全球IPO風(fēng)光不再,美國(guó)大幅縮水

倪浩

2022年迄今全球首次公開募股(IPO)市場(chǎng)經(jīng)歷大幅縮水。其中美國(guó)IPO規(guī)模降幅劇烈，幾乎錄得史上最差成績(jī)，全球IPO重心也隨之東移至中國(guó)。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》13日在報(bào)道中引用金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)路孚特的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，2022年以來(lái)全球范圍內(nèi)上市企業(yè)的數(shù)量同比大幅減少38%,降至978件，IPO融資總額減少63%。同時(shí)，在今年完成IPO的企業(yè)表現(xiàn)也整體不佳?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》旗下的調(diào)查分析網(wǎng)站QUICK FactSet的數(shù)據(jù)顯示，2022年前9個(gè)月，全球IPO企業(yè)首日平均市值相比2021年的水平大幅下降44%,減至11.09億美元,下滑到2018年以來(lái)的4年最低水其中，IT行業(yè)以往一向青睞的北美市場(chǎng)上進(jìn)行IPO的企業(yè)市值減少90%,歐洲減少59%,而亞洲減少34%。

2021年,在全球貨幣寬松的總體態(tài)勢(shì)下，大型IPO相繼出現(xiàn)。規(guī)模最大的IPO是中國(guó)短視頻平臺(tái)快手科技，在港交所掛牌上市當(dāng)日的收盤價(jià)計(jì)算的總市值達(dá)到1589億美元。韓國(guó)電子商務(wù)巨頭Coupang為844億美元，虛擬貨幣交易平臺(tái)美國(guó)Coinbase也達(dá)到648億美元。

不過(guò)，進(jìn)入2022年以后，全球IPO繁華不再，大型IPO寥寥無(wú)幾?！度毡窘?jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道稱，受中美摩擦持續(xù)的影響，從美國(guó)股市退市、改為在中國(guó)上市的中國(guó)移動(dòng)等企業(yè)成為今年主要的大型IPO。而新興企業(yè)中，IPO首日市值過(guò)100億美元的只有印度尼西亞的GoTo。報(bào)道認(rèn)為，在目前低迷的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)如果無(wú)法在股票市場(chǎng)獲得較高的估值水平，并難以獲得期望的融資規(guī)模，將無(wú)法保障股東們的投資回報(bào)?；诖?，上市計(jì)劃推遲，甚至取消IPO的初創(chuàng)企業(yè)相繼出現(xiàn)。例如，涉足人事管理系統(tǒng)并發(fā)的美國(guó)獨(dú)角獸企業(yè)（估值超過(guò)10億美元的未上市企業(yè)）Justworks取消了今年的IPO計(jì)劃。

《日本經(jīng)濟(jì)新聞》在報(bào)道中將全球股市IPO大幅下降的原因歸結(jié)為：歐美國(guó)家的貨幣緊縮政策，風(fēng)險(xiǎn)資金的流入減少，以及美國(guó)和中國(guó)有潛力的企業(yè)正在推遲或暫時(shí)取消上市計(jì)劃。

日本最大風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)之一的WiL首席執(zhí)行官伊佐山元認(rèn)為，全球IPO市場(chǎng)的低迷態(tài)勢(shì)還會(huì)持續(xù)約2年，同時(shí)，缺乏穩(wěn)定盈利模式的科技企業(yè)所獲得的投資或?qū)p少。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道中認(rèn)為，加上對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，全球股市的前景日益充滿不確定性。

2022年前9個(gè)月，全球IPO不僅規(guī)模驟減，格局也發(fā)生劇烈變化。美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)加息導(dǎo)致美國(guó)股市在2022年經(jīng)歷暴跌和劇烈動(dòng)蕩，這使得幾乎所有大型美國(guó)上市交易都前景不明；全球IPO活動(dòng)的重心隨之東移到了中國(guó)。

彭博社在近期的報(bào)道中說(shuō)，2021年全球IPO籌資規(guī)模創(chuàng)下6570億美元的歷史紀(jì)錄，其中逾一半來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)的貢獻(xiàn)。但2022年，由于對(duì)高通脹的擔(dān)憂和市場(chǎng)波動(dòng)加劇使得企業(yè)估值萎靡不振,并導(dǎo)致投資者避開通常主導(dǎo)IPO活動(dòng)的高增長(zhǎng)公司，美國(guó)IPO市場(chǎng)隨之陷入停滯。

彭博社匯總的數(shù)據(jù)顯示，截至9月中旬，2022年發(fā)生在亞洲的IPO活動(dòng)共計(jì)籌資1040億美元，占全球的68%；相比之下，美國(guó)市場(chǎng)IPO僅占全球總籌資額1530億美元的14%,可謂這個(gè)歷來(lái)全球最繁忙IPO市場(chǎng)的最差成績(jī)。

彭博社認(rèn)為，亞洲表現(xiàn)強(qiáng)勁主要?dú)w功于中國(guó)市場(chǎng)IPO交易源源不斷。數(shù)據(jù)顯示，今年全球十大IPO中，有6個(gè)中國(guó)公司在內(nèi)地或香港市場(chǎng)進(jìn)行?！霸谌蛎媾R通脹和地緣政治緊張局勢(shì)的2022年，IPO交易的重心已經(jīng)東移”，高盛亞洲股票資本市場(chǎng)聯(lián)席主管王亞軍表示，鑒于還有一些規(guī)模可觀的IPO可能在年底前探試香港資本市場(chǎng)，而且這一趨勢(shì)目前看來(lái)是可持續(xù)的。根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)德勤的報(bào)告，在中國(guó)與其他國(guó)家推出經(jīng)濟(jì)刺激措施，和亞洲區(qū)投資者重新調(diào)整投資組合后，將會(huì)令市場(chǎng)情緒向好，改善市場(chǎng)流動(dòng)性，加上監(jiān)管改革和優(yōu)化措施，將為香港市場(chǎng)帶來(lái)不少利好因素。▲