王景峰，田 虹

（吉林大學(xué)，長(zhǎng)春 130012）

0 引言

“黑天鵝”與“灰犀牛”是相互補(bǔ)足的概念，“黑天鵝”是指極其罕見的、出乎人們意料的風(fēng)險(xiǎn)。“灰犀?！眲t是代表太過于常見以至于人們習(xí)以為常的風(fēng)險(xiǎn)［1］。我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的過程中存在著一些負(fù)面問題，其中之一就是會(huì)計(jì)造假。尤其是我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)舞弊現(xiàn)象，是突然發(fā)難還是有跡可循。分析會(huì)計(jì)造假事件的本質(zhì)，探索現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略，應(yīng)該是豐富預(yù)案、被動(dòng)應(yīng)對(duì)還是主動(dòng)出擊、提前化解，對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展具有重要的實(shí)際意義。

1 會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象的理論分析

1.1 會(huì)計(jì)造假的概念與理論

會(huì)計(jì)造假是指從事會(huì)計(jì)工作的會(huì)計(jì)造假行為，主體為個(gè)人或利益集團(tuán)，為謀取不正當(dāng)利益，而編造會(huì)計(jì)事項(xiàng)或偽造會(huì)計(jì)信息，是一種違法犯罪行為。從上市公司發(fā)布的會(huì)計(jì)信息內(nèi)容以及形式角度看，會(huì)計(jì)造假可以劃分為財(cái)務(wù)報(bào)告造假和財(cái)務(wù)事項(xiàng)造假兩大類。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)史蒂文·阿伯雷齊特教授闡述了關(guān)于會(huì)計(jì)造假的財(cái)務(wù)舞弊三角理論。他提出壓力、機(jī)會(huì)和借口是形成企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的重要因素，他的整個(gè)理論對(duì)于會(huì)計(jì)造假問題的研究具有重要的指導(dǎo)意義，要從根本上解決會(huì)計(jì)造假問題，僅僅加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部自身管理和監(jiān)督是不夠的，可能這在消除財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)方面有一定的幫助，但消除財(cái)務(wù)舞弊的壓力和借口的系統(tǒng)途徑依舊需要探索。只有真正消滅這三個(gè)要素，才能從根本上解決會(huì)計(jì)造假問題。

1.2 會(huì)計(jì)造假的危害

投資者往往通過財(cái)務(wù)報(bào)表的信息對(duì)公司情況作出判斷，指導(dǎo)投資行為。但會(huì)計(jì)造假會(huì)引發(fā)會(huì)計(jì)信息失真，使得許多投資者做出錯(cuò)誤的判斷，資金投入產(chǎn)生偏差，嚴(yán)重?fù)p害了投資者的利益。另外，一旦會(huì)計(jì)造假的行為被曝光以后，公司股價(jià)將會(huì)急劇下降，給投資者造成巨大的損失。企業(yè)出現(xiàn)會(huì)計(jì)造假行為，會(huì)敗壞企業(yè)聲譽(yù)，削弱企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，使得企業(yè)的生存和發(fā)展受到打擊，導(dǎo)致投資者和股東對(duì)企業(yè)的發(fā)展失去信心。對(duì)于社會(huì)而言，誠(chéng)信是會(huì)計(jì)與生俱來的一種品質(zhì)，如果會(huì)計(jì)過程缺少了最基本的誠(chéng)信，將引發(fā)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的信用危機(jī)，造成市場(chǎng)秩序混亂和一系列負(fù)面的社會(huì)后果。

1.3 “黑天鵝”與“灰犀?！笔录?/h3>

“黑天鵝”事件是指極其罕見的、未曾預(yù)見的、造成巨大影響的事件。“黑天鵝”一詞用來描述美國(guó)9·11 襲擊、次級(jí)貸危機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展等事件?！盎蚁！辈皇请S機(jī)的突發(fā)事件，而是一系列預(yù)警和明顯征兆之后爆發(fā)出來的問題，只是太過于常見以至于被人們忽略。例如在我國(guó)，房地產(chǎn)、地方政府隱性債務(wù)和影子銀行等現(xiàn)象，這一類問題由來已久，卻一直未能有效化解，如大意對(duì)待，可能發(fā)展為“灰犀?！笔录?］?！昂谔禊Z”與“灰犀?！倍加脕硇稳葚?fù)面事件，但二者的不同點(diǎn)在于事件的出現(xiàn)是否可以預(yù)測(cè)。這一點(diǎn)，對(duì)于識(shí)別、分析、預(yù)防會(huì)計(jì)造假現(xiàn)象的出現(xiàn)，具有特殊意義。本文基于會(huì)計(jì)造假的現(xiàn)有理論，從“黑天鵝”與“灰犀?！倍卣鞒霭l(fā)，選取我國(guó)近年來的造假案例中比較有代表性的上市公司爾康制藥（股票代碼300267）會(huì)計(jì)造假事件展開研究。

2 上市公司爾康制藥案例分析

2.1 爾康制藥有限公司簡(jiǎn)介

湖南爾康制藥股份有限公司于2003 年10 月份成立，2011年9 月27 日在深交所成功上市，是第一個(gè)藥輔行業(yè)上市公司。公司被譽(yù)為“藥輔行業(yè)的沃爾瑪”，核心業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)和新型藥用輔料、成品藥以及原料藥的生產(chǎn)。公司自創(chuàng)立以來業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)，根據(jù)年報(bào)顯示，公司在2012－2015 年的凈利潤(rùn)分別為1.51 億元，1.92 億元，2.88 億元，6.04 億元。憑借著優(yōu)秀的業(yè)績(jī)，公司的股價(jià)也是持續(xù)增長(zhǎng)，成為很多投資者的投資目標(biāo)。

2.2 爾康制藥會(huì)計(jì)造假事件發(fā)展過程

爾康制藥公司披露的2016 年的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司的凈利潤(rùn)為10.26 億元，相比2015 年的凈利潤(rùn)增加了70%。爾康制藥的大股東帥放文和曹再云等人于2016-2017 年間，大規(guī)模減持公司股票超過1 億股，套現(xiàn)超過12 億元。而此間公司股價(jià)低迷，減持套現(xiàn)行為不符合常理。市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)于公司報(bào)表真實(shí)性的質(zhì)疑，爾康制藥股價(jià)急劇下跌。不久，證監(jiān)會(huì)介入，對(duì)爾康制藥公司下發(fā)了《調(diào)查通知書》 并派出審查小組進(jìn)行全面審查。2017 年11 月22 日公司發(fā)布自查公告，調(diào)查證實(shí)2016 年?duì)柨抵扑幑灸陥?bào)中存在會(huì)計(jì)造假的事實(shí)。

2.3 爾康制藥會(huì)計(jì)造假手段分析

2.3.1 虛構(gòu)利潤(rùn)

爾康制藥在2011 年上市當(dāng)年凈利潤(rùn)為1.18 億元，5 年后，公司發(fā)布的2016 年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)升至10.26 億元。具體分析年報(bào)信息可以了解，10.26 億元利潤(rùn)構(gòu)成主要來自其子公司湖南康（柬埔寨）投資有限公司。爾康制藥發(fā)布的自查公告顯示，2016 年?duì)柨抵扑幪撛隼麧?rùn)共計(jì)2.32 億元。

2.3.2 虛增固定資產(chǎn)

虛增收入必然會(huì)使資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表發(fā)生變動(dòng)，爾康制藥公司通過虛增固定資產(chǎn)的方式來平衡資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表。特別是在2015 年和2016 年更加明顯，固定資產(chǎn)分別增加了7 億元和6 億元，而年報(bào)中實(shí)際相關(guān)稅額遠(yuǎn)小于應(yīng)發(fā)生額，說明財(cái)務(wù)報(bào)表固定資產(chǎn)項(xiàng)中存在虛增成分。

3 會(huì)計(jì)造假的成因分析

3.1 壓力原因

公司在2016 年面臨的最直接的利益就是其在2014 年所提出和實(shí)施的股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2014 年該計(jì)劃的初始行權(quán)價(jià)格為33.12 元，但是在2016 年的行權(quán)價(jià)格僅僅只有4.27 元。通過會(huì)計(jì)造假虛增公司的凈利潤(rùn)水平則可以將股票的價(jià)格提高，按大股東所持有的股票比例計(jì)算，其持有的股票總市值也可以大幅度提高，采取減持套現(xiàn)行為的話可以獲得相當(dāng)巨大的利益。

3.2 機(jī)會(huì)原因

爾康制藥公司的股權(quán)大半部分都集中在帥放文的手中，帥放文是公司的控股股東并且一家獨(dú)大。在這種情況下，公司董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)不能很好地發(fā)揮監(jiān)督作用，很容易導(dǎo)致股東大會(huì)的決策是為了帥的自身的利益而制定，而其他小股東的利益得不到保障。股權(quán)結(jié)構(gòu)為會(huì)計(jì)造假行為的產(chǎn)生提供了機(jī)會(huì)。另外，相關(guān)規(guī)定中對(duì)于會(huì)計(jì)造假的處罰力度不夠，造假所付出的成本和收益嚴(yán)重不對(duì)稱。就爾康制藥公司這一案例，公司年報(bào)虛增利潤(rùn)2.32 億元，大股東減持套現(xiàn)12 億元，但最后證監(jiān)會(huì)罰款僅有60 萬元。

3.3 借口原因

爾康制藥公司利用子公司“年產(chǎn)18 萬噸藥用木薯淀粉”的生產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的凈利潤(rùn)作為會(huì)計(jì)造假的核心內(nèi)容。投資者因?yàn)槿狈?duì)公司經(jīng)營(yíng)情況的了解，無法正確認(rèn)識(shí)、評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的盈利能力［3］。公司利用可以拓展想象空間的各種項(xiàng)目，實(shí)行會(huì)計(jì)造假行為。

4 結(jié)論和建議

根據(jù)對(duì)爾康制藥公司會(huì)計(jì)造假案例的分析，可以得出結(jié)論，產(chǎn)生會(huì)計(jì)造假的現(xiàn)象并非是爾康制藥公司單方面的原因，這其中也反映出我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部審計(jì)以及外部審計(jì)等多方面存在問題。目前我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)造假事件，并非是“黑天鵝”事件，而是有跡可循的“灰犀牛”事件。雖然會(huì)計(jì)造假事件屢見不鮮，但如果簡(jiǎn)單將其歸類于“黑天鵝”事件，將不利于上市公司財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的規(guī)范與提高。針對(duì)現(xiàn)階段會(huì)計(jì)造假事件反映出的問題，可以從下幾個(gè)角度進(jìn)行防范。

4.1 改善公司治理結(jié)構(gòu)

在改善公司的治理結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)該以保護(hù)公司中小股東權(quán)益為基本條件。要對(duì)公司大股東權(quán)利進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂疲乐勾蠊蓶|侵占小股東權(quán)益。優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，形成監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)和獨(dú)立董事會(huì)相互協(xié)調(diào)、相互制約的局面，使股東的群體監(jiān)督功能夠得以實(shí)現(xiàn)。

4.2 加大造假處罰力度

目前，我國(guó)對(duì)會(huì)計(jì)造假行為的處罰力度明顯不足，存在企業(yè)會(huì)計(jì)造假收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過會(huì)計(jì)造假成本的可能。對(duì)于會(huì)計(jì)造假行為不能有一絲一毫的姑息，應(yīng)該加大處罰力度，增加會(huì)計(jì)造假的成本，使成本大于收益，從動(dòng)機(jī)上抑制會(huì)計(jì)造假行為的出現(xiàn)。

4.3 提高外部審計(jì)質(zhì)量

外部審計(jì)工作是檢驗(yàn)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)，如果外部審計(jì)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，那么會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性將得不到保證。投資者無法獲得真實(shí)有效的會(huì)計(jì)信息，會(huì)阻礙資本市場(chǎng)的正常發(fā)展。會(huì)計(jì)人員作為會(huì)計(jì)造假的直接參與者，決定了會(huì)計(jì)造假的發(fā)生。需要加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的素質(zhì)教育、誠(chéng)信教育，建立審計(jì)結(jié)果與個(gè)人信譽(yù)掛鉤的評(píng)價(jià)機(jī)制，保證外部審計(jì)的客觀、準(zhǔn)確。

4.4 完善信息披露制度

健全上市公司的信息披露制度，提高公司信息非自愿披露和自愿披露水平。非自愿性信息披露的原則和重點(diǎn)需要嚴(yán)格確定，保證投資者可以及時(shí)獲得企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的準(zhǔn)確信息。嘗試性加強(qiáng)信息非自愿披露違規(guī)處罰力度，保證公司信息的基本披露質(zhì)量。同時(shí)，鼓勵(lì)公司自愿性信息披露行為，樹立高質(zhì)量信息披露公司典范，引導(dǎo)形成合理的上市公司信息披露規(guī)范，營(yíng)造資源優(yōu)化配置的良好局面。