紀(jì)雙城 青木 王冬

拯救瑞士信貸銀行！剛過去的這個周末，全歐洲都在盯著這個擁有167年歷史的瑞士大行的命運，它同瑞士銀行集團之間的收購談判的每一個消息都備受關(guān)注。瑞士信貸銀行被認為是過去一周美國銀行危機引發(fā)市場動蕩中受到重創(chuàng)的最大銀行。經(jīng)歷股價大幅波動后，截至17日收盤，瑞士信貸已損失其市值的約1/4。法國Franceinfo網(wǎng)站援引金融業(yè)者的分析稱：“如果一個瑞士信貸規(guī)模的行業(yè)參與者最終破產(chǎn),　整個行業(yè)都會受到很大的影響，就像當(dāng)年的雷曼兄弟銀行那樣。”北京時間20日凌晨1時，英國《金融時報》報道稱，瑞銀同意以超過20億美元的價格收購瑞信。

“大到不能倒”

“作為全球最大的30家銀行之一，瑞信的規(guī)模已經(jīng)大到不能倒?！比鹗俊冻繄蟆?8日稱，面臨瑞銀收購之際，瑞信'的問題依然復(fù)雜。數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，瑞信的總資產(chǎn)約為5800億美兀，是硅谷銀行規(guī)模的兩倍多，約七成資產(chǎn)負債表在國外。如果瑞信宣告破產(chǎn)，其引發(fā)的“海嘯”將遠遠超過硅谷銀行等美國中小規(guī)模銀行倒閉帶來的影響。近幾日，瑞信每天都在面臨高達100億美元的資金分流。監(jiān)管機構(gòu)擔(dān)心，如果不加以處理，瑞信將在下周資不抵債，而由此導(dǎo)致的信心崩潰蔓延可能會沖擊其他銀行。

《華爾街日報》19日的分析認為，雖然瑞士信貸已經(jīng)從瑞士央行獲得了流動性支撐，但分析人士表示這不足以解決其問題。摩根大通的分析師在一份報告中表示，即使沒有資本問題廠這家瑞士銀行仍面臨市場信心問題，其業(yè)務(wù)正持續(xù)受到侵蝕。因此瑞信最好的歸宿還是被瑞銀收購。

冰凍三尺，非一日之寒。瑞士《晨報》18日稱，瑞信近年連續(xù)暴發(fā)多起丑聞，暴露了管理層在內(nèi)部控制方面的重大弱點。瑞信此次陷入危機的直接導(dǎo)火索是最大股東沙特國家銀行近日表態(tài)將不再幫助瑞信發(fā)展，導(dǎo)致瑞信股票被拋售。但事實上，瑞信的麻煩很早就已經(jīng)開始。2022年，瑞信因參與販毒集團洗錢活動遭瑞士法院判決有罪并被罰款，是瑞士史上首次有大型銀行在刑事案件中被判定有罪。在2021年Archegos Capital爆倉事件中，瑞信損失最為嚴(yán)重，即便其2022年開始收縮計劃，當(dāng)年第四季度還是遭遇超過1000億美元的資產(chǎn)流失。

德國霍恩海姆大學(xué)銀行金融服務(wù)學(xué)系教授伯格霍夫?qū)Φ滦律绫硎?，陷入危機乏后，瑞士信貸花了太長時間進行重組，“其他銀行如德意志銀行或德國商業(yè)銀行早已完成功課，因此現(xiàn)在已經(jīng)不那么脆弱。”

會引發(fā)新一輪全球金融危機？

路透社18日的分析認為,自硅谷銀行倒閉以來，全球銀行業(yè)股票受到打擊，引發(fā)對金融系統(tǒng)其他弱點的質(zhì)疑。美國地區(qū)銀行股17日普遍大幅下跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾銀行指數(shù)SPXBK遭遇2020年3月以來最糟糕的兩周。

澳大利亞新南威爾士大學(xué)全球金融穩(wěn)定專家法里博茲?莫什里安教授對媒體表示，世界各地的央行可能會十分關(guān)注銀行業(yè)的破產(chǎn)倒閉?！八雄E象表明，大多數(shù)央行可能會暫停一段時間的加息,或減緩加息的速度?！蹦怖锇步淌谡f，“央行決策者可能希望觀察銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是否能及時得到控制?！?/p>

英國廣播公司認為，最近一連串事件正在體現(xiàn)出，美聯(lián)儲連續(xù)加息導(dǎo)致資金成本越來越高的情況下，金融體系的薄弱環(huán)節(jié)開始暴露出問題。對于瑞信危機的能量能否引發(fā)新一輪全球金融危機，巴倫喬伊資產(chǎn)伙伴投資銀行的首席投資策略師達米安?博伊在接受澳大利亞廣播公司訪問時表示這取決于人們認為當(dāng)前的問題是系統(tǒng)性問題，還是個別銀行的“一次性事件”問題。

2023與2008不同

“金融市場正在遭遇一場名副其實的颶風(fēng)。”德國《商報》17日稱，2008年全球金融危機的記憶已經(jīng)被喚醒，但如今的情況同當(dāng)年相比有所不同。與2008年相比的差異在于：一方面，大型銀行的情況總體上更好；另一方面，當(dāng)前的危機還疊加著多種非常困難的背景。俄烏沖突、能源危機和全球供應(yīng)鏈不暢已經(jīng)使世界經(jīng)濟承受很長時間以來從未有過的壓力。

德國《商報》17日援引哈佛經(jīng)濟學(xué)家肯尼思?羅格夫的分析稱，隨著美歐多國通脹的回歸和利率上升，一場新的系統(tǒng)性危機已在眼前。全球經(jīng)濟比以往任何時候都更加脆弱，尤其是高度發(fā)達經(jīng)濟體的危機或難以遏制?！?/p>