林依達(dá)

近期，在納斯達(dá)克上市的億邦國(guó)際（EBON）實(shí)名舉報(bào)華鐵應(yīng)急（603300.SZ）存在涉嫌嚴(yán)重信披違規(guī)、嚴(yán)重財(cái)務(wù)造假以及其實(shí)控人胡丹峰與配偶潘倩涉嫌巨額職務(wù)侵占掏空上市公司資產(chǎn)等違法違規(guī)問(wèn)題。

對(duì)此，華鐵應(yīng)急火速澄清并召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)否認(rèn)億邦國(guó)際的指控。

億邦國(guó)際作為全球三大礦機(jī)制造商之一，而華鐵應(yīng)急是一家旨在維護(hù)建筑體在施工過(guò)程中的穩(wěn)定及施工人員安全，提供專業(yè)的建筑安全支護(hù)設(shè)備租賃、成套方案優(yōu)化以及深基坑維護(hù)、支持的高科技跟蹤技術(shù)服務(wù)的企業(yè)?？瓷先?，兩者沒(méi)有交集。

5.6萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)引發(fā)的互懟

雙方的恩怨來(lái)自一份合同。

2018年3月，華鐵應(yīng)急成立的全資子公司浙江琪瑞機(jī)械設(shè)備有限公司（原新疆華鐵恒安建筑安全科技有限公司，下稱“華鐵恒安”或“琪瑞公司”）。同年5月7日，華鐵恒安與浙江億邦通信科技有限公司（下稱“億邦公司”）簽訂產(chǎn)品銷售合同，約定華鐵恒安向億邦公司購(gòu)買(mǎi)云計(jì)算服務(wù)器8萬(wàn)臺(tái)，總價(jià)40320萬(wàn)元。

對(duì)這份合同的執(zhí)行，雙方存在重大分歧。

華鐵應(yīng)急的說(shuō)法是，合同簽訂后，琪瑞公司依約支付貨款共計(jì)12096萬(wàn)元。億邦公司僅交付部分服務(wù)器。剩余5.6萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器經(jīng)琪瑞公司多次催促，億邦公司以其已履行交付義務(wù)為由拒絕交付。琪瑞公司因億邦公司未履行合同義務(wù)而主張解除合同。

億邦公司的說(shuō)法是，合同簽署后，向琪瑞公司交付了全部貨物，但琪瑞公司至今仍有28224萬(wàn)元貨款未付。

這批服務(wù)器到底有沒(méi)有交付？

在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，華鐵應(yīng)急給出的說(shuō)法，5.6萬(wàn)臺(tái)服務(wù)器已經(jīng)簽收，后來(lái)簽收單改由浙江紐博實(shí)業(yè)有限公司（下稱“浙江紐博”）授權(quán)陳寶清簽字的5.6萬(wàn)臺(tái)簽收單代替，億邦公司的章昊簽字認(rèn)可，但億邦公司認(rèn)為章昊沒(méi)有代理權(quán)，但補(bǔ)充協(xié)議有章昊簽字和億邦公司的蓋章。胡丹鋒的姐姐胡月婷于2010年創(chuàng)立了浙江紐博，是大股東且擔(dān)任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，一年之后，胡月婷轉(zhuǎn)讓股份并退出。浙江紐博的出現(xiàn)難道只是巧合？按億邦國(guó)際方面說(shuō)法，浙江紐博為胡丹鋒家族掌控的體外公司，為的是規(guī)避上市公司參與“炒幣”的監(jiān)管。

華鐵應(yīng)急表示，該案件不會(huì)對(duì)上市公司整體經(jīng)營(yíng)造成重大影響，給出了理由中，就有如下：華鐵恒安1.7億元注冊(cè)資金出資到位且資產(chǎn)完全獨(dú)立，與華鐵應(yīng)急財(cái)產(chǎn)可做明顯區(qū)分。兩家公司相互獨(dú)立，華鐵應(yīng)急不應(yīng)當(dāng)為華鐵恒安承擔(dān)連帶責(zé)任。而且，將華鐵恒安100%股權(quán)以1228萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予獨(dú)立第三方陳萬(wàn)龍先生，并于2019年4月完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記手續(xù)，公司與華鐵恒安無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。

比特幣在哪里？

2018年5月、6月，華鐵恒安分別從浙江阿瓦隆科技有限公司采購(gòu)礦機(jī)5000臺(tái)、7500臺(tái)，采購(gòu)總額6874.92萬(wàn)元;2018年5月從億邦公司采購(gòu)礦機(jī)2.4萬(wàn)臺(tái)，采購(gòu)總額1.04億元。坐擁3.65萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)的華鐵恒安竟然沒(méi)有挖到比特幣。

華鐵應(yīng)急表示，公司通過(guò)華鐵恒安從事云計(jì)算服務(wù)器租賃業(yè)務(wù)，自身不從事“挖礦”業(yè)務(wù)。

從披露的信息來(lái)看，礦機(jī)出租業(yè)務(wù)開(kāi)展非常順利。

2018年6月1日出租2.77萬(wàn)臺(tái)、6月10日出租7200臺(tái)、7月20日出租1600臺(tái)，截至2018年12月31日累計(jì)出租天數(shù)213天、204天、62天。為何最后一批礦機(jī)的租期這么短？2018年四季度，受服務(wù)器市場(chǎng)需求急劇下降的影響，華鐵恒安服務(wù)器租賃客戶決定自2019年起不再繼續(xù)履行原租賃合同，經(jīng)協(xié)商提前終止了租賃合同，在2018年底，服務(wù)器未對(duì)外出租。

正常來(lái)說(shuō)，礦機(jī)的托管費(fèi)應(yīng)當(dāng)由租賃方來(lái)承擔(dān)，但華鐵恒安2018年承擔(dān)了托管費(fèi)5174.65萬(wàn)元。奇怪的還有受托方表示，沒(méi)有見(jiàn)過(guò)租賃方。億邦國(guó)際方面還表示，華鐵恒安少計(jì)3000多萬(wàn)元托管費(fèi)用，并且還存在通過(guò)員工、個(gè)人、供應(yīng)商等代付托管費(fèi)用的情況。

億邦國(guó)際方面通過(guò)相關(guān)渠道追溯，這批8萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)中的部分礦機(jī)在一個(gè)礦池就挖出了4418.89個(gè)比特幣（大部分在2018年挖出），這批礦機(jī)最終實(shí)際挖出的比特幣數(shù)量，要比這個(gè)數(shù)量多得多。按照比特幣市場(chǎng)行情來(lái)測(cè)算，這批比特幣目前價(jià)值12億元（最高時(shí)18億元）。而這批比特幣（4418.89個(gè)）挖礦賬號(hào)、比特幣收益和比特幣錢(qián)包地址實(shí)名注冊(cè)登記的手機(jī)用戶是胡丹鋒妻子潘倩。

華鐵應(yīng)急否認(rèn)挖礦，但在新聞發(fā)布會(huì)上承認(rèn)，部分公司人員參與挖礦，屬于個(gè)人行為，與公司無(wú)關(guān)。

員工拿著公司的工資不務(wù)正業(yè)，用著公司買(mǎi)來(lái)的礦機(jī)挖礦，挖礦收益不歸公司，公司還要承擔(dān)托管費(fèi)用，如此損害公司的行為，華鐵應(yīng)急卻認(rèn)為與己無(wú)關(guān)。

2018年度，華鐵恒安共與5家單位發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)，與其中3家單位發(fā)生服務(wù)器租賃業(yè)務(wù)：益陽(yáng)湘益通云存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、湘陰湘益通云存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、上海鑫鼎金屬材料有限公司，三家公司截至2019年3月26日累計(jì)支付租費(fèi)分別為3584萬(wàn)元、1796.80萬(wàn)元、419.53萬(wàn)元。

而益陽(yáng)湘益通云存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立于2017年11月，于2019年5月注銷。湘陰湘益通云存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司成立2018年5月。上海鑫鼎金屬材料有限公司成立于2015年8月。

與億邦公司的這個(gè)案件涉及的合同沒(méi)有經(jīng)過(guò)審批，也沒(méi)有按規(guī)定進(jìn)行公告。雖然家里有礦機(jī)，并且公司人員參與挖礦，但華鐵應(yīng)急的財(cái)報(bào)中并未提及，而是以租賃云計(jì)算服務(wù)器來(lái)展示。華鐵應(yīng)急在《關(guān)于2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函的回復(fù)公告》中提及：A841型號(hào)服務(wù)器為華鐵恒安購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品，A851型號(hào)服務(wù)器為同類型服務(wù)器，A911型號(hào)服務(wù)器為新型服務(wù)器，發(fā)售時(shí)間為2019年1月，發(fā)售價(jià)格為1790元/臺(tái)，遠(yuǎn)低于華鐵恒安采購(gòu)A841型號(hào)服務(wù)器的均價(jià)6370元/臺(tái)。新型A911型號(hào)服務(wù)器算力及功耗比等各方面性能優(yōu)于A841，致使華鐵恒安購(gòu)買(mǎi)的A841型號(hào)服務(wù)器逐漸被替代。而A841型號(hào)服務(wù)器的基本參數(shù)：（1）礦機(jī)類型：ASIC礦機(jī)（專業(yè)礦機(jī)）（2）產(chǎn)生幣種：比特幣（BTC）。

華鐵恒安被賤賣？

華鐵恒安坐擁3.65萬(wàn)臺(tái)礦機(jī)卻連一枚比特幣都沒(méi)有，還因比特幣價(jià)格大跌而損失慘重，2018年?duì)I業(yè)收7248.79萬(wàn)元，虧損11024.89萬(wàn)元。截至2018年12月31日，凈資產(chǎn)為5975.11萬(wàn)元，評(píng)估值為5974.84萬(wàn)元，自然人葉恭樂(lè)愿意以5975萬(wàn)元接手，后來(lái)終止交易。截至2019年2月28日，華鐵恒安的凈資產(chǎn)為1210.36萬(wàn)元，評(píng)估值為1227.10萬(wàn)元，自然人陳萬(wàn)龍以1228萬(wàn)元取得全部股權(quán)，并于2019年4月完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓工商變更登記手續(xù)。從4月初開(kāi)始，比特幣開(kāi)始加速上漲，陳萬(wàn)龍撿了大便宜。

為何短短兩個(gè)月，華鐵恒安的資產(chǎn)就縮水一大半，主要原因在于評(píng)估機(jī)構(gòu)。原先聘請(qǐng)的中企華資產(chǎn)評(píng)估責(zé)任有限公司（下稱“中企華”）出具的評(píng)估報(bào)告認(rèn)定服務(wù)器資產(chǎn)凈值6419.97萬(wàn)元，固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額為9503.06萬(wàn)元。后來(lái)聘請(qǐng)的中聯(lián)國(guó)際評(píng)估咨詢有限公司認(rèn)定服務(wù)器及配件可收回凈額為1668.01萬(wàn)元，服務(wù)器資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備金額為1.43億元。

在比特幣的價(jià)格略有上漲的情況下，為何資產(chǎn)反而減值的更多？另外，為何不聘用同一個(gè)評(píng)估機(jī)構(gòu)？華鐵應(yīng)急披露的所有評(píng)估公告都是中企華出具的，偏偏在華鐵恒安的第二次評(píng)估不聘用中企華。

據(jù)《關(guān)于2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函的回復(fù)公告》，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定依據(jù)是2019年2月28日華鐵恒安凈資產(chǎn)的審計(jì)值。華鐵恒安固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提大幅增加的原因是比特幣市場(chǎng)的波動(dòng)導(dǎo)致的云計(jì)算服務(wù)器價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)大幅下降，華鐵恒安管理層對(duì)固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提是合理的。在華鐵應(yīng)急年報(bào)披露后，比特幣價(jià)格回升，但華鐵恒安服務(wù)器減值跡象未全部消除，且根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)》的相關(guān)規(guī)定，華鐵恒安服務(wù)器資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提后，不得轉(zhuǎn)回。這樣的說(shuō)法沒(méi)有問(wèn)題，如果從會(huì)計(jì)角度出發(fā)的話，即使比特幣漲到天上去，服務(wù)器的減值損失也無(wú)法轉(zhuǎn)回。但從出售的角度出發(fā)就不一樣了，評(píng)估值可以根據(jù)市場(chǎng)行情進(jìn)行調(diào)整，交易價(jià)格也可以隨之變動(dòng)。

涉嫌挪用募集資金

2018年3月，募投資金到位3.72億元的華鐵應(yīng)急很可能將部分募投項(xiàng)目變更到新成立的華鐵恒安，投入挖礦大潮。

《關(guān)于2018年年度報(bào)告的事后審核問(wèn)詢函的回復(fù)公告》顯示，2018年度，華鐵應(yīng)急累計(jì)向華鐵恒安提供借款30453.50萬(wàn)元，計(jì)提利息收入745.95萬(wàn)元（含稅），當(dāng)年累計(jì)收回借款24096萬(wàn)元，截至2018年年末尚未收回金額為7103.45萬(wàn)元（此金額與2018年財(cái)報(bào)中的母公司其他應(yīng)收款相符）。

據(jù)保薦機(jī)構(gòu)出具的《關(guān)于浙江華鐵建筑安全科技股份有限公司子公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備事項(xiàng)的問(wèn)詢函》之專項(xiàng)核查意見(jiàn)，華鐵恒安用30453.50萬(wàn)元借款進(jìn)行云計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)支出，相關(guān)支出均由華鐵恒安基本戶轉(zhuǎn)賬，不存在自募集資金賬戶支出的情況。華鐵恒安募集資金全部由華鐵應(yīng)急以增資形式轉(zhuǎn)讓華鐵恒安設(shè)立的募集資金專戶，合計(jì)1.7億元，全部用于購(gòu)買(mǎi)募投項(xiàng)目資產(chǎn)鋁膜及集成平臺(tái)，未用于云計(jì)算相關(guān)業(yè)務(wù)支出。

仔細(xì)分析，2018年1-9月，華鐵應(yīng)急累計(jì)向華鐵恒安提供借款30003萬(wàn)元，而華鐵恒安2018年10月開(kāi)始還款，10月還款118萬(wàn)元、12月還款23978萬(wàn)元。2018年1-9月，母公司現(xiàn)金流量表中“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”為8448.71萬(wàn)元，其中很多用于管理費(fèi)用及銷售費(fèi)用的開(kāi)銷。那么，借給華鐵恒安的30003萬(wàn)元去哪里了？

2018年上半年，1.7億元募集資金已經(jīng)轉(zhuǎn)入華鐵恒安完成出資。同年7月18日前華鐵恒安支付了億邦公司貨款12096萬(wàn)元。

在公告中，華鐵應(yīng)急解釋，華鐵恒安使用1.7億元購(gòu)置了7.37萬(wàn)方鋁合金模板以及15.38萬(wàn)方集成式升降操作平臺(tái)。

不過(guò)，上市公司打著采購(gòu)的幌子通過(guò)供應(yīng)商挪用募集資金以及大股東通過(guò)供應(yīng)商挪用募集資金的案例，早已不勝枚舉。

少數(shù)股東日子好過(guò)

上年4年，華鐵應(yīng)急卻陷入虧損之中。為何公司上市前持續(xù)增長(zhǎng)，上市卻陷入虧損？如果2015年融資的25億元到賬，華鐵應(yīng)急靠利息收入就可以輕松入賬幾千萬(wàn)元，業(yè)績(jī)也顯得非常好看。

奇怪的是，在華鐵應(yīng)急業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越糟糕的時(shí)候，少數(shù)股東卻吃香喝辣，日子越來(lái)越好。2016年才開(kāi)始有少數(shù)股東，但賺的卻不少，當(dāng)年少數(shù)股東損益6447萬(wàn)元、2017年1.26億元、2018年1.61億元。

少數(shù)股東損益從2019年開(kāi)始減少，為1.21億元，2020年為7605萬(wàn)元。也正在此時(shí)，華鐵應(yīng)急的業(yè)績(jī)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，2019年凈利潤(rùn)2.76億元、2020年3.23億元，且扣非凈利潤(rùn)分別為2.27億元、2.64億元。

急速發(fā)展需謹(jǐn)慎

近幾年，華鐵應(yīng)急的快速發(fā)展主要靠砸錢(qián)，2018年至2020年、2021年上半年，購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別為6.55億元、4.18億元、15.06億元、3.50億元。各期末的固定資產(chǎn)分別為12.78億元、28.03億元、43.16億元、50.45億元（含根據(jù)新租賃準(zhǔn)則將融資租賃中直租部分重分類列示至使用權(quán)資產(chǎn)23.39億元）。

在收購(gòu)方面，華鐵應(yīng)急變得很積極。2019年4月，以1501.50萬(wàn)元通過(guò)增資取得江蘇瑞成建筑科技有限公司60%股權(quán)，7月以1.91億元取得浙江吉通地空建筑科技有限公司51%股權(quán)、12月以1.97億取得浙江恒鋁科技發(fā)展有限公司（下稱“浙江恒鋁”）51%股權(quán)，共計(jì)產(chǎn)生商譽(yù)2.01億元。收購(gòu)標(biāo)的在2019年帶來(lái)1.50億元營(yíng)業(yè)收入（占上市公司營(yíng)業(yè)收入的10%）、帶來(lái)營(yíng)業(yè)收入2472.64萬(wàn)元（占上市公司凈利潤(rùn)的8.97%）。2021年又以2.74億元收購(gòu)浙江恒鋁剩余49%股權(quán)。

2019年3月設(shè)立開(kāi)展高空作業(yè)平臺(tái)租賃業(yè)務(wù)的浙江大黃蜂建筑機(jī)械設(shè)備有限公司（下稱“浙江大黃蜂”）發(fā)展迅速，成為最賺錢(qián)的子公司。2019年10月成立的浙江華鐵大黃蜂建筑機(jī)械設(shè)備有限公司也在2021年開(kāi)始發(fā)力，上半年盈利2899.44萬(wàn)元。

浙江大黃蜂飛速發(fā)展不僅需要上市公司在資金方面大力支持，而且需要提供巨額擔(dān)保。截至2021年6月3日，公司對(duì)浙江大黃蜂提供的擔(dān)保余額合計(jì)17.08億元，占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的比例為51.23%。

華鐵應(yīng)急曾因內(nèi)控存在重大缺陷而被監(jiān)管部門(mén)于2019年10月出示警示函。在快速擴(kuò)張中，華鐵應(yīng)急的內(nèi)控是否跟得上？

與行業(yè)龍頭相比，華鐵應(yīng)急的盈利能力非常突出。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2020年收入計(jì)，宏信建發(fā)是中國(guó)最大的設(shè)備運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供商，是新型支護(hù)系統(tǒng)、新型模架系統(tǒng)及高空作業(yè)平臺(tái)設(shè)備運(yùn)營(yíng)服務(wù)市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。2018年至2020年，宏信建發(fā)的收入分別為19.09億元、26.22億元、36.64億元，凈利潤(rùn)分別為1.98億元、3.80億元、4.93億元，公司的毛利率分別為50.3%、51.0%及45.0%，銷售凈利潤(rùn)率分別為10.39%、14.50%、13.47%

2019年至2020年，華鐵應(yīng)急的營(yíng)業(yè)收入分別為11.54億元、15.24億元，毛利率分別為71.39%、53.93%，銷售凈利潤(rùn)率分別為34.39%、26.17%。

雖然宏信建發(fā)在市場(chǎng)占有率、營(yíng)收規(guī)模方面遠(yuǎn)勝華鐵應(yīng)急，但在毛利率、銷售凈利潤(rùn)率方面卻遜色不少。

聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn);作者聲明：本人不持有文中所提及的股票