D公司償債能力分析

畢啟凡

摘要：電力能源是我國經濟發(fā)展的基礎，但是由于近年來隨著經濟與技術的發(fā)展，我國的電力行業(yè)的競爭也是在不斷的增強。本文以D公司為例，結合該公司2017年—2019年三年的財務數據，利用財務指標詳細分析該公司的償債能力，并為該公司提供相關建議。

關鍵詞：償債能力;指標分析

一、公司概況

D公司歷經60余年的發(fā)展，已成為全球最大的發(fā)電設備供應商和電站工程總承包商之一。其主營業(yè)務包括清潔高效發(fā)電、新能源水能發(fā)電、環(huán)保設備銷售、電站工程承包和提供電站服務等。

二、償債能力分析

（1）短期償債能力

本文對企業(yè)的償債能力主要分析其短期償債能力的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及長期償債能力的資產負債率和產權比率。通過對這些指標的計算以及分析，了解企業(yè)的經營狀況。

首先，從表1可以看出，D公司2017年同比低于行業(yè)67.49%，2018年實現(xiàn)了很大的提升，2019年的流動比率水平與2018年的水平持平，但在2019年行業(yè)的流動比率提升了8.12%，也就是說，D公司的流動比率也是相對降低。D公司的流動比率指標處于一個相對穩(wěn)定的狀態(tài)，在2018年出現(xiàn)了突破，在2019年與2018年持平，因此其短期償債的能力也是比較穩(wěn)定的，財務風險也在2018年有所下降，但該指標各年都是低于行業(yè)平均水平的，由此可見，在整個行業(yè)中，D公司的償債能力并非能夠受到債權人的看好。

其次，D公司的速動比率從1.06上升到了1.14，由此可見其速動比率也在逐年上升。結合D公司的存貨情況，該公司在這三年之中的比例都較低，三年的存貨比例分別是27%、19%、19%，因此其速動比率與流動比率的差并不是很大。與該行業(yè)相比較，該企業(yè)的速動比率則是遠遠低于該行業(yè)的平均水平。

最后，是短期償債能力的現(xiàn)金比率，該比例反映企業(yè)償還即期債務的能力。D公司的現(xiàn)金比率在逐年增長，可見其償債能力也是在逐漸增強。與行業(yè)平均值相比，該企業(yè)在2017年時低于行業(yè)的平均水平，2018年則是高于行業(yè)，在2019年與該行業(yè)持平，從現(xiàn)金比率來看，除了2017年其償債能力較弱，其他年份的償債能力是比較強的。

從上述三個指標來看，該企業(yè)的短期償債能力是無法達到該行業(yè)的平均水平的，但是從其現(xiàn)金比率來看，該企業(yè)的短期償債能力在2018年和2019年是不錯的，這可能是因為該企業(yè)的應收賬款、預付賬款以及存貨的比例較低，低于同行業(yè)的其他企業(yè)?？傮w來說該企業(yè)在2018以及2019年的短期償債能力是較強的。

（2）長期償債能力

D公司在2017—2019年期間，其資產負債率在不斷的下降，表明該企業(yè)的長期償債能力在不斷的改善。雖然就企業(yè)本身，其資產負債率在不斷的降低，但是，2017—2019年分別同比高于行業(yè)47.51%、33.34%、22.85%，由此看來，確實該企業(yè)的長期償債能力在不斷的提升，不斷的靠近行業(yè)平均水平。再從產權比率來看，D公司的產權比率在不斷的下降，企業(yè)的長期償債能力出現(xiàn)了好轉的趨勢。但是在三年期間，該比率一直高于該行業(yè)的平均水平。與資產負債率的結果相同。

綜上所述，該企業(yè)的資產負債率、產權比率在三年期間一直無法達到該行業(yè)的平均水平，因此該企業(yè)的長期償債能力并不是很好，也就是說債權人如果為該企業(yè)提供信貸資金，其風險程度較高，該企業(yè)在吸引投資者持續(xù)投資上，是存在一定困難的。

結合D公司短期、長期償債能力指標來看，該企業(yè)的負債水平略高，企業(yè)則是應該加強對其負債的管理，從而降低企業(yè)的財務風險，提高其償債能力，吸引投資者的持續(xù)投資。

三、建議

D公司資產結構使得公司的變現(xiàn)能力偏弱，但是過多的持有現(xiàn)金同時也不會使得資產結構合理，現(xiàn)金流動性較強，但同時也是獲利能力較差的，所以在進行優(yōu)化結構時，應該在提高資金變現(xiàn)能力的同時不能持有過多的現(xiàn)金，否則容易到一個極端，降低企業(yè)的獲利能力，得不償失。只有這樣在企業(yè)在資金出現(xiàn)困難時，資產轉換成現(xiàn)金的速度才能使企業(yè)能否快速且高效地完成資金回籠挽救企業(yè)命運，資產結構的合理化才會使企業(yè)的綜合能力提升。

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