平安證券:總的來(lái)說(shuō),中國(guó)經(jīng)濟(jì)各增長(zhǎng)動(dòng)能的恢復(fù)節(jié)奏和反彈空間不一,生產(chǎn)、出口、商品零售等的修復(fù)已現(xiàn)乏力,制造業(yè)和餐飲收入是下一時(shí)期經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)動(dòng)能,但兩者分別內(nèi)生于企業(yè)、居民的投資意愿和消費(fèi)意愿,恢復(fù)節(jié)奏預(yù)計(jì)較慢。隨著出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)逐漸減弱,而內(nèi)需無(wú)論從基建(地方政府債務(wù)嚴(yán)監(jiān)管)、房地產(chǎn)(對(duì)銀行、開發(fā)商、個(gè)人的整體性約束)、消費(fèi)層面都缺乏有力承接,下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的方向?qū)⑹恰耙婍旍柟獭?。所謂“鞏固”是指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)分化收斂:工業(yè)生產(chǎn)、出口和房地產(chǎn)投資增速向下,基建和制造業(yè)投資、社會(huì)消費(fèi)增速上行,仍然需要政策來(lái)“固本培元”。
中信證券:供給方面,5月內(nèi)外需的平穩(wěn)繼續(xù)帶動(dòng)工業(yè)增加值兩年復(fù)合增速保持在過(guò)去三個(gè)月的較好水平,同時(shí)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也保持環(huán)比加快態(tài)勢(shì),整體景氣有望延續(xù)。需求方面,制造業(yè)投資活動(dòng)加快,有效對(duì)沖了基建單月的回落壓力,地產(chǎn)投資雖高位回落,但也仍保持在高增速區(qū)間。消費(fèi)方面,受散點(diǎn)疫情等因素影響,5月社消增速環(huán)比回升幅度低于預(yù)期,但整體仍在恢復(fù)通道之中。整體來(lái)看,我們認(rèn)為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于平穩(wěn)恢復(fù)階段。
華泰證券:內(nèi)需弱于外需的格局可能維持至三季度,但政策收緊幅度最大的階段可能正在過(guò)去。5月數(shù)據(jù)顯示,在限產(chǎn)、疫情反復(fù)、地產(chǎn)政策趨嚴(yán),以及全球供應(yīng)鏈短缺的背景下,內(nèi)需環(huán)比增長(zhǎng)放緩;同時(shí),財(cái)政擴(kuò)張力度同比收縮亦對(duì)基建投資形成壓制。我們預(yù)計(jì)三季度起外需對(duì)增長(zhǎng)的提振效應(yīng)或邊際減弱,而宏觀調(diào)控政策、尤其是財(cái)政政策同比收緊幅度最大的階段可能正在過(guò)去——一方面,隨著總需求環(huán)比走弱,政策可能相應(yīng)調(diào)整,另一方面,財(cái)政政策有望“被動(dòng)”寬松,并帶動(dòng)貨幣政策同向變動(dòng)。
光大證券:5月的固投、社零均低于市場(chǎng)預(yù)期。但是,經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生動(dòng)能在持續(xù)恢復(fù)。制造業(yè)復(fù)蘇進(jìn)程推進(jìn),內(nèi)部分化也有所收斂,低技術(shù)鏈條加速修復(fù);在五月疫情點(diǎn)狀散發(fā)的沖擊下,社零增速雖不及市場(chǎng)預(yù)期,但環(huán)比修復(fù)的力度高于歷史同期,在年內(nèi)首次出現(xiàn)了超季節(jié)性復(fù)蘇。向前看,進(jìn)入三季度,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程會(huì)持續(xù)推進(jìn),兩年復(fù)合增速繼續(xù)提升。隨著國(guó)內(nèi)疫苗接種進(jìn)入“加速跑”階段,居民消費(fèi)動(dòng)能將加速釋放,持續(xù)帶動(dòng)低技術(shù)制造業(yè)修復(fù)。三季度專項(xiàng)債也將進(jìn)入年內(nèi)發(fā)行的高峰期,基建有較大的發(fā)力空間。出口方面,海外供需缺口猶在,短期依然需要依賴中國(guó)產(chǎn)能。
35.4%商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,1-5月,全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)18497家,同比增長(zhǎng)48.6%,較2019年同期增長(zhǎng)12.4%;實(shí)際使用外資金額4810億元,同比增長(zhǎng)35.4%,較2019年同期增長(zhǎng)30.3%。服務(wù)業(yè)實(shí)際使用外資金額同比增長(zhǎng)41.6%。
317.3%中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟5月份動(dòng)力電池月度數(shù)據(jù)顯示,磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量達(dá)到了8.8GWh,占總產(chǎn)量63.6%,同比增長(zhǎng)317.3%。而今年前5個(gè)月,磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計(jì)29.9GWh,占總產(chǎn)量50.3%,同比累計(jì)增長(zhǎng)360.7%。
14.9%國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示,1—5月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)發(fā)電量同比增長(zhǎng)14.9%。其中,火電、核電、風(fēng)電發(fā)電保持了較快增勢(shì)。用電量方面,1—5月全國(guó)全社會(huì)用電量同比增長(zhǎng)17.7%,西藏、湖北、廣東、浙江的用電量增速超過(guò)25%。
13.8%商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示,今年1—5月,我國(guó)對(duì)外非金融類直接投資432.9億美元。其中,對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家投資74.3億美元,同比增長(zhǎng)13.8%。
134.4%據(jù)中國(guó)信通院報(bào)告,2021年1-5月,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)總體出貨量累計(jì)1.48億部,同比增長(zhǎng)19.3%,其中5G手機(jī)1.08億部,同比增長(zhǎng)134.4%。
43.4萬(wàn)輛中汽協(xié)根據(jù)行業(yè)內(nèi)11家汽車重點(diǎn)企業(yè)上報(bào)的數(shù)據(jù)整理顯示,2021年6月上旬,11家重點(diǎn)企業(yè)汽車生產(chǎn)完成43.4萬(wàn)輛,同比下降36.6%。