全球通脹的腳步越來越近。美國5月PPI和CPI都創(chuàng)下10年以來最大同比增幅。美聯(lián)儲不斷膨脹的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模,造成大宗商品價格、美股估值、美國房地產(chǎn)估值持續(xù)飆漲。美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向正在路上,全球“資金盛宴”到了接近散場的時候。但短期內(nèi)過度加息也有可能刺破金融泡沫,使解決問題產(chǎn)生的問題比問題本身還嚴(yán)重。因為國際因素,導(dǎo)致中國面臨比較嚴(yán)重的輸入性通脹沖擊。這也是中國經(jīng)濟(jì)在今年底和明年初面臨的“灰犀?!敝?。對輸入性通脹的應(yīng)對,要有系統(tǒng)性的方法,而不是簡單地用貨幣政策和總量政策來對沖。