何柏略

經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，離不開金融的支撐。我國金融業(yè)如何在高質(zhì)量發(fā)展背景下繼續(xù)推動金融改革創(chuàng)新，防范化解重大風(fēng)險，堅持金融改革的制度創(chuàng)新，實現(xiàn)金融大國向金融強(qiáng)國的跨越，是當(dāng)前和今后一個時期金融領(lǐng)域的重要研究課題。

制約金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主要障礙

服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展是金融的天職，防范和化解風(fēng)險是金融工作的根本任務(wù)①，深化改革開放是未來金融發(fā)展的重點任務(wù)，這三方面內(nèi)容共同構(gòu)成了金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的三大核心部分。

金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的突出問題

1.產(chǎn)業(yè)升級與金融產(chǎn)品之間的矛盾

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級、新舊動能轉(zhuǎn)換階段，新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式不斷涌現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加多元，企業(yè)更加注重技術(shù)創(chuàng)新和綠色發(fā)展。但與產(chǎn)業(yè)升級相配套的金融產(chǎn)品創(chuàng)新相對滯后。服務(wù)新舊動能轉(zhuǎn)換的綠色金融產(chǎn)品供給不足，服務(wù)科技型產(chǎn)品的風(fēng)險投資供給不足，服務(wù)產(chǎn)業(yè)升級的政府引導(dǎo)基金“募不進(jìn)來”，前沿領(lǐng)域金融科技融合程度低等。

2.小微企業(yè)與中小銀行之間的矛盾

我國的中小企業(yè)可以用“56789”概括，即貢獻(xiàn)了50%的稅收、60%的國內(nèi)生產(chǎn)總值、70%的技術(shù)專利、80%的就業(yè)、90%的數(shù)量，但中小企業(yè)獲得的金融貸款卻不到40%。相對于中小銀行而言，國有大型銀行的融資特性更多地與大型企業(yè)的規(guī)模特性相匹配，這種“先天性”就決定了大型銀行很難有效地服務(wù)中小企業(yè)。如何從制度層面解決小微企業(yè)的融資難題，雖然現(xiàn)階段中央在積極推動，但仍存在較大阻力。要從市場層面解決小微企業(yè)的融資約束，構(gòu)建與中小企業(yè)相適應(yīng)的金融結(jié)構(gòu)，中小銀行要主動加強(qiáng)金融產(chǎn)品創(chuàng)新的能力，練好內(nèi)功提升甄別企業(yè)風(fēng)險的能力。

3.區(qū)域協(xié)調(diào)與金融集聚之間的矛盾

促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展是新時代國家重要發(fā)展戰(zhàn)略，解決區(qū)域發(fā)展不平衡不充分的問題是實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。當(dāng)前國家中心城市、區(qū)域中心城市、城市群、城市圈等蓬勃發(fā)展，但金融資源的“虹吸效應(yīng)”大于“溢出效應(yīng)”，金融資源配置的不均衡使得部分地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后。例如，我國中西部地區(qū)、東北地區(qū)以及部分省份的經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的金融生態(tài)資源依然薄弱，防范區(qū)域金融風(fēng)險的壓力依然較大，不利于金融穩(wěn)定和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。

金融風(fēng)險的復(fù)雜性、不確定性加大

近幾年，我國金融發(fā)展所面臨的內(nèi)外部風(fēng)險嚴(yán)峻復(fù)雜，主要表現(xiàn)為三個方面。

1.中美貿(mào)易戰(zhàn)的不確定性風(fēng)險

中美貿(mào)易摩擦，貿(mào)易保護(hù)主義和逆全球化，要警惕向科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)轉(zhuǎn)變帶來的外部風(fēng)險，避免國內(nèi)企業(yè)因出口銳減、金融波動引發(fā)資金流動性風(fēng)險。

2.房地產(chǎn)投資失速風(fēng)險

堅持“房住不炒”是以習(xí)近平同志為核心的黨中央對房地產(chǎn)市場的長期定位。我們不僅要預(yù)防一些依靠房地產(chǎn)投資拉動的城市出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速下滑，還要預(yù)防房價在供需結(jié)構(gòu)失衡下產(chǎn)生的大幅度波動。

3.企業(yè)金融風(fēng)險

近年來我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，受制于抵質(zhì)押資產(chǎn)匱乏，不少中小企業(yè)尋求擔(dān)保圈進(jìn)行融資，導(dǎo)致風(fēng)險積聚。尤其是我國東部沿海地區(qū)的企業(yè)“擔(dān)保圈”“擔(dān)保鏈”問題較為嚴(yán)重，已經(jīng)成為多地區(qū)域金融風(fēng)險的重大隱患。

自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新的制約障礙

1.自由貿(mào)易試驗區(qū)金融法律體系欠完善

在探索金融開放過程中，自由貿(mào)易試驗區(qū)需要對接國際金融規(guī)則，但我國的金融法律是以防范風(fēng)險為主且時間較久，很難契合自由貿(mào)易試驗區(qū)金融創(chuàng)新要求。近兩年，自由貿(mào)易試驗區(qū)國際金融糾紛事件復(fù)雜多樣、專業(yè)性較強(qiáng)，其中既有我國金融法律有別于國際法律標(biāo)準(zhǔn)的原因，也有自身金融法律體系不完善的原因，這很大程度上影響了國際金融爭端處置的公正與專業(yè)性。

2.自由貿(mào)易試驗區(qū)金融配套細(xì)則落地慢

近年來，雖然中央圍繞自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新出臺了眾多政策舉措和改革方案，但其中涉及的改革內(nèi)容多為指導(dǎo)性表述，相關(guān)部門沒有及時跟進(jìn)出臺落地細(xì)則，有的自由貿(mào)易試驗區(qū)從爭取央行政策到政策批復(fù)落地需要耗時半年以上，導(dǎo)致自由貿(mào)易試驗區(qū)金融創(chuàng)新缺少落地快、實操性強(qiáng)的方案。此外，我國金融監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，在整治金融亂象、防范化解金融風(fēng)險的背景下，各個自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融創(chuàng)新改革也步入“整頓調(diào)整期”，減緩了金融政策細(xì)則的出臺速度。

3.自由貿(mào)易試驗區(qū)金融改革創(chuàng)新的輻射效應(yīng)不強(qiáng)

截至2022年4月，全國已設(shè)立21個自由貿(mào)易試驗區(qū)。這些自由貿(mào)易試驗區(qū)在金融改革方面雖然做了大膽嘗試，但各個自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融創(chuàng)新仍然處于探試階段，真正在全國范圍內(nèi)可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗并不多。絕大多數(shù)自由貿(mào)易試驗區(qū)的金融創(chuàng)新成果僅可在本地區(qū)小范圍內(nèi)先行推廣，并沒有對周邊區(qū)域形成輻射效應(yīng)。①

高質(zhì)量發(fā)展背景下金融改革創(chuàng)新的制度優(yōu)化

“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)”

“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)”是指金融運行體系中各類金融制度的設(shè)定與該經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)、技術(shù)類型和企業(yè)種類相匹配，最適宜當(dāng)?shù)鼐哂斜容^優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融結(jié)構(gòu)。不同地區(qū)、不同發(fā)展周期的最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)是不完全一樣的。一方面，一個地區(qū)的要素稟賦結(jié)構(gòu)決定其最具比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術(shù)類型，由產(chǎn)業(yè)特征決定金融需求的類型，比如綠色金融、普惠金融、科技金融、小微金融等；另一方面，不同的金融結(jié)構(gòu)在安排資金規(guī)模、解決信息不對稱、降低交易成本、分散金融風(fēng)險等方面具有各自的特點。①

從宏觀層面上看，如果某一地區(qū)的經(jīng)濟(jì)由中小企業(yè)主導(dǎo)，那么中小金融機(jī)構(gòu)多一些可能是有益的，隨著金融發(fā)展水平的提升，資本市場也可以發(fā)揮更大作用。如果將“最優(yōu)金融結(jié)構(gòu)”的概念應(yīng)用于金融實踐，我們可能應(yīng)該更多地關(guān)注金融機(jī)構(gòu)的功能而非金融機(jī)構(gòu)的形態(tài)：第一，各個金融機(jī)構(gòu)的功能是多元化的，例如美國的富國銀行、摩根大通等，雖然更擅長于為大企業(yè)提供金融服務(wù)，不過近年來，在中小企業(yè)的金融服務(wù)方面也做得非常出色；第二，資本市場在金融體系中的定位和比重，并非完全由政府政策主導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)、文化、法律等外部因素可能發(fā)揮更大的作用；第三，充分挖掘數(shù)字金融的普惠性，大型商業(yè)銀行完全可以通過開放平臺為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新提供安全穩(wěn)定的金融服務(wù)。

“有為政府”與“有效市場”

積極打造良好的營商環(huán)境，例如浙江省的“最多跑一次”，江蘇省的“不見面審批”，山東省的“一次辦好”，等等。需要注意的是，對于營商環(huán)境的評價不能單單以大型企業(yè)的感受為參照標(biāo)準(zhǔn)，而要更多考量中小微企業(yè)的實際感受。另外，僅靠政府“放管服”改革還不夠，營商環(huán)境需要全員參與，雖然我國政府出臺了很多“干貨”政策，但一些基礎(chǔ)企業(yè)和民眾并不了解，導(dǎo)致了“有為政府”與“有效市場”之間的脫節(jié)。

對于解決中小微企業(yè)“融資貴”“融資難”問題，單單依靠國有大型商業(yè)銀行是不現(xiàn)實的。商業(yè)銀行的經(jīng)營本質(zhì)決定其具有風(fēng)險性、流動性、盈利性的特點，中小微企業(yè)的資質(zhì)往往很難達(dá)到大型銀行的信貸標(biāo)準(zhǔn)。如果通過政策強(qiáng)制要求商業(yè)銀行為中小微企業(yè)提供融資服務(wù)，不僅不能達(dá)到可持續(xù)效果，可能還會影響整個金融系統(tǒng)的安全穩(wěn)定性。普惠金融如此，綠色金融也如此，短期的政策鼓勵治標(biāo)不治本，無法形成長效機(jī)制。因此，對于中小微企業(yè)尤其是初創(chuàng)型企業(yè)而言，要解決其融資難題，還是應(yīng)立足多層次資本市場的推進(jìn)，從制度層面、法律層面整體推動有利于“社會資本形成”的政策集成。

“競爭中性”原則與“底線監(jiān)管”原則

“競爭中性”原則，即對國企與民企一視同仁。加快實施“競爭中性”原則，既有助于當(dāng)前我國深化國企改革，又有助于從政府主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)政策向政府中性競爭政策轉(zhuǎn)型，擴(kuò)大主動對外開放能力，進(jìn)一步以制度創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。深圳市提出“底線監(jiān)管”原則，將法律底線之上的廣闊空間留給市場主體，審慎干預(yù)。對一時看不準(zhǔn)的事物，可采取“邊創(chuàng)新邊部署、邊試點邊應(yīng)用、邊監(jiān)管邊完善”的策略逐步推進(jìn)。

政府應(yīng)明確“做什么”與“不做什么”，既要落實對企業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、公平競爭的保護(hù)，又要對市場規(guī)律抱有“敬畏之心”。只有把營商環(huán)境搞好，把中小企業(yè)、民營企業(yè)搞活，整個社會經(jīng)濟(jì)自然富有活力，經(jīng)濟(jì)活，金融才能活；經(jīng)濟(jì)穩(wěn)，金融才能穩(wěn)。所以，防范金融風(fēng)險、防范企業(yè)“擔(dān)保圈”“擔(dān)保鏈”風(fēng)險，要看到產(chǎn)生這些金融風(fēng)險的根源在哪里，到底是企業(yè)自身還是金融生態(tài)環(huán)境的原因，到底是金融機(jī)構(gòu)還是金融制度的原因。

防范化解重大風(fēng)險

防范化解重大風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，關(guān)乎經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展和社會大局穩(wěn)定。2011年，浙江省溫州市出現(xiàn)企業(yè)金融風(fēng)險后，當(dāng)?shù)卣e極探索，在風(fēng)險處置、機(jī)制建設(shè)、政策創(chuàng)新等方面形成了一套“溫州做法”，為當(dāng)?shù)亍皳?dān)保圈、擔(dān)保鏈”風(fēng)險化解問題提供了有效的解決思路。例如，采用“一行一企一策”思路，逐個協(xié)商，通過分期代償、平移貸款、先處置后代償三種方式割斷企業(yè)擔(dān)保鏈；對少數(shù)涉及重大擔(dān)保鏈的重點企業(yè)實施政策讓利，將企業(yè)部分廠房改建成小微園分割出售或者支持企業(yè)工業(yè)用地實施“退二連三”，進(jìn)而盤活企業(yè)資產(chǎn)，防止擔(dān)保鏈核心企業(yè)出險而引發(fā)區(qū)域性金融風(fēng)險；提出“分離式處置，清算式重整”的思路，剝離不良資產(chǎn)債務(wù)，將全部股權(quán)、未履行完畢合同為主要標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，實現(xiàn)企業(yè)無形資產(chǎn)的價值，提高債權(quán)人的償債率。①

結(jié)合 “溫州經(jīng)驗”，從制度優(yōu)化層面提出以下四點建議：

第一，條塊協(xié)同，金融機(jī)構(gòu)與地方政府實現(xiàn)良性互動。充分運用清收、核銷、打包、上劃等各種處置措施，加快不良貸款處置，加強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)力度，確保實體經(jīng)濟(jì)得到有效流動性支持，避免在擠泡沫、去杠桿中實體企業(yè)“失血”過多。以府院聯(lián)席會議和企業(yè)破產(chǎn)聯(lián)席會議為基礎(chǔ)，以政府積極有為、銀行業(yè)同進(jìn)同退、企業(yè)生產(chǎn)自救、司法保障有力為四大支柱，以各級實體化處置辦為協(xié)調(diào)主力，圍繞處置工作流程，共同搭建政銀企法四方聯(lián)動、市縣鎮(zhèn)企四級響應(yīng)的處置工作機(jī)制。

第二，分類處置，有序推進(jìn)金融風(fēng)險防范與化解?；馄髽I(yè)風(fēng)險沒有萬能的辦法，只能根據(jù)不同企業(yè)的實際情況，采用“一企一行一策”思路分別化解，一方面堅持“有保有破”分類處置原則，將企業(yè)劃分為保護(hù)、幫扶、破產(chǎn)重整、逃廢債務(wù)四種類型，分別予以扶持、協(xié)調(diào)、處置與打擊。另一方面，堅持銀企主體原則，讓企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)、資產(chǎn)重組、債務(wù)重組開展自救，協(xié)調(diào)銀行通過銀團(tuán)貸款、延緩追償、授信聚攏、擔(dān)保替換、破產(chǎn)推出、平移代償、企業(yè)重組、外部收購等方式進(jìn)行幫扶。

第三，府院聯(lián)動，力推風(fēng)險企業(yè)破產(chǎn)處置工作。借助府院聯(lián)席會議制度，建立企業(yè)破產(chǎn)處置府院協(xié)調(diào)工作機(jī)制，協(xié)調(diào)解決法院在開展企業(yè)司法破產(chǎn)工作中遇到的需要行政部門支持的各種事項，為企業(yè)破產(chǎn)，包括民營企業(yè)重整中遇到的稅收、信用修復(fù)、資產(chǎn)處置等方面的問題提供政策支撐。建立司法協(xié)調(diào)機(jī)制，在司法的框架下堅持司法審慎、協(xié)調(diào)優(yōu)先的原則，開展預(yù)重整、訴外協(xié)調(diào)工作，更好地推進(jìn)銀行與企業(yè)之間的債權(quán)債務(wù)糾紛的化解。

第四，聯(lián)防聯(lián)控，完善社會誠信系統(tǒng)建設(shè)。堅持司法處置打擊與誠信體系重建標(biāo)本兼治，深入開展誠信體系建設(shè)宣傳活動，定期曝光惡意逃廢債企業(yè)、個人名單，建立風(fēng)險企業(yè)資產(chǎn)變更信息共享機(jī)制，推進(jìn)省、市、縣三級信用平臺縱向互聯(lián)和各部門之間信息信用橫向互通。

自由貿(mào)易試驗區(qū)金融開放

第一，以自由貿(mào)易試驗區(qū)金融開放為抓手，不斷擴(kuò)大金融改革創(chuàng)新的外部輻射效應(yīng)。首先，自由貿(mào)易試驗區(qū)運行多年來已經(jīng)在金融改革創(chuàng)新方面積累了大量經(jīng)驗，未來自由貿(mào)易試驗區(qū)應(yīng)該更加注重金融改革的提質(zhì)增效。既要注重金融創(chuàng)新成果的“流程優(yōu)化”，又要適當(dāng)增加金融創(chuàng)新成果的“核心內(nèi)容”。其次，加快自由貿(mào)易試驗區(qū)跨境金融業(yè)務(wù)發(fā)展。應(yīng)在金融風(fēng)險可控的前提下，優(yōu)化自貿(mào)賬戶體系，探索資金流動自由化改革，央行要從政策方面給予支持。第三，自貿(mào)區(qū)金融發(fā)展應(yīng)緊密結(jié)合我國“一帶一路”建設(shè)，對接“一帶一路”金融合作。通過人民幣離岸金融創(chuàng)新，推動“一帶一路”沿線金融基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展。

第二，利用金融開放推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。只有抓住技術(shù)創(chuàng)新的“牛鼻子”，才能使我國企業(yè)在國際競爭中掌握主動權(quán)。充分激活企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)生動力，離不開金融資本的支持。只有提高金融市場的價值發(fā)現(xiàn)功能，將更多資金投向技術(shù)創(chuàng)新型企業(yè)，才能夠?qū)崿F(xiàn)科技創(chuàng)新與金融資本的有機(jī)結(jié)合，形成兩者相互促進(jìn)的良性循環(huán)。但是，技術(shù)創(chuàng)新往往意味著投入大、風(fēng)險高、周期長，為規(guī)避風(fēng)險、提高資金收益率，金融機(jī)構(gòu)需要對技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)進(jìn)行事前審查、事中跟進(jìn)和事后監(jiān)督，這些都會增加交易成本，降低資金配置效率。而金融發(fā)展可以提高整個金融系統(tǒng)的運轉(zhuǎn)效率，進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。下一步金融發(fā)展的重點方向是有序推進(jìn)金融開放。金融開放既包括資本賬戶、股票市場的開放，還包括金融部門的對外開放。因此，利用金融部門的開放推動企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新是一個重要窗口期。

高質(zhì)量發(fā)展背景下金融改革的未來展望

在高質(zhì)量發(fā)展背景下，要加強(qiáng)金融治理體系和治理能力現(xiàn)代化，尤其要注重金融政策支持、營商環(huán)境改善、社會信用體系建設(shè)，同時要發(fā)揮金融生態(tài)環(huán)境各個子系統(tǒng)之間的協(xié)同配合，在做好穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資的基礎(chǔ)上，加強(qiáng)金融合作、金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管，具體包括以下三個方面：

第一，優(yōu)化金融市場結(jié)構(gòu)，重點補齊直接融資市場短板。金融市場環(huán)境是整個金融生態(tài)建設(shè)中的核心內(nèi)容，也是推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要金融支撐。整體來看，我國在打造多元化金融結(jié)構(gòu)方面取得了一系列進(jìn)展，但市場融資環(huán)境仍以商業(yè)銀行為主體，多層次資本市場發(fā)展依然薄弱，與美國、英國等發(fā)達(dá)國家存在較大差距。具體而言，應(yīng)形成政策性金融、商業(yè)性金融、非銀金融共同參與的金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展框架，整合各地區(qū)優(yōu)勢金融資源，充分發(fā)揮證券、基金、保險在支持企業(yè)對外投資中的作用。要不斷深化金融供給側(cè)改革，加快構(gòu)建風(fēng)險投資、銀行信貸、債券市場、股票市場協(xié)調(diào)推進(jìn)的金融支持服務(wù)體系，提高直接融資比重。

第二，完善社會信用體系，維護(hù)金融安全。良好的信用法治環(huán)境是金融生態(tài)環(huán)境“軟實力”的體系，信用法治環(huán)境對國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化具有正向積極作用。應(yīng)加快社會信用體系建設(shè)，構(gòu)建信用信息共享和違法失信懲戒聯(lián)動機(jī)制，通過對企業(yè)精準(zhǔn)“畫像”增強(qiáng)銀企互信，健全金融風(fēng)險防控長效機(jī)制。另外，要重視金融安全工作，盡快實現(xiàn)各地區(qū)金融風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警全覆蓋，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)監(jiān)管，規(guī)范業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)流程，嚴(yán)格控制增量風(fēng)險。

第三，完善政策配套支持，優(yōu)化營商環(huán)境。政府管理環(huán)境主要體現(xiàn)在金融政策支持和營商環(huán)境優(yōu)化。應(yīng)形成科學(xué)有效的金融政策工具包，充分激發(fā)政府、市場、社會三種力量，同時注重政策協(xié)調(diào)搭配，對于重點企業(yè)、重要項目、重大資金可創(chuàng)新金融政策機(jī)制，采取“一事一策”。要對標(biāo)國際營商環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)，提高對外開放水平，提升外資投資便利化水平，不僅支持本土企業(yè)“走出去”，還要吸引外資企業(yè)“走進(jìn)來”，要重點優(yōu)化自貿(mào)區(qū)金融配套服務(wù)，優(yōu)化通過流程，降低通關(guān)成本，健全外貿(mào)企業(yè)融資、保險等服務(wù)功能。

（編輯 宋斌斌）

① 張正華.金融租賃支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的理論與實踐[J].銀行家，2022（11）：11-14.

① 陳萬靈，胡耀.自貿(mào)區(qū)設(shè)立的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)：基于要素流動和經(jīng)濟(jì)增長的分析[J].國際商務(wù)研究，2023（01）：70-86.

① 郭貝貝，呂誠倫.金融結(jié)構(gòu)促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在優(yōu)化選擇研究[J].西部金融，2022（10）3-9+17.

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