企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效關(guān)系研究
——基于企業(yè)媒體關(guān)注度的調(diào)節(jié)作用

仲崇宇

（上海工程技術(shù)大學(xué) 管理學(xué)院，上海 201620）

引言

現(xiàn)如今，企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對于維持企業(yè)地位，保持企業(yè)核心競爭力具有十分重要的意義。為了保證企業(yè)高質(zhì)量的創(chuàng)新績效，企業(yè)需要足夠的資源順暢地流向企業(yè)創(chuàng)新。2020 年初新型冠狀病毒席卷中國，各行各業(yè)的企業(yè)選擇通過慈善捐贈的方式履行社會責(zé)任，很多上市公司積極捐助，總金額約45 億元。然而疫情期間大部分公司收入大減或陷入資金困境，慈善捐贈的大筆開支會擠占公司的內(nèi)部資源。所以越來越多的企業(yè)通過慈善捐贈借助媒體輿論提升企業(yè)形象，獲得更多利益相關(guān)者支持。

因此在這個過程中，探究企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新形成的技術(shù)性資本和慈善捐贈形成的社會性資本之間的關(guān)系，構(gòu)建相應(yīng)的固定效應(yīng)模型，分析其中的線性關(guān)系。同時，本文引入企業(yè)的媒體關(guān)注度作為調(diào)節(jié)變量，探究媒體關(guān)注度對二者之間的調(diào)節(jié)作用，這對企業(yè)提高競爭優(yōu)勢具有重要意義，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展有著戰(zhàn)略意義。

一、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）文獻(xiàn)綜述

公司慈善捐贈作為企業(yè)社會責(zé)任的最高表現(xiàn)形式之一，越來越多的公司將其嵌入到公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略框架中。而提高創(chuàng)新能力，保證自身差異性，一直是高科技企業(yè)最重要的戰(zhàn)略選擇。慈善捐贈這種企業(yè)履行社會責(zé)任的形式被越來越多的學(xué)者關(guān)注。但是由于研究角度和側(cè)重點(diǎn)不同，得到的結(jié)論也各不相同。其中大部分的學(xué)者都認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任會對創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極的影響，但是研究的路徑是不同的。如Turban&Greening 從企業(yè)的價值觀這一角度出發(fā)，認(rèn)為企業(yè)履行社會責(zé)任可以吸引更多具有相同價值觀的人才，從而間接提升企業(yè)的創(chuàng)新績效；張建君則指出，在中國制度背景下，政府部門掌握著關(guān)鍵資源分配的權(quán)力，是企業(yè)外部科技資源的重要來源。為此，企業(yè)通常會通過履行社會責(zé)任等“互惠交換行為”與政府建立和維持政治關(guān)聯(lián)，從而更好地獲取政府資源，提高企業(yè)對關(guān)鍵資源的控制能力，進(jìn)而提升創(chuàng)新績效；而孫紅莉則從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，傳達(dá)企業(yè)的聲譽(yù)與形象，影響品牌效應(yīng)，提高消費(fèi)認(rèn)可，這些都直接或間接地提高了企業(yè)的創(chuàng)新績效。

相對而言，雖然國內(nèi)外對于社會責(zé)任與企業(yè)創(chuàng)新績效呈反相關(guān)關(guān)系的研究較為稀少，但是目前也仍然存在著一些支持“傳統(tǒng)的代理理論”的學(xué)者，如Jensen&Meckling 認(rèn)為，企業(yè)不斷地履行社會責(zé)任、進(jìn)行過多的社會責(zé)任投資會引發(fā)代理問題并產(chǎn)生代理成本，嚴(yán)重浪費(fèi)了公司資源并且損害股東利益；該理論還認(rèn)為，管理者熱衷于履行社會責(zé)任的活動主要是為了提升自己作為職業(yè)經(jīng)理人的社會聲譽(yù)，是一種自利行為，并沒有充分地為公司利益進(jìn)行衡量和考慮。Gallego-Alvarez 等通過實(shí)證研究，將企業(yè)是否被列入道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)視作企業(yè)履行社會責(zé)任水平高低的標(biāo)志，發(fā)現(xiàn)社會責(zé)任與創(chuàng)新投入之間呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）提出假設(shè)

當(dāng)企業(yè)履行社會責(zé)任時，引發(fā)的利益相關(guān)者的系列反饋可對企業(yè)創(chuàng)新所需要的資源產(chǎn)生影響，進(jìn)而對企業(yè)創(chuàng)新也產(chǎn)生影響。從企業(yè)戰(zhàn)略角度以及相關(guān)的慈善理論出發(fā)，企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈不僅履行了社會責(zé)任，更有深層的戰(zhàn)略意義。即表示慈善捐贈是從企業(yè)現(xiàn)狀出發(fā)，為企業(yè)獲取更多異質(zhì)性資源出發(fā)，具有實(shí)時性以及靈活性。企業(yè)的創(chuàng)新投入也非一日之功，每一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)的實(shí)現(xiàn)需要足夠的研發(fā)時長和足夠的內(nèi)部資源儲備。因而二者之間在管理者有效的戰(zhàn)略安排下，在資源利用上會達(dá)到某種動態(tài)性的平衡狀態(tài)，使得互相競爭越來越少，互相協(xié)助越來越多。

根據(jù)上述理論和分析，本文提出以下假設(shè)。

H1：企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效正相關(guān)，即企業(yè)履行社會責(zé)任水平越高，其創(chuàng)新績效越好。

媒體是實(shí)現(xiàn)某種傳播目的的信息載體或傳播形式。媒體通過對事件的關(guān)注和宣傳報(bào)道，推動事件的進(jìn)展。各類媒體對某一事件、人物的關(guān)注和傳播，對行為人在事件或關(guān)系中的價值地位進(jìn)行的評判與討論，可產(chǎn)生較為深厚的群眾心理基礎(chǔ)，會伴隨社會輿論影響公司聲譽(yù)與形象。

根據(jù)聲譽(yù)理論，企業(yè)可以通過取得社會認(rèn)可，完成價值創(chuàng)造。在此環(huán)節(jié)最重要的是取得社會認(rèn)可的過程，而媒體通過對事件人物的報(bào)道可以在取得社會認(rèn)可的過程中影響輿論，因而發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。假設(shè)企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈，耗費(fèi)大量資金，占據(jù)企業(yè)大量現(xiàn)金流，但是無人問津，沒有媒體的關(guān)注報(bào)道，此時慈善捐贈只會對企業(yè)資源產(chǎn)生嚴(yán)重的擠占，并影響企業(yè)自身的發(fā)展。只有當(dāng)企業(yè)的媒體關(guān)注度足夠高時，通過媒體對企業(yè)慈善捐贈行為的報(bào)道，企業(yè)的慈善捐贈才能為企業(yè)帶來良好的聲譽(yù)，才能向外界群眾傳遞一個企業(yè)積極發(fā)展的信號，進(jìn)而得到企業(yè)發(fā)展的所需各種資源，有利于企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動，達(dá)到企業(yè)需要的效果。

根據(jù)上述理論和分析，本文提出以下假設(shè)。

H2：企業(yè)的媒體關(guān)注度正向調(diào)節(jié)企業(yè)履行社會責(zé)任水平對創(chuàng)新績效的影響。

二、實(shí)證研究

（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文選擇樣本來自2014—2019 年A 股上市公司。為了使研究結(jié)論更可靠，本文對數(shù)據(jù)進(jìn)行以下處理。

1.剔除存在經(jīng)營波動ST 和*ST 公司，這類公司經(jīng)營存在問題，其創(chuàng)新績效和慈善捐贈的相關(guān)數(shù)據(jù)不存在普遍參考意義。

2.剔除保險、金融類公司，這類公司對創(chuàng)新的需求較低，對其缺乏研究意義。

3.剔除數(shù)據(jù)不連續(xù)的公司，這類公司數(shù)據(jù)不連續(xù)，會對結(jié)果準(zhǔn)確性造成影響。

4.剔除數(shù)據(jù)缺失值、極端值及異常值，為克服離群值對研究結(jié)果的影響，剔除創(chuàng)新績效為0 的公司，由于該類型公司在戰(zhàn)略發(fā)展中并不注重創(chuàng)新，研究該類公司沒有意義。

樣本數(shù)據(jù)來源如下：一是企業(yè)技術(shù)資源及其技術(shù)資源組合的獲取，源于中國知識產(chǎn)權(quán)網(wǎng)（CNIPR）中外專利數(shù)據(jù)庫服務(wù)平臺；二是企業(yè)績效及行業(yè)競爭以及部分控制變量等相關(guān)數(shù)據(jù)的獲取，源于WIND 金融數(shù)據(jù)庫、CSMAR 國泰安數(shù)據(jù)庫以及證券交易所網(wǎng)站年報(bào)數(shù)據(jù)。

經(jīng)過篩選和剔除，共整理出794 家公司、4 671 個有效樣本數(shù)據(jù)。然后用Excel 進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，用Stata15.1軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，對兩個假設(shè)分別進(jìn)行了實(shí)證研究。

（二）變量測量

1.被解釋變量。本文研究的因變量是企業(yè)的創(chuàng)新績效（IP），學(xué)術(shù)界普遍用來衡量企業(yè)創(chuàng)新績效的指標(biāo)有：專利申請的數(shù)量和質(zhì)量、企業(yè)研發(fā)投入等。研發(fā)投入會直接作用于創(chuàng)新績效，但不能充分反映企業(yè)創(chuàng)新成果。鑒于數(shù)據(jù)的可獲得性和代表性，本文采用的是多數(shù)學(xué)者使用較多的基于專利數(shù)目的企業(yè)創(chuàng)新績效衡量標(biāo)準(zhǔn)。

2.解釋變量。本文的解釋變量是企業(yè)履行社會責(zé)任的水平，因?yàn)榇壬凭栀浭瞧髽I(yè)履行社會責(zé)任的最主要的表現(xiàn)形式，也是衡量企業(yè)社會責(zé)任水平最重要的指標(biāo)，因此該數(shù)據(jù)選取企業(yè)進(jìn)行慈善捐贈的金額（DONA），雖然企業(yè)捐贈不能全面衡量企業(yè)的社會責(zé)任水平，但是這一指標(biāo)相對客觀公正，具有良好的研究可行性。

3.調(diào)節(jié)變量。企業(yè)的媒體關(guān)注度（MEDIA），參照目前使用較多的做法，對于每家上市公司，通過新聞搜索引擎百度新聞對標(biāo)題中含有該公司股票名稱的新聞報(bào)道進(jìn)行分年度搜索，輸出相應(yīng)的新聞報(bào)道條數(shù)，得到百度搜索指數(shù)。

4.控制變量。除解釋變量以外其他因素也影響著企業(yè)創(chuàng)新績效，為控制其他因素對企業(yè)績效的影響，本文借鑒相關(guān)文獻(xiàn)引入企業(yè)如公司規(guī)模、盈利能力、償債能力、資本結(jié)構(gòu)等控制變量。

表1 變量符號定義與說明

（三）模型設(shè)定

首先采用了隨機(jī)效應(yīng)面板回歸模型來驗(yàn)證假設(shè)，然后進(jìn)行Hausman 檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果為p<0.05，最終選擇固定效應(yīng)面板回歸模型進(jìn)行估計(jì)。根據(jù)前文分析，建立多元線性回歸模型如下：

其中，DONA*MEDIA 為交叉項(xiàng)，ε 為誤差項(xiàng)。

三、實(shí)證結(jié)果與分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

由表2 可得本研究自變量、調(diào)節(jié)變量、因變量和控制變量的樣本數(shù)量、均值、標(biāo)準(zhǔn)差以及最大、最小值。其中，選取的行業(yè)內(nèi)各公司創(chuàng)新水平存在著較大的差異，這是由不同公司的定位、規(guī)模以及發(fā)展戰(zhàn)略等因素不同造成的。同樣的，行業(yè)內(nèi)各公司履行的社會責(zé)任水平的差異也是十分明顯的，可見不同公司的社會責(zé)任履行上存在著明顯的不同，這與公司的資金水平、發(fā)展規(guī)劃以及領(lǐng)導(dǎo)層的社會責(zé)任意識有著明顯的聯(lián)系。而ROA 的方差較小，可見上述公司的收益率差距不大，總資產(chǎn)收益率的均值也是正數(shù)，我們可以推測大部分企業(yè)的投入產(chǎn)出水平是可觀的。

同時，表2 也描述了各變量之間的相關(guān)系數(shù)。由表2 可知，企業(yè)的社會責(zé)任水平、媒體關(guān)注度和公司規(guī)模與創(chuàng)新績效呈現(xiàn)較顯著的正相關(guān)關(guān)系；企業(yè)的償債能力與創(chuàng)新績效呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。然而，各變量相關(guān)系數(shù)所反映的雙變量之間的相關(guān)關(guān)系受其他相關(guān)變量的影響，表2 并不能真正反映兩個變量之間的關(guān)系。因此，需要在控制其他變量的條件下，進(jìn)一步對企業(yè)技術(shù)多元化與其創(chuàng)新績效的關(guān)系和行業(yè)競爭戰(zhàn)略的調(diào)節(jié)作用做出分析。

表2 各變量描述性統(tǒng)計(jì)及相關(guān)系數(shù)

（二）假設(shè)檢驗(yàn)

根據(jù)F 值可知，所有實(shí)證模型均通過了顯著性水平為5%的假設(shè)檢驗(yàn)，說明回歸模型總體的擬合效果良好，具有充分的解釋力度。其中，模型1 是基礎(chǔ)模型，只添加控制變量，不添加其他任何因變量和調(diào)節(jié)變量，其目的是為了和其他模型形成對比。模型2 在模型1 的基礎(chǔ)上添加了自變量企業(yè)履行的社會責(zé)任水平DONA，發(fā)現(xiàn)調(diào)整后R增加，即模型擬合效果增強(qiáng)。DONA 的回歸系數(shù)為0.208，且通過了1%的顯著性檢驗(yàn)，說明企業(yè)履行社會責(zé)任水平會正面影響企業(yè)創(chuàng)新績效，即二者為正相關(guān)關(guān)系，故本研究假設(shè)H1 得到驗(yàn)證。模型3 在模型2的基礎(chǔ)上添加了企業(yè)的媒體關(guān)注度MEDIA，模型4 又在模型3 的基礎(chǔ)上增加了變量的交叉項(xiàng)DONA*MEDIA。數(shù)據(jù)表明，MEDIA 的回歸系數(shù)為0.124，同樣通過了1%的顯著性檢驗(yàn)，并且調(diào)整后的R都是增加的，因此發(fā)現(xiàn)MEDIA 顯著地正向調(diào)節(jié)企業(yè)履行社會責(zé)任水平與創(chuàng)新績效之間的關(guān)系，故研究假設(shè)H2 得到驗(yàn)證。

表3 模型回歸結(jié)果

四、結(jié)論與啟示

企業(yè)履行社會責(zé)任雖然擠占了公司的部分內(nèi)部資源，但是卻更大程度上帶給公司更多競爭優(yōu)勢。當(dāng)一個公司向整個社會貢獻(xiàn)力量的同時也在為自身積蓄成長資源，這些企業(yè)就會將增加的部分資源傾斜到企業(yè)的研發(fā)上，因此企業(yè)履行的社會責(zé)任水平有助于提高企業(yè)的創(chuàng)新績效。而媒體關(guān)注則會將企業(yè)的行為放大，使企業(yè)的利益相關(guān)者對企業(yè)行為進(jìn)行格外的關(guān)注。在媒體的高度關(guān)注下，企業(yè)將會提高原本通過履行社會責(zé)任形成的聲譽(yù)，消費(fèi)者以及其他利益相關(guān)者也會更加信賴在媒體幫助下塑造的品牌形象，企業(yè)更容易獲取進(jìn)行創(chuàng)新所需要的資源。所以當(dāng)企業(yè)的媒體關(guān)注度高時，企業(yè)選擇履行社會責(zé)任對創(chuàng)新績效的促進(jìn)作用也就更明顯。

因此，企業(yè)不僅要注重參于慈善事業(yè)，承擔(dān)社會責(zé)任，也要通過一定的方式使公眾獲知，更不應(yīng)該為了節(jié)省資金而忽視對慈善捐贈的宣傳。企業(yè)可以通過與媒體建立溝通機(jī)制，維護(hù)和提升企業(yè)形象，增強(qiáng)企業(yè)品牌價值。企業(yè)也可通過企業(yè)網(wǎng)站、自媒體等渠道對企業(yè)慈善捐贈的行為進(jìn)行適度的自我宣傳，最終帶來企業(yè)價值的增值。最后通過管理者對于資源的合理配置，減少對企業(yè)內(nèi)部資源的擠占，并充分利用大幅度地增加企業(yè)的外部資源進(jìn)行研發(fā)投入，就可以提高企業(yè)的創(chuàng)新績效，并最終提高企業(yè)的整體績效。