數(shù)字金融對我國商業(yè)銀行發(fā)展的影響研究

黃倩　歐陽雨婷　張婧萩

數(shù)字金融正以數(shù)據(jù)化、技術(shù)化和場景化的發(fā)展方向影響著金融秩序，給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。 本文基于 2011-2019 年我國數(shù)字金融的數(shù)據(jù)以及16家商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)年報(bào)數(shù)據(jù)，運(yùn)用固定效應(yīng)模型實(shí)證分析了數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展的影響。研究表明：數(shù)字金融有利于推動(dòng)商業(yè)銀行的發(fā)展，并主要從內(nèi)部經(jīng)營和外部環(huán)境兩方面對商業(yè)銀行產(chǎn)生積極作用?；诖?，本文從利用數(shù)字金融優(yōu)勢以及提高商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展能力等方面提出建議。

一、 引言

隨著大數(shù)據(jù)信息技術(shù)的迅速發(fā)展與信息基礎(chǔ)設(shè)施的不斷升級， 新技術(shù)的廣泛運(yùn)用與滲透使得與互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的行業(yè)快速崛起成為時(shí)代焦點(diǎn)。與互聯(lián)網(wǎng)緊密相關(guān)的數(shù)字金融也乘著這股東風(fēng)不斷發(fā)展，這給商業(yè)銀行帶來了前所未有的競爭和轉(zhuǎn)型升級壓力。以商業(yè)銀行為主體的傳統(tǒng)金融行業(yè)受到了數(shù)字金融興起的巨大沖擊，銀行現(xiàn)有競爭格局和傳統(tǒng)經(jīng)營模式也遭遇了顛覆性變革。一方面，數(shù)字金融通過科技賦能的方式拓展了商業(yè)銀行存貸業(yè)務(wù)的覆蓋范圍，為促進(jìn)商業(yè)銀行獲取流量和數(shù)據(jù)提供了全新的機(jī)遇和途徑。 在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的環(huán)境下，依靠傳統(tǒng)渠道已經(jīng)難以在金融服務(wù)中搶占先機(jī)，而數(shù)字金融能夠以前瞻性的視角為商業(yè)銀行帶來相關(guān)客戶群體和行業(yè)的真實(shí)數(shù)據(jù)，? 切實(shí)做到清晰畫像、精準(zhǔn)營銷與智能風(fēng)控，同時(shí)能夠?yàn)殂y行客戶帶來更便捷的金融服務(wù)體驗(yàn)。另一方面，數(shù)字金融的發(fā)展對商業(yè)銀行的發(fā)展來說存在不小的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。數(shù)字金融的深入將進(jìn)一步?jīng)_擊銀行傳統(tǒng)網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營模式，金融服務(wù)需求逐漸多樣化對銀行金融服務(wù)體系構(gòu)建和完善提出了更高要求。數(shù)字安全與網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)同樣不可避免地增加了商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型升級壓力，面對數(shù)字化金融新賽道，商業(yè)銀行需要?jiǎng)?chuàng)造出適應(yīng)新形勢下的新場景、新技術(shù)、新產(chǎn)品乃至新的商業(yè)模式，才能避免在數(shù)字化潮流中失去原有的優(yōu)勢。 基于此，本文聚焦于數(shù)字金融影響商業(yè)銀行發(fā)展的作用機(jī)制，運(yùn)用固定效應(yīng)模型分析數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展的影響，以期為商業(yè)銀行應(yīng)對數(shù)字金融浪潮、提前做好各方面布局與準(zhǔn)備提供一定思路和方法。

二、 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

國外對于數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展的影響研究較早，? Barbesino 等（2005）[1]通過分析用戶訪問銀行網(wǎng)站和在線理財(cái)?shù)男袨槟Ｊ?，發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為歐洲銀行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)分銷渠道，“新經(jīng)濟(jì)”的消亡讓更多的企業(yè)投資者將目光投向了互聯(lián)網(wǎng)，并得出數(shù)字金融在抑制金融排斥方面有效。 Syed and Nida （2013） [2]研究發(fā)現(xiàn)金融科技有助于銀行留住更多潛在客戶從而增加利潤。 Scott 等（2017）[3]則根據(jù)歐美 29個(gè)國家的 6848 家銀行的數(shù)據(jù)，運(yùn)用 SWIFT 法研究數(shù)字金融對銀行業(yè)績的影響， 結(jié)果顯示銀行應(yīng)用數(shù)字技術(shù)進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新可以對銀行業(yè)績產(chǎn)生長期的積極有利影響。

國內(nèi)學(xué)者們從創(chuàng)新發(fā)展和金融風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)角度對數(shù)字金融對商業(yè)銀行的發(fā)展影響作出了分析。李亭亭（2019）[4]從商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)、 資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)這三個(gè)角度出發(fā)，? 分析認(rèn)為數(shù)字金融的發(fā)展不僅使得商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)水平得到了提升，同時(shí)也使得金融市場資源的配置效率得到了提高。部分學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)數(shù)字金融給商業(yè)銀行帶來創(chuàng)新與發(fā)展的同時(shí)還存在金融風(fēng)險(xiǎn)。胡海華（2006）[5]從不同的視角研究了銀行在數(shù)字化發(fā)展過程中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，并重點(diǎn)對有關(guān)數(shù)字科技風(fēng)險(xiǎn)的成因和特點(diǎn)進(jìn)行了研究。邱晗、 黃益平（2018） [6]研究發(fā)現(xiàn)金融科技化會(huì)影響銀行的負(fù)債結(jié)構(gòu)，由于金融科技發(fā)達(dá)程度越高，居民存款占比越低，? 同業(yè)負(fù)債占比越大，由此導(dǎo)致的銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)改變使得銀行資產(chǎn)選擇行為也發(fā)生了變化。

通過文獻(xiàn)回顧可以看出，現(xiàn)有研究對于數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展影響進(jìn)行了比較詳細(xì)的闡述，數(shù)字金融相對于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)而言具有明顯優(yōu)勢，但應(yīng)用方面仍存在風(fēng)險(xiǎn)。 本文將結(jié)合理論研究與實(shí)證分析，進(jìn)一步深入探討數(shù)字金融影響商業(yè)銀行發(fā)展的作用機(jī)制。

三、 數(shù)據(jù)分析與模型設(shè)定

（一） 數(shù)據(jù)來源

本文的研究樣本選取了 2011-2019 年各商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)。由于受到樣本年限等因素的限制，為了得到更多真實(shí)有效的數(shù)據(jù)資料，本文選取 16家上市商業(yè)銀行作為研究樣本，分別為中行、工行、建行、農(nóng)行、交行、招商、 華夏、中信、民生、光大、浦發(fā)、興業(yè)、平安、北京、南京以及寧波銀行。相關(guān)數(shù)據(jù)主要來源于 Wind 數(shù)據(jù)庫、 中國統(tǒng)計(jì)年鑒、中國金融年鑒、中國銀監(jiān)會(huì)官網(wǎng)、北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心以及各銀行年報(bào)。

（二） 變量選取

1.被解釋變量。本文的被解釋變量具體選取為總資產(chǎn)收益率 （ROA），以衡量商業(yè)銀行發(fā)展。由于商業(yè)銀行的發(fā)展與多種因素相關(guān)，如銀行盈利能力、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)和未來發(fā)展?fàn)顩r等，我們參考胡文濤 （2019） [7]的做法，考慮到數(shù)字金融對于商業(yè)銀行的盈利能力的重要影響，將資產(chǎn)收益率（ROA）選擇作為商業(yè)銀行整體發(fā)展程度的衡量指標(biāo)。該指標(biāo)是杜邦分析體系中最為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)，也是目前運(yùn)用最為廣泛和綜合性最強(qiáng)的評價(jià)指標(biāo)，其不僅能夠準(zhǔn)確反映生產(chǎn)運(yùn)營和資源配置效率，而且可以體現(xiàn)銀行資本產(chǎn)出能力和對社會(huì)金融資源的整體經(jīng)營管理能力。

2.核心解釋變量。本文選取數(shù)字金融指數(shù)（FI）為核心解釋變量，作為數(shù)字金融的衡量指標(biāo)。Fintech 指數(shù)的準(zhǔn)確測度是本文實(shí)證檢驗(yàn)的重要前提，因此，本文在研究大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，借鑒郭品和沈悅（2015）[8]的金融科技指數(shù)構(gòu)建方法，采用文本挖掘方法構(gòu)建 Fintech 指數(shù)。

3.控制變量。商業(yè)銀行發(fā)展程度受到多種因素的影響，? 既有微觀層面因素即銀行自身因素影響，也有整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部宏觀層面因素作用。本文在研究數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展影響的基礎(chǔ)上，選取非利息收入占比、銀行規(guī)模、國內(nèi)生產(chǎn)總值、資本充足率、不良貸款率和通貨膨脹率作為控制變量。

（三） 模型設(shè)定

基于以上分析，本文構(gòu)建固定效應(yīng)回歸模型來研究數(shù)字金融對商業(yè)銀行發(fā)展的影響，具體實(shí)證模型如下：

其中，被解釋變量是總資產(chǎn)收益率RoA;核心解釋變量

為數(shù)字金融發(fā)展指數(shù);控制變量? ? ?包括非利息收入占比、銀行規(guī)模對數(shù)、國內(nèi)生產(chǎn)總值對數(shù)、資本充足率、不良貸款率、消費(fèi)者價(jià)格指數(shù);? ? 為截距項(xiàng)，? ? 為自變量與控制變量的相關(guān)系數(shù)，? ? ?為隨機(jī)誤差。

四、 實(shí)證分析

（一） 描述性統(tǒng)計(jì)

本文所涉及變量的描述性統(tǒng)計(jì)如表2所示。從商業(yè)銀行的總體盈利層面看，16 家商業(yè)銀行的平均總資產(chǎn)收益率為1.09，表明商業(yè)銀行發(fā)展總體較好。對于關(guān)注變量， Fintech 指數(shù)平均為 0.21，最小為 0，最大為1，說明銀行間的數(shù)字金融發(fā)展程度存在差異。

（二） 回歸分析

本文實(shí)證結(jié)果如表3所示。通過模型回歸結(jié)果發(fā)現(xiàn)，? 數(shù)字金融指數(shù)對商業(yè)銀行業(yè)績具有顯著正向影響。具體而言，數(shù)字金融指數(shù)每增加1個(gè)單位會(huì)使商業(yè)銀行業(yè)績增加約 0.84個(gè)單位。這說明數(shù)字金融的發(fā)展對商業(yè)銀行發(fā)展的影響是正向的、高度顯著的，表明商業(yè)銀行不僅能夠充分利用數(shù)字金融的優(yōu)勢，而且通過創(chuàng)新能夠有效抵消數(shù)字金融替代效應(yīng)的不利影響。商業(yè)銀行制度化程度較低，更具創(chuàng)新性，會(huì)不斷豐富或改進(jìn)金融產(chǎn)品或服務(wù)。因此，數(shù)字金融能夠有效提升商業(yè)銀行的發(fā)展水平。

從控制變量上看，商業(yè)銀行業(yè)績與非利息收入占比具有正向關(guān)系，可能的原因是近年國內(nèi)銀行的凈息差收窄，息差下降，銀行業(yè)務(wù)多元化，由于非息收入占用資金少、風(fēng)險(xiǎn)小且利潤率較高，故商業(yè)銀行逐步減少對傳統(tǒng)凈利息收入的依賴，非利息收入的貢獻(xiàn)度逐步上升;銀行規(guī)模對數(shù)為正，說明銀行規(guī)模能促進(jìn)商業(yè)銀行的盈利，銀行總資產(chǎn)的增加在一定程度上會(huì)提高商業(yè)銀行績效;國內(nèi)生產(chǎn)總值的增加有助于促進(jìn)商業(yè)銀行發(fā)展;資本充足率是商業(yè)銀行良好經(jīng)營情況的保障，故其越高表明我國商業(yè)銀行發(fā)展越穩(wěn)定，公眾對銀行的信心越大，銀行發(fā)展動(dòng)力越充足;不良貸款率對商業(yè)銀行的發(fā)展有負(fù)面影響，這與現(xiàn)實(shí)情況相符，不良貸款是商業(yè)銀行的主要風(fēng)險(xiǎn)源，由此導(dǎo)致的壞賬、 呆賬將制約商業(yè)銀行的發(fā)展。

五、 結(jié)論及建議

本文以我國16家上市的商業(yè)銀行2011-2019 的年度財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為樣本構(gòu)建面板模型，實(shí)證分析了數(shù)字金融對商業(yè)銀行的盈利能力、資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)和未來發(fā)展?fàn)顩r有關(guān)的影響。

通過分析主要得出以下結(jié)論：第一，數(shù)字金融對于商業(yè)銀行的影響是正向顯著的，其能夠促進(jìn)商業(yè)銀行的整體發(fā)展，其中主要體現(xiàn)在數(shù)字金融能夠有效提高商業(yè)銀行盈利能力;第二，數(shù)字金融對商業(yè)銀行的影響是多方面的，既有從商業(yè)銀行內(nèi)部經(jīng)營模式中對銀行規(guī)模、非利息收入、不良貸款率等方面產(chǎn)生積極作用，還從外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的提升和完善推動(dòng)商業(yè)銀行的發(fā)展，從而整體上提升商業(yè)銀行的經(jīng)營效益與盈利能力。

根據(jù)上述結(jié)論，本文提出如下建議：第一，加強(qiáng)與數(shù)字金融公司合作。數(shù)字金融業(yè)務(wù)的運(yùn)作離不開銀行系統(tǒng)的支持，? 因此商業(yè)銀行可以尋求與數(shù)字金融公司的合作， 挖掘新的盈利模式，互利互惠，緩解雙方利益沖突;第二，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化金融創(chuàng)新。隨著商業(yè)銀行體系內(nèi)外競合格局和商業(yè)模式的巨大變化，銀行應(yīng)當(dāng)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型腳步，? 要積極加強(qiáng)內(nèi)部學(xué)習(xí)創(chuàng)新，在思想上持有兼容并包的思維，? 對于新鮮事物持開放的態(tài)度，善于發(fā)現(xiàn)商業(yè)機(jī)會(huì)，將不確定的變化轉(zhuǎn)化為對自身有利的優(yōu)勢。在行動(dòng)上要加強(qiáng)內(nèi)部傳統(tǒng)業(yè)務(wù)員工和外部創(chuàng)新技術(shù)員工的流動(dòng)機(jī)制，在行內(nèi)不斷深化創(chuàng)新的思維，探討創(chuàng)新的路徑，使得新員工和老員工永葆活力，提升工作干勁;第三，深化以客戶為中心的發(fā)展理念。國有商業(yè)銀行在很長一段時(shí)間都是以追求盈利性為主要目標(biāo)，為了追求盈利性通過擴(kuò)充自身的資產(chǎn)規(guī)?；蛘郀I業(yè)網(wǎng)點(diǎn)來收攬大量的地方客戶資源，這也導(dǎo)致了資產(chǎn)笨拙、體系繁雜、 營運(yùn)保守，而現(xiàn)代銀行的發(fā)展理念，服務(wù)理念應(yīng)該建立在客戶需求，為客戶節(jié)約不必要的開支以及提供更多的增值業(yè)務(wù)。這不但是現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的共識，也是商業(yè)銀行向互聯(lián)網(wǎng)化轉(zhuǎn)型所需要經(jīng)歷的必由之路。

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基金項(xiàng)目：本文獲得教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“家庭財(cái)富代際轉(zhuǎn)移對子女勞動(dòng)供給的影響效應(yīng)和作用機(jī)制研究”（編號20YJC790047）、中國博士后科學(xué)基金第 69 批面上資助項(xiàng)目“家庭財(cái)富代際轉(zhuǎn)移影響子女擇業(yè)的效應(yīng)及機(jī)制研究”（編號：2021M692664）支持。

作者單位：黃倩為西南財(cái)經(jīng)大學(xué)管理科學(xué)與工程博士后、云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院副教授;歐陽雨婷為云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院金融學(xué)碩士研究生;張婧萩為云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院本科生。