張 嚴(yán)

1 引 言

區(qū)塊鏈技術(shù)的起源于2008 年化名為“中本聰”的學(xué)者發(fā)表于密碼學(xué)郵件組的奠基性論文《比特幣：一種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)電子現(xiàn)金系統(tǒng)》（Bitcoin：Point to Point Electronic Cash System），過(guò)去這些年比特幣的快速發(fā)展也反過(guò)來(lái)驗(yàn)證了區(qū)塊鏈這一技術(shù)的實(shí)現(xiàn)，而不需要借助第三方可信的中介結(jié)構(gòu)（Nakamoto，2008［1］）。2013 年12 月，布特林提出了包含智能合約（SmartContract）的以太坊（Ethereum）區(qū)塊鏈平臺(tái)，是在區(qū)塊鏈中制定合約時(shí)所使用的一種特殊協(xié)議，其中包含了一個(gè)通證（Token）的程式函式（Function），也可以和其他合約互動(dòng)，做決定，儲(chǔ)存素材以及以太幣的傳輸?shù)茸饔茫⊿chueffel 等，2013［2］）。超級(jí)賬本（Hyperledger）是一個(gè)開(kāi)源項(xiàng)目，旨在推動(dòng)區(qū)塊鏈跨行業(yè)應(yīng)用，2015 年12 月由Linux 基金會(huì)牽頭發(fā)起，成員包括金融、銀行、物聯(lián)網(wǎng)、供應(yīng)鏈、制造和科技等行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者（The Linux Foundation，2015［3］）。該項(xiàng)目的目標(biāo)是跨行業(yè)發(fā)展和協(xié)作區(qū)塊鏈和分布式記賬系統(tǒng)，使其能夠支持全球各大科技、金融和供應(yīng)鏈公司的商業(yè)交易，并專注于性能和可靠性的發(fā)展。項(xiàng)目將繼承獨(dú)立的開(kāi)放協(xié)議和標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)框架方法和專用模塊繼承獨(dú)立的開(kāi)放協(xié)議和標(biāo)準(zhǔn)，這包括每個(gè)區(qū)塊鏈的共識(shí)機(jī)制和存儲(chǔ)方法，以及身份識(shí)別服務(wù)、訪問(wèn)控制和智能合約。通過(guò)創(chuàng)建公開(kāi)標(biāo)準(zhǔn)的分布式賬本，對(duì)資產(chǎn)合約、能源交易、結(jié)婚證明等虛擬和數(shù)字形式的價(jià)值交換進(jìn)行安全、高效、低成本的跟蹤和交易。盡管目前仍存在各種質(zhì)疑，但一個(gè)普遍的觀點(diǎn)是，區(qū)塊鏈技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)從目前的信息互聯(lián)網(wǎng)到下一代云計(jì)算雛形的價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)的轉(zhuǎn)變，從而對(duì)人類社會(huì)活動(dòng)形態(tài)進(jìn)行一次徹底的重塑，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣。

盡管尚未形成一個(gè)公認(rèn)的區(qū)塊鏈定義，但通常所指的區(qū)塊鏈技術(shù)包含幾個(gè)方面：分布式存儲(chǔ)，共識(shí)機(jī)制，加密算法，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸。蔡維德等人認(rèn)為，從技術(shù)層面來(lái)看，ZoneChain 的核心要素包含三個(gè)方面：一是Chain Structure，即利用前塊的散列加密信息來(lái)驗(yàn)證每一筆交易，每一塊都有時(shí)間戳；二是多獨(dú)立拷貝存儲(chǔ)，即對(duì)同一資料、同一權(quán)利、同一作業(yè)、相互懷疑、相互監(jiān)督的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行存儲(chǔ)；三是拜占庭容錯(cuò)，即對(duì)惡意作弊或黑客攻擊的節(jié)點(diǎn)容錯(cuò)能力小于1/3，以確保系統(tǒng)仍能正常運(yùn)行（蔡維德等，2017［4］）。2016 年10 月，工信部發(fā)布的《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展白皮書》指出，“區(qū)塊鏈系統(tǒng)在學(xué)生征信管理、升學(xué)就業(yè)、學(xué)術(shù)、資質(zhì)證明、產(chǎn)學(xué)合作等方面的透明化、數(shù)據(jù)不可篡改等特征，是完全適用的，對(duì)教育就業(yè)健康發(fā)展具有重要價(jià)值”（周平等，2016［5］）。以此為例，區(qū)塊鏈技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域都存在著大量潛在的應(yīng)用機(jī)會(huì)，比如在金融、征信、證券、安全、能源、教育等各個(gè)領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用層面所包含的非常難篡改性、智能合約以及參與方的完整歷史數(shù)據(jù)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易作為新興的數(shù)字經(jīng)濟(jì)模式，具有去中心化、透明化、安全性高等優(yōu)點(diǎn)，正在快速發(fā)展，并逐漸改變著傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要的意義，可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和創(chuàng)新，提高數(shù)字資產(chǎn)的利用效率，改善數(shù)字資產(chǎn)的流通性和交易效率，同時(shí)也為數(shù)字資產(chǎn)的投資者提供更多的機(jī)會(huì)和選擇。然而，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的發(fā)展也面臨著一些挑戰(zhàn)和問(wèn)題，包括技術(shù)安全、投資風(fēng)險(xiǎn)、合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、法律適用等問(wèn)題。

首先，法律地位不明確。區(qū)塊鏈數(shù)字通證雖然儲(chǔ)存在網(wǎng)絡(luò)空間中，以電子數(shù)據(jù)的形式存在，但由于其具有財(cái)產(chǎn)利益屬性，屬于網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)，因此具有一定的價(jià)值，可以被人控制，可以在一定的條件下進(jìn)行交易。盡管網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)客觀存在，但在實(shí)際操作中，對(duì)其權(quán)利屬性的認(rèn)識(shí)存在一定的爭(zhēng)論?！睹穹ǖ洹返谝话俣邨l規(guī)定：“法律對(duì)數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的保護(hù)有規(guī)定的，依照其規(guī)定?！鄙鲜鲆?guī)定僅確立了依法保護(hù)網(wǎng)絡(luò)虛擬財(cái)產(chǎn)的原則，并沒(méi)有相對(duì)完善具體的法律規(guī)定作為司法機(jī)關(guān)的依據(jù)，同時(shí)也導(dǎo)致了交易主體、交易行為、交易合同等方面的存在一定的法律問(wèn)題。

其次，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)。非同質(zhì)通證（Non-Fungible Token，簡(jiǎn)寫為NFT）興起是區(qū)塊鏈領(lǐng)域的一個(gè)顯著創(chuàng)新。目前，非同質(zhì)護(hù)照主要集中在文化藝術(shù)產(chǎn)品上，這可能會(huì)造成知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。雖然非同質(zhì)通證在保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)方面具有顯著的積極價(jià)值，但如果鏈上第一個(gè)完成的作品已經(jīng)存在知識(shí)產(chǎn)權(quán)缺陷，發(fā)行非同質(zhì)通證可能會(huì)顯著增加侵權(quán)造成的損害。總之，雖然區(qū)塊鏈可以通過(guò)其防篡改和可追溯的固定證據(jù)來(lái)保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛或侵權(quán)行為從一開(kāi)始就已經(jīng)發(fā)生，那么損害的后果也可能通過(guò)公鏈的金融杠桿效應(yīng)來(lái)實(shí)現(xiàn)不可估量的嚴(yán)重后果。

不僅如此，同樣的工作可以用于生成多個(gè)非同質(zhì)通證，一旦每個(gè)非同質(zhì)通證的發(fā)行人聲稱它是唯一和原始的來(lái)源，這可能會(huì)給普通投資者和消費(fèi)者帶來(lái)相當(dāng)棘手的困惑。作品的所有者和版權(quán)所有者也有可能在不同的非同質(zhì)通知中分配不同的權(quán)利（理論上，甚至可以劃分不同的所有權(quán)或版權(quán)，并發(fā)行多個(gè)非同質(zhì)通證），從而導(dǎo)致更復(fù)雜的知識(shí)產(chǎn)權(quán)沖突。

最后，缺乏監(jiān)管。區(qū)塊鏈代幣交易的合法性、分類和法律效力存在爭(zhēng)議。區(qū)塊鏈技術(shù)所涉及的金融風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)上是最典型、最集中的。主流研究人員認(rèn)為，區(qū)塊鏈領(lǐng)域需要監(jiān)管的商業(yè)活動(dòng)主要有三類：一是基于虛擬貨幣資產(chǎn)的衍生品交易；如受美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)監(jiān)管的比特幣期貨交易；二是使用法定貨幣為買賣比特幣提供資金轉(zhuǎn)賬服務(wù)，這是一種需要支付服務(wù)機(jī)構(gòu)許可才能為虛擬貨幣交易提供服務(wù)的支付服務(wù)；第三，私人虛擬貨幣交易平臺(tái)。此外，ICO 的融資方式也包括在內(nèi)。該行業(yè)因其巨大的風(fēng)險(xiǎn)而受到中國(guó)中央金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的關(guān)注。自2013 年以來(lái)，監(jiān)管部門出臺(tái)了一系列重要的行政規(guī)范性文件，對(duì)區(qū)塊鏈實(shí)施規(guī)范監(jiān)管。

所謂行政規(guī)范性文件，一般是指規(guī)范公民、法人或其他組織等不明確對(duì)象的行為，具有普遍約束力，可以重復(fù)適用的決定、命令等。行政機(jī)關(guān)為履行職責(zé)，依照法定權(quán)限和程序制定、發(fā)布。區(qū)塊鏈通證交易尚未完全納入中國(guó)法律體系的監(jiān)管范圍，缺乏明確的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法律規(guī)定，可能導(dǎo)致市場(chǎng)違規(guī)，風(fēng)險(xiǎn)控制困難。為了解決這些問(wèn)題，需要政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、行業(yè)協(xié)會(huì)和企業(yè)等多方合作，制定相關(guān)法律法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，建立監(jiān)管機(jī)制和信任機(jī)制，保障數(shù)字通證交易的安全和可信度（鄧建鵬，2019［6］）。

在未來(lái)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟(jì)模式將會(huì)更加普及和成熟，為數(shù)字資產(chǎn)的流通和交易提供更加安全、高效、透明、便捷的服務(wù)，同時(shí)也將會(huì)促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和創(chuàng)新。我們期待著未來(lái)數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，也期待著相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)制的完善，以保障數(shù)字通證交易的安全和可信度。

2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的概述

2.1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的概念

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易是指在區(qū)塊鏈技術(shù)基礎(chǔ)上，通過(guò)數(shù)字通證進(jìn)行的交易活動(dòng)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易將傳統(tǒng)的中心化交易方式變成了去中心化的交易方式，具有更高的透明度、安全性和實(shí)時(shí)性。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易中，數(shù)字通證作為交易媒介，代表一定的價(jià)值。交易雙方可以通過(guò)BlockChain 技術(shù)進(jìn)行交易，從一個(gè)賬戶向另一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)移數(shù)字通證。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化特點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易不需要中心化機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，具有更高的自主性和自由度。

通證可以是數(shù)字貨幣、數(shù)字資產(chǎn)或數(shù)字權(quán)益等，不同的通證具有不同的功能和屬性。比如比特幣，它是一種數(shù)字貨幣，因其獨(dú)特的去中心化和匿名特征而備受關(guān)注。以太坊是一個(gè)智能合約平臺(tái)，支持開(kāi)發(fā)更復(fù)雜的合約編程和應(yīng)用程序。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的出現(xiàn)，使得數(shù)字資產(chǎn)的流通更加便利和高效。它為數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供了新的發(fā)展機(jī)遇和動(dòng)力，同時(shí)也帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)和問(wèn)題。例如，數(shù)字貨幣的監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)控制、數(shù)字資產(chǎn)的交易流動(dòng)性、數(shù)字資產(chǎn)的安全性和保護(hù)等問(wèn)題都需要進(jìn)一步研究和解決。

2.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的特點(diǎn)

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易相較于傳統(tǒng)的中心化交易方式，具有許多獨(dú)特的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)：（1）去中心化。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易不需要中心化機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易和監(jiān)管，而是通過(guò)分布式網(wǎng)絡(luò)和算法保證交易的有效性和安全性，使得交易更加去中心化。（2）高透明度。由于區(qū)塊鏈上所有的交易信息都是公開(kāi)的，并且可以被所有節(jié)點(diǎn)驗(yàn)證和記錄，使得交易過(guò)程更加透明和公正，有利于防止欺詐和舞弊。（3）安全性。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去中心化和分布式特點(diǎn)，使得區(qū)塊鏈交易更加安全和可靠，不易被篡改和攻擊，有利于保護(hù)交易的安全性和完整性。（4）實(shí)時(shí)性。區(qū)塊鏈交易可以實(shí)時(shí)完成，并且不需要等待中心化機(jī)構(gòu)的確認(rèn)和審核，使得交易更加高效和快速。（5）無(wú)需信任。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去信任特點(diǎn)，交易雙方不需要相互信任和了解，只需要遵循規(guī)則和協(xié)議，即可完成交易。（6）全球化。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的去邊界特點(diǎn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易可以在全球范圍內(nèi)進(jìn)行，促進(jìn)了跨境交易和國(guó)際合作等特點(diǎn)。

2.3 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的分類

根據(jù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的不同特點(diǎn)和應(yīng)用場(chǎng)景，可以將其分類為以下幾種類型：（1）通證發(fā)行交易，指通過(guò)區(qū)塊鏈發(fā)行通證，并將其交易到其他用戶手中。通證可以是數(shù)字貨幣、證券、資產(chǎn)、權(quán)益等，具有較高的流動(dòng)性和可交易性。（2）數(shù)字貨幣交易，指在區(qū)塊鏈上進(jìn)行的數(shù)字貨幣交易，例如比特幣、以太坊等。這種交易方式具有去中心化、匿名性和可追溯性等特點(diǎn)，適用于跨境交易和匿名支付等場(chǎng)景。（3）資產(chǎn)管理交易，指通過(guò)區(qū)塊鏈將傳統(tǒng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字資產(chǎn)，例如房地產(chǎn)、藝術(shù)品、收藏品等。通過(guò)數(shù)字化和分割，可以提高資產(chǎn)流動(dòng)性和交易效率，降低交易成本。（4）智能合約交易，指通過(guò)區(qū)塊鏈上的智能合約進(jìn)行自動(dòng)化和無(wú)人值守的交易，例如保險(xiǎn)理賠、供應(yīng)鏈金融等。智能合約具有自動(dòng)化、可編程和可驗(yàn)證等特點(diǎn)，可以實(shí)現(xiàn)更加復(fù)雜和高效的交易。（5）去中心化交易所交易，指通過(guò)區(qū)塊鏈上的去中心化交易所進(jìn)行交易，該交易所不需要中心化機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易和監(jiān)管，而是通過(guò)分布式網(wǎng)絡(luò)和算法保證交易的有效性和安全性，具有更高的安全性和隱私保護(hù)。（6）區(qū)塊鏈游戲交易，指在區(qū)塊鏈上進(jìn)行的游戲虛擬物品交易，例如游戲道具、角色、裝備等。區(qū)塊鏈技術(shù)可以保證游戲虛擬物品的真實(shí)性和不可復(fù)制性，使得游戲虛擬經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)定和可信。

總的來(lái)說(shuō)，不同類型的數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易具有不同的特點(diǎn)和應(yīng)用場(chǎng)景，可以滿足不同的數(shù)字經(jīng)濟(jì)交易需求。一般情況下，將其概括為數(shù)字通證（digital token）：任何可以被電子傳輸、儲(chǔ)存、交易的以加密、數(shù)字形式呈現(xiàn)的價(jià)值；支付型通證（payment token）：實(shí)際被用于或者設(shè)計(jì)被用于購(gòu)買商品和服務(wù)的一種支付方式，常見(jiàn)的代表例如比特幣（Bitcoin）、以太幣（Ether）；實(shí)用型通證（utility token）：表現(xiàn)為對(duì)商品或服務(wù)享有的權(quán)益；證券型通證（security token）：表現(xiàn)為對(duì)特定實(shí)體的證券投資，性質(zhì)上與股份、債券類似。不同國(guó)家或地區(qū)對(duì)于不同類型通證交易持有不同的態(tài)度和政策。

3 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的法律問(wèn)題分析

3.1 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的合法性問(wèn)題

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的合法性問(wèn)題是與法律地位密切相關(guān)的。由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易是一種新型的金融工具，目前尚未得到全球范圍內(nèi)的法律承認(rèn)和規(guī)范。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的快速發(fā)展，法律上對(duì)區(qū)塊鏈的認(rèn)定和監(jiān)管也開(kāi)始在越來(lái)越多的國(guó)家和地區(qū)展開(kāi)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易是否合法，主要取決于其所在的國(guó)家或地區(qū)的相關(guān)法律法規(guī)。

在某些國(guó)家，政府部門已經(jīng)開(kāi)始探討并制定相應(yīng)的法律法規(guī)，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易提供法律保障。例如，美國(guó)的證券法規(guī)定了通證交易需要遵守證券法規(guī)定的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。日本于2017 年4 月1 日開(kāi)始施行《支付服務(wù)法》，將加密貨幣納入其監(jiān)管范圍，規(guī)定加密貨幣交易平臺(tái)需要取得特定交易所執(zhí)照，同時(shí)也要求加密貨幣交易平臺(tái)必須建立用戶身份認(rèn)證和反洗錢制度。澳大利亞也于2018 年推出了《數(shù)字貨幣法案》（Digital Currency Bill），旨在為數(shù)字貨幣提供監(jiān)管。

而在其他一些國(guó)家，如中國(guó)、印度、巴西等，政府對(duì)于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，對(duì)于加密貨幣交易的監(jiān)管較為嚴(yán)格。例如，中國(guó)人民銀行、中央網(wǎng)信辦、工業(yè)和信息化部、工商總局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)于2017 年9 月聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于防范通證發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》，開(kāi)始禁止ICO(Initial Coin Offering)等加密貨幣融資方式，并對(duì)涉及通證交易平臺(tái)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人采取了一系列監(jiān)管措施。

在貨幣屬性方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的貨幣屬性尚未得到全球范圍內(nèi)的一致認(rèn)可。有學(xué)者認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易具有貨幣屬性，因?yàn)樗梢宰鳛橐环N價(jià)值儲(chǔ)存工具、交易媒介和計(jì)價(jià)單位。同時(shí)，由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的供應(yīng)總量是有限的，因此也具有稀缺性，從而具備貨幣屬性（馮靜，2019［7］）。而另一些學(xué)者則認(rèn)為，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易只是一種數(shù)字資產(chǎn)，不具備貨幣屬性。在中國(guó)虛擬數(shù)字幣并不具備貨幣的屬性，其不是貨幣當(dāng)局發(fā)行的，不具有法償性和強(qiáng)制性，并不是真正意義的貨幣，不論是國(guó)家出臺(tái)的各類法規(guī)政策，還是現(xiàn)有的司法案例，都充分明確了這一基本原則。但虛擬幣具有法律保護(hù)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值，上海市第一中級(jí)人民法院2019 滬01 民終13689 號(hào)裁判主旨中認(rèn)為：虛擬幣具有“去中心化”特質(zhì)，通過(guò)“礦工”“挖礦”生成，凝結(jié)了人類抽象的勞動(dòng)，具備價(jià)值性、稀缺性、可支配性等特點(diǎn)，具備了權(quán)利客體的特征，符合虛擬財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成要件，應(yīng)受法律保護(hù)。這種爭(zhēng)議也反映了目前數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的法律地位尚未明確的現(xiàn)實(shí)情況（陸鳳陽(yáng)，2022［8］）。

3.2 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題

數(shù)字經(jīng)濟(jì)是未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要方向，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最活躍的領(lǐng)域之一。數(shù)字經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展離不開(kāi)基本制度的支撐。只有通過(guò)良好的制度設(shè)計(jì)，才能打通數(shù)據(jù)生態(tài)、處理、使用、流通的整個(gè)循環(huán)鏈條，才能真正實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的合理流動(dòng)、充分利用、高效保護(hù)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)壯大。數(shù)字經(jīng)濟(jì)依賴于創(chuàng)造和創(chuàng)新，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)是保護(hù)創(chuàng)造和創(chuàng)新成果的法律工具。知識(shí)產(chǎn)權(quán)制度鼓勵(lì)和保護(hù)創(chuàng)新者對(duì)其創(chuàng)作、發(fā)明或創(chuàng)新的產(chǎn)權(quán)，為他們提供經(jīng)濟(jì)回報(bào)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的內(nèi)容創(chuàng)作、傳播和消費(fèi)受到知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的重要性。版權(quán)、專利和商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)形式幫助保護(hù)數(shù)字內(nèi)容的創(chuàng)作者權(quán)益，鼓勵(lì)他們進(jìn)行創(chuàng)意和創(chuàng)新的投入。同時(shí)，這也有助于確保數(shù)字內(nèi)容的合法傳播和消費(fèi)，維護(hù)數(shù)字經(jīng)濟(jì)中的公平競(jìng)爭(zhēng)和合規(guī)運(yùn)營(yíng)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易涉及到的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題主要包括以下兩個(gè)方面：

一是，區(qū)塊鏈技術(shù)本身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。區(qū)塊鏈技術(shù)是一種新興的技術(shù)，其核心代碼和算法具有很高的技術(shù)含量和知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值。因此，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易中，相關(guān)的技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)涉及到的問(wèn)題也變得越來(lái)越重要。比如，區(qū)塊鏈技術(shù)的專利申請(qǐng)、保護(hù)和侵權(quán)糾紛處理等方面，都需要相關(guān)法律法規(guī)的支持和規(guī)范。此外，還需要加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)研究成果的保護(hù)，防止知識(shí)產(chǎn)權(quán)的非法侵權(quán)和盜用等行為。

二是，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的數(shù)字資產(chǎn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的核心是數(shù)字資產(chǎn)的交易，數(shù)字資產(chǎn)具有很高的知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值。因此，相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題也在數(shù)字資產(chǎn)交易過(guò)程中日益凸顯。比如，數(shù)字資產(chǎn)的版權(quán)、商標(biāo)、專利、著作權(quán)等方面的保護(hù)和侵權(quán)糾紛處理等問(wèn)題都需要相關(guān)法律法規(guī)的支持和規(guī)范。同時(shí)，還需要加強(qiáng)對(duì)數(shù)字資產(chǎn)的鑒別和確認(rèn)，防止假冒偽劣的數(shù)字資產(chǎn)侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)的問(wèn)題。

3.3 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的稅務(wù)問(wèn)題

通證交易涉及到的稅務(wù)問(wèn)題是一個(gè)重要的法律問(wèn)題。通證交易可能產(chǎn)生的稅務(wù)問(wèn)題包括增值稅、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅等。通證交易的稅務(wù)問(wèn)題是一個(gè)復(fù)雜的問(wèn)題，需要結(jié)合具體的國(guó)家和地區(qū)的稅務(wù)法規(guī)進(jìn)行考慮。在許多國(guó)家和地區(qū)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易被視為一種資產(chǎn)交易，因此需要繳納相關(guān)的資本利得稅。例如，在美國(guó)，根據(jù)聯(lián)邦稅法，虛擬貨幣被視為資產(chǎn)，因此需要繳納資本利得稅。在加拿大，虛擬貨幣被視為商品，因此也需要繳納資本利得稅。在歐洲，虛擬貨幣的稅務(wù)處理方式因國(guó)家而異。例如，在德國(guó)，虛擬貨幣被視為私人財(cái)產(chǎn)，因此只有在持有期超過(guò)一年的情況下才需要繳納資本利得稅。2020 年4 月，新加坡稅務(wù)局（IRAS）發(fā)布了對(duì)于數(shù)字通證交易的所得稅問(wèn)題最新政策指引，由于該指引的制定基于新加坡現(xiàn)行的所得稅法規(guī)定，因此，該指引適用于新加坡與其他國(guó)家或地區(qū)簽訂的稅收協(xié)定相關(guān)條款。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，更多的應(yīng)用場(chǎng)景涉及到了數(shù)字貨幣的支付和交易，也就涉及到了增值稅等稅種的征收。例如，在歐盟，將數(shù)字貨幣用于購(gòu)買商品或服務(wù)的交易將被視為貨幣交易，并將被征收增值稅。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的匿名性也帶來(lái)了一定的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于區(qū)塊鏈交易的匿名性，有些用戶可能會(huì)使用數(shù)字貨幣來(lái)逃避稅務(wù)監(jiān)管。為了應(yīng)對(duì)這種情況，一些國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始采取措施，如加強(qiáng)對(duì)數(shù)字貨幣交易的監(jiān)管和跨境資金流動(dòng)的監(jiān)管等。由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易是一種新興的金融交易方式，現(xiàn)有的稅務(wù)規(guī)范不一定完全適用于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易。因此，需要進(jìn)一步完善相關(guān)的稅務(wù)法規(guī)和規(guī)范，以保證數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的稅務(wù)處理方式規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。

3.4 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的隱私問(wèn)題

隱私問(wèn)題是數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易面臨的重要挑戰(zhàn)之一。盡管區(qū)塊鏈技術(shù)具有不可篡改、去中心化等優(yōu)勢(shì)，但也帶來(lái)了一些不可忽視的隱私風(fēng)險(xiǎn)，例如交易信息、用戶身份等可能被泄露或者被操縱等問(wèn)題。區(qū)塊鏈作為一種新興的技術(shù)，首先面對(duì)的是安全問(wèn)題。例如，在PoW 共識(shí)機(jī)制（工作證明）下，51%的攻擊問(wèn)題，盡管現(xiàn)實(shí)中成功攻擊后獲得的收益遠(yuǎn)低于掌握51%算力的成本，但一旦區(qū)塊鏈中的節(jié)點(diǎn)掌握了網(wǎng)絡(luò)51%的算力，它們就可以篡改和偽造區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)。但區(qū)塊鏈中的節(jié)點(diǎn)可以被篡改，但這并不意味著威脅消失；PoS 共識(shí)機(jī)制（指比特幣協(xié)議中的權(quán)益證明機(jī)制）可以在一定程度上避免上述麻煩，但它也提出了一個(gè)新的問(wèn)題，即NAS 的區(qū)塊分叉，不存在利益關(guān)系。有學(xué)者指出，區(qū)塊節(jié)點(diǎn)可以同時(shí)為多條鏈生成區(qū)塊而不會(huì)產(chǎn)生損失，從而產(chǎn)生問(wèn)題的可能性(所有利益都有獲得的可能性)。具體來(lái)說(shuō)，由于在類似于PoS 的共識(shí)算法中，區(qū)塊分叉的成本支付極小，礦工為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化，會(huì)同時(shí)在多個(gè)分叉上進(jìn)行挖礦，使其區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)得不到及時(shí)的收斂，從而破壞共識(shí)，需要深入研究，才能使共識(shí)機(jī)制更加安全有效（Courtois 和Bahack，2014［9］）。再比如，區(qū)塊鏈所采用的非對(duì)稱加密機(jī)制也無(wú)法對(duì)抗相關(guān)學(xué)科的突飛猛進(jìn)，如數(shù)學(xué)、密碼學(xué)、計(jì)算技術(shù)等，一旦各種新興計(jì)算技術(shù)能夠在短期內(nèi)達(dá)到破解非對(duì)稱加密算法的效果，區(qū)塊鏈技術(shù)將面臨重大的安全風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)Eric Brewer 提出的“CAP 定理”（the CAP Theorem），分布式系統(tǒng)中存在著“不可能三角”，即一致性（Consistency）、可用性（Availability）和分區(qū)容錯(cuò)性（Partition tolerance）不可兼得，最多只能同時(shí)滿足兩項(xiàng)（Eric B，2000［10］）。分布式系統(tǒng)中存在著“不可能三角”：前面提到那些問(wèn)題可歸納為一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)學(xué)困境，通證交易體系結(jié)構(gòu)只能用于優(yōu)化以下三種功能中的兩種，隱私、去中心化和合規(guī)性。這意味著通證運(yùn)行時(shí)可以高度去中心化，具有很強(qiáng)的隱私性。zk-SNARKs 是一個(gè) ZK（zero knowledge）系統(tǒng)（零知識(shí)證明系統(tǒng)），它允許用戶“證明者”向另一方“驗(yàn)證者”證明某些東西，比如他們的身份、他們的資金所有權(quán)等，而無(wú)需透露有關(guān)這些資產(chǎn)的任何信息，依賴于ZK-SNARKS 等協(xié)議，但不符合某些法規(guī)。同樣，專注于隱私和合規(guī)性的通證交易網(wǎng)絡(luò)可能會(huì)犧牲一部分去中心化。這些問(wèn)題一旦發(fā)生，將會(huì)嚴(yán)重?fù)p害數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易市場(chǎng)的健康發(fā)展和用戶權(quán)益。因此，必須采取有效措施加強(qiáng)隱私保護(hù)。

一方面是賬戶資金的隱私性問(wèn)題。由于目前區(qū)塊鏈系統(tǒng)主要應(yīng)用于數(shù)字通證交易領(lǐng)域，區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的各種交易數(shù)據(jù)被區(qū)塊鏈系統(tǒng)記錄下來(lái)。賬本隱私內(nèi)容主要集中在用戶身份、賬戶余額等多項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易發(fā)生后隱藏的單筆交易內(nèi)容和隱私信息。公開(kāi)的鏈路賬本中記錄了這部分信息，攻擊者可以挖掘出相關(guān)信息，通過(guò)分析賬本來(lái)威脅用戶的賬本隱私。

另一方面，對(duì)網(wǎng)絡(luò)隱私性問(wèn)題。區(qū)塊鏈系統(tǒng)通過(guò)去中心化的P2P 網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)展性有所增強(qiáng)，但同時(shí)也帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)，非許可鏈系統(tǒng)中的網(wǎng)絡(luò)沒(méi)有接入限制，攻擊者可以任意部署節(jié)點(diǎn)，監(jiān)聽(tīng)網(wǎng)絡(luò)中各個(gè)節(jié)點(diǎn)的隱私信息和網(wǎng)絡(luò)通訊信息，甚至嘗試攻擊正常節(jié)點(diǎn)。節(jié)點(diǎn)隱私和通信隱私主要存在于區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，偵測(cè)攻擊嚴(yán)重威脅節(jié)點(diǎn)隱私，更進(jìn)一步的是，攻擊者還可以通過(guò)大量的偵測(cè)將區(qū)域塊鏈中所播發(fā)的數(shù)據(jù)與實(shí)際的啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)聯(lián)系在一起。雖然區(qū)塊鏈網(wǎng)以洪水廣播的方式保護(hù)實(shí)際的發(fā)起者，攻擊者在布置了大量的探測(cè)節(jié)點(diǎn)之后，對(duì)于消息真正的啟動(dòng)節(jié)點(diǎn)的查明還是很有可能的。通過(guò)監(jiān)聽(tīng)消息傳播模式，對(duì)真實(shí)的發(fā)起節(jié)點(diǎn)進(jìn)行分析，將IP地址對(duì)應(yīng)到消息所包含的鏈接地址上，以威脅通信隱私和用戶身份隱私。

3.5 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的金融監(jiān)管問(wèn)題

數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管問(wèn)題一直是政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)所面臨的難題。這是因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的特性和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)有所不同，難以被傳統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)制所覆蓋。此外，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的交易所在國(guó)家和地區(qū)的監(jiān)管法律也存在差異，這給跨境交易帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

第一，去中心化，會(huì)弱化宏觀調(diào)控能力。區(qū)塊鏈代幣交易通過(guò)分布式賬本和存儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)信息驗(yàn)證、傳輸和管理，無(wú)需明確和預(yù)先確定的管理中心和結(jié)構(gòu)。分散的特點(diǎn)表明它可以實(shí)現(xiàn)高度自治。在國(guó)家層面，宏觀調(diào)控的作用需要精確的集中管理。區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用將在一定程度上削弱宏觀調(diào)控能力，沖擊舊的金融交易和監(jiān)管體系，形成監(jiān)管盲區(qū)。

第二，非實(shí)名制和權(quán)力下放使得很難確定責(zé)任方。區(qū)塊鏈代幣交易不需要披露個(gè)人信息，而是依靠公鑰地址進(jìn)行信息轉(zhuǎn)換。這意味著，即使區(qū)塊鏈能夠?qū)崿F(xiàn)各類數(shù)據(jù)信息的可追溯性，人們也只能看到動(dòng)態(tài)流量，沒(méi)有辦法對(duì)參與者進(jìn)行實(shí)名認(rèn)證。因此，盡管匿名保護(hù)了用戶的隱私，但它不僅影響了現(xiàn)有金融體系的穩(wěn)定性，也為潛在的社會(huì)恐慌和其他社會(huì)問(wèn)題提供了機(jī)會(huì)，如洗錢、非法融資、欺詐等非法犯罪活動(dòng)；監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要跟蹤交易鏈并找到相應(yīng)的密鑰，這可以識(shí)別出犯罪的源頭。去中心化意味著任何基于區(qū)塊鏈的金融活動(dòng)平臺(tái)都不受任何單一政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)或個(gè)人的控制。雖然這意味著參與者可以相互檢查和監(jiān)督，例如，只有同時(shí)改變超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)的行為才能有效，但這也表明，即使參與者中存在權(quán)威、誠(chéng)實(shí)和值得信賴的主體，也不足以保證行為的合法性。違法行為的容易滋生并不是完全禁止一個(gè)新興事物的理由，而是需要更嚴(yán)格的監(jiān)管。然而，區(qū)塊鏈的上述兩個(gè)特點(diǎn)也會(huì)使其在監(jiān)管過(guò)程中難以界定責(zé)任方。

第三，高效率會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的速度。金融業(yè)的本質(zhì)是控制風(fēng)險(xiǎn)并獲得回報(bào)。區(qū)塊鏈代幣交易可以彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融網(wǎng)絡(luò)不夠密集、業(yè)務(wù)效率不夠高的缺點(diǎn)，建立一個(gè)完整的金融網(wǎng)絡(luò)。交易完整性已成為區(qū)塊鏈系統(tǒng)的重要指標(biāo)之一。沒(méi)有事務(wù)完整性的鏈只能用于證書存儲(chǔ)，不能進(jìn)行事務(wù)處理。如果在金融交易中使用不完整的鏈，再加上區(qū)塊鏈的去中心化性質(zhì)，沒(méi)有金融中介機(jī)構(gòu)信用背書的金融市場(chǎng)將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。然而，一切事物都有兩重性。區(qū)塊鏈技術(shù)在幫助金融業(yè)更高效地傳遞價(jià)值和分配資源的同時(shí)，也找到了分散金融風(fēng)險(xiǎn)的好方法。傳播速度加快，交叉?zhèn)鞑ジ訃?yán)重。這造成的危害也變得更加廣泛，對(duì)金融體系的穩(wěn)定構(gòu)成了巨大挑戰(zhàn)，需要新的有效的監(jiān)管模式。

第四，缺乏國(guó)際化的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管。目前，大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)尚未制定具體的數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易監(jiān)管法律法規(guī)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也缺乏經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)。這使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難把握數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的本質(zhì)和風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的匿名交易和去中心化特性，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)很難追蹤資金流向和監(jiān)管交易，也難以進(jìn)行有效的調(diào)查和打擊非法交易和洗錢等行為。隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的發(fā)展，監(jiān)管法律的不確定性也成為了監(jiān)管的難點(diǎn)。在不同的國(guó)家和地區(qū)，法律法規(guī)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置存在差異，使得跨境交易面臨著法律風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。區(qū)塊鏈代幣交易不僅可以打破商業(yè)壁壘，還可以突破區(qū)域限制，促進(jìn)和鼓勵(lì)跨境流動(dòng)。隨著金融科技的發(fā)展，各國(guó)都制定了相應(yīng)的制度規(guī)范，并發(fā)揮了監(jiān)管作用，以減少金融犯罪，保護(hù)投資者權(quán)益。比如在美國(guó)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易市場(chǎng)的監(jiān)管者是美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC 和CFTC。SEC 負(fù)責(zé)證券監(jiān)管，CFTC 則負(fù)責(zé)衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管工作。這兩個(gè)機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，如果數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易符合證券或衍生品的定義，那么它們就需要遵守監(jiān)管規(guī)定。2017 年，英國(guó)發(fā)布了《洗錢、恐怖主義融資和資金轉(zhuǎn)移條例》（MLRs），以確?？蛻粼谄滹L(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)進(jìn)行虛擬貨幣交易；2020 年，美國(guó)宣布了“加密貨幣：執(zhí)法框架”（Cryptocurrency:A Enforcement Framework），增加了美國(guó)虛擬貨幣監(jiān)管框架；2020 年，中國(guó)發(fā)布了《金融分布式賬本技術(shù)安全規(guī)范》（JR/T 0184-2020），標(biāo)志著中國(guó)金融區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)的開(kāi)始。與區(qū)塊鏈技術(shù)的廣泛應(yīng)用相比，目前還沒(méi)有全球公認(rèn)的區(qū)塊鏈金融標(biāo)準(zhǔn)體系和監(jiān)管框架。跨境區(qū)塊鏈應(yīng)用越來(lái)越多，每個(gè)節(jié)點(diǎn)可能位于不同的國(guó)家，主權(quán)國(guó)家的法律也不同。這意味著同一項(xiàng)目在某些國(guó)家可能是非法的，而在其他國(guó)家則不然，或者兩者都可能是非法但程度不同（Tiwari,Gepp 和Kumar，2020［11］）。由此可見(jiàn)，由于缺乏國(guó)際統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范，很容易引發(fā)對(duì)管轄權(quán)的討論，導(dǎo)致司法體系的混亂（Ibrahim和Truby，2021［12］）。投資者趨利避害的本性會(huì)導(dǎo)致區(qū)塊鏈的創(chuàng)造者和參與者利用地區(qū)差異實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，甚至利用技術(shù)跨地區(qū)行動(dòng)，以小成本進(jìn)行非法活動(dòng)。

4 數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的規(guī)制路徑

4.1 加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管

區(qū)塊鏈通證交易的未來(lái)與監(jiān)管模式密切相關(guān)。過(guò)于嚴(yán)格會(huì)阻礙技術(shù)進(jìn)步和市場(chǎng)發(fā)展，過(guò)于寬松會(huì)導(dǎo)致混亂。因此，有必要根據(jù)中國(guó)區(qū)塊鏈通證交易的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，調(diào)整監(jiān)管理念，完善監(jiān)管制度，更新監(jiān)管方式，才能朝著正確的方向前進(jìn)。

我國(guó)對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的監(jiān)管主要集中在以下幾個(gè)方面：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該制定適當(dāng)?shù)姆ㄒ?guī)和準(zhǔn)則，以確保數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的合法性、透明度和安全性。這包括要求交易平臺(tái)進(jìn)行KYC（Know Your Customer）、AML（Anti-Money Laundering）審核、交易賬戶風(fēng)險(xiǎn)管理、資產(chǎn)評(píng)估、壓力測(cè)試。例如，電子KYC 系統(tǒng)可以自動(dòng)監(jiān)控和報(bào)告交易限額，基于算法審計(jì)交易模式，確保金融機(jī)構(gòu)行為的合規(guī)性，幫助客戶進(jìn)入市場(chǎng)，并增強(qiáng)市場(chǎng)完整性。隨著金融科技的轉(zhuǎn)型，高質(zhì)量的數(shù)據(jù)和強(qiáng)大的算力是能夠?qū)ⅰ傲私饽愕目蛻簟北O(jiān)管模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦苯印⒏唧w的“了解你數(shù)據(jù)”監(jiān)管模式的核心監(jiān)管技術(shù)。在區(qū)塊鏈技術(shù)的支持下，監(jiān)管技術(shù)可以構(gòu)建一條有機(jī)的監(jiān)管路徑，使監(jiān)管策略從盲目打擊違規(guī)行為轉(zhuǎn)向合理的合規(guī)引導(dǎo)，解決政府和市場(chǎng)在特定情況下的雙重失敗困境（楊東，2019［13］）。

二是對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進(jìn)行監(jiān)管。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展，監(jiān)管科技也在不斷升級(jí)，監(jiān)管部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)監(jiān)管科技的投入，引入新的技術(shù)手段，加強(qiáng)對(duì)數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管能力。監(jiān)管科技的基礎(chǔ)是數(shù)據(jù)，例如，監(jiān)管部門可以采用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警和監(jiān)測(cè)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和處理異常情況。監(jiān)管技術(shù)首先是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的監(jiān)管。如何管理和使用數(shù)據(jù)，如何確保數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和安全性，如何回答和解決這些問(wèn)題，關(guān)系到消費(fèi)者權(quán)益的保護(hù)，更重要的是監(jiān)管方向是否正確，風(fēng)險(xiǎn)防控是否全面。一方面，數(shù)據(jù)收集取決于監(jiān)管機(jī)構(gòu)本身，簡(jiǎn)而言之，取決于其監(jiān)管能力，而監(jiān)管技術(shù)只起作用，其中數(shù)據(jù)和監(jiān)管技術(shù)是相輔相成的關(guān)系；另一方面，數(shù)據(jù)也由監(jiān)管實(shí)體獨(dú)立提供，即區(qū)塊鏈金融市場(chǎng)參與者。為了避免監(jiān)管目標(biāo)故意逃避審查，提供更少或不合格的數(shù)據(jù)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該巧妙地利用技術(shù)來(lái)判斷數(shù)據(jù)信息的完整性和真實(shí)性。從立法、執(zhí)法、執(zhí)法、合規(guī)等方面入手，制定更多完善的法律作為后備制度保障，實(shí)現(xiàn)技術(shù)手段和法律手段的協(xié)調(diào)。

三是明確監(jiān)管職責(zé)，對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的政策進(jìn)行監(jiān)管。對(duì)于區(qū)塊鏈代幣交易這一新興領(lǐng)域，除了發(fā)布禁止性文件和實(shí)施指揮控制規(guī)定外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未出臺(tái)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，也未正式將區(qū)塊鏈金融納入監(jiān)管范圍。世界從來(lái)都不是非黑即白的，將區(qū)塊鏈通證交易作為金融業(yè)務(wù)提供靈活適度的監(jiān)督。源自英國(guó)的沙盒機(jī)制具有重要的借鑒價(jià)值，2016 年5 月，英國(guó)金融行為監(jiān)管局（Financial Conduct Authority,FCA）提出“監(jiān)管沙盒”的概念。監(jiān)管沙盒是一個(gè)特定的安全空間，現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)抑或是初創(chuàng)科技型企業(yè)都可以在這一空間內(nèi)對(duì)新的產(chǎn)品、服務(wù)、商業(yè)模式、交付機(jī)制進(jìn)行試驗(yàn)，而無(wú)需承擔(dān)常規(guī)情形下開(kāi)展試點(diǎn)活動(dòng)可能引發(fā)的不利后果（王頻和陳云良，2023［14］）。沙盒機(jī)制的優(yōu)勢(shì)在于降低特定范圍內(nèi)金融科技創(chuàng)新的監(jiān)管壁壘，降低企業(yè)金融科技創(chuàng)新的成本，擴(kuò)大產(chǎn)品和服務(wù)范圍，提高金融服務(wù)水平，為客戶帶來(lái)更多利益，實(shí)現(xiàn)金融創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)管理的雙重目標(biāo)。目前，我國(guó)正在積極推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，各級(jí)政府也出臺(tái)了一系列的政策，以鼓勵(lì)和促進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用和發(fā)展。監(jiān)管機(jī)構(gòu)需要清楚地知道他們?cè)诒O(jiān)管中的職責(zé)和權(quán)限，以便能夠更好地監(jiān)管數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易。這包括對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)、交易平臺(tái)和發(fā)行通證的審查和監(jiān)管。

中國(guó)的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)。2019 年12 月，為更好地促進(jìn)金融科技行業(yè)發(fā)展，落實(shí)《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019-2021 年）》，中國(guó)人民銀行宣布正式啟動(dòng)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作；2020 年1 月，北京率先啟動(dòng)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)。截至2022 年4 月底，共有156 個(gè)金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)項(xiàng)目在全國(guó)29 個(gè)省/自治區(qū)和市級(jí)地區(qū)啟動(dòng)。同時(shí)，中國(guó)人民銀行數(shù)字貨幣研究所在四個(gè)城市開(kāi)展央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)，即以央行數(shù)字貨幣作為法定數(shù)字貨幣在一定范圍內(nèi)進(jìn)行試點(diǎn)，以驗(yàn)證技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合規(guī)性等方面的問(wèn)題。目前，央行數(shù)字貨幣試點(diǎn)已經(jīng)在全國(guó)范圍內(nèi)擴(kuò)大試點(diǎn)。

在國(guó)際上，數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易的監(jiān)管也是一個(gè)非常熱門的話題。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)特點(diǎn)，使得傳統(tǒng)的監(jiān)管方式難以適用于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易。由于數(shù)字經(jīng)濟(jì)區(qū)塊鏈通證交易具有跨境特點(diǎn)，因此國(guó)際監(jiān)管合作非常重要。在此方面，國(guó)際組織如歐盟、國(guó)際貨幣基金組織、金融穩(wěn)定理事會(huì)等都積極參與其中，推進(jìn)國(guó)際監(jiān)管合作。

4.2 加強(qiáng)區(qū)塊鏈通證標(biāo)準(zhǔn)研發(fā)

標(biāo)準(zhǔn)是一組將某些東西“標(biāo)準(zhǔn)化”的規(guī)則。在通證概念框架下，標(biāo)準(zhǔn)化意味著擁有一組規(guī)則來(lái)定義通證應(yīng)包含的數(shù)據(jù)、通證能夠進(jìn)行的行為和操作，以及持有人或持有人社區(qū)可以對(duì)該通證采取的操作。通證標(biāo)準(zhǔn)為其基礎(chǔ)區(qū)塊鏈上的通證的創(chuàng)建、發(fā)行、部署、轉(zhuǎn)移、銷毀和其他屬性提供了指導(dǎo)。這些通證標(biāo)準(zhǔn)最有可能出現(xiàn)在支持智能合約的區(qū)塊鏈上，因?yàn)樵谶@樣的區(qū)塊鏈將能夠之上，開(kāi)發(fā)者可以創(chuàng)建任意數(shù)量的通證。這正是通證標(biāo)準(zhǔn)很重要的原因。標(biāo)準(zhǔn)化不同通證的功能有助于開(kāi)發(fā)人員在這些標(biāo)準(zhǔn)之上構(gòu)建應(yīng)用程序，因?yàn)樗麄冎乐灰獞?yīng)用同一標(biāo)準(zhǔn)，底層接口就會(huì)是相同的。

通證標(biāo)準(zhǔn)帶來(lái)的另一個(gè)好處是實(shí)施它們的智能合約變得“可組合”。這意味著可以設(shè)計(jì)合約來(lái)相互交互，因?yàn)闃?biāo)準(zhǔn)化所擁有的智能合規(guī)將函數(shù)、方法、數(shù)據(jù)類型和行為都做到了統(tǒng)一。然后，可以編寫代碼與這些合約進(jìn)行交互，這意味著智能合約的生態(tài)系統(tǒng)可以以不同的方式互操作、互連和混合匹配，從而使整體遠(yuǎn)大于部分之和。

第一，強(qiáng)化區(qū)塊鏈底層技術(shù)的基礎(chǔ)研究，加強(qiáng)抗攻擊能力。應(yīng)該強(qiáng)化安全開(kāi)發(fā)、代碼審查、安全評(píng)估和測(cè)試等各個(gè)環(huán)節(jié)的研究，提升技術(shù)安全。例如，可研究并采取美國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)與技術(shù)研究院(NIST)發(fā)布的網(wǎng)絡(luò)安全框架，以識(shí)別區(qū)塊鏈的風(fēng)險(xiǎn)并加以控制。由于區(qū)塊鏈系統(tǒng)自身漏洞造成的黑客攻擊防不勝防。NIST網(wǎng)絡(luò)安全框架明確規(guī)定了區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全性，盡管該框架不是專門為區(qū)塊鏈技術(shù)設(shè)計(jì)的，但其標(biāo)準(zhǔn)足夠廣泛，足以涵蓋區(qū)塊鏈技術(shù)，并幫助各機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)管理系統(tǒng)和流程，以識(shí)別和控制影響區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)（劉雙印等，2022［15］）。

第二，展開(kāi)區(qū)塊鏈重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域研究，鞏固“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)基礎(chǔ)。應(yīng)當(dāng)積極尋求分布式賬本、智能合約、隱私保護(hù)、非對(duì)稱加密等關(guān)鍵技術(shù)的突破，為區(qū)塊鏈賦能知識(shí)產(chǎn)權(quán)提供技術(shù)支持。

第三，加強(qiáng)區(qū)塊鏈的算法研究，破除數(shù)據(jù)壟斷、數(shù)字鴻溝。從技術(shù)維度而言，應(yīng)該從算法本身的運(yùn)作入手、優(yōu)化算法模型，所用數(shù)據(jù)的品質(zhì)優(yōu)化入手、避免數(shù)據(jù)偏見(jiàn)，以保證算法公正；強(qiáng)調(diào)算法公開(kāi)，強(qiáng)化算法解釋，推動(dòng)算法祛魅（黃靜茹和莫少群，2022［16］）。重新定義算法的力量，在所有自治代理之間分發(fā)數(shù)據(jù)元素。分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)不再集中在少數(shù)平臺(tái)和少數(shù)人手中，以糾正市場(chǎng)缺陷導(dǎo)致的市場(chǎng)失靈，建立更公平的數(shù)據(jù)市場(chǎng)，消除數(shù)字鴻溝，從根本上破解壟斷的根源（武西鋒和杜宴林，2021［17］）。此外，還應(yīng)該爭(zhēng)取技術(shù)話語(yǔ)權(quán)，避免算法壟斷給中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)帶來(lái)弊端。

4.3 提高法幣通證化進(jìn)程

穩(wěn)定通證是通過(guò)特定機(jī)制固定其價(jià)值和價(jià)格的數(shù)字代幣，也稱為穩(wěn)定代幣，是一種代幣。根據(jù)價(jià)值支撐，主要有三種模式：法定錨、資產(chǎn)錨和內(nèi)部錨。穩(wěn)定代幣誕生于市場(chǎng)對(duì)適合主流價(jià)值體系的價(jià)值指標(biāo)和交換媒介的需求，并于2017 年出現(xiàn)在增量市場(chǎng)，成為廣泛使用的代幣間交換媒介。泰達(dá)幣（USDT）是Tether 公司推出的基于穩(wěn)定價(jià)值貨幣美元（USD）的通證Tether USD（下稱USDT），1USDT=1 美元，用戶可以隨時(shí)使用USDT 與USD 進(jìn)行1:1 兌換。Tether 公司嚴(yán)格遵守1:1 的準(zhǔn)備金保證，即每發(fā)行1 個(gè)USDT 通證，其銀行賬戶都會(huì)有1 美元的資金保障。用戶可以在 Tether 平臺(tái)進(jìn)行資金查詢，以保障透明度。目前，法幣錨定USDT 占據(jù)主流地位，受監(jiān)管的法幣錨定穩(wěn)定通證發(fā)展迅速，模式創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)。

法幣錨定穩(wěn)定通證是基于發(fā)行人持有的法定儲(chǔ)備，保持通證價(jià)值和價(jià)格的穩(wěn)定。法定錨定通證本質(zhì)上是法定等價(jià)物，其競(jìng)爭(zhēng)力取決于短期內(nèi)規(guī)模經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的外部性，而長(zhǎng)期結(jié)果則取決于信用。從長(zhǎng)期來(lái)看，法幣錨定通證的發(fā)展將是一個(gè)從審計(jì)、監(jiān)管、發(fā)行形式等方面逐步提升信用的過(guò)程，信用最好的品種將獲得最大的規(guī)模和最好的外部性。各國(guó)央行開(kāi)始關(guān)注和研究信用水平最高的穩(wěn)定通證市場(chǎng)，央行和央行特許機(jī)構(gòu)發(fā)行的通證化法幣可能就是這種穩(wěn)定通證的最終形式。

目前，各國(guó)央行開(kāi)始關(guān)注和研究穩(wěn)定的通證市場(chǎng)，并可能在未來(lái)進(jìn)行干預(yù)，將穩(wěn)定的代幣錨定在法定貨幣中。法定貨幣錨定代幣本質(zhì)上是一種法定貨幣等價(jià)物，發(fā)行人像銀行一樣開(kāi)展業(yè)務(wù)，但不需要儲(chǔ)備。法定貨幣錨定代幣的發(fā)行導(dǎo)致貨幣總量的同等擴(kuò)張，并且不需要資本。這種模式存在潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)影響央行對(duì)貨幣總量的控制。隨著法定錨定代幣規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，世界各國(guó)央行開(kāi)始關(guān)注這一領(lǐng)域，并可能在未來(lái)進(jìn)行干預(yù)，將其納入現(xiàn)有的監(jiān)管體系。

由央行支持的法定錨定穩(wěn)定通證具有最高的信用水平，代幣化的法定通證可能是這種穩(wěn)定代幣的最終形式。目前，對(duì)以法幣為錨定的穩(wěn)定代幣的需求是客觀存在的，其形式具有跨地域、分布式的特點(diǎn)，難以通過(guò)行政手段完全禁止。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，逐步增加信用的過(guò)程就是錨定穩(wěn)定通證的法幣發(fā)展的過(guò)程。央行作為法定貨幣的發(fā)行者，信用評(píng)級(jí)最高，是法幣錨定穩(wěn)定代幣價(jià)值的最終提供者。兩者之間的距離可能會(huì)越來(lái)越近。穩(wěn)定代幣信貸過(guò)程的結(jié)束很可能是由于央行或其授權(quán)機(jī)構(gòu)發(fā)行代幣法定貨幣，這既是監(jiān)管政策的可能方向，也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然結(jié)果。