高瑞娟，崔國慶

（1.北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司，北京 100085；2.河南省畜牧總站）

1 市場與政策博弈，糧價(jià)震蕩偏強(qiáng)

玉米價(jià)格經(jīng)歷6、7月份高位回落后，8月市場博弈加劇，價(jià)格小幅升溫，但漲幅不及前期跌幅，均價(jià)延續(xù)跌勢。8月全國疫情多地散發(fā)，交通管制下運(yùn)費(fèi)上漲，企業(yè)積極備貨且市場處于青黃不接時(shí)期，持糧貿(mào)易商看漲情緒較高，推動(dòng)價(jià)格小幅升溫，山東深加工企業(yè)高價(jià)短暫重回3000元/噸，廣東港玉米價(jià)格接連上漲，漲幅近200元/噸；東北貿(mào)易商受存糧成本支撐挺價(jià)惜售，價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。但是，隨著中儲(chǔ)糧進(jìn)口玉米每周遞增投放，國產(chǎn)玉米加量競拍，加上定向投放超期小麥及稻谷250萬t，同時(shí)國家要求做好市場保供穩(wěn)價(jià)，完善并落實(shí)重要原材料價(jià)格上漲應(yīng)對方案等等，國家政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，加上新糧集中上市臨近，期貨價(jià)格頻創(chuàng)新低，玉米現(xiàn)貨價(jià)格逐漸止?jié)q趨穩(wěn)。8月26日全國玉米均價(jià)2789元/噸，較7月底上漲18元/噸。整體來看，8月份全國玉米均價(jià)2783元/噸，環(huán)比下跌0.71%，同比上漲19.96%（圖1）。

圖1 2017-2021年（7月）全國玉米均價(jià)走勢圖

截至8月27日，進(jìn)口玉米共投放207.9萬t，成交61.2萬t。進(jìn)入8月進(jìn)口玉米投放每周遞增，成交持續(xù)升溫，8月共投放105.2萬t，成交量47.9萬t。8月最后一周，投放時(shí)間略有調(diào)整，由一周一拍改為一周兩拍，但投放量小幅下降，關(guān)注9月投放情況。

2 利空氛圍較濃，玉米期貨再創(chuàng)新低

8月份，2201主力合約低點(diǎn)跌至2474元/噸，創(chuàng)該合約新低。8月上旬玉米現(xiàn)貨小幅升溫，期貨價(jià)格隨之波動(dòng)，但下旬隨著定向超標(biāo)小麥及稻谷投放，加上國內(nèi)玉米加碼投放，同時(shí)新玉米零星上市，隨著時(shí)間推移，新玉米上市量將逐漸增加，市場利空氛圍較濃，期貨價(jià)格接連下跌，低點(diǎn)一再刷新該合約新低，8月27日，2201合約收盤價(jià)2478元/噸，低點(diǎn)降至2474元/噸，再次刷新該合約新低?？紤]到現(xiàn)貨價(jià)格漲幅受限，且新作上市臨近，預(yù)計(jì)9月連玉米2201合約在2400～2650元/噸區(qū)間運(yùn)行。

3 美國單產(chǎn)低于預(yù)期，全球玉米產(chǎn)量下降

8月12日，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了8月供需報(bào)告。

全球：2020-2021年度全球玉米產(chǎn)量下調(diào)524萬t至11.54億t，全球玉米產(chǎn)量下調(diào)主要由于巴西產(chǎn)量下調(diào)600萬t，而歐盟產(chǎn)量上調(diào)50萬t，中國、美國并未調(diào)整產(chǎn)量預(yù)估?？偣?yīng)下調(diào)239萬t至16.06億t；總消費(fèi)上調(diào)132萬t至11.46億t，其中飼用消費(fèi)上調(diào)38萬t，工業(yè)消費(fèi)下調(diào)94萬t；期末庫存上調(diào)90萬t至2.79億t，仍處于近六年低位。

2021-2022年度全球玉米產(chǎn)量下調(diào)868萬t至11.86億t，因美國產(chǎn)量下調(diào)1053萬t，烏克蘭產(chǎn)量上調(diào)120萬t。總供應(yīng)下調(diào)1083萬t至16.51億t；總消費(fèi)下調(diào)329萬t至11.69億t，其中飼用消費(fèi)下調(diào)370萬t至7.43億t，工業(yè)消費(fèi)上調(diào)40萬t至4.25億t；期末庫存下調(diào)655萬t至2.85億t。

4 1-7月中國進(jìn)口玉米1816萬t，同比增298%

2021年7月中國玉米進(jìn)口286.2萬t，環(huán)比下降19.9%，同比增加214.5%。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年1-7月中國進(jìn)口玉米1816.4萬t，同比增加297.5%，其中自美國進(jìn)口1134.6萬t，占進(jìn)口總量的62.5%；自烏克蘭進(jìn)口673.2萬t，占進(jìn)口總量的37.1%（圖2）。

圖2 中國2011-2021年（7月）谷物進(jìn)口數(shù)據(jù)

2021年1-7月進(jìn)口谷物累計(jì)超3600萬t，谷物進(jìn)口保持高位，擠占國內(nèi)玉米消費(fèi)，緩解供需偏緊局面。

5 豬料增、禽料穩(wěn)，飼料消費(fèi)小幅增加

8月份，能繁母豬存欄下降，生豬存欄增長，豬料需求小幅升溫；肉禽出欄相對減少，養(yǎng)殖重回盈利，蛋禽存欄環(huán)比小增，禽料需求環(huán)比趨穩(wěn)；豬料增、禽料穩(wěn)，飼料消費(fèi)小幅增加，但谷物替代處于高位，玉米飼用消費(fèi)受限。8月份豬價(jià)在14～15元/千克震蕩，養(yǎng)殖端對后市預(yù)期不強(qiáng)，仔豬補(bǔ)欄積極性不高，仔豬價(jià)格繼續(xù)下跌，外購養(yǎng)殖仔豬補(bǔ)欄成本下降，出欄減虧至1250元/頭左右，自繁自養(yǎng)虧損300元/頭左右。據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2021年8月末，能繁母豬存欄環(huán)比減少0.12%，同比減少2.43%；全國生豬存欄環(huán)比增加3.88%，同比增加33.40%。8月肉毛雞出欄相對減少，屠宰企業(yè)采購困難，肉毛雞價(jià)格震蕩反彈，而出欄雛雞成本降低，8月肉雞養(yǎng)殖重回盈利。8月雞蛋價(jià)格高位震蕩，企業(yè)盈利增加；新增開產(chǎn)雞群多于老雞淘汰量，在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比小增。

6 港口價(jià)格高位運(yùn)行，谷物替代優(yōu)勢明顯

8月份，疫情下運(yùn)費(fèi)上漲推動(dòng)港口價(jià)格漲幅明顯，截至8月底，廣東港玉米價(jià)格漲至2920元/噸，較月初上漲近200元/噸，國內(nèi)玉米價(jià)格處于高位，進(jìn)口谷物價(jià)格優(yōu)勢明顯，替代仍處于高位。截至8月26日，廣東港美玉米完稅價(jià)2480元/噸，進(jìn)口高粱2690元/噸，進(jìn)口大麥2340元/噸，廣東港國產(chǎn)玉米價(jià)格在2920元/噸，進(jìn)口谷物價(jià)格優(yōu)勢明顯，替代仍處于高位（圖3）。另外，8月20日，海關(guān)總署發(fā)布2021年第64號公告，自本公告發(fā)布之日起，允許符合相關(guān)要求的哈薩克斯坦飼用大麥粉進(jìn)口，關(guān)注后期政策變化。

圖3 2017-2021年（7月）全國主要谷物原料價(jià)格走勢圖

7 玉米-小麥價(jià)差收窄，但小麥飼用消費(fèi)仍處高位

8月份，疫情下面粉需求升溫疊加飼料企業(yè)積極采購，推動(dòng)小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。疫情下交通管制，運(yùn)費(fèi)上漲明顯，而終端面粉需求升溫，企業(yè)開工率增加，同時(shí)飼料企業(yè)積極采購，推動(dòng)小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。另外，8月19日，國家政策性糧食定向競價(jià)銷售重度不宜存及食品安全超標(biāo)小麥50萬t，成交率100%，關(guān)注后期政策變化。

玉米-小麥價(jià)差縮窄至252元/噸，較上月下降80元/噸（圖4），但價(jià)格優(yōu)勢仍明顯，小麥飼用消費(fèi)保持高位。8月份小麥價(jià)格漲幅明顯，但山東玉米價(jià)格仍高出小麥252元/噸，雖然價(jià)差連續(xù)半年首次降至300元/噸以下，但價(jià)格優(yōu)勢仍處高位，支撐小麥飼用消費(fèi)保持高位。預(yù)計(jì)全年來看小麥在飼料中消費(fèi)量有望達(dá)到3500萬t以上。在小麥主產(chǎn)區(qū)，飼料企業(yè)在豬料和禽料中小麥替代用量保持在10%～50%之間，鴨料保持全部替代。

圖4 2017-2021年（7月）全國玉米小麥價(jià)格走勢圖

8 企業(yè)開工率處于低位，玉米工業(yè)消費(fèi)受限

8月份，疫情下企業(yè)開工率處于低位，玉米消費(fèi)受限。8月上旬在疫情影響下，玉米價(jià)格結(jié)束7月跌勢后小幅上漲，帶動(dòng)深加工產(chǎn)品升溫，特別是酒精方面，防控形勢嚴(yán)峻，酒精消費(fèi)增加，企業(yè)開工率小幅升溫，但仍處于相對低位。截至8月30日，全國淀粉企業(yè)開工率53%，較7月底增加3個(gè)百分點(diǎn)；酒精企業(yè)開工率40%，較7月底增加4個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)糧信中心8月供需數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2020-2021年度中國玉米工業(yè)消費(fèi)7800萬t，與上月預(yù)測值持平。因玉米價(jià)格保持高位，深加工下游產(chǎn)品需求受到明顯抑制，限制企業(yè)開工率，預(yù)計(jì)2021-2022年度玉米工業(yè)消費(fèi)7800萬t，同比持平，與上月預(yù)測持平。

9 市場博弈加劇，9月玉米價(jià)格窄幅調(diào)整

供應(yīng)方面：進(jìn)口方面，2021年1-7月進(jìn)口谷物累計(jì)超3600萬t，谷物進(jìn)口激增，彌補(bǔ)國內(nèi)玉米偏緊局面。小麥替代方面，截至8月底，玉米-小麥價(jià)格倒掛已持續(xù)10個(gè)月，雖然8月小麥價(jià)格上漲，玉米-小麥價(jià)差收窄至300元/噸以下，據(jù)博亞和訊測算，預(yù)計(jì)全年小麥在飼料中消費(fèi)量有望達(dá)到3500萬t以上，擠占玉米消費(fèi)。新作方面，目前華北局地春玉米已經(jīng)零星上市，隨著時(shí)間推移，新玉米上市量將逐漸增加，補(bǔ)充國內(nèi)玉米市場。需求方面，7月豬價(jià)在14～15元/千克左右震蕩，養(yǎng)殖端悲觀情緒較濃，但生豬存欄處于高位，支撐飼料消費(fèi)，但谷物替代擠占玉米消費(fèi)；深加工企業(yè)開工率處于低位，限制玉米工業(yè)消費(fèi)。在供應(yīng)陸續(xù)增加，而需求增幅有限的大環(huán)境下，玉米價(jià)格上漲乏力。

整體來看，往年在3季度青黃不接時(shí)期，玉米價(jià)格會(huì)迎季節(jié)性上漲，但是，今年價(jià)格處于高位，國家調(diào)控政策頻繁出臺，7、8月份價(jià)格波動(dòng)有限。新玉米上市臨近，市場供應(yīng)逐漸增加，預(yù)計(jì)9月全國玉米價(jià)格窄幅震蕩，均價(jià)運(yùn)行區(qū)間在2700～2900元/噸。重點(diǎn)關(guān)注政策變化?！?/p>