關(guān)于集團公司財務(wù)風(fēng)險管理的探討

周學(xué)凱

隨著全球經(jīng)濟一體化的不斷發(fā)展，市場競爭日趨激烈，為達(dá)到規(guī)?；?yīng)，越來越多的企業(yè)通過橫向、縱向并購成為集團公司。伴隨著企業(yè)規(guī)模的增長，集團公司所面臨的風(fēng)險也隨之加劇，如何有效防范和管控財務(wù)風(fēng)險，將損失降到最低成為集團公司不得不面對和研究的課題。財務(wù)風(fēng)險對于企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展有著深遠(yuǎn)的影響，關(guān)乎集團公司的生死存亡。本文主要通過分析和論述財務(wù)風(fēng)險管理的意義和現(xiàn)狀，剖析了影響財務(wù)風(fēng)險的各種要素，針對集團公司財務(wù)風(fēng)險管理現(xiàn)狀及存在的問題，提出相應(yīng)的對策及建議，以期共同探討和學(xué)習(xí)。

在全球經(jīng)濟一體化的催生下，我國大型集團公司越來越多，并得到了長足發(fā)展。然而在發(fā)展過程中，各種各樣的風(fēng)險和挑戰(zhàn)無處不在。為了在競爭中趨利避害，獲得競爭和發(fā)展的主動權(quán)，集團公司必須加強風(fēng)險防范意識，提高風(fēng)險化解能力。其中財務(wù)風(fēng)險作為諸多風(fēng)險之一，關(guān)系到集團公司能否健康發(fā)展，甚至生死存亡，因此應(yīng)引起集團公司決策層的高度重視，并引導(dǎo)全體員工以主人翁的責(zé)任感參與其中，將風(fēng)險降到最低。

一、財務(wù)風(fēng)險管理的意義

（一）財務(wù)風(fēng)險概述

1.財務(wù)風(fēng)險的定義

狹義的財務(wù)風(fēng)險通常是指企業(yè)因過度負(fù)債無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險，這種風(fēng)險通常與企業(yè)的債務(wù)融資有關(guān)；廣義的財務(wù)風(fēng)險指的是企業(yè)進行各項財務(wù)活動時，因內(nèi)外部環(huán)境等各種不可控因素的影響，導(dǎo)致財務(wù)活動結(jié)果偏離預(yù)期而造成經(jīng)濟損失的可能性，常發(fā)生于企業(yè)投資、籌資、經(jīng)濟運營、對外擔(dān)保、利潤分配等活動中。

2.財務(wù)風(fēng)險的特征

（1）客觀性：即財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生與否不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移。實務(wù)中只有提高相關(guān)人員的業(yè)務(wù)素養(yǎng)，增強風(fēng)險意識，加強應(yīng)對、防范能力，將風(fēng)險控制在可容忍的范圍之內(nèi)。

（2）不確定性：即財務(wù)風(fēng)險在一定的條件、一定的時期內(nèi)可能發(fā)生，也可能不發(fā)生，風(fēng)險發(fā)生的時間及可能造成損失的大小均具有不確定性。

（3）全面性：即財務(wù)風(fēng)險貫穿于經(jīng)濟業(yè)務(wù)事項的始終。

（4）機遇與風(fēng)險并存：即風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越高收益越高，但如發(fā)生損失，損失也會越大。

（二）財務(wù)風(fēng)險管理的必要性

1.有助于企業(yè)的持續(xù)、健康及穩(wěn)定發(fā)展

財務(wù)風(fēng)險管理是企業(yè)風(fēng)險管理中不可或缺的重要組成部分。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中，風(fēng)險無處不在，加強財務(wù)風(fēng)險管理，合理利用財務(wù)杠桿，保持良好的資本結(jié)構(gòu)，加快資金周轉(zhuǎn)，提升企業(yè)的整體抗風(fēng)險能力，有助于為集團公司的長遠(yuǎn)發(fā)展提供一個較為安全、穩(wěn)定、高效的運營環(huán)境。

2.有助于提高企業(yè)資產(chǎn)管理及運營水平

在存貨管理中，促使企業(yè)維持最佳存貨量，避免存貨不足影響正常生產(chǎn)和銷售，或避免存貨過多，占用資金，增加存貨管理費用及造成不必要的存貨毀損，有利于提高存貨周轉(zhuǎn)率；在應(yīng)收賬款管理中，促使銷售人員嚴(yán)格甄選信用客戶，及時清收回籠應(yīng)收賬款，有利于提高應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率；在資產(chǎn)管理中，促使企業(yè)加強資產(chǎn)管理，盤活存量資產(chǎn)，減少資產(chǎn)閑置浪費，提高資產(chǎn)利用率，發(fā)揮資產(chǎn)最大效用。這些都有助于提高集團公司整體資產(chǎn)管理水平，為集團公司資產(chǎn)的科學(xué)管理、高效運營及資本的保值增值提供強有力的保障。

3.有助于降低經(jīng)營風(fēng)險，提高企業(yè)市場競爭力

集團公司的財務(wù)風(fēng)險管理主要包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、現(xiàn)金流量風(fēng)險及連帶責(zé)任風(fēng)險等。在籌集資金時，合理配置股權(quán)資金及債務(wù)資金，維持良好的資本結(jié)構(gòu)，合理利用財務(wù)杠桿，降低資金成本，有利于提高集團公司整體市場競爭力；在進行投資時，加強對不同備選方案的多維度對比，加強市場盡職調(diào)查，深入了解合作對象情況，利用凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、投資回收期等方法多維度分析投資方案的可行性，將可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險控制于未然，降低投資損失，從而提高集團公司的競爭力；在資金管理中，時時關(guān)注流動性風(fēng)險，確保合理的現(xiàn)金儲備，降低償債風(fēng)險。在進行對外擔(dān)保時，健全對外擔(dān)保制度，健全對外擔(dān)保決策機制及加強管理，防范連帶責(zé)任風(fēng)險。這些都有助于降低經(jīng)營風(fēng)險，提高集團公司的競爭能力。

4.有助于實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)

加強財務(wù)風(fēng)險管理，為企業(yè)投資、運營、分配等環(huán)節(jié)掃除障礙，為企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展?fàn)I造一個健康、穩(wěn)定可持續(xù)發(fā)展的良好環(huán)境，有利于企業(yè)的資金、資產(chǎn)、資本等高質(zhì)量有效運轉(zhuǎn)，促使投入產(chǎn)出達(dá)到最佳效果。通過加強財務(wù)風(fēng)險管理，為企業(yè)提供精準(zhǔn)、科學(xué)的決策分析數(shù)據(jù)，有助于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

二、集團公司財務(wù)風(fēng)險管理的現(xiàn)狀分析

隨著市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，集團公司在企業(yè)管理及市場化運作方面都取得了長足的發(fā)展，積累了不少寶貴的經(jīng)驗。但對于財務(wù)風(fēng)險管理仍有諸多需要不斷完善的地方，部分集團公司仍存在諸如財務(wù)風(fēng)險管理意識不足、制度不完善、人員素質(zhì)有待提高等問題。

（一）財務(wù)風(fēng)險管理意識不足

部分集團公司在進行項目投資時，雖然進行了相關(guān)的市場及法律盡職調(diào)查，但對于項目投資的經(jīng)濟可行性分析做得不夠細(xì)，對于投資將產(chǎn)生的現(xiàn)金流入流出分析不到位。只簡單地做投入產(chǎn)出的數(shù)據(jù)對比，未把稅費、資金時間價值等相關(guān)費用考慮進去，進行深入的分析研判，導(dǎo)致項目投入后的效果與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)，甚至造成重大損失，致使投資成本無法收回，形成巨大財務(wù)損失及風(fēng)險，給集團公司的發(fā)展帶來較大影響，甚至威脅到集團公司的可持續(xù)發(fā)展。

此外，部分集團公司為了搶占市場份額，未對客戶進行必要的信用調(diào)查，盲目放寬信用政策，不考慮客戶的實際情況及歷史守信情況，大量采用賒銷的方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致資金被應(yīng)收賬款大量占用，回款較慢，有的甚至形成壞賬損失，致使集團公司流動資金不足，周轉(zhuǎn)不暢，形成巨大財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重的可能威脅到集團公司的生存。

（二）組織體系及管理制度不健全

部分集團公司未設(shè)置專門的財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)，也沒有建立相關(guān)的財務(wù)風(fēng)險管理制度。沒有相應(yīng)的人員或管理部門牽頭設(shè)定財務(wù)風(fēng)險管理目標(biāo)，財務(wù)風(fēng)險識別也僅限于就事論事，沒有專門的人員或機構(gòu)進行后續(xù)的跟蹤管控，進行相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險分析、財務(wù)風(fēng)險應(yīng)對及監(jiān)管，對風(fēng)險形成的影響未進行及時的處置、溝通和報告，也未對風(fēng)險造成的損失進行考核和評價，致使風(fēng)險管理處于一種粗放甚至放任的狀態(tài)。部分集團公司雖然制定了財務(wù)風(fēng)險管理制度，但并未結(jié)合集團公司的實際業(yè)務(wù)情況，導(dǎo)致制度成為擺設(shè)，管控流于形式。

（三）專業(yè)人才隊伍缺失

當(dāng)前部分集團公司專業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理人才匱乏，雖然也提倡注重財務(wù)風(fēng)險管理，但因缺乏專業(yè)人才專事此項工作，風(fēng)險有時雖然被捕捉到，但因重視程度不夠或職責(zé)分工不清，對于發(fā)生或即將發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險敏感度不高，因此未能及時有效地干預(yù)和管控，進而導(dǎo)致風(fēng)險隱患爆發(fā)，影響整個集團公司的生存發(fā)展。

（四）信用管理體制不健全

在激烈的市場競爭中，如何在提高市場占有率及降低信用風(fēng)險之間尋找合理有效的平衡點，是集團公司不得不重視和考量的課題。實際操作中部分集團公司為提高銷售業(yè)績，盡快占有市場，并未對相關(guān)客戶信用狀況進行深入的調(diào)研，盲目采取賒銷政策，雖然提高了市場占有率，但卻埋下了財務(wù)風(fēng)險隱患，導(dǎo)致后期大量應(yīng)收賬款無法如期收回，造成大量的壞賬損失，給集團公司的發(fā)展造成了不可估量的不利影響。

四、強化集團公司財務(wù)風(fēng)險管理的對策及建議

（一）加強財務(wù)風(fēng)險管理意識

集團公司應(yīng)加強財務(wù)風(fēng)險管理相關(guān)知識的培訓(xùn)及宣導(dǎo)，提高集團公司全員財務(wù)風(fēng)險管理意識，將風(fēng)險管理意識融入到日常工作中，才能有效地管控財務(wù)風(fēng)險，進而促進集團公司更加穩(wěn)步健康地向前發(fā)展。

只有從決策層到基層員工都重視財務(wù)風(fēng)險管理，才能有效執(zhí)行相關(guān)制度。首先，在進行項目投資時，除相應(yīng)的市場盡職調(diào)查及法律盡職調(diào)查外，還應(yīng)充分測算項目的投資回收期、內(nèi)含報酬率、凈現(xiàn)值等，多維度分析測算項目的可行性。同時做好項目資金預(yù)算，謀劃好項目資金來源，避免中途資金不足導(dǎo)致項目中止或停工，造成項目爛尾及資金占用損失。

其次，在進行存貨管理時，應(yīng)根據(jù)需求和供給情況，確定最佳存貨量，避免資金過多占用于存貨，產(chǎn)生資金占用費，造成機會損失；也應(yīng)避免因存貨不足，材料供應(yīng)不上，導(dǎo)致停工待產(chǎn)，造成產(chǎn)能浪費，降低整體資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

最后，在進行應(yīng)收賬款管理時，應(yīng)嚴(yán)格甄別客戶的信用狀況，采取不同的信用政策，避免應(yīng)收賬款過多占用資金，造成資金回籠較慢，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低下，資金使用效率不高，甚至造成壞賬損失。銷售部門、財務(wù)部門應(yīng)及時溝通與協(xié)調(diào)，充分考慮各方面因素，制定合理的賒銷政策，確保資金投入和資源利用效益的最大化。

（二）完善財務(wù)風(fēng)險組織管理體系及制度建設(shè)

集團公司應(yīng)健全公司法人治理結(jié)構(gòu)，完善各項內(nèi)控制度，充分發(fā)揮內(nèi)部審計機構(gòu)的內(nèi)審作用，形成較好的監(jiān)督制約機制，從而更好地規(guī)避和降低財務(wù)風(fēng)險。

1.健全公司法人治理結(jié)構(gòu)

充分醞釀董事會、監(jiān)事會及總經(jīng)理辦公會等機構(gòu)人選，選拔配備德才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀人才，充分發(fā)揮股東會、董事會、監(jiān)事會及總經(jīng)理辦公會的作用，形成較好的決策制衡機制，避免一言堂、瞎指揮、盲目決策。

2.建立完善的內(nèi)控制度及風(fēng)險管理制度

完善集團公司各項內(nèi)控制度及風(fēng)險管理制度，并加強宣貫，使集團公司各項業(yè)務(wù)的開展都有章可循，并在執(zhí)行中得到較好的管控。及時采取措施規(guī)避或降低可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，對形成的后果及時進行反饋和考核，使財務(wù)風(fēng)險得到良好的管控。

3.加強全面預(yù)算管理

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。加強全面預(yù)算管理，將集團公司企業(yè)整體戰(zhàn)略及經(jīng)營戰(zhàn)略融入全面預(yù)算管理，妥善處置和應(yīng)對各項可能發(fā)生的風(fēng)險，確保集團公司健康穩(wěn)步發(fā)展。根據(jù)宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及企業(yè)經(jīng)營發(fā)展動態(tài)，提前做好風(fēng)險應(yīng)對策略，如通過對客戶的調(diào)研，拒絕與信用等級較低、存在很大可能無法收回款項的客戶進行信用交易，從而有效規(guī)避風(fēng)險；對可能發(fā)生損失但又無法避免的風(fēng)險，通過購買保險、期貨等分擔(dān)可能發(fā)生的風(fēng)險，將企業(yè)損失降到最低；根據(jù)各項資產(chǎn)預(yù)期可能發(fā)生減值的情況，計提減值準(zhǔn)備，降低資產(chǎn)發(fā)生損失時帶來的沖擊。

4.集中管控集團資金，提升集團公司整體抗風(fēng)險能力

集中管理、統(tǒng)一調(diào)配集團公司內(nèi)各子公司資金，增強集團整體的抗風(fēng)險能力。建立集團資金管理中心，由各子公司每天將銀行賬戶內(nèi)超過限額部分資金歸集到集團公司資金歸集賬戶，月初由各子公司上報月度資金使用計劃，并在月中按批準(zhǔn)的計劃下?lián)苜Y金，特殊情況另行申請后再下?lián)?。這樣避免了集團內(nèi)單一公司獨自面對風(fēng)險時抗風(fēng)險能力較弱的問題。同時由集團公司總對總與銀行進行融資，還可提升集團公司整體的融資能力。此外，對于集團公司歸集后暫時閑置的資金，還可進行短期投資，發(fā)揮資金的最大效用。這些都有助于提升集團公司整體的抗風(fēng)險能力。

（三）培養(yǎng)專業(yè)的財務(wù)風(fēng)險管理人才隊伍

加強財務(wù)風(fēng)險管理，首先應(yīng)培養(yǎng)專業(yè)的人才隊伍，培訓(xùn)對象不僅限于財務(wù)人員，包括各個層級、各個業(yè)務(wù)板塊的人員都要增強財務(wù)風(fēng)險管理意識，在處理日常事務(wù)中自覺主動地識別財務(wù)風(fēng)險，增強風(fēng)險辨識能力，并及時采取措施或提出處理意見。此外，還應(yīng)加強提升財務(wù)人員職業(yè)道德和業(yè)務(wù)素養(yǎng)，使財務(wù)人員自覺保持應(yīng)有的職業(yè)操守并具備良好的專業(yè)技能，減少人為或道德因素造成的財務(wù)風(fēng)險。

（四）建立完善的賒銷審批制度和對外擔(dān)保制度

建立完善的賒銷審批制度，明確相關(guān)責(zé)任和考核機制，促使銷售人員認(rèn)真調(diào)研客戶守信情況，增強對預(yù)期信用風(fēng)險的研判能力，不因僅為提高銷售業(yè)績而盲目賒銷。加強對應(yīng)收賬款的事前、事中、事后管理，將應(yīng)收賬款的回款情況與銷售績效掛鉤，避免單一的追求銷量而罔顧應(yīng)收賬款的回收風(fēng)險。建立和完善對外擔(dān)保制度，嚴(yán)格規(guī)范對外擔(dān)保條件和審批程序，避免因盲目對外擔(dān)保而造成重大的財務(wù)風(fēng)險。

結(jié)語：

在企業(yè)經(jīng)營管理活動中，財務(wù)風(fēng)險無處不在，集團公司應(yīng)主動應(yīng)變，加強完善財務(wù)風(fēng)險管理體制機制的建設(shè)，加強人員素質(zhì)提升和人才培養(yǎng)，在風(fēng)險中尋找機遇，在機遇中化解風(fēng)險，進而推動集團公司健康、穩(wěn)步、持續(xù)發(fā)展。