夏菲

【摘要】以東部某山區(qū)縣2006-2020年住宅商品房投資和銷售為樣本，分析該縣房地產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)狀，研究探討房地產(chǎn)發(fā)展與土地供應(yīng)、商品房需求、政策扶持、貨幣政策等因素的關(guān)系，其中房地產(chǎn)發(fā)展與土地供應(yīng)、商品房需求、政策扶持呈正相關(guān)，同時受貨幣政策制約影響;采取房價增長率/地區(qū)生產(chǎn)總值增長率的比值法評價該縣房地產(chǎn)泡沫指數(shù)，探討不同階段的房地產(chǎn)市場發(fā)展?fàn)顟B(tài)。本地人房產(chǎn)投資熱情高、改善住房條件、追求更高層次教育等直接推動商品房需求，公積金政策和異地搬遷政策刺激商品房需求，間接推動房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】東部山區(qū)縣;房地產(chǎn)經(jīng)濟;發(fā)展;影響因素

【DOI】10.12334/j.issn.1002-8536.2022.13.004

引言：

近年來，伴隨著城市化進程，不僅北京、上海、杭州、溫州等大中城市房地產(chǎn)市場活躍，房價持續(xù)攀升，而且我國部分縣級城市房地產(chǎn)快速發(fā)展，房價總體上漲明顯。研究表明[1-4]，一方面受城市虹吸效應(yīng)影響，人口高度集聚，人們對商品住房的需求強烈，供需關(guān)系支撐房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)發(fā)展;一方面房地產(chǎn)行業(yè)利潤率偏高，大量的資金流入房地產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴張迅速，但受政府宏觀調(diào)控政策影響大。本文以東部某山區(qū)縣為例，分析研究該縣地房產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展及影響因素，提出今后房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展建議，同時為其它地區(qū)房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展研究提供參考依據(jù)。

1、房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀

1.1縣域經(jīng)濟概況

2020年全縣戶籍人口37萬人，常住人口26萬人，地區(qū)生產(chǎn)總值超過120億元，三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)比重8：34：58，城鄉(xiāng)居民可支配收入分別是42000元、20000元，十三五期間（2016-2020年）縣城新增建成區(qū)面積3平方公里，新增常住人口3萬人。

1.2房地產(chǎn)經(jīng)濟現(xiàn)狀

2020年全縣房地產(chǎn)企業(yè)有17家，年度總投資110000萬元，均為民間投資，其中住宅商品房投資87500萬元，占總投資80%?？h城住宅商品房銷售1641套，銷售面積18.30萬平方米，銷售金額198300萬元，期房銷售比例為99%，待售面積僅為0.36萬平米。

1.3房地產(chǎn)規(guī)模發(fā)展

根據(jù)統(tǒng)計年鑒獲取該縣房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況等數(shù)據(jù)信息，從投資規(guī)模上來看（圖1），該縣2006-2020年住宅商品房投資規(guī)模分為三個階段：2006-2012年逐年漸進增加階段;2013-2016年保持高位階段（約12億元），其中2014年投資達到最大值14億元;2017-2020年處于平穩(wěn)階段（約8億元）。

從銷售規(guī)模上來看（圖2，圖3），該縣2006-2020年住宅商品房銷售規(guī)模波動明顯，總體是大小年規(guī)律“一年低，一年高”。2006-2007年銷售規(guī)模增速快，銷售套數(shù)增加7倍;2008-2012年銷售規(guī)模呈近正態(tài)分布規(guī)律，在2010年達到峰值;2013-2015年波動劇烈，在2014年銷售規(guī)模達到十五年以來最大值，銷售數(shù)量達到3140套，銷售面積達到34萬平方米;2016-2020年銷售規(guī)模浮動明顯，2020年銷售規(guī)模增加幅度較大。

1.4商品房價格變動

房地產(chǎn)價格是房地產(chǎn)市場最重要和最直接的反映，而房價變化是非常復(fù)雜的經(jīng)濟問題[5]。本文根據(jù)收集的住宅商品房的銷售金額與銷售面積數(shù)據(jù)，兩者相除計算平均房價。在不考慮貨幣通貨膨脹因素情況下，該縣2006-2020年住宅商品房均價總體上漲。2006-2013年房價快速上漲，年平均增長率40%，2013年均價8220元/平方米;2014-2016年房價回落，均價在6500元/平方米;2017-2020年房價持續(xù)上漲，2020年均價達11000元/平方米。

Jeffery S. Bredthauer and John Geppert（2013）提出在居民保持理性預(yù)期下，房地產(chǎn)價值應(yīng)由其市場基本面因素決定的，當(dāng)某一個地區(qū)的房地產(chǎn)市場價格偏離基本面限制的時候，一般會認(rèn)為這種不正常的現(xiàn)象是不合理的，同時這種偏離程度被稱為泡沫。房地產(chǎn)泡沫評價法有指標(biāo)測評法、理論價格法以及統(tǒng)計檢驗法等三種方法。其中指標(biāo)評測法主要是由指標(biāo)檢測法、功效指標(biāo)法、綜合指標(biāo)法和市場修正法等方法組成。

2、影響因素

2.1與土地供應(yīng)的關(guān)系

中國房地產(chǎn)經(jīng)濟雖然已經(jīng)完全市場化，但上游土地的供應(yīng)是由地方政府壟斷，土地供應(yīng)與商品房規(guī)模是相互制約影響的。在當(dāng)前土地財政背景下，政府尋求增加土地供應(yīng)量和提高土地價格，對房地產(chǎn)市場發(fā)展產(chǎn)生較大影響。

該縣住宅土地出讓面積分別在2006年、2009年、2013年達到高峰，商品房銷售數(shù)量分別在2007年、2010年、2014年急劇增加，其中2013年土地出讓面積達到最大值，2014年商品房銷售達到最大值，主要原因是受房地產(chǎn)開發(fā)周期影響，從土地供應(yīng)到房屋開盤銷售平均周期10-12個月，即前一年的出讓土地在下一年度形成銷售量。在2013年土地出讓面積達到頂峰（331.9畝）后，住宅商品房市場供應(yīng)飽和，去庫存壓力增加，地方政府減少土地供應(yīng)量，2014年土地出讓面積僅13.8畝，2015-2016連續(xù)兩年土地出讓面積為0。2017-2020年土地供應(yīng)增加，隨著房地產(chǎn)開發(fā)周期縮短，當(dāng)年土地出讓即對商品房銷售數(shù)量產(chǎn)生影響。

羅孝玲等（2017年） 在房價與地價互動關(guān)系研究中認(rèn)為地價對房價在各地區(qū)均有正向影響， 房價對地價具有持續(xù)性影響。章金龍（2015年）在城市地價對房價影響機制研究中，發(fā)現(xiàn)地價對房價的短期影響效應(yīng)要小于長期的影響效應(yīng)。于金行（2013年）在房價與地價關(guān)系研究中，房價對地價的拉動作用要顯著強于地價對房價的拉動作用，分地區(qū)比較，東部房價對地價的帶動作用最強。

由于2015年、2016年土地出讓面積為0，按照其余年份的地價加權(quán)計算平均值代表2015年、2016年平均地價。圖4可見，2006-2020年住宅土地供應(yīng)平均地價總體趨勢是波動上升，與平均房價走勢具有高度相關(guān)性，如2011-2014年地價和房價同步上漲和回落，2017-2020年地價和房價近似直線上升。說明該縣地價對房價的影響較大。43B78BA8-2F64-4E05-9FEB-677A1870E016

2.2與商品房需求的關(guān)系

與銀行存款、債券、股票、基金等理財產(chǎn)品相比，住宅商品房具有價值高、增值快和購買風(fēng)險小的特點，具備滿足使用和投資營利的雙重屬性。該山區(qū)縣商品房需要除了無房者的剛性需求外，還有本地人房產(chǎn)投資熱情高、改善住房條件、追求良好教育等因素影響住宅商品房需求，以及公積金和異地搬遷政策刺激需求等。

（1）投資房產(chǎn)熱情高。對于不以滿足使用需求的房產(chǎn)投資者來說，他們是為了從商品房價格上漲中獲利。該縣位于我國經(jīng)濟發(fā)達的東南沿海地區(qū)，投資炒房氛圍濃厚。特別是在周邊大城市商品房限購，中等城市商品房市場飽和的情況下，該縣房地產(chǎn)市場發(fā)展迅速，房價上漲勢頭良好，很多本地人懷著“有房有底氣，至少不會虧”的想法，即便是銀行貸款或透支信用卡，也要買房投資。此外，以往本地人民間借貸給本地老板，到外地開發(fā)房地產(chǎn)較多，在2011年因資金鏈斷裂老板跑路事件之后，本地人的投資轉(zhuǎn)向本地房地產(chǎn)市場。當(dāng)房價處在低谷時，投資者期待低成本買入高價賣出;當(dāng)房價上漲時，投資者預(yù)期未來的價格會更高，也會增加購買需求。

（2）改善住房條件。該縣居民以往常見房型是榴式通天房，即“一戶一宅一房”，一般是4-5層高，一樓有廚房和儲物倉庫，方便生活。而隨著住宅商品房供應(yīng)量增加，現(xiàn)代化的住宅小區(qū)品質(zhì)高，電梯、停車庫、水電氣等小區(qū)配套設(shè)施齊全，物業(yè)管理服務(wù)好，套房裝修有檔次和容易清潔，住房意愿從榴房向套房轉(zhuǎn)變。另外，隨著生活水平提高，很多居民從老舊小區(qū)搬遷到條件更好的新開發(fā)小區(qū)。以上兩個方面謀求改善住房條件，增加了購買商品房需求。

（3）追求良好教育。該縣居民對子女教育非常重視，而良好的教育資源集中在縣城。據(jù)教育部門統(tǒng)計，該縣2020年中小學(xué)學(xué)生總?cè)藬?shù)36686人，縣城學(xué)校人數(shù)23546人，占比為64%，而全國城市中小學(xué)學(xué)生人數(shù)占比僅為39%。近年來該縣農(nóng)村學(xué)校數(shù)量和規(guī)模急劇減少，農(nóng)村學(xué)生向縣城集聚，直接推動縣城住宅商品房需求。

（4）公積金和異地搬遷政策刺激需求。住房公積金制度不斷擴大受惠面，降低公積金準(zhǔn)貸門檻，下調(diào)公積金貸款基準(zhǔn)利率（年利率從最高的2007年5.22%降低到2015年以來的3.25%），公積金惠及人群范圍廣，既有機關(guān)事業(yè)單位、教育和衛(wèi)生系統(tǒng)、國有企業(yè)等財政供應(yīng)人員，也有本地非公有制企業(yè)員工、外出務(wù)工人員、自由職業(yè)者等，他們可以享受貸款利率遠(yuǎn)低于商業(yè)貸款的住房公積金貸款政策，是刺激購房需求的一個重要因素。據(jù)公積金管理部門統(tǒng)計，2007年該縣公積金貸款僅有72套，2015年頂峰時達到845套，2007-2020年公積金貸款累計4545套，占銷售總套數(shù)的28%。

該縣自2015年以來先后推出一系列異地搬遷補助政策，特別是在縣城購買商品房的搬遷戶，可享受人均1.74萬元、戶均2萬元補助，以及舊房拆除、土地復(fù)墾補助，同時在貸款方面予以政府擔(dān)保優(yōu)惠和貼息等，或者購買商品房給予房價20%補貼等。截至2020年12月，已有3004戶10515人通過異地搬遷補助政策，實現(xiàn)在縣城購買商品房。因此，優(yōu)厚的異地搬遷補助政策是刺激購房需求的另外一個重要因素。

2.3與政策扶持的關(guān)系

該縣出臺多項房地產(chǎn)扶持政策，如對房地產(chǎn)企業(yè)給予招商引資退稅獎勵、政府配套基礎(chǔ)建設(shè)等。此外，推行住房公積金擴面和異地搬遷購房補助政策等，有力推動房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展。

2.4與貨幣政策的關(guān)系

房地產(chǎn)行業(yè)是一個資金密集型、需求量大、資金使用效率要求高的產(chǎn)業(yè)，同時當(dāng)前我國房地產(chǎn)市場的旺盛需求有信貸消費作為經(jīng)濟支撐。2011年以來金融危機的蔓延，以及銀行準(zhǔn)備金率的提高，導(dǎo)致市場流通的資金變少，房地產(chǎn)市場進入蕭條期，由于該縣經(jīng)濟相對封閉，影響滯后性，導(dǎo)致2014-2017年進入低迷期，一方面，民間借貸資金鏈斷裂，當(dāng)?shù)鼐用裢顿Y無法收回，失信人員增多，商品房購買力下降;一方面商品房供應(yīng)量大，庫存多，資金運轉(zhuǎn)困難，房價持續(xù)降低，房地產(chǎn)企業(yè)舉步維艱。

3、結(jié)論及建議

3.1結(jié)論

東部某山區(qū)縣房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展較快，2006-2020年住宅商品房投資和銷售規(guī)模年份差別較大，房價總體上漲但在不同階段波動較大。土地供應(yīng)、商品房需求、政策扶持、貨幣政策等是該縣房地產(chǎn)發(fā)展的主要影響因素，本地人房產(chǎn)投資熱情高、改善住房條件、追求更高層次教育等直接推動商品房需求，公積金政策和異地搬遷政策刺激商品房需求，間接推動房地產(chǎn)經(jīng)濟發(fā)展。采用房價增長率/地區(qū)生產(chǎn)總值GDP增長率的比值法評價結(jié)果表明，目前階段該縣房地產(chǎn)市場將溫迅速，將進入過熱階段。

3.2建議

一是在加強支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大縣域經(jīng)濟的同時，加大保障房投資力度，擴大受益范圍，特別是針對專業(yè)技術(shù)人才、產(chǎn)業(yè)技能工人、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才等;二是大力發(fā)展住房二級市場，“二手房”市場和租賃市場作為其主要的“生力軍”，以此降低平均住房價格，緩解地方政府對土地財政的依托，避免房價和土地價格相互正反饋影響的惡性循環(huán);三是合理化商品住房供給結(jié)構(gòu)，加強對于供給住房的質(zhì)量，數(shù)目以及類別的控制。在信貸方面，堅持理性擴張，規(guī)模盲目地產(chǎn)擴張風(fēng)險。

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