中小微企業(yè)融資困境、對策及長效機(jī)制建設(shè)探究

容荻風(fēng)

（廣西民族大學(xué)相思湖學(xué)院，廣西 南寧 530008）

第四次全國經(jīng)濟(jì)普查結(jié)果顯示，截至2018年末，我國中小微企業(yè)數(shù)量達(dá)到1807萬家；就業(yè)人數(shù)達(dá)2.33億人；全年營業(yè)收入達(dá)到188.2萬億元[1]。由此可見，隨著我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的逐步轉(zhuǎn)變，中小微企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來越重要的作用，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要增長點，是產(chǎn)業(yè)升級的新生力量，是增加稅收的主要來源，是吸納就業(yè)的主力軍，是改善民生的重要途徑。因此，中小微企業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展直接關(guān)系著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定。近年來，在黨和國家的高度重視和大力扶持下，中小微企業(yè)在數(shù)量、體量和質(zhì)量上均得到了長足的發(fā)展。但是，在發(fā)展過程中仍然遇到了許多問題，其中融資難仍屬于最典型的問題。

自從新冠疫情暴發(fā)以來，實體經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊。其中，中小微企業(yè)受到的影響最大，眾多企業(yè)面臨嚴(yán)重的資金短缺問題。根據(jù)報告統(tǒng)計，有超過80%的中小微企業(yè)有融資需求[2]。針對中小微企業(yè)面臨的資金短缺問題，中央陸續(xù)出臺了一系列政策，重點引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)扶持中小微企業(yè)度過資金難關(guān)，支持其盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)。隨著社會經(jīng)濟(jì)秩序有序恢復(fù)，如何抓緊建立中小微企業(yè)融資的長效機(jī)制，突破金融服務(wù)供給的瓶頸，解決中小微企業(yè)“融資難、融資貴”的長期困境，成為當(dāng)前急需解決的重要課題。

1.中小微企業(yè)生存環(huán)境和融資困境分析

為了防控新冠疫情這一突發(fā)公共衛(wèi)生事件，國家出臺了嚴(yán)格的防控措施，部分聚集性的社會活動受到限制，甚至導(dǎo)致一些企業(yè)停產(chǎn)停工。市場需求疲軟導(dǎo)致入不敷出，現(xiàn)金儲備不足且沒有快速優(yōu)惠的融資渠道導(dǎo)致資金鏈斷裂，這些均是中小微企業(yè)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。根據(jù)相關(guān)調(diào)查顯示，有高達(dá)85%的中小微企業(yè)，其賬上現(xiàn)金余額最多僅能維持企業(yè)3個月的生存時間[3]。現(xiàn)就我國中小微企業(yè)內(nèi)外部融資環(huán)境問題做個簡要分析。

1.1 企業(yè)內(nèi)部融資環(huán)境分析

內(nèi)部融資作為中小微企業(yè)最原始的資金來源，在企業(yè)發(fā)展中起到至關(guān)重要的作用。我國中小微企業(yè)絕大多數(shù)屬于服務(wù)行業(yè)，所從事的服務(wù)行業(yè)均為觸達(dá)型服務(wù)業(yè)，在日常的經(jīng)營生產(chǎn)過程當(dāng)中難以保持有效的社交距離[4]。國家制定的防控措施對于人員聚集、流動進(jìn)行了嚴(yán)格的限制，導(dǎo)致群眾聚集性活動顯著減少，這對該類企業(yè)的正常經(jīng)營造成嚴(yán)重的負(fù)面影響。即使隨著社會經(jīng)濟(jì)秩序有序恢復(fù)，人們?nèi)员３州^為謹(jǐn)慎的態(tài)度，盡量減少外出聚會活動，從而造成市場需求疲軟。同時，因為受到突發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響，供應(yīng)鏈里的上下游企業(yè)未完全復(fù)產(chǎn)復(fù)工，原料生產(chǎn)不足導(dǎo)致原材料價格上升；交通管制導(dǎo)致物流業(yè)受阻，貨物無法正常運輸進(jìn)而物流費用急劇上升；員工未正常返回崗位，導(dǎo)致用工緊缺進(jìn)而人工費用上升。

在以上因素的綜合影響下，導(dǎo)致很多已開工的中小微企業(yè)很難恢復(fù)到正常的營收水平。企業(yè)在入不敷出的情況下仍持續(xù)地對客戶和市場份額進(jìn)行維護(hù)；支付辦公和倉儲的房租、員工薪酬、貸款利息等固定成本，還要承受因突發(fā)公共衛(wèi)生事件導(dǎo)致原材料和物流的價格上漲，這些都進(jìn)一步侵蝕了企業(yè)利潤空間，成為了企業(yè)存活下去的沉重負(fù)擔(dān)[2]。

1.2 企業(yè)外部融資環(huán)境分析

外部融資是企業(yè)融資的一個重要渠道。主要包括借助資本市場的直接融資和獲取貸款的間接融資。直接融資是資金直供方式，企業(yè)可以從資本市場獲得成本較低的資金。但是，我國對于進(jìn)入資本市場的企業(yè)設(shè)置了一系列的要求，包括成立年限、資產(chǎn)規(guī)模、利潤水平等，中小微企業(yè)因為自身的原因很難達(dá)到這些要求，所以進(jìn)入資本市場通過發(fā)行股票和債券進(jìn)行直接融資非常困難。

對于中小微企業(yè)而言，通過銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取貸款的間接融資方式成為相對可行的融資選擇。但現(xiàn)實情況是，在受到突發(fā)公共衛(wèi)生事件沖擊的情況下，財務(wù)實力及經(jīng)營能力被極大削弱的中小微企業(yè)成功獲取貸款的可能性要困難得多。再加上中小微企業(yè)普遍具有經(jīng)營規(guī)模小、缺乏規(guī)范的財務(wù)制度、缺乏足夠的抵質(zhì)押物等特點，其較難獲得來自外部的融資支持[3]。由于企業(yè)營業(yè)收入銳減，現(xiàn)金儲備嚴(yán)重不足，無法維持企業(yè)日常運營的需要，一旦無法及時獲取融資支持，大量的企業(yè)將會因為資金鏈斷裂，導(dǎo)致復(fù)產(chǎn)復(fù)工達(dá)不到預(yù)期，甚至?xí)霈F(xiàn)被迫關(guān)門歇業(yè)的情況。

2.中小微企業(yè)融資困境形成原因分析

造成中小微企業(yè)融資困境的因素比較復(fù)雜，究其根源，可從內(nèi)部和外部兩方面進(jìn)行探析。

2.1 融資困境的內(nèi)部原因

首先是內(nèi)部經(jīng)營機(jī)制與管理理念落后。基于中小微企業(yè)的結(jié)構(gòu)特點，企業(yè)內(nèi)部管理制度不夠完善，風(fēng)險意識薄弱，沒能建立起科學(xué)完善的應(yīng)對緊急事項的管理制度。當(dāng)出現(xiàn)緊急事件時，整體應(yīng)對能力弱，應(yīng)對機(jī)制靈活性不足，無法滿足快速應(yīng)對外部環(huán)境變化的需求，暴露出經(jīng)營管理中的系統(tǒng)問題?；仡櫷话l(fā)公共衛(wèi)生事件發(fā)生以來，針對企業(yè)其所面臨的緊急事件無法得到妥善處理，造成后續(xù)應(yīng)急成本過大，這些都暴露出了中小微企業(yè)經(jīng)營機(jī)制與管理理念靈活性不足的問題。

其次是財務(wù)管理體系不完善，信用狀況差。中小微企業(yè)普遍存在缺乏健全完整的財務(wù)管理體系及制度，導(dǎo)致企業(yè)信用狀況比較差的情況。主要體現(xiàn)在兩個方面，一是有的企業(yè)負(fù)責(zé)人不重視財務(wù)信息的核心地位，財務(wù)管理水平不足，企業(yè)財務(wù)資料不完整、不規(guī)范，導(dǎo)致難以整合成有用的財務(wù)信息，當(dāng)需要向銀行申請信貸支持時，無法提供有效的財務(wù)報表。二是某些企業(yè)基于不同的目的，對財務(wù)信息披露不全，財務(wù)信息不公開透明且嚴(yán)重失真，導(dǎo)致銀行對該類企業(yè)無法準(zhǔn)確估量其真實價值、信用評級普遍偏低。綜上，銀行等金融機(jī)構(gòu)很難準(zhǔn)確判斷企業(yè)經(jīng)營和信用情況。加上突發(fā)公共衛(wèi)生事件的沖擊，銀行對企業(yè)的信用評估進(jìn)一步降低，基于風(fēng)險控制的需要，銀行會更加謹(jǐn)慎地選擇貸款企業(yè)，從而導(dǎo)致企業(yè)融資難度增加。

2.2 融資困境的外部原因

首先是傳統(tǒng)性、常規(guī)性原因。一是企業(yè)內(nèi)外部信息不對稱，銀行等金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確判斷企業(yè)經(jīng)營和信用情況。二是企業(yè)缺乏有效擔(dān)保和抵押物，很難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取信貸支持。三是銀行更傾向于給大型企業(yè)或國有背景企業(yè)提供信貸支持，而忽視中小微企業(yè)。

其次是浮現(xiàn)出來的新問題。在信貸環(huán)境總體寬松的情況下，中小微企業(yè)仍較難從銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得信貸支持。首先，一些銀行有畏難情緒，金融服務(wù)的重心下沉不足，對于國家出臺的信貸優(yōu)惠政策理解不到位、宣傳力度不足、宣傳渠道不夠豐富，導(dǎo)致很多企業(yè)對于信貸優(yōu)惠政策不夠了解，從而制約了企業(yè)申請信貸支持的積極程度。其次，銀行業(yè)務(wù)數(shù)字化運營程度不足成為短板。特別是對于觸達(dá)型的信息獲取仍然具有局限性。突發(fā)公共衛(wèi)生事件期間，因為人員聚集和流動有嚴(yán)格的限制，很難開展信貸業(yè)務(wù)的現(xiàn)場審核業(yè)務(wù)。另外，銀行線上業(yè)務(wù)遇到運營瓶頸。銀行線上咨詢量的陡增反映出線上服務(wù)力量不足的問題。

3.破解融資困境及長效機(jī)制建立的建議

通過上述分析得知，造成中小微企業(yè)融資困境的原因是多方面的，破解企業(yè)在長期發(fā)展中所面臨的融資困境是一個復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)借此次突發(fā)公共衛(wèi)生事件為契機(jī)，在不同環(huán)節(jié)上加強(qiáng)協(xié)調(diào)與合作，構(gòu)建融資的長效機(jī)制。

3.1 中小微企業(yè)要加強(qiáng)信用建設(shè)

加強(qiáng)信用建設(shè)對中小微企業(yè)的融資能力有重要的影響，企業(yè)可以從以下兩方面著手，加強(qiáng)信用建設(shè)的方式，增強(qiáng)融資能力。一方面，健全和完善企業(yè)內(nèi)部管理制度，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)風(fēng)險意識，制定風(fēng)險應(yīng)對機(jī)制，提高經(jīng)營管理水平，提升企業(yè)的競爭力。另一方面，中小企業(yè)要提高財務(wù)管理水平，完善財務(wù)制度，規(guī)范財務(wù)管理，杜絕不良信用行為，增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)信息的透明度和可信度。

3.2 推動中小微企業(yè)融資擔(dān)保體系構(gòu)建，降低融資擔(dān)保門檻

構(gòu)建適應(yīng)中小微企業(yè)特點的多層次、高效率融資擔(dān)保體系，細(xì)化和完善支持中小微企業(yè)的融資擔(dān)保制度。首先，政府要出臺相應(yīng)政策，完善政府性融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)建設(shè)。要發(fā)揮其政策性、準(zhǔn)公益性的特點，通過擴(kuò)大融資擔(dān)保范圍，放大杠桿提高擔(dān)保資金的倍數(shù)，對擔(dān)保費率給予優(yōu)惠等方式緩解中小微企業(yè)的融資擔(dān)保難題[5]。其次，鼓勵民間資本參與融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的建設(shè)，增加擔(dān)保市場參與主體。并在條件允許的情況下，設(shè)立風(fēng)險補(bǔ)償基金，為中小微企業(yè)提供融資擔(dān)保的擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供風(fēng)險補(bǔ)償。將風(fēng)險承受主體由一個變?yōu)槎鄠€主體承擔(dān)，從而聚攏更多資金為中小微企業(yè)服務(wù)。

3.3 發(fā)揮金融科技優(yōu)勢，降低信息不對稱

借助互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)，破解企業(yè)財務(wù)信息不對稱及審核成本高的難題。建議集合政府、金融機(jī)構(gòu)及社會各組織的信息資源，建立大數(shù)據(jù)信息共享平臺，為金融機(jī)構(gòu)獲取中小微企業(yè)提供信貸服務(wù)所需的相關(guān)信息提供更加便捷和快速的渠道。金融機(jī)構(gòu)可以從政府、社會等多方數(shù)據(jù)來源獲取企業(yè)經(jīng)營信息、財務(wù)信息及社會信息，能更加準(zhǔn)確地對企業(yè)經(jīng)營狀況和信用狀況進(jìn)行評估，同時能節(jié)省大量消耗在現(xiàn)場審核的人力物力資源，進(jìn)而大幅提高信貸支持可獲得性。

3.4 優(yōu)勢互補(bǔ)，協(xié)調(diào)發(fā)展，構(gòu)建多層次融資體系

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)及互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)有很好的優(yōu)勢互補(bǔ)性，雙方要加強(qiáng)優(yōu)勢互補(bǔ)，促進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展，為中小微企業(yè)構(gòu)建多層次融資體系[4]。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)有品牌效應(yīng)好，客戶數(shù)量眾多、產(chǎn)品競爭力強(qiáng)、風(fēng)險控制能力優(yōu)秀等方面的優(yōu)勢，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)有數(shù)字技術(shù)先進(jìn)、線上服務(wù)場景豐富、觸達(dá)信貸客戶的渠道方便快捷、服務(wù)質(zhì)量體驗優(yōu)秀等方面的優(yōu)勢。雙方通過合作可以快速靈活地借助各自的優(yōu)勢，進(jìn)一步拓展合作空間，通過差異化服務(wù)，在信貸服務(wù)層次上形成良好的資源互補(bǔ)，引導(dǎo)資金進(jìn)而能覆蓋范圍更廣的中小微企業(yè)。

3.5 固化金融產(chǎn)品及信貸便捷渠道

突發(fā)公共衛(wèi)生事件發(fā)生期間，各金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮各自優(yōu)勢，針對受困中小微企業(yè)推出多種創(chuàng)新金融產(chǎn)品和特色服務(wù)、建立信貸便捷渠道等一系列人性化的舉措，包括多樣化的線上信貸產(chǎn)品、線上遠(yuǎn)程開戶、快速線上審批渠道、線上監(jiān)控、信用認(rèn)定范圍擴(kuò)大等。隨著社會經(jīng)濟(jì)秩序有序恢復(fù)，需要將這一系列舉措進(jìn)行固化，使之成為常態(tài)化的金融信貸服務(wù)方式，提升中小微企業(yè)的融資服務(wù)效率。

3.6 固化臨時信貸政策成果，落實長期融資服務(wù)

突發(fā)公共衛(wèi)生事件發(fā)生期間，針對眾多中小微企業(yè)出現(xiàn)資金短缺的問題，各級政府積極制定并實施了一系列臨時性的信貸支持政策幫助其渡過難關(guān)。這些臨時性政策存在一定的偶然性和不可持續(xù)性，雖然可以在一定程度上緩解中小微企業(yè)臨時性資金短缺，但卻不能從根本上解決中小微企業(yè)在長期發(fā)展過程中的融資難問題。近年來，中央政府制定一系列針對加強(qiáng)中小微企業(yè)融資服務(wù)的長期規(guī)劃，建議在條件允許的前提下，政府可以考慮將一些符合中小微企業(yè)長期融資規(guī)劃的臨時性政策調(diào)整為長期性政策，在政策層面上支持中小企業(yè)加強(qiáng)融資能力。

3.7 強(qiáng)化信貸政策落地效果

各級地方政府貫徹中央精神，結(jié)合各地實際情況制定相應(yīng)政策支持中小微企業(yè)融資服務(wù)，多維度緩解中小微企業(yè)融資難的問題。但各級地方政府缺乏有效的執(zhí)行力將政策真正落地，很多企業(yè)表示不了解這些政策，也沒法真正地利用好這些政策幫助企業(yè)的融資。要解決落地難問題，可以從以下兩方面開展。首先，地方政府要加強(qiáng)信貸政策精細(xì)化管理，出臺詳細(xì)業(yè)務(wù)指引，對信貸政策進(jìn)行詳細(xì)介紹，提高政策的落地效應(yīng)，增強(qiáng)企業(yè)的獲得感。其次，地方政府要加強(qiáng)信貸政策的宣傳工作，通過多種形式、多種渠道、定期、高頻率地宣傳信貸政策和具體辦理條件和流程，使得政策的及時性和便利性得到大幅提升。