賈葉林 何笑輝 車國俊｜文

2020年二季度中后期至2021年末，在國內(nèi)疫情防控得到階段性勝利并維持相對穩(wěn)定的情況下，加上海外需求錯位拉動的訂單回流，國內(nèi)銅全產(chǎn)業(yè)鏈得到快速修復(fù)，生產(chǎn)和消費表現(xiàn)強勁。進入2022年，新一輪疫情多點散發(fā)導(dǎo)致的局部供應(yīng)鏈停滯干擾因素，盡管并未造成全國性的沖擊，但從深圳、東莞到上海，因疫情擴散而陸續(xù)采取的管控措施，以及嚴格防止外溢的協(xié)同防控手段，已經(jīng)波及多個銅產(chǎn)業(yè)鏈上的重要生產(chǎn)地區(qū)，尤其3月下旬至4月中下旬，華東、華南地區(qū)的產(chǎn)銷和運輸出現(xiàn)間歇性停擺情況。銅產(chǎn)業(yè)在運輸嚴重受限的情況下產(chǎn)需明顯乏力。

國內(nèi)供應(yīng)方面，銅冶煉廠面對新一輪疫情影響相對可控。國內(nèi)顯性庫存春節(jié)后累庫不及歷史同期水平，隨后又持續(xù)去庫，伴隨硫酸價格高企，銅精礦加工費不斷走高，進口窗口長時間關(guān)閉，冶煉廠在市場的積極帶動下基本能夠確保正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀態(tài)，即便有個別冶煉廠因防疫封控，也有人員留廠保證生產(chǎn)。此外，盡管一季度南美洲國家等主要銅精礦供應(yīng)地由于季節(jié)性干旱和品位下降導(dǎo)致產(chǎn)量出現(xiàn)下滑，但國內(nèi)個別冶煉廠檢修和停產(chǎn)的情況也為原料需求釋放出了一定空間，加之廢銅和粗銅的進口仍保持增長狀態(tài)，原料的供應(yīng)暫未受到影響。

但是，地緣政治沖突催化大宗商品價格的普遍上漲，導(dǎo)致的企業(yè)生產(chǎn)成本上升和國內(nèi)防疫防控導(dǎo)致的港口和陸運物流受阻，成為供應(yīng)端在疫情期間面對的兩大挑戰(zhàn)。為了克服下游的物流成本問題，市場也曾出現(xiàn)過調(diào)整升貼水以促進需求端的采購積極性。從安泰科調(diào)研統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，2022年一季度陰極銅產(chǎn)量同比仍有1.28%的增長，其中3月受冶煉企業(yè)檢修和停產(chǎn)影響同比下降2.35%，環(huán)比下降1.62%。預(yù)計4月受企業(yè)檢修的相對集中、復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的延遲釋放，環(huán)比繼續(xù)出現(xiàn)回落，5月隨著產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進以及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的恢復(fù)，產(chǎn)量將開始回升，但有些原計劃4月檢修的冶煉企業(yè)，由于用工不足問題將會出現(xiàn)被動的推遲檢修期，屆時將對5-6月產(chǎn)量的回升幅度帶來一定限制。

殼聚糖酶應(yīng)用廣泛[25]，最為重要的用途是生產(chǎn)殼寡糖。殼聚糖酶水解產(chǎn)生的殼寡糖分子量更易控制且條件溫和，殼聚糖酶水解獲得的殼寡糖分子量一般低于10 kDa，且更易溶于水，優(yōu)于天然的殼寡糖。殼寡糖比殼聚糖有更好的生物功能，例如在生物醫(yī)學(xué)領(lǐng)域?qū)θ梭w的免疫調(diào)節(jié)、抗腫瘤、降血脂、調(diào)節(jié)血糖、改善肝臟和心肺功能等。此外，殼寡糖在食品行業(yè)還具有重要的應(yīng)用價值，有助于改善腸道，從而促進人體吸收營養(yǎng)物質(zhì)；可用于生產(chǎn)調(diào)味品，代替市場上一些如苯甲酸鈉等化學(xué)添加劑；可用于生產(chǎn)飲料，具有減肥、美容養(yǎng)顏、調(diào)節(jié)免疫功能等作用；可用于蔬菜、水果的保鮮，且具有抗菌防腐的功效。

國內(nèi)需求方面，本輪疫情對直接面對終端的下游銅加工行業(yè)影響較大，行業(yè)產(chǎn)能利用率普遍出現(xiàn)明顯下降。銅價高企、成本上升、需求不振、物流受阻等多種不利因素幾乎全部進入銅加工這一環(huán)節(jié)，使本就利潤率較低的銅加工行業(yè)苦不堪言。此外，本輪疫情主要集中散發(fā)在長三角和珠三角等主要銅消費區(qū)域，封控措施導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的中斷，更是雪上加霜。其中，非封控區(qū)的大型企業(yè)得益于穩(wěn)定的長單和關(guān)停企業(yè)的訂單轉(zhuǎn)接，表現(xiàn)相對較好，基本能夠維持同期水平，但是也要額外承擔(dān)約5倍左右的物流成本，其余絕大部分企業(yè)明顯感受到訂單受抑下滑、原料購買不暢、物流效率較低等諸多方面的生產(chǎn)經(jīng)營壓力；封控區(qū)的企業(yè)由于運輸不通則根本無法保證正常生產(chǎn)運營，采購、銷售、用工等都受到了較為嚴格的管控，部分地區(qū)甚至持續(xù)處于停滯狀態(tài)。截至目前，銅加工行業(yè)運營狀態(tài)雖有一定好轉(zhuǎn)，但產(chǎn)能的釋放和下游的需求之間仍然無法在短時間內(nèi)合理匹配。

河邊那一片綠樹掩映、白墻紅瓦的小積木里，有一間閣樓，曾經(jīng)是易非的“非易閣”。那都是菜農(nóng)們自己建的房子，易非在上面租了一間。冬天冷、夏天熱，“非易”極了。

綜合來看，新一輪疫情對于國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)的整體影響較大，但隨著疫情的穩(wěn)步受控，以及政策推動的復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，市場信心恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈將逐漸得到修復(fù)。值得注意的是，本輪疫情對經(jīng)濟和很多地區(qū)銅產(chǎn)業(yè)的影響，已經(jīng)達到2020年疫情暴發(fā)的起始階段損害程度，但后期恢復(fù)的速度和全產(chǎn)業(yè)的協(xié)同能力或?qū)⑤^之前全國性的推動復(fù)工復(fù)產(chǎn)略顯緩慢，主要是由于疫情經(jīng)過兩年多的發(fā)展演變，全球的發(fā)展?fàn)顟B(tài)已經(jīng)發(fā)生了明顯分化，“報復(fù)性消費”和“訂單回流”的拉動力明顯減弱，同時國內(nèi)各地防疫措施的不同和管控時間上的差異，協(xié)同一體化恢復(fù)的腳步也將為之艱難。

價格方面，盡管供應(yīng)端受到多因素擾動，但需求也整體偏弱，特別是2021年至今支撐價格的一個重要因素—“海外需求”，有增速下降的趨勢，再考慮國內(nèi)促進基建等刺激措施尚需時間，基本面上暫時呈現(xiàn)為供需雙弱格局。宏觀方面，國內(nèi)經(jīng)濟刺激政策給市場帶來一定信心，美聯(lián)儲最新的加息不及預(yù)期，且美國通脹率短時間仍會處于較高水平，整體對銅價提供一定支撐。預(yù)計銅價短期將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局（LME 9100～9900 美元/噸，SHFE 68000～75000元/噸），再創(chuàng)新高難度較大，中期則有調(diào)整風(fēng)險，需持續(xù)關(guān)注地緣政治、宏觀經(jīng)濟變化等不確定因素。

王偉東 申凌燕 霍云波｜文

與此同時，國內(nèi)各地防疫政策再度收緊，吉林、廣東、上海、浙江等多地先后出現(xiàn)封閉式管理，廢舊鉛蓄電池回收陷于停滯狀態(tài)，加之部分省市之間物流運輸被迫暫停，二次鉛物料跨區(qū)域轉(zhuǎn)運受限，再生鉛冶煉廠獲取原料的周期、費用和難度均有不同程度增加。

受疫情影響，鋁消費面臨較大挑戰(zhàn)，以汽車行業(yè)為代表的多數(shù)終端企業(yè)停工停產(chǎn)；運輸效率明顯下降，企業(yè)運輸成本有所增加。在疫情等多因素作用下，陽極價格高位攀升；氧化鋁價格在多輪反復(fù)之后觸底回升并保持穩(wěn)定；鋁價沖高回落后于低位徘徊。各板塊的表現(xiàn)具體如下：

像宋國樸一樣在景區(qū)打工的村民還有不少，有看大門的、管停車場的、守護河道安全的。景區(qū)每年夏季招聘150多人從事旅游服務(wù)，還有更多村民做起漂流鞋、噴水槍等漂流用品生意?！捌骶皡^(qū)一開業(yè)，整個村子都忙起來了，一個夏季的勞務(wù)及經(jīng)營收入能突破1000萬元。”曾兆童說。

2022年以來，國內(nèi)預(yù)焙陽極價格在采暖季環(huán)保管控、原材料供應(yīng)緊張和疫情引發(fā)運輸受阻等多因素影響下持續(xù)上漲。5月份國內(nèi)陽極均價漲至7500元/噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比上漲663元/噸，較年初上漲近2487元/噸，漲幅達50%。

生產(chǎn)端，炭素產(chǎn)業(yè)的上下游集聚在東北和華東地區(qū)，疫情之下，原料供應(yīng)緊張、成品運輸受阻和回款周期延長使企業(yè)資金占用增加，企業(yè)生產(chǎn)積極性下降。據(jù)統(tǒng)計，一季度國內(nèi)陽極產(chǎn)量為487 萬噸，環(huán)、同比分別下降7.7%和5.5%。分月來看，2022年1-2月中國疫情零星散發(fā)，對陽極生產(chǎn)的影響相對有限，華東和華中地區(qū)生產(chǎn)主要受冬奧會和采暖季管控的影響較大。3月疫情多地暴發(fā)，疫情中心城市及周邊因封控導(dǎo)致供應(yīng)鏈阻斷，特別是原料石油焦的跨區(qū)運輸一度陷入停滯狀態(tài)，人員流動不暢，企業(yè)開工率受到一定影響。

成本端，2022年以來，中國預(yù)焙陽極生產(chǎn)成本大幅上漲。安泰科測算，3月山東省商用陽極完全成本為5611元/噸，環(huán)比上漲315元/噸，成本增加主要是受原料價格上漲推動，在陽極制造成本中石油焦占比高達71%，石油焦價格變化成為陽極價格波動的主導(dǎo)因素。年初，地緣政治沖突推升原油價格屢創(chuàng)新高，國際原油價格一度升至每桶139美元，達到2008年以來最高值。而國內(nèi)成品油現(xiàn)行定價機制施行“地板價”和“天花板價”，當(dāng)國際油價位于每桶40美元和130美元之間時調(diào)價機制正常作用，而超出此范圍時國內(nèi)油價不調(diào)整，因此當(dāng)前高油價給煉廠帶來巨大的壓力，煉廠煉油積極性下降，石油焦供應(yīng)減少促使價格上漲。

同時，疫情導(dǎo)致企業(yè)運輸周期延長和成本增加。據(jù)了解，疫情期間，道路運輸大部分受到封控限制，炭素原料原油及石油焦的跨區(qū)運輸在疫情嚴重時甚至一度陷入停滯。今年以來，國內(nèi)石油焦價格的上漲也使炭素企業(yè)對進口石油焦需求提升，但港口集裝箱短缺，船期延誤嚴重，港口擁堵加劇；此外，由于防控要求造成卡車司機短缺，進口石油焦的公路物流也面臨較大挑戰(zhàn)。運輸不暢導(dǎo)致運輸成本全面增長，效率下降。據(jù)了解，3月份山東疫情最嚴重的時段，山東地區(qū)貨物運輸?shù)教旖蚋圻\費漲幅達30%～50%。目前運費逐步趨于穩(wěn)定，但4月企業(yè)平均運輸成本依然較年初約上漲20%。

[1][6][11][12][13][14]馬克思、恩格斯：《馬克思恩格斯選集》第 4 卷，北京：人民出版社，1995 年，第 24、18-22、698、728、701、696 頁。

年初以來，國內(nèi)氧化鋁價格整體呈現(xiàn)“N”字形走勢。4月底，國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格3019元/噸，較年初上漲215元/噸，漲幅7.6%。

疫情對氧化鋁企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在兩個階段，第一階段為1月下旬至3月中旬，涉及省區(qū)為河南、廣西、貴州。2月初百色市突發(fā)疫情，廣西華銀鋁業(yè)有限公司因位于疫情比較集中的德?？h，生產(chǎn)受到較大影響，減產(chǎn)產(chǎn)能達125萬噸/年；位于靖西市的廣西信發(fā)鋁業(yè)公司也同時減產(chǎn)120 萬噸/年。3月，國電投遵義鋁業(yè)公司因疫情導(dǎo)致減產(chǎn)100萬噸/年。在此階段，疫情造成氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)合計345萬噸/年，目前該部分產(chǎn)能已基本恢復(fù)生產(chǎn)，截至4月底，中國氧化鋁產(chǎn)能為9205 萬噸/年。這一階段氧化鋁企業(yè)生產(chǎn)和物流均受影響，影響時間雖短但強度大，氧化鋁價格在短時間內(nèi)出現(xiàn)較高漲幅。據(jù)安泰科統(tǒng)計，一季度氧化鋁產(chǎn)量1780萬噸，較去年同期減少4.5%。除因疫情造成的減產(chǎn)外，冬奧限產(chǎn)也是一季度產(chǎn)量下降的原因之一。

第二階段為4月中上旬，疫情涉及省份為山西、山東，影響主要體現(xiàn)在汽車運輸嚴重不暢，企業(yè)被迫轉(zhuǎn)鐵路運輸，造成發(fā)貨停滯或延遲。但在4月18日“全國保障物流暢通促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定電視電話會議”召開之后，物流防控措施更加科學(xué)合理，涉疫地區(qū)貨物運輸已有所緩解，工廠生產(chǎn)恢復(fù)正常。此階段特點為疫情影響時間較長但強度弱，氧化鋁價格呈現(xiàn)平緩上漲，漲幅較小。

成本端，2022年以來，由于原材料價格上漲，中國氧化鋁成本持續(xù)上升。根據(jù)安泰科測算，2022年3月，中國氧化鋁加權(quán)平均完全成本（含稅）為2793 元/噸，環(huán)比增加122 元/噸或4.6%，同比增加614 元/噸或28.2%。以3月份國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨均價2980元/噸的水平，氧化鋁行業(yè)盈利水平為187元/噸，較2月份下降390元/噸，國內(nèi)高成本氧化鋁企業(yè)盈利水平大幅下降。

式中：pp為地層孔隙壓力，MPa；Gp為孔隙壓力梯度，MPa/100 m；ph為鉆井液液柱壓力(含循環(huán)壓力和激動壓力等)，MPa；Gh為鉆井液液柱壓力梯度，MPa/100 m；pf為地層破裂壓力，MPa；Gf為地層破裂壓力梯度，MPa/100 m。

針對自建房屋影響傳統(tǒng)村落風(fēng)貌的問題，越來越多的建筑設(shè)計師與規(guī)劃師為傳統(tǒng)建筑的新建、翻建提供了良好的演示。利用新技術(shù)、新工藝、新材料達到保存、恢復(fù)、修繕傳統(tǒng)村落原始風(fēng)貌的目的，并賦予傳統(tǒng)建筑新功能、新用途、新的開發(fā)方式，近年來此類案例不斷涌現(xiàn)。

總體來看，疫情對電解鋁生產(chǎn)的直接影響相對有限，僅2月份廣西突發(fā)疫情導(dǎo)致40 萬噸/年產(chǎn)能關(guān)停，其他地區(qū)無減停產(chǎn)情況發(fā)生。因此，2022年以來電解鋁生產(chǎn)呈現(xiàn)快速恢復(fù)的態(tài)勢，根據(jù)安泰科統(tǒng)計，截至4月底，中國電解鋁建成產(chǎn)能4341 萬噸/年，運行產(chǎn)能4031萬噸/年，較2021年底增加261萬噸/年。一季度，電解鋁產(chǎn)量959萬噸，同比下降2.1%；日均產(chǎn)量同比降幅逐月收窄，4月份回歸正增長。生產(chǎn)恢復(fù)主要有兩個原因：一是電力供應(yīng)逐步寬松，去年以來一直困擾電解鋁行業(yè)的能源短缺問題明顯改善，為電解鋁生產(chǎn)提供能源保障。二是經(jīng)濟下行壓力較大，穩(wěn)工業(yè)的意愿較強，地方政府大力支持復(fù)工復(fù)產(chǎn)活動。

從分領(lǐng)域來看，一季度鋁板帶和鋁箔市場需求盡管環(huán)比出現(xiàn)下降，但與上年同期相比則相對較好。

市場的反常走勢與疫情的關(guān)聯(lián)較大。一方面，運輸不暢導(dǎo)致到庫和出庫數(shù)量不均衡。3月份疫情暴發(fā)后，汽運難尋和汽運價格上漲是企業(yè)面臨的普遍性問題，無錫等倉庫無法正常提貨出庫，而鐵運鋁錠到庫相對流暢，導(dǎo)致庫存不降反增。另一方面，華東地區(qū)是國內(nèi)最大的鋁錠消費地，此次上海、無錫等地疫情對鋁消費產(chǎn)生較大沖擊，汽車行業(yè)表現(xiàn)最為明顯。2022年以來，幾個主要汽車生產(chǎn)基地都受到了嚴重影響，上汽、特斯拉、蔚來等企業(yè)因自身處于疫區(qū)或其供貨商處于疫區(qū)而斷供等問題陸續(xù)減停產(chǎn)。因多數(shù)汽車生產(chǎn)企業(yè)和配套廠家停工時間集中在4月份，故4-5月份鋁需求受到嚴重沖擊。

目前，上海市正在積極推動企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，以龍頭企業(yè)為牽引，以點帶鏈，有序帶動全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同恢復(fù)。目前相關(guān)企業(yè)已陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)或正在進行產(chǎn)能爬坡中。

一季度，國內(nèi)GDP 增速為4.8%，較去年四季度回升0.8個百分點，在目前疫情形勢仍未好轉(zhuǎn)的情況下，實現(xiàn)全年5.5%的GDP增速仍有壓力。下一步，促消費、穩(wěn)外貿(mào)、擴大投資等是政策的主要發(fā)力點，有利于穩(wěn)定中長期商品市場走勢。短期內(nèi)，交易的主要邏輯仍然在于疫情拐點何時出現(xiàn)以及美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏。近期全國疫情仍處于攻堅克難時期，無疑使當(dāng)前金融市場再添悲觀情緒，預(yù)計短期內(nèi)價格仍以偏弱運行為主。

近期，安泰科與國內(nèi)部分鋁加工企業(yè)進行了交流，大家普遍認為，自年初以來，國內(nèi)市場需求整體低于原有預(yù)期，除原材料價格高企抑制需求外，國內(nèi)疫情加劇及防控措施升級對后續(xù)訂單也構(gòu)成較大影響。

安泰科估計，2022年一季度國內(nèi)鋁材產(chǎn)量約為1074萬噸，同比增長5.6%。各產(chǎn)品生產(chǎn)情況分化格局延續(xù)，其中鋁板帶材產(chǎn)量330萬噸，比上年同期增長8.6%；鋁箔產(chǎn)量109 萬噸，同比增長4.8%；鋁擠壓材520萬噸，同比增長3.8%。具體情況如表所示。

達斡爾傳說中認為除夕的夜晚已故親人的靈魂會回家來探訪，其它游魂也會回到人間到處游串。所以家家戶戶都要把門窗上的縫隙封好堵嚴，以防游魂野鬼進入家中；除夕夜晚與該年同屬相的人不準出門；除夕夜晚不準在室外呼叫孩子的名字，怕被鬼魂帶走；除夕一整夜不許關(guān)燈，要放置長明燈。

從主要消費領(lǐng)域來看，房地產(chǎn)行業(yè)整體需求依然低迷，建筑鋁門窗型材生產(chǎn)受影響較大，工業(yè)型材市場表現(xiàn)則好于建材市場。新能源汽車和光伏行業(yè)用鋁材生產(chǎn)活躍度較高，企業(yè)普遍對乘用車用鋁板、電池箔、電池軟包、電池托盤和電池殼、太陽能邊框型材及支架型材等產(chǎn)品市場看好，近期針對上述細分市場的投資項目數(shù)量較多。

需求端，受疫情影響，去年四季度政策提振需求回暖的態(tài)勢在2022年沒有延續(xù)，特別是今年3月底以來，旺季不旺的特點較為突出。鋁錠庫存從3月中旬開始下降，但去庫進程并不順暢，下降兩周之后便又連續(xù)增加近三周，于4月中下旬才再次逐步減少，而五一假期之后又再次激增。安泰科預(yù)計，4月份中國原鋁消費量為334.2萬噸，同比下降5.5%，是自2020年3月份以來的最大月度降幅。

鋁箔方面，目前國內(nèi)大多數(shù)鋁箔企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營延續(xù)了上年的良好發(fā)展勢頭，訂單充足，特別是食品包裝箔、藥箔和電池箔等產(chǎn)品需求保持旺盛。但受疫情影響嚴重的地區(qū)，物流運輸效率明顯下降，物料和成品運輸均受一定影響；有企業(yè)出現(xiàn)了部分或全部生產(chǎn)線停產(chǎn)的情況，也有管控出色的企業(yè)，生產(chǎn)基本有序進行。出口方面，前4個月，鋁箔出口保持增長，雖然歐盟對鋁箔征收雙反稅，但因稅率相對溫和，影響較為有限，此外，受國際沖突影響，歐洲能源供應(yīng)面臨壓力，對中國鋁板帶箔產(chǎn)品仍有需求，一些新興市場需求也仍存增長潛力，特別是受疫情影響，藥箔和包裝箔需求仍然旺盛。

Provincial Five-Year Plan in China: Empirical Measurement and Performance Review

鋁板帶方面，一季度，多數(shù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常，個別企業(yè)營收較上年同期增幅較為明顯，但從4月份開始，企業(yè)新接訂單情況較第一季度偏弱，與往年同期相比，企業(yè)排產(chǎn)期有所縮短，甚至有個別企業(yè)面臨訂單不飽滿的問題。企業(yè)設(shè)備（特別是冷軋線和精整線）開工率不足，主要以生產(chǎn)熱軋卷為主。從產(chǎn)品細分市場來看，鋁箔坯料、易拉罐料等需求良好，而其他產(chǎn)品表現(xiàn)一般。預(yù)計今年下半年情況將有所好轉(zhuǎn)，但多數(shù)板帶企業(yè)對全年的判斷沒有在年初時那樣樂觀，個別企業(yè)表示，完成此前制訂的全年產(chǎn)量增長目標有困難。由于市場競爭加劇、加工成本上升、鋁價大幅波動、疫情導(dǎo)致物流受限等因素疊加影響，板帶箔市場生產(chǎn)、消費、價格等不確定性加大。

與鋁板帶和鋁箔生產(chǎn)企業(yè)相比，國內(nèi)鋁型材行業(yè)受疫情影響較為嚴重。有多家國內(nèi)大型建筑鋁型材企業(yè)表示，除了此前受房地產(chǎn)市場宏觀調(diào)控政策影響之外，由于近期國內(nèi)多個地區(qū)疫情嚴重，管控措施不斷升級，導(dǎo)致很多建筑工地?zé)o法開工，企業(yè)有訂單，但無交貨期。也有建筑鋁型材企業(yè)表示，受部分地區(qū)疫情管控影響，企業(yè)訂單有所減少。除受鋁價波動影響外，疫情管控和資金壓力對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營影響壓力較大，不看好今年的建筑鋁型材市場。工業(yè)材市場盡管還有增量，一些企業(yè)也在加大工業(yè)材市場開發(fā)力度，爭奪新的訂單，但產(chǎn)品附加值或毛利潤沒有增長，個別產(chǎn)品如果在生產(chǎn)、營銷、財務(wù)等方面管控不好，還有可能不賺錢。

安泰科認為，從歷年情況來看，每年一季度是鋁材傳統(tǒng)消費淡季，最近2-3年這種情況表現(xiàn)更加明顯。除受春節(jié)假期因素影響外，疫情對國內(nèi)經(jīng)濟活動的影響也不容忽視。

考慮到短期內(nèi)政府將防疫清零目標定位高于其他目標，可認為在今年一季度疫情沖擊、經(jīng)濟轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)狀下，此輪疫情過后進行經(jīng)濟刺激的可能性加大，短期內(nèi)疫情對經(jīng)濟影響越大，后續(xù)經(jīng)濟刺激舉措的實施力度越強，持續(xù)時間越長。在疫情清零目標完成后，會加大加快政策措施來提振經(jīng)濟目標。如果在5、6月份后各地陸續(xù)解除封控，盡快復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋁加工整體運行情況將得到持續(xù)改善，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況較上半年會有明顯好轉(zhuǎn)。

（5）蓄滯洪區(qū)內(nèi)行洪歷時較長，塔基會受到長時間浸泡，桿塔在洪水位以下涂抹防腐、防碳化涂料，防止由于洪水浸泡腐蝕桿塔材料。局部沖刷對塔基安全產(chǎn)生影響，應(yīng)采取相應(yīng)的措施進行減免。

張志偉 夏叢｜文

近期疫情給鉛產(chǎn)業(yè)鏈上下游均帶來不同程度影響，物流運輸方面體現(xiàn)得尤為突出。基于產(chǎn)業(yè)鏈特性，鉛鋅礦企、原生鉛和鉛蓄電池企業(yè)普遍保持正常生產(chǎn)，再生鉛行業(yè)因原料來自居民日常生活，且采購渠道零散，疫情反復(fù)對其生產(chǎn)影響最為明顯。

隨著冬季高寒影響逐步消散，內(nèi)蒙古、西藏和青海等北方地區(qū)礦山陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，鉛鋅礦山多位于人口密度較低地區(qū)，疫情對礦企生產(chǎn)影響有限，2022年1-3月中國鉛精礦產(chǎn)量同比增加3.2%至35.5 萬噸金屬量。但因國內(nèi)外疫情反復(fù)，內(nèi)蒙古滿洲里海關(guān)暫時關(guān)閉、云南和廣西邊境口岸清關(guān)周期延長，疊加鉛價內(nèi)外比值處于低位，中國鉛銀精礦進口受阻，截至3月中國進口鉛銀精礦含鉛量同比減少6.4%至18.9萬噸金屬量。

據(jù)安泰科統(tǒng)計，本輪疫情造成國內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)345萬噸/年，電解鋁減產(chǎn)40萬噸/年，目前這些減產(chǎn)產(chǎn)能已逐步復(fù)產(chǎn)或正在準備恢復(fù)，疫情對行業(yè)生產(chǎn)端產(chǎn)生的影響總體可控。

4月末，“全國保障物流暢通促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定”電視電話會議召開，部署十項重要舉措，物流緊張情況略有緩解，然而物流從業(yè)人員減少，物流周期仍長于正常水平，運輸成本仍居高不下，部分地區(qū)每百公里運費上調(diào)1～2倍。

國內(nèi)疫情反復(fù)，對供應(yīng)端影響主要體現(xiàn)在再生鉛，2022年3月，廢舊鉛蓄電池增值稅政策正式實施，冶煉廠因稅費環(huán)節(jié)尚未打通，合規(guī)貨源較少，且原料稅費成本增加，冶煉廠原料庫存相對有限。

韶鋼焙燒分廠、廣西岑溪市和興砂磚廠、廣東省水電二局郴州莽山水庫工程、韶關(guān)市東逸工貿(mào)有限公、湖北德耀建設(shè)工程有限公司承建的貴州凱里碎石制砂生產(chǎn)線，對比本工藝流程，選用本公司的專利產(chǎn)品，升級更新了部分工藝環(huán)節(jié)，對提高生產(chǎn)效率、提高成品砂連續(xù)級配等質(zhì)量、節(jié)省用電、減少維修、降低生產(chǎn)成本，都產(chǎn)生明顯的效果。

4月國內(nèi)疫情不斷升級，疊加再生鉛冶煉多分布在人口較為密集的華東地區(qū)，山東、浙江、江蘇、河南等地區(qū)物流均受到疫情干擾，冶煉廠難以及時補充原料庫存，多下調(diào)開工率以保證生產(chǎn)連續(xù)性，或順勢停產(chǎn)檢修。例如，安徽地區(qū)再生鉛產(chǎn)能為146萬噸/年，廢舊鉛蓄電池需求量龐大，僅依靠省內(nèi)原料難以滿足生產(chǎn)，省外原料占比達到35%左右，但因物流運輸受限，日均原料采購量減少40%以上，4月中旬再生鉛冶煉廠開工率下調(diào)25%左右。

相比較而言，原生鉛生產(chǎn)多保持穩(wěn)定，僅有云南、湖南地區(qū)冶煉廠因原料不足出現(xiàn)被動減停產(chǎn)，由于原料與成品運輸周期的延長，冶煉廠生產(chǎn)普遍趨于謹慎。截至2022年4月，精鉛累計產(chǎn)量同比下降0.9%至164.9 萬噸，其中原生鉛產(chǎn)量同比增長0.3%至92.5 萬噸，再生鉛同比下降2.3%至72.4萬噸。

影像化線上單據(jù)傳遞模式能夠解決人工傳遞可能出現(xiàn)的單據(jù)受損、遺失等問題，同時能夠降低單據(jù)傳遞成本，但由于影像化單據(jù)需要人工審核，且原始資料需要進行歸檔保管，故工作效率有待進一步提高，工作流程也有優(yōu)化空間。

國內(nèi)疫情防控對鉛消費端影響有限，主要體現(xiàn)在原料采購與成品銷售運輸成本增加，以及運輸周期延長。且因國內(nèi)鉛庫存處于相對高位，原料供應(yīng)相對充裕，蓄電池企業(yè)就近社會庫存采購，尚可滿足生產(chǎn)。當(dāng)前鉛蓄電池企業(yè)開工率下調(diào)更多源于季節(jié)性消費淡季逐步體現(xiàn)，蓄電池成品庫存累積，多數(shù)企業(yè)維持以銷定產(chǎn)狀態(tài)。出口方面，雖1-3月鉛酸蓄電池出口仍保持了同比小幅增長15.6%，但出口訂單流失的壓力已經(jīng)初步顯現(xiàn)，且疫情防控使出口運輸周期拉長，資金滯壓也使得企業(yè)負擔(dān)加重。

整體來看，疫情對冶煉端影響明顯高于消費端，但國內(nèi)疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)，原料運輸限制緩和，冶煉廠復(fù)工進程不斷推進，精鉛供應(yīng)將逐步恢復(fù)正常水平，鉛社會庫存將轉(zhuǎn)為累積趨勢，預(yù)計鉛價將保持區(qū)間震蕩。

夏叢 王健月｜文

2022年以來，國內(nèi)外鋁價呈現(xiàn)倒“V”型走勢，于3月上旬分別觸及年內(nèi)高點24255元/噸和4073.5美元/噸后快速下行。4月底，滬鋁主力合約收盤價為20890元/噸，較高點下降13.9%，較年初上漲1.9%；LME三月期鋁收盤價3013 美元/噸，較高點下降26.0%，較年初上漲6.8%。3月上旬之前，價格上漲主要是能源危機以及地緣沖突導(dǎo)致海外供應(yīng)緊張、成本增加等，海外是價格變動的主因；之后的價格下行除了美聯(lián)儲加快加息節(jié)奏的原因之外，與中國疫情導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力加大、需求下滑有著直接的關(guān)系。

受疫情影響，目前鋅產(chǎn)業(yè)鏈上下游均承受了嚴峻考驗。

原料方面，進口礦供應(yīng)受阻，原料保供壓力大。年初以來，鋅價持續(xù)走高，而加工費逐級走低，礦山企業(yè)利潤大幅改善，生產(chǎn)積極性明顯提升，除冬奧會限制部分華北區(qū)域礦山生產(chǎn)影響外，國內(nèi)疫情并未對鋅礦山生產(chǎn)形成明顯影響，多數(shù)省份鋅精礦產(chǎn)量實現(xiàn)穩(wěn)步增長。據(jù)安泰科數(shù)據(jù)，2022年1-3月份，中國鋅精礦供應(yīng)已恢復(fù)至疫情前水平，累計產(chǎn)量達86.3萬噸，同比增長5.6%。

但國內(nèi)自給原料無法滿足需求，30%對外依存的精礦需求量持續(xù)牽制著國內(nèi)原料保供形勢。近3個月，鋅滬倫比值屢破新低，鋅精礦進口虧損一度達到3100元/噸，疊加周邊俄羅斯、蒙古和緬甸等國家因疫情對跨境精礦物流運輸干擾，鋅精礦進口量持續(xù)處于低位，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2022年1-3月我國累計進口鋅精礦95.0 萬噸實物量，累計同比減少8.7%。經(jīng)過一個季度的庫存消耗，大部分冶煉廠原料庫存保障都突破了警戒水平，短期內(nèi)，因疫情等因素拖延原料運輸?shù)那闆r仍時有發(fā)生。

冶煉方面，多重干擾之下，冶煉開工率受抑制。全國各地疫情散發(fā)，冶煉生產(chǎn)的穩(wěn)定性受到干擾。除原料供應(yīng)不足及原料物流運輸受阻外，輔料及系統(tǒng)耗材配件的保供問題也尤為突出，如陜西某冶煉廠硫酸系統(tǒng)檢修期間，某關(guān)鍵設(shè)備在張家口因疫情防控而長時間滯留，冶煉廠不得不將復(fù)產(chǎn)時間一再推遲；此外，春節(jié)后原計劃復(fù)產(chǎn)的部分企業(yè)（中小企業(yè)為主）也推遲了復(fù)產(chǎn)時間。根據(jù)安泰科統(tǒng)計，2022年1-4月主要企業(yè)鋅及鋅合金產(chǎn)量同比下降1.0%至175.4萬噸，其中，廣西、陜西、四川、湖南等地減量較為突出。全國各地疫情繼續(xù)發(fā)酵，部分地區(qū)的物流運輸不暢問題在4月下旬有所緩解，但影響尚未完全消除，仍然在多個環(huán)節(jié)限制了部分冶煉廠的產(chǎn)能利用率，致使去年四季度以來在廣西、青海等地投入的新建產(chǎn)能增量被抵消，前4個月累計產(chǎn)量至今未能實現(xiàn)同比增長。進入5月，疫情對冶煉生產(chǎn)的影響雖在持續(xù)，但有所弱化，物流不暢逐步緩解、原料供給量緩慢恢復(fù)，會推動冶煉開工率繼續(xù)提升，但各類成本的抬升、物流不暢等問題仍然形成干擾，精鋅累計產(chǎn)量仍難以實現(xiàn)增長。

消費方面，下游訂單減量明顯，社會庫存累庫持續(xù)時間已超過2020年同期。年初以來，大宗商品價格高位震蕩，滬鋅觸及自2007年以來的高位28995元/噸，下游行業(yè)成本壓力加大，多地區(qū)下游企業(yè)的原料和產(chǎn)品的運輸不暢，運輸成本居高不下，成品運費上漲1～2倍不等，在原料成本抬升而成品價格上漲受阻，疊加環(huán)保及疫情的雙重打擊下，下游企業(yè)普遍下調(diào)開工率。華北、華東、華南三大消費集散地都經(jīng)歷了不止一輪疫情，其中，河北邯鄲、唐山等部分鋼廠集中的地區(qū)因疫情封城，影響熱鍍合金的運輸和訂單銷售，華南、華東部分地區(qū)受到疫情和出口下滑的雙重壓力，壓鑄合金訂單減量也十分明顯。

據(jù)不完全統(tǒng)計，年初以來，國內(nèi)鋅錠社會庫存總體呈現(xiàn)累庫態(tài)勢，4月前后本是傳統(tǒng)的消費旺季，而截至4月末的庫存趨勢顯然未能反映任何旺季特征。鋅錠社會庫存自2月份達到25萬噸之后，始終居高難下，雖4月份以來增勢放緩，但其中包含了供應(yīng)減少、物流受阻導(dǎo)致的在途和中間環(huán)節(jié)庫存增加等多方面的因素?？傮w估算，全社會口徑的鋅錠庫存不少于30萬噸，處于近5年的高位水平，且累庫持續(xù)的時長已經(jīng)超越了2020年疫情初期。

近期，國家層面針對加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、確保物流暢通、支持完善房地產(chǎn)政策等多措施的推出，對消費的刺激效應(yīng)會逐步顯現(xiàn)，且隨著物流運輸?shù)牟粩嗪棉D(zhuǎn)，國內(nèi)鋅消費或?qū)⒂瓉韽?fù)蘇，但高價格的傳導(dǎo)仍然不會太流暢。相比于2020年下半年的政策刺激力度和消費恢復(fù)強度，今年旺季缺失的部分訂單，尤其是下游出口訂單的彌補難度很大，預(yù)計消費復(fù)蘇節(jié)奏會比較拖沓，庫存顯著消化仍需要時間。

總體來看，疫情對鋅產(chǎn)業(yè)鏈的影響雖有弱化，但仍在持續(xù)，供需兩弱的局面會緩慢改善，但短時間需求側(cè)的復(fù)蘇節(jié)奏恐怕內(nèi)難以匹配供應(yīng)端的修復(fù)速度，市場對需求側(cè)的擔(dān)憂將拖累鋅價格表現(xiàn)。

陳瑞瑞 劉宇晶 吳曉然｜文

今年以來，多地疫情導(dǎo)致部分地區(qū)的物流出現(xiàn)中斷，對鎳產(chǎn)業(yè)鏈造成了不同程度的影響。

自3月份以來，在地緣政治因素的影響下，LME 鎳遭遇了罕見的逼空，鎳價突破了近10年以來的新高，價格已經(jīng)嚴重脫離了基本面，導(dǎo)致國內(nèi)一級鎳市場現(xiàn)貨交易基本處于停滯狀態(tài)。在疫情的影響下，高價格疊加物流中斷，加劇了國內(nèi)鎳市場供需雙弱的格局。

從鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)來看，國內(nèi)鎳鐵企業(yè)多分布在沿海地區(qū)，一些有自備碼頭的企業(yè)，鎳礦經(jīng)由海運運輸，疫情對生產(chǎn)的影響并不大，僅江蘇、內(nèi)蒙古等地因疫情影響了部分產(chǎn)量，從產(chǎn)品的運輸角度來看，運費上漲，效率降低，鎳鐵成本增加。根據(jù)安泰科統(tǒng)計產(chǎn)量來看，2022年4月份我國含鎳生鐵產(chǎn)量為3.56萬噸（折合鎳金屬量），環(huán)比下降5.5%，同比下降2.2%。按照品種分布顯示，高鎳鐵折合鎳金屬量2.87 萬噸，環(huán)比下降6.5%，同比下降0.8%；低鎳鐵0.68萬噸，環(huán)比下降1.1%，同比下降7.9%。分地區(qū)來看，4月份山東地區(qū)產(chǎn)量下降明顯，主要因部分企業(yè)港口庫存下降較快，而菲律賓因極端天氣補庫不及時，主動降低了開工率；江蘇、內(nèi)蒙古等地則因疫情影響產(chǎn)量下滑，其他地區(qū)產(chǎn)量雖恢復(fù)增長，但不及減少的量，高鎳鐵產(chǎn)量在4月份出現(xiàn)了明顯下降。

長三角地區(qū)是我國硫酸鎳企業(yè)的聚集區(qū)，進入4月份，長三角地區(qū)疫情趨于嚴重，管控不斷升級，對當(dāng)?shù)氐牧蛩徭嚿a(chǎn)造成了一定的影響，部分企業(yè)受疫情管控先后停產(chǎn)，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)已恢復(fù)正常。相較于疫情而言，成本因素則是制約硫酸鎳企業(yè)生產(chǎn)的主要原因，在倫鎳逼空事件之后，鎳價一直處于高位震蕩，原料價格系數(shù)高企，在最高時期，鎳精礦及氫氧化鎳（MHP）系數(shù)達到了90～92折，而國內(nèi)電池級硫酸鎳價格難以跟隨鎳價上漲，企業(yè)虧損嚴重，疊加疫情之下，下游消費減弱，企業(yè)選擇主動停產(chǎn)或者減產(chǎn)。當(dāng)前鎳價已經(jīng)無法真實反映市場的供需，目前MHP系數(shù)已降至70～75折左右，硫酸鎳價格也穩(wěn)定在4.6～4.8萬元/噸，國內(nèi)下游需求低迷，受MHP和高冰鎳供應(yīng)增長的預(yù)期，加上原料系數(shù)下降，硫酸鎳面臨著較大的下行壓力。

我國電解鎳的生產(chǎn)主要集中在甘肅和新疆地區(qū)，根據(jù)安泰科了解，2022年4月中國電解鎳產(chǎn)量11953 噸，同比下降8.2%，環(huán)比下降5.9%，主要是因為金川檢修影響了近1000 噸的產(chǎn)量，吉恩鎳業(yè)在停產(chǎn)近兩個月后，在4月底開始復(fù)產(chǎn)，預(yù)計后續(xù)將穩(wěn)定生產(chǎn)。

因此，從生產(chǎn)層面來看，此次疫情并未對我國鎳行業(yè)的生產(chǎn)造成太大的影響。

鎳的消費主要集中在不銹鋼和動力電池領(lǐng)域，目前來看，不銹鋼的生產(chǎn)大體保持正常，3月不銹鋼產(chǎn)量保持為297萬噸，4月降至280～290萬噸水平。不銹鋼終端消費受疫情影響較為嚴重，一方面是受到物流的影響，生產(chǎn)被迫延遲，另外一方面是對正常復(fù)工信心不足，暫時不愿意多備庫存。另外，不銹鋼價格正處于市場的敏感期，民營鋼廠產(chǎn)304冷軋的價格處于2萬元/噸的水平，是市場接受的價格上限，市場觀望氣氛濃，如果價格再上漲很可能出現(xiàn)普通鋼材、鋁材或是塑料等其他材料替代不銹鋼。期待下半年疫情平穩(wěn)后，市場信心重振，不銹鋼產(chǎn)量以及需求重歸增長。

電池前驅(qū)體的生產(chǎn)和消費則因下游需求減弱而產(chǎn)量下降。尤其長三角地區(qū)因供應(yīng)鏈中斷，汽車行業(yè)出現(xiàn)大面積減產(chǎn)、停產(chǎn)，從下向上傳導(dǎo)，除了疫情的因素之外，自3月以來，鎳價脫離基本面大幅上漲，將影響三元鋰電池消費，也將影響鎳的未來消費。

上海作為我國有色金屬產(chǎn)品貿(mào)易的中心，現(xiàn)貨貿(mào)易一度處于停滯狀態(tài)，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，目前現(xiàn)貨貿(mào)易情況已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。從3月進口數(shù)據(jù)來看，疫情并未對進口造成太大影響，2022年3月，中國進口除鎳礦外均有不同程度增長，其中鎳锍進口在印尼高冰鎳產(chǎn)量大增下同比增長129.9%，濕法中間品進口同比增長91.3%。

論歐盟家事訴訟中的不方便法院原則——以Chind and Family Agency案為中心…………………………………………………劉 陽（6）：72

大觀園是理想的“樂園”。在中國古典園林的雛形時期，文學(xué)作品中的“園林意象”，反映的是當(dāng)時人民對理想的樂園或渴望的樂土的美好憧憬，是人們根據(jù)現(xiàn)實生活中的臺、囿、苑、圃所虛構(gòu)的理想居所。在大觀園這個理想的“樂園”中，賈寶玉和眾姐妹可以自由、恣意地成長，他們展現(xiàn)自己的才情，綻放青春的美麗。我們可以看到，外面的世界是黑暗污濁的，只有大觀園內(nèi)才有著潔凈和善良的存在，難怪黛玉要將落花埋葬在大觀園的凈土之中，而不愿讓她們流到園外，流到那臟的、臭的地方去。

整體來看，隨著長三角地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)穩(wěn)步推進，鎳產(chǎn)業(yè)鏈供需雙弱的格局將有所改善。受疫情影響較大的新能源汽車供應(yīng)鏈將逐漸恢復(fù)，電池行業(yè)用鎳也將逐漸回暖。短期來看，在疫情和美元流動性收縮的影響下，鎳價承壓下行，但低庫存下鎳價下方支撐較強。

受國內(nèi)疫情對江浙地區(qū)物流受限影響，新能源汽車和3C鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上游零部件的供應(yīng)短缺，疊加鋰電池正極材料原料價格持續(xù)上漲，部分終端鋰電池廠商訂單量減少，也使鈷及下游正極產(chǎn)業(yè)鏈因此受到波及，鈷系產(chǎn)品的產(chǎn)銷量下滑較為明顯。

劉磊 劉義敏 周航｜文

產(chǎn)量方面，1-4月，中國精煉鈷產(chǎn)量約為4 萬噸，同比下滑3.43%。其中在疫情發(fā)展初期的3月，國內(nèi)精煉鈷產(chǎn)量基本保持正常水平，當(dāng)月產(chǎn)量為1.05 萬噸，同比略降1.1%，進入到4月以后，受到疫情導(dǎo)致部分廠商停減產(chǎn)與原料成本持續(xù)上漲兩大因素疊加影響，國內(nèi)精煉鈷產(chǎn)量明顯下降，降至0.97 萬噸，環(huán)比下降7.1%，同比下降7%。其中硫酸鈷當(dāng)月產(chǎn)量為5473 噸，環(huán)比下降4.8%，同比增

長13.8% ；氯化鈷產(chǎn)量為3600 噸，環(huán)比下降10.6%，同比下降24.7%。

四氧化三鈷與三元材料前驅(qū)體產(chǎn)量自2月份開始一直處于持續(xù)下滑的態(tài)勢，其中，四氧化三鈷2-4月產(chǎn)量環(huán)比分別下滑9.6%、6.1%和19%，1-4月合計產(chǎn)量約為2.7 萬噸，同比下滑12.6%；三元材料前驅(qū)體2-4月產(chǎn)量環(huán)比分別下滑2.8%、8%和8.3%，1-4月合計產(chǎn)量約為21.3 萬噸，同比雖然增長23.1%，但漲幅低于疫情前的增長預(yù)期，如果沒有疫情的影響，產(chǎn)量應(yīng)該保持40%以上的同比增幅。

鈷酸鋰和三元材料產(chǎn)量也有不同程度的下滑，鈷酸鋰產(chǎn)量自2月份開始產(chǎn)量環(huán)比分別下滑4.9%、12.1%和7.1%，1-4月合計產(chǎn)量約為2.7萬噸，同比下滑10%；三元材料產(chǎn)量除3月份產(chǎn)量略有恢復(fù)外，2月和4月產(chǎn)量環(huán)比分別下滑6%和6.2%，1-4月合計產(chǎn)量約16.1萬噸，同比增長31.95%。預(yù)計5-6月鈷系正極材料產(chǎn)量降幅將會更加明顯，并會繼續(xù)影響前驅(qū)體及上游鈷鹽生產(chǎn)企業(yè)的排產(chǎn)和銷售。

本輪疫情對于鈷產(chǎn)業(yè)鏈的影響，目前來看僅次于2020年初的首輪疫情。而放到新能源汽車這個終端消費領(lǐng)域來看，短期直接影響新車消費，中期影響供應(yīng)鏈協(xié)同，如果長期持續(xù)，用戶消費力的根基將受到影響，對于上游鈷產(chǎn)業(yè)鏈的負面影響也將因此持續(xù)一段時間，終端新能源汽車對鋰電池訂單量下滑將對正極材料的產(chǎn)銷量影響較為明顯，并自下而上的影響鈷產(chǎn)業(yè)鏈的排產(chǎn)情況，尤其是鈷冶煉企業(yè)在原料成本高企的大環(huán)境下，將逐步出現(xiàn)虧損的情況。

不過從新能源汽車長期發(fā)展方向來看，本輪疫情只是改變了產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)節(jié)奏，但并沒有改變總體發(fā)展方向，所以在本輪疫情結(jié)束一兩個月后，對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的總體產(chǎn)銷將逐步恢復(fù)，對于鈷系正極材料的總體需求量也將逐步恢復(fù)，精煉鈷及下游材料加工品的產(chǎn)銷量也將恢復(fù)。

楊召會 高海亮｜文

廢鎢是重要的鎢原料，占國內(nèi)鎢原料供應(yīng)量的20%左右。3月初，河北出現(xiàn)疫情，作為國內(nèi)廢鎢四大集散地之一的邢臺市清河縣，防疫政策隨之升級，物流直接受阻，原料運不進來，產(chǎn)品也很難運出去，清河廢鎢原料供應(yīng)湖南安化及江西等地，受此影響，該地區(qū)的回收企業(yè)大多處于半停產(chǎn)狀態(tài)。直到3月31日，疫情有所緩解，清河縣實行全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)鎢廢料供應(yīng)緊張才有所緩解。除鎢廢料外，鎢原生料因生產(chǎn)主要集中在江西和湖南地區(qū)，鎢采礦、冶煉和加工環(huán)節(jié)企業(yè)在上述地區(qū)較為集中，并未受到此輪疫情的影響。

除個別地方因疫情防控升級而物流受限外，因疫情原因所致的運力不足充分反映在了運費上。

4月，上海疫情加劇，企業(yè)生產(chǎn)與運營均受到一定沖擊。而上海疫情的外溢更是導(dǎo)致周邊多個城市地方政府對于貨車的流通采取了愈加嚴格的管控態(tài)勢，當(dāng)?shù)馗咚俟吠ㄐ袑嵭虚]環(huán)管理，充分利用大數(shù)據(jù)對車輛進行防控處置，許多車輛不能下高速，貨物運輸受限。

同時，因運力不足，運費直接暴漲，很多貨主反映運費普遍上漲20%～50%，甚至有些線路運費漲幅翻倍都難以尋到運力。據(jù)了解，江蘇鹽城到上海400公里左右的路程，正常單程運費約三、四千元，而4月中旬以來，6米8貨車運費漲至1萬元，9米6貨車運費漲至近2萬元，即便如此運力依然搶手。除人力成本外，因運輸周期變長，燃油、路費等成本增加了，原本1-2天的活現(xiàn)在可能需要3-4天，對生產(chǎn)造成較大影響，產(chǎn)品利潤空間明顯壓縮。

在我國華東地區(qū)，硬質(zhì)合金消費約占全國份額的40%左右，此輪疫情無疑對國內(nèi)硬質(zhì)合金消費造成明顯沖擊。

在硬質(zhì)合金刀具消費結(jié)構(gòu)中，汽車工業(yè)用量較多，4月我國汽車產(chǎn)銷量分別達120.5 萬輛和118.1 萬輛，環(huán)比下降46.2%和47.1%，同比下降46.1%和47.6%。4月18日，上海發(fā)布666 家復(fù)工企業(yè)名單，過去1個月被標記為汽車產(chǎn)業(yè)鏈配套的企業(yè)里，約88%的企業(yè)顯示為停產(chǎn)狀態(tài)，處于生產(chǎn)狀態(tài)的企業(yè)不足30 家。汽車產(chǎn)量下降減少了硬質(zhì)合金消費。盡管華東地區(qū)啟動復(fù)產(chǎn)，但要真正恢復(fù)到日常狀態(tài)，仍然面臨不少挑戰(zhàn)。

硬質(zhì)合金切削刀具主要是服務(wù)制造行業(yè)，從目前國內(nèi)外動態(tài)來看：國際局勢不明朗，制造業(yè)復(fù)蘇放緩；國內(nèi)1月PMI回落至50.1%，2月份為50.2%，3月份為49.5%，4月份跌至47.4%，比上月下降2.1 個百分點，低于臨界點，創(chuàng)2020年3月以來最低值。隨著原材料價格大幅上漲，以及疫情帶來的負面影響，造成供應(yīng)鏈危機的風(fēng)險加大，同時勞動力短缺，這些都將成為制約制造業(yè)復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。

受需求壓抑影響，4月下半月國內(nèi)鎢價格轉(zhuǎn)而下跌，65%黑鎢精礦價格從12.2萬元/噸下滑至5月初的11.4萬元/噸，APT價格從18.3萬元/噸跌至17.6萬元/噸。

總體看，在國內(nèi)疫情沖擊下，制造業(yè)供需雙弱困境加劇。盡管五一長假之后國內(nèi)啟動了復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但離恢復(fù)正常還有距離，消費仍然面臨壓力，預(yù)計二季度將是一次緩慢復(fù)蘇的過程。下半年若疫情得到有效控制，鎢需求與價格有望明顯回升。

張智偉 高海亮｜文

鉬產(chǎn)品主要應(yīng)用于鋼鐵冶金、化工和金屬制品等領(lǐng)域。在鉬消費結(jié)構(gòu)中，鋼鐵工業(yè)應(yīng)用居首位，占比約80%；其次是化工領(lǐng)域，約占13%。此外，鉬也被用于電氣和電子技術(shù)、醫(yī)藥和農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，約占總消耗量的7%。

今年3月以來，國內(nèi)遭受新一輪疫情沖擊，此次疫情多點散發(fā)，時間長，地域廣，影響大，鉬作為小品種金屬，此輪疫情對生產(chǎn)與價格的沖擊較小，對下游鋼材終端領(lǐng)域的不利影響已顯現(xiàn)。

國內(nèi)鉬精礦主產(chǎn)區(qū)集中在河南、陜西、內(nèi)蒙古、黑龍江等地區(qū)，這4個地區(qū)產(chǎn)量全國占比超過80%。據(jù)安泰科調(diào)研，上述地區(qū)受此輪疫情沖擊較小，企業(yè)開工率正常，鉬精礦產(chǎn)量總體未現(xiàn)明顯波動。另外，吉林省于3月疫情最嚴重時，當(dāng)?shù)匾黄髽I(yè)生產(chǎn)受限，該礦山產(chǎn)量不大，因此未對全國鉬精礦總供應(yīng)量產(chǎn)生明顯影響。據(jù)安泰科統(tǒng)計，今年1-4月份我國鉬精礦產(chǎn)量累計3.5萬噸鉬（金屬量），同比增長2.1%。

鉬鐵方面，國內(nèi)鉬鐵生產(chǎn)主要集中在河南、陜西、遼寧等省份，其中遼寧產(chǎn)量全國占比約60%，因該地區(qū)企業(yè)多而散，零星疫情不會對總體產(chǎn)量造成明顯沖擊，國內(nèi)生產(chǎn)基本正常。但值得注意的是，鉬鐵生產(chǎn)原料主要依賴汽車運輸，疫情導(dǎo)致人工、燃油等運輸成本上漲，產(chǎn)品利潤空間被壓縮。

據(jù)安泰科調(diào)研，此輪疫情對鉬鐵消費影響較小，來自下游鋼廠的需求旺盛，1-4月國內(nèi)主流鋼廠鉬鐵招標總量約4.24 萬噸，同比增長5.91%。但疫情對終端消費仍產(chǎn)生了影響，據(jù)中國特鋼協(xié)會數(shù)據(jù)，協(xié)會會員企業(yè)1-3月特鋼粗鋼產(chǎn)量同比減少10.11%。另據(jù)統(tǒng)計，1-4月我國汽車產(chǎn)銷量同比分別下降10.5%和12.1%；中國工程機械工業(yè)協(xié)會26家樣本企業(yè)挖掘機銷售同比下降41.4%；22家樣本企業(yè)裝載機銷售同比下降25.9%。短期看，盡管疫情影響并未向上延伸至鉬市場，但不排除二季度終端需求不足的負面影響會逐漸向前端轉(zhuǎn)移。

一季度我國鉬產(chǎn)品進口銳減，出口增加，國內(nèi)鉬市繼續(xù)延續(xù)供不應(yīng)求的局面，鉬價不斷創(chuàng)出新高，持續(xù)高位運行。其中，1月份和3月份需求均保持強勁，2月份受春節(jié)因素影響，需求表現(xiàn)有所偏弱，鉬精礦價格整體呈現(xiàn)上行趨勢。鉬精礦（45%Mo）價格由年初的2310元/噸度漲至3月底的2700元/噸度，隨著礦山企業(yè)4月招標出貨，鉬精礦價格4月中旬上探2900元/噸度，5月中旬回落至2700元/噸度附近?？傮w看，1-4月國內(nèi)鉬精礦均價2557元/噸度，同比上漲56.5%；鉬鐵均價16.93萬元/噸，同比上漲56.0%。

綜合來看，本輪疫情對國內(nèi)鉬產(chǎn)業(yè)鏈沖擊較小，供應(yīng)不足支撐市場走出一波上漲行情。4月中旬以來，疫情導(dǎo)致鉬消費端趨于收縮，鉬價存在向下調(diào)整的壓力。

郭寧 楊依林 張睿｜文

據(jù)安泰科五一假期后跟蹤了解，當(dāng)前疫情對國內(nèi)錫產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊已開始逐步減弱，但物流和復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度對錫工業(yè)仍有掣肘。

從上海開始分區(qū)封控后，該地錫生產(chǎn)及貿(mào)易活動一度停滯，銷售配送存在極大困難；4月底，隨著保重點工業(yè)企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)和復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策的持續(xù)推進，上海市1800 多家重點企業(yè)，復(fù)工率超過70%，首批660多家重點企業(yè)復(fù)工率超過90%。其中包含錫終端汽車、集成電路等重點產(chǎn)業(yè)鏈。對上海以外錫冶煉企業(yè)來說，上游企業(yè)生產(chǎn)受影響程度一直較弱。雖然安徽省處于長三角地區(qū)，省內(nèi)錫冶煉廠的原料采購以及交割幾乎都位于江浙滬一帶。但當(dāng)?shù)匾睙拸S表示，疫情以來，已經(jīng)放棄封控區(qū)域物料采購，基本走廠里直發(fā)模式；對西南、華南等主要錫生產(chǎn)區(qū)的冶煉企業(yè)來講，也積極采取因地制宜、就近原則，有交割品牌的企業(yè)均集中到廣東倉進行交割，因此整體影響并不大。

對于錫下游而言，江浙地區(qū)作為重要的錫下游產(chǎn)業(yè)集群之一，3月底至4月遭遇的情況相比上游更為嚴峻復(fù)雜，生產(chǎn)經(jīng)營問題非常突出，但隨著工信部及上海經(jīng)信委等有關(guān)部門建立產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈訴求應(yīng)急協(xié)調(diào)機制集中資源優(yōu)先保障集成電路、汽車制造、裝備制造、生物醫(yī)藥等重點行業(yè)666家重點企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。江蘇昆山PCB大廠區(qū)也隨著4月底當(dāng)?shù)匾咔榈玫街鸩接行Э刂?，昆山市持續(xù)了近一個月的嚴格封控期終于在4月27日晚間24時之后沒有繼續(xù)延長。

物流方面，雖然長三角地區(qū)物流運輸逐步舒緩，但需要提前預(yù)約司機，原因是貨車行進到疫區(qū)或臨近疫區(qū)行程碼都被冠上星號，很多貨車司機不愿前往江浙滬地區(qū)送貨，運輸仍較為緩慢，導(dǎo)致物流費用成倍增加。上海及周邊正常生產(chǎn)的工廠基本還是到廣東倉提貨，區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)仍受到物流不順的持續(xù)影響。根據(jù)安泰科調(diào)研了解，在此期間江浙地區(qū)保持生產(chǎn)的鉛酸蓄電池、錫化工、錫焊料等企業(yè)表示，確實因物流因素出現(xiàn)被動減產(chǎn)的情況，甚至之前一些停工企業(yè)表示停產(chǎn)期間出現(xiàn)接不到訂單甚至終端企業(yè)有被撤單的情況，這些訂單主要轉(zhuǎn)移到周邊越南、新加坡等東南亞國家，這其中還包含了小部分國內(nèi)企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞國家，從而形成了一部分真正流失掉的內(nèi)部需求。

總體看，華東地區(qū)隨著疫情緩解生產(chǎn)逐步放開，基本面也反映出了當(dāng)前華東地區(qū)生產(chǎn)逐步恢復(fù)對國內(nèi)產(chǎn)業(yè)沖擊正在減弱。4月25日錫價大跌后，國內(nèi)庫存快速減少，截至5月20日，滬錫庫存環(huán)比減少16%，除去運輸受阻抑制了部分庫存入庫量外，另一重要原因是，復(fù)工復(fù)產(chǎn)后需求的回暖及錫價下跌使得下游有集中補庫的需求。從價格走勢看，市場對國內(nèi)疫情及封控政策導(dǎo)致需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期仍在，從上海分批封控的前一周起（3月21日）至5月25日，內(nèi)外盤價格持續(xù)下探，滬錫主力合約降幅達19.4%，外盤錫價在此期間下降了18.4%。當(dāng)前疫情雖未結(jié)束但已有所緩解，各地錫下游的開工率恢復(fù)正常仍需時日。

孫旭 ｜文

2022年以來，疫情引發(fā)的物流受限對銻供應(yīng)鏈、需求和貿(mào)易等方面均產(chǎn)生了一定的負面影響，特別是進入4月以后，一方面，華東地區(qū)動態(tài)清零政策下，物流運輸受到較大干擾，海外原材料進口和國內(nèi)物流運輸受阻；另一方面，華東地區(qū)的下游部分企業(yè)停工停產(chǎn)，導(dǎo)致需求下降，特別是產(chǎn)業(yè)集中在華東的一些下游行業(yè)比如汽車、聚酯這些行業(yè)，銷售壓力也有所增加。

在所有銻品中受影響最明顯的是乙二醇銻的生產(chǎn)和銷售，據(jù)銻業(yè)分會統(tǒng)計，2022年1-4月國內(nèi)乙二醇銻產(chǎn)量累計同比分別為：11.3%、-3.5%、-8.3%、-13.4%；銷售累計同比分別為：-18.6%、-17.5%、-16.0%、-17.1%。

對行業(yè)的影響具體表現(xiàn)為以下三個方面：

1.精礦原料進港、進廠時間拉長，部分企業(yè)出現(xiàn)原料短缺。有企業(yè)反映，在上海港進口原料的過程中，進港船舶擁堵，部分船只被困海上無法入關(guān)，集裝箱在港口排隊時間大幅增加；在跨省運輸過程中，車輛無法進出上海，即使持有通行證也要被防疫檢查，而通過其他港口入港，物流的時間和成本也會大幅的增加，個別企業(yè)出現(xiàn)因缺少原料停產(chǎn)的情況。需要說明的是這種影響主要是原料在運輸途中時間被拉長，而非原料進口量的減少。

2.物流受阻，進、發(fā)貨滯后。疫情的封控導(dǎo)致的塞港，致使貨物進不來也出不去，嚴重影響了貨物的交貨期。有企業(yè)反映，雖然簽訂了訂單，但是一些貨物因無法及時發(fā)出去，出現(xiàn)了積壓、滯留等問題，影響了交貨時間。

2022年1-3月我國主要出口銻品中，未鍛軋銻出口約0.38 萬噸，同比增加25.9%，氧化銻出口約1.1 萬噸，同比減少12.0%，從1-3月數(shù)據(jù)上看，對出口量的影響十分有限，但通過與主要出口企業(yè)的溝通我們認為，4月的出口數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)更明顯的下降。

3.個別下游領(lǐng)域產(chǎn)量大幅下降，部分銻品需求4月回落明顯。中國是全球聚酯生產(chǎn)和消費中心，以上海和江浙地區(qū)為中心的長三角地區(qū)占全國聚酯產(chǎn)量70%以上，乙二醇銻是目前聚酯生產(chǎn)中主流應(yīng)用的催化劑。

2022年一季度，國內(nèi)聚酯產(chǎn)出1460.98萬噸，延續(xù)增長態(tài)勢。一季度，受春節(jié)后原油價格強勢上漲支撐，整體聚酯行業(yè)產(chǎn)能利用率處于高位水平。相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)聚酯行業(yè)平均產(chǎn)能利用率在89.07%，較去年同期上漲1.97%。2022年3月，國內(nèi)聚酯產(chǎn)量達到531.21 萬噸，創(chuàng)出歷史最高水平。但是進入二季度后，國內(nèi)聚酯產(chǎn)出明顯下降，聚酯工廠庫存壓力不斷加大。而乙二醇銻的銷售從2022年初就反映出需求的減弱。特別是3月底到4月初，無論是國內(nèi)主流聚酯生產(chǎn)企業(yè)還是中小型工廠，紛紛開始減產(chǎn)、檢修來控制自己的庫存水平，這種影響大概率貫穿整個二季度。

目前，疫情形勢仍然嚴峻。雖然近期江浙部分地區(qū)封控措施有所放緩，但上海依然沒有完全恢復(fù)正常，且周邊部分城市防控政策仍較嚴格，對物流運輸?shù)墓芸貭顟B(tài)將延續(xù)一段時間。

出口方面，貨物滯留在港口會產(chǎn)生其他高額的滯箱費等，這一系列的費用都會轉(zhuǎn)嫁到貨主的身上，增加到產(chǎn)品的成本上，將導(dǎo)致部分本就利潤不高的產(chǎn)品由盈利變成了虧損。同時疫情的封控導(dǎo)致的塞港嚴重影響了貨物的交貨時間。

內(nèi)需方面，如果國內(nèi)物流在“管控”狀態(tài)下時間過長，可能造成下游企業(yè)開工率長期大幅低于正常水平，特別是產(chǎn)業(yè)相對集中的行業(yè)，將對行業(yè)產(chǎn)生較大的負面影響。

此外，表面上疫情防控對于物流造成的影響是短期且有限的，但長期來看貿(mào)易戰(zhàn)與疫情大流行凸顯了全球化本身的隱患，各工業(yè)大國均已經(jīng)深刻認識到，區(qū)域局勢、疫情影響、國家策略的改變等將帶來“蝴蝶效應(yīng)”。當(dāng)前在地緣政治局勢動蕩與新冠疫情雙重沖擊下，越來越多企業(yè)的生產(chǎn)線布局不再只著眼于眼前的經(jīng)濟效益，而更愿意在韌性上投入成本，構(gòu)建穩(wěn)定且多選的供應(yīng)鏈條，以對沖外部環(huán)境變化帶來的風(fēng)險。中國目前承擔(dān)著全球80%以上的銻品供應(yīng)，美、日等發(fā)達國家長期以來對中國的依賴度較高，在宏觀環(huán)境相對穩(wěn)定的時期，國家間分工明確、高度合作，風(fēng)險往往被忽視。但隨著海外資源開發(fā)和海外冶煉產(chǎn)能擴張，特別是疫情防控帶來的供應(yīng)不確定性可能使下游企業(yè)選擇貿(mào)易和防疫政策更為靈活寬松的供應(yīng)國，進而造成我國銻產(chǎn)品的競爭力被進一步削弱。

張睿 陳淑芳｜文

本輪疫情對稀土市場造成明顯影響，主要由下游終端產(chǎn)業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上游逐步傳導(dǎo)。疫情期間，稀土上游供應(yīng)相對較穩(wěn)定，內(nèi)蒙古包頭和江西贛州等主產(chǎn)區(qū)面對的防疫壓力較小，基本維持正常生產(chǎn)。下游磁材、終端及物流在一段時間內(nèi)受到一定的影響。

4月份，稀土價格普遍較為低迷，一些主要品種的供應(yīng)緊張程度有所松動。其中，鐠釹氧化物4月份月均價環(huán)比降低17.7%至85萬元/噸，氧化鋱的價格降低6%至1357萬元/噸，氧化鏑的價格降低13%至257萬元/噸。

近期稀土下游磁材企業(yè)生產(chǎn)受到的壓力較大，原因是多方面的，疫情是其中一個較為重要的因素，由疫情傳導(dǎo)出來一系列包括資金、出口、消費、物流等問題。導(dǎo)致磁材企業(yè)的訂單偏弱，原有訂單交期延長。同時因為稀土價格的低迷，受買漲不買跌的心態(tài)影響，磁材企業(yè)只維持了剛需庫存，對原料需求進一步降低。

總體來看，疫情嚴重期間，各地磁材企業(yè)的訂單量普遍萎縮20%～30%左右，部分地區(qū)訂單萎縮40%，甚至有一些小廠一度采取停產(chǎn)措施。山西地區(qū)受疫情影響最為嚴重，當(dāng)?shù)赜煽爝f導(dǎo)致的疫情傳播鏈迫使省內(nèi)大部分磁材企業(yè)停產(chǎn)或封閉管理，物流及報價暫停。隨著疫情逐步得到緩解，終端訂單緩慢釋放，預(yù)計磁材企業(yè)的生產(chǎn)也將會緩慢恢復(fù)。

稀土廣泛應(yīng)用于各個制造業(yè)領(lǐng)域，有工業(yè)維生素的稱號，因此，疫情對稀土行業(yè)的長遠影響主要來自產(chǎn)業(yè)鏈的終端，并且可能會在較長的時期產(chǎn)生持續(xù)影響。在稀土材料的主要終端領(lǐng)域中，本輪疫情對新能源汽車的影響最大，其次為工業(yè)電機、風(fēng)電、節(jié)能家電等。3月下旬以來，受疫情影響，長三角和珠三角工業(yè)生產(chǎn)一度處于半停滯狀態(tài)，4月汽車零部件供應(yīng)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致很多車廠產(chǎn)能受限。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年4月我國新能源汽車產(chǎn)量31.2萬輛，環(huán)比下降33%。前4個月總產(chǎn)量160.5萬輛，同比增長1.1倍，與1-2月（1.6倍）和1-3月（1.4倍）相比，增速明顯下降。以新能源車為代表的終端需求的減弱，逐步傳導(dǎo)到稀土產(chǎn)業(yè)鏈的中游磁材領(lǐng)域和上游資源端。

工業(yè)生產(chǎn)停滯導(dǎo)致的供應(yīng)鏈混亂，使所有產(chǎn)業(yè)，包括國內(nèi)、國外都受到一定沖擊。不過，我國也在積極采取對策，發(fā)布了指定汽車和半導(dǎo)體等666家重點企業(yè)的名單。

截至5月初，上海全市1800 多家重點企業(yè)，復(fù)工率超過70%，其中首批660多家重點企業(yè)復(fù)工率超過90%。汽車、集成電路、生物醫(yī)藥等重點產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)恢復(fù)、提高產(chǎn)能，龍頭企業(yè)繼續(xù)保持穩(wěn)定生產(chǎn)。

目前來看，部分磁材產(chǎn)品的訂單仍在恢復(fù)中，隨著疫情的好轉(zhuǎn)，信心正在逐步回升。近期，隨著疫情的遏制，訂單、物流和開工率的恢復(fù)成為稀土市場的主旋律，磁材公司出現(xiàn)補庫存的需求，市場活躍度和稀土價格都有明顯回升。至5月中旬，現(xiàn)貨市場鐠釹氧化物價格已站到90萬元/噸的水平之上，而中重稀土鋱鏑產(chǎn)品價格也快速反彈，氧化鋱價格已重回到1500萬元/噸水平。

綜上所述，稀土產(chǎn)業(yè)長期向好的大邏輯并沒有改變，此輪疫情對產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的影響還需要一定時間消除，恢復(fù)速度還需重點關(guān)注新能源汽車等重點終端領(lǐng)域的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。稀土價格經(jīng)過5月上中旬的反彈后，已經(jīng)再次回到了高位。但是由于供應(yīng)仍然較為緊張和下游消費預(yù)期長期向好的支撐，后期如果沒有突發(fā)的事件影響，難以出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，短期內(nèi)謹慎看好。

石和清 盛文｜文

此輪新冠疫情疊加地緣政治沖突引發(fā)的全球大宗商品價格大漲、美聯(lián)儲快速加息引發(fā)的國際資本流動等，對我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟和社會生活等產(chǎn)生嚴重沖擊，部分區(qū)域、領(lǐng)域影響范圍和深度可能超過2020年新冠疫情。

今年初，全國各地疫情防控升級導(dǎo)致的各種管控措施，對有色金屬（包括黃金）產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈形成一定的沖擊。當(dāng)前新冠疫情對國內(nèi)黃金產(chǎn)業(yè)影響，主要體現(xiàn)在前期市場受到?jīng)_擊價格出現(xiàn)上漲，中后期體現(xiàn)在對市場運輸供應(yīng)的影響。對于黃金全產(chǎn)業(yè)鏈影響，上中游礦產(chǎn)金與有色副產(chǎn)金產(chǎn)量影響較?。粚τ谙M端而言，疫情管控措施導(dǎo)致線上黃金珠寶銷售成主流。而作為全國有色金屬定價和交易中心的上海因為疫情被全域封控，直接影響了有色金屬（包括黃金）等實物交割出庫，引發(fā)部分品種市場現(xiàn)貨供應(yīng)出現(xiàn)一定程度的緊張。疫情持續(xù)下一季度國內(nèi)黃金產(chǎn)業(yè)整體影響情況具體分析如下：

1.礦產(chǎn)金項目投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)并行，國內(nèi)產(chǎn)能逐步釋放。根據(jù)中國黃金協(xié)會披露數(shù)據(jù)，一季度，國內(nèi)原料黃金產(chǎn)量為83.401噸，比去年一季度增產(chǎn)8.962噸，同比增長12.04%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成65.009噸，有色副產(chǎn)金完成18.392噸。另外，一季度進口原料產(chǎn)金24.034噸，同比增長0.18%，若加上這部分進口原料產(chǎn)金，全國共生產(chǎn)黃金107.435噸，同比增長9.15%。

與2021年同期相比，2022年一季度我國產(chǎn)金大省山東和河南黃金生產(chǎn)企業(yè)已基本恢復(fù)以往年度的正常產(chǎn)能，全國黃金產(chǎn)量較去年同期大幅上漲。黃金礦產(chǎn)資源實現(xiàn)快速整合，產(chǎn)業(yè)集中度進一步提升。

大型黃金企業(yè)（集團）繼續(xù)穩(wěn)步推進海外礦山資源開發(fā)，海外黃金礦山產(chǎn)量顯著提升。根據(jù)中國黃金協(xié)會披露數(shù)據(jù)顯示，一季度，紫金礦業(yè)、山東黃金和赤峰黃金等企業(yè)境外礦山實現(xiàn)礦產(chǎn)金產(chǎn)量11.144 噸，同比增長45.11%。重點礦山方面，銀泰黃金10萬噸/年生產(chǎn)規(guī)模采礦權(quán)證于2022年1月10日解除查封。

2.疫情影響有色冶煉廠物流運輸，有色副產(chǎn)金產(chǎn)量整體受影響小。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1-3月，全國有色冶煉廠精煉銅產(chǎn)量249.08萬噸，同比增長6.16%；礦產(chǎn)銅產(chǎn)量196.22 萬噸，同比增長5.86%；1-3月，全國有色冶煉廠精煉鉛產(chǎn)量178.93萬噸，同比增長1.22%；礦產(chǎn)鉛產(chǎn)量90.35萬噸，同比減少0.48%；

1-3月，有色金屬冶煉廠產(chǎn)金47.183噸，同比增長7.19%。

基于有色副產(chǎn)主要來自銅鉛特別是銅冶煉副產(chǎn)，銅等有色金屬產(chǎn)量直接影響副產(chǎn)黃金生產(chǎn)，一季度有色冶煉廠產(chǎn)金與同期主金屬銅鉛產(chǎn)量特別是銅產(chǎn)量基本一致，不過產(chǎn)量還與礦石含金量和陽極泥處理車間開工投料等也密切相關(guān)。對于銅鉛冶煉廠而言，目前骨干企業(yè)都有一定原料庫存，原料采購繼續(xù)，而生產(chǎn)正常。疫情影響最大依舊是物流問題，疫情管控導(dǎo)致物流成本上升，進出口通關(guān)時間變長。以河南濟源為例，疫情管控導(dǎo)致當(dāng)?shù)毓歉摄U鋅冶煉廠（副產(chǎn)黃金白銀）公路貨車3月20日開始入豫賦黃碼，返程后因異地疫情防控政策要求被隔離；貨車周轉(zhuǎn)次數(shù)減半、原料采購緊張，物流成本、原材料和人工成本大大增加，產(chǎn)品庫存增加，生產(chǎn)效率降低。

而上海作為全國有色金屬定價和交易中心，此輪疫情上海全域封控直接影響了有色金屬（包括黃金等）實物的交割出庫，進而影響部分實物的有效供應(yīng)，封控時間越長后期可能影響更明顯。3月，上海黃金交易所黃金實物交割量為726.37 噸，較去年同期828.18 噸同比下降12.29%；1-3月累計黃金實物交割量為1990.36噸，同比下降6.29%。3月上海黃金交易所黃金出庫量為103.79噸，較去年同期167.74 噸同比下降38.13%；1-3月累計黃金實物出庫量為381.72噸，同比下降9.03%。

3.疫情反彈施壓黃金需求，線上珠寶銷售成主流。根據(jù)中國黃金協(xié)會披露數(shù)據(jù)，一季度，全國黃金實際消費量260.26噸，與去年同期相比下降9.69%。其中：黃金首飾168.86噸，同比下降0.19%；金條及金幣69.62噸，同比下降27.71%；工業(yè)及其他用金21.78噸，同比下降4.10%。受益于年初消費需求釋放，又恰逢春節(jié)、元宵節(jié)、情人節(jié)購物熱潮，1-2月黃金首飾消費保持強勢，但隨著3月份黃金價格的上漲及國內(nèi)部分地區(qū)發(fā)生聚集性疫情，黃金首飾消費受到較大沖擊，一季度整體消費被拉低。

作為黃金消費最主要的首飾及金條金幣，雖然目前國內(nèi)黃金珠寶企業(yè)已逐步復(fù)工，但是市場上絕大多數(shù)門店依舊處于閉店狀態(tài)，為了對抗疫情期間銷售帶來的壓力，不少企業(yè)的銷售重心從線下轉(zhuǎn)向了線上；另外私人訂制也成為黃金珠寶企業(yè)的一種經(jīng)營方式。

中國黃金協(xié)會披露，一季度，一些大型黃金零售商和商業(yè)銀行金條銷量仍維持一定增長，標準小金條出庫量大幅下降，導(dǎo)致金條銷量整體下滑。在北京冬奧會紀念幣和賀歲紀念幣熱銷的帶動下，金幣消費反而較上一年同期有所增長。

4.金精礦原料進口量小幅下降，原料運輸速度有所放緩。國家海關(guān)總署公布數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)進口銀礦砂及其精礦、其他貴金屬礦砂及其精礦（金精礦和鉑精礦）57.85 萬噸，增長7.9%。一季度進口其他貴金屬礦砂及其精礦29.96萬噸，較去年同期下降4.49%，進口以金精礦為主進口量總體變化不大。從進口原料注冊地來看，主要為山東、河南。一季度，山東、河南進口其他貴金屬礦砂及其精礦18.26萬噸，較去年同期增長6.46%，并未受到疫情及物流管控影響。其中，一季度山東進口其他貴金屬礦砂及其精礦14.11萬噸，同比增長2.33%；河南進口其他貴金屬礦砂及其精礦4.15 萬噸，同比增長23.37%。

物流速度受到影響：一方面是防疫管控加強導(dǎo)致進出口通關(guān)速度放緩，一般延長幾天；二是對于未自建鐵路專線的有色金屬冶煉廠，原料公路貨車物流受到影響很大，精礦運輸時間到廠延長，貨車周轉(zhuǎn)次數(shù)減半，運輸成本上升效率下降。

5.受疫情蔓延疊加地緣政治沖突及美聯(lián)儲加息影響，國際金價維持寬幅震蕩。受到新冠病毒變異毒株在全球加速蔓延，以及2月底開始的地緣政治因素影響，全球經(jīng)濟發(fā)展放慢，國際大宗商品價格大漲，歐美通脹高企，黃金保值避險功能得到發(fā)揮，國際金價在2-3月出現(xiàn)一輪大漲行情，2022年3月8日觸及2078.8美元/盎司的歷史第二高點。此前在2020年8月31日，最高點觸及2089.2 美元/盎司，創(chuàng)歷史新高。隨著3月16日美聯(lián)儲宣布將基準利率提高0.25%至0.25%～0.50%，金價開始有所回調(diào)；5月5日美聯(lián)儲宣布將基準利率上調(diào)50 個基點至0.75%～1.00%區(qū)間，這也是自2000年來美聯(lián)儲首次加息50個基點，國際金價再次受壓。未來，國際金價將繼續(xù)受到美聯(lián)儲貨幣政策、全球性通脹和地緣政治沖突等影響；新形勢下黃金對貨幣增信作用凸顯，預(yù)計2022年金價整體維持高位震蕩態(tài)勢將持續(xù)，美聯(lián)儲加息背景下新冠疫情對未來價格繼續(xù)提供一定支撐。

總體看，雖然此輪疫情散點多發(fā)、病毒變異傳播更快，但中國政府疫情防控措施和管控也更加嚴格迅速。此輪疫情中心在上海，較2020年疫情中心在武漢有所不同。上海作為中國國際經(jīng)濟中心、金融中心、貿(mào)易中心、航運中心，疫情期間上海全面封控管理對經(jīng)濟金融貿(mào)易航運等方面影響更大。而傳統(tǒng)有色金屬生產(chǎn)基地分布全國，此輪疫情沖擊下有色冶金生產(chǎn)部分原料進口和運輸可能受到一定影響，而有色金屬貿(mào)易、消費和供應(yīng)鏈等集中在長三角地區(qū)的有色品種影響更大。對黃金市場影響而言，此輪疫情沖擊有限，雖然對國內(nèi)金價和供應(yīng)運輸?shù)刃纬梢欢ǖ臎_擊，但影響在消退。如果國內(nèi)疫情不再出現(xiàn)大規(guī)模暴發(fā)，此輪疫情對國內(nèi)黃金全行業(yè)整體影響可控。

李元 王維瑋 靳湘云｜文

近期，隨著各地聯(lián)防、聯(lián)控政策的相繼推出，物流問題逐漸緩解。對于白銀產(chǎn)業(yè)，貿(mào)易轉(zhuǎn)向非疫區(qū)，上、下游生產(chǎn)基本穩(wěn)定。供應(yīng)方面，企業(yè)生產(chǎn)影響不大，但疫情下物流受限，延長了出貨周期。消費方面，因上海疫情嚴峻海關(guān)停擺，使得銀粉等原料進口受阻，給深加工企業(yè)的生產(chǎn)帶來短暫影響。在光伏和5G等領(lǐng)域需求向好的支持下，預(yù)計今年國內(nèi)白銀的工業(yè)需求將維持增長勢頭。

疫情下，國內(nèi)主要白銀生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)情況穩(wěn)定；但因防疫要求，進料、出貨時手續(xù)較為繁瑣，疊加物流運輸受限，使得出貨周期延長；資金回籠變慢，造成部分企業(yè)資金鏈緊張。我國白銀生產(chǎn)主要來自鉛鋅銅和黃金等的副產(chǎn)。原生鉛方面，疫情防控與原材料緊張對鉛冶煉造成持續(xù)影響，部分冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)；但原生鉛冶煉廠的開工率高于2021年同期，所以疫情對原生鉛生產(chǎn)影響有限。原生鋅方面，疫情影響下的原料運輸雖受限，但隨著各地聯(lián)防控制政策的出臺，運輸問題逐漸緩解。原生銅方面，疫情對銅冶煉廠的影響相對可控，且在新項目投產(chǎn)、硫酸利潤高企及加工費上漲的利好下，原生銅的生產(chǎn)平穩(wěn)。綜合來看，作為鉛鋅銅冶煉副產(chǎn)品的白銀，生產(chǎn)并未在疫情環(huán)境下受到太大影響。

從白銀消費端來看，主要深加工企業(yè)集中在長三角地區(qū)和珠三角地區(qū)。疫情期間，物流受阻，部分地區(qū)運輸成本抬升，將在企業(yè)今年的生產(chǎn)成本上有所體現(xiàn)。但也有企業(yè)因簽訂了長單，物流成本沒有受到影響。另一方面，在上海疫情嚴重化后，產(chǎn)品的進貨、出貨均受到停擺、物流周期延長等的影響，疊加其他因素，導(dǎo)致現(xiàn)貨市場銀錠供應(yīng)偏緊，市場的現(xiàn)貨升水最高曾到10元/公斤。隨著上海地區(qū)的逐漸復(fù)工，銀錠供應(yīng)緊張的情況在近期有所緩解。

出口方面，受海外通脹壓抑需求、海運運費高企、原材料成本上漲、疫情多點散發(fā)導(dǎo)致供應(yīng)鏈不暢等因素影響，終端產(chǎn)品出口出現(xiàn)不同程度的訂單流失，向上傳遞給白銀深加工企業(yè)，如合金企業(yè)的出口訂單有明顯下滑。

進口方面，因上海疫情導(dǎo)致的海關(guān)臨時停擺，從上海海關(guān)進口的銀粉等產(chǎn)品受到短暫影響，后轉(zhuǎn)口到深圳海關(guān)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國2021年1-3月各類銀粉從深圳口岸入關(guān)的進口量占總進口量的20.7%，2022年同期這一數(shù)據(jù)上升至22.4%。4月份海關(guān)數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，預(yù)計深圳口岸銀粉進口量將繼續(xù)增加。

整體來看，主要用銀領(lǐng)域光伏行業(yè)仍維持快速增長，積極支撐了國內(nèi)白銀的消費情緒。其他領(lǐng)域的消費也基本維持正常。預(yù)計今年國內(nèi)工業(yè)用銀仍呈增長勢頭。

姬長征｜文

2月底以來，由于疫情蔓延，多地出臺了防控政策。物流受到了影響，特別是跨地區(qū)原料運輸。我國鉑族金屬行業(yè)受到一定影響，主要體現(xiàn)在原料來源方面，因物流運輸問題，導(dǎo)致原料、輔料供應(yīng)受到阻礙，這在以回收廢料為生產(chǎn)原料的企業(yè)體現(xiàn)比較明顯。下游需求方面，汽車產(chǎn)業(yè)因疫情防控開工不足，需求受到一定影響。

國內(nèi)鉑的現(xiàn)貨供應(yīng)來源有：冶煉廠礦產(chǎn)副產(chǎn)（銅和鎳的陽極泥）、二次回收生產(chǎn)。新冠疫情對冶煉廠副產(chǎn)鉑族金屬的影響較小，但對回收的影響較大。

近年來，銅、鎳冶煉企業(yè)陸續(xù)展開綜合回收業(yè)務(wù)，從陽極泥中回收鉑和鈀。國內(nèi)最大的礦產(chǎn)鉑生產(chǎn)企業(yè)是金川集團，從鎳精礦、銅精礦中副產(chǎn)鉑族金屬。其次是銅冶煉企業(yè)的副產(chǎn)。

對自有原料的企業(yè)來說，生產(chǎn)基本正常，受疫情影響較小。需要外購原料的企業(yè)，受到疫情影響較大。據(jù)以陽極泥處理為主的企業(yè)反映，當(dāng)前生產(chǎn)還正常，但受疫情影響，原料、輔助材料、車輛進出受到影響。比如金川集團，鉑族金屬的原料來自鎳及銅的陽極泥，原料問題不大。江浙地區(qū)，有的企業(yè)生產(chǎn)用輔料購買及進場受到影響。

除了銅鎳陽極泥綜合回收利用，貴金屬廢棄物是我國鉑族金屬重要來源，其鉑族金屬含量一般高于原礦，生產(chǎn)過程能耗及三廢排放量低于原礦開采。這部分受到的影響較大是因為廢料來源地與回收處理地往往存在空間上的距離。

根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，除俄羅斯之外的鉑族金屬進口正常。近期，從俄羅斯進口出現(xiàn)問題，主要原因是付款環(huán)節(jié)受到影響。

因疫情封控的地區(qū)物流受到影響。比如江西上饒，疫情封控加上財政部、稅務(wù)總局2021年第40號文的要求，回收企業(yè)無法獲得原料，生產(chǎn)基本停止。

下游需求方面，動態(tài)清零政策對汽車生產(chǎn)和銷售造成了影響。2022年汽車銷量預(yù)計下降100萬輛。輕型車產(chǎn)量預(yù)計下降4%至2500萬輛，使汽車催化劑對鉑鈀銠需求減少。

受美聯(lián)儲加息以及疫情引發(fā)的擔(dān)憂情緒持續(xù)籠罩市場，貴金屬價格呈疲軟下行走勢。鉑空頭增加，鉑價降至今年以來的低位。鈀價下降后進入震蕩整理階段，價格起伏較大。隨著國內(nèi)疫情形勢逐步好轉(zhuǎn)，供應(yīng)和需求預(yù)計均將逐步回暖，鉑鈀價格預(yù)計從底部反彈。

劉麥 李伊蘭 馮作菊｜文

經(jīng)過兩年疫情反復(fù)“錘煉”，我國稀散金屬行業(yè)在疫情防控常態(tài)化下已積累一定經(jīng)驗，面對疫情對生產(chǎn)、運輸或貿(mào)易的負面影響已經(jīng)形成了有針對性的應(yīng)對措施。然而今年4月，全球疫情再度重卷，國內(nèi)多地頻發(fā)，上海意外長時間全面封控，行業(yè)雖有準備，卻仍然不得不面對經(jīng)濟中心的物流不暢以及所引發(fā)的貿(mào)易停滯、需求不足等共性問題。

因上海全面封控及周邊地區(qū)嚴格防控，長三角地區(qū)陸運物流一度“癱瘓”，并造成一系列負面連鎖反應(yīng)，原本通過上海中轉(zhuǎn)商品進行貿(mào)易活動的企業(yè)不得不改道揚州、無錫等周邊城市，而這部分城市也同樣面臨防控壓力，高速、國道隨時有封路風(fēng)險，甚至可能被迫折返，燃油費、高速費、人工費等物流成本成倍增加，企業(yè)產(chǎn)品利潤空間大幅收窄，重挫下游企業(yè)原料采購意愿，市場活躍度明顯向下。

作為長三角外貿(mào)出口咽喉以及全球最大集裝箱港口所在地的上海于疫情初發(fā)時，深圳停擺對航運業(yè)影響還未退盡，使得原本就不暢的全球航運業(yè)再度迎來一波沖擊。進入封控期后，外地司機無法駛?cè)肷虾?，港口更無工人，已入港的貨物無法裝船出港，運輸船只無法靠港，甚至選擇跳港，貨物裝柜遙遙無期。

以做銦鎵鉍等品種為主的湖南株洲某稀散金屬企業(yè)為例，該公司安排了6名物流司機2人為一組，從株洲到上海輪流作業(yè)，返回株洲時健康寶變?yōu)榧t碼，按要求隔離14天，多次核酸轉(zhuǎn)碼再出發(fā)。即便如此，企業(yè)也已深感力不能及，截至4月末，多批貨物不能進入上海港口碼頭，已進入港口倉庫的貨物遲遲無法動彈，預(yù)計超過10個以上訂單不能按期交貨。

此外，諸如中國科學(xué)院某研究所、EAG實驗室等國內(nèi)主要小金屬檢測機構(gòu)也集中在上海，封控也導(dǎo)致企業(yè)對產(chǎn)品的檢測被迫轉(zhuǎn)向國內(nèi)其他城市研究單位，對企業(yè)產(chǎn)品的正常研發(fā)與貿(mào)易勢必會產(chǎn)生一定影響。

但從稀散金屬行業(yè)整體來看，這些也僅為一些個例情況。

除長三角外，珠三角、山西、江西等稀散金屬工業(yè)集中省份地區(qū)也因疫情同時遭遇物流受阻，不過影響時長均較短，以山西孝義、河津地區(qū)鎵生產(chǎn)企業(yè)為例，疫情防控導(dǎo)致物流一度出現(xiàn)不暢，卻因當(dāng)?shù)胤酪卟块T與企業(yè)均有應(yīng)對經(jīng)驗，僅數(shù)日即恢復(fù)，有稀散金屬生產(chǎn)企業(yè)直言，小金屬不比大宗商品，單次成交運輸量不大，因此即便在疫情防控期間，若下游企業(yè)有強烈采購需求，總會有辦法解決。

因此，對稀散金屬行業(yè)而言，基于疫情常態(tài)化早已形成適合自身的應(yīng)對措施，短時間的疫情沖擊并不能阻擋行業(yè)發(fā)展的腳步。但長三角特殊地位及此輪疫情封控范圍嚴重超過預(yù)期，自上而下未能形成有效應(yīng)對機制，待本次上海疫情結(jié)束后，建議對長三角、珠三角打造更完善的疫情動態(tài)管理體系，確保突發(fā)疫情期間主干路網(wǎng)暢通，對貨運港口施行場區(qū)—公路通行段—目的地采取全鏈條應(yīng)急閉環(huán)管理和點對點運輸?shù)却胧?，在疫情突發(fā)時最大可能保障物流與貿(mào)易順暢。

劉晶 張博 陳家輝｜文

據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，4月份我國工業(yè)硅產(chǎn)量為23.4 萬噸，環(huán)比增長6.6%，同比增長28.6%。截至4月底，我國西南地區(qū)仍處于枯水期，部分生產(chǎn)企業(yè)維持停爐檢修狀態(tài)，其余地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)因主要集中在西部地區(qū)，疫情對其生產(chǎn)運行影響較小，因此仍維持較高開工率。

我國重點多晶硅生產(chǎn)企業(yè)同樣主要集中在西部地區(qū)，疫情對其生產(chǎn)運行的影響也相對較小，但對新建項目造成一定影響。4月份，我國多晶硅產(chǎn)量為5.8 萬噸，環(huán)比增長6.3%，同比增長47.2%。截至4月底，我國在產(chǎn)多晶硅企業(yè)13家，現(xiàn)有產(chǎn)能基本維持滿負荷生產(chǎn)。但受物流影響，原輔材料、備品備件到貨不及時，協(xié)鑫集團、通威股份、新特能源等已有企業(yè)新建成產(chǎn)能達產(chǎn)時間略有延后，青海麗豪、新疆晶諾、江蘇潤陽、寧夏寶豐等新進企業(yè)新建產(chǎn)能的建設(shè)進度有所放慢。

我國單晶拉晶和切片企業(yè)分布較為分散，切片和原輔材料企業(yè)主要分布在東部沿海地區(qū)，疫情對硅片企業(yè)的生產(chǎn)運行造成一定的影響。4月份，我國單晶硅產(chǎn)量為24.1GW，環(huán)比減少3.6%，同比增長38.5%。截至4月底，受疫情影響，內(nèi)蒙古、新疆、江浙滬地區(qū)共有4 家企業(yè)切片工廠被迫停產(chǎn)或減產(chǎn)，2家企業(yè)因物流不暢、原料不足而被迫降低開工率，初步估計4家企業(yè)4月份產(chǎn)出共計減少約1.5GW。同時，受疫情導(dǎo)致的減產(chǎn)或物流不暢等影響，原輔材料到貨不及時，江蘇雙良等企業(yè)單晶新增產(chǎn)能爬坡停滯。

我國工業(yè)硅消費受疫情影響較大，主要原因是國內(nèi)下游有機硅、鋁合金企業(yè)部分聚集在江浙地區(qū)，這些企業(yè)的檢修停工導(dǎo)致工業(yè)硅消費量呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性減少態(tài)勢。4月份，我國鋁合金領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的消費量環(huán)比3月份減少50%以上，有機硅領(lǐng)域?qū)I(yè)硅的消費量環(huán)比3月份減少約6.7%。

我國多晶硅和硅片的部分消費企業(yè)在江浙地區(qū)，這些企業(yè)受疫情影響略有減產(chǎn)，但是由于多晶硅和硅片市場依舊處于供應(yīng)緊張的狀態(tài)，所以疫情對多晶硅和硅片的消費影響暫可忽略。

疫情對工業(yè)硅生產(chǎn)影響較小，但物流不暢和部分領(lǐng)域需求低迷導(dǎo)致市場成交較為清淡，工廠庫存不斷增加，工業(yè)硅價格因此受壓下滑，其中441

工業(yè)硅價格從3月份的高點23300元/噸降至4月底的20900元/噸，降幅為10.3%。

我國多晶硅價格從1月初的22.91萬元/噸上漲至4月底的25.33萬元/噸，累計漲幅為10.6%，主要原因是硅料擴產(chǎn)釋放增量不及需求增量，階段性供不應(yīng)求是主因，物流不暢對價格走勢的影響較小。

由于硅料價格持續(xù)上漲，疊加疫情使得各家正常庫存流轉(zhuǎn)增加，市場流通量減少，加劇了硅片供不應(yīng)求的局面，并不斷推升硅片價格，其中182硅片價格從1月初5.75元/片上漲至4月底的6.87元/片，累計漲幅為19.5%。

一是企業(yè)運行成本增加。一方面，貨物運輸車輛在低風(fēng)險地區(qū)和高風(fēng)險地區(qū)之間流動，貨車司機多重受阻，包括集中隔離、行程碼帶星、中途勸返、攔截管控等，導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)運輸成本大幅增加；另一方面，疫情期間各企業(yè)增設(shè)物流車輛護送人員，無形中增加了人員保障成本。

二是安全生產(chǎn)隱患的風(fēng)險加大。部分原輔材料企業(yè)因當(dāng)?shù)匾咔楣芸乇黄韧．a(chǎn)或停止運輸，導(dǎo)致部分檢測樣品、關(guān)鍵設(shè)備零部件無法如期采購，個別生產(chǎn)企業(yè)檢修時間被迫延后，增加了企業(yè)生產(chǎn)安全隱患的風(fēng)險。

三是進口料到貨周期拉長。部分進口多晶硅受疫情和地緣政治影響，運輸?shù)礁燮谝延醒雍?，再加之國?nèi)上海、天津等港口物流運輸受阻，國內(nèi)企業(yè)采購進口多晶硅的收貨周期大幅拉長，加劇了國內(nèi)多晶硅階段性供不應(yīng)求的市場狀況。

總之，疫情期間原料、產(chǎn)品的物流運輸出現(xiàn)梗阻，無疑影響到企業(yè)生產(chǎn)運行的安全性、連續(xù)性和穩(wěn)定性，造成硅產(chǎn)業(yè)內(nèi)循環(huán)不暢，因此全行業(yè)要以毫不動搖堅持常態(tài)化疫情防控總策略、總方針為前提，細化完善企業(yè)的各種應(yīng)急預(yù)案，嚴格落實常態(tài)化防控措施，最大限度減少疫情對行業(yè)運行的影響。

余雅琨 陳光輝 陳瑞瑞｜文

疫情影響仍在，鋰鹽價格繼續(xù)回落：疫情對國內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)端影響可忽略不計，江西、四川、青海等產(chǎn)鋰大區(qū)產(chǎn)量仍在逐月增加，鋰鹽廠整體開工率較高；山東有中小型冶煉廠因地區(qū)疫情導(dǎo)致原料到貨延遲，導(dǎo)致3、4月份無法如期開工，現(xiàn)已于5月初正式開工。4月份國內(nèi)鋰鹽產(chǎn)量環(huán)比3月仍會保持增量，5月份產(chǎn)量會因部分冶煉廠停產(chǎn)檢修損失的產(chǎn)量和新開工及產(chǎn)能爬坡的產(chǎn)量相互抵消，整體維持現(xiàn)有產(chǎn)量水平。

需求端受疫情影響較大，一是下游電池端采購量減少，二是國內(nèi)運輸受限，新能源產(chǎn)業(yè)中下游多處于長三角及東南沿海地區(qū)，受此輪疫情影響嚴重。安泰科初步統(tǒng)計，4月份國內(nèi)正極材料的減產(chǎn)幅度超15%，部分企業(yè)的減產(chǎn)幅度近40%，由此帶來對上游鋰鹽的需求銳減，4月份整體處于上游補庫存，下游去庫存的階段。

我國是碳酸鋰凈進口國和氫氧化鋰的凈出口國，上海是我國鋰鹽進出主力港口，因氫氧化鋰是第八類危險品，我國的出口都要從上海港出關(guān)，智利SQM的鋰鹽倉庫設(shè)在上海，所以碳酸鋰超80%的量從上海港進來。3月份海關(guān)數(shù)據(jù)來看，影響不大，4月份的數(shù)據(jù)因受上海疫情管控影響，有明顯下滑。

4月27日，Pilbara 第四次鋰精礦拍賣最終以5650 美元/噸成交，本次拍賣礦石量在5000噸，精礦品位5.5%，折算1噸LCE的成本價約為39.6萬元。該批礦石預(yù)計將于6月中旬至7月中旬實現(xiàn)發(fā)貨交付。2022年一季度西澳鋰精礦產(chǎn)量約為47.6萬噸，環(huán)比減少0.6%；由于疫情的影響，導(dǎo)致一些精礦延遲發(fā)運，此外，勞動力緊張也導(dǎo)致澳洲鋰精礦產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比下滑，疫情導(dǎo)致澳洲鋰精礦產(chǎn)能的重啟出現(xiàn)不同程度的延遲。南美洲鹽湖開發(fā)周期較長，且整體進度較為緩慢，導(dǎo)致鋰鹽供給增速不及需求增速。

近期，下游需求受疫情影響，導(dǎo)致鋰鹽價格出現(xiàn)明顯下滑。但考慮到2022年二季度鋰精礦長協(xié)價格已經(jīng)達到5000美元/噸的大關(guān)，折碳酸鋰含稅成本32萬元/噸。在供需緊張的背景下，預(yù)計三季度鋰精礦大概率仍將繼續(xù)漲價，高成本支撐下鋰鹽價格后市下跌幅度有限。此外，雖然車企陸續(xù)開始恢復(fù)生產(chǎn)，但是前期停工影響依然存在，整體需求較弱。疊加供應(yīng)方面環(huán)比3月有所上升，加速了鋰鹽價格下滑。預(yù)計大部分車企都會為了保證全年產(chǎn)出目標不變，而在三季度和四季度加速生產(chǎn)，屆時鋰鹽需求有望快速回升。同時以鋰輝石為原料的加工商面臨著精礦價格上漲帶來的成本壓力預(yù)計鋰鹽價格在短期內(nèi)承壓，但隨著需求的恢復(fù)和原料成本的上升，價格回升概率較大。