跨境直貸業(yè)務新模式探討

文/潘穎 編輯/韓英彤

在《關于在全國范圍內實施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》（銀發(fā)〔2016〕132號）及后續(xù)陸續(xù)出臺的配套政策的推動下，我國外債主體范圍逐步擴展，外債額度不斷擴大，業(yè)務辦理的便利化程度也在逐步提升。全口徑跨境融資政策有利于境內企業(yè)利用境內外、離在岸市場拓寬企業(yè)資金來源，解決融資難、融資貴的問題。銀行的跨境直貸（有些銀行也稱為“內保直貸”“海外直貸”等）業(yè)務因此得到迅速發(fā)展。跨境直貸較為普遍的操作模式為：境內企業(yè)通過境內銀行擔保向境外銀行或中資行的海外分行或離岸中心（下稱“合作行”）舉借外債，即由境內銀行向合作行開立融資性保函作為擔保，由合作行直接將融資款發(fā)放至企業(yè)在境內銀行開立的外債專戶并結匯使用（如需）。除這一操作模式以外，在實際業(yè)務操作中還有一些其他情況，筆者將通過業(yè)務中遇到的案例進行梳理，分析具體業(yè)務中的客戶需求，并提出解決方案，以期為商業(yè)銀行后期推廣跨境直貸業(yè)務提供一些新的思路。

案例分析

案例1：轉開保函+跨境直貸模式

一些城商行或農商行在服務本地優(yōu)質客戶時在資金定價和規(guī)模上存在一定困難：一方面由于存款來源有限，資金成本高，因此給予客戶的融資價格較高；另一方面，受限于監(jiān)管的表內投放金額，給予客戶的投放額度相對有限。針對這一情況，一些有國際業(yè)務資質的城商行或農商行積極探索通過表外業(yè)務來實現(xiàn)業(yè)務投放，跨境直貸就是很好的解決途徑之一。

J公司是A農商行（下稱“A行”）的存量授信客戶，是當?shù)氐拇笮蛧衅髽I(yè)，主要從事建筑工程業(yè)務。該企業(yè)股東背景較好。由于建筑施工行業(yè)屬于資金占用高的行業(yè)，且單筆投放資金需求也很高，而在原有模式下其在A行的單筆表內貸款金額較小，無法滿足其資金需求。鑒此，A行幫其設計了跨境直貸方案：通過該行開立融資性保函進行跨境融資，以獲取境外較低利率融資資金，同時為其辦理鎖匯等后續(xù)操作。該方案得到J公司的認可。但在實操環(huán)節(jié)又陷入困局：盡管A行已上市，且在當?shù)赜休^高的知名度，但在境外，只在少數(shù)中資行的海外分行中有少量額度，仍無法滿足J公司的需求。

在該業(yè)務中，實際涉及兩個額度：一是保函申請人在境內銀行的授信額度，二是境外合作行對境內保函開立行的同業(yè)授信額度。本案例主要涉及的是后者，即境外合作行對A行同業(yè)授信額度不足的問題。

面對困局，A行想到了其在境內部分股份制商業(yè)銀行中有較為充裕的同業(yè)授信額度，可通過轉開保函的方式來解決其在合作行授信額度不足的問題。A行隨即向境內B行（股份制銀行）開立保函，由B行占用A行的同業(yè)授信額度并據(jù)以轉開保函至其合作行。由于合作行占用的同業(yè)授信是B行的額度，故而能很好解決地A行在境外同業(yè)授信額度不足的問題。最后合作行放款至J公司在A行的外債專戶。對J公司而言，綜合成本比之前在A行的融資成本下降了15%，通過“轉開保函+跨境融資”，解決了A行對境內優(yōu)質客戶的信貸投放（見圖1）。

圖1 轉開保函業(yè)務流程

案例2：占用母公司授信直接借外債模式

隨著臺積電等一些我國臺灣地區(qū)（下稱“臺灣當?shù)亍保┐笮椭圃鞓I(yè)企業(yè)落戶大陸，為其配套的子公司也紛紛入駐。但這些企業(yè)由于成立時間較短，抵/質押擔保能力較弱，現(xiàn)有財務狀況也不符合銀行以信用方式準入的要求，因而較難得到傳統(tǒng)銀行信貸的支持。

考慮到這些大型企業(yè)的財務狀況大都較好，且在臺灣當?shù)劂y行有較充裕的授信額度，可采用以下直接借外債方案：由子公司占用母公司在臺灣當?shù)劂y行的授信額度，由臺灣當?shù)劂y行直接放款至其子公司在境內銀行開立的外債專戶。這樣做，境內的臺資企業(yè)僅需承擔融資成本及相關的稅費，無需承擔保函手續(xù)費等相關費用，可有效降低綜合成本，且手續(xù)簡便；更為關鍵的是解決了其在境內銀行的授信準入問題，有助于企業(yè)擺脫“融資難、融資貴”的困境。

當然這一模式不僅可用于臺資企業(yè)和我國臺灣地區(qū)的銀行，有較強實力的境外大企業(yè)都可與當?shù)劂y行對接，通過提供擔?；蛘加檬谛诺哪Ｊ?，由境外銀行直接為其境內子公司融資（見圖2）。

圖2 占用母公司授信額度直接借外債流程

這一業(yè)務模式也有一些不足：如果母公司不愿為其子公司提供擔保，或者切割相應額度的話，僅憑境內子公司的現(xiàn)有財報，較難獲取直接融資。

案例3：全球授信下直接借外債模式

目前國有大行、大型股份制商業(yè)銀行甚至一些城商行都在加速全球布局，通過其境內機構與本行海外分支機構的直接協(xié)同，為企業(yè)提供跨境融資服務。

除傳統(tǒng)的境內銀行申請開立保函模式以外，有境外分支機構的銀行還可從全球授信角度，內部直接切割劃分額度，為某個優(yōu)質客戶，尤其是一些非銀行金融機構客戶，直接放款至其在境內銀行的外債專戶，而無需境內分行再開立融資性保函。

對于客戶而言，僅需承擔融資利率及對應的稅費，而無需支付保函手續(xù)費，無疑會降低綜合成本；對于境內銀行而言，雖然沒能收取到保函手續(xù)費，但可帶來跨境業(yè)務量及結售匯業(yè)務量等，更可利用此模式服務好優(yōu)質客戶，開創(chuàng)合作新局面（見圖3）。

圖3 全球授信下的直接借外債流程

案例4：保函申請人和實際借款人為非同一主體的借外債模式

實務中，在銀行有授信額度或者額度較為充裕的，主要是一些集團客戶或財務狀況較好的大客戶，但實際用款主體多為此類客戶的子公司或關聯(lián)公司。根據(jù)《國家外匯管理局關于改革和規(guī)范資本項目結匯管理政策的通知》（匯發(fā)〔2016〕16號）的要求，外債資金“不得用于向非關聯(lián)企業(yè)發(fā)放貸款，經(jīng)營范圍明確許可的情形除外”，這表明企業(yè)原則上可以占用集團客戶的授信向境外借外債，再將外債資金以委托貸款的形式發(fā)放給其關聯(lián)企業(yè)。

但根據(jù)原銀監(jiān)會下發(fā)的《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》第十條有關“商業(yè)銀行不得接受銀行的授信資金發(fā)放委托貸款”的規(guī)定，如果給關聯(lián)企業(yè)發(fā)放委托貸款的資金來源于境外銀行的授信資金而非自有資金，則會導致很多銀行在授信審批環(huán)節(jié)就無法給予企業(yè)授信批復。

針對這一難題，在實際操作中，可由在銀行有授信的主體作為保函申請人，而借款人為實際用款主體，即以“保函申請人和實際借款人非同一主體”這一模式來加以解決，相關外匯備案也由實際借款人去進行登記。當然，在授信申報過程中，需要將這一模式以及借款人和申請人的關系解釋清楚（見圖4）。

圖4 借款人和保函申請人為非同一主體的借外債模式

某集團客戶在某銀行授信額度有近40億元，集團的主要職責是管理和為集團內客戶做資金拆借，額度較為充裕，但集團內有很多成員企業(yè)在銀行的單體授信額度有限，又有較強的融資需求。這些成員企業(yè)就可以通過這一模式來舉借外債。一方面可以盤活集團的授信額度；另一方面，也可以較好地解決成員企業(yè)融資問題。

業(yè)務啟示

無論是國有大行、股份制商業(yè)銀行還是城商行、農商行，都可在原有“全口徑”模式下，結合自身銀行特點和客戶需求，更好地為客戶設計不同模式的跨境融資新模式，幫助企業(yè)運用好境內外“兩個市場、兩種資源”更好地解決企業(yè)融資難、融資貴的問題。

加快合作行授信額度對接。由于涉及到合作行對保函開立行的同業(yè)授信額度，建議境內銀行在年報或者半年報出具后的第一時間，主動加強與合作行對接，爭取合作行的同業(yè)授信額度批復。對城商行或農商行而言，一旦在合作行能有足額的授信額度，就無需再通過境內金融機構轉開保函，從而可節(jié)省轉開保函的手續(xù)費，降低客戶的總融資成本；對于其他境內銀行而言，多一些合作行的同業(yè)授信有利于拓寬合作渠道，通過多方詢價，為企業(yè)爭取到最低的貸款價格，降低客戶的綜合融資成本。

服務跨國公司及其境內外子公司。針對占用合作行對跨國公司的授信額度或擔保，利用銀行資金幫助其子公司獲取融資。境內銀行在跟合作行對接時，可通過加強雙方對境內外關聯(lián)公司客戶的梳理?；蛲ㄟ^拜訪當?shù)厣虅詹块T等了解此類客戶信息，逐戶拜訪了解是否有融資需求后，有針對性地去對接合作行，以提高合作的成功率。

加快境內外聯(lián)動，更好地服務優(yōu)質客戶。從綜合收益角度出發(fā)，境內銀行一般會更傾向于通過開立保函模式來幫助企業(yè)舉借外債。但考慮到匯率成本、保函手續(xù)費及境外融資價格等，這一模式對一些優(yōu)質客戶而言，綜合成本還是相對較高；而通過境內外聯(lián)動，由境外分支機構直接放款，省去保函手續(xù)費，因而價格對優(yōu)質客戶更具吸引力。鑒此，銀行在內部考核體系上可以通過“雙算”來提升境內銀行的積極性，即相關的業(yè)務量和收益可以體現(xiàn)在境內外分行雙方上；亦或者在內部考核中增加境內外聯(lián)動加分項等多種方式，來提高境內分行的積極性。

關注境內實際借款人的資信情況。無論是保函申請人直接借外債的模式還是占用其授信幫其關聯(lián)公司借外債的模式，都要遵循“誰借誰還”的原則，也就是要重點關注實際借款人的資信情況。所以，無論是境內銀行還是合作行，都要基于借款人自身的財務狀況、還款能力以及融資用途等來進行授信審核。

做好總體方案的統(tǒng)籌規(guī)劃。相較傳統(tǒng)的信貸業(yè)務，跨境直貸涉及的主體較多，流程也更為復雜，因而對銀行提出了更高的要求。銀行首先需要與企業(yè)做好整體方案溝通，為其提供外債專戶開立、外債資金使用、外匯衍生產(chǎn)品方案等全流程服務；在與合作行的業(yè)務往來中，則需要在銀行授信、客戶資質、付息方式、保函格式及貸款用途等方面做好對接；此外，銀行還要時時關注人民銀行、外匯局、銀保監(jiān)會等在對外擔保和外債管理等方面的政策變化。在每一個環(huán)節(jié)上都要做好溝通與銜接，以確保業(yè)務的順利落地。