孫錦禮 陳悅

科技創(chuàng)新是驅(qū)動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵動(dòng)力，立足新發(fā)展階段，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，有助于推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)。但當(dāng)前我國原始創(chuàng)新能力不足，創(chuàng)新資源和創(chuàng)新力量布局有待優(yōu)化，孵化器的孵化體系不夠健全，投入產(chǎn)出效能不高，科技企業(yè)成長生態(tài)需進(jìn)一步完善?！笆濉眹铱萍紕?chuàng)新規(guī)劃首次提出要形成各類金融工具協(xié)同融合的科技金融生態(tài)，以激發(fā)各類創(chuàng)新主體活力?？萍计髽I(yè)孵化器作為培育創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，通過匯集創(chuàng)新要素，為在孵企業(yè)提供資金服務(wù)、人才服務(wù)以及技術(shù)支持，利用政府政策傾斜，為在孵企業(yè)打造適宜的發(fā)展環(huán)境，在提升我國科技創(chuàng)新產(chǎn)出水平方面具有不可替代的作用。因此，在當(dāng)前創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的背景下，完善金融、科技、管理等多重因素融合的科技金融生態(tài)，明晰其對(duì)企業(yè)孵化器的作用機(jī)制，探索提升科技企業(yè)孵化效率的策略，有助于實(shí)現(xiàn)我國原始創(chuàng)新技術(shù)的跨越式發(fā)展?？萍计髽I(yè)孵化器作為連接人才、技術(shù)、資本及專有技術(shù)之間的紐帶，其孵化效率取決于孵化器自身（內(nèi)部）的人力、財(cái)力、物力三個(gè)要素，同時(shí)還受到孵化器關(guān)系資源和聲譽(yù)的影響。初期階段我國的孵化器主要以政府為主導(dǎo)，孫凱等認(rèn)為政府對(duì)孵化器的累積投資額能夠影響科技企業(yè)孵化器的孵化效率，且政府作為推動(dòng)國家科技創(chuàng)新發(fā)展的重要主體，能夠協(xié)調(diào)孵化器資源配置、提高資源利用率，結(jié)合政策引導(dǎo)和市場驅(qū)動(dòng)，使孵化器轉(zhuǎn)變成連接“政、產(chǎn)、學(xué)”的科技成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，驅(qū)動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，政府在孵化器運(yùn)營不同階段以統(tǒng)領(lǐng)、指揮或服務(wù)身份參與企業(yè)孵化?；A(chǔ)設(shè)施水平、外商直接投資，地域因素、制度差異，政策傾斜、科技創(chuàng)新、孵化器規(guī)模等外部因素均能夠作用于科技企業(yè)的孵化過程。

微觀創(chuàng)新活動(dòng)嵌套于特定的時(shí)間和空間之中，受環(huán)境中物質(zhì)環(huán)境、制度環(huán)境和關(guān)系環(huán)境的影響。從完整的生態(tài)系統(tǒng)視角出發(fā)探究科技企業(yè)孵化績效，受到內(nèi)部活動(dòng)和外部環(huán)境的共同影響?？萍冀鹑谏鷳B(tài)環(huán)境是科技創(chuàng)新與金融深度融合的環(huán)境依托，是科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、政府和中介組織等主體相互作用、協(xié)調(diào)耦合發(fā)展的動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)。科技金融生態(tài)系統(tǒng)通過資源互補(bǔ)和互利合作實(shí)現(xiàn)協(xié)同創(chuàng)新的價(jià)值創(chuàng)造，以市場內(nèi)在配置機(jī)制為基礎(chǔ)，從政策環(huán)境、市場環(huán)境、中介市場環(huán)境和人才環(huán)境等方面影響科技創(chuàng)新和產(chǎn)出效率。良好的科技金融生態(tài)環(huán)境具有調(diào)節(jié)作用，通過金融支持、政府政策和創(chuàng)業(yè)氛圍，顯著提高科技企業(yè)孵化器的技術(shù)資源、市場資源整合能力。綜合以上研究可以發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)外學(xué)者在科技企業(yè)孵化器孵化效率的影響因素和科技金融生態(tài)研究方面已經(jīng)取得許多重要成果，但也存在一定的局限。第一，對(duì)“科技金融生態(tài)”的研究多停留在概念界定上，而實(shí)證研究相對(duì)缺乏；第二，已有研究缺乏對(duì)科技企業(yè)孵化效率影響因素的層次劃分，將外部影響因素和內(nèi)部影響因素置于同一層次進(jìn)行分析，忽視了科技金融生態(tài)與科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)之間內(nèi)外層級(jí)之間的差異。因此，本文將利用兩階層線性模型（HLM2）對(duì)科技金融生態(tài)和科技企業(yè)孵化之間的跨層交互作用進(jìn)行深入研究，探討科技金融生態(tài)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響機(jī)制。

一、科技金融生態(tài)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響機(jī)理分析

本文從科技企業(yè)孵化效率影響因素的層次分析以及科技金融生態(tài)作用于科技企業(yè)孵化效率的路徑來研究其影響機(jī)理。

1.科技企業(yè)孵化效率影響因素層次分析

傳統(tǒng)線性回歸模型將影響科技企業(yè)孵化效率的因素視為同一層次自變量，但不同影響因素分別對(duì)科技企業(yè)孵化效率產(chǎn)生影響，且之間存在相互關(guān)系，具有階層結(jié)構(gòu)的特性。階層結(jié)構(gòu)理論指出，不同數(shù)據(jù)分類可以形成隸屬關(guān)系，從而形成高低層次嵌套的階層數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)（Hierarchical data structure），其中，處于較低層次的數(shù)據(jù)是個(gè)體層次或微觀層次，處于較高層次的數(shù)據(jù)是總體層次或宏觀層次，低層次的數(shù)據(jù)通常受到高層次數(shù)據(jù)的影響和控制。

創(chuàng)新的微觀主體總是嵌套于特定區(qū)域或特定時(shí)期的創(chuàng)新環(huán)境中，形成特定時(shí)期的環(huán)境嵌入式發(fā)展。從影響科技企業(yè)孵化效率的變量結(jié)構(gòu)看，科技企業(yè)孵化器的孵化活動(dòng)總是嵌套于一定的外部生態(tài)環(huán)境之中，受到外部環(huán)境中政府政策、經(jīng)濟(jì)狀況和創(chuàng)新氛圍等影響。從科技企業(yè)孵化效率的影響因素來看，內(nèi)部活動(dòng)和外部環(huán)境是微觀和宏觀兩個(gè)層次數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)的體現(xiàn)，具有階層結(jié)構(gòu)性質(zhì)?？萍冀鹑谏鷳B(tài)能夠反映科技企業(yè)孵化器外部環(huán)境的重要特征，因此科技金融生態(tài)與科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)是兩個(gè)不同層次的因素。階層結(jié)構(gòu)視角下科技企業(yè)孵化效率影響因素的層次關(guān)系如圖1所示。

圖1 階層結(jié)構(gòu)視角下的影響因素層次關(guān)系

2.階層結(jié)構(gòu)下科技金融生態(tài)作用于科技企業(yè)孵化效率路徑分析

影響科技企業(yè)孵化效率的路徑可以分為三種：科技企業(yè)孵化器到科技企業(yè)孵化效率，直接從科技金融生態(tài)到科技企業(yè)孵化效率，科技金融生態(tài)通過科技企業(yè)孵化器到科技企業(yè)孵化效率。

科技企業(yè)孵化器路徑，如圖1中的路徑A：科技企業(yè)孵化器通過其自身的內(nèi)部活動(dòng)和資源整合能力，為科技企業(yè)提供孵化服務(wù)，直接促進(jìn)科技孵化效率提升，該路徑不涉及科技金融生態(tài)外部因素。

科技金融生態(tài)路徑，如圖1中的路徑B：科技金融生態(tài)通過外部環(huán)境因素直接作用于科技企業(yè)孵化效率，該路徑未涉及科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)因素，僅研究科技金融生態(tài)環(huán)境對(duì)孵化效率的直接影響?？萍冀鹑谏鷳B(tài)包括科技要素系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)、政府支持系統(tǒng)，通過各系統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)提升地區(qū)整體創(chuàng)新水平，進(jìn)而推動(dòng)科技企業(yè)孵化效率提升。

交互路徑，如圖1中的路徑C：科技金融生態(tài)通過資源互補(bǔ)和互利合作推動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、科技創(chuàng)新環(huán)境以及政府支持環(huán)境的改善和優(yōu)化，從而影響科技企業(yè)孵化器內(nèi)部資金服務(wù)、人才服務(wù)和技術(shù)支持服務(wù)的提升，并通過跨層交互同時(shí)作用于科技企業(yè)孵化效率。

因此，對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響包括科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)因素影響、科技金融生態(tài)影響以及兩者跨層交互影響，影響程度的大小主要由兩方面決定：一是科技金融生態(tài)環(huán)境能多大程度影響孵化器的內(nèi)在嵌套關(guān)系，即跨層交互作用的影響；二是作為外部環(huán)境因素的科技金融生態(tài)和內(nèi)部活動(dòng)因素的孵化器本身分別對(duì)孵化效率的影響，即不同層次變量對(duì)孵化效率的影響效果。

二、研究設(shè)計(jì)

本文構(gòu)建兩階層線性模型來研究科技金融生態(tài)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響。

1.變量選取

通過上述分析可知，影響科技企業(yè)孵化效率的因素涵蓋多個(gè)方面，主要分為科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)的微觀因素和科技金融生態(tài)外部環(huán)境的宏觀因素，這兩層數(shù)據(jù)不僅各自影響科技企業(yè)孵化器的孵化效率，還通過二者間的交互作用共同影響。為避免內(nèi)生性，本文采用周密、孫龍等（2013、2021）學(xué)者的做法，將這兩類因素分層處理，構(gòu)建兩階層線性模型（two-level hierarchal liner model，HLM2）。

第一層級(jí)數(shù)據(jù)，即科技企業(yè)孵化器內(nèi)部服務(wù)的微觀因素。科技企業(yè)孵化器以其專業(yè)化與精細(xì)化的服務(wù)體系滿足科技型企業(yè)的多樣化需求，通過提供配套基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)空間、優(yōu)質(zhì)孵化場地等基礎(chǔ)服務(wù)；提供人力資源、研發(fā)技術(shù)、市場推廣等增值服務(wù)；提供法律會(huì)計(jì)咨詢、知識(shí)產(chǎn)權(quán)申報(bào)、工商財(cái)稅檢測等中介服務(wù)，助推科技企業(yè)茁壯成長。為了探索孵化服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，本文從資金服務(wù)、人力服務(wù)和社會(huì)服務(wù)三個(gè)方面對(duì)影響科技企業(yè)孵化效率的微觀因素進(jìn)行分析，旨在提升科技企業(yè)孵化器的孵化效率。

第二層級(jí)數(shù)據(jù)，即科技金融生態(tài)外部環(huán)境的宏觀因素?？萍冀鹑谏鷳B(tài)作為一個(gè)整體，內(nèi)部組成較為復(fù)雜，本文依據(jù)現(xiàn)有研究將科技金融生態(tài)系統(tǒng)劃分為三個(gè)維度進(jìn)行度量，包括科技要素系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)和政府支持系統(tǒng)，每個(gè)子系統(tǒng)又選取具有代表性的2至3個(gè)指標(biāo)進(jìn)行衡量，共同組成多角度、多層次的科技金融生態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，各變量的選取如表1所示。

表1 變量選取情況

2.模型建立

指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化處理。上述科技金融生態(tài)指標(biāo)體系中，三級(jí)指標(biāo)較多，數(shù)據(jù)存在不同的數(shù)量量綱。為了同時(shí)分析不同類型的數(shù)據(jù)特征，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除指標(biāo)體系中的不同量綱和數(shù)量級(jí)。

計(jì)算科技金融生態(tài)的綜合發(fā)展指數(shù)，用Iαi表示，具體過程如下：

多層線性模型（Hierarchical Liner Modeling，HLM）又叫分層線性模型或多層分析。在進(jìn)行研究時(shí)，樣本往往來自于不同的層級(jí)和單位，且不同層級(jí)之間具有嵌套關(guān)系，表現(xiàn)出普遍的多層線性結(jié)構(gòu)，由此得到的數(shù)據(jù)存在跨層交互作用。因此，通過構(gòu)建多層線性模型將各影響因素分層，可分別考慮不同層級(jí)和層級(jí)之間的交互調(diào)節(jié)作用對(duì)因變量的影響。

本文旨在探索科技金融生態(tài)系統(tǒng)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的跨層級(jí)交互作用，故從宏觀層面和微觀層面將影響科技企業(yè)孵化效率的各類因素劃分為環(huán)境因素和個(gè)體因素，采用兩階層線性模型對(duì)孵化效率的各類影響因素進(jìn)行實(shí)證分析。

三、實(shí)證分析

本部分對(duì)熵權(quán)法測度結(jié)果、第一層級(jí)和第二層級(jí)所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果、HLM估計(jì)結(jié)果進(jìn)行分析。

1.熵權(quán)法測度結(jié)果分析

通過熵權(quán)法對(duì)影響科技企業(yè)孵化效率的兩層指標(biāo)進(jìn)行測度、賦權(quán)，計(jì)算出的具體指標(biāo)權(quán)重結(jié)果分別如表2所示。

表2 第一層級(jí)和第二層級(jí)衡量指標(biāo)權(quán)重

從衡量指標(biāo)結(jié)果來看，在第一層級(jí)孵化器的孵化服務(wù)中，孵化器創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師數(shù)所占比重最大。創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師可為在孵企業(yè)提供交流咨詢服務(wù)，通過觀念引導(dǎo)、政策指導(dǎo)和技能輔導(dǎo)等手段激勵(lì)和增強(qiáng)科技企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力，提高企業(yè)孵化效率和創(chuàng)新成功率。對(duì)孵化效率影響較大的是當(dāng)年所獲風(fēng)險(xiǎn)投資額，風(fēng)險(xiǎn)投資是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的有效融資方式，承擔(dān)著巨大的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，充足的風(fēng)險(xiǎn)資本能夠解決在孵企業(yè)發(fā)展初期資金短缺的難題，推動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和管理水平提高。此外，專業(yè)技術(shù)人員的技術(shù)賦能和孵化場地的供給也給企業(yè)提供了良好的孵化環(huán)境，加速企業(yè)孵化效率提升。在第二層級(jí)科技金融生態(tài)系統(tǒng)的各指標(biāo)中，財(cái)政金融監(jiān)管支出和金融機(jī)構(gòu)科技貸款額占比較大。政府的財(cái)政金融監(jiān)管支出可有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融秩序、保障金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，促進(jìn)在孵企業(yè)融資渠道暢通，在財(cái)政監(jiān)管的有效保證下，金融機(jī)構(gòu)科技貸款為在孵企業(yè)提供了穩(wěn)定的資金來源，推動(dòng)在孵企業(yè)項(xiàng)目從方案轉(zhuǎn)化為成果。GDP 增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)為科技企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了良好的生存發(fā)展環(huán)境，加之政府的財(cái)政教育支出以及市場上科技人力的擴(kuò)充為企業(yè)孵化提供了核心資源。

從變量層面來看，第一層級(jí)中的人力服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響最大。首先，在孵化器的運(yùn)作過程中，人力資源包括經(jīng)驗(yàn)豐富的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師和提供各類服務(wù)的專業(yè)技術(shù)人員，共同致力于提升企業(yè)孵化效率。在創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的統(tǒng)籌布局和專業(yè)化的指導(dǎo)體系下，由各類專業(yè)技術(shù)人員協(xié)助對(duì)接并提供綜合化、系統(tǒng)化的全鏈條配套服務(wù)，為在孵企業(yè)發(fā)展和騰飛助力。其次，資金服務(wù)和社會(huì)服務(wù)為在孵企業(yè)投入財(cái)力、土地等物質(zhì)資源，結(jié)合孵化器自身經(jīng)驗(yàn)，促使孵化成功率的提升。在第二層級(jí)變量中，政府支持系統(tǒng)所占比重最大。對(duì)于孵化器而言，政府一直位于重要地位，且國內(nèi)孵化器主要由政府主導(dǎo)，通過政策支持、孵化基金的建立、為專業(yè)技術(shù)人員提供獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)貼等激勵(lì)措施，達(dá)到降低孵化器運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、提高企業(yè)孵化效率、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化的目的。最后，為了實(shí)現(xiàn)國家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)目標(biāo)，蓬勃發(fā)展的經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)有助于驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新資源、人力資本等要素集聚、協(xié)調(diào)資源配置，助推企業(yè)孵化產(chǎn)出的高質(zhì)量發(fā)展。

2.變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

在表3中列出了本文所分析的第一層級(jí)和第二層級(jí)所有變量的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。

如表3 所示，將影響科技企業(yè)孵化效率的兩層變量分為前五年和后五年進(jìn)行對(duì)比分析。從分析結(jié)果來看，各變量的平均水平和最值與前五年相比均有所增加，說明隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資源要素配置的優(yōu)化，科技企業(yè)孵化效率整體有所提升。由標(biāo)準(zhǔn)差結(jié)果來看，第一層級(jí)中的人力服務(wù)和第二層級(jí)中的政府支持系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)差結(jié)果與前五年相比有所升高，說明人力資本和政府支持力度在時(shí)間維度分布差異較大，其余變量的標(biāo)準(zhǔn)差均表現(xiàn)出了遞減的特征，表明影響科技企業(yè)孵化效率的各因素總體而言發(fā)展穩(wěn)定，對(duì)成果轉(zhuǎn)化的推動(dòng)作用也趨于均衡。從極差結(jié)果來看，孵化服務(wù)中的資金服務(wù)和社會(huì)服務(wù)以及科技金融生態(tài)系統(tǒng)中的政府支持系統(tǒng)的極值與前五年相比有所降低，說明我國對(duì)創(chuàng)新發(fā)展及成果轉(zhuǎn)化的科技資本投入力度逐漸增強(qiáng)，加速資金流向國家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展項(xiàng)目，重點(diǎn)培育產(chǎn)業(yè)園區(qū)及孵化基地，增強(qiáng)地方科技型企業(yè)整體創(chuàng)新實(shí)力，結(jié)合政府主導(dǎo)地位，在保障經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)，引進(jìn)社會(huì)資本、培育科技人才、推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)提供穩(wěn)定的資金來源和專業(yè)的人才儲(chǔ)備。此外，孵化服務(wù)中的人力服務(wù)和科技金融生態(tài)中的科技要素系統(tǒng)、經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)的極差逐漸增大，說明我國當(dāng)前科技人力資源、研發(fā)要素投入等科技要素隨時(shí)間分布不均衡，為了提高在孵企業(yè)的成功率，政府應(yīng)加大科技型人才培養(yǎng)力度、豐富人才引進(jìn)戰(zhàn)略，拓寬科技要素投入渠道，構(gòu)建地區(qū)間交流互動(dòng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)要素投入的穩(wěn)步增長與科技創(chuàng)新的協(xié)調(diào)發(fā)展。

表3 第一層級(jí)和第二層級(jí)變量描述性統(tǒng)計(jì)

3.HLM估計(jì)結(jié)果分析

在影響科技企業(yè)孵化效率的所有變量中，通過層級(jí)分類確定了其受兩層自變量的影響，為了更準(zhǔn)確地分析各個(gè)變量對(duì)孵化效率影響的不同效應(yīng)，綜合考慮了以下八個(gè)模型，如表4 和表5 所示。首先分析孵化器的孵化服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，即只考慮第一層級(jí)的變量對(duì)被解釋變量的影響程度，分析結(jié)果如表4 中的模型1 所示；其次，考慮科技金融生態(tài)各子系統(tǒng)的加入對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，即在模型1 的基礎(chǔ)上依次分別加入第二層級(jí)的三個(gè)變量進(jìn)行跨層級(jí)擬合，擬合結(jié)果如模型2、模型3和模型4所示；再次，考慮科技金融生態(tài)兩個(gè)子系統(tǒng)的加入對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，即在模型1的基礎(chǔ)上分別加入第二層級(jí)的兩個(gè)變量進(jìn)行階層擬合，擬合結(jié)果如模型5、模型6和模型7所示；最后，綜合考慮科技金融生態(tài)總體對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，即將第二層級(jí)的所有變量與第一層變量進(jìn)行分層擬合，探索其直接影響及跨層交互影響，擬合結(jié)果如模型8所示。

表4 兩階層線性模型估計(jì)結(jié)果1

表5 兩階層線性模型估計(jì)結(jié)果2

第一，只考慮第一層級(jí)變量的影響效應(yīng)時(shí)。模型1僅分析了孵化器的孵化服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響，不涉及階層結(jié)構(gòu)關(guān)系。從回歸結(jié)果來看，孵化器的孵化服務(wù)即資金服務(wù)、人力服務(wù)和社會(huì)服務(wù)，與科技企業(yè)孵化效率均具有明顯的正相關(guān)關(guān)系，其中，資金服務(wù)與人力服務(wù)的影響效應(yīng)在1%的顯著性水平下顯著，且人力服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的貢獻(xiàn)度最大，表明人力要素及資本要素仍是促進(jìn)科技企業(yè)孵化效率提升的直接核心因素，科技創(chuàng)新的發(fā)展更是依賴人才培育和資金驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，在不考慮階層結(jié)構(gòu)作用時(shí)，第一層級(jí)的各個(gè)自變量對(duì)科技企業(yè)孵化效率影響作用的系數(shù)均小于1，均未實(shí)現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬遞增的效果，也說明要想更進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)科技企業(yè)與科技創(chuàng)新的快速發(fā)展，仍需加大孵化器各項(xiàng)服務(wù)的供給，并不斷豐富要素投入種類、優(yōu)化資源配置方式。

第二，考慮科技金融生態(tài)子系統(tǒng)及其跨層交互作用時(shí)。在模型1的基礎(chǔ)上分別加入第二層級(jí)三個(gè)變量中的一個(gè)變量，擬合結(jié)果如模型2、模型3和模型4 所示。在僅考慮單一科技金融生態(tài)系統(tǒng)作用下，各個(gè)子系統(tǒng)的加入對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響存在差異，第一層級(jí)各指標(biāo)的影響效應(yīng)有所下降，甚至未通過顯著性檢驗(yàn)，而人力服務(wù)（LAB）在加入經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)和政府支持系統(tǒng)后的影響效應(yīng)均顯著，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)遞增，但在僅有科技要素系統(tǒng)時(shí)的影響被削弱，原因可能在于我國科技人力資源的培養(yǎng)水平不高、質(zhì)量不優(yōu)，不能適應(yīng)孵化器對(duì)科技人才的需要，僅有數(shù)量的提高并不能對(duì)孵化效率產(chǎn)生質(zhì)的提升。因此，為了滿足孵化器的人才需求，還需進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)科技人才引進(jìn)，增強(qiáng)高等教育水平，提高對(duì)科技人力的激勵(lì)與補(bǔ)貼，以推動(dòng)科技創(chuàng)新的良性循環(huán)。社會(huì)服務(wù)（SPA）僅在加入政府支持系統(tǒng)時(shí)影響顯著，但影響效應(yīng)顯著為負(fù)，可能的原因是加入政府支持系統(tǒng)后，對(duì)科技金融發(fā)展的監(jiān)管趨嚴(yán)，科技企業(yè)發(fā)展速度放緩，不能達(dá)到孵化器對(duì)入孵企業(yè)的資格審批條件，在孵企業(yè)數(shù)量大幅縮減，孵化器內(nèi)場地供給面積相對(duì)提高，但整體新增畢業(yè)企業(yè)數(shù)量下降。加入第二層級(jí)變量中的兩個(gè)系統(tǒng)后，回歸結(jié)果如模型5、模型6 和模型7 所示，資金服務(wù)（FUND）和人力服務(wù)（LAB）的顯著性均明顯增強(qiáng)，在有政府支持系統(tǒng)加入的情況下系數(shù)顯著大于1，有明顯的規(guī)模報(bào)酬遞增效應(yīng)，表明政府的科技財(cái)政投入和人才培養(yǎng)計(jì)劃對(duì)科技企業(yè)孵化效率有較強(qiáng)的助推作用。

第三，綜合考慮科技金融生態(tài)各個(gè)系統(tǒng)的影響效應(yīng)。在模型1的基礎(chǔ)上同時(shí)加入第二層級(jí)科技金融生態(tài)系統(tǒng)的全部變量，擬合結(jié)果如模型8 所示。在跨層級(jí)交互作用下孵化服務(wù)對(duì)孵化效率的直接影響均能通過顯著性檢驗(yàn)，第一層級(jí)與第二層級(jí)的交互作用也在科技金融生態(tài)整體作用下有所改善，說明孵化器的內(nèi)部服務(wù)與外部科技金融生態(tài)環(huán)境的共同作用可有效提高在孵企業(yè)的孵化效率。但政府支持系統(tǒng)通過作用于資金服務(wù)、人力服務(wù)的階層結(jié)構(gòu)作用與科技企業(yè)孵化效率呈顯著的負(fù)相關(guān)，表明以政府財(cái)政金融監(jiān)管支出和教育支出為代表的政策環(huán)境對(duì)企業(yè)孵化效率產(chǎn)生一定的抑制作用，彰顯出政府應(yīng)改變以往通過財(cái)政直接投入為主導(dǎo)的支持方式，營造以市場化機(jī)制為基礎(chǔ)的制度環(huán)境、建立完善的科技金融生態(tài)系統(tǒng)，引導(dǎo)社會(huì)資本及專業(yè)化人才的關(guān)注與支持?？萍家叵到y(tǒng)與第一層級(jí)的階層結(jié)構(gòu)作用對(duì)科技企業(yè)孵化效率的解釋力度較弱，原因在于我國科技創(chuàng)新發(fā)展還處于初級(jí)階段，科技要素系統(tǒng)的建設(shè)仍不完善，急需提升科技資本和科技人才的質(zhì)量和適應(yīng)性，鼓勵(lì)建立創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基地，實(shí)現(xiàn)我國科技企業(yè)孵化器高質(zhì)量發(fā)展，致力于提升科技企業(yè)孵化效率。經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)通過實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)為在孵企業(yè)營造良好的生存發(fā)展環(huán)境，加速在孵企業(yè)獲取社會(huì)資源、整合上下游科技產(chǎn)業(yè)鏈，進(jìn)一步拓展孵化空間，完善孵化信息網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，進(jìn)而提高科技企業(yè)孵化效率。

四、結(jié)論

通過分析影響科技企業(yè)孵化效率的各類因素，在階層結(jié)構(gòu)下將其分為內(nèi)外兩層，運(yùn)用2010—2019年我國30 個(gè)省級(jí)行政單位的面板數(shù)據(jù)，借助HLM模型探討科技金融生態(tài)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的跨層交互作用。科技金融生態(tài)作為外部環(huán)境變量，影響孵化器孵化服務(wù)與科技企業(yè)孵化效率之間的關(guān)系，其影響可分為三個(gè)層面：孵化器內(nèi)部孵化服務(wù)影響、科技金融生態(tài)外部環(huán)境影響以及孵化服務(wù)和科技金融生態(tài)的跨層級(jí)交互影響。

研究發(fā)現(xiàn)：當(dāng)不考慮階層結(jié)構(gòu)關(guān)系時(shí)，孵化服務(wù)對(duì)孵化效率具有明顯的正向作用，其中人力服務(wù)的影響效應(yīng)最大，但均未實(shí)現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬遞增。在階層結(jié)構(gòu)作用下，加入單一科技金融生態(tài)系統(tǒng)要素時(shí)，弱化了孵化服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響效應(yīng)，且科技要素系統(tǒng)的削弱作用最強(qiáng)。在考慮科技金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)兩個(gè)要素的共同作用時(shí)，資金服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率的影響作用顯著提高且呈現(xiàn)規(guī)模報(bào)酬遞增的效果。綜合考慮第二層科技金融生態(tài)變量對(duì)第一層變量的跨層交互作用之后，模型的解釋效果大幅改善，說明科技金融生態(tài)與科技企業(yè)孵化器內(nèi)部孵化活動(dòng)存在跨層交互作用，能夠影響科技企業(yè)孵化效率?？萍冀鹑谏鷳B(tài)中的政府支持系統(tǒng)能夠顯著增強(qiáng)孵化器內(nèi)部服務(wù)對(duì)孵化效率的影響，說明政府應(yīng)繼續(xù)加大政策引導(dǎo)和金融支持協(xié)同作用，為科技企業(yè)孵化創(chuàng)造良好的政策和金融環(huán)境；完善的經(jīng)濟(jì)生態(tài)系統(tǒng)能夠帶動(dòng)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，為企業(yè)創(chuàng)新提供充足的需求和動(dòng)機(jī)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化使資源供給結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)與創(chuàng)新需求相適應(yīng)，提高科技企業(yè)孵化器的經(jīng)濟(jì)適應(yīng)性，進(jìn)而對(duì)科技企業(yè)孵化效率具有顯著的正向影響。

五、政策建議

第一，重視科技金融生態(tài)、科技企業(yè)孵化器內(nèi)部活動(dòng)及其跨層交互作用的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，由僅注重科技企業(yè)孵化器建設(shè)轉(zhuǎn)變?yōu)橥瑫r(shí)注重孵化器內(nèi)部服務(wù)和科技金融生態(tài)環(huán)境共同建設(shè)?？紤]階層結(jié)構(gòu)關(guān)系時(shí)，科技企業(yè)孵化效率不僅受到孵化器自身孵化服務(wù)的影響，同時(shí)受到科技金融生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)政府支持系統(tǒng)和科技要素系統(tǒng)的顯著影響，科技要素系統(tǒng)在孵化器自有資金及專業(yè)化技術(shù)人員的基礎(chǔ)上引進(jìn)外部科技資源，不僅直接提高科技企業(yè)孵化效率，還通過階層結(jié)構(gòu)作用間接調(diào)節(jié)在孵企業(yè)成功率。此外，政府應(yīng)優(yōu)化自身財(cái)政支持方式，發(fā)揮主導(dǎo)作用的同時(shí)注重市場需求，鼓勵(lì)具備互補(bǔ)潛質(zhì)的地區(qū)進(jìn)行資源要素及信息服務(wù)的交流與合作，促進(jìn)全國孵化器整體效率提高和均衡發(fā)展。

第二，加強(qiáng)孵化器服務(wù)能力建設(shè)。首先，無論是從單一層次影響因素還是從階層結(jié)構(gòu)視角來看，人力服務(wù)對(duì)科技企業(yè)孵化效率均具有重要影響，因此，科技企業(yè)孵化器應(yīng)加強(qiáng)專業(yè)人才和創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的培養(yǎng)和引進(jìn)，打造職業(yè)化運(yùn)營團(tuán)隊(duì)，強(qiáng)化專業(yè)技術(shù)人員的先進(jìn)孵化理念、管理能力和技術(shù)研發(fā)能力，健全在孵企業(yè)與創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師的互利共贏機(jī)制，為在孵企業(yè)提供精準(zhǔn)化、高質(zhì)量的創(chuàng)業(yè)服務(wù)，提升孵化器孵化效率。其次，要提高孵化器場地服務(wù)能力，優(yōu)化孵化器物理空間和共享基礎(chǔ)設(shè)施，為在孵企業(yè)的資源集聚和整合以及創(chuàng)新發(fā)展提供完善的培養(yǎng)基地和支撐平臺(tái)，拓寬其資源交流渠道和信息網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，還應(yīng)注重離岸孵化業(yè)務(wù)的開展，引進(jìn)海外優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目、技術(shù)成果和人力資源，幫助在孵企業(yè)開拓海外市場。

第三，優(yōu)化科技金融生態(tài)環(huán)境，特別是科技要素系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)要素系統(tǒng)建設(shè)?？萍家叵到y(tǒng)內(nèi)包含創(chuàng)新資本要素和創(chuàng)新人才要素?？萍紕?chuàng)新的實(shí)現(xiàn)離不開創(chuàng)新資本的支持。要進(jìn)一步優(yōu)化創(chuàng)新資本配置，激發(fā)創(chuàng)新主體活力，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新和資本的融通發(fā)展，打造更優(yōu)質(zhì)的科技金融生態(tài)環(huán)境，支持科技企業(yè)孵化器資金服務(wù)能力的提升，引導(dǎo)在孵企業(yè)的長期發(fā)展和壯大。創(chuàng)新人才是科技創(chuàng)新的第一資源，科技人力資源的增加能夠改變科技進(jìn)步路徑，提升科技創(chuàng)新概率。因此，應(yīng)繼續(xù)增強(qiáng)高校教育水平及人才培養(yǎng)效能的優(yōu)勢，推動(dòng)高水平人才向優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新人力資源的轉(zhuǎn)化，增加科技人才要素供給，為科技創(chuàng)新提供必備條件，為科技企業(yè)孵化器人力服務(wù)的實(shí)現(xiàn)提供充足的人才儲(chǔ)備，改善科技企業(yè)孵化器的孵化服務(wù)?？萍紕?chuàng)新活動(dòng)依托于特定的空間環(huán)境，往往發(fā)源于經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展也對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)提出了現(xiàn)實(shí)需求。優(yōu)良的經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠匯聚創(chuàng)新要素、金融資本，加速信息和知識(shí)的集中，為企業(yè)科技創(chuàng)新提供生產(chǎn)要素。