關(guān)于融資租賃助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)的思考

中國(guó)電建集團(tuán)租賃有限公司 呂 游

建設(shè)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，是加快構(gòu)建清潔低碳安全高效能源體系的重要任務(wù)。融資租賃做為現(xiàn)代金融業(yè)的組成部分，具有產(chǎn)融結(jié)合、以融助產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，是企業(yè)在銀行融資之外的重要融資手段。近年來(lái)融資租賃的業(yè)務(wù)領(lǐng)域從傳統(tǒng)能源向可再生能源不斷延伸，服務(wù)客戶從傳統(tǒng)國(guó)有能源電力企業(yè)拓展到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的各類企業(yè)。通過(guò)不斷強(qiáng)化業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新和服務(wù)產(chǎn)品創(chuàng)新，融資租賃在能源電力企業(yè)的綠色發(fā)展中起到重要的作用，未來(lái)將進(jìn)一步助力傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和新技術(shù)轉(zhuǎn)化應(yīng)用，為加快新型電力系統(tǒng)建設(shè)、實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和重大戰(zhàn)略目標(biāo)提供有力的保障。

新型電力系統(tǒng)建設(shè)推動(dòng)電力產(chǎn)業(yè)發(fā)生變革

新型電力系統(tǒng)建設(shè)對(duì)碳達(dá)峰碳中和至關(guān)重要。近年來(lái)我國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量持續(xù)提升，電力工業(yè)規(guī)模居世界第一，電網(wǎng)覆蓋范圍世界領(lǐng)先，跨區(qū)輸電能力大幅提升，電網(wǎng)安全運(yùn)行水平和供電可靠性位居世界前列。我國(guó)溫室氣體排放總量依然較高、增長(zhǎng)較快，實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和還需要以最大的減排規(guī)模、最短的過(guò)渡時(shí)間和最快的減排速度去推進(jìn)。2021年3月15日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第九次會(huì)議提出要構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，建設(shè)新型電力系統(tǒng)對(duì)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)意義重大。

新型電力系統(tǒng)建設(shè)需要改變電力消費(fèi)和供給方式。在消費(fèi)側(cè)要強(qiáng)化資源節(jié)約和環(huán)境友好的用電方式，在供給側(cè)要提升綠色清潔發(fā)電比例、降低化石能源比重，為可再生能源提供發(fā)展空間。持續(xù)優(yōu)化電源開(kāi)發(fā)布局，在西部地區(qū)發(fā)展清潔能源基地，在中東部地區(qū)發(fā)展分布式清潔能源、核電及海上風(fēng)電，推進(jìn)儲(chǔ)能、氫能等新業(yè)態(tài)孵化發(fā)展。不斷完善電力市場(chǎng)建設(shè)和清潔能源消納機(jī)制，建立高度信息化、多網(wǎng)融合的智慧能源系統(tǒng)。

新型電力系統(tǒng)建設(shè)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的新發(fā)展。新型電力系統(tǒng)需要高比例的新能源廣泛接入，發(fā)展方式呈集中式與分布式并舉。據(jù)預(yù)測(cè)，到2025年、2030年我國(guó)新能源發(fā)電累計(jì)裝機(jī)占比將分別超過(guò)30%和40%，成為第一大電源，新能源產(chǎn)業(yè)將保持高速增長(zhǎng)。未來(lái)的高彈性電網(wǎng)需要靈活可靠配置資源，這將帶動(dòng)儲(chǔ)能和需求側(cè)響應(yīng)快速發(fā)展，儲(chǔ)能技術(shù)將日趨成熟，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。高度電氣化的終端負(fù)荷多元互動(dòng)，將催生電動(dòng)汽車、清潔供暖、屋頂光伏、家用儲(chǔ)能設(shè)備、智能家居應(yīng)用等產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)壯大。電力行業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域多網(wǎng)融合數(shù)字賦能，電力大數(shù)據(jù)廣泛服務(wù)于社會(huì)治理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，電力數(shù)據(jù)生態(tài)產(chǎn)業(yè)逐漸成長(zhǎng)。

融資租賃在電力產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展中的作用

融資租賃與電力產(chǎn)業(yè)結(jié)合緊密。從行業(yè)發(fā)展總體看，融資租賃已經(jīng)成為與銀行信貸、資本市場(chǎng)并列的三大金融工具之一，具備融資方式靈活、融資期限長(zhǎng)、還款方式多樣等特點(diǎn)，可為各行業(yè)提供靈活多樣、獨(dú)具特色的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)。傳統(tǒng)電力企業(yè)主要包括國(guó)有大型發(fā)電企業(yè)及電網(wǎng)企業(yè)，具有資金密集、技術(shù)密集的特點(diǎn)，投資主體基本為中央企業(yè)和地方國(guó)企，企業(yè)的設(shè)備類固定資產(chǎn)占比高，具有適格的融資租賃標(biāo)的物，所以電力企業(yè)成為各類融資租賃公司比較青睞的服務(wù)對(duì)象，融資租賃也成為電力企業(yè)較為普遍的融資方式之一。

融資租賃協(xié)同電力企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。傳統(tǒng)電力行業(yè)作為國(guó)家基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，在基本建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中主要依靠銀行貸款融資。隨著電力體制改革不斷深入，發(fā)電企業(yè)在新的形勢(shì)下，受煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、電力市場(chǎng)需求關(guān)系或同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，經(jīng)營(yíng)績(jī)效出現(xiàn)波動(dòng)，時(shí)而造成銀行信用等級(jí)下降，融資租賃恰好發(fā)揮其產(chǎn)融結(jié)合的優(yōu)勢(shì)和靈活高效的特點(diǎn)，以設(shè)備回租方式補(bǔ)充流動(dòng)性，以設(shè)備直租方式開(kāi)展節(jié)能、減排技術(shù)改造，為電力企業(yè)排憂解難；電力建設(shè)企業(yè)根據(jù)其業(yè)務(wù)特點(diǎn)，以融資租賃方式購(gòu)置工程機(jī)械，滿足施工需求，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；電力裝備制造企業(yè)以融資租賃方式購(gòu)置生產(chǎn)線等設(shè)備資產(chǎn)可緩解資金壓力，與融資租賃公司合作可通過(guò)廠商租賃方式進(jìn)一步開(kāi)拓市場(chǎng)。近年來(lái)，各電力企業(yè)集團(tuán)大多設(shè)立融資租賃專業(yè)子公司，在服務(wù)電力產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化過(guò)程中發(fā)揮了突出作用。

融資租賃推動(dòng)電力產(chǎn)業(yè)鏈快速轉(zhuǎn)型升級(jí)。近年來(lái)新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，投資主體逐漸多元，在國(guó)有企業(yè)之外，上市公司、混合所有制企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)紛紛加入投資陣營(yíng)，由于陸上風(fēng)電、光伏發(fā)電等新能源項(xiàng)目具有投資規(guī)模小、建設(shè)周期短、主體投資能力弱、融資效率要求高等特點(diǎn)，而新能源項(xiàng)目符合國(guó)家倡導(dǎo)的綠色能源發(fā)展方向，項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期具有穩(wěn)定的回報(bào)，目前上市公司、民營(yíng)企業(yè)也成為新能源投資領(lǐng)域的重要組成部分。該領(lǐng)域?yàn)槿谫Y租賃提供了全新的發(fā)展機(jī)遇，融資租賃為電力結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)起到推動(dòng)作用。未來(lái)在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)背景下，傳統(tǒng)的能源電力產(chǎn)業(yè)鏈要不斷實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)和綠色發(fā)展，并向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)延伸，在項(xiàng)目建設(shè)、投融資、運(yùn)營(yíng)管理等各環(huán)節(jié)，融資租賃都可成為快速發(fā)展的助推器。

融資租賃服務(wù)新型電力系統(tǒng)建設(shè)的主要方向

推動(dòng)清潔能源快速、高質(zhì)量發(fā)展。目前，融資租賃為陸地風(fēng)電、光伏發(fā)電、生物質(zhì)發(fā)電、垃圾發(fā)電、小水電等項(xiàng)目進(jìn)行設(shè)備融資的范圍較廣，在建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期均可實(shí)現(xiàn)，根據(jù)不同的企業(yè)性質(zhì)，采取直租、回租、通道業(yè)務(wù)等多種服務(wù)方式，與銀行貸款實(shí)行差異化發(fā)展，體現(xiàn)產(chǎn)品特色，最大限度滿足客戶需求，尤其對(duì)于社會(huì)資本投資的新能源項(xiàng)目，融資租賃更能體現(xiàn)融資、融物相結(jié)合、貼近產(chǎn)業(yè)、服務(wù)效率高等特色。

推動(dòng)傳統(tǒng)能源老舊機(jī)組改造任務(wù)完成。在新型電力系統(tǒng)中，煤電從主力電源逐漸變?yōu)檎{(diào)節(jié)性電源，在煤電機(jī)組的靈活性改造、熱電聯(lián)產(chǎn)、節(jié)能減排改造等領(lǐng)域，以融資租賃方式配置資產(chǎn)有助于解決老企業(yè)負(fù)擔(dān)重、投資壓力大的問(wèn)題，合同能源管理與融資租賃可以相結(jié)合，通過(guò)融資、融物、融智，改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

推動(dòng)地方電力企業(yè)提高輸配電服務(wù)能力及社會(huì)資本探索增量配電業(yè)務(wù)。對(duì)于部分省份的地方電力公司，承擔(dān)保公共事業(yè)、保民生的重要任務(wù)，由于歷史原因，普遍經(jīng)營(yíng)包袱重，在輸配電線路、設(shè)備設(shè)施升級(jí)改造過(guò)程中，適合以融資租賃方式進(jìn)行資產(chǎn)購(gòu)置；根據(jù)輸配電價(jià)改革的相關(guān)政策，社會(huì)資本可以投資增量配網(wǎng)電建設(shè)，融資租賃同樣可以為社會(huì)資本在配置電網(wǎng)資產(chǎn)方面有所作為。

推動(dòng)多能互補(bǔ)分布式能源的協(xié)同發(fā)展。多能互補(bǔ)分布式能源系統(tǒng)主要通過(guò)多種能源的相互補(bǔ)充、相互協(xié)調(diào)，提供電、熱、冷、氣等聯(lián)合供應(yīng)，目前仍處于培育發(fā)展階段，需要不斷優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，并進(jìn)行融資創(chuàng)新。根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際，投資方可以是工業(yè)園區(qū)的平臺(tái)企業(yè)，也可以是分散的終端用戶，在這兩個(gè)領(lǐng)域，融資租賃都有很好的應(yīng)用基礎(chǔ)，潛在的應(yīng)用市場(chǎng)較為可觀。

推動(dòng)儲(chǔ)能、氫能業(yè)務(wù)快速發(fā)展。新能源產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展將帶動(dòng)大容量?jī)?chǔ)能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。儲(chǔ)能技術(shù)可幫助解決新能源發(fā)電的隨機(jī)性、波動(dòng)性問(wèn)題。近年來(lái)，我國(guó)在電化學(xué)儲(chǔ)能、氫能等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了較快發(fā)展，包括在電網(wǎng)側(cè)、發(fā)電測(cè)、用戶側(cè)的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)和綠氫產(chǎn)業(yè)，都取得較快的進(jìn)展，氫能在在工業(yè)領(lǐng)域的原料和熱源替代方面也可扮演主要角色。目前儲(chǔ)能、氫能的發(fā)展空間對(duì)融資租賃公司具有較高的吸引力，許多公司在積極探索經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)將呈現(xiàn)快速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

推動(dòng)工程及服務(wù)企業(yè)優(yōu)化資源配置。工程機(jī)械是工程施工企業(yè)的生產(chǎn)要素，在特種運(yùn)輸設(shè)備、大型吊裝機(jī)具及海上風(fēng)電吊裝及運(yùn)輸船舶等方面，施工企業(yè)以融資租賃或經(jīng)營(yíng)租賃方式購(gòu)置設(shè)備可以使資金更好地匹配業(yè)務(wù)，提高資金利用效率，避免資源浪費(fèi)。在大數(shù)據(jù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)方面，需要配置的固定資產(chǎn)一次性投入較大，通過(guò)融資租賃方式配置資產(chǎn)，能夠減緩建設(shè)初期的資金壓力，有利于產(chǎn)業(yè)孵化，提高服務(wù)能力。

融資租賃服務(wù)新型電力系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的主要模式

設(shè)備采購(gòu)或EPC（工程總承包）+融資租賃模式：融資租賃公司與項(xiàng)目投資方合作，可以用直租、回租或直租與回租相結(jié)合的方式，為設(shè)備采購(gòu)或新能源項(xiàng)目、輸配電項(xiàng)目的新建及技改項(xiàng)目提供融資服務(wù)。在直租方式下，融資租賃公司根據(jù)企業(yè)或投資方的采購(gòu)要求向設(shè)備制造廠或EPC（工程總承包）方采購(gòu)設(shè)備，直接用于生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)或項(xiàng)目建設(shè)；在回租方式下，融資租賃公司以企業(yè)或投資人現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備資產(chǎn)做為標(biāo)的物融資用于生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)或項(xiàng)目建設(shè)，根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需求設(shè)計(jì)租金支付方案，按照還款計(jì)劃以項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流還款，對(duì)項(xiàng)目融資在投產(chǎn)后也可以用銀行貸款對(duì)融資租賃款進(jìn)行提前置換，降低總?cè)谫Y成本，以最大限度滿足項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期融資需求，平衡好效益、效率的關(guān)系。

設(shè)備直租+商業(yè)保理模式：此種模式也被稱為“通道業(yè)務(wù)”模式，該模式下企業(yè)有投資項(xiàng)目或采購(gòu)設(shè)備的需求，具體融資條件由企業(yè)與授信銀行確定，融資租賃公司僅提供通道服務(wù)，利用融資租賃直租節(jié)稅政策，節(jié)稅收益由企業(yè)與融資租賃公司共享，為投資的企業(yè)降本增效。此模式在大批量固定資產(chǎn)及大型設(shè)備采購(gòu)時(shí)比較適用。經(jīng)測(cè)算，在不改變其它條件下，只通過(guò)增加了融資租賃環(huán)節(jié)，由原有的銀行直接貸款融資變更為融資租賃公司為投資方融資，再由融資租賃公司將應(yīng)收融資租款通過(guò)無(wú)追保理方式轉(zhuǎn)給銀行，由企業(yè)直接向銀行還款，對(duì)于融資周期較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，融資全周期內(nèi)總體降本幅度可達(dá)10%以上。

融資租賃+基金模式：融資租賃通過(guò)與基金相結(jié)合，可實(shí)現(xiàn)金融服務(wù)組合創(chuàng)新。對(duì)于新能源等電力項(xiàng)目，投資項(xiàng)目通過(guò)引入基金可以解決項(xiàng)目前期資本金壓力，通過(guò)融資租賃實(shí)現(xiàn)融資閉合。在新能源項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，可根據(jù)投資方的投資能力，通過(guò)多種金融工具組合，設(shè)計(jì)不同的投融資方案，實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值最大化，提高項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)力。

總而言之，產(chǎn)融結(jié)合是企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要路徑，融資租賃做為差異化、特定化的融資手段，堅(jiān)持產(chǎn)融結(jié)合方向，響應(yīng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)號(hào)召，在發(fā)展中不斷創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)模式，能夠更好地服務(wù)于能源電力產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，在構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)進(jìn)程中一定能夠發(fā)揮出更大的推動(dòng)作用。