甄 偉

（中國平煤神馬集團信息融合共享運營中心，河南 平頂山 467099）

融資，是市場經(jīng)濟環(huán)境下，資本市場上企業(yè)的一種理財行為，是企業(yè)在做好預(yù)測和決策工作的基礎(chǔ)之上，通過采用一定的方式和從一定的渠道進行籌集資金、以滿足正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動需要的一種理財行為。融資，在資本市場上，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中常常都是在以“常態(tài)化”的方式存在著的。這是一種“借雞下蛋”“借船出?！鄙虡I(yè)運作方式，這種商業(yè)運作方式，有利于企業(yè)在市場競爭中獲得更大的經(jīng)濟收益，更好地推動生產(chǎn)力的發(fā)展。但是，企業(yè)以融資這種運作方式獲得更大經(jīng)濟收益和推動自身生產(chǎn)力發(fā)展的前提條件是，必須做好對融資成本的管理工作，否則的話，企業(yè)的融資行為就極有可能會以失敗告終，甚至還會為此蒙受經(jīng)濟損失，結(jié)果是“借雞”不成反蝕把米，“出?！辈怀煞醋屔檀瑪R淺。因此，企業(yè)要取得融資活動的成功，就必然要加強對融資成本的管理，比如通過分析融資環(huán)境、拓展融資渠道、創(chuàng)新融資模式、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、加強風(fēng)險識別和做好對不同階段的融資成本管理以及堅守融資原則不逾越等措施，來為融資工作保駕護航。

一、企業(yè)融資面臨的社會經(jīng)濟環(huán)境

從我國當(dāng)前的金融市場來看，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)正在呈現(xiàn)出一種多元化和動態(tài)化的態(tài)勢，這就要求企業(yè)在對融資成本進行管理時，必須結(jié)合多元化和動態(tài)化的態(tài)勢進行綜合評判，以減少和防止在融資成本管理中出現(xiàn)的諸如遺漏和低估等問題。認真分析、研究最近幾年來我國金融監(jiān)管有關(guān)部門所做的融資統(tǒng)計得出的結(jié)果，可以看出，當(dāng)下的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)大體上可以將其概括為銀行貸款、非標(biāo)業(yè)務(wù)和直接融資等三個大的種類，其中，銀行貸款包括人民幣貸款和外幣貸款兩種、非標(biāo)業(yè)務(wù)包括委托業(yè)務(wù)、信用托管業(yè)務(wù)，以及未貼現(xiàn)承兌業(yè)務(wù)等，而直接融資則包括所持有的企業(yè)債券、政府債券和股票等，當(dāng)然，這也僅只是一種概括性的看法，真實情況或許并非只有這樣三種，或者還會有其他新的融資方式的出現(xiàn)。這樣認識的理由在于，最近幾年我國資本市場上融資形勢的持續(xù)穩(wěn)健向好，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)在此影響下也必然要跟著發(fā)生一些對應(yīng)的變化，比如具有一定代表性的融資結(jié)構(gòu)上的變化，表外融資正在朝著表內(nèi)化的方向運動、直接融資的意愿更加突出以及直接融資在額度上的繼續(xù)增大等。此間，企業(yè)之所以要將表外融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)化，主要還是為了規(guī)避資金管理方面的新的規(guī)定和政府層面對融資規(guī)范性的監(jiān)管，這就對企業(yè)之所以會發(fā)生表外融資規(guī)模下降和表內(nèi)銀行貸款上升等有關(guān)問題給出了合理性的解釋。以此前的2017 年為例，在這一年里，我國在金融領(lǐng)域開啟了以去杠桿為主要目標(biāo)的專項整治工作，國家金融監(jiān)管機構(gòu)對金融領(lǐng)域存在的融資亂象以“組合拳”的方式進行了嚴厲的整治，由中央銀行出面牽頭對金融單位宏觀評估展開了嚴格管理，表外理財被歸入了廣義信貸管理的范圍，并提出了嚴防“三違反”（違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章）、“三套利”（監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利）和“四不當(dāng)”（不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵、不當(dāng)收費）。翌年，即2018 年，還正式印發(fā)了《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（資管新規(guī)），對金融風(fēng)險的防范力度空前加大?？陀^地說，國家層面出手的金融整治工作收到了顯著成效，整治取得的直接成果就是在融資加大方面，比如非金融企業(yè)股票融資、企業(yè)債券、政府債券等占比都表現(xiàn)出來了穩(wěn)步上升的跡象。這也說明，我國政府已經(jīng)開始加大了對于企業(yè)進行直接融資的扶持工作。2019 年，科創(chuàng)板試點注冊。2020 年，創(chuàng)業(yè)板試點注冊。2022 年，把“完善民營企業(yè)債券融資支持機制，全面實行股票發(fā)行注冊制”寫進了政府工作報告中。政府及有關(guān)部門的這些舉措，為進行商業(yè)融資創(chuàng)造了有利條件，企業(yè)融資出現(xiàn)了明顯地擴大趨勢。與此同時，我國銀保監(jiān)會還在聯(lián)合國家五部委的基礎(chǔ)上，發(fā)布了《關(guān)于進一步規(guī)范信貸融資收費 降低企業(yè)融資綜合成本的通知》，嚴令融資部門取消不合理收費，取締不合理條件，這些舉措為保護企業(yè)融資熱情和對融資成本進行科學(xué)管理提供了有力保障。

二、加強企業(yè)融資成本管理的理由

顯然，如果一個企業(yè)想要實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，想要實現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營活動的長期穩(wěn)定運行，那么這個企業(yè)就必須得到可靠的資金支持，但是，在企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的過程中，由于種種原因，出現(xiàn)資金短缺問題有時是不可避免的，每當(dāng)這個時候，資金緊缺的企業(yè)就往往會采用融資行為來解決眼前的困難，以維持企業(yè)的正常經(jīng)營或擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模。但是融資是有成本的，所以，為了保證融資目的實現(xiàn)，就必須做好對融資成本的管理工作。一方面，可以規(guī)范企業(yè)在融資過程中的行為。比如，在對接銀行等金融機構(gòu)的過程中，減少不合理的費用支出，提高融資工作的產(chǎn)出比，取得理想的融資效果。另一方面，也可以規(guī)范企業(yè)的融資管理制度，減少和堵塞融資工作中的失誤和遺漏，防止融資工作中出現(xiàn)徇私舞弊的行為，加強對融資風(fēng)險的防范，進而加強對融資過程和資金使用過程的監(jiān)管，提高對資金的使用效率。融資有風(fēng)險，企業(yè)需謹慎。之所以強調(diào)企業(yè)要加強對融資成本的管理工作，其理由如下。

1.融資成本管理意識存在缺失

成本本身是一種價值犧牲，是“為達到一種經(jīng)濟目的而放棄另一種經(jīng)濟目的所付出的價值犧牲”。成功的融資活動，其衡量條件是“讓犧牲的價值價有所值”。就目前我國企業(yè)的融資管理來看，在對融資成本的管控方面，普遍存在意識缺失的問題。導(dǎo)致這一問題的原因，一方面，有些企業(yè)（比如國有企業(yè)），會認為因融資行為而發(fā)生的成本問題，上級主管部門會給予一定的經(jīng)濟補償或出面幫忙爭取一定的利益補償，在這種思想支配下確定的融資方案，明顯沒有對融資成本問題給予充分考量。另一方面，那些已經(jīng)獲得了所需資金的企業(yè)，并沒有按照融資時的約定或作出的承諾使用資金，將自己挪作他用并不罕見，將大量資金閑置起來也很常見。出現(xiàn)這種情況造成的危害在拉高了融資成本的同時，也讓企業(yè)為此付出了機會成本提高的代價，更何況，融資成本管理意識的缺失，還非常容易滋生在資金使用過程中浪費、內(nèi)耗大、超預(yù)算資金支出等問題的出現(xiàn)。

2.融資渠道的單一

融資渠道，即企業(yè)所采取的融資方式，亦即幫助企業(yè)獲得所需資金的來源。一個企業(yè)的融資渠道通常可分為直接和間接兩種，兩者之間的區(qū)別在于間前者直接從市場或投資方獲得資金，而或者則是從銀行等金融機構(gòu)獲得資金。融資渠道單一的問題，對我國企業(yè)由來已久，導(dǎo)致這一問題的原因：一方面，很多企業(yè)在通常情況下都會將銀行借款作為進行資金融通的主要方式，以期通過這種方式在較短的時間里融得大量資金，但是這種方式也同時要承擔(dān)更大的財務(wù)風(fēng)險，然而對于資金需求量大的企業(yè)而言，盡管風(fēng)險更大，融資規(guī)模也更大，因而企業(yè)還是愿意選擇這種方式進行融資。另一方面，在于債券融資。站在效益角度而言，由于債券融資的成本通常都比較低，因而也是比較理想的，但是，債券融資也有其不足之處，就是金融監(jiān)管政策會對發(fā)行債券行為進行比較嚴厲的約束，會對企業(yè)發(fā)行主體及其資產(chǎn)的質(zhì)量、擔(dān)保人，以及發(fā)行的方式和評估等給予全面而嚴厲的審核，這就導(dǎo)致了企業(yè)一般情況下是不愿意選擇這種方式的。此外一個原因，就是內(nèi)源性融資。內(nèi)源性融資雖然具有自主性高、低成本和抗風(fēng)險等優(yōu)越性，但是內(nèi)源性融資因為會受到企業(yè)盈利能力的影響，因而融資的規(guī)模有限，無法進行大規(guī)模的融資，因而也不愿意為企業(yè)所選擇，這就是企業(yè)融資渠道單一的現(xiàn)狀。

3.融資規(guī)劃缺乏合理性

所謂“融資規(guī)劃”，是指企業(yè)為了讓融資目標(biāo)變?yōu)楝F(xiàn)實而實施的一項全面且長久的資金管理和使用計劃，是企業(yè)對未來對資金的使用和管理所作出的整體性、規(guī)范性和戰(zhàn)略性的構(gòu)想和安排，是企業(yè)對未來在資金使用和管理上作出的一種合理設(shè)計。一個合理的融資規(guī)劃的形成，需要融合多種要素，需要征求多部門的意見和建議。在金融市場上，有些企業(yè)之所以征信不好，且負債過高，比如，進行融資的結(jié)果非但沒有解決問題，反而增多了原本的負債，其中一個根本因由就出在了融資規(guī)劃的不合理上，以至于導(dǎo)致融資方式和產(chǎn)出產(chǎn)品的不對稱，進而導(dǎo)致負債的不降反增，拉高了融資的成本。良好的融資規(guī)劃，是選擇良好的融資方式的重要前提條件，是對融資成本進行合理控制一個很關(guān)鍵的要素。很多企業(yè)融資規(guī)劃不合理的問題的原因，一方面，企業(yè)在融資規(guī)劃能力上存在一定程度的欠缺，這需要引入專業(yè)且高端的人才才能解決。比如，如果企業(yè)存在公司治理結(jié)構(gòu)不合理的問題，那么企業(yè)在進行融資決策時就會出現(xiàn)不重視、不遵守融資論證程序和論證結(jié)果的問題，就會出現(xiàn)“拍腦門”作出決策的現(xiàn)象。另一方面，有些融資評估方案專業(yè)性的欠缺，如在對融資方案進行評估的時候，只單一地從成本的絕對值角度出發(fā)，而對融資成本和收益之間的比例關(guān)系沒有給予全面的權(quán)衡。此外，企業(yè)對于進行資金融通的時機、規(guī)模、結(jié)構(gòu)等，在沒有形成成熟的規(guī)劃和方案的情況下就倉促“舉債”。比如，企業(yè)的融資規(guī)模與實際需求不符、在融資時機選擇上過早或過晚、在融資結(jié)構(gòu)上比較單一，以及因?qū)鹑谑袌霏h(huán)境判斷的不準(zhǔn)而選擇了高利率的融資方式，或者是企業(yè)在進行融資規(guī)劃時遺漏了對風(fēng)險的防范，等等，都造成了對融資成本管理難道的加大。

4.融資工作缺乏創(chuàng)新性

融資創(chuàng)新大勢所趨，勢在必行，這是資本市場的要求，也是時代賦予的職責(zé)所系，唯有創(chuàng)新，才能讓金融市場變得更加規(guī)范，才能讓企業(yè)融資渠道變得更加豐富，才能讓企業(yè)融資過程變得更加順暢。為了鼓勵融資創(chuàng)新，2018 年，銀保監(jiān)會辦公廳出臺了《關(guān)于進一步做好信貸工作提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效的通知》，指出在合理保障融資平臺公司正常融資需求方面：要求金融機構(gòu)不得盲目抽貸、壓貸或停貸，防范存量隱性債務(wù)資金鏈斷裂風(fēng)險，按照一般企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)對退出類融資平臺公司審核放貸，在不增加地方政府隱性債務(wù)規(guī)模的前提下，對存量隱性債務(wù)難以償還的，允許融資平臺協(xié)商展期、債務(wù)重組等方式維持資金周轉(zhuǎn)，支持轉(zhuǎn)型中的融資平臺和轉(zhuǎn)型后市場化運作的國有企業(yè)，依法合規(guī)承接政府公益性項目。在我國，企業(yè)的融資渠道還較為傳統(tǒng)，對創(chuàng)新的積極性不高，之所以如此，一方面，地方政府對債務(wù)風(fēng)險的監(jiān)管較嚴，新融資方式受到的制約較多；另一方面，有些融資平臺（比如國有銀行）還存在嚴重的行政化傾向，創(chuàng)新需要得到上級主管部門的認可才行，所以積極性不高。此外，企業(yè)自身融資人員缺乏對融資環(huán)境、融資模式等的深入研究，不僅缺乏創(chuàng)新意識，更缺乏創(chuàng)新能力，所以，傳統(tǒng)融通方式仍然得以在金融市場大行其道。

三、加強企業(yè)融資成本管理的路徑

企業(yè)要加強融資成本管理，其重要性在于：一方面，加強融資成本管理，可以反映出企業(yè)與金融機構(gòu)之間傳導(dǎo)性的順暢與否，是判斷和評價資金供需平衡與否的依據(jù)；另一方面，加強融資成本管理，也是加強企業(yè)總體經(jīng)營成本管理的重要組成部分，與企業(yè)盈利水平以及投融資決策正確與否等有著密不可分的聯(lián)系。借助有效的融資管理，企業(yè)可以實現(xiàn)對融資成本在質(zhì)和量上的控制，例如，在質(zhì)量上，運用科學(xué)的成本管理思想、組織、方法和手段，使之規(guī)范化，在數(shù)量上，設(shè)立明確的目標(biāo)，并設(shè)法將目標(biāo)變?yōu)楝F(xiàn)實，使之滿足企業(yè)的融資需要。不言而喻，資金是企業(yè)的血液，融資是緩解資金短缺的手段。首先，通過加強融資成本管理，可以強化對資金使用的監(jiān)督力度，避免資金在使用過程中的浪費或流失，有利于企業(yè)資金使用效率的提升。其次，通過加強融資成本管理，可以促進生產(chǎn)耗費與補償?shù)慕y(tǒng)一，促進生產(chǎn)要素合理的流動，有利于企業(yè)生產(chǎn)要素營運效果的提升；并且，在當(dāng)前資本市場上業(yè)財深度融合的背景下，通過加強融資成本管理，企業(yè)還可以從成本效益最大化角度對融資行為進行理性分析，從而確定最優(yōu)融資方案，降低融資風(fēng)險，提升融資的安全性。最后，通過加強融資成本管理，還可以為會計信息使用者獲得真實、有用的財務(wù)數(shù)據(jù)提供保障，使會計信息使用者準(zhǔn)確了解融資成本的支出情況，方便會計信息使用者對披露財務(wù)數(shù)據(jù)進行分析，因而也為防止對財務(wù)數(shù)據(jù)的粉飾舞弊提供了保障。融資有風(fēng)險，企業(yè)需謹慎。在當(dāng)前資本市場上，加強企業(yè)融資成本管理的路徑，可以概括如下。

1.企業(yè)要提高對融資成本的管理意識

意識對行為具有支配功能，有什么樣的意識支配，就會表現(xiàn)為產(chǎn)生了什么樣的具體實踐。所以，對于企業(yè)管理者來講，要有效控制融資成本，必須先從意識領(lǐng)域入手。一方面，企業(yè)管理層要與時俱進，不斷學(xué)習(xí)新形勢下的金融知識，養(yǎng)成終身關(guān)注金融政策的良好習(xí)慣，對國家下發(fā)的各種有關(guān)融資管理方面規(guī)章制度、對于銀保監(jiān)會下發(fā)的各種有關(guān)融資管理方面的文件等，要認真領(lǐng)會，全面掌握，抓住關(guān)鍵，巧妙運用，以為加強融資成本管理服務(wù)。另一方面，與融資有關(guān)的企業(yè)工作人員，務(wù)必要人人都樹立融資成本管理責(zé)任感，積極學(xué)習(xí)融資及其成本管理方面的理解知識和應(yīng)用技術(shù)，積極探索籌劃融資成本管理方案，以為加強對融資成本的有效管理，打好堅實的理論基礎(chǔ)和技術(shù)基礎(chǔ)。

2.企業(yè)要探尋多元化的融資渠道

無論做任何事情，最忌諱的都是“單打一”，最容易招致失敗的都是缺乏策應(yīng)和呼應(yīng)。商場如戰(zhàn)場。在資本市場上，企業(yè)唯有積極探尋多元化的融資渠道，不把雞蛋放在同一個籃子里，當(dāng)一條融資道路被亮起紅燈時，還有另一臺融資道路的綠燈是開著的。只有這樣，融資企業(yè)才有機會在不同融資成本之間進行權(quán)衡和比較，從中選取最適合自己的融資方案，提高融資收益與融資成本之間的對稱性。一方面，企業(yè)要務(wù)必擺脫對單一金融機構(gòu)的依賴，要同多家金融機構(gòu)建立良好的互信關(guān)系，通過對融資渠道的多元化開拓，來突破單一融資成本的限制，來發(fā)現(xiàn)性價比最適合自己的融資成本；另一方面，企業(yè)還有必要依據(jù)不同的資金使用需要，選擇差異化的融資方式，比如，企業(yè)可以根據(jù)資金使用需要分別選擇股東投資、關(guān)聯(lián)方借款的融資方式或期限長、規(guī)模大、成本低的債務(wù)融資方式或向商業(yè)銀行借款的融資方式或資產(chǎn)證券化的融資方式或者是對各種融資方式綜合運用等，從而方便對融資成本的科學(xué)管理，使融資成本趨于最低化。

3.企業(yè)要加強對融資規(guī)劃能力的提升

在資本市場上，之所以有些企業(yè)會出現(xiàn)征信不好、負債過高等問題，其中一個主要的原因就是融資方式和融資產(chǎn)品不對等，結(jié)果是非但沒能有效解決資金短缺問題，反而增加了融資成本。所以，要較好地解決資金短缺和融資成本問題，企業(yè)就必須做好融資規(guī)劃工作，也就是企業(yè)要根據(jù)收入情況、支出情況、經(jīng)營情況、回款情況、風(fēng)險情況等，從多維度的層面來對融資方案進行甄選，從工商、稅務(wù)、金融機構(gòu)、市場反饋、已有經(jīng)營數(shù)據(jù)等多維度對融資方案進行評判，從而資金融通及其成本支出不溢出企業(yè)的計劃和預(yù)期。一方面，在融資方案的選擇方面，企業(yè)務(wù)必要嚴格貫徹民主決策程序，加強對融資方案資料的搜集與整理，選擇科學(xué)的方法對融資成本進行測算，保證對融資方案成本及其收益評估的科學(xué)性。另一方面，企業(yè)務(wù)必還要加強對融資預(yù)算工作的健全與完善，采取科學(xué)方法預(yù)算融資成本，及時更新資金使用過程中的成本支出數(shù)據(jù)，提前掌握溢出預(yù)期成本問題的發(fā)生原因，保證融資工作的規(guī)范及其費用支出的合理。

4.企業(yè)要保持對融資風(fēng)險的準(zhǔn)確識別

融資有風(fēng)險，企業(yè)需謹慎。造成企業(yè)融資風(fēng)險的因素是多方面的，有內(nèi)因風(fēng)險，也有外因風(fēng)險，其中，內(nèi)因風(fēng)險因素如負債的規(guī)模風(fēng)險、負債的利息率風(fēng)險以及負債的期限結(jié)構(gòu)風(fēng)險等，外因風(fēng)險如經(jīng)營風(fēng)險、預(yù)期現(xiàn)金流入量風(fēng)險和資產(chǎn)的流動性風(fēng)險以及金融市場風(fēng)險，等等，企業(yè)面臨的融資風(fēng)險類型也是多種多樣的，常見的如信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、市場風(fēng)險、完工風(fēng)險、金融風(fēng)險、政治風(fēng)險以及環(huán)境保護風(fēng)險等，企業(yè)要保證對融資成本的有效管理，就必然要加強對融資風(fēng)險的有效防范，要加強對融資風(fēng)險的有效防范，企業(yè)就必須時刻保持對融資風(fēng)險的有效識別。一方面，企業(yè)務(wù)必加強對融資潛伏期風(fēng)險的有效識別。通常，融資潛伏期風(fēng)險都是有警兆的，即建立在大量資料分析基礎(chǔ)上的、能夠?qū)θ谫Y風(fēng)險的大小以及是否帶來財務(wù)危機進行反映的先兆。潛伏期融資風(fēng)險主要反映的是企業(yè)是否可以融到資金和是否可以做到正確融資，要加強對融資潛伏期風(fēng)險的有效識別，一是企業(yè)要加強對內(nèi)部經(jīng)營管理的有效信息。二是要加強對企業(yè)外部市場所處行業(yè)信息的關(guān)注，以為加強對融資成本的有效管理做好充分準(zhǔn)備。另一方面，企業(yè)務(wù)必加強對融資發(fā)作期風(fēng)險的有效識別。要加強對融資發(fā)作期風(fēng)險的識別，以下要素非常關(guān)鍵，比如：企業(yè)的融資活動受到阻，則表明企業(yè)可能無法獲得外部資金的支持；產(chǎn)品競爭力下降，則表明企業(yè)盈利能力的不足；管理混亂，則表明企業(yè)經(jīng)營不景氣，難以為外界認可。如果能夠?qū)ι鲜鲆乇３指叨鹊淖R別度，那么對企業(yè)加強融資成本管理是很有幫助的。與此同時，企業(yè)還務(wù)必加強對融資風(fēng)險惡化期的有效識別，當(dāng)融資風(fēng)險發(fā)作期的警兆未能得到有效響應(yīng)時，則預(yù)示著融資風(fēng)險的惡化期將要到來了，并極有可能進一步轉(zhuǎn)化為企業(yè)的財務(wù)危機。關(guān)于融資風(fēng)險惡化期的表現(xiàn)，比如，企業(yè)主要財務(wù)指標(biāo)顯示財務(wù)狀況出現(xiàn)了嚴重惡化、企業(yè)已經(jīng)不具備償債能力，以及企業(yè)出現(xiàn)非季節(jié)性異常的停工、停產(chǎn)等現(xiàn)象，對融資風(fēng)險惡化期的識別，是最后的迫不得已而為之的做法，如果有可能、如果條件允許，企業(yè)正確的做法還是應(yīng)該抓住時機通過加強對潛伏期風(fēng)險和發(fā)作期風(fēng)險的識別，來把風(fēng)險消滅于未然、扼殺在萌芽狀態(tài)，來遏制風(fēng)險惡化期的到來，來保證對融資及其成本的有效管理。

5.企業(yè)要不斷提高融資管理的創(chuàng)新性

創(chuàng)新是推動生產(chǎn)力進步的原動力。唯有創(chuàng)新，企業(yè)才會有出路，唯有創(chuàng)新，企業(yè)才會在資本市場上立于不敗之地。對于企業(yè)來講，融資創(chuàng)新的意義絕不只是有利于企業(yè)拓寬融資渠道，提高融入資金的充裕性，更為重要的是，融資創(chuàng)新還有利于企業(yè)提高融資的質(zhì)量和效率，改善融資的來源和結(jié)構(gòu)，進而實現(xiàn)對融資成本管理的最優(yōu)化。