@董師傅

MCU芯片的2022，迷霧籠罩。

MCU，微控制單元的英文縮寫，也被稱之為單片機(jī)，是把CPU的頻率與規(guī)格做適當(dāng)縮減，并將內(nèi)存、計(jì)數(shù)器、USB、A/D轉(zhuǎn)換、UART、PLC、DMA等周邊接口甚至LCD驅(qū)動電路都整合在單一芯片上，形成芯片級的計(jì)算機(jī)。

眼下，MCU呈現(xiàn)詭異的狀態(tài)，有廠商發(fā)漲價函，通知MCU要長期缺貨，而市場卻又出現(xiàn)了降價的情況。

那么，MCU芯片，究竟是虛火還是真火？

MCU芯片雖然重要，但與CPU、GPU等明星芯片無法相提并論，因而相當(dāng)長一段時間以來名聲不顯，直到2020年才出現(xiàn)了變數(shù)。

彼時，全球疫情泛濫，導(dǎo)致MCU產(chǎn)能出現(xiàn)了下跌，而新能源汽車大行其道，對MCU的需求不降反升。

事實(shí)上，MCU是汽車電子控制單元（ECU）的重要組成部分，也被稱之為汽車的“大腦”，通過車載傳感器信息、總線數(shù)據(jù)的采集和交互來判斷車輛狀態(tài)，并結(jié)合駕駛員的意圖，借助執(zhí)行系統(tǒng)來操控汽車。

據(jù)中信證券的數(shù)據(jù)顯示，MCU被廣泛用于汽車之中，每輛傳統(tǒng)汽車平均用到70顆以上MCU，智能汽車則超300顆。

如此一來，車規(guī)級MCU呈現(xiàn)快速增長的勢頭。

據(jù)IC Insights的數(shù)據(jù)顯示，2020年全球車規(guī)級MCU銷售額近65億美元，占MCU整體銷售額的比例為超40%，未來年復(fù)合增長率高達(dá)7.7%。

于是，缺貨成為行業(yè)的關(guān)鍵詞。

2020年12月，車規(guī)級MCU開始漲價，到了2021年第一季度漲價愈演愈烈，市場出現(xiàn)了一芯難求的局面。

這之后，車企終于意識到問題所在，未雨綢繆地?fù)屝酒谪?，進(jìn)一步加劇了產(chǎn)能危機(jī)，再疊加MCU產(chǎn)能向車規(guī)級靠攏，最終導(dǎo)致全球MCU市場混亂。

有知情人士向媒體透露：“上游的晶圓廠和下游的封測廠，全線都在漲價，原廠也沒辦法，因?yàn)槲覀兡玫降某杀疽苍谏蠞q。如果不適當(dāng)調(diào)整價格，我們就要虧損?！?/p>

現(xiàn)在，全球MCU市場出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性失衡，部分高端的MCU還是存在短缺的現(xiàn)象，但中低端的MCU并不缺。

其實(shí)，MCU主流工藝為8位、16位、32位這三種，其中8位多用于消費(fèi)級，32位多用于車規(guī)級，主要集中在車身控制、儀表盤、駕駛輔助系統(tǒng)等。

據(jù)公開資料顯示，32位汽車MCU出廠價格在2021年上升13%，當(dāng)下英飛凌的TC397交貨周期為43周，報價更是高達(dá)近千元，而恩智浦旗下的 FS32K144HAT0MLHT的價格回到兩位數(shù)，2021年曾經(jīng)被炒到過三四百元的高價。

有業(yè)內(nèi)人士表示：“現(xiàn)在缺貨的都是中下游的小品牌，一些頭部的品牌根本不會缺貨，第一，大品牌往往處于行業(yè)價值鏈條上的關(guān)鍵位置，所有的廠商都想跟這類企業(yè)做生意，保住大品牌的招牌。第二，大品牌往往給海外供應(yīng)商足夠的利潤，大品牌的出貨量一般都做得很大，這些利潤對于芯片原廠來說都是值得的?！?/p>

眼下，我國MCU市場被歐美企業(yè)把持，瑞薩、恩智浦與英飛凌為全球MCU三巨頭，但國內(nèi)的MCU企業(yè)也在崛起。

兆易創(chuàng)新的主營業(yè)務(wù)為Nor Flash、 MCU與傳感器三部分，其中Nor Flash為第一大業(yè)務(wù)，而MCU為國內(nèi)32位MCU的主要玩家之一。

據(jù)公開資料顯示，兆易創(chuàng)新的MCU產(chǎn)品以ARM Cortex-M系列為主，MCU已形成27個系列、360多款芯片的產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品工藝制程覆蓋40nm～110nm，最新的車規(guī)級MCU 已于年內(nèi)流片，預(yù)計(jì)將于2022年中實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

民生證券表示：“2021年以來工業(yè)、汽車、家電、消費(fèi)等各類MCU細(xì)分市場需求均保持旺盛，當(dāng)前公司工業(yè)領(lǐng)域營收占比已與消費(fèi)領(lǐng)域持平，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。”

2021年，兆易創(chuàng)新公司營業(yè)收入為85.1億元同比增長89.3%，凈利潤為23.4億元同比增長165.3%;2022 年1～2月，營業(yè)收入為13.5 億元同比增長49.2%，開局良好。

另外，大股東朱一明之前宣布減持股票，當(dāng)下承諾未來12個月內(nèi)不再減持，試圖挽回市場的信心。

中穎電子是小家電MCU領(lǐng)域的國產(chǎn)龍頭，近些年抓住國產(chǎn)替代的機(jī)會，在冰箱、空調(diào)等變頻領(lǐng)域有所突破，已可以與瑞薩、Cypress 等國外知名公司博弈。

2021 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.94億元同比增長47.58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.71億元同比增長 77.00%;預(yù)計(jì)2022 年第一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤1.01億元～1.12億元，同比增長50%～65%。

需要注意的是，中穎電子在新能源領(lǐng)域也有所布局。

太平洋證券表示：“在電動自行車、儲能等動力終端上，鋰電池管理芯片的應(yīng)用越來越廣泛，為整體市場帶來了可觀的增量彈性。對公司而言，隨著國產(chǎn)品牌話語權(quán)的不斷加強(qiáng)，公司有望持續(xù)提升消費(fèi)電子、筆電、動力領(lǐng)域鋰電池管理芯片的市場份額?！?/p>

樂鑫科技是一家WiFi MCU領(lǐng)域的公司，2021年芯片合計(jì)銷量為1.5億顆，若計(jì)入模組中所含芯片，實(shí)際芯片銷量總數(shù)為2.3億顆，累計(jì)出貨芯片總數(shù)已達(dá)到7億顆，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.9億元同比增長66.8%，凈利潤2.0億元同比增長90.7%。

首創(chuàng)證券表示：“公司逐步拓展Wireless SoC領(lǐng)域，方向?yàn)椤幚?連接’，涵蓋包括 AI、RISC-V MCU、WiFi 6、Bluetooth LE、Thread/Zigbee 等芯片設(shè)計(jì)技術(shù)。除芯片設(shè)計(jì)方面，公司還不斷在軟件技術(shù)上進(jìn)行投入，圍繞 AIoT 的核心，覆蓋工具鏈、編譯器、操作系統(tǒng)、應(yīng)用框架、AI 算法、云產(chǎn)品、APP 等，實(shí)現(xiàn) AIoT 領(lǐng)域軟硬件一體化解決方案閉環(huán)?！?/p>

需要注意的是，近期資金對周期股更為青睞，對科技股較為冷淡，兆易創(chuàng)新、中穎電子、樂鑫科技雖然基本面不錯，但短時間內(nèi)難有表現(xiàn)，買入被套的可能性不能排除。

本文僅代表個人觀點(diǎn)，跟本報無關(guān)。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，本文僅作參考，實(shí)際盈虧自負(fù)。

董師傅，幫忙看看力量鉆石。

力量鉆石是近一兩年的熱門股，受到諸多機(jī)構(gòu)的青睞，也獲得主流券商的關(guān)注，之所以如此是因?yàn)榕嘤@石賽道被強(qiáng)烈看好。長時間以來，天然鉆石都是主流，人工合成鉆石并不入流，隨著技術(shù)的進(jìn)步，人工合成鉆石也有了長足的進(jìn)步，達(dá)到寶石級這個標(biāo)準(zhǔn)，如此一來成本價相對更低、參數(shù)指標(biāo)不差，競爭力凸顯，愈發(fā)受到消費(fèi)者的喜愛。目前，我國是全球最大的培育鉆石生產(chǎn)國，而力量鉆石又是該賽道主要的玩家之一，受益匪淺，2021年凈利潤為2.4億元同比增長228.17%，實(shí)現(xiàn)了高速增長，再疊加擬10股轉(zhuǎn)10股派10元，一時間股價波動劇烈。盡管基本面不錯，但力量鉆石的股價漲幅巨大、獲利盤超多，短線的風(fēng)險不言而喻。

董師傅，錯過了振東制藥，我想買江中藥業(yè)，你看可以嗎？

這不是一回事喲，振東制藥炒的是價值重估路線，賺的是認(rèn)知偏差的錢，江中藥業(yè)股價相對強(qiáng)勢是中藥站上“風(fēng)口”。2021年江中藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.74億元同比增長17.72%，凈利潤為5.06億元，粗看業(yè)績是不錯的，但扣非凈利潤同比減少4.58%，之所以如此跟中藥材漲價息息相關(guān)，太子參、山藥、進(jìn)口大麥以及野生草珊瑚均呈上漲之勢，其中2021年太子參最高漲幅達(dá)70%，從而推高了成本。客觀來看，這波中藥上漲，江中藥業(yè)或多或少都可以從中受益，但你指望成為第二個“振東制藥”，可能不太現(xiàn)實(shí)。