區(qū)塊鏈賦能創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)

李偉

近年來，供應(yīng)鏈金融受到國家層面多項(xiàng)政策鼓勵(lì)，是我國服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、扶持中小企業(yè)的重要抓手。2019年7月6日，中國銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于推動(dòng)供應(yīng)鏈金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)意見》，要求銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)依托供應(yīng)鏈核心企業(yè)，為供應(yīng)鏈上下游鏈條企業(yè)提供融資、結(jié)算、現(xiàn)金管理等一攬子綜合金融服務(wù)。2020年9月，央行、商務(wù)部、工信部等八部門發(fā)布《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融 支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見》，要求金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)信息共享和協(xié)同，提高供應(yīng)鏈融資線上化和數(shù)字化水平，提高中小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資效率，成為我國供應(yīng)鏈金融發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。2021年政府工作報(bào)告首次單獨(dú)提及“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”，意味著發(fā)展供應(yīng)鏈金融已上升為國家戰(zhàn)略。由此可以看出，國家強(qiáng)調(diào)在服務(wù)模式上，要在依托貿(mào)易真實(shí)性的基礎(chǔ)上發(fā)揮核心企業(yè)的信用傳導(dǎo)作用;在技術(shù)應(yīng)用上，鼓勵(lì)發(fā)揮區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)的作用，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈條上的物權(quán)、債權(quán)等信息流進(jìn)行監(jiān)控，以解決業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)的管控難題。

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款超16萬億元，比2019年末增長15.1%;產(chǎn)成品存貨達(dá)4.6萬億元，增長7.5%。全國范圍內(nèi)應(yīng)收賬款余額持續(xù)增加，占流動(dòng)性資產(chǎn)的比重也持續(xù)上升，企業(yè)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)放緩、融資壓力大、應(yīng)收賬款流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)高等問題無法得到有效緩解，很大程度上影響了中小企業(yè)的健康發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行。解決實(shí)體企業(yè)營運(yùn)資金壓力，尤其是中小微企業(yè)的融資問題，迫在眉睫。“曰問易，決疑難”，解決中小微企業(yè)融資難題，本質(zhì)上還是要先解決產(chǎn)業(yè)鏈上的銀企互信問題，真正實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)與企業(yè)經(jīng)營的信息有依據(jù)、可驗(yàn)證、對(duì)得上?；貧w區(qū)塊鏈的本質(zhì)，其實(shí)是通過數(shù)據(jù)加密、多方驗(yàn)證、塊鏈?zhǔn)酱鎯?chǔ)等技術(shù)來解決產(chǎn)業(yè)鏈中買賣雙方的資產(chǎn)與貿(mào)易信息真實(shí)性驗(yàn)證難、信用評(píng)估成本高等難題;通過區(qū)塊鏈技術(shù)來優(yōu)化普惠金融生態(tài)圈的生產(chǎn)關(guān)系，加快提升供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新服務(wù)模式和服務(wù)能力。

根據(jù)工商銀行金融科技研究院發(fā)布的《區(qū)塊鏈金融應(yīng)用發(fā)展白皮書（2020）》，供應(yīng)鏈金融是將供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)以及與其相關(guān)的上下游企業(yè)看作一個(gè)整體，以核心企業(yè)為依托，以真實(shí)貿(mào)易為前提，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的方式，對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供的綜合性金融產(chǎn)品和服務(wù)。通過觀察目前供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展情況，我們發(fā)現(xiàn)其大規(guī)模實(shí)質(zhì)推進(jìn)依然面臨著諸多困擾。

信用多級(jí)傳導(dǎo)受阻。受制于企業(yè)信譽(yù)和傳統(tǒng)金融風(fēng)控要求，大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)和核心企業(yè)自建的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)主要還是圍繞核心企業(yè)的一級(jí)上下游，而真正能面向二級(jí)、三級(jí)直至N級(jí)的上下游企業(yè)，并能以核心企業(yè)的真實(shí)貿(mào)易鏈路為信用背書，開展融資業(yè)務(wù)的少之又少。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)操作下，經(jīng)常會(huì)面臨核心企業(yè)或者關(guān)鍵企業(yè)不主動(dòng)、不愿意配合確權(quán)的情況。究其原因，核心企業(yè)和N級(jí)企業(yè)之間往往不存在直接的貿(mào)易關(guān)系，處于強(qiáng)勢(shì)地位的核心企業(yè)沒有意愿配合;且存在確權(quán)頻度高、線下操作煩瑣、擔(dān)心商業(yè)機(jī)密泄露等問題。因而產(chǎn)業(yè)鏈條上的中小微企業(yè)無法借助核心企業(yè)信用和貿(mào)易流信息來解決自身的融資難題，核心企業(yè)信用“澆灌”也僅到一級(jí)上下游企業(yè)。區(qū)塊鏈具有的分布式賬本、透明可追溯、智能合約自動(dòng)化執(zhí)行等特性，成為解決信用拆解、實(shí)現(xiàn)信用多級(jí)傳導(dǎo)的技術(shù)應(yīng)用的探索方向。

貿(mào)易真實(shí)性難以證實(shí)。供應(yīng)鏈金融是以真實(shí)的貿(mào)易往來為依托開展融資的，然而在實(shí)踐過程中，由于缺乏有效的驗(yàn)證手段和多維度的風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)來源，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)難以知曉交易信息的真實(shí)性，而人工核驗(yàn)成本居高不下，造成銀企之間的信息不對(duì)稱和信任鴻溝。近年來，企業(yè)間串謀、勾兌虛假貿(mào)易的騙貸新聞事件也時(shí)有發(fā)生。因此，解決銀企之間的信息不對(duì)稱成為供應(yīng)鏈金融順利開展的必要條件。區(qū)塊鏈的多方維護(hù)同一賬本、自帶時(shí)間戳和不可篡改的特性，開始被業(yè)內(nèi)人士嘗試用來構(gòu)筑多維可信數(shù)據(jù)源，保證交易信息的可驗(yàn)證。

產(chǎn)業(yè)鏈多方信息相互割裂、無法共享。供應(yīng)鏈金融涉及的環(huán)節(jié)、企業(yè)類型、參與主體等較為復(fù)雜多元，供應(yīng)鏈各參與方的信息數(shù)據(jù)孤島沒有有效打通，面臨資金流、信息流、商流、貨流難以匹配等問題，未能形成整體產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同合作效應(yīng)，阻礙了供應(yīng)鏈金融的開展，使中小企業(yè)融資難、融資貴的頑疾難以根治。

針對(duì)上述供應(yīng)鏈金融開展過程中存在的突出問題，我國首次在中央政府層面提出了“創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式”。作為一種新興的金融服務(wù)模式，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為要?jiǎng)?chuàng)新供應(yīng)鏈金融模式，需加快供應(yīng)鏈金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，將業(yè)務(wù)開展線上化、數(shù)字化，借助區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)解決貿(mào)易確權(quán)、交易真實(shí)性等問題，幫助金融機(jī)構(gòu)控制交易風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建數(shù)字化信任機(jī)制。其關(guān)鍵在于實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈金融活動(dòng)中的信息數(shù)據(jù)可信、透明、相互核驗(yàn)和可追溯。

區(qū)塊鏈技術(shù)已被確定為國家核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，國家工信部2019年將其定位為新基礎(chǔ)設(shè)施，已開始大規(guī)模服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降本增效。據(jù)賽迪區(qū)塊鏈研究院統(tǒng)計(jì)，2019年區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域應(yīng)用落地項(xiàng)目中的占比達(dá)到29%，是同期應(yīng)用落地項(xiàng)目中占比最高的，涵蓋了電子憑證、支付清算、保險(xiǎn)理賠、征信、借貸融資等業(yè)務(wù)場景。根據(jù)《中國區(qū)塊鏈發(fā)展報(bào)告（2020）》，預(yù)計(jì)到2022年，我國區(qū)塊鏈核心產(chǎn)品和解決方案，以及相關(guān)衍生產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將達(dá)到百億元。從技術(shù)本身來看，根據(jù)《基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈金融白皮書（2020）》，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N按照時(shí)間順序?qū)?shù)據(jù)區(qū)塊以順序相連，組合成一種鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)結(jié)構(gòu)，分布、一致地存儲(chǔ)于各參與方，并以密碼學(xué)方式保證數(shù)據(jù)不可篡改、不可偽造的分布式賬本技術(shù)。區(qū)塊鏈?zhǔn)屈c(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)加密、分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、共識(shí)機(jī)制等一系列技術(shù)的融合，具備多中心化、不可篡改、可溯源、高安全性的特征。作為新型前沿技術(shù)，區(qū)塊鏈天然適用于多方參與的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)場景，有極大的稟賦推動(dòng)供應(yīng)鏈金融走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用縱深。

面對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展所面臨的困擾，基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)對(duì)業(yè)務(wù)開展模式的改變表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

對(duì)基礎(chǔ)債權(quán)進(jìn)行確權(quán)。由于供應(yīng)鏈金融融資服務(wù)的邏輯是將基于供應(yīng)鏈而形成的債務(wù)債權(quán)作為一項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外轉(zhuǎn)讓進(jìn)而實(shí)現(xiàn)融資，因此需要對(duì)基礎(chǔ)債權(quán)進(jìn)行確權(quán)，即確認(rèn)這一基礎(chǔ)債權(quán)已經(jīng)真實(shí)產(chǎn)生和確認(rèn)可能影響基礎(chǔ)債權(quán)有效行使的不利因素已被排除。面對(duì)核心企業(yè)不愿配合確權(quán)的現(xiàn)實(shí)問題，基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融平臺(tái)，將債權(quán)改造為可自由拆分、可轉(zhuǎn)讓支付、可融資的區(qū)塊鏈數(shù)字憑證，可實(shí)現(xiàn)應(yīng)收賬款交易在多級(jí)企業(yè)間的流通。在保證貿(mào)易真實(shí)性的情況下，該模式相當(dāng)于進(jìn)行了前置確權(quán)，金融機(jī)構(gòu)根據(jù)區(qū)塊鏈數(shù)字憑證可以在線上一步操作直接放款，改變了傳統(tǒng)的線下放款模式。

實(shí)現(xiàn)信用的多級(jí)傳導(dǎo)。供應(yīng)鏈金融的核心是信用，只有信用的多級(jí)傳導(dǎo)才能有效依托核心企業(yè)的信用為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)。區(qū)別于傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融方式下核心企業(yè)的信用只能傳導(dǎo)至一級(jí)企業(yè)，利用區(qū)塊鏈等金融科技，在平臺(tái)生成可流轉(zhuǎn)數(shù)字憑證，將貿(mào)易產(chǎn)生的債務(wù)債權(quán)這一底層資產(chǎn)通過區(qū)塊鏈生成唯一的數(shù)字憑證。其帶有時(shí)間戳的塊鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)能保證數(shù)字憑證不可篡改，且具有極強(qiáng)的可驗(yàn)證和可追溯性，可流轉(zhuǎn)、可拆分，將企業(yè)信用變成了工具。數(shù)字憑證經(jīng)過多次拆分流轉(zhuǎn)，能清晰保留核心企業(yè)信用，從而使核心企業(yè)信用沿著可信的貿(mào)易鏈路傳遞，直至產(chǎn)業(yè)鏈末端。例如，一級(jí)供應(yīng)商對(duì)核心企業(yè)簽發(fā)的憑證進(jìn)行簽收之后，可根據(jù)真實(shí)貿(mào)易背景，將其作為支付手段流轉(zhuǎn)給上一級(jí)供應(yīng)商，解決了核心企業(yè)信用不能向多級(jí)供應(yīng)商傳遞的問題。

確保貿(mào)易的真實(shí)性。通過對(duì)供應(yīng)鏈相關(guān)貿(mào)易相關(guān)的基礎(chǔ)材料——合同、發(fā)票、單證、資金等信息進(jìn)行完整記錄上鏈，可及時(shí)共享各類數(shù)據(jù)。利用區(qū)塊鏈的實(shí)名認(rèn)證、交叉驗(yàn)證身份準(zhǔn)入、鑒證等，可保障數(shù)據(jù)來源可信;多級(jí)加密、簽名驗(yàn)證等技術(shù)特性，可保證數(shù)據(jù)安全。結(jié)合大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，通過交叉驗(yàn)證的手段實(shí)現(xiàn)對(duì)貿(mào)易數(shù)據(jù)真實(shí)性的驗(yàn)證，可以有效降低減少線下真?zhèn)蔚男ｒ?yàn)和風(fēng)控成本，構(gòu)建全新的信任機(jī)制和高效協(xié)同機(jī)制，有效支撐供應(yīng)鏈金融服務(wù)覆蓋供應(yīng)鏈上的多級(jí)企業(yè)，尤其是處于末端的中小微企業(yè)。

隨著技術(shù)的普及，基于區(qū)塊鏈的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式探索方興未艾。例如：浙商銀行于2017年與趣鏈科技合作推出應(yīng)收賬款鏈平臺(tái)，平臺(tái)采用“區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融”的模式，可辦理應(yīng)收賬款的簽發(fā)、承兌、保兌、支付、轉(zhuǎn)讓、質(zhì)押、兌付等業(yè)務(wù)，將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為電子支付結(jié)算和融資工具，盤活了原本流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款資產(chǎn);天津自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)推出了基于區(qū)塊鏈的可信倉單，集倉單質(zhì)押、處置、交易、風(fēng)控鎖價(jià)于一體的全國首創(chuàng)的供應(yīng)鏈金融創(chuàng)新模式。

作為金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要抓手之一，區(qū)塊鏈已進(jìn)入全面建設(shè)階段。構(gòu)建區(qū)塊鏈的初心是賦能產(chǎn)融發(fā)展，通過發(fā)揮區(qū)塊鏈構(gòu)建數(shù)字信任的作用，構(gòu)建新型組織關(guān)系，打造產(chǎn)業(yè)鏈金融創(chuàng)新服務(wù)范式，積極推動(dòng)供應(yīng)鏈金融數(shù)字化、智能化、場景化發(fā)展，助力打造開放、共享、綠色、高效、可信的供應(yīng)鏈金融生態(tài)，真正解決供應(yīng)鏈金融服務(wù)中的多方實(shí)際痛點(diǎn)，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和競爭力。

（作者系趣鏈科技CEO）