陳家奇

【摘要】文章基于2008—2017年上市公司的面板數(shù)據(jù)，運(yùn)用固定效應(yīng)模型，研究企業(yè)高管海外背景對(duì)企業(yè)環(huán)境績(jī)效的影響。實(shí)證結(jié)果表明：高管的海外經(jīng)歷可以提高企業(yè)的環(huán)境績(jī)效，且該作用在國(guó)有企業(yè)中更加顯著。東部和中部企業(yè)高管的海外背景對(duì)環(huán)境績(jī)效的正向作用強(qiáng)于西部企業(yè)。

【關(guān)鍵詞】高管；海外背景；環(huán)境績(jī)效

【中圖分類號(hào)】F205

一、文獻(xiàn)回顧與理論分析

（一）高階理論

根據(jù)高階理論，高管的背景經(jīng)歷會(huì)影響其管理風(fēng)格從而影響企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展方向[1]。對(duì)于高管海外背景的研究中，李禎（2021）通過(guò)實(shí)證分析得出結(jié)論：高管海外經(jīng)歷會(huì)對(duì)企業(yè)的金融化產(chǎn)生負(fù)向的抑制作用[2]。劉愛明、周勁君（2021）研究發(fā)現(xiàn)高管的海外背景可以抑制企業(yè)的違規(guī)行為[3]。董直讓（2021）等指出高管個(gè)人與團(tuán)隊(duì)的海外背景均能夠顯著地提升海外子公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效[4]。劉葉云（2021）等認(rèn)為高管的海外經(jīng)歷會(huì)使其對(duì)進(jìn)攻型戰(zhàn)略產(chǎn)生偏好，從而導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度投資[5]。

（二）環(huán)境績(jī)效

對(duì)于環(huán)境績(jī)效的研究主要集中在對(duì)其影響因素的探究上。陳宇峰、馬延柏（2021）研究指出：企業(yè)的綠色投資對(duì)其環(huán)境績(jī)效有著積極的正向作用，且環(huán)境規(guī)制可以正向調(diào)節(jié)兩者的關(guān)系[6]。李平（2015）等發(fā)現(xiàn)好的公司治理能夠促進(jìn)企業(yè)環(huán)境績(jī)效的提升[7]。胡曲應(yīng)（2012）研究了企業(yè)財(cái)務(wù)與環(huán)境績(jī)效的關(guān)聯(lián)并發(fā)現(xiàn)兩者存在正相關(guān)的關(guān)系[8]。

（三）研究假設(shè)

從企業(yè)環(huán)境績(jī)效的角度而言，擁有海外經(jīng)歷的高管在其學(xué)習(xí)或工作期間會(huì)受到海外國(guó)家環(huán)境保護(hù)意識(shí)的影響，形成綠色經(jīng)濟(jì)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)利益協(xié)調(diào)發(fā)展的觀念和偏好，從而傾向于在企業(yè)管理過(guò)程中做出環(huán)境友好型的決策，進(jìn)而提高企業(yè)的環(huán)境績(jī)效?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H1：企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的海外背景可以提升企業(yè)的環(huán)境績(jī)效。

在我國(guó)，雖然高管可能會(huì)因?yàn)楹Ｍ饨?jīng)歷擁有較強(qiáng)的環(huán)保意識(shí)，更愿意做出有利于環(huán)境的決策，但考慮到企業(yè)的生存與股東的利益，民企高管在日常管理的各種決策中，不得不犧牲環(huán)境來(lái)追求企業(yè)的利潤(rùn)。相對(duì)而言，國(guó)企不會(huì)面臨強(qiáng)烈的生存危機(jī)，因此高管更能根據(jù)自己的價(jià)值判斷做出決策。此外，近年來(lái)我國(guó)不斷強(qiáng)調(diào)綠色發(fā)展理念，相應(yīng)的環(huán)境保護(hù)政策相繼出臺(tái)落地，國(guó)企高管根據(jù)其價(jià)值取向做出有益環(huán)境的決策時(shí)，不大會(huì)受到外部的限制。因此本文提出以下假設(shè)：

H2：國(guó)有企業(yè)高管的海外經(jīng)歷對(duì)環(huán)境績(jī)效的影響比民營(yíng)企業(yè)顯著。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選用2008—2017年上市公司的年度數(shù)據(jù)，變量數(shù)據(jù)均來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。對(duì)數(shù)據(jù)做以下處理：第一，剔除ST、PT的公司；第二，剔除金融類公司；第三，剔除變量值缺失的樣本；第四，對(duì)連續(xù)型變量進(jìn)行雙側(cè)1%縮尾處理。最終獲得1699個(gè)公司年度觀測(cè)值。

（二）模型構(gòu)建

其中，EPIi，t為t年公司i的環(huán)境績(jī)效；overseai，t為t年公司i的高管海外背景；X表示控制變量；δi和θi分別為企業(yè)和年份的固定效應(yīng)；εi為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。

（三）變量說(shuō)明

被解釋變量：我國(guó)尚未建立起統(tǒng)一的環(huán)境績(jī)效衡量標(biāo)準(zhǔn)與數(shù)據(jù)庫(kù)。當(dāng)前度量環(huán)境績(jī)效的方法主要有：陳宇峰（2021）等根據(jù)企業(yè)是否存在環(huán)境違規(guī)行為對(duì)企業(yè)進(jìn)行1和0的賦值，將其作為代理變量。胡曲應(yīng)、李平（2012）等根據(jù)企業(yè)的排污費(fèi)來(lái)確定環(huán)境績(jī)效指數(shù)。排污費(fèi)是企業(yè)因?qū)Νh(huán)境造成污染而支付的費(fèi)用，以廢棄物的排放量為根據(jù)計(jì)算得出，可以科學(xué)地反映企業(yè)的環(huán)保行為，因此本文選取排污費(fèi)的自然對(duì)數(shù)作為環(huán)境績(jī)效的代理變量。排污費(fèi)與環(huán)境績(jī)效是兩個(gè)相反的指標(biāo)，排污費(fèi)越高，企業(yè)對(duì)環(huán)境造成的污染越嚴(yán)重，環(huán)境績(jī)效越低。

核心解釋變量：根據(jù)高管的個(gè)人簡(jiǎn)歷，計(jì)算有留學(xué)或海外工作經(jīng)歷的高管所占比例，作為海外背景的代理變量。

參考現(xiàn)有研究，本文控制了企業(yè)規(guī)模等變量。具體見表1。

（四）描述性統(tǒng)計(jì)

表2報(bào)告了變量的描述統(tǒng)計(jì)。環(huán)境績(jī)效（EPI）的平均值為6.275，表明企業(yè)排污費(fèi)自然對(duì)數(shù)的平均值為6.275；高管海外經(jīng)歷（oversea）的平均值為0.029，表明上市公司中有海外經(jīng)歷的高管總體較少，占比例不足3%，最小值為0，即有些企業(yè)所有高管都沒(méi)有海外經(jīng)歷；最大值為0.667，即高管團(tuán)隊(duì)中2/3的成員都擁有海外經(jīng)歷，可見企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的海外背景之間存在較大差異。

三、實(shí)證結(jié)果

（一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果

表3報(bào)告了高管海外背景對(duì)企業(yè)環(huán)境績(jī)效影響的實(shí)證結(jié)果，在該模型中控制了企業(yè)個(gè)體及年份的雙向固定效應(yīng)。根據(jù)股權(quán)性質(zhì)，將全樣本劃分為國(guó)企與民企。

第（1）列顯示oversea的系數(shù)為負(fù)，在1%的水平上顯著，表明高管團(tuán)隊(duì)的海外經(jīng)歷越豐富，企業(yè)排污費(fèi)的自然對(duì)數(shù)就會(huì)隨之下降，企業(yè)的環(huán)境績(jī)效也就越好，即高管的海外經(jīng)歷對(duì)企業(yè)的環(huán)境績(jī)效有著顯著的正向影響，H1成立。這說(shuō)明有海外背景的高管會(huì)受海外國(guó)家文化的影響，產(chǎn)生較強(qiáng)的環(huán)境保護(hù)意識(shí)，在企業(yè)的管理中會(huì)傾向于做出有利于生態(tài)環(huán)境的決策，從而提高企業(yè)的環(huán)境績(jī)效。size的系數(shù)顯著為正，即企業(yè)規(guī)模越大，產(chǎn)能越高，支付的排污費(fèi)也就越多，環(huán)境績(jī)效越差；age的系數(shù)顯著為負(fù)，即企業(yè)存續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)在污染物處理等方面更加成熟，因此排污費(fèi)越少，企業(yè)的環(huán)境績(jī)效就越好。

國(guó)企與民企的回歸結(jié)果列示在第（2）（3）列，數(shù)據(jù)顯示國(guó)企的回歸結(jié)果與全樣本一致，高管的海外經(jīng)歷顯著地提高了企業(yè)的環(huán)境績(jī)效，而民營(yíng)企業(yè)則不顯著，H2得到驗(yàn)證。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

通過(guò)改變自變量的代理變量進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。參考已有文獻(xiàn)，設(shè)置虛擬變量，若團(tuán)隊(duì)中沒(méi)有高管擁有海外經(jīng)歷，sea取值為0，否則為1。用虛擬變量代替原代理變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表4，回歸結(jié)果與原結(jié)果一致，結(jié)論穩(wěn)健。

（三）異質(zhì)性分析

我國(guó)國(guó)土面積大，東西跨度廣，不同地區(qū)間的發(fā)展存在顯著差異。企業(yè)外部環(huán)境與高管的價(jià)值取向一樣會(huì)影響其決策，為研究高管海外背景對(duì)不同地區(qū)企業(yè)環(huán)境績(jī)效的影響，將全樣本分為東、中、西部三個(gè)子樣本，表5顯示了回歸結(jié)果。

高管海外背景對(duì)于東部和中部企業(yè)的環(huán)境績(jī)效仍存在顯著的促進(jìn)作用，而對(duì)西部企業(yè)環(huán)境績(jī)效的影響并不顯著。我國(guó)中東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平高于西部地區(qū)，且西部地區(qū)的企業(yè)在技術(shù)等方面也存在限制。企業(yè)的環(huán)保行為離不開科學(xué)技術(shù)與經(jīng)濟(jì)條件的支撐，在外部條件的限制下，西部企業(yè)中擁有海外背景的高管也很難自主地依據(jù)自身的價(jià)值判斷做出決策，諸多現(xiàn)實(shí)問(wèn)題會(huì)抑制高管的環(huán)境保護(hù)行為。而東部與中部地區(qū)的市場(chǎng)環(huán)境更寬松自由，技術(shù)條件也更加成熟，高管自主決策的空間更大，因此高管的海外背景可以顯著地提高企業(yè)的環(huán)境績(jī)效。

四、結(jié)論與建議

本文研究發(fā)現(xiàn)：高管團(tuán)隊(duì)的海外背景可以提升企業(yè)的環(huán)境績(jī)效，海外背景越豐富，企業(yè)環(huán)境績(jī)效越好，該結(jié)論在經(jīng)過(guò)改變代理變量的穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。不同所有制企業(yè)的高管產(chǎn)生的影響不同，相較于民企，國(guó)企高管的海外背景對(duì)企業(yè)環(huán)境績(jī)效的影響更顯著。與西部地區(qū)企業(yè)相比，中東部地區(qū)企業(yè)高管海外背景的影響更顯著。

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