企業(yè)盈利能力分析

崔巍巍

摘要：分析公司盈利能力是企業(yè)財務分析的核心內容，是企業(yè)所有管理活動的基礎，企業(yè)經營情況的好與壞，受到社會中各個層面因素的影響，對于企業(yè)自身管理乃至國家政策都會對其有不同的影響作用。通過盈利能力分析，能夠在一定程度上達到監(jiān)督經營者工作的目的，使投資者能夠在企業(yè)發(fā)展過程中獲利更多，達到保障公司利益的效果，幫助企業(yè)不斷發(fā)展壯大。

關鍵詞：盈利能力；成本競爭

盈利能力通常用來衡量企業(yè)管理人員的業(yè)績，對其進行系統(tǒng)分析可以發(fā)現企業(yè)在經營過程中需要解決的問題，幫助企業(yè)不斷改革創(chuàng)新。盈利能力的分析在企業(yè)財務分析的過程中占據主導地位，恰當的分析可以幫助企業(yè)明確發(fā)展狀態(tài)。在這個過程中發(fā)現存在的漏洞并及時調整整改，改善企業(yè)內部的經營管理狀況，以提高企業(yè)利潤增強自身的獲利水平提高盈利能力，使企業(yè)能夠在市場中更好地穩(wěn)定健康發(fā)展。

一、企業(yè)簡介

北京小米科技有限責任公司（以下簡稱“小米”或“小米公司”），成立于2010年4月，于2018年在港交所上市，是一家專注于高端智能手機、互聯網電視以及智能家居生態(tài)鏈建設的創(chuàng)新型科技企業(yè)。小米相信用戶就是驅動力，“為發(fā)燒而生”是小米的產品概念。小米公司首創(chuàng)了用互聯網模式開發(fā)手機操作系統(tǒng)、發(fā)燒友參與開發(fā)改進的模式。小米的LOGO是一個“MI”形，是Mobile Internet的縮寫，“MI”倒過來是一個少一點的心字，意味著小米想為用戶省一點心。

小米一直致力于開發(fā)更優(yōu)秀的產品，在與同行業(yè)競爭的道路上也是穩(wěn)扎穩(wěn)打多方面發(fā)展，小米主要以產品擴大品牌知名度及產品口碑，近幾年小米打開了智能家居市場的大門，推出了一系列智能家居并能通過手機一鍵控制，形成了一套生態(tài)鏈，獲得消費者的好評和青睞。

二、小米公司盈利能力分析

分析企業(yè)的盈利能力，主要是一個尋找報表各個數據之間關系的過程，并分析得出企業(yè)特定時期內的經營成果和企業(yè)未來可能達到的發(fā)展狀態(tài)，據此來評價一個企業(yè)的盈利能力。這個分析過程可以有不同的看待角度，可以從利潤表中計算相關獲利指標進行分析和對比，也可以從資產負債表和現金流量表的各個數據中分析企業(yè)的現金流和營運資金的情況，來發(fā)現企業(yè)管理存在的問題，清楚企業(yè)當前的狀況及經營情況，據此來了解企業(yè)的盈利能力水平。下面主要選了五個盈利能力分析指標來分析小米集團的盈利能力水平，分別從凈利潤的角度、資產周轉率的角度、凈資產和每股收益角度來對小米集團獲利水平進行分析和評價。

（一）毛利率與銷售凈利率

毛利率水平是判斷企業(yè)盈利狀況的重要指標之一，可以很大程度反映出企業(yè)生產經營的好與壞，指標數值越大，說明企業(yè)盈利狀況越好，盈利能力也就越強。

由表1可見，小米公司的毛利率總體呈穩(wěn)定增長的態(tài)勢，在2018年有所下降，但下降幅度并不大，說明小米對于營業(yè)成本的控制效果是良好的，銷售毛利的增長也很穩(wěn)定。隨著公司不斷發(fā)展，企業(yè)的收入水平也在逐漸提高，隨之而來的就是成本也在不斷增加，但小米成本增長的幅度并沒有超過收入增長的速度，所以并沒有影響企業(yè)毛利的穩(wěn)定增長。小米集團較好的毛利率說明其具有一定的市場競爭力。

凈利率主要受到凈利潤和營業(yè)收入的影響，該指標可以用來評價企業(yè)的獲利情況和盈利水平，數值越大說明企業(yè)經營狀況越好。

由表2可以看出，近五年小米公司的凈利率波動較為劇烈，在2017年達到最低值且為負值，是由于其將“可轉換可贖回優(yōu)先股公允價值虧損”計算在內了，銷售經營本身是盈利狀態(tài)的，所以據此看，近年來小米的生產經營還是穩(wěn)定向上的，營業(yè)收入是逐年增長的。

（二）總資產報酬率

總資產報酬率主要是由息稅前利潤比上資產平均余額得來，也是評價企業(yè)盈利能力的重要指標，可以分析出企業(yè)是否對企業(yè)內部資產充分有效利用。該數值越高，說明企業(yè)盈利能力越強，也一定程度可以反映出企業(yè)的財務管理水平的高低。

由表3可以看出，企業(yè)的總資產報酬率在2017年達到最低，隨后開始增長，但并不穩(wěn)定，2017～2018年增長幅度較大，2018～2019年小幅下降，2019～2020年增長速度也很緩慢，說明公司對于資產的運營方面還存在一定問題，總資產的周轉速度放緩，從2018年開始總資產報酬率變化幅度變小，說明企業(yè)采取了更有效的資產管理方式，但從數據中還是可以看出有下降的可能性，所以還需要加強企業(yè)對資產的管理水平。

（三）凈資產收益率

凈資產收益率主要是為了了解公司對股東投入的使用是否充分有效，是否為企業(yè)帶來更大增益效果，比每股稅后利潤指標更能反映企業(yè)的獲利能力。

由表4可以看出，小米公司近五年的凈資產收益率在2017年達到最高，在2018年達到最低，從2018年開始逐年增長，說明近兩年企業(yè)的發(fā)展還是向好的，但還是存在著一些不穩(wěn)定因素，這五年中，有三年的凈資產收益率都偏低，有兩年甚至為負值，反映了企業(yè)運用自我資金的效率水平還有待提升。

（四）每股收益

每股收益是稅后利潤與股本總數的比值。每股收益可以用來評價企業(yè)發(fā)行在外的普通股的獲利水平，在一定程度上反映了企業(yè)這段時期內經營結果的好壞，是利益相關者評價企業(yè)的重要財務指標之一。

由表5可知，每股收益受到利潤變動的影響，在2017年大幅下降，但從2018年開始變化比較穩(wěn)定，但在2019年還是下降了0.4，由此可見，報表中的各個數據都是關聯著的，都存在著某種直接或間接關系。我們還可以從表中看出，2020年企業(yè)的經營情況向好，每股收益增幅較明顯，為企業(yè)帶來了更多的資金流，也預示著企業(yè)發(fā)展較為穩(wěn)定。

三、存在的問題

通過計算盈利能力相關評價指標，對小米近五年內的生產經營狀況及變化和存在的缺漏進行分析，并得出造成這種結果的原因和影響因素。經過以上五個指標的分析，總結出以下幾個方面，小米公司在這些方面還存在問題和不足之處，大大影響了企業(yè)的盈利能力，所以，需要根據這些問題找出關鍵所在并加以解決，以提高企業(yè)的經營效率和管理水平。

（一）總資產報酬率過低，盈利能力不足

一般來說，全部資產的獲利水平可以通過總資產的收益率反映出來，小米公司在這五年中，總資產報酬率并不是持續(xù)增長的，而是保持著一升一降的趨勢，2020年的收益率雖說比2019年增長了，但和2018年的收益率水平還有一定距離，變化很不穩(wěn)定，這不利于企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)需要提高對資產的使用效率，加強企業(yè)內部管理水平，提高生產效率，以提高企業(yè)的總資產報酬率。從該指標數值的不斷變化波動情況來看，該企業(yè)的資產周轉率也存在不穩(wěn)定情況。但想要獲得更高的利潤取得更好的效益，還需要提高資產周轉速度。因此，總資產報酬率過低，資產周轉率的偏低，也遏制了企業(yè)盈利水平的提升。

（二）凈利率有待提高

企業(yè)凈利率的增減變動一定程度上反映了盈利能力的不穩(wěn)定，在2017年大幅下降之后，從2018年開始凈利率整體維持在7左右，但依然存在下降的可能性，所以企業(yè)還需要進一步提高凈利率水平，穩(wěn)定企業(yè)發(fā)展。

（三）成本增長速度過快

對于科技型企業(yè)來說，創(chuàng)新成本是不可避免的，所以小米也不例外，研發(fā)費用逐年遞增，而營業(yè)成本也隨著營業(yè)收入的增加而大幅增加，大部分還是由于銷售和分銷成本過高，因此，企業(yè)還是需要在一定程度上控制銷售和分銷成本，解決成本過高費用過多的問題，以達到減少成本提高利潤的目的。

（四）受市場競爭影響過大，利潤增長不穩(wěn)定

現如今，互聯網行業(yè)市場競爭越來越激烈，不斷有強勁的競爭者涌入市場，在不斷變化的市場中，存在著諸多不確定的因素，給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，市場的錯綜復雜以及競爭激烈的程度使得企業(yè)的費用也不斷上升，為了維持在市場中的地位以及市場份額，企業(yè)也不斷在探索新的發(fā)展領域，這使得企業(yè)也將面臨更多的未知風險，一定程度上增加了企業(yè)的成本，降低了利潤。

如今互聯網科技市場競爭者眾多，造成市場中產品趨于同質的現象，所以產品系統(tǒng)和質量價格都成為能夠影響市場占有率的重要因素，這就意味著企業(yè)可能需要更大的研發(fā)投入，促進產品研發(fā)與更新換代，這也給企業(yè)帶來了很大的成本壓力。

四、提出建議

（一）提高總資產周轉率

分析總資產收益率可以對企業(yè)的盈利水平有一個客觀的判斷，也是評價企業(yè)盈利能力的主要指標之一，而影響該指標的關鍵因素就是資產周轉率。所以企業(yè)應當在存貨的管理方面進行改革和優(yōu)化，若存貨過多會使企業(yè)資產變現能力變弱，這對企業(yè)的健康發(fā)展是十分不利的，所以企業(yè)應當優(yōu)化內部管理，控制成本費用的增加。所以提高資產周轉率對企業(yè)獲利尤為重要。另外，企業(yè)經營活動中產生的利息支出也會一定程度上影響到該指標，若公司處于負債的情況下，沒能充分利用財務杠桿的平衡點也會導致總資產周轉率偏低，造成盈利水平不高的局面。因此，在分析過程中，最重要的是先找到影響企業(yè)總資產周轉率的原因，發(fā)現問題并解決問題，從而提高企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。

（二）緊跟市場需求，提高凈利率

企業(yè)在日常生產經營過程中，要充分了解自身生產經營及銷售情況，對企業(yè)營業(yè)收入和凈利潤的關系有清晰的認知，還要深入了解市場環(huán)境以及競爭者的動態(tài)，發(fā)展自身的優(yōu)勢改進自身的劣勢。充分了解市場變化，搞清楚消費者的動態(tài)和心理活動，明確市場需求，努力做到生產消費者想要的產品，提供消費者想要的服務，不斷提高產品質量，穩(wěn)固產品在市場中的地位，樹立良好的品牌形象。發(fā)揮自身優(yōu)勢，吸引消費者，提高銷售收入，增加凈利潤，控制成本，提升企業(yè)的盈利能力。

（三）不斷改進不斷創(chuàng)新

對于像小米這樣的互聯網科技企業(yè)而言，需要不斷有新的產品出現，這就要求企業(yè)有足夠的研發(fā)能力以及研發(fā)投入，要增加企業(yè)內部技術型人才的數量，通過不斷推出新興產品，搶占大量市場份額，增強企業(yè)在市場中的影響力，穩(wěn)固企業(yè)的市場地位。同時，企業(yè)還要重視品牌營銷，要提高企業(yè)品牌知名度及業(yè)界口碑，加大企業(yè)的產品和文化的宣傳力度，給消費者留下良好的企業(yè)形象。企業(yè)生產的產品是否符合市場需要，能否迎合市場更新換代的步伐都將影響到企業(yè)未來能否穩(wěn)定健康發(fā)展?？梢栽谏a環(huán)節(jié)創(chuàng)新、生產流程創(chuàng)新、銷售方式創(chuàng)新、產品功能創(chuàng)新。科技型企業(yè)離不開創(chuàng)新，只有不斷推出新產品才能夠留住消費者，要注重產品多元化，擴寬消費者圈層，不斷優(yōu)化產品內容，滿足市場需要。

（四）優(yōu)化企業(yè)產品結構

隨著經濟發(fā)展越來越快，人民的生活水平和需求也在持續(xù)改變，消費市場也是日新月異，消費者對于高質量個性化的產品需求日趨強烈。很多消費者都更加喜歡能夠凸顯自己與眾不同具有個性的產品。所以，企業(yè)要不斷優(yōu)化產品結構，促進企業(yè)產品多元化發(fā)展，加強高端產品的研發(fā)投入，推廣有個性有新意的產品，最大程度提高企業(yè)盈利能力。同時，企業(yè)還應該加強企業(yè)文化建設，內部管理水平，營造良好的文化氛圍，不斷優(yōu)化企業(yè)制度建設和體系建設，為企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展提供有力基礎。

（五）控制成本，強化營銷手段

小米作為互聯網科技企業(yè)，所生產的產品都需要芯片、處理器、攝像頭等部件，所以如何與供應商形成良好的合作關系對企業(yè)發(fā)展十分重要。與供應商之間建立起舒適的關系，可以為企業(yè)帶來穩(wěn)定的原料來源，以及隨著企業(yè)自身的不斷發(fā)展擴大，與供應商的議價能力也會增強，這就有機會以比較低的價格獲得所需原材料，以此加大產品在市場中的競爭優(yōu)勢，形成一個良性循環(huán)，促進企業(yè)做大做強。

在如今的互聯網時代，企業(yè)需要有過硬的產品和技術才能在市場中獲得一席之地，而小米主打平價耐用、價低質好的路線，贏得一部分消費者的青睞。在此基礎上，小米還需完善售后服務，保證客戶一條龍的舒適體驗，以此進行口碑宣傳，達到營銷的目的。當然，成本的控制并不能以降低客戶體驗度為基礎，必須滿足消費者需求，企業(yè)才可以獲得成功。

五、結語

本文通過幾個盈利能力指標，采用近五年的財報數據，分析了互聯網科技企業(yè)小米公司的盈利能力。主要分析了各個指標的變化及發(fā)展形勢，由此發(fā)現了一些不足之處及需要改進加強的地方，并提出合理化建議和措施。通過全文的分析可以看出，小米科技有限責任公司的盈利水平并不算很高。在競爭激烈和不斷發(fā)展變化的市場中，小米有其獨特的發(fā)展?jié)摿蛢?yōu)勢，但還是需要接受很多未知的挑戰(zhàn)，這就需要企業(yè)不斷強化內部管理，完善相關制度，不斷提高生產效率和創(chuàng)新能力，以獲得更多消費者的青睞。企業(yè)想在市場中穩(wěn)定發(fā)展，必然需要穩(wěn)定的盈利水平作為支撐，所以提高自身盈利能力對于一個企業(yè)來說是十分重要的。

參考文獻：

[1]趙勇.中小企業(yè)盈利能力分析[J].中國管理信息化，2020，23（08）：30-31.

[2]王梓杰.X集團企業(yè)盈利能力分析研究[J].現代營銷（經營版），2020（01）：105.

（作者單位：西安石油大學經濟管理學院）