韓秦

中國期貨市場監(jiān)控中心有限責任公司

一、引言

期貨市場在發(fā)展社會經濟中占有舉足輕重的地位。穩(wěn)步推進期貨市場的發(fā)展，對于保障期貨市場交易安全，控制期貨風險，保障企業(yè)穩(wěn)定高效運行是經濟繁榮的客觀要求，也是促進國民經濟持續(xù)健康運行的必要條件。企業(yè)建立和完善期貨交易內部控制制度，增強期貨交易抗風險的能力，提高期貨市場綜合競爭實力，已成為當前亟待解決的問題。因此，本文從期貨市場交易的形式、交易的主要風險、期貨內控體系建設存在的問題等不同角度研究期貨市場內部控制的措施。

二、企業(yè)利用期貨市場進行交易業(yè)務的方式

1.開展金融衍生品業(yè)務。在非集中交易場所進行非標準金融產品合約的交易。金融產品的衍生品業(yè)務發(fā)展具有特殊性，金融衍生品價格與實際物品的價格關聯(lián)緊密，交易雙方可以通過衍生品業(yè)務進行交易，從而轉移實際物品因價格產生的風險。

2.提供現(xiàn)貨定價服務。為現(xiàn)貨企業(yè)提供專業(yè)的價格管理服務，以期貨交易的形式開展平均價交易、遠期交易、確定某一時間段的價格交易等服務。期貨市場主要面對買賣雙方企業(yè)。期貨企業(yè)承擔企業(yè)通過期貨市場運作轉移的價格風險賺取收益，獲得一定的利潤。

3.形成差異化交易服務。差異化通過交易市場、交易物品、交易時間、交易價格等方面的不同組合產生一定的差異，具有糾正市場不合理結構的功能，利用這種差異有效規(guī)避風險，買賣雙方獲得滿意的市場收益。

4.提供合作對沖服務。對沖服務業(yè)務主要是根據企業(yè)的實際經營和發(fā)展需求，進而為企業(yè)提供適合企業(yè)經營特點的期貨服務管理。企業(yè)在用戶購買套期保值服務后，簽訂期貨管理協(xié)議，約定期貨公司采取鎖定原材料的采購成本并代為用戶支付保證金。期貨協(xié)議一經生效，期貨公司應當通過期貨市場交易保障用戶權益，為用戶承擔期貨保證金，提供配套資金的擔保，在套期保值過程中，為用戶完成相關交付手續(xù)，提高合作共贏的滿意度。

5.為實體企業(yè)提供期貨管理。實體企業(yè)交易中必然存在購買、回購、質押等專業(yè)環(huán)節(jié)。為實體企業(yè)提供期貨管理，可以有效解決資金需求，保證用戶的基本收入，并從價差中獲得一定的服務收入。

6.為交易激活流動性市場服務。利用特定資金投入對期貨期權進行長期穩(wěn)定的詢價活動服務，從而為實體和期貨創(chuàng)造交易市場上的流動性，期貨公司從雙邊報價的買賣價差中獲得利潤。

三、期貨市場企業(yè)交易風險因素分析

期貨市場交易風險包括以下幾種類型：對沖風險、結算風險、投機風險和操作風險。期貨公司產生交易風險的主要因素是指由于交易機構設定程序不科學、交易流程不完善、市場操盤手對市場情況的判斷不準確或者存在欺騙行為以及自然災害等原因，從而導致市場風險，具體分析如下：

1.期貨公司的組織結構不合理。期貨公司的組織機構主要包括股東體系、董事體系、監(jiān)事體系和職能部門，各部門的工作安排必須有相互制約的組織機構并有明確的分工。但是，在期貨公司中，財務結算部門、財務審計部門和財務風險控制部門都與公司的經營風險有關，而只有唯一風險控制部門負責企業(yè)風險控制，同時，風險控制控部門的職責僅限于風險通報、保證金等狹隘的范圍內履行職責。由于風險控制部門地位與其他管理部門沒有區(qū)別，這就導致風險控制部門在交易風險真正出現(xiàn)時，難以與其他部門開展協(xié)調工作，最終導致風險控制效果不佳的現(xiàn)象。

2.期貨公司人員素質與行業(yè)要求存在較大差距。期貨領域涉及面廣，有著很強的專業(yè)性，處于市場經濟發(fā)展的前沿，期貨交易是一種前瞻性的經濟活動方式，要求期貨領域的從業(yè)人員具有專業(yè)素質能力。但從實際情況來看，期貨行業(yè)發(fā)展緩慢，缺乏相應的專業(yè)人才，期貨交易從業(yè)人員的能力素質并不能滿足期貨業(yè)務要求，在很大程度上制約了期貨行業(yè)的發(fā)展，形成了期貨行業(yè)難以吸引尖端人才的加入，期貨效益水平較低的惡性循環(huán)。

3.缺乏培育期貨風險管理思維的企業(yè)文化。期貨公司的管理者普遍對風險管理任務重視不夠，只注重業(yè)績能力，期貨公司缺乏期貨風險管理意識，企業(yè)文化中沒有彰顯期貨風險管理的重要性，期貨公司難在日常經營中形成培育風險管理思維的環(huán)境，在期貨交易過程中很難及時識別風險與開展風險防范，一旦發(fā)生了風險，風險控制部門很難協(xié)調其他部門參與風險控制工作。

4.期貨風險預測能力水平不足。準確衡量風險是期貨公司風險控制的基礎。但是，期貨公司的在風險預測水平存在一定的不足。風險預測技術在實際應用中尚未得到落實，風險控制部門主要依靠自身的經驗教訓來粗略估計風險程度，風險防范短板問題十分突出。當風險控制部門預測風險過大時，購買期貨的用戶需要提高保證金支付比例，從而導致用戶交易數量減少，從而影響期貨公司的利潤。相反，當風險控制部門預測風險過小時，影響提高風險防范意識能力，期貨市場同樣會出現(xiàn)頻繁發(fā)生風險的現(xiàn)象。

5.期貨市場監(jiān)管權力尚未充分釋放。目前期貨市場監(jiān)管職能主要分布在國家證監(jiān)會、期貨交易所和行業(yè)協(xié)會，政府監(jiān)管處于靜態(tài)監(jiān)管，風險發(fā)生之前難以落實的動態(tài)管理風險，而期貨行業(yè)協(xié)會沒有約束期貨行業(yè)的科學發(fā)展的監(jiān)督權，期貨市場監(jiān)管權力尚未充分釋放導致期貨風險頻發(fā)。

四、期貨行業(yè)內部控制的背景和崗位設置要求

1.期貨行業(yè)內部控制的背景。期貨行業(yè)內部控制是指期貨行業(yè)內部組織結構及其結構相互協(xié)調和制約之間的關系。期貨行業(yè)內部控制制度是期貨公司為規(guī)范自身經營降低風險而設置的一系列操作流程和管理方法措施。內部控制組織關系與內部控制制度共同構成了期貨行業(yè)的內部控制環(huán)境。

2.期貨公司內部控制的崗位設置要求。期貨行業(yè)內部控制具有全面性、穩(wěn)定合理性和相互制約性的特點。內部控制制度要深入到期貨公司業(yè)務所有經營活動環(huán)節(jié)和業(yè)務流程，公司各個職能部門和相應崗位的全體人員都必須參與內部控制制度建設。企業(yè)任何戰(zhàn)略決策都應符合內部控制制度要求；期貨公司應當按照公司法要求設立決策部門、執(zhí)行部門和監(jiān)督部門，并根據公司經營需要設置相應的崗位，盡量簡化機構，降低企業(yè)成本；部門崗位設置應遵循相互制約的原則，最大限度地降低各個職能部門和崗位環(huán)節(jié)的產生的風險。

五、期貨公司內部控制制度建設中存在的問題

期貨公司內部控制制度的建立，可以確保職能崗位既相對獨立又相互制約。期貨市場起步較晚，期貨行業(yè)的內部控制制度建設有待加強，期貨公司的內部控制能力相對較弱，內部控制效果與期貨市場要求存在較大差距。

1.期貨風險管理層內部控制理念模糊。一些期貨公司管理層對期貨內部控制制度的認識模糊，誤以為公司有了規(guī)章制度就等同有了內部控制制度，有了企業(yè)的經營規(guī)則就等于有了內部控制管理辦法，忽略了期貨內部控制必須貫穿整個期貨交易業(yè)務過程，對期貨市場交易實行動態(tài)監(jiān)督與控制，更沒有認識到管理層和相關職能部門在期貨交易中應該承擔內部控制的責任，因而期貨公司高層管理者只是把建立了內部控制制度，就完成了管理任務，將內部控制制度視為管理形式，在期貨交易運作過程中并沒有充分發(fā)揮內部控制的作用。在對內部控制認識模糊的狀態(tài)下，業(yè)務部門在期貨交易過程忽視了優(yōu)化風險控制流程，動態(tài)管理風險的監(jiān)測機制，一味地追求期貨交易量，甚至有個別期貨公司無視內部控制的約束，以集體會議的形式設定交易標準擴張交易量。

2.期貨公司內部控制組織結構缺乏崗位制約。期貨公司必須具有健全的組織機構才能更好地推動內部控制制度的實施。目前，期貨公司完善的組織結構應具備股東大會機構、監(jiān)督事務機構、董事局和高級管理人員。有些期貨公司的公司治理結構雖然形式上比較完善，但在具體操作過程中，很多期貨公司的真實治理情況并非如此清晰地行使職能治理，而是內部控制風險問題非常明顯。董事會成員由股東選舉產生。董事會期貨公司的決策機構，董事會成員缺乏專業(yè)知識經驗，監(jiān)事會成員由期貨公司的股東或非管理人員擔任，而監(jiān)事會成員在重大投資項目中并沒有行使監(jiān)督的職權，內部控制的決策難以得到有效發(fā)揮；一些期貨公司的股權過于集中，在期貨經營中不能形成有效的崗位制約，在股權結構不合理的狀態(tài)下，期貨公司的實際決策權仍然集中在以董事長或總經理為代表的大股東或高管手中，經營決策缺乏科學民主，導致期貨公司決策經營信息不透明，運作中經常出現(xiàn)不規(guī)范的現(xiàn)象。

3.期貨行業(yè)的內部控制制度建設自身存在問題。期貨行業(yè)內部控制制度缺乏指導作用。期貨業(yè)內部控制機制無法與期貨行業(yè)相關的部門形成相互合作相互制約的制度體系。目前，證券行業(yè)有證券法支持，銀行業(yè)有金融法律支持。而期貨行業(yè)沒有形成獨立的法律支持。期貨行業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，應有相對完善的期貨法律支持。鑒于當前期貨行業(yè)缺乏完善的法律體系，缺乏完善的法律約束制度，期貨行業(yè)的法律監(jiān)管問題只能遵循類似的法律法規(guī)。因此，期貨公司的內部控制機制難以實現(xiàn)對各項期貨業(yè)務活動的全面控制；期貨公司內部控制作用缺乏快速響應能力。對相應國家政策法規(guī)變化反應遲鈍，無法及時有效地修改期貨公司的內部控制制度，不能快速為新業(yè)務的發(fā)展制定相應的內部控制方案，相關部門實時準確掌握期貨交易的實時動態(tài)，造成不必要的損失；每個期貨交易機構的信息系統(tǒng)不統(tǒng)一，造成期貨信息系統(tǒng)重復建設，浪費企業(yè)的成本資源；期貨業(yè)務同質化非常嚴重，在實際經營中交易形式單一，在期貨交易過程中難以提高自身的競爭力。具體表現(xiàn)在：期貨公司保證金交易，保證自有資金安全的內部風險控制集中在財務結算部門，而財務結算部門的風險控制職能在內部控制中沒有明確的職能授權制度；另外，期貨市場交易的內部控制中缺乏專職部門行使內控制度權威性的維護，對內控隊伍建設和內控監(jiān)督機構的設立管理制度中缺乏違反內控制度的懲罰制度。因此，加強期貨市場交易建立和完善期貨公司的內控制度在長時間內仍然存在很艱難的路要走。

六、完善期貨企業(yè)市場交易風險內部控制制度建設的措施

1.強化期貨風險內部控制理念，提高內部控制制度的約束力。期貨公司高管層必須不斷學習法律知識，做到依法經營期貨交易，重視風險控制，掌握各類期貨交易風險信息，提高風險信息分析判斷能力，不斷提高風險內部控制的決策能力。理念上重視期貨風險內部控制，全面認識期貨風險，強化通過內部控制管理期貨風險的管理思想。期貨企業(yè)應充分認識到內部控制制度建設的重要性，通過內部控制制度建設認識期貨風險管理的必要性，不斷完善期貨公司內部控制制度內容建設，避免權力失控和任意擴張的亂象，期貨企業(yè)風險控制的權力行使應重點開展內部控制監(jiān)督活動，建立有效的崗位相互制約的機制。期貨公司各部門要及時學習與掌握企業(yè)內部控制制度的新要求，不斷學習期貨交易新的知識技能，在期貨市場的實際交易中強化崗位執(zhí)行能力，組織各部門的職員執(zhí)行實施；加強期貨公司部門與部門的溝通，定期組織履行職能情況進行交流，重視提高反饋效率。細化期貨公司內部風險控制流程對接的及時性，明確崗位責任制，避免相互推諉責任，強化責任意識，通過各部門的共同努力，不斷增強期貨公司風險抵抗與防范能力。

2. 健全期貨市場交易風險內部控制監(jiān)督評價體系建設。部門設置方面，設立獨立的內部控制部門、監(jiān)督管理部門和專業(yè)考核評估部門。各部門具體負責本部門內部風險控制制度建設。根據國家新頒布的期貨市場交易政策法規(guī)及時修訂內部相應的控制制度內容，組織本部門全體職員推廣執(zhí)行新的內部控制制度內容；動態(tài)執(zhí)行檢查方面。組織檢查期貨公司各部門內部控制制度實施情況，從實施的有效性、及時性和發(fā)現(xiàn)問題整改問題三方面綜合衡量實施動態(tài)管理效果；建立內部風險控制報告制度，落實風險信息反饋機制，及時發(fā)現(xiàn)內部控制存在的問題缺陷，按照內部控制制度如實報告上級主管部門；各相關部門定期自查，各部門自查風險控制流程是否規(guī)范，并及時將自查結果反饋到內控監(jiān)督考核部門，內部風險控制監(jiān)督考核部門應客觀公正，不掩蓋存在的任何風險問題，應立即采用現(xiàn)場檢查核實等方式，對違規(guī)者提出整改處理意見，期貨公司管理層應對內部控制整改處理實施情況進行現(xiàn)場復查考核，并將考核結果納入績效考核體系，期貨市場交易風險具有長期性，應建立期貨市場交易風險內部控制制度缺陷糾正機制，實行長期跟進監(jiān)督落實到位。

3.重視期貨市場交易中資金風險管理。在期貨市場交易中必然涉及保證金等資金管理問題。在交易過程中要實行合理的交易，真正落實好保證金風險控制任務。嚴格管理保證金，防止出現(xiàn)部門違規(guī)或個人私自占用保證金的現(xiàn)象，應加強保證金的風險監(jiān)測。在一定時間內當出現(xiàn)交易可用資金不足時，期貨公司需要快速及時采取補救策略，防止擴大資金風險。期貨公司要加強對自有資金數據收集、分析、監(jiān)督管理，將保證金賬戶相關資金信息如實通報監(jiān)督管理部門，做好提前防范工作，避免發(fā)生交易風險，提高期貨市場交易資金風險管理水平。

4.重視對期貨交易經營狀況的全面監(jiān)督檢查。期貨公司市場交易風險隨時存在。加強企業(yè)內部控制風險防范管理，可設立單獨的部門專門負責進行定期或不定期對期貨市場交易狀況檢查。專項檢查任務包括期貨公司的資金狀況是否存在財務風險、期貨公司的經營管理是否符合期貨市場交易規(guī)則、整體風險管理內部控制制度是否落實到位、期貨公司對各部門崗位是否采取責任到人等內容，專項檢查可定期也可不固定時間任意抽查，目的是強化期貨市場交易風險內部控制作用，督促期貨公司遵守國家相關法律法規(guī)，并形成書面檢查報告，最大化提高期貨市場交易風險內部控制制度對期貨交易風險的控制水平。

七、結語

期貨行業(yè)是社會經濟的重要分支。我國期貨行業(yè)發(fā)展歷程短，經驗不足，需要在不斷探索中摸索前行。期貨市場交易必然存在一定的風險并且期貨市場交易風險高于其他行業(yè)。內部控制制度具有長期性全面覆蓋性等特點，對于全面保障期貨市場交易的日常經營管理是比較專業(yè)的管理制度。期貨公司內部控制制度的不斷完善既可以有效降低財務風險，也有利于改善期貨行業(yè)內部控制制度控制風險的形象。隨著期貨市場的不斷發(fā)展和完善，相應的期貨衍生品業(yè)務也在日益增加。加強內部控制制度建設，增強期貨企業(yè)抗風險能力具有重要作用，期貨市場交易風險的有效控制可以提高期貨企業(yè)的市場競爭力，降低期貨企業(yè)經營風險，最終促進企業(yè)的良性循環(huán)發(fā)展。