yè)在內(nèi)的各行各業(yè)得以高速成長(zhǎng)的首要原因，也是國家體制優(yōu)勢(shì)的重要表現(xiàn)。2021 年1 季度，宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，一系列新基建項(xiàng)目的推進(jìn)，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展鋪平了道路。海南自貿(mào)區(qū)落地，在彰顯中國開放態(tài)度的同時(shí)，切實(shí)的為經(jīng)濟(jì)發(fā)展拓展了新天地。電商領(lǐng)域的反壟斷，為中小企業(yè)提供了更加從容的發(fā)展空間。各級(jí)政府對(duì)營商環(huán)境的不斷優(yōu)化，給創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)持續(xù)注入新動(dòng)能。

在稀土領(lǐng)域，2021 年1 季度市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯好于2020 年4 季度。乘著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和終端需求持續(xù)增長(zhǎng)的東風(fēng)，稀土市場(chǎng)行情在1 季度節(jié)節(jié)攀升。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，氧化鐠釹、氧化釓、氧化鏑、氧化餌、鐠釹金屬、氧化釹、金屬釹、氧化鋱、氧化銪、金屬鋱、氧化釔、鏑鐵合金、金屬釓、金屬釔、氧化釤、金屬釤、氧化釔銪等稀土產(chǎn)品出現(xiàn)了較大的環(huán)比上漲，并且其中大部分出現(xiàn)了可觀的同比漲幅。只有氧化鑭、氧化鈰、金屬釤出現(xiàn)了環(huán)比下跌，并且同比跌幅高于環(huán)比跌幅。鑭鈰金屬和金屬鑭保持持平。

我們認(rèn)為這一趨勢(shì)主要來源于五個(gè)因素，第一，新冠疫苗接種速度、疫苗安全性在1 季度得到了加速和驗(yàn)證，全球超過160 個(gè)國家開展了疫苗接種工作，覆蓋面更廣的疫苗產(chǎn)品不斷推出，人類即將戰(zhàn)勝新冠疫情的利好消息，增加了全球人民的信心，消費(fèi)、投資不斷增強(qiáng)。第二，2020 年后半年，新能源汽車行業(yè)掀起了投資熱潮，僅中國就新注冊(cè)新能源汽車相關(guān)企業(yè)超過2 萬家。新老市場(chǎng)主體爭(zhēng)分奪秒搶推新產(chǎn)品，對(duì)上游原材料的需求不斷增強(qiáng)。第三，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及美國等主要能源生產(chǎn)國政策的調(diào)整，國際油價(jià)出現(xiàn)了快速上漲，這對(duì)高耗能的燃油車產(chǎn)生進(jìn)一步的擠壓，推動(dòng)新能源汽車行業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)。第四，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定，疫情防控卓有成效，成為國際大單首選，大量的訂單也成為包括稀土在內(nèi)的原材料需求增大的重要因素。第五，“碳達(dá)峰”等政策對(duì)于節(jié)能、環(huán)保技術(shù)的引導(dǎo)作用不斷加強(qiáng)，對(duì)于稀土產(chǎn)業(yè)也是重要的機(jī)會(huì)。

分月度來看，1 月份主要的稀土產(chǎn)品價(jià)格開始上漲，幅度可觀。2 月份主流稀土產(chǎn)品繼續(xù)漲勢(shì)，漲幅明顯增加。3 月份漲勢(shì)更加猛烈，重稀土產(chǎn)品幅度尤其明顯?？傮w而言，2021 年第一季度，稀土產(chǎn)品需求全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏加快和釹鐵硼市場(chǎng)快速增長(zhǎng)的推動(dòng)，以及上游供應(yīng)趨緊等影響，出現(xiàn)了快速上漲局面。

高企的稀土價(jià)格也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，價(jià)格拐點(diǎn)猶如懸在空中的石頭，給各個(gè)層面的行業(yè)參與者帶來壓力和困擾。上游對(duì)于增加產(chǎn)能猶豫不決，下游期望原材料價(jià)格穩(wěn)定。但價(jià)格的波動(dòng)本就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的必然法則，不過此次上漲周期的根本因素是需求增長(zhǎng)，因此我們預(yù)計(jì)，未來價(jià)格將會(huì)平衡在2020 年9 月前后的水平，并將促進(jìn)全球范圍內(nèi)新一輪稀土資源開發(fā)項(xiàng)目的開展。

承前啟后 《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》發(fā)布

2021 年1 月15 日，工信部發(fā)布關(guān)于“公開征求對(duì)《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》的意見”的通知。條例征求意見稿立法草案的提出彰顯了國家對(duì)稀土資源和稀土產(chǎn)業(yè)的重視，明確了國家對(duì)于關(guān)鍵資源管理的目標(biāo)和決心。同時(shí)，管理手段的法規(guī)化也會(huì)將稀土管理水平提升到一個(gè)新的臺(tái)階，解決管理末端執(zhí)行力不足的問題。

2021 年3 月1 日，國務(wù)院新聞辦公室舉行新聞發(fā)布會(huì)，工信部部長(zhǎng)肖亞慶就工信部起草的《稀土管理?xiàng)l例（征求意見稿）》（下稱“《管理?xiàng)l例》”）回答媒體提問。肖亞慶指出，中國是稀土大國，資源量最多，出口的也最多。我們稀土沒賣出“稀”的價(jià)格，賣出了“土”的價(jià)格，就是因?yàn)閻盒愿?jìng)爭(zhēng)、競(jìng)相壓價(jià)，使得這種寶貴的資源浪費(fèi)掉了。

靈活調(diào)配 2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)發(fā)布

2021 年2 月19 日，工信部發(fā)布“兩部委關(guān)于下達(dá)2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)的通知”，2021 年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為84000 噸、81000 噸。

預(yù)期加強(qiáng) 礦產(chǎn)品價(jià)格高速上漲

旺盛的需求持續(xù)推升了稀土產(chǎn)品的價(jià)格，稀土精礦的價(jià)格持續(xù)上漲。2021 年1 季度，稀土精礦價(jià)格出現(xiàn)了大幅度的上漲，碳酸稀土的平均價(jià)格為2.39萬元/噸，與上季度相比上漲8.64%，與2020 年1季度相比上漲了16.59%；中釔富銪礦的平均價(jià)格為22.30 萬元/噸，與上季度相比上漲了36.39%，與2020 年1 季度相比上漲了48.67%。礦產(chǎn)品主要受制于資源供應(yīng)情況，初級(jí)產(chǎn)品同時(shí)還受限于冶煉分離產(chǎn)能容量。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，稀土冶煉分離的實(shí)際可利用產(chǎn)能要低于此前各類機(jī)構(gòu)給出的數(shù)據(jù)，因?yàn)橄嚓P(guān)數(shù)據(jù)采集時(shí)間較早，長(zhǎng)時(shí)間的閑置或者改造，使相關(guān)設(shè)備去功能化，難以形成有效產(chǎn)能。由于稀土價(jià)格波動(dòng)周期較短，風(fēng)險(xiǎn)較大，各大廠商對(duì)于新增產(chǎn)能更顯謹(jǐn)慎。

稀土產(chǎn)品有共生特性，并且配分相差懸殊，給稀土行業(yè)帶來持久的困擾，鑭鈰產(chǎn)品長(zhǎng)期過剩的局面成為大稀土集團(tuán)必須面對(duì)的難題。對(duì)于市場(chǎng)而言，高企的鐠釹需求必然導(dǎo)致稀土資源供應(yīng)量增加，同時(shí)導(dǎo)致供過于求的鑭鈰產(chǎn)品更加富足。

2021 年1 季度，氧化鑭的平均價(jià)格為0.94 萬元/噸，與上季度相比下降了8.74%，與2020 年1季度相比下降了23.58%；氧化鈰的平均價(jià)格為0.97萬元/ 噸，與上季度相比下降了5.83%，與2020年1 季度相比下降了18.49%（見圖1）。數(shù)據(jù)顯示，總體需求較上季度和去年同期均有大幅下降，主要原因就是在稀土產(chǎn)品供不應(yīng)求的形勢(shì)下，更多的鑭鈰隨同鐠釹等產(chǎn)品產(chǎn)出，而市場(chǎng)新增的鑭鈰需求微不足道，這也是稀土產(chǎn)品賦存特性導(dǎo)致的直接結(jié)果。

需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生了持續(xù)的影響，釹鐵硼行業(yè)持續(xù)成長(zhǎng)，上游相關(guān)產(chǎn)品隨之快速上漲。2021 年1 季度，氧化鐠釹的平均價(jià)格為50.57 萬元/噸，與上季度相比上漲了32.80%，與2020 年1 季度相比上漲了81.06%。鐠釹合金的平均價(jià)格為62.85 萬元/噸，與上季度相比上漲了31.54%，與2020 年1 季度相比上漲了77.64%（見圖1）。稀土永磁電機(jī)的高效、節(jié)能、緊湊等特性，受到了新能源汽車行業(yè)的普遍青睞，而且目前沒有更好的產(chǎn)品可以與其競(jìng)爭(zhēng)，下游產(chǎn)品的剛性需求在技術(shù)上難以找到有效的替代產(chǎn)品。同時(shí)，稀土永磁產(chǎn)品在整車中的成本占比較低，在行業(yè)需求大增的情況下，可以承受更多的原材料漲價(jià)幅度，價(jià)格彈性較大。

供應(yīng)增速有限 市場(chǎng)預(yù)期走高 重稀土大幅度上漲

持續(xù)數(shù)月的稀土產(chǎn)品上漲周期，給市場(chǎng)造成十分強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，并且稀土資源供應(yīng)的增加程度不如預(yù)期，國內(nèi)可利用稀土產(chǎn)品分離、冶煉能力基本滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)下，除高豐度鑭鈰元素以外，稀土產(chǎn)品全線上漲，重稀土因其稀缺性上漲幅度普遍較高。

下游需求快速增長(zhǎng)，在上游資源供應(yīng)周期較長(zhǎng)等多種因素推動(dòng)下，鋱、鏑等與稀土磁性材料相關(guān)的產(chǎn)品持續(xù)走高。2021 年1 季度，氧化鋱的平均價(jià)格為9025.00 元/公斤，與上季度相比大幅度增加了58.24%，與2020 年1 季度相比增加了134.21%；氧化鏑的平均價(jià)格為2485.00 元/公斤，與上季度相比上漲了38.06%，與2020 年1 季度相比上漲了39.35%（見圖2）。

2021 年1 季度，氧化釔的平均價(jià)格為3.43 萬元/噸，比上季度上漲了66.50%，與2020 年1 季度相比上漲了69.80%。氧化釔產(chǎn)品的高漲與1 季度稀土礦產(chǎn)品供應(yīng)緊俏有直接關(guān)聯(lián)。氧化銪的平均價(jià)格為223.33 元/公斤，與上季度相比上漲了3.87%，與2020 年1 季度相比上漲了3.87%（見圖3、圖4）。

2021年1～2 月稀土出口量?jī)r(jià)齊增稀土產(chǎn)品供應(yīng)穩(wěn)定

2021 年1 月，稀土及其制品出口9035 噸，價(jià)值26213.6 萬美元，與2020 年同期相比，出口量增加了11.3%，出口金額增加了32.2%。稀土出口量共計(jì)4023 噸，出口金額38983 萬美元，與去年同期相比，出口量增加了1.7%，出口金額增加了48.3%。

2021 年2 月，稀土及其制品共出口6666 噸，價(jià)值21139.7 萬美元，與2020 年同期相比，出口量增加了127.8%，出口金額增加了166.1%。稀土出口量共計(jì)3045 噸，出口金額39886 萬美元，與去年同期相比，出口量增加了98.7%，出口金額增加了145.8%。

從趨勢(shì)上看2020 年至今，國外稀土需求旺盛，即使稀土產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度較大，也并沒有對(duì)稀土出口造成重要影響，從側(cè)面反映出本輪稀土價(jià)格上漲的基礎(chǔ)是全球相關(guān)領(lǐng)域需求的快速增長(zhǎng)。

2021 年1 季度我國主要稀土氧化物平均價(jià)格對(duì)比

2021 年1 季度我國主要稀土金屬產(chǎn)品平均價(jià)格對(duì)比

隨著新冠疫苗在全球范圍內(nèi)接種速度的提高，新冠疫情的防控露出了曙光，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象更加明顯。但是，由新冠引發(fā)的直接影響和次生影響仍將在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)給全球的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)造成影響。其中各國為應(yīng)對(duì)新冠疫情而陸續(xù)推出的經(jīng)濟(jì)救助計(jì)劃所帶來一系列影響對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了可觀的影響，美國天量的貨幣超發(fā)，已經(jīng)迫使多個(gè)資源國提高利率，其對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響有待觀察。不斷上升的油價(jià)，雖然是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的指標(biāo)，但是與高利率一樣也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到一定的抑制作用。對(duì)于稀土產(chǎn)業(yè)而言，相對(duì)單一的需求問題將在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中有所凸顯?？萍际堑谝簧a(chǎn)力，科技創(chuàng)新對(duì)于稀土企業(yè)而言永不過時(shí)，縱向推動(dòng)稀土在核心產(chǎn)業(yè)的輻射發(fā)展，橫向推動(dòng)企業(yè)向更寬廣的領(lǐng)域多元化發(fā)展，只有不斷堅(jiān)定自我革新的決心，企業(yè)才能從容應(yīng)對(duì)科技、經(jīng)濟(jì)的不確定性。