高溫天氣對沿海地區(qū)現(xiàn)貨煤價(jià)產(chǎn)生支撐作用

進(jìn)入夏季以來，我國高溫天氣超出預(yù)期，開始的早、發(fā)生范圍廣、持續(xù)時(shí)間長、高溫強(qiáng)度大的特征非常明顯，而且有氣候?qū)＜冶硎?，我?022 年夏季高溫天氣結(jié)束的時(shí)間也將偏晚。在超強(qiáng)高溫天氣導(dǎo)致的降溫用電負(fù)荷居高不下的背景下，全國火電機(jī)組的調(diào)峰壓力不斷增大，國內(nèi)多個(gè)?。▍^(qū)、市）啟動(dòng)有序用電、錯(cuò)峰用電，甚至不得已采取限制用電措施。

在高溫天氣持續(xù)、電煤日耗增加等因素的作用下，近期現(xiàn)貨動(dòng)力煤的購銷再度趨于活躍，各方對沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場的悲觀預(yù)期有所修復(fù)，現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格也出現(xiàn)止跌回升態(tài)勢。其中，5500kcal/kg 和5000kcal/kg 現(xiàn)貨動(dòng)力煤的報(bào)詢盤價(jià)格，分別由7 月下旬低點(diǎn)的1130～1145元/t和1000～1020元/t，回升至1150～1170元/t和1030～1050元/t。

影響近期沿海地區(qū)動(dòng)力煤市場的部分因素主要有：

第一，夏季電煤消費(fèi)高峰在8月份沖頂是歷史慣例。“CCTD 沿海8 省動(dòng)力煤終端用戶”電煤消費(fèi)的歷史數(shù)據(jù)表明（見附圖1），2019-2021 年的8 月份均是當(dāng)年夏季電煤消費(fèi)的最高時(shí)段，上述3 年8 月份的電煤平均日耗水平，分別高于當(dāng)年7 月份18.9%、9.6%和4.4%，截至目前為止的超高溫天氣仍在演繹之中，預(yù)計(jì)2022年也不應(yīng)例外。

第二，8 月份以來沿海地區(qū)電煤日耗高于2021年同期水平。進(jìn)入8 月份以來，“CCTD 沿海8 省動(dòng)力煤終端用戶”電煤日耗量整體上延續(xù)著從2022 年7月中旬開始的高于2021 年同期水平態(tài)勢（見附圖2），8 月上旬的電煤平均日耗量高于2021 年同期5.7 個(gè)百分點(diǎn)，更是比2022 年7 月上旬高出21.6 個(gè)百分點(diǎn)，也顯示出本輪高溫對社會(huì)用電需求狀況影響之大。

第三，沿海地區(qū)電煤庫存可用天數(shù)進(jìn)入偏低狀態(tài)。來自“CCTD沿海8省動(dòng)力煤終端用戶”的數(shù)據(jù)顯示，隨著電煤日耗水平居高不下，沿海地區(qū)主要發(fā)電企業(yè)進(jìn)入電煤“去庫”過程，截至8 月11 日，上述口徑下的沿海8 省發(fā)電企業(yè)電煤庫存量為2867 萬t，比6 月初的近期高點(diǎn)減少230 多萬t；與此同時(shí)，沿海8 省發(fā)電企業(yè)的電煤庫存可用天數(shù)已經(jīng)從6月初的20 天以上，持續(xù)降至8 月11 日的12 天偏低水平（見附圖3），明顯低于電力監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于電煤庫存可用天數(shù)不得低于15天的基本要求。

第四，北方港口錨地待裝煤炭船舶數(shù)量增加。數(shù)據(jù)表明（見附圖4），進(jìn)入8 月份之后，北方四港（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港和黃驊港，下同）錨地待裝煤炭船舶數(shù)量逐漸增加，近1 周來（8 月6-12日）日均達(dá)到了141 艘，比7 月份日均增加近20艘，應(yīng)該是下游消費(fèi)地區(qū)動(dòng)力煤采購需求有所增加的直接體現(xiàn)。

第五，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場再現(xiàn)“賣方市場”傾向。從近期北方四港動(dòng)力煤庫存相對水平的變化趨勢上看（見附圖5），近1周來的“貨船比”指標(biāo)再度進(jìn)入合理估值下線之下區(qū)間，預(yù)示北方四港的動(dòng)力煤供求關(guān)系再度轉(zhuǎn)入“賣方市場”傾向，短期現(xiàn)貨動(dòng)力煤價(jià)格將繼續(xù)得到支撐。