數(shù)字化轉(zhuǎn)型與企業(yè)管理效率研究

鄧云煦 夏文璐

（云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院 云南昆明 650221）

一、引言

世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入由大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)新時(shí)代，數(shù)據(jù)已經(jīng)成為一種不可或缺的高級(jí)要素和生產(chǎn)要素（謝康等，2020）。數(shù)字技術(shù)的蓬勃發(fā)展，對(duì)企業(yè)的決策范式和價(jià)值創(chuàng)造提出了更高層次的要求。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)背景下，數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理效率將產(chǎn)生什么影響？不同性質(zhì)企業(yè)有何不同？在問題導(dǎo)向思維下，本文梳理了國內(nèi)相關(guān)的研究成果，發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理效率方面的研究一直是學(xué)術(shù)研究和管理實(shí)踐的重要問題，但因?yàn)檠芯糠椒ê蜆颖緮?shù)據(jù)的限制，多以案例研究和研究報(bào)告為主，實(shí)證分析研究較為稀少，特別是對(duì)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造影響的具體機(jī)制鮮有文獻(xiàn)涉及?；诖?，本文選擇在滬深兩市A股上市的企業(yè)集團(tuán)作為樣本，實(shí)證檢驗(yàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)公司管理效率是促進(jìn)作用還是抑制作用，繼而提出數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造的一些經(jīng)驗(yàn)和意義，從而為目前積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)和地方政府提供一些經(jīng)驗(yàn)和證據(jù)。本文重點(diǎn)研究的問題有：第一，目前A股上市公司進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的情況如何，若積極順應(yīng)時(shí)代浪潮轉(zhuǎn)型之后，數(shù)字化對(duì)于公司管理效率的驅(qū)動(dòng)效果是否符合戰(zhàn)略規(guī)劃預(yù)期？第二，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型是否提高了企業(yè)的管理效率，在何種類型的地區(qū)或所有制企業(yè)中，實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型更能提高企業(yè)的管理效率？

本文的貢獻(xiàn)和創(chuàng)新點(diǎn)包括以下方面：第一，從企業(yè)是否實(shí)施數(shù)字化、企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平這兩個(gè)維度出發(fā)，構(gòu)建了較為全面的衡量數(shù)字化轉(zhuǎn)型的指標(biāo)，規(guī)避了由于單一指標(biāo)研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型問題的局限性。第二，從微觀層面探討在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的影響：以管理效率這條路徑來探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)公司價(jià)值創(chuàng)造的影響，豐富了數(shù)字化轉(zhuǎn)型、管理效率、公司價(jià)值創(chuàng)造等方面的研究內(nèi)容。第三，在經(jīng)濟(jì)意義層面，為志在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)提供經(jīng)驗(yàn)和啟示。第四，為地方的全面數(shù)字化建設(shè)提供了參考。

二、文獻(xiàn)綜述

（一）數(shù)字化轉(zhuǎn)型動(dòng)因

黨的十八大以來，國家將數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展、大數(shù)據(jù)運(yùn)用和網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國戰(zhàn)略提高到一個(gè)非常重要的戰(zhàn)略地位，在互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，將互聯(lián)網(wǎng)、現(xiàn)代人工智能、多媒體和實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互結(jié)合，推動(dòng)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和專業(yè)化發(fā)展進(jìn)程。目前，我國的數(shù)字經(jīng)濟(jì)取得了巨大成就，其廣泛運(yùn)用于新商業(yè)模式、新商業(yè)場(chǎng)景，企業(yè)運(yùn)營系統(tǒng)也發(fā)生了日新月異的變化，企業(yè)的效率及價(jià)值創(chuàng)造極大提高，同時(shí)在顧客消費(fèi)、價(jià)值理論和消費(fèi)產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展等多個(gè)方面提供了若干契機(jī)（陳劍等，2020）。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算和人工智能等數(shù)字化技術(shù)的同步發(fā)展，企業(yè)的運(yùn)營管理環(huán)境也在發(fā)生著顯著變化。我國已經(jīng)融入大數(shù)據(jù)時(shí)代，依托互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等高新技術(shù)為平臺(tái)，企業(yè)抓住時(shí)代發(fā)展脈搏，為企業(yè)自身的重塑變革產(chǎn)生了顛覆性影響（李唐等，2020）。很多企業(yè)積極抓住數(shù)字技術(shù)的飛速發(fā)展這一契機(jī)，努力降低企業(yè)資金成本和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、提高資金使用效率（童品波，2020）。

（二）數(shù)字化轉(zhuǎn)型與管理效率

企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型主要指的是企業(yè)將大數(shù)據(jù)和企業(yè)業(yè)務(wù)相互結(jié)合發(fā)展，創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)價(jià)值的過程，其核心是信息的搜集、運(yùn)用和技術(shù)性輔助決策（Wu et al，2019）。研究機(jī)構(gòu)將“數(shù)字化”定義為：（1）資產(chǎn)數(shù)字化，諸如固定資產(chǎn)、數(shù)據(jù)共享平臺(tái)和大數(shù)據(jù)中心等；（2）運(yùn)營數(shù)字化，諸如生產(chǎn)環(huán)節(jié)、銷售模式以及管理范式等流程再造；（3）員工數(shù)字化，諸如員工對(duì)數(shù)字化技術(shù)的運(yùn)用、掌握數(shù)字化轉(zhuǎn)型技能的員工和數(shù)字化專業(yè)職位（麥肯錫，2018）。

在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，企業(yè)運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、無線技術(shù)等技術(shù)捕獲生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的數(shù)據(jù)、實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)生產(chǎn)流程的監(jiān)控和分析（Kusiak，2017）；在運(yùn)營環(huán)節(jié)，基于數(shù)字化技術(shù)在企業(yè)間形成數(shù)據(jù)穿透推進(jìn)信息“孤島”的互聯(lián)互通，不同企業(yè)跨界整合形成了復(fù)雜的“供應(yīng)網(wǎng)”（戚聿東和肖旭，2020），企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型一方面促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部的互聯(lián)互通，另一方面也促進(jìn)企業(yè)對(duì)接外部信息，實(shí)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)的信息整合；在銷售環(huán)節(jié)，智能產(chǎn)品通過處理器等儲(chǔ)存電子元器件的組合，實(shí)時(shí)獲取數(shù)據(jù)，用于智能產(chǎn)品的自主線上學(xué)習(xí)，服務(wù)于消費(fèi)者（陳劍等，2020），從而顯著提升企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的效率。

同時(shí)大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用旨在提高企業(yè)對(duì)實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集、分析以及運(yùn)用的能力（Arnaboldi，2017；饒艷超，2019）。面對(duì)海量信息，企業(yè)需要用云來存儲(chǔ)數(shù)據(jù)，需要利用機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、數(shù)據(jù)分析和挖掘技術(shù)等，建立專家系統(tǒng)和智能決策支持系統(tǒng)進(jìn)行更好的數(shù)據(jù)分析（陳劍等，2020）。正因如此，隨著數(shù)字技術(shù)在企業(yè)價(jià)值鏈中的普及，企業(yè)在數(shù)字獲取、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)分析等方面的能力得到顯著增強(qiáng)（肖旭和戚聿東，2019）。

（三）文獻(xiàn)述評(píng)

目前，許多學(xué)者從不同角度對(duì)企業(yè)數(shù)字化進(jìn)行了研究。劉政等（2019）從組織形式角度出發(fā)，分析信息技術(shù)和企業(yè)組織授權(quán)二者之間的聯(lián)系；吳非等（2021）從資本市場(chǎng)維度出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提升了股票流動(dòng)性；王琦蕓等（2022）從成本費(fèi)用視角出發(fā)，研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于降低審計(jì)費(fèi)用。從以上文獻(xiàn)可以看出，現(xiàn)有研究在數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理效率方面的研究大多以案例為主，輔之以文獻(xiàn)歸納法和問卷調(diào)查法等規(guī)范研究，而利用大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來做實(shí)證分析的研究較為稀少，也沒有深入探究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)公司效率的細(xì)分效應(yīng)。

本文深度剖析數(shù)字化經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新航向，重點(diǎn)研究在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下，企業(yè)如何通過管理效率這一具體路徑，從而直接或者間接影響公司價(jià)值的創(chuàng)造，旨在彌補(bǔ)現(xiàn)有研究的不足，進(jìn)而豐富數(shù)字化轉(zhuǎn)型、管理效率、公司決策、價(jià)值創(chuàng)造等方面的研究內(nèi)容。

三、假設(shè)的提出

公司財(cái)務(wù)理論認(rèn)為，公司價(jià)值一般指公司目前所擁有的各類資產(chǎn)以及未來成長所創(chuàng)造的價(jià)值之和（潘怡麟等，2018）。企業(yè)的營運(yùn)系統(tǒng)優(yōu)化、消費(fèi)者價(jià)值挖掘和產(chǎn)品的創(chuàng)新服務(wù)發(fā)展都和數(shù)字化轉(zhuǎn)型緊密結(jié)合起來，同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型也為企業(yè)的組織架構(gòu)變革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和供應(yīng)鏈的重塑提供了契機(jī)（陳劍等，2020）。公司價(jià)值體系中，公司資產(chǎn)所創(chuàng)造的各種價(jià)值，體現(xiàn)在公司運(yùn)營管理的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，數(shù)字化的結(jié)合有助于公司運(yùn)營效率的顯著提升。蔡躍洲（2021）研究發(fā)現(xiàn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代應(yīng)該發(fā)揮中國所獨(dú)有的特色優(yōu)勢(shì)、優(yōu)化資源配置能力。數(shù)字化經(jīng)濟(jì)時(shí)代，了解數(shù)字化和組織變革二者之間相互作用的原理，是理解數(shù)字和實(shí)體深度交融的橋梁之一?，F(xiàn)有研究顯示，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型通過增加基層權(quán)力、削弱高管權(quán)力方式，降低組織的運(yùn)用信息成本、代理成本，較為有效地促進(jìn)分權(quán)改革制度的推進(jìn)（劉政等，2019），降低了企業(yè)內(nèi)部的信息不對(duì)稱問題，從而更好地釋放員工的工作潛能，提高員工的工作效率。

企業(yè)變革的兩個(gè)決定性力量是用戶價(jià)值導(dǎo)向和替代式競爭，一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型有利于推動(dòng)企業(yè)開拓創(chuàng)新，制定全新發(fā)展戰(zhàn)略；另一方面，數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速了企業(yè)自我變革的進(jìn)程，促使企業(yè)組織更加結(jié)構(gòu)化、營銷更加精準(zhǔn)化、研發(fā)更加開源化（戚聿東和肖旭，2020）。與此同時(shí)，數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一個(gè)企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)不斷進(jìn)行累積和實(shí)踐應(yīng)用的動(dòng)態(tài)過程（呂鐵，2019）。許恒等（2020）認(rèn)為，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，可以較為高效地獲取數(shù)字技術(shù)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的倍增作用，是企業(yè)提升效率變革的必經(jīng)之路。

總而言之，企業(yè)通過數(shù)字化技術(shù)將員工、客戶、機(jī)器設(shè)備緊密聯(lián)系，挖掘價(jià)值鏈各項(xiàng)環(huán)節(jié)的大數(shù)據(jù)，從而通過數(shù)據(jù)優(yōu)化企業(yè)管理流程，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的數(shù)字化生產(chǎn)、數(shù)字化運(yùn)營、數(shù)字化營銷等，從而達(dá)到降低企業(yè)成本、提高企業(yè)管理效率、促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)。

綜合以上分析，本文提出競爭性假設(shè)1和假設(shè)2：

H1：其他條件不變，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高了企業(yè)的管理效率。

H2：其他條件不變，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型降低了企業(yè)的管理效率。

四、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取

本文選取2015—2019年在A股上市的企業(yè)作為研究樣本，做出以下篩選和處理：（1）剔除ST類上市公司樣本；（2）剔除金融機(jī)構(gòu)類樣本；（3）剔除相關(guān)變量缺失的樣本，最終獲得13 068個(gè)樣本觀測(cè)值。由于本文所構(gòu)建的解釋變量并不是直接批量獲取的數(shù)據(jù)，為此利用手工查找的方式，在上市公司年報(bào)中查找并加以整理。對(duì)于其他變量數(shù)據(jù)，均在CSMAR、WIND數(shù)據(jù)庫中查詢所得，為了防止極端值對(duì)本文研究結(jié)論的影響，對(duì)連續(xù)變量進(jìn)行上下1%的縮尾處理。

（二）變量定義

1.數(shù)字化轉(zhuǎn)型。本文根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)培育新經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》（發(fā)改高技[2020]552號(hào)）對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的發(fā)展和分類，運(yùn)用Python等相關(guān)工具，在公司年報(bào)、董事會(huì)公告、公司網(wǎng)站信息上提取“數(shù)字化”“智能化”等關(guān)鍵詞，提取財(cái)務(wù)報(bào)表附注部分關(guān)于數(shù)字化建設(shè)投入的相關(guān)信息，構(gòu)建反映數(shù)字化實(shí)施程度的以下指標(biāo)：（1）企業(yè)是否實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dt）：當(dāng)企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型時(shí)，取“1”，否則取“0”。（2）企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平（Dt_t）：取值標(biāo)準(zhǔn)為在出現(xiàn)關(guān)鍵詞的頻數(shù)基礎(chǔ)上加1取自然對(duì)數(shù)。

2.管理效率。本文借鑒潘怡麟（2018）的研究成果，以全要素生產(chǎn)率（TFP）度量企業(yè)的管理效率。同時(shí)借鑒LP法計(jì)算企業(yè)的全要素生產(chǎn)率。通過對(duì)如下模型回歸，得到的估計(jì)殘差為TFP。其中總產(chǎn)出（Y）為被解釋變量（對(duì)營業(yè)收入加1取對(duì)數(shù)），解釋變量為資本投入（K，固定資產(chǎn)凈額加1取對(duì)數(shù)）、勞動(dòng)力投入（L，員工人數(shù)加1取對(duì)數(shù)）以及中間投入（M，營業(yè)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用-折舊攤銷-支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金加1取對(duì)數(shù)）。

3.控制變量。綜合目前關(guān)于企業(yè)數(shù)字化的研究，本文選取資產(chǎn)規(guī)模、投資收益率、銷售增長、現(xiàn)金持有、股權(quán)集中度、上市年數(shù)、獨(dú)董比例、董事會(huì)人數(shù)、兩職兼任、企業(yè)性質(zhì)、財(cái)務(wù)杠桿等為控制變量。

（三）回歸模型

為了檢驗(yàn)假設(shè)1，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理效率的影響，本文建立如下模型：

（四）變量定義表

表1 變量定義表

五、實(shí)證分析

（一）描述性統(tǒng)計(jì)分析

下頁表2為樣本變量描述性統(tǒng)計(jì)分析表，上市公司管理效率（TFP）均值為8.268，中值為8.168，標(biāo)準(zhǔn)差為0.964，最大值為12.62，最小值為5.371，說明不同上市公司的管理效率存在著顯著差異，證實(shí)了一部分企業(yè)的管理效率應(yīng)該通過技術(shù)變革來進(jìn)行提升，也從側(cè)面反映出本文研究數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于企業(yè)管理效率的影響具有迫切的現(xiàn)實(shí)意義。上市公司是否實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dt）均值為0.474，中值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為0.499，說明近一半的上市公司都愈發(fā)重視數(shù)字化建設(shè)。上市公司實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平（Dt_t）均值為0.783，中值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為0.999，說明上市公司之間的數(shù)字化水平良莠不齊，存在著明顯差距。其他控制變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見下頁表2，與現(xiàn)有相關(guān)文獻(xiàn)基本保持一致，說明本文的數(shù)據(jù)收集較為準(zhǔn)確。

表2 變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

（二）相關(guān)性分析

本文對(duì)樣本變量進(jìn)行相關(guān)性分析，結(jié)果顯示，各變量間的顯著水平較低，大多低于0.5，說明變量之間沒有多重共線性的問題，模型具有有效性；并且，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型與否、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平均與企業(yè)管理效率存在著相關(guān)關(guān)系，并且存在正相關(guān)關(guān)系，其結(jié)果初步驗(yàn)證了H1。

（三）基準(zhǔn)回歸分析

表3為基準(zhǔn)回歸分析結(jié)果，第（1）列為沒有加入其他控制變量的回歸結(jié)果。本文發(fā)現(xiàn)企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dt）的系數(shù)為0.1996，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)管理效率的影響顯著為正，即當(dāng)企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型后，企業(yè)的管理效率顯著上升。第（2）列為加入其他控制變量的回歸結(jié)果，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型（Dt）的系數(shù)為0.0603，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了管理效率，證實(shí)了H1成立。

表3 基準(zhǔn)回歸結(jié)果分析

（四）進(jìn)一步分析——企業(yè)性質(zhì)子回歸

為了研究企業(yè)所有權(quán)性質(zhì)的差異，將樣本企業(yè)劃分為國有企業(yè)和非國有企業(yè)。分組回歸結(jié)果顯示，國有企業(yè)的Dt系數(shù)為0.0414，非國有企業(yè)的Dt系數(shù)為0.0731，說明非國有企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型在1%的水平上顯著為正，證明數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提高了非國有企業(yè)的管理效率。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是一種高風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新活動(dòng)，需要對(duì)生產(chǎn)、物流、營銷、服務(wù)等運(yùn)營流程進(jìn)行流程改造和觀念重塑，這對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承受意愿提出了較高要求。國企除了參與市場(chǎng)競爭以外，往往還承擔(dān)著一定的社會(huì)責(zé)任和公益屬性，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的意愿較弱，而非國有企業(yè)愿意通過新科技、新技術(shù)提高企業(yè)的生產(chǎn)效率，從而提高其在資本市場(chǎng)的競爭力，愿意主動(dòng)承擔(dān)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，所以他們更有動(dòng)力運(yùn)用數(shù)字化轉(zhuǎn)型來為公司價(jià)值創(chuàng)造提供新動(dòng)力。

（五）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換變量法。本文以更改數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量方法來進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，即數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平（Dt_t）的取值標(biāo)準(zhǔn)為在出現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型等關(guān)鍵詞的頻數(shù)基礎(chǔ)上加1取自然對(duì)數(shù)。從表4可以看出，在第（1）—（4）列中，Dt以及Dt_t的系數(shù)均在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型顯著提升企業(yè)的管理效率，證實(shí)了H1較為穩(wěn)健。

表4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果

2.加入遺漏變量法。本文在變量替代法的基礎(chǔ)上增加了控制變量每股收益（EPS）以及前十大股東持股比例（Big10），結(jié)果顯示，Dt以及Dt_t的系數(shù)仍然均在1%的水平上顯著為正，表明企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型較為顯著提升了企業(yè)的管理效率，更進(jìn)一步證實(shí)了H1成立。

六、結(jié)論及建議

本文選取2015—2019年A股滬深兩市的上市公司作為研究樣本，手工搜集上市公司是否實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型水平的數(shù)據(jù)，從理論和實(shí)證兩個(gè)方面檢驗(yàn)了企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)企業(yè)管理效率的影響，得出以下結(jié)論：（1）企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型，顯著提高了企業(yè)的管理效率；（2）在異質(zhì)性分析和進(jìn)一步檢驗(yàn)過程中，發(fā)現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)意愿承擔(dān)更強(qiáng)烈的非國有企業(yè)中，企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)其管理效率的影響較為顯著。在穩(wěn)健性檢驗(yàn)中，本文改變了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的衡量方式，增加了控制變量，最終結(jié)論依然穩(wěn)健。

基于研究結(jié)論，本文提出以下政策建議：

第一，政府應(yīng)塑造良好的技術(shù)革命環(huán)境。政府應(yīng)該對(duì)數(shù)字化轉(zhuǎn)型企業(yè)進(jìn)行政策支持，簡化其行政審批流程；進(jìn)行稅收優(yōu)惠或者稅收減免。政府應(yīng)加強(qiáng)數(shù)據(jù)安全監(jiān)管，大力倡導(dǎo)企業(yè)有法必依，督促相關(guān)部門執(zhí)法必嚴(yán)、違法必究，創(chuàng)造一個(gè)安全、穩(wěn)定、有序的數(shù)字經(jīng)濟(jì)廣闊平臺(tái)。

第二，企業(yè)應(yīng)抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇。企業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)提高效率、降低成本、創(chuàng)新變革三個(gè)維度的作用，提高創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿、加大數(shù)字化建設(shè)投入資本、重視數(shù)字化人才隊(duì)伍建設(shè)，積極主動(dòng)投入到這場(chǎng)生產(chǎn)要素大變革的潮流之中。企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，在短期可能會(huì)增加企業(yè)的生產(chǎn)成本，提高經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但從長遠(yuǎn)來看，越早重視數(shù)字化轉(zhuǎn)型的企業(yè)，越能激發(fā)出企業(yè)經(jīng)營創(chuàng)造的全新驅(qū)動(dòng)力，提高企業(yè)績效。

第三，企業(yè)應(yīng)重視數(shù)據(jù)安全的保護(hù)工作。數(shù)字化轉(zhuǎn)型有力地推動(dòng)了我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展，但同時(shí)也暴露了許多安全問題，諸如個(gè)人隱私保護(hù)或者是國家關(guān)鍵數(shù)據(jù)泄露，數(shù)據(jù)安全的保護(hù)性不言而喻，這就對(duì)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型提出了更高要求。企業(yè)不僅需要通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高經(jīng)營業(yè)績，更需要在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的全過程中，保護(hù)好國家以及用戶的數(shù)據(jù)安全，做到合規(guī)、合法。具體如企業(yè)應(yīng)該重視數(shù)據(jù)安全防御能力，自覺參與國家數(shù)據(jù)安全標(biāo)準(zhǔn)的權(quán)威標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證；對(duì)較為敏感、涉密的數(shù)據(jù)部署有針對(duì)性的防護(hù)措施，保障個(gè)人利益和國家安全不被侵害。本文研究還存在一些局限，上市公司實(shí)施的數(shù)字化轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀各不相同，以及各企業(yè)披露的詳實(shí)程度存在諸多不一致，但由于技術(shù)的局限性以及對(duì)數(shù)字化關(guān)鍵詞收錄數(shù)量欠缺的問題，相關(guān)數(shù)據(jù)手工收集部分存在一定程度的錯(cuò)漏，使得進(jìn)一步研究受到限制。除此之外，關(guān)于企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)于生產(chǎn)環(huán)節(jié)、營銷環(huán)節(jié)、服務(wù)環(huán)節(jié)等內(nèi)部流程環(huán)節(jié)的影響，本文還需深入研究企業(yè)實(shí)施數(shù)字化轉(zhuǎn)型對(duì)組織架構(gòu)以及投資融資等方面影響的內(nèi)在作用機(jī)理，從而為企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供理論經(jīng)驗(yàn)。