熊穎

伴隨近期疫情防控政策的又一次重大調(diào)整，血氧儀、制氧機(jī)等產(chǎn)品需求大增，線上、線下平臺均出現(xiàn)了“一機(jī)難求”的短缺現(xiàn)象。通過魚躍醫(yī)療、可孚醫(yī)療等多家廠商，《紅周刊》了解到，公司正在加大生產(chǎn)力度。

對此，業(yè)內(nèi)人士表示，血氧儀、制氧機(jī)的緊缺是短期現(xiàn)象，有望在疫情高峰期后得到緩解。不過，這一定程度上利好血氧儀、制氧機(jī)廠商的短期業(yè)績。

產(chǎn)品供不應(yīng)求多平臺售罄、預(yù)售

《紅周刊》注意到，《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》在有關(guān)治療措施中提及，要“密切監(jiān)測生命體征，特別是靜息和活動后的指氧飽和度等”。此外，多名專家也提醒，當(dāng)氧飽和度低于93%比較危險(xiǎn)，需要警惕老年人的“沉默性缺氧”。

一方面，血氧儀可以監(jiān)測自身的血氧情況；另一方面，當(dāng)血氧飽和度較低時，制氧機(jī)可以幫助補(bǔ)充氧氣，提升血氧飽和度。在這一大背景下，近期血氧儀、制氧機(jī)等產(chǎn)品需求大增，線上、線下平臺均出現(xiàn)了“一機(jī)難求”的短缺現(xiàn)象。

《紅周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在淘寶、京東等網(wǎng)上購物平臺，除個別供應(yīng)商有少量現(xiàn)貨外，康泰、魚躍、樂普、可孚醫(yī)療等品牌的血氧儀產(chǎn)品均顯示“無貨”或者需要預(yù)訂，售價(jià)多在100元～300元之間。其中，京東顯示，魚躍京東自營旗艦店中一款“YX102”血氧儀預(yù)約人數(shù)多達(dá)12.8萬人。

對于血氧儀、制氧機(jī)的緊缺現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士的體會更加明顯。12月28日可孚醫(yī)療相關(guān)工作人員向《紅周刊》表示，近期有朋友找到他詢問，能否可以幫忙購買一些制氧機(jī)或者血氧儀。不過從銷售渠道來看，公司以C端客戶為主，主要銷售渠道包括線上的天貓、京東、拼多多等網(wǎng)絡(luò)平臺，以及線下的連鎖藥房。12月28日查看公司的電商平臺，均處于缺貨狀態(tài)。

血氧儀的需求激增也連帶著拉升了部分血氧儀的銷售價(jià)格。近期，多名消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)，魚躍品牌存在大幅漲價(jià)的現(xiàn)象。有網(wǎng)友指出，“2021年官網(wǎng)88購物節(jié)實(shí)際94元到手，最近漲到299元。”

而在11月以來多次為家人和自己購置血氧儀的消費(fèi)者古先生向《紅周刊》出示的購買截圖顯示，11月22日，古先生在京東的魚躍旗艦店購買一款“魚躍血氧儀YX306”僅需139元；12月09日，古先生再次在京東下單血氧儀，“魚躍血氧儀YX302”售價(jià)為228元。而在12月29日，《紅周刊》在京東查詢發(fā)現(xiàn)，“魚躍血氧儀YX306”“魚躍血氧儀YX302”均漲價(jià)至299元。

古先生向《紅周刊》表示，12月10日之前，并沒有明顯感受到魚躍血氧儀的提價(jià)，只是現(xiàn)貨可能買不到，而明顯提價(jià)則可能是發(fā)生在12月10日之后。

《紅周刊》還發(fā)現(xiàn)，血氧儀的緊缺也造成了發(fā)貨周期的延長?！都t周刊》于12月14日，在淘寶的魚躍官方旗艦店以284元售價(jià)購買“魚躍血氧儀YX106”，產(chǎn)品顯示為“預(yù)售，付款后15天內(nèi)發(fā)貨”，而《紅周刊》的實(shí)際收貨時間為12月27日，前后歷時13天。

除此之外，12月29日，在京東上榜“制氧設(shè)備金榜”的20款制氧機(jī)中，除2款便攜制氧機(jī)外，魚躍、歐姆龍、飛利浦、海爾等制氧機(jī)均顯示無現(xiàn)貨或者需要預(yù)約。

面對血氧儀、制氧儀的緊缺現(xiàn)象，多家廠商均表示正在加大生產(chǎn)力度。

12月28日，《紅周刊》以投資人身份致電魚躍醫(yī)療證券事務(wù)代表電話，證券部工作人員也向《紅周刊》表示，公司在竭盡全力保障一線抗疫的需求，全公司現(xiàn)在主要以保障供應(yīng)（血氧儀、制氧機(jī)）這些產(chǎn)品為主。

前述可孚醫(yī)療相關(guān)工作人員也向《紅周刊》表示，目前公司已采取相應(yīng)措施，包括血氧儀在內(nèi)的各類防疫物資都在加大生產(chǎn)，盡量去保證供應(yīng)。不過對于何時能緩解緊張的局面，工作人員表示“并不清楚”。

康泰醫(yī)學(xué)則在投資者互動平臺表示。近期，國內(nèi)血氧儀下游需求激增，公司根據(jù)訂單情況增加了生產(chǎn)線。目前，血氧儀日產(chǎn)量超過十萬臺/套，后續(xù)公司將根據(jù)訂單和市場需求情況繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，盡全力滿足訂單需求。

而在廠商加大投產(chǎn)力度的同時，血氧儀、制氧機(jī)等相關(guān)產(chǎn)品的需求還有望放量?！都t周刊》注意到，近期北京、天津等地開始陸續(xù)對老年人發(fā)放血氧夾。近日，北京發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步提升重癥救治服務(wù)能力的通知》顯示，要“在加強(qiáng)社區(qū)對居家隔離康復(fù)人員摸排的基礎(chǔ)上，組織對老年人等高風(fēng)險(xiǎn)人群發(fā)放血氧夾，在家自測血氧，明確簡明居家監(jiān)測重癥預(yù)警參考標(biāo)準(zhǔn)”。

某醫(yī)療器械公司高管向《紅周刊》表示，前段時間，各地方艙建設(shè)，采購了大量制氧機(jī)。原來方艙配套使用的訂單還在生產(chǎn)，加上近期政府征用產(chǎn)能。目前有近半產(chǎn)能為政府部門征用，而個別型號產(chǎn)能則被完全征用。一定程度上這也導(dǎo)致了不少個人消費(fèi)者購買血氧儀、制氧機(jī)需要等待一定時間的現(xiàn)象。

不過，北京中晴資本管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理何巖向《紅周刊》表示，目前血氧儀、制氧機(jī)的緊缺是短期現(xiàn)象，類似于此前口罩、手套、消毒液、新冠藥的短缺，平時需求量沒有這么大，所以不會有大量的庫存準(zhǔn)備。但血氧儀、制氧機(jī)本身都屬于傳統(tǒng)的醫(yī)療器械產(chǎn)品，沒有什么技術(shù)含量，也沒有什么產(chǎn)能的限制，所以伴隨產(chǎn)能的擴(kuò)大，短缺現(xiàn)象有望很快緩解。而伴隨后續(xù)新冠高峰期過去，血氧儀、制氧機(jī)等相應(yīng)產(chǎn)品的需求也會曲線下滑。

前述醫(yī)療器械公司高管也向《紅周刊》表示，扛過這波新冠高峰，估計(jì)到第二波，血氧儀、制氧機(jī)的需求就下來了，再后邊會有大量閑置。

而據(jù)騰景數(shù)據(jù)研報(bào)顯示，當(dāng)前全國疫情或尚未達(dá)峰，但是達(dá)峰進(jìn)程可能會有所提前。借助地鐵客運(yùn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行輔助驗(yàn)證，我們判斷北京、石家莊、武漢、重慶等城市已經(jīng)度過疫情峰值，成都、天津、長沙、南京、西安等城市尚未達(dá)峰。

多位業(yè)內(nèi)人士向《紅周刊》表示，近期，血氧儀、制氧機(jī)的需求激增，一定程度上利好相關(guān)廠商的短期業(yè)績表現(xiàn)。東吳證券研報(bào)也指出，“抗疫”期間，新冠防疫產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)鏈將率先受益，其中，制氧機(jī)可以有效緩解新冠癥狀，相關(guān)標(biāo)的也有一定程度受益。

值得注意的是，這一周期性已在2020年有所體現(xiàn)。2020年在疫情沖擊下，全球血氧儀、制氧儀等設(shè)備需求大增，與此同時，血氧儀、制氧儀等設(shè)備生產(chǎn)廠商業(yè)績表現(xiàn)也有了明顯提升。而隨后伴隨疫情的有效管控，血氧儀、制氧儀需求走弱，相關(guān)廠商的業(yè)績也在2021年、2022年上半年有所回落。

魚躍醫(yī)療在其2020年年報(bào)中指出，2020公司業(yè)績增速較快，實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入67.26億元，同比增長45.08%，歸屬于上市公司股東凈利潤17.59億元，同比增長133.74%。其中，呼吸機(jī)與制氧機(jī)所在的醫(yī)用呼吸與供氧板塊全年實(shí)現(xiàn)收入22.60億元，同比增長85.51%，實(shí)現(xiàn)毛利率61.82%，同比增長13.92%。

康泰醫(yī)學(xué)在2020年的業(yè)績沖刺則表現(xiàn)得更為明顯。根據(jù)其2020年年報(bào)，血氧類產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收從2019年的1.09億元增至2020年的8.83億元，血氧類產(chǎn)品貢獻(xiàn)營收占比也從2019年的28.21%猛增至2020年的63%。與此同時，血氧類產(chǎn)品的毛利率水平也實(shí)現(xiàn)明顯優(yōu)化，為56.49%，較2019年毛利率水平同比增長20.55%。

而近期血氧儀、制氧機(jī)的需求火熱，也一定程度拉升了相關(guān)概念股的市場表現(xiàn)。12月21日，奧佳華（002614.SZ）在投資者互動平臺表示，公司旗下品牌medisana的血氧儀等產(chǎn)品在京東、天貓等電商平臺零售。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，隨后（12月22日～12月29日）奧佳華漲幅達(dá)25.54%。

此外，Wind數(shù)據(jù)顯示，同一時間（12月22日～12月29日），樂心醫(yī)療漲23.81%，康泰醫(yī)學(xué)漲15.98%。

不過，何巖向《紅周刊》提醒表示，血氧儀、制氧機(jī)的需求并不是長期可持續(xù)且越來越旺盛的，再過一段時間需求就會斷崖式下跌，所以這也意味著，它的機(jī)會是短期的、不可持續(xù)的，要提防后續(xù)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。而醫(yī)療器械中的長期機(jī)會，還得關(guān)注那些真正具備國產(chǎn)替代進(jìn)口能力、有核心競爭力的、長期需求旺盛的公司。