紀(jì)鐘晨 李文彥

2020年一場(chǎng)突如其來的新冠肺炎疫情打亂了正常的經(jīng)濟(jì)周期，在疫情初期的市場(chǎng)暴跌之后，全球主要國(guó)家為了保證就業(yè)，刺激經(jīng)濟(jì)，都采用了積極的財(cái)政政策和貨幣政策，尤其是美國(guó)的貨幣發(fā)行量創(chuàng)下歷史新高。貨幣貶值、通貨膨脹以及地緣政治危機(jī)不斷惡化。我國(guó)以基建為拉動(dòng)內(nèi)需主要手段，鋼材是基建的基石。我國(guó)是一個(gè)鋼鐵生產(chǎn)大國(guó)，鋼鐵產(chǎn)量占全球產(chǎn)量超過50%。但是，我國(guó)同時(shí)也是鐵礦石進(jìn)口大國(guó)，我國(guó)鐵礦石對(duì)外進(jìn)口依賴度超過80%，而且其中63.8%是從澳大利亞進(jìn)口。62度進(jìn)口鐵礦石指數(shù)從2020年初的80美元/干噸一路上漲至2021年5月份最高233美元/干噸，漲幅191%。但是，鋼材指數(shù)從2020年初的4099元/噸上漲至5月最高6177元/噸，漲幅50.6%。進(jìn)口礦價(jià)格完全偏離了供需規(guī)律，受到了國(guó)際政治與市場(chǎng)博弈的影響。進(jìn)口鐵礦石成為我國(guó)內(nèi)循環(huán)經(jīng)濟(jì)的失血點(diǎn)，境外通貨膨脹的輸入口，同樣也影響了政治博弈的話語權(quán)。從市場(chǎng)多元層面看，后疫情時(shí)代進(jìn)口礦市場(chǎng)如何博弈？

進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)衍變歷程

在2005年以前，我國(guó)鋼鐵產(chǎn)量不高，國(guó)產(chǎn)鐵礦石產(chǎn)量較大，對(duì)進(jìn)口礦依賴較小（2005年我國(guó)粗鋼年產(chǎn)量3.5億噸，鐵礦石年產(chǎn)量4.2億噸）。2005年是我國(guó)粗鋼產(chǎn)量快速擴(kuò)張的起始年，也是進(jìn)口礦貿(mào)易的起步之年。2005年至今，進(jìn)口礦貿(mào)易經(jīng)歷從線下議價(jià)、配額貿(mào)易、長(zhǎng)協(xié)談判定價(jià)機(jī)制、指數(shù)化定價(jià)機(jī)制、取消配額、期現(xiàn)結(jié)合貿(mào)易等市場(chǎng)轉(zhuǎn)變進(jìn)程。主要可以分為貿(mào)易市場(chǎng)和金融市場(chǎng)兩個(gè)衍變方向：

（一）進(jìn)口鐵礦石定價(jià)模式衍變歷程

2010年以前，進(jìn)口鐵礦石交易主要有長(zhǎng)協(xié)礦交易和貿(mào)易礦交易兩種模式。長(zhǎng)協(xié)礦交易的定價(jià)機(jī)制最初的幾十年一直是談判機(jī)制，主要由參與談判的特定組織進(jìn)行談判，參與者非常穩(wěn)定，基本形成了以必和必拓、力拓、淡水河谷這三大礦山為代表的賣方，和以日本新日鐵、韓國(guó)浦項(xiàng)、中國(guó)寶鋼、法國(guó)阿塞絡(luò)這四大鋼廠為代表的買方進(jìn)行談判的模式。長(zhǎng)協(xié)議價(jià)通常從前一年的十月到第二年的四月進(jìn)行談判，所定價(jià)格為全年的長(zhǎng)期執(zhí)行價(jià)格。從2008年開始，鋼材和原燃料價(jià)格暴漲，貿(mào)易礦價(jià)格上漲至200美金的高峰，低廉的長(zhǎng)協(xié)鐵礦石價(jià)格和貿(mào)易鐵礦石價(jià)格嚴(yán)重脫節(jié)，價(jià)差甚至能高達(dá)100美元以上。

2009年，維持了近40年的年度長(zhǎng)協(xié)定價(jià)談判破裂。我國(guó)鋼廠簽訂的長(zhǎng)協(xié)鐵礦定價(jià)模式從年度定價(jià)逐步轉(zhuǎn)變?yōu)榧径榷▋r(jià)、月度定價(jià)這樣周期更短的定價(jià)周期，每次定價(jià)都以貿(mào)易礦成交價(jià)為參考。2010年在礦山的提議下，選擇標(biāo)準(zhǔn)普世鐵礦石指數(shù)作為定價(jià)依據(jù)。長(zhǎng)協(xié)資源只簽訂長(zhǎng)協(xié)量和定價(jià)模式，不再簽訂價(jià)格。進(jìn)口礦市場(chǎng)從此走向了指數(shù)定價(jià)時(shí)代。2015年開始，有礦山也開始選擇倫敦金屬導(dǎo)報(bào)鐵礦石指數(shù)MB指數(shù)進(jìn)行結(jié)算。

（二）進(jìn)口礦期貨工具發(fā)展歷程

2006年新加坡交易所推出鐵礦石掉期，使用環(huán)球鋼訊集團(tuán)的TSI鐵礦石指數(shù)進(jìn)行結(jié)算，不涉及實(shí)物交割。但是，在2010年以前，用于掉期結(jié)算的TSI鐵礦石指數(shù)與用于長(zhǎng)協(xié)結(jié)算的標(biāo)準(zhǔn)普世鐵礦石指數(shù)價(jià)差較大，使得掉期的交易風(fēng)險(xiǎn)敞口較高。2011年普世能源咨詢公司收購了環(huán)球鋼訊公司TSI，雖然TSI指數(shù)依然發(fā)布，但二者發(fā)布的鐵礦石指數(shù)基本趨于一致。掉期交易風(fēng)險(xiǎn)敞口降低，隨著鐵礦石貿(mào)易量的快速上升，掉期參與者大幅上升。掉期價(jià)格對(duì)鐵礦石貿(mào)易價(jià)格的影響越來越大。2013年大連商品交易所推出可交割的鐵礦石期貨。隨著2018年大商所開放引入境外投資者，鐵礦石期貨對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格的影響力不斷增強(qiáng)。

隨著定價(jià)模式不斷衍變，期現(xiàn)結(jié)合模式快速發(fā)展。但是，由于中國(guó)很多鋼廠的市場(chǎng)布局戰(zhàn)略和貿(mào)易策略沒有跟上市場(chǎng)的變化，導(dǎo)致在進(jìn)口礦市場(chǎng)博弈上陷入被動(dòng)。

我國(guó)鋼鐵企業(yè)進(jìn)口鐵礦市場(chǎng)博弈弱勢(shì)的主要問題分析

（一）國(guó)有鐵礦資源競(jìng)爭(zhēng)能力弱的問題

我國(guó)雖然是一個(gè)鐵礦石生產(chǎn)大國(guó)，2021年一季度國(guó)產(chǎn)精粉6566.8萬噸，與礦山巨頭的產(chǎn)量相近，但是近年來我國(guó)高漲的鋼材需求使得國(guó)內(nèi)鐵礦石資源供需矛盾日益突出。國(guó)有鐵礦資源競(jìng)爭(zhēng)能力弱可以分為國(guó)內(nèi)鐵礦資源競(jìng)爭(zhēng)力不足和海外參股鐵礦資源不足兩方面。

國(guó)有鐵礦資源競(jìng)爭(zhēng)力不足的主要原因是我國(guó)鐵礦石開采成本較高。我國(guó)是鐵礦石大國(guó)，礦山平均完全成本460元/噸左右，按匯率6.5折算成本約71美元/噸以上，而力拓、BHP、VALE為代表的三大礦山噸礦開采成本不到30美元。成本劣勢(shì)使得中國(guó)礦業(yè)很難形成有效競(jìng)爭(zhēng)。一旦海外礦山降價(jià)銷售，對(duì)國(guó)產(chǎn)礦是毀滅性打擊。鐵礦石產(chǎn)量在2015年創(chuàng)下新高后隨著進(jìn)口礦價(jià)格的低迷快速下降，2015—2020年我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量下降約5億噸，但是這5年來我國(guó)粗鋼產(chǎn)量上升了2.6億噸。鐵礦石需求上升而國(guó)產(chǎn)礦供給下滑，也導(dǎo)致當(dāng)前供需矛盾在短期難以化解。我國(guó)目前國(guó)內(nèi)礦和非洲礦權(quán)進(jìn)展十分迅速，從歷史上看，這波進(jìn)展和2008年后的動(dòng)作相近。2008—2015年在進(jìn)口礦高位時(shí)期，我國(guó)國(guó)產(chǎn)礦原礦年產(chǎn)量從8.2億噸上升至15.2億噸，不少鋼廠去海外開發(fā)礦山。隨后國(guó)際鐵礦石寡頭發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，把鐵礦石價(jià)格重新打回60美元以下，我國(guó)的國(guó)內(nèi)礦以及海外權(quán)益礦山都陷入虧損，鐵礦石資源成為企業(yè)的嚴(yán)重包袱。前車之鑒，后事之師。從目前情況看，鐵礦石已經(jīng)從市場(chǎng)資源要素上升到了國(guó)家戰(zhàn)略資源的高度，需要從國(guó)家層面來進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，防止礦山寡頭重啟價(jià)格戰(zhàn)。

優(yōu)質(zhì)權(quán)益資源不足的主要原因是我國(guó)海外資源戰(zhàn)略經(jīng)驗(yàn)相對(duì)薄弱。日本長(zhǎng)期對(duì)外進(jìn)行開發(fā)投資和股權(quán)投資。日本海外權(quán)益資源占比超過進(jìn)口量的50%，所以日本鋼企從進(jìn)口數(shù)量上看是鐵礦石進(jìn)口大國(guó)，但是從股權(quán)權(quán)益上看，卻是鐵礦石凈出口國(guó)。鐵礦石價(jià)格越高對(duì)日本鋼鐵企業(yè)越有利，所以在國(guó)際市場(chǎng)上的鐵礦石買方大國(guó)中，中國(guó)是鐵礦石價(jià)格上漲周期中最大的，甚至是唯一的受害者。

（二）產(chǎn)業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁能力弱的問題

后疫情時(shí)代，以美國(guó)為首的各國(guó)大量超發(fā)貨幣導(dǎo)致大宗商品大幅上漲。所有企業(yè)原燃料成本大幅上升。中國(guó)雖然率先抗疫成功帶來了大量的出口訂單，但是，由于產(chǎn)業(yè)端向海外成本轉(zhuǎn)嫁能力弱，從而容易導(dǎo)致輸入型通貨膨脹和失業(yè)隱患的問題。

制造業(yè)方面，雖然一季度出口數(shù)據(jù)依然亮眼，例如：一季度出口機(jī)電產(chǎn)品同比增長(zhǎng)43%，但是出口價(jià)格上漲幅度卻小于10%。在原燃料漲幅超過100%的時(shí)期，因?yàn)樯舷掠巫h價(jià)能力較低，終端產(chǎn)業(yè)的非頭部企業(yè)、造船業(yè)以及中間加工企業(yè)很多陷入多做多虧的境地。在這個(gè)環(huán)節(jié)集中了大量的鋼材粗加工勞動(dòng)力，這些環(huán)節(jié)本身就屬于市場(chǎng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力極低的環(huán)節(jié)。一季度很多鋼鐵企業(yè)下游產(chǎn)業(yè)陷入虧損。所以，大宗商品上漲的通脹影響大部分在我國(guó)內(nèi)部產(chǎn)業(yè)消化，沒有在成品終端輸出。不僅容易造成輸入性通貨膨脹，也沒有有效把握抗疫成功率先復(fù)產(chǎn)的窗口期。一旦中間環(huán)節(jié)出現(xiàn)破產(chǎn)，對(duì)整體產(chǎn)業(yè)鏈將造成短期難以恢復(fù)的巨大沖擊。

建筑業(yè)方面，建筑業(yè)完全是內(nèi)需行業(yè)，地產(chǎn)開工雖然看似積極，但是在螺紋上漲至6000元/噸以后，三四線地產(chǎn)商利潤(rùn)空間極低，甚至出現(xiàn)虧損。在調(diào)控房?jī)r(jià)的政策背景下，地產(chǎn)業(yè)向下游轉(zhuǎn)嫁成本難度極高，也不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展?；ㄐ枨箅m然較高，但是高鋼價(jià)增加的基建成本也不利于財(cái)政投入的有效性。由于建筑業(yè)完全是內(nèi)需行業(yè)，無論成本是否轉(zhuǎn)嫁，都會(huì)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成通貨膨脹壓力。

（三）我國(guó)相關(guān)行業(yè)市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制參與度不足的問題

目前的鐵礦石和鋼材價(jià)格進(jìn)入指數(shù)化和金融化時(shí)代后，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制更多的是基于市場(chǎng)化定價(jià)規(guī)則范圍內(nèi)的博弈。具體主要體現(xiàn)在定價(jià)指數(shù)參與度不足的問題和金融市場(chǎng)參與度不足的問題。

定價(jià)指數(shù)問題：目前鐵價(jià)上市場(chǎng)上的主流指數(shù)有platts、TSI、MB，這幾家都是從市場(chǎng)上收集成交、詢價(jià)進(jìn)行加權(quán)折算的方式。目前貿(mào)易商和礦山都會(huì)主動(dòng)報(bào)價(jià)格給指數(shù)編制公司。而中國(guó)鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)部門基本上沒有和指數(shù)公司交流，一方面是鋼鐵企業(yè)采購部門沒有相關(guān)的工作職能設(shè)置。另一方面是占長(zhǎng)協(xié)采購主要權(quán)重的國(guó)有鋼企，如果交流合同成交信息反而會(huì)有被追責(zé)泄密的風(fēng)險(xiǎn)。而貿(mào)易商和礦山都是賣方，主觀上都是以拉臺(tái)指數(shù)為主的操作。在一些關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，很明顯出現(xiàn)高于市場(chǎng)價(jià)格的招標(biāo)成交。目前鋼鐵企業(yè)往往申訴指數(shù)編制機(jī)構(gòu)的編制方法有問題，但是事實(shí)上無論選擇哪個(gè)指數(shù)，都會(huì)存在小樣本決定大市場(chǎng)，而小樣本又以賣方意志為主的情況。

金融市場(chǎng)參與度不足的問題：我國(guó)鋼鐵企業(yè)及下游行業(yè)，尤其是國(guó)有企業(yè)，普遍存在期貨市場(chǎng)的參與度不足，風(fēng)控能力較低的問題。例如：我國(guó)船廠在2020年接了3年的生產(chǎn)訂單卻沒有鎖定鋼材價(jià)格，2021年鋼材價(jià)格大漲后，造船業(yè)陷入嚴(yán)重虧損的境地。我國(guó)的螺紋期貨，大商所鐵礦石期貨的交易量極大，市場(chǎng)價(jià)格影響力也與日俱增。但是，我國(guó)鋼鐵相關(guān)實(shí)體產(chǎn)業(yè)資本參與度很低，市場(chǎng)往往被貿(mào)易商、國(guó)內(nèi)投機(jī)資本、海外資本影響。其實(shí)，市場(chǎng)證明國(guó)有鋼企并非不能適應(yīng)金融市場(chǎng)，有個(gè)別試點(diǎn)期貨的大型國(guó)有鋼企也取得了不俗的成效，尤其是有國(guó)內(nèi)鐵礦石資源的企業(yè)，在交割環(huán)節(jié)有天然的優(yōu)勢(shì)。缺乏相對(duì)科學(xué)的考核評(píng)價(jià)機(jī)制往往是制約國(guó)企涉足期貨的主要障礙。金融市場(chǎng)參與度不足，不僅使得我國(guó)礦山、鋼廠、船廠為代表的制造業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極大，也使得鋼鐵行業(yè)在鐵礦石國(guó)際市場(chǎng)博弈上陷入更加被動(dòng)的境地。

（四）我國(guó)鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度較低的問題

在進(jìn)口礦市場(chǎng)博弈過程中，下游礦山主要形成了以三大礦山為主的寡頭團(tuán)體。其他國(guó)家的鋼鐵企業(yè)基本上也形成了寡頭模式。而我國(guó)鋼鐵企業(yè)雖然開始兼并重組的步伐，產(chǎn)業(yè)集中度依然較低。在與礦山的博弈過程中難以形成合力。比如說：鋼鐵企業(yè)一般都有安全庫存，沿海企業(yè)的安全庫存通常要維持10天，內(nèi)陸鋼廠的安全庫存通常要有20天以上。各大鋼廠維持安全庫存的最低限度保供采購?fù)M(jìn)一步增加了供需壓力。港口雖然有一億多噸庫存，但是很多都是安全庫存，難以通過調(diào)節(jié)庫存進(jìn)行市場(chǎng)博弈。如果鋼廠集中度提升，庫存可以共享，生產(chǎn)和采購可以協(xié)同，則可以大幅降低常備庫存的數(shù)量。通過調(diào)節(jié)流通庫存以及協(xié)同采購使得市場(chǎng)博弈能力大幅提升。

進(jìn)口礦市場(chǎng)博弈中政策調(diào)控問題分析

進(jìn)出口政策是調(diào)控和保護(hù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重要手段，我國(guó)通過限制進(jìn)口焦煤保護(hù)了國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)。但是在進(jìn)口礦市場(chǎng)博弈過程中，由于自有資源和下游產(chǎn)業(yè)稟賦缺陷問題導(dǎo)致政策調(diào)控難以找到簡(jiǎn)單有效的方向。國(guó)內(nèi)強(qiáng)大的鋼鐵制造產(chǎn)能和鋼材需求使得鐵礦石需求缺口問題是繞不開的障礙，疫情后國(guó)家嘗試過鋼廠限產(chǎn)政策，想通過降低鐵礦需求來博弈進(jìn)口礦價(jià)格。但是限產(chǎn)的結(jié)果卻是鋼價(jià)越限越高，下游行業(yè)越來越艱難，礦價(jià)反而創(chuàng)下歷史新高。相關(guān)政策調(diào)控主要存在以下幾方面問題：

①政策節(jié)奏難以跟上市場(chǎng)節(jié)奏。一方面原因是市場(chǎng)到政策制定層面的傳遞反饋周期往往需要較長(zhǎng)的時(shí)間。政策制定往往跟不上快速變化的市場(chǎng)，導(dǎo)致達(dá)不到政策導(dǎo)向的效果。另一方面，政策“放風(fēng)”往往是在市場(chǎng)情緒到了過熱階段，往往會(huì)被市場(chǎng)進(jìn)行反方向解讀，相關(guān)部門對(duì)政策并沒有細(xì)致表述。所以反而對(duì)市場(chǎng)會(huì)造成火上澆油的效果。

②進(jìn)出口稅收調(diào)控時(shí)間較長(zhǎng)，難以實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)效果的問題。本輪調(diào)控中，政策目的是不讓低價(jià)鋼材出口，從而保護(hù)下游制造業(yè)，穩(wěn)定就業(yè)。但是，進(jìn)出口稅率僅僅是降低為0，相對(duì)于噸鋼幾千元的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)價(jià)差，這次稅率調(diào)整完全覆蓋不了進(jìn)出口價(jià)差的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致出口量持續(xù)增加，稅收政策沒有起到政策導(dǎo)向的目的。

③進(jìn)出口配額政策反而不利于市場(chǎng)公平化的營(yíng)商環(huán)境的問題。以往進(jìn)口鐵礦石實(shí)行過配額制，近年來一些其他品種也實(shí)行了配額制。配額分配不均衡導(dǎo)致企業(yè)之間的利潤(rùn)差別有很大部分是來自于配額創(chuàng)效，巨大的尋租空間不利于創(chuàng)造良好的營(yíng)商環(huán)境。

④通過限產(chǎn)政策調(diào)控鐵礦石需求的執(zhí)行難度較大，政策有效性較低的問題。后疫情時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)是以內(nèi)循環(huán)為主的內(nèi)外雙循環(huán)格局。在新基建尚未成熟的情況下，傳統(tǒng)基建依然是內(nèi)需經(jīng)濟(jì)的核心。在如此巨大的基建鋼材需求前提下限制粗鋼供給往往會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生巨大的沖擊。不僅打擊不了鐵礦石價(jià)格，反而造成了鋼材價(jià)格失控。

⑤金屬料供給調(diào)控政策效果不佳的問題。雖然國(guó)家出臺(tái)了鼓勵(lì)廢鋼進(jìn)口的相關(guān)規(guī)定，包括加大對(duì)國(guó)內(nèi)礦山的扶植力度，但是在當(dāng)前國(guó)外鋼價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)鋼價(jià)的時(shí)期，進(jìn)口廢鋼的作用極低。對(duì)國(guó)內(nèi)礦并沒有制定有效的扶植政策，“資源貴”“辦證難”“投資大”“稅費(fèi)重”等問題依然是困擾國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)量難以得到有效發(fā)揮的主要問題。

總結(jié)與建議

綜上所述，筆者認(rèn)為后疫情時(shí)代的進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)博弈，不能像如今這樣單一渠道應(yīng)對(duì)。進(jìn)口礦品種的市場(chǎng)博弈，是需要從上下游多環(huán)節(jié)共同改進(jìn)、政策與市場(chǎng)多層面協(xié)同發(fā)力、貿(mào)易與金融多維度深入?yún)⑴c，共同作用才能在進(jìn)口礦市場(chǎng)博弈中占據(jù)先手。筆者建議：

①建立國(guó)家層面的鐵礦石戰(zhàn)略儲(chǔ)備資源，以應(yīng)對(duì)國(guó)際鐵礦石巨頭未來的價(jià)格戰(zhàn)。在低于一定價(jià)格時(shí)期，由國(guó)家對(duì)國(guó)產(chǎn)礦資源進(jìn)行一定規(guī)模的戰(zhàn)略收儲(chǔ)，在未來進(jìn)口礦大漲時(shí)期，也可以起到平抑礦價(jià)的作用。

②重視鋼鐵行業(yè)集中進(jìn)口礦采購、銷售、庫存管理。通過政府力量加強(qiáng)中國(guó)鋼鐵行業(yè)的市場(chǎng)協(xié)同性，提高產(chǎn)業(yè)話語權(quán)。

③由政府部門牽頭建立相關(guān)的行業(yè)成交情況匯總部門，由國(guó)內(nèi)鋼鐵等相關(guān)企業(yè)報(bào)送相關(guān)部門，相關(guān)部門再報(bào)送給指數(shù)公司。從而可以加強(qiáng)鋼鐵上下游企業(yè)對(duì)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的參與度。

④加大相關(guān)行業(yè)和監(jiān)管部門期貨方面的培訓(xùn)力度，建立國(guó)有企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合科學(xué)評(píng)價(jià)機(jī)制。對(duì)成熟參與期貨市場(chǎng)的企業(yè)通過設(shè)置廠庫、增設(shè)交割標(biāo)的等模式進(jìn)行激勵(lì)。加強(qiáng)鋼鐵上下游國(guó)有企業(yè)參與金融期貨市場(chǎng)的熱情。

⑤根據(jù)國(guó)際市場(chǎng)情況和政策目的對(duì)進(jìn)出口稅率進(jìn)行相應(yīng)幅度的調(diào)整。確保稅收政策能起到國(guó)家政策調(diào)控效果。

（ 作者：紀(jì)鐘晨 新余鋼鐵股份有限公司高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)口礦指數(shù)特聘專家；李文彥 新余鋼鐵股份有限公司財(cái)務(wù)部副部長(zhǎng)、會(huì)計(jì)師）