企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新

【摘 要】 社會(huì)責(zé)任信息是“信號(hào)利器”還是“自利工具”？文章利用2009—2021年上市公司樣本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)評(píng)價(jià)了社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究表明，社會(huì)責(zé)任信息披露顯著降低了綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：相對(duì)于強(qiáng)制性披露的樣本，在自愿披露樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有更顯著的負(fù)向影響；相對(duì)于國(guó)有企業(yè)樣本，在民營(yíng)企業(yè)樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有更顯著的負(fù)向影響。那么，外部監(jiān)督機(jī)制能否有效抑制企業(yè)“言行不一”的自利行為呢？研究發(fā)現(xiàn)，四大審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)、政府部門(mén)環(huán)境監(jiān)管均能有效制約企業(yè)管理者的機(jī)會(huì)主義行為，從而顯著削弱社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的不利影響。研究基于社會(huì)責(zé)任信息披露視角豐富了綠色技術(shù)創(chuàng)新的理論框架。

【關(guān)鍵詞】 社會(huì)責(zé)任信息披露； 綠色技術(shù)創(chuàng)新； 內(nèi)在動(dòng)機(jī)； 監(jiān)督機(jī)制

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F273.1? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A? 【文章編號(hào)】 1004-5937（2023）19-0100-11

一、引言

綠色發(fā)展是高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的體現(xiàn)，為了全面推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，黨的十八屆五中全會(huì)首次把“綠色”作為指導(dǎo)我國(guó)未來(lái)發(fā)展的五大理念之一。2020年9月習(xí)近平主席在聯(lián)合國(guó)大會(huì)上宣布“碳達(dá)峰”和“碳中和”的偉大戰(zhàn)略構(gòu)想，充分表明我國(guó)在綠色發(fā)展方面的宏偉藍(lán)圖和戰(zhàn)略決心。黨的二十大更是明確提出了“推動(dòng)綠色發(fā)展，促進(jìn)人與自然和諧共生”的發(fā)展主線(xiàn)。企業(yè)作為微觀(guān)經(jīng)濟(jì)的主體，如何踐行綠色發(fā)展理念是面臨的重大挑戰(zhàn)。綠色技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)綠色發(fā)展的重要內(nèi)容，被認(rèn)為是兼顧經(jīng)濟(jì)效益和環(huán)境效益的重要舉措[ 1 ]。然而綠色技術(shù)創(chuàng)新投資大、風(fēng)險(xiǎn)高，而且周期較長(zhǎng)，加上目前有關(guān)綠色技術(shù)創(chuàng)新的市場(chǎng)和制度均不完善，綠色技術(shù)創(chuàng)新面臨的困難和挑戰(zhàn)可想而知[ 2 ]。因此，如何激勵(lì)企業(yè)進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)問(wèn)題[ 3 ]。部分學(xué)者主要圍繞綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響展開(kāi)研究和探討。比如，企業(yè)層面的影響因素主要包括管理者認(rèn)知[ 4 ]、組織資源[ 5 ]等，外部環(huán)境層面的影響因素主要包括環(huán)境監(jiān)管壓力[ 6 ]、利益相關(guān)者壓力[ 7 ]等。然而較少有文獻(xiàn)關(guān)注社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響及作用機(jī)理。實(shí)際上，由于我國(guó)的制度經(jīng)濟(jì)環(huán)境，企業(yè)在社會(huì)責(zé)任報(bào)告的撰寫(xiě)及披露上有其獨(dú)特性。比如，披露標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督機(jī)制的缺位以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告不要求進(jìn)行審計(jì)等特點(diǎn)決定了企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強(qiáng)的自主性[ 8 ]，從而使社會(huì)責(zé)任信息披露可能成為企業(yè)的“自利工具”，而非“信號(hào)利器”，因此企業(yè)可能防御性地利用社會(huì)責(zé)任信息披露“掩飾”其在綠色技術(shù)創(chuàng)新中的不足。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)亟待綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵期，企業(yè)能否深入?yún)⑴c到綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色經(jīng)濟(jì)建設(shè)中來(lái)，關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的質(zhì)量和效率。鑒于此，深入評(píng)估企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響及作用機(jī)制具有深遠(yuǎn)的現(xiàn)實(shí)意義。

本文的邊際貢獻(xiàn)在于：第一，針對(duì)學(xué)術(shù)界對(duì)我國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露褒貶不一的爭(zhēng)論，本文系統(tǒng)研究了社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的關(guān)系。第二，研究了社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的作用機(jī)制，分別基于企業(yè)自身的動(dòng)機(jī)、外部審計(jì)的壓力以及政府環(huán)境監(jiān)管的強(qiáng)度等方面展開(kāi)系統(tǒng)而全面的評(píng)價(jià)。本文的研究有利于系統(tǒng)評(píng)估在我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露體系不完備的背景下，綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的政策目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。研究結(jié)論為規(guī)范社會(huì)責(zé)任信息披露機(jī)制、完善政府環(huán)境稽查制度提供了經(jīng)驗(yàn)支持，同時(shí)擴(kuò)展了綠色技術(shù)創(chuàng)新的理論框架。

二、理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

（一）社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新

社會(huì)責(zé)任通常是指企業(yè)對(duì)股東、債權(quán)人、職工、消費(fèi)者、社會(huì)公益事業(yè)等的責(zé)任和擔(dān)當(dāng)[ 9 ]。然而，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的內(nèi)容相當(dāng)龐雜和廣泛，企業(yè)如何披露自身承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任信息也沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)[ 9 ]。盡管為順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，2006年深圳證券交易所發(fā)布《上市公司社會(huì)責(zé)任指引》，然而，從某種程度上說(shuō)，該指引并非嚴(yán)格的法律文件，存在大量難以被量化和編碼的軟信息，不同企業(yè)亦有各自的解讀[ 10 ]，披露標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督機(jī)制的缺位導(dǎo)致企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強(qiáng)的自主性。實(shí)際上，相對(duì)履行社會(huì)責(zé)任而言，披露社會(huì)責(zé)任信息更具有印象管理的色彩。部分學(xué)者認(rèn)為，社會(huì)責(zé)任信息的披露能夠發(fā)揮“溝通效應(yīng)”，從而有效緩解信息不對(duì)稱(chēng)[ 11 ]。然而，更多學(xué)者卻認(rèn)為企業(yè)披露社會(huì)責(zé)任信息是為了獲取戰(zhàn)略性回報(bào)[ 12 ]，“報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)”的社會(huì)責(zé)任報(bào)告不過(guò)是企業(yè)構(gòu)建市場(chǎng)合法性、實(shí)施印象管理以及從事“政治獻(xiàn)金”的自利工具罷了[ 3 ]。由此引入本文關(guān)注的環(huán)境及綠色技術(shù)創(chuàng)新問(wèn)題，環(huán)境經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域是否也存在社會(huì)責(zé)任掩飾現(xiàn)象？有學(xué)者認(rèn)為，相對(duì)于高額的環(huán)保投入，企業(yè)更傾向于采用防御性的社會(huì)責(zé)任信息披露遮掩其在環(huán)境績(jī)效方面的不足[ 13 ]；環(huán)境治理及環(huán)境績(jī)效的提升需要企業(yè)持續(xù)高強(qiáng)度的資金投入，在一定程度上會(huì)降低企業(yè)的生產(chǎn)效率[ 14 ]，企業(yè)更愿意象征性地承擔(dān)成本較低的社會(huì)責(zé)任以維護(hù)企業(yè)的正面形象，從而轉(zhuǎn)移社會(huì)公眾和外部環(huán)境監(jiān)管部門(mén)的關(guān)注[ 15 ]。社會(huì)責(zé)任信息披露的“掩飾效應(yīng)”增加了被發(fā)現(xiàn)和被稽查的難度。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H1：社會(huì)責(zé)任信息披露的“掩飾效應(yīng)”認(rèn)為，社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

根據(jù)上述分析，社會(huì)責(zé)任信息的披露有助于掩飾企業(yè)在綠色技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)等需要持續(xù)消耗更多資源的項(xiàng)目投入中的不足，那么企業(yè)是否會(huì)積極主動(dòng)地自愿披露社會(huì)責(zé)任信息呢？近年來(lái)為了推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)全面綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展，綠色技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)運(yùn)而生，被認(rèn)為是推動(dòng)和實(shí)現(xiàn)“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”五大發(fā)展理念的關(guān)鍵路徑。然而，綠色技術(shù)創(chuàng)新是一項(xiàng)與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)的長(zhǎng)期工程，投資大、周期長(zhǎng)，對(duì)任何企業(yè)而言都具有挑戰(zhàn)性。綠色技術(shù)創(chuàng)新在我國(guó)市場(chǎng)還不完備的情況下將面臨更高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和更大的不確定性[ 2 ]，使很多企業(yè)望而生畏。在這種背景下，企業(yè)為了將監(jiān)管部門(mén)的視線(xiàn)從綠色技術(shù)創(chuàng)新、環(huán)境保護(hù)等需要持續(xù)消耗更多資源的項(xiàng)目上轉(zhuǎn)移開(kāi)來(lái)，往往選擇性參與成本較低的社會(huì)責(zé)任維度并采取防御性的社會(huì)責(zé)任信息披露策略進(jìn)行掩飾[ 15 ]，以贏(yíng)得政府部門(mén)及社會(huì)公眾的好感和信任。因此，相對(duì)于強(qiáng)制性披露，自愿披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)往往具有更強(qiáng)的目的性，其借助文字游戲，有意識(shí)地在內(nèi)容和語(yǔ)言上盡力傳遞出其在社會(huì)責(zé)任方面的良好形象。通過(guò)主動(dòng)披露社會(huì)責(zé)任信息迎合政府的政治需求，改善與政府的關(guān)系，獲取政府的好感和支持。由于政府環(huán)境監(jiān)管部門(mén)的人力物力有限，這時(shí)就會(huì)選擇性地信任自愿披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)，降低對(duì)這類(lèi)企業(yè)的環(huán)境稽查力度。因此，自愿披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)在社會(huì)責(zé)任“掩飾效應(yīng)”下更容易實(shí)現(xiàn)利己目的，減少在綠色技術(shù)創(chuàng)新方面的高額投入?；诖?，提出如下假設(shè)：

H2：相對(duì)于強(qiáng)制披露企業(yè)，自愿披露企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間存在更顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息披露的動(dòng)機(jī)上差別較大。國(guó)有企業(yè)與政府具有較密切的天然聯(lián)系，可以依靠政府背景獲取更多的資源和資金資助。當(dāng)國(guó)有企業(yè)致力于綠色技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)境治理時(shí)，高強(qiáng)度的研發(fā)支出和環(huán)保成本可以得到政府的補(bǔ)助，對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)乃至財(cái)務(wù)績(jī)效不會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；而且國(guó)有企業(yè)除了獲取利潤(rùn)，更重要的是承擔(dān)國(guó)家賦予的社會(huì)責(zé)任，追隨國(guó)家政策協(xié)助政府完成綠色技術(shù)創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展本身也是國(guó)有企業(yè)的重要政治任務(wù)和社會(huì)責(zé)任[ 16 ]。此外，國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)多為政府委派，而綠色技術(shù)創(chuàng)新及其環(huán)境治理績(jī)效就會(huì)成為考核乃至?xí)x升的重要政績(jī)指標(biāo)，出于晉升的壓力，國(guó)有企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)需要積極主動(dòng)地協(xié)助政府完成綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的使命。由此可見(jiàn)，國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露的“掩飾效應(yīng)”較弱。與之相反，民營(yíng)企業(yè)由于“出身”劣勢(shì)、資源匱乏、財(cái)務(wù)彈性較差，為了生存下去，其參與綠色技術(shù)創(chuàng)新乃至環(huán)境治理的傾向和動(dòng)機(jī)不足。因此，相對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，民營(yíng)企業(yè)更愿意通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息的披露以贏(yíng)得政府的信任[ 12 ]，從而防御性地增加環(huán)保投入不足被發(fā)現(xiàn)的難度。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H3：相對(duì)于國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間存在更顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

（二）監(jiān)督機(jī)制對(duì)社會(huì)責(zé)任信息披露“掩飾效應(yīng)”的影響

我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露起步晚，且不要求進(jìn)行審計(jì)，這種“報(bào)喜不報(bào)憂(yōu)”的披露風(fēng)格嚴(yán)重影響了社會(huì)責(zé)任報(bào)告的真實(shí)性和可靠性，這為當(dāng)前企業(yè)的社會(huì)責(zé)任“掩飾效應(yīng)”提供了契機(jī)。同時(shí)，企業(yè)為了達(dá)到“掩飾”的目的，會(huì)借助文字游戲、使用模糊性語(yǔ)言傳遞出能夠彰顯其社會(huì)責(zé)任形象的“軟”信息[ 17 ]，以此贏(yíng)得政府部門(mén)和社會(huì)公眾的信任。企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息披露防御性地“掩飾”其環(huán)保投入不足的現(xiàn)象極大地增大了監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)企業(yè)隱匿行為的難度。究其根源，如果企業(yè)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告足夠規(guī)范、內(nèi)容足夠透明，那么社會(huì)責(zé)任信息“掩飾”的現(xiàn)象將無(wú)處遁形。在這種情況下，社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系將被大幅度減弱甚至不復(fù)存在。高質(zhì)量的外部審計(jì)能夠顯著改善企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告的質(zhì)量并提高其透明度，從而有效抑制企業(yè)的機(jī)會(huì)主義行為，而集專(zhuān)業(yè)性和獨(dú)立性于一體的國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所是高質(zhì)量外部審計(jì)的象征[ 18 ]，因此經(jīng)四大審計(jì)有助于抑制社會(huì)責(zé)任“掩飾效應(yīng)”。通過(guò)上述分析，提出如下假設(shè)：

H4：與未經(jīng)四大審計(jì)的企業(yè)相比，經(jīng)四大審計(jì)有助于削弱企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

正如前文所述，企業(yè)積極自愿地披露社會(huì)責(zé)任信息有助于贏(yíng)得政府信任，從而降低對(duì)其稽查力度。企業(yè)通過(guò)“掩飾”將監(jiān)管部門(mén)的注意力從環(huán)境保護(hù)、綠色技術(shù)創(chuàng)新等需要投入更多精力和資源的項(xiàng)目中轉(zhuǎn)移開(kāi)來(lái)，從而功利性地降低在環(huán)境保護(hù)方面的支出。但諸如此類(lèi)的“掩飾效應(yīng)”只有在政府環(huán)境監(jiān)管力度較弱的地區(qū)才能發(fā)揮作用。在政府環(huán)境監(jiān)管比較嚴(yán)格的地區(qū)，政府的執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)完善而嚴(yán)密，執(zhí)法力度大，極大地提高了實(shí)施公共關(guān)系管理的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)弄虛作假行為具有很強(qiáng)的震懾作用。這樣，實(shí)施公共關(guān)系管理的效應(yīng)難以得到發(fā)揮，這就促使企業(yè)不得不真正參與到環(huán)境保護(hù)、綠色技術(shù)創(chuàng)新等關(guān)系到國(guó)家宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)綠色可持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目中來(lái)。與之相反，在政府環(huán)境監(jiān)管較弱的地區(qū)，一般市場(chǎng)制度也相對(duì)滯后，這就為企業(yè)實(shí)施公共關(guān)系管理提供了制度基礎(chǔ)，而且由于欠發(fā)達(dá)地區(qū)的財(cái)政能力有限，缺乏充足的財(cái)力和人力去解決各種公共關(guān)系管理問(wèn)題，從而導(dǎo)致企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息披露進(jìn)行公共關(guān)系管理。據(jù)此，提出如下假設(shè)：

H5：與環(huán)境監(jiān)管力度較弱的地區(qū)相比，地區(qū)執(zhí)行較強(qiáng)的環(huán)境監(jiān)管力度有助于削弱企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的負(fù)相關(guān)關(guān)系。

三、研究設(shè)計(jì)

（一）變量定義及數(shù)據(jù)來(lái)源

1.綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gt）

根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)鏈條的不同環(huán)節(jié)，企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新主要體現(xiàn)在綠色技術(shù)開(kāi)發(fā)申請(qǐng)階段的綠色技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)實(shí)施過(guò)程的綠色技術(shù)創(chuàng)新、末端污染治理階段的綠色技術(shù)創(chuàng)新。結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)鏈條的不同環(huán)節(jié)并借鑒席龍勝和趙輝[ 2 ]以及汪明月等[ 19 ]的研究，同時(shí)考慮數(shù)據(jù)的可得性，本文主要采用末端污染治理技術(shù)（Gt1）、清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）、綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）三個(gè)指標(biāo)對(duì)企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新?tīng)顩r進(jìn)行衡量。

2.企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）

企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露行為是公眾了解企業(yè)社會(huì)責(zé)任履行情況的關(guān)鍵，因此本文采用企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露行為（Csr_dis）來(lái)捕捉企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息的披露情況。具體計(jì)算方法主要借鑒鄒萍[ 12 ]等學(xué)者的研究，將當(dāng)年披露社會(huì)責(zé)任信息的樣本賦值為1，其他樣本賦值為0。

社會(huì)捐贈(zèng)行為（Csr_don）是企業(yè)社會(huì)責(zé)任形象的象征，是企業(yè)獲取社會(huì)公眾及政府部門(mén)關(guān)注和支持的重要紐帶，因此本文進(jìn)一步采用企業(yè)社會(huì)捐贈(zèng)行為（Csr_don）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，采用社會(huì)捐贈(zèng)額加1后取自然對(duì)數(shù)進(jìn)行衡量。

3.控制變量（Controls）

企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平會(huì)受到企業(yè)特征、盈利能力、治理結(jié)構(gòu)、研發(fā)強(qiáng)度等方面的影響，本文借鑒鄒萍[ 12 ]、鄭玉[ 20 ]、伊力奇等[ 3 ]以及席龍勝和趙輝[ 2 ]等學(xué)者的研究，主要選擇公司成長(zhǎng)性（Grow）、財(cái)務(wù)杠桿（Lev）、公司規(guī)模（Size）、研發(fā)費(fèi)用比例（Rdspe）、凈資產(chǎn)收益率（Roe）、現(xiàn)金流（Cflow）、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（Profit）、公司年齡（Age）、股權(quán)集中度（Lhr）、兩職合一（Dulity）等變量作為本文的主要控制變量。

本文的數(shù)據(jù)主要來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)。其中綠色專(zhuān)利申請(qǐng)量數(shù)據(jù)來(lái)自CNRDS數(shù)據(jù)庫(kù)，其他數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。本文主要進(jìn)行以下數(shù)據(jù)處理：由于我國(guó)社會(huì)責(zé)任信息披露的實(shí)踐起步較晚，直至2008年12月，證監(jiān)會(huì)聯(lián)合交易所開(kāi)始要求部分公司必須應(yīng)規(guī)披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告，其他公司可自愿披露，因此本文選取2009—2021年上市公司樣本作為研究對(duì)象，剔除金融類(lèi)上市公司樣本、房地產(chǎn)類(lèi)上市公司樣本、批發(fā)零售類(lèi)上市公司樣本、住宿類(lèi)上市公司樣本、公共設(shè)施管理以及居民服務(wù)等較少涉及技術(shù)創(chuàng)新的上市公司樣本，剔除ST或*ST處理的樣本，最后對(duì)連續(xù)變量在1%水平上進(jìn)行Winsor處理。本文選擇Stata軟件進(jìn)行數(shù)據(jù)處理和實(shí)證分析。

主要變量的定義及樣本描述性統(tǒng)計(jì)見(jiàn)表1。

（二）模型設(shè)定

構(gòu)建社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響模型：

模型中各變量的下標(biāo)i、t分別表示企業(yè)、年份；Gt表示綠色技術(shù)創(chuàng)新，主要采用末端污染治理技術(shù)（Gt1）、清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）、綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）三個(gè)指標(biāo)衡量；Csr_dis表示社會(huì)責(zé)任信息披露；Grow、Lev、Size、Rdspe、Roe、Cflow、Profit、Age、Lhr、Dulity為本文的主要控制變量；？酌t、？濁j表示年度、行業(yè)固定效應(yīng)；？滋i，t代表誤差項(xiàng)。模型重點(diǎn)考察Csr_dis回歸系數(shù)的符號(hào)。如果Csr_dis的系數(shù)顯著為正，表明企業(yè)是“言行一致”的；如果Csr_dis的系數(shù)顯著為負(fù)，表明企業(yè)是“表里不一”的，此時(shí)社會(huì)責(zé)任信息披露具有掩飾效應(yīng)。

四、結(jié)果與分析

（一）回歸結(jié)果分析

假設(shè)1的理論分析認(rèn)為，企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露是企業(yè)自利的工具，通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息的披露防御性地轉(zhuǎn)移政府對(duì)其在綠色技術(shù)創(chuàng)新及環(huán)境治理方面的關(guān)注，從而達(dá)到降低綠色技術(shù)創(chuàng)新的目的。為此，本文對(duì)該理論假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)，實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果列示在表2中。通過(guò)觀(guān)察表2的列（1）、列（3）和列（5），發(fā)現(xiàn)社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.295，t=-11.22），與清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.186，t=-5.69），與綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.197，t=-1.84）。研究結(jié)論說(shuō)明，在控制相關(guān)因素的情況下，披露社會(huì)責(zé)任信息的企業(yè)相比于未披露的企業(yè)實(shí)際的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平有所下降，即存在明顯的社會(huì)責(zé)任信息“掩飾效應(yīng)”。這恰好說(shuō)明，企業(yè)以披露社會(huì)責(zé)任信息的方式迎合了政府的政治需求，也贏(yíng)得了相應(yīng)的好感和信任，政府相應(yīng)地放松了對(duì)這類(lèi)企業(yè)的監(jiān)管和稽查，從而企業(yè)有機(jī)會(huì)降低綠色技術(shù)創(chuàng)新的強(qiáng)度和環(huán)保方面的支出。這一結(jié)論為假設(shè)1通過(guò)檢驗(yàn)提供了經(jīng)驗(yàn)支持。

（二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)

1.替換解釋變量的衡量指標(biāo)

一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的慈善捐贈(zèng)可以減輕政府負(fù)擔(dān)，特別是政府資源有限的欠發(fā)達(dá)地區(qū)，企業(yè)的慈善捐贈(zèng)行為備受青睞[ 15 ]，而且相對(duì)于員工福利等對(duì)內(nèi)的社會(huì)責(zé)任行為，以慈善捐贈(zèng)為代表的對(duì)外社會(huì)責(zé)任行為能夠產(chǎn)生更廣泛的影響，更能彰顯企業(yè)的社會(huì)責(zé)任形象[ 15 ]，因此較高的慈善捐贈(zèng)額更能贏(yíng)得政府和社會(huì)公眾的信任[ 22 ]。基于此，企業(yè)高管通常采用高于市場(chǎng)水平的捐贈(zèng)額來(lái)預(yù)防性轉(zhuǎn)移政府和公眾的關(guān)注，從而策略性地掩飾企業(yè)績(jī)效不佳等問(wèn)題[ 3 ]。通過(guò)上述分析，本文擬選擇社會(huì)捐贈(zèng)（Csr_don）替換社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，研究結(jié)果如表2的列（2）、列（4）、列（6）所示。發(fā)現(xiàn)社會(huì)捐贈(zèng)（Csr_don）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.022，t=-1.71），與清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）存在不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.018，t=-1.36），與綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.055，t=-2.31）。穩(wěn)健性檢驗(yàn)說(shuō)明，社會(huì)捐贈(zèng)（Csr_don）被部分企業(yè)用來(lái)防御性“掩飾”綠色技術(shù)創(chuàng)新和環(huán)保支出的不足，這種“言行不一”的現(xiàn)象不但增大了監(jiān)管部門(mén)發(fā)現(xiàn)的難度，而且拖延了經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)程。穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果支持假設(shè)1。

2.被解釋變量做滯后一期處理

為了避免反向因果關(guān)系，本文將被解釋變量綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gt）做滯后一期處理，從而使得企業(yè)當(dāng)期的社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）可能對(duì)下期的綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gt）產(chǎn)生影響，而下期的綠色技術(shù)創(chuàng)新（Gt）不可能對(duì)當(dāng)期的社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）產(chǎn)生影響，如此便有效避免了反向因果關(guān)系問(wèn)題。實(shí)證結(jié)果③顯示，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.271，t=-8.03），與清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.157，t=-4.46），與綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.188，t=-2.12）。研究結(jié)論支持企業(yè)借助于社會(huì)責(zé)任信息披露“掩飾”綠色技術(shù)創(chuàng)新不足的理論觀(guān)點(diǎn)，表明本文的結(jié)論是穩(wěn)健的。

3.僅保留制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)

由于制造業(yè)企業(yè)的環(huán)境問(wèn)題更加突出，所受到的綠色轉(zhuǎn)型壓力更大，因此政府一直鼓勵(lì)制造業(yè)企業(yè)通過(guò)綠色技術(shù)創(chuàng)新提高發(fā)展質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)制造業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展[ 2 ]，因此本文僅保留制造業(yè)企業(yè)樣本進(jìn)行分析。實(shí)證結(jié)果④顯示，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.313，t=-9.28），與清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.192，t=-6.21），與綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.218，t=-2.34）。研究結(jié)論依然支持本文的H1，表明研究結(jié)論具有穩(wěn)健性。

五、影響機(jī)理分析

（一）社會(huì)責(zé)任掩飾效應(yīng)發(fā)生的內(nèi)在動(dòng)機(jī)

1.基于披露意愿的分析

前文的實(shí)證研究證實(shí)了企業(yè)將社會(huì)責(zé)任信息披露作為“自利工具”，從而策略性地降低綠色技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)度。那么，企業(yè)是否會(huì)基于自利動(dòng)機(jī)而積極主動(dòng)地披露社會(huì)責(zé)任信息呢？本文根據(jù)企業(yè)的披露意愿將樣本分為自愿披露和強(qiáng)制披露兩個(gè)組別⑤，相關(guān)研究結(jié)果列示在表3中。在強(qiáng)制性披露組別中，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）、清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）以及綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）的回歸系數(shù)均不具有統(tǒng)計(jì)上的顯著性。但在自愿披露組別中，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.426，t=-13.17），與清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.366，t=-7.35），與綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系（？茁=-0.471，t=-4.30）。實(shí)證結(jié)果說(shuō)明，強(qiáng)制披露組別的企業(yè)，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新沒(méi)有顯著影響，而對(duì)于自愿披露組別的企業(yè)而言，社會(huì)責(zé)任信息披露能夠顯著降低綠色技術(shù)創(chuàng)新。這意味著自愿披露的企業(yè)有非常強(qiáng)的自利動(dòng)機(jī)，通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息披露獲取政府部門(mén)的信任和環(huán)境稽查的放松，從而策略性地降低綠色技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)度。這種差異為“制度——行為——績(jī)效”⑥的經(jīng)濟(jì)學(xué)研究范式提供了經(jīng)驗(yàn)支持，從而說(shuō)明制度設(shè)計(jì)的重要性。至此，H2得到檢驗(yàn)。

2.基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的分析

理論分析中的H3認(rèn)為，民營(yíng)企業(yè)比國(guó)有企業(yè)有更強(qiáng)烈的自利動(dòng)機(jī)，即利用社會(huì)責(zé)任信息披露策略性地降低綠色技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)度。為此，本文將樣本分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)兩個(gè)組別，對(duì)H3進(jìn)行檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果列示在表4中。發(fā)現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與末端污染治理技術(shù)（Gt1）、清潔生產(chǎn)實(shí)施技術(shù)（Gt2）以及綠色專(zhuān)利申請(qǐng)數(shù)量（Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著。但在民營(yíng)企業(yè)樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.318（t=-10.14）、-0.194（t=-5.02）、-0.177（t=-1.89）。從而說(shuō)明，國(guó)有企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露并未對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)生顯著影響，而民營(yíng)企業(yè)卻有明顯的意愿利用社會(huì)責(zé)任信息披露來(lái)策略性地降低綠色技術(shù)創(chuàng)新強(qiáng)度。至此，H3得到經(jīng)驗(yàn)支持。

（二）監(jiān)督機(jī)制對(duì)社會(huì)責(zé)任掩飾效應(yīng)的影響

1.是否受四大審計(jì)對(duì)社會(huì)責(zé)任掩飾效應(yīng)的影響

有效的外部審計(jì)制度能夠提高審計(jì)報(bào)告的質(zhì)量，使管理層的自利行為得到抑制，從而有助于削弱社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的負(fù)向影響。國(guó)際四大審計(jì)機(jī)構(gòu)具有較高的獨(dú)立性、專(zhuān)業(yè)性和權(quán)威性，是高水平審計(jì)的代表。因此，本文依據(jù)是否經(jīng)四大審計(jì)將樣本分為兩個(gè)組別，相關(guān)實(shí)證結(jié)果列示在表5中。發(fā)現(xiàn)在經(jīng)四大審計(jì)的樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著。但未經(jīng)四大審計(jì)的企業(yè)，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.630（t=-5.11）、-0.391（t=-7.24）、-0.227（t=-1.90），且顯著。這表明，相比于經(jīng)四大審計(jì)的企業(yè)，未經(jīng)四大審計(jì)的企業(yè)在社會(huì)責(zé)任信息披露上具有更高的主觀(guān)性和隨意性，從而為其利用社會(huì)責(zé)任信息披露策略性降低綠色技術(shù)創(chuàng)新的行為提供了契機(jī)。而經(jīng)四大審計(jì)的企業(yè)，管理層的機(jī)會(huì)主義行為和道德風(fēng)險(xiǎn)得到監(jiān)督，從而抑制了社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的不利影響。至此，H4得到檢驗(yàn)。

2.環(huán)境監(jiān)管壓力對(duì)社會(huì)責(zé)任掩飾效應(yīng)的影響

有效的政府環(huán)境監(jiān)管機(jī)制對(duì)企業(yè)管理者的自利行為起到震懾作用，增加了企業(yè)利用社會(huì)責(zé)任信息披露進(jìn)行“掩飾”的成本和難度，從而有利于削弱社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的不利影響。借鑒伊力奇等[ 3 ]、席龍勝和趙輝[ 2 ]等的研究，本文用PITI指數(shù)⑦衡量政府環(huán)境監(jiān)管壓力的大小，并依據(jù)PITI中位數(shù)將樣本分為兩組，兩個(gè)組別的回歸結(jié)果列示在表6中。結(jié)果顯示，在PITI強(qiáng)度大的地區(qū)，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)均不顯著；但在PITI強(qiáng)度小的地區(qū)，社會(huì)責(zé)任信息披露（Csr_dis）與綠色技術(shù)創(chuàng)新指標(biāo)（Gt1、Gt2、Gt3）的回歸系數(shù)分別為-0.317（t=-9.28）、-0.195（t=-4.07）、-0.221（t=-2.13），且顯著。這表明，政府環(huán)境監(jiān)管力度越大，企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任信息披露實(shí)施機(jī)會(huì)主義管理的空間越小，從而抑制了社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的負(fù)面影響。H5得到檢驗(yàn)。

六、結(jié)論與政策建議

綠色技術(shù)創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措。研究企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新問(wèn)題，要結(jié)合我國(guó)的經(jīng)濟(jì)制度背景。我國(guó)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任信息披露起步晚，且不要求進(jìn)行審計(jì)等特點(diǎn)決定了企業(yè)在是否披露及披露內(nèi)容上具有很強(qiáng)的主觀(guān)性[ 8-9 ]。社會(huì)責(zé)任信息披露可能成為企業(yè)的“自利工具”，企業(yè)可能防御性地利用社會(huì)責(zé)任信息披露“掩飾”其在綠色技術(shù)創(chuàng)新中的不足?；诖耍疚睦?009—2021年上市公司樣本數(shù)據(jù)，系統(tǒng)評(píng)價(jià)了企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究表明，社會(huì)責(zé)任信息披露顯著降低了綠色技術(shù)創(chuàng)新水平。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，相對(duì)于強(qiáng)制性披露的樣本，在自愿披露的樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有更顯著的負(fù)向影響；相對(duì)于國(guó)有企業(yè)樣本，在民營(yíng)企業(yè)樣本中，社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有更顯著的負(fù)向影響。那么，外部監(jiān)督機(jī)制是否能夠有效抑制企業(yè)的自利行為呢？研究發(fā)現(xiàn)，四大審計(jì)機(jī)構(gòu)審計(jì)、政府部門(mén)環(huán)境監(jiān)管均能有效制約企業(yè)管理者的機(jī)會(huì)主義行為，從而顯著削弱社會(huì)責(zé)任信息披露對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的不利影響。

本文的啟示如下：社會(huì)責(zé)任信息披露是把“雙刃劍”，既可能成為“信號(hào)利器”，又可能異化為“自利工具”。假如做假成本很高，懲戒力度很大，那么社會(huì)責(zé)任信息披露便能夠起到良好的溝通作用。然而，披露標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)督機(jī)制的缺位嚴(yán)重影響了社會(huì)責(zé)任信息的真實(shí)性和可靠性。這種扭曲現(xiàn)象背離了社會(huì)責(zé)任信息披露的初衷，也與綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)背道而馳。研究結(jié)果意味著，加快社會(huì)責(zé)任信息披露的法治化改革勢(shì)在必行。一方面，要加強(qiáng)社會(huì)責(zé)任信息披露的法治建設(shè)，完善第三方審計(jì)和政府監(jiān)管等外部監(jiān)督機(jī)制，切實(shí)提高社會(huì)責(zé)任信息披露的效率。另一方面，制定完善的綠色發(fā)展政策，諸如綠色融資制度、綠色稅收優(yōu)惠制度、綠色創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)制度等，充分激發(fā)企業(yè)開(kāi)展綠色技術(shù)創(chuàng)新的積極性和主動(dòng)性。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ HUANG M，LI M Y，LIAO Z H.Do politically connected CEOs promote Chinese listed industrial firms' green innovation？The mediating role of external governance environments［J］.Journal of Cleaner Production，2021，278（1）：1-11.

［2］ 席龍勝，趙輝.高管雙元環(huán)保認(rèn)知、綠色創(chuàng)新與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展績(jī)效［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2022，44（3）：139-158.

［3］ 伊力奇，李濤，丹二麗，等.企業(yè)社會(huì)責(zé)任與環(huán)境績(jī)效：“真心”還是“掩飾”？［J］.管理工程學(xué)報(bào)，2023，37（2）：1-10.

［4］ 吳建祖，華欣意.高管團(tuán)隊(duì)注意力與企業(yè)綠色創(chuàng)新戰(zhàn)略：來(lái)自中國(guó)制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)［J］.科學(xué)學(xué)與科學(xué)技術(shù)管理，2021，42（9）：122-142.

［5］ MEMON A，AN Z Y，MEMON M Q.Does financial availability sustain financial，innovative，and environmental performance？ Relation via opportunity recognition［J］.Corporate Social Responsibility and Environmental Management，2020，27（2）：562-575.

［6］ DUANMU J L，BU M，PITTMAN R.Does market competition dampen environmental performance？Evidence from China［J］. Strategic Management Journal， 2018，39（11）：3006-3030.

［7］ 田玲，劉春林.“同伴”制度壓力與企業(yè)綠色創(chuàng)新：環(huán)境試點(diǎn)政策的溢出效應(yīng)［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2021，43（6）： 156-172.

［8］ 全晶晶.機(jī)構(gòu)投資者持股與企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露［J］.經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，2022（1）：39-46.

［9］ 田利輝，王可第.社會(huì)責(zé)任信息披露的“掩飾效應(yīng)”和上市公司崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)：來(lái)自中國(guó)股票市場(chǎng)的DID-PSM分析［J］.管理世界，2017（11）：146-157.

［10］ 賀小剛，彭屹，王辛楠，等.生命周期對(duì)公司社會(huì)責(zé)任披露的影響效應(yīng)研究［J］.管理學(xué)報(bào)，2019，16（11）：1677-1684.

［11］ 權(quán)小鋒，肖斌卿，吳世農(nóng).投資者關(guān)系管理能夠穩(wěn)定市場(chǎng)嗎：基于A(yíng)股上市公司投資者關(guān)系管理的綜合調(diào)查［J］.管理世界，2016（1）：139-152.

［12］ 鄒萍.“言行一致”還是“投桃報(bào)李”：企業(yè)社會(huì)責(zé)任信息披露與實(shí)際稅負(fù)［J］.經(jīng)濟(jì)管理，2018，40（3）：159-177.

［13］ 尹建華，王森，弓麗棟.重污染企業(yè)環(huán)境績(jī)效與財(cái)務(wù)績(jī)效關(guān)系研究：企業(yè)特征與環(huán)境信息披露的聯(lián)合調(diào)節(jié)效應(yīng)［J］.科研管理，2020，41（5）：202-212.

［14］ BIANCARDI M，VILLANI G.Sharing R&D investments in international environmental agreements with asymmetric countries［J］.Communications in Nonlinear Science and Numerical Simulation，2018，58：249-261.

［15］ 鄒潔，武常岐.制度理論視角下企業(yè)社會(huì)責(zé)任的選擇性參與［J］.經(jīng)濟(jì)與管理研究，2015，36（9）：110-120.

［16］ 吳聯(lián)生.國(guó)有股權(quán)、稅收優(yōu)惠與公司稅負(fù)［J］.經(jīng)濟(jì)研究，2009，44（10）：109-120.

［17］ 沈洪濤，黃珍，郭肪汝.告白還是辯白：企業(yè)環(huán)境表現(xiàn)與環(huán)境信息披露關(guān)系研究［J］.南開(kāi)管理評(píng)論，2014，17（2）：56-63.

［18］ 向誠(chéng)，陸靜.公司透明度與盈余公告慣性：基于投資者關(guān)注的實(shí)證研究［J］.管理科學(xué)，2020，33（3）：138-154.

［19］ 汪明月，李穎明，王子彤.工業(yè)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效傳導(dǎo)及政府市場(chǎng)規(guī)制的調(diào)節(jié)作用研究［J］.管理學(xué)報(bào)，2022，19（7）：1026-1037.

［20］ 鄭玉.高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定、外部融資激勵(lì)與企業(yè)績(jī)效：基于傾向得分匹配法（PSM）的實(shí)證研究［J］.研究與發(fā)展管理，2020，32（6）：91-102.

［21］ 解學(xué)梅，朱琪瑋.企業(yè)綠色創(chuàng)新實(shí)踐如何破解“和諧共生”難題？［J］.管理世界，2021，37（1）：128-149.

［22］ 徐智，郭芙蓉，干勝道.管理層自利、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與企業(yè)慈善捐贈(zèng)［J］.軟科學(xué)，2021，35（3）：49-54.