國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理問題及對(duì)策分析

文/張三麗（陽泉煤業(yè)化工集團(tuán)有限責(zé)任公司）

一、國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性

國有企業(yè)在我國具有特殊地位，是我國國民經(jīng)濟(jì)的主體，對(duì)于引領(lǐng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和帶動(dòng)就業(yè)發(fā)揮重要作用。近年來，伴隨著企業(yè)經(jīng)營理念的不斷提升，國有企業(yè)在發(fā)展過程中也在積極開展股權(quán)投資，在此項(xiàng)工作開展過程中就迫切需要借助風(fēng)險(xiǎn)管理來保證國有企業(yè)資產(chǎn)的安全，該項(xiàng)工作開展的必要性主要體現(xiàn)在以下方面：

（一）國有企業(yè)正常經(jīng)營和發(fā)展的必然要求

國有企業(yè)的資產(chǎn)屬于國家，在股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中會(huì)涉及系列問題，在投資活動(dòng)開展的各個(gè)階段都可能存在著風(fēng)險(xiǎn)，且在具體投資過程中，企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營管理體制都會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，被投資企業(yè)也需要積極適應(yīng)國有企業(yè)的管理需要來不斷優(yōu)化內(nèi)部管理，構(gòu)建出統(tǒng)一的企業(yè)文化。在這種背景下，就必須要借助風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的有效開展，全面分析股權(quán)投資后企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展過程中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，制定出科學(xué)的決策，以此來穩(wěn)步推進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展。

（二）國有資產(chǎn)增值保值的必然要求

國有企業(yè)作為企業(yè)的一種，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的背景下，也成為獨(dú)立運(yùn)營并自負(fù)盈虧的經(jīng)濟(jì)組織，其經(jīng)營和發(fā)展的主要目的是為促進(jìn)國有資產(chǎn)的增值和保值，所以在企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中也要特別注意風(fēng)險(xiǎn)問題。借助風(fēng)險(xiǎn)管理在國有企業(yè)股權(quán)投資全程的充分融入，幫助國有企業(yè)更加精準(zhǔn)的把控投資方向，對(duì)于更有針對(duì)性地設(shè)計(jì)投資決策以及做好后續(xù)的管理都能產(chǎn)生積極的推動(dòng)作用。正是由于這一點(diǎn)，在國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，積極開展風(fēng)險(xiǎn)管理具有促進(jìn)國有資產(chǎn)增值保值的功能。

（三）國有企業(yè)提升經(jīng)營管理水平的必然要求

目前，國有企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展過程中面臨的形勢(shì)極為嚴(yán)峻，因?yàn)閲衅髽I(yè)與民營企業(yè)有所不同，在長(zhǎng)期發(fā)展過程中已形成固定的管理思路和方法，且大多數(shù)國有企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展過程中都存在著與市場(chǎng)相脫節(jié)的問題，導(dǎo)致這些問題產(chǎn)生的主要原因在于國有企業(yè)的考核機(jī)制與民營企業(yè)不同，而且國有企業(yè)還承擔(dān)著向社會(huì)提供普遍服務(wù)的職責(zé)，這就決定國有企業(yè)在經(jīng)營和管理過程中，其經(jīng)營管理水平與民營企業(yè)存在著較大差距。股權(quán)投資涉及資金量大，而且對(duì)國有企業(yè)高管人員個(gè)人的專業(yè)技術(shù)水平都有著較高要求。在這種背景之下，積極推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的有效開展，是提升國有企業(yè)經(jīng)營管理水平的必然要求。如果忽視投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)管理，國有企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展過程中將會(huì)面臨著很大的隱患。

二、國有企業(yè)股權(quán)投資動(dòng)機(jī)

股權(quán)投資是國有企業(yè)一項(xiàng)重要的投資活動(dòng)，屬于資本運(yùn)作的范疇，之所以要進(jìn)行股權(quán)投資，是為了積極適應(yīng)當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的形勢(shì)和充分利用國有企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)，借助股權(quán)投資活動(dòng)的開展能夠使國有企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)得到更有效的利用。同時(shí)，也能滿足國有企業(yè)在發(fā)展過程中對(duì)利潤的需求。之所以目前大多數(shù)國有企業(yè)都開始積極嘗試股權(quán)投資，其主要?jiǎng)訖C(jī)在于介入股權(quán)投資活動(dòng)的開展，一方面能夠滿足國有企業(yè)多樣化發(fā)展的需要；另一方面，也能借助股權(quán)投資活動(dòng)的開展推動(dòng)企業(yè)多元化經(jīng)營，使企業(yè)在經(jīng)營和發(fā)展過程中有更多機(jī)會(huì)融入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中，改變國有企業(yè)目前業(yè)務(wù)范圍過于單一的現(xiàn)狀，優(yōu)化國有企業(yè)的經(jīng)營和治理結(jié)構(gòu)，當(dāng)國有企業(yè)借助股權(quán)投資活動(dòng)的穩(wěn)步開展，充分適應(yīng)了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之后，企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力和資本運(yùn)作能力都能同步得到提升，未來企業(yè)也會(huì)有更好的發(fā)展前景。正是由于股權(quán)投資能夠從根本上改變目前國有企業(yè)管理過程中普遍存在的市場(chǎng)化力度不足問題，使國有企業(yè)能更好融入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之中，提升企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，因此，國有企業(yè)在股權(quán)投資動(dòng)機(jī)方面均表現(xiàn)得較為積極。

三、國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理中的問題

（一）股權(quán)投資盲目

股權(quán)投資對(duì)于國有企業(yè)的發(fā)展意義重大，盡管此項(xiàng)投資活動(dòng)的開展能夠幫助國有企業(yè)更好地適應(yīng)當(dāng)前的社會(huì)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，但是由于國有企業(yè)缺乏資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，在股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中普遍對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理重視力度不足，這就導(dǎo)致相關(guān)投資活動(dòng)在開展過程中存在著很強(qiáng)的盲目性。這一問題產(chǎn)生的根源與國有企業(yè)高管對(duì)股權(quán)投資缺乏正確認(rèn)識(shí)有直接關(guān)系，在開展投資決策的過程中，大多將注意力集中在投資活動(dòng)可能會(huì)帶來的收益上，存在著盲目樂觀的心態(tài)，這會(huì)導(dǎo)致投資決策過程中缺乏對(duì)隱患和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，很容易因?yàn)楹鲆暷承┘?xì)節(jié)性問題而導(dǎo)致投資決策出現(xiàn)失誤；同時(shí)，在國家投資活動(dòng)開展過程中，投資決策之前也缺乏專業(yè)的投資人才對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)進(jìn)行全面規(guī)劃，這導(dǎo)致國有企業(yè)開展股權(quán)投資活動(dòng)中缺乏專業(yè)的團(tuán)隊(duì)對(duì)股權(quán)投資和管理活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范，借助企業(yè)內(nèi)臨時(shí)組建的股權(quán)投資管理團(tuán)隊(duì)，很難實(shí)現(xiàn)對(duì)投資項(xiàng)目的全面監(jiān)管，也會(huì)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制力度不足，以及過于注重短期收益而出現(xiàn)盲目投資等問題；國有企業(yè)在股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，大多會(huì)為滿足地方政府推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求而參與到某些股權(quán)投資活動(dòng)中，這類投資活動(dòng)在開展過程中大多并不能為企業(yè)帶來收益，而國有企業(yè)受管理體制的制約，不得以參與此類股權(quán)投資中，這也是導(dǎo)致國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)開展過程中存在盲目性的一大因素。

（二）投資方案不科學(xué)

在國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，投資方案的科學(xué)性會(huì)直接影響到股權(quán)投資是否能夠取得理想效果。目前大多數(shù)國有企業(yè)在制定股權(quán)投資方案的過程中，也存在著投資方案設(shè)計(jì)不科學(xué)的問題，這一問題產(chǎn)生的主要原因在于國有企業(yè)對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行評(píng)估的過程中，評(píng)估內(nèi)容過于單一，并不能將被投資企業(yè)的真實(shí)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)評(píng)估。在這種背景之下，企業(yè)決策活動(dòng)就缺乏可參考依據(jù)，也會(huì)因此而導(dǎo)致國有企業(yè)出現(xiàn)投資方案不科學(xué)的問題；國有企業(yè)在確定投資方案的過程中，還存在著與企業(yè)高管個(gè)人喜好密切相關(guān)的問題，對(duì)于大多數(shù)國有企業(yè)高管而言，在長(zhǎng)期決策過程中已經(jīng)形成了以自我為核心的決策方法，他們很難從投資風(fēng)險(xiǎn)的角度對(duì)問題進(jìn)行全面分析，這也會(huì)導(dǎo)致股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中存在著投資方案不科學(xué)的問題，提高了國有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)；在投資方案方面，還存在著國有企業(yè)所制定的股權(quán)投資方案內(nèi)容不規(guī)范、缺乏嚴(yán)謹(jǐn)性的問題，這主要體現(xiàn)在方案中缺乏對(duì)隱患和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注以及對(duì)相關(guān)問題的應(yīng)對(duì)，這也是嚴(yán)重制約國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)有效開展的因素。

（三）風(fēng)險(xiǎn)管理制度缺失

在國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，風(fēng)險(xiǎn)管理能否取得理想效果，在很大程度上與制度建設(shè)有直接關(guān)系。目前國有企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理制度方面存在著很大缺失，這與國有企業(yè)長(zhǎng)期以來習(xí)慣于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)管理模式有直接關(guān)系。股權(quán)投資與傳統(tǒng)的國有企業(yè)投資管理有所不同，需要按照市場(chǎng)化機(jī)制開展管理，在市場(chǎng)發(fā)展過程中面臨著諸多不確定因素，對(duì)企業(yè)的資金運(yùn)作水平和內(nèi)部的制度建設(shè)都提出了很高的要求。在目前嚴(yán)峻的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)下，國有企業(yè)在發(fā)展過程中迫切需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，借助制度來規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的開展，而在目前，此項(xiàng)工作在國有企業(yè)股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中普遍存在流于形式的問題，多數(shù)企業(yè)制定出的風(fēng)險(xiǎn)管理制度都缺乏可行性，這對(duì)國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)的穩(wěn)步開展產(chǎn)生極為不利的影響。如果制度建設(shè)相關(guān)問題無法得到改善改變，未來國有企業(yè)在股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中將會(huì)面臨更多隱患。

（四）忽略后續(xù)監(jiān)管

國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，要想確保國有資產(chǎn)的保值增值，需要國有企業(yè)在股權(quán)投資之后認(rèn)真做好后續(xù)的監(jiān)管，但是目前大多數(shù)國有企業(yè)都存在對(duì)后續(xù)監(jiān)管缺乏重視的問題。這一問題的出現(xiàn)，會(huì)導(dǎo)致國有企業(yè)無法準(zhǔn)確把控股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)嚴(yán)重制約國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)的有效開展，也會(huì)使國有企業(yè)缺乏對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)的全面把控，由于股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中的風(fēng)險(xiǎn)無法得到及時(shí)管控和化解，將會(huì)埋下巨大的隱患，一旦相關(guān)問題出現(xiàn)，就會(huì)給國有企業(yè)帶來較大的經(jīng)濟(jì)損失。

四、國有企業(yè)股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)管理策略

（一）組建專業(yè)的投資評(píng)估團(tuán)隊(duì)

股權(quán)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)專業(yè)性較強(qiáng)的工作，此項(xiàng)工作在開展過程中能否取得理想效果取決于投資之前對(duì)項(xiàng)目所做的評(píng)估，只有充分利用經(jīng)驗(yàn)豐富的投資評(píng)估人員做好對(duì)項(xiàng)目各階段的考察和評(píng)估，才能準(zhǔn)確判斷股權(quán)投資項(xiàng)目的可行性以及未來發(fā)展過程中可能會(huì)存在的風(fēng)險(xiǎn)隱患，為企業(yè)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。目前，大多數(shù)國有企業(yè)在股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，都存在缺乏專業(yè)投資評(píng)估團(tuán)隊(duì)的問題，這導(dǎo)致國有企業(yè)所開展的股權(quán)投資活動(dòng)很難取得預(yù)期效果。為了改變這一現(xiàn)狀，需要國有企業(yè)不斷提高對(duì)投資評(píng)估工作的重視力度并建立完善專業(yè)的評(píng)估團(tuán)隊(duì)，這項(xiàng)工作在開展過程中要確保評(píng)估團(tuán)隊(duì)中的每一名成員都具有扎實(shí)的理論基礎(chǔ)和豐富的實(shí)踐能力，能夠使用專業(yè)的評(píng)估方法對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)分析，準(zhǔn)確把控投資項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率、獲利指數(shù)等，在此基礎(chǔ)上才能使決策活動(dòng)取得理想效果。

（二）科學(xué)規(guī)劃股權(quán)投資方案

國有企業(yè)在股權(quán)投資工作開展過程中要想使風(fēng)險(xiǎn)管理發(fā)揮出理想效果，也需要科學(xué)規(guī)劃股權(quán)投資方案，此項(xiàng)工作在開展過程中要充分考慮股權(quán)投資過程中所面臨的內(nèi)外部因素，建立中長(zhǎng)期投資與發(fā)展規(guī)劃，為投資項(xiàng)目設(shè)定出科學(xué)的目標(biāo)。在目標(biāo)確定過程中，還要注意投資目標(biāo)必須要具備協(xié)同性。對(duì)于大多數(shù)國有企業(yè)而言，自身并不具備科學(xué)規(guī)劃股權(quán)投資方案的能力。在這種背景下，企業(yè)需要積極與專業(yè)的投資管理公司建立合作關(guān)系，因此來發(fā)揮出專業(yè)人員的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，科學(xué)規(guī)劃好投資方案。在此項(xiàng)工作開展過程中，要充分考慮到股權(quán)投資涉及資金量大的特點(diǎn)，不斷拓寬國有企業(yè)的融資渠道，全面分析項(xiàng)目發(fā)展所需資金，并結(jié)合自身情況建立完善的融資計(jì)劃，通過各種措施的應(yīng)用來分散風(fēng)險(xiǎn)。在方案規(guī)劃的過程中需要特別注意國有企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，要設(shè)定出與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)應(yīng)的投資規(guī)劃。要建立起完善的價(jià)值評(píng)估體系，對(duì)擬投資項(xiàng)目的真實(shí)價(jià)值進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)，這是規(guī)劃工作能否取得理想效果的前提，此項(xiàng)工作在開展過程中需要方案設(shè)計(jì)人員建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法，利用決策樹以及德爾菲法來輔助做好對(duì)項(xiàng)目的評(píng)估，預(yù)判項(xiàng)目在執(zhí)行過程中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。要結(jié)合企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力建立不同層次的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)，從投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的概率以及對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)所產(chǎn)生的影響兩個(gè)角度來展開全面分析。這項(xiàng)評(píng)估活動(dòng)的開展，能使國有企業(yè)對(duì)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，可能存在的風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)生的概率有更深入的了解和認(rèn)識(shí)，也能以此為依據(jù)建立起應(yīng)對(duì)的相關(guān)機(jī)制。

（三）構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警機(jī)制

股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，必然會(huì)存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，這是由股權(quán)投資活動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)所決定的。為使國有企業(yè)在股權(quán)投資過程中能夠更有效地開展好風(fēng)險(xiǎn)管理，需要國有企業(yè)積極構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控預(yù)警機(jī)制，借助機(jī)制來做好對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)判，這也有助于國有企業(yè)不斷提升管理活動(dòng)的有效性。

為了使此項(xiàng)工作能夠取得理想效果，國有企業(yè)需要不斷加大對(duì)大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用力度，借助技術(shù)的應(yīng)用使國有企業(yè)能夠充分借助技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和預(yù)警，最大限度利用相關(guān)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，使股權(quán)投資項(xiàng)目在經(jīng)營過程各環(huán)節(jié)中的業(yè)務(wù)都能得到全面監(jiān)控，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的有效推進(jìn)。

（四）強(qiáng)化股權(quán)投資后續(xù)監(jiān)督

國有企業(yè)在股權(quán)投資工作完成之后，為了有效控制項(xiàng)目執(zhí)行過程中的風(fēng)險(xiǎn)，需要不斷強(qiáng)化股權(quán)投資的后續(xù)監(jiān)督機(jī)制，這需要國有企業(yè)安排專業(yè)的投資管理人員融入股權(quán)投資項(xiàng)目的管理實(shí)踐中，要建立起完善的評(píng)價(jià)和考核機(jī)制，不斷強(qiáng)化對(duì)投資項(xiàng)目各環(huán)節(jié)的內(nèi)部管控，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績(jī)進(jìn)行定期評(píng)估，做好了這一點(diǎn)才能為國有企業(yè)投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)奠定基礎(chǔ)。國有企業(yè)要不斷強(qiáng)化后續(xù)監(jiān)督方面的探索，加大人才培養(yǎng)力度，安排專業(yè)的人員深入到相關(guān)管理活動(dòng)中，借助這種方法來強(qiáng)化股權(quán)投資的后續(xù)監(jiān)管，以此使國有企業(yè)股權(quán)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)管理問題能夠得到有效應(yīng)對(duì)。

（五）優(yōu)化退出機(jī)制

在國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)開展過程中，要想穩(wěn)步提升風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，也需要建立和優(yōu)化現(xiàn)有的退出機(jī)制，退出機(jī)制指的是國有企業(yè)在發(fā)現(xiàn)投資項(xiàng)目存在巨大風(fēng)險(xiǎn)隱患或發(fā)展成熟之后及時(shí)退出，能夠最大限度滿足企業(yè)利益最大化的要求或規(guī)避損失的前提下所采取的一種應(yīng)對(duì)方法。為使此項(xiàng)工作得到穩(wěn)步開展，需要企業(yè)在簽訂股權(quán)投資合同的過程中明確退出的相關(guān)條款，一旦國有企業(yè)在股權(quán)投資過程中面臨著自身無法承受的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就能依據(jù)相關(guān)條款及時(shí)退出，合同中約定退出條件能夠?yàn)楸ＷC國有企業(yè)資產(chǎn)安全提供法律保障；同時(shí)，國有企業(yè)在決定開展股權(quán)投資時(shí)，就要提前做好規(guī)劃設(shè)計(jì)，結(jié)合國有企業(yè)自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)退出的時(shí)間和條件以及其他事項(xiàng)進(jìn)行明確規(guī)定；對(duì)于退出的方法也要在合同中明確提出，在各種備選方案中選擇對(duì)國有企業(yè)最有利的方式來退出，以此來保證國有企業(yè)的利益；在國有企業(yè)發(fā)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)決定退出時(shí)，必須要果斷作出決策，并對(duì)后期的投資計(jì)劃進(jìn)行修改，要注意確保投資計(jì)劃的時(shí)效性。只有注意以上內(nèi)容，才能借助優(yōu)化退出機(jī)制來最大限度保證國有企業(yè)的利益，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的有效開展。

五、結(jié)束語

股權(quán)投資是國有企業(yè)一項(xiàng)重要的投資活動(dòng)，此項(xiàng)活動(dòng)在開展過程中機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，如果風(fēng)險(xiǎn)管理存在缺失，將會(huì)埋下巨大的隱患，所以國有企業(yè)要認(rèn)真對(duì)目前自身在風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的不足之處進(jìn)行全面探究，從目前存在的問題出發(fā)，借助組建專業(yè)的投資評(píng)估團(tuán)隊(duì)，科學(xué)規(guī)劃股權(quán)投資方案和建立預(yù)警機(jī)制來規(guī)范相關(guān)活動(dòng)的開展，不斷強(qiáng)化監(jiān)督力度，對(duì)退出機(jī)制進(jìn)行優(yōu)化，使國有企業(yè)股權(quán)投資活動(dòng)中的風(fēng)險(xiǎn)能夠借助規(guī)范化管理降到最低水平。