天津生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的金融服務體系建設對策研究

◎文/任 祝

一、引言

近年來，我國生物醫(yī)藥產業(yè)快速發(fā)展、規(guī)模迅速擴大，已成為戰(zhàn)略新興產業(yè)關鍵力量。生物醫(yī)藥產業(yè)作為天津傳統(tǒng)優(yōu)勢產業(yè)，成為推動天津產業(yè)能級躍升的重要力量。任何產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展離不開金融服務體系的支撐，在推動生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展過程中，要充分運用科技金融融合創(chuàng)新手段，引導金融資源合理配置，建立生物醫(yī)藥產業(yè)金融服務體系，促進科技、金融、產業(yè)三者深度融合。因此，如何建設生物醫(yī)藥產業(yè)金融服務體系，對促進天津生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展至關重要。

二、天津生物醫(yī)藥產業(yè)金融服務環(huán)境現(xiàn)狀

（一）生物醫(yī)藥產業(yè)金融支持政策逐步優(yōu)化

為了進一步促進生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，打造科技創(chuàng)新高地，發(fā)揮金融支持產業(yè)發(fā)展關鍵保障作用，近年來，天津出臺市區(qū)兩級一系列金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展政策文件，鼓勵生物醫(yī)藥企業(yè)在技術成果轉移轉化、項目落地、產品研發(fā)上市等方面融資支持?！短旖蚴兄悄茚t(yī)療與健康專項行動計劃》中提出加強財政資金引導，發(fā)揮政府引導基金作用，鼓勵銀行金融創(chuàng)新，加大信貸資源投入，促進智能醫(yī)療與健康企業(yè)的快速發(fā)展?！短旖蚴猩镝t(yī)藥產業(yè)發(fā)展三年行動計劃（2018—2020年）》提出充分利用財政專項資金，推動生物醫(yī)藥創(chuàng)新平臺以及公共服務平臺等重大項目建設，同時發(fā)揮生物醫(yī)藥產業(yè)基金引導作用，對生物醫(yī)藥企業(yè)開展股權投資，創(chuàng)新科技金融服務模式，拓寬融資渠道?！稙I海新區(qū)細胞產業(yè)技術創(chuàng)新行動方案》中也提出要建立多元化的資金供給體系，設立細胞產業(yè)發(fā)展專項基金，充分利用天使投資和風險投資，集聚和盤活社會資本，促進細胞產業(yè)發(fā)展。

（二）科技金融服務體系逐步完善

生物醫(yī)藥企業(yè)多為科技型企業(yè)，前期基礎設施和研發(fā)投入大、風險高、投資回收周期長，完善的科技金融服務體系對生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展發(fā)揮重要作用。近年來，天津相繼出臺了關于創(chuàng)業(yè)投資基金、天使投資引導基金、“雛鷹”企業(yè)貸款獎勵、打包貸款補貼、中小企業(yè)股改、科技金融對接服務平臺考核補貼等多項科技金融政策，初步建立了多元化、多層次的科技金融服務體系，為生物醫(yī)藥科技企業(yè)的成長提供涵蓋全周期各個階段投融資服務。目前，天津已建有30多家區(qū)級及專業(yè)化科技金融對接服務平臺，通過平臺開展科技金融政策宣講、融資產品宣傳、項目融資路演對接等一系列特色活動，為生物醫(yī)藥科技企業(yè)開展早期投融資對接服務，促進科技金融服務模式創(chuàng)新，改善生物醫(yī)藥企業(yè)融資環(huán)境。

三、國內外金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展經驗借鑒

（一）美國金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展經驗

美國作為全球生物醫(yī)藥產業(yè)聚集區(qū)，擁有完整生物醫(yī)藥產業(yè)鏈，通過實施小微企業(yè)扶持、政府資金支持、完善資本市場等政策舉措促進生物醫(yī)藥產業(yè)高速增長。目前已形成了波士頓地區(qū)、舊金山灣區(qū)等地生物醫(yī)藥產業(yè)集群。一是小微企業(yè)扶持方面，注重生物制藥領域小微企業(yè)的發(fā)展，允許部分生物醫(yī)藥小微企業(yè)納斯達克市場上市，采用“科學家+風險投資”金融服務模式，加強對小微企業(yè)融資支持力度。美國食品藥品監(jiān)督管理局針對小微企業(yè)實行注冊收費減免政策，對治療罕見病、嚴重疾病的小微企業(yè)建立優(yōu)先審評、快速通道等機制。二是政府資金支持方面，當?shù)卣鶕?jù)生物醫(yī)藥產業(yè)特點，因地制宜制定生物醫(yī)藥產業(yè)短、中、長期政策舉措。美國聯(lián)邦政府允許生物醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)支出抵扣稅收，新澤西州等地允許生物醫(yī)藥企業(yè)轉讓稅收優(yōu)惠，馬里蘭州支持稅收按投資額予以抵扣，同時加大對企業(yè)研發(fā)投入資金支持力度。三是完善資本市場方面，采用多元化資金支持方式，內源融資與外源融資結合，證券市場與債券市場結合，通過股權質押、知識產權質押、資產證券化、信托基金等金融創(chuàng)新產品，拓展融資渠道。

（二）歐洲金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展經驗

歐洲高度重視生物醫(yī)藥產業(yè)的發(fā)展，不斷提高生物醫(yī)藥產業(yè)核心技術，目前產業(yè)集聚區(qū)主要分布在英國、德國、法國等國家。英國聚集歐洲三分之一的生物技術公司，德國大力發(fā)展生物制藥等一系列高新技術，法國建成了歐洲前三的生物制藥產業(yè)園區(qū)。德國政府高度重視風險投資對生物醫(yī)藥產業(yè)的支持，加大醫(yī)藥技術研發(fā)投入和專利技術保護力度，促進生物醫(yī)藥科研成果產品化和規(guī)?；?。法國政府通過提供種子基金、創(chuàng)建產業(yè)孵化器等方式，推動當?shù)厣镝t(yī)藥產業(yè)的發(fā)展。法國里昂生物科技園通過較為完善的金融服務體系，服務園區(qū)醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展，除政府投入財政資金之外，園區(qū)建有配套的產業(yè)基金體系，集聚創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風投企業(yè)，注重風險投資對園內高發(fā)展?jié)摿︶t(yī)藥企業(yè)支持。

（三）武漢光谷生物城金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展經驗

武漢光谷生物城作為華中地區(qū)生物產業(yè)基地，聚焦生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療研發(fā)外包等重點領域，建立相對完善的金融服務體系服務園區(qū)企業(yè)發(fā)展，形成了實力較為強勁的生物醫(yī)藥產業(yè)聚集區(qū)。一是滿足科技企業(yè)資金需求，光谷生物城助力生物醫(yī)藥科技企業(yè)證券市場融資，為企業(yè)上市提供精準服務，搭建溝通協(xié)調平臺，充分運用生物醫(yī)藥產業(yè)專項基金，整合推動證券公司、風投公司、擔保公司、商業(yè)銀行等機構為企業(yè)提供多元化金融服務。二是注重中小企業(yè)融資，開展股權質押、應收賬款質押、知識產權質押等創(chuàng)新性融資方式，設立“萌芽貸”“投聯(lián)貸”“三板通”等創(chuàng)新性金融產品，提供“融資+融智”“股權+債券”等創(chuàng)新性科技金融服務。三是財政政策支持，出臺關于鼓勵融資性擔保業(yè)務、鼓勵創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展、融資風險補償專項資金管理等政策文件，同時設立科技成果轉化專項資金，高度重視科技成果轉化。

（四）蘇州金融支持生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展經驗

生物醫(yī)藥作為蘇州重點戰(zhàn)略新興產業(yè)之一，多年保持高速增長，產業(yè)發(fā)展成效顯著，已初步形成以工業(yè)園區(qū)、高新區(qū)為代表的生物醫(yī)藥產業(yè)聚集區(qū)，搭建了較為完整的生物醫(yī)藥產業(yè)鏈。其中，科技金融在產業(yè)發(fā)展過程中起到關鍵保障作用。一是系統(tǒng)規(guī)劃科技金融政策體系，從市、區(qū)層面，圍繞打造產業(yè)科技創(chuàng)新高地和產業(yè)地標，出臺一系列的政策文件，高度重視科技金融助力生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展，完善科技金融體系對生物醫(yī)藥產業(yè)賦能作用，形成產業(yè)發(fā)展良好的創(chuàng)新生態(tài)。二是股權融資效果顯著。大力發(fā)展政府引導基金，依托蘇州基金，打造蘇州特色的生物醫(yī)藥產業(yè)基金群。發(fā)揮市場化創(chuàng)投資本的積極作用，營造良好的股權投融資環(huán)境。三是科技信貸和科技保險得到廣泛應用，工行、浦發(fā)等多家銀行和保險機構針對生物醫(yī)藥研發(fā)企業(yè)融資進行積極探索，開發(fā)了“生物醫(yī)藥貸”“科貸通”等覆蓋全周期科技金融產品。

四、天津生物醫(yī)藥產業(yè)金融服務體系建設存在的問題

（一）金融政策工具較為單一，未能發(fā)揮政策有效合力

政策工具較為單一，多集中于通過金融政策優(yōu)惠直接給予資金補貼。部分金融政策的操作性不強，執(zhí)行層面缺乏有效協(xié)調推動機制。在頂層設計和操作層面未形成協(xié)同效應，導致政策引導效應和激勵效應存在差異。較多的金融政策對金融機構層面激勵不足，不能同時兼顧金融機構與生物醫(yī)藥企業(yè)的投融資需求。

（二）多元化特色融資工具缺乏，融資門檻較高

生物醫(yī)藥企業(yè)的融資需求與金融產品的供給長期處于不匹配狀態(tài)，金融產品的聯(lián)動創(chuàng)新動力不足，缺乏圍繞生物醫(yī)藥產業(yè)特色的金融創(chuàng)新產品，無法形成多元化的金融產品協(xié)同體系。同時，生物醫(yī)藥基于高技術、高風險、長周期、輕資產、缺少抵押物等特征，融資門檻較高，創(chuàng)業(yè)投資、產業(yè)基金等作用未充分發(fā)揮。

（三）企業(yè)信用評價體系不健全，融資信息不對稱

生物醫(yī)藥行業(yè)屬于高技術行業(yè)，以專利技術為主的無形資產居多，缺乏貸款抵押物。而銀行等金融機構的信貸客戶經理擁有生物醫(yī)藥相關專業(yè)知識背景相對較少，難以對企業(yè)未來發(fā)展?jié)摿σ约捌髽I(yè)核心技術、無形資產做出準確的評估，存在嚴重的融資信息不對稱問題。同時，鑒于企業(yè)信用評價體系不健全，金融機構無法獲得企業(yè)全面的信用信息，使得生物醫(yī)藥企業(yè)在融資方面處于不利的境地。

（四）融資平臺服務精準度不高，融資對接成功率低

目前多數(shù)金融服務平臺針對生物醫(yī)藥企業(yè)特色的金融服務平臺較少。現(xiàn)有金融服務平臺的服務功能僅限于金融政策培訓、融資信息發(fā)布、項目融資對接等，缺乏進一步融資撮合措施，集聚金融資源能力較弱，平臺影響力和利用率不高。對于生物醫(yī)藥企業(yè)成長的特殊性，不同階段融資需求不同，現(xiàn)有金融平臺的服務精準度不高，融資對接成功率較低。

五、天津生物醫(yī)藥產業(yè)金融服務體系建設對策建議

（一）加強政策頂層設計，創(chuàng)新財政資金投入方式

做好頂層設計，豐富金融政策舉措，發(fā)揮政策之間有效合力，系統(tǒng)構建有助于生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的金融政策服務體系。根據(jù)生物醫(yī)藥企業(yè)成長的不同階段采用針對性的金融扶持政策，滿足其各階段的融資需求，提高金融政策支持的精準度和有效性。一是創(chuàng)新政府引導基金體制機制。重點關注種子期、初創(chuàng)期生物醫(yī)藥項目，對重大項目特事特辦，在風險可控的前提下，調高風險投資容忍度，提升融資效率，同時加強國有投資機構與民營投資機構的合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，建立跟投機制。二是加強產業(yè)金融風險補償政策引導。圍繞生物醫(yī)藥產業(yè)特點，結合各成長階段的融資需求特征，建立涵蓋銀行信貸、科技保險、天使投資等風險補償引導政策體系，集聚各類金融機構資源。三是完善稅收優(yōu)惠政策。切實推動各項稅收獎勵政策在生物醫(yī)藥企業(yè)成長周期中的各個階段能夠切實落地，不斷優(yōu)化生物醫(yī)藥企業(yè)金融服務環(huán)境，鼓勵更多金融機構積極主動參與生物醫(yī)藥企業(yè)債券和股權融資。

（二）加強生物醫(yī)藥金融產品創(chuàng)新，拓展多元化融資渠道

積極探索多元化的融資渠道，鼓勵金融機構進行生物醫(yī)藥特色金融產品創(chuàng)新和業(yè)務模式創(chuàng)新，最大程度提高生物醫(yī)藥企業(yè)融資效率。一是加強債券融資產品創(chuàng)新。建立多方風險共擔機制，圍繞雛鷹、瞪羚、領軍企業(yè)和領軍培育企業(yè)等企業(yè)不同發(fā)展階段，打造以信用為主的信貸類金融產品。開展“股權+銀行貸款”等信貸類產品創(chuàng)新，推出生物醫(yī)藥研發(fā)保險、產業(yè)鏈貸等保險與信貸融合創(chuàng)新的金融產品。二是加強股權融資創(chuàng)新。加大創(chuàng)業(yè)投資、天使投資力度，重點圍繞種子期、初創(chuàng)期的生物醫(yī)藥項目進行投資，組建專業(yè)投資管理團隊，建立優(yōu)質項目資源篩選對接機制，實現(xiàn)“募、投、管、退”的全流程閉環(huán)。三是充分利用證券市場。對具有上市潛力的生物醫(yī)藥企業(yè)，開展全方位的上市輔導服務，鼓勵生物醫(yī)藥企業(yè)科創(chuàng)板上市，同時，提高區(qū)域股權市場交易活躍度。

（三）加強融資信息共享，完善企業(yè)信用評價體系

加強生物醫(yī)藥企業(yè)與金融機構之間的融資信息共享，緩解信息嚴重不對稱問題，加快生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價體系建設。一是生物醫(yī)藥企業(yè)征信平臺建設。借助政府力量，企業(yè)、金融機構等多方參與，建立生物醫(yī)藥綜合性科技項目、成果、人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與信用體系評價體系，便于金融機構對其融資時進行相應的信用評判。二是生物醫(yī)藥企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺建設。生物醫(yī)藥龍頭企業(yè)帶頭建立生物醫(yī)藥企業(yè)大數(shù)據(jù)信息平臺，促進信息公開化、透明化，減少融資信息不對稱問題。三是建立統(tǒng)一融資評價指標體系。加強銀行和企業(yè)合作，不斷對融資評價指標體系進行更新和完善，建立雙方認可的且行業(yè)統(tǒng)一的融資評價標準，降低融資成本，提高融資效率。

（四）搭建生物科技金融服務平臺，提升金融服務能力

加快推進生物科技金融服務平臺載體建設，大力發(fā)展“孵化+投資”“投資+服務”等科技金融綜合服務模式，打破“信息孤島”，促進政府、投融資機構、生物醫(yī)藥企業(yè)、中介服務機構之間信息互通，打造多元化、多功能、全方位、一站式的生物科技金融服務平臺。一是建立精準高效融資撮合機制。通過融資路演，政策與產品推介，提高提高融資效率。初次對接失敗后，主動采取進一步融資撮合措施，最大限度地提高融資成功率。二是構建云服務平臺。通過“線上平臺+線下模式”，建立開放、共享、統(tǒng)一的動態(tài)數(shù)據(jù)平臺，監(jiān)測企業(yè)研發(fā)、經營狀況以及融資需求，提升金融機構的服務效率和風控能力。三是采用市場化平臺管理運營模式。減少平臺對財政資金的依賴，通過獎勵機制調動平臺員工積極性，提高平臺運營活力。

（五）加強引育專業(yè)化投融資人才，加快投融資人才隊伍建設

鑒于生物醫(yī)藥產業(yè)的高技術和高風險性，擁有生物醫(yī)藥知識背景的投資人和金融機構至關重要。這直接關系到投資的積極性和收益性，因此，要加強引育專業(yè)化投融資人才，加快投融資人才隊伍建設，構建多元化投融資人才服務體系。一是營造良好的生物醫(yī)藥投融資人才發(fā)展環(huán)境。建立規(guī)范的人才發(fā)現(xiàn)和準入標準體系，為投融資人才發(fā)展提供全方位政策支持。二是加強高層次生物醫(yī)藥投融資人才引育。建立人才服務綠色通道，健全人才評價體系，針對稀缺投融資人才，可采取一人一策的引進政策。三是強化人才支撐。鼓勵醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)藥研發(fā)機構、金融機構、高校之間開展交流合作聯(lián)合辦學，對生物醫(yī)藥投融資人才進行聯(lián)合培養(yǎng)，根據(jù)人才需求開設針對性的投融資課程，增加課程實踐性和實用性。

六、結束語

生物醫(yī)藥產業(yè)作為天津制造業(yè)立市的支柱產業(yè)，是提升區(qū)域產業(yè)能級和核心競爭力的重要抓手。生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展離不開良好的金融環(huán)境，強有力的金融服務體系對生物醫(yī)藥產業(yè)發(fā)展至關重要，是促進生物醫(yī)藥產業(yè)結構優(yōu)化升級關鍵要素。通過創(chuàng)新財政資金投入、創(chuàng)新和豐富生物醫(yī)藥金融產品、建立生物醫(yī)藥企業(yè)信用評價體系、搭建生物科技金融服務平臺、加快投融資人才隊伍建設等方式，多措并舉，合理地制定企業(yè)不同階段的融資戰(zhàn)略，改善生物醫(yī)藥企業(yè)金融服務環(huán)境，促進天津生物醫(yī)藥產業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。