股市紅利策略投資靠譜嗎

甄愛軍

利用紅利策略投資需要投資者以深入的公司基本面研究為基礎(chǔ)，合理選擇投資時(shí)機(jī)，保持投資組合的多樣性，關(guān)注稅收政策，并進(jìn)行持續(xù)的績效評(píng)估與調(diào)整。

屬于“長跑型選手”

紅利策略在很大概率上可以幫助投資者實(shí)現(xiàn)投資收益穩(wěn)定增長。

我們先看一個(gè)實(shí)際案例。以中證紅利指數(shù)為例，Wind跟蹤監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，今年以來，中證紅利指數(shù)漲幅5.20%左右，而同期滬深300、中證500指數(shù)收益率分別為-3.72%、-2.47%。拉長時(shí)間維度，近3年來（2020年9月至今）中證紅利指數(shù)漲幅14.3%左右，區(qū)間年化回報(bào)率約為4.7%，同期滬深300、中證500指數(shù)年化回報(bào)率分別為-7.19%、-3.62%;中證紅利指數(shù)年化夏普比率同樣高于滬深300、中證500，表現(xiàn)出較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

如果把時(shí)間再拉長一些，中證紅利指數(shù)的表現(xiàn)仍然讓人放心。從歷史數(shù)據(jù)來看，中證紅利指數(shù)表現(xiàn)極為穩(wěn)健，相比主流寬基指數(shù)，其在歷史年化收益率較高的同時(shí)，年化波動(dòng)率卻相對(duì)較低。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，自2013年以來，中證紅利指數(shù)年化收益率為6.91%，年化波動(dòng)率為20.92%，夏普比率為0.32。同時(shí)期內(nèi)，中證500指數(shù)年化收益率為5.56%，年化波動(dòng)率為24.20%，夏普比率為0.24;滬深300指數(shù)年化收益率為3.94%，年化波動(dòng)率為20.93%，夏普比率為0.17。從數(shù)據(jù)對(duì)比情況來看，中證紅利指數(shù)均優(yōu)于中證500和滬深300。

可見，紅利策略是一種不錯(cuò)的選擇。該策略是指以股息率作為核心選股指標(biāo)，選取現(xiàn)金流穩(wěn)定、長期持續(xù)現(xiàn)金分紅、分紅比例較高的上市公司作為投資標(biāo)的。一般而言，能持續(xù)、穩(wěn)定地進(jìn)行高分紅的公司通常具有較強(qiáng)的盈利能力和現(xiàn)金流，所處行業(yè)一般也相對(duì)成熟，競爭格局較為穩(wěn)定，從長周期看，這類的優(yōu)質(zhì)公司更能實(shí)現(xiàn)穿越市場(chǎng)牛熊的愿景。

同時(shí)，“股息率”是衡量分紅收益率的重要指標(biāo)，它與股票價(jià)格成反比，因此高股息率通常隱含著估值合理甚至低估值的情況。這樣的股票大多相對(duì)抗跌，防御屬性極強(qiáng)，在市場(chǎng)單邊下行的階段往往表現(xiàn)得更為突出。雖然在牛市階段，紅利策略或許會(huì)跑輸一些高成長性的組合，但拉長周期來看，穩(wěn)健且避免追漲殺跌的紅利策略，反而能夠平滑波動(dòng)并實(shí)現(xiàn)長期盈利。

如何構(gòu)建倉位

那么，如何通過紅利策略構(gòu)建自己的股票倉位？

中證紅利指數(shù)選擇上海、深圳交易所中現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的100只股票作為樣本，以反映A股市場(chǎng)高紅利股票的整體狀況和走勢(shì)。跟蹤中證紅利指數(shù)的指數(shù)基金有大成中證紅利指數(shù)基金，以及富國天鼎中證紅利指數(shù)增強(qiáng)型基金等。

我們選擇大成中證紅利指數(shù)來做進(jìn)一步分析。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes統(tǒng)計(jì)，截至2023上半年，該基金持倉主要分布在銀行、交通運(yùn)輸、煤炭，前三大重倉行業(yè)占市值比重為38.97%。其中，排在前十位的股票包括中國石化、唐山港、盤江股份、中國神華、交通銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、養(yǎng)元飲品等，都是投資者熟悉的高息股。

因此，我們可以“抄作業(yè)”。高息股往往以大盤藍(lán)籌股為主，從歷史表現(xiàn)來看，暴漲暴跌的可能性極小，這使得投資者有機(jī)會(huì)根據(jù)大成中證紅利指數(shù)的持倉情況，來合理安排自己的股票持倉。當(dāng)然，投資者在建倉時(shí)，還要留意股息率高低，盡可能選擇在股息率超過5%的前提下買入，以獲得更高的股息收益。

注意事項(xiàng)有哪些？

在投資過程中，我們需要明晰一些關(guān)鍵事項(xiàng)，以確保我們的投資策略科學(xué)、有效。

投資者需要深刻理解紅利策略的含義。紅利策略主要關(guān)注的是公司的定期穩(wěn)定分紅，即公司對(duì)股東的回報(bào)。這種策略的好處是能夠降低股票價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能獲得穩(wěn)定的收益。然而，紅利策略并非沒有風(fēng)險(xiǎn)，以下就是我們?cè)诶眉t利策略投資時(shí)需要注意的幾個(gè)方面。

首先，要建立長期投資理念。俗話說得好，“財(cái)不入急門”，這是很多成熟投資者對(duì)股票投資的最重要認(rèn)識(shí)，同時(shí)，這恰恰又是很多人無法忍受的一句話。有不少進(jìn)入股市的投資者，都是為了賺大錢、賺快錢，而這卻與紅利策略背道而馳，如果對(duì)追漲殺跌樂此不疲，那么這樣的投資理念顯然不適合紅利策略。

其次，要深入研究公司基本面。一家公司的盈利能力、財(cái)務(wù)狀況以及未來的發(fā)展?jié)摿Χ紩?huì)影響其分紅的穩(wěn)定性。在選擇投資目標(biāo)時(shí)，投資者需要對(duì)公司的經(jīng)營狀況進(jìn)行全面了解，確保自己的投資決策基于詳盡的信息分析。

第三，要注意投資時(shí)機(jī)的選擇。雖然長期投資是紅利策略的核心，但市場(chǎng)短期波動(dòng)的影響也不容忽視。投資者要時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，在評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系后，做出理性的投資決策。

第四，要保持投資組合的多樣性。通過將投資分散到多個(gè)行業(yè)和公司，投資者可以降低單一投資帶來的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，不同行業(yè)的公司具有不同的成長周期和分紅政策，合理的資產(chǎn)配置能夠提高整體投資組合的穩(wěn)健性。

第五，要進(jìn)行持續(xù)的績效評(píng)估與調(diào)整。市場(chǎng)環(huán)境和公司狀況是不斷變化的，投資者需要定期對(duì)投資組合進(jìn)行評(píng)估，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。通過持續(xù)的監(jiān)控與評(píng)估，投資者可以確保自己的紅利策略始終保持高效和穩(wěn)健。

總之，利用紅利策略投資需要投資者以深入的公司基本面研究為基礎(chǔ)，合理選擇投資時(shí)機(jī)，保持投資組合的多樣性，并進(jìn)行持續(xù)的績效評(píng)估與調(diào)整。投資者遵循這些注意事項(xiàng)，可以更好地利用紅利策略進(jìn)行投資，讓自己的投資走上“康莊大道”。