□文/趙 婕

（西安石油大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院 陜西·西安）

[提要］ 近年來(lái)，隨著政府加大對(duì)地產(chǎn)領(lǐng)域的宏調(diào)力量，各部門(mén)也制定了一系列與項(xiàng)目規(guī)劃有關(guān)的政策，積極地推動(dòng)體制變化，房地產(chǎn)投資面臨著更多的挑戰(zhàn)，因此深入研究和剖析房地產(chǎn)投資帶來(lái)的問(wèn)題和影響，以有效降低和避免房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，已成為當(dāng)務(wù)之急。然而，由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入巨大、周期漫長(zhǎng)，而且受到多種因素的影響，使得房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目存在著許多不確定性。如果僅關(guān)注其高回報(bào)而忽略高風(fēng)險(xiǎn)和高投入，則危機(jī)情況一旦出現(xiàn)，開(kāi)發(fā)商可能遭受經(jīng)濟(jì)損失，所以了解地產(chǎn)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)與危機(jī)處理方法十分必要。

一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的概念

房地產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)，是指引起投資性地產(chǎn)投資偏離期望收益率的所有不穩(wěn)定因子。假設(shè)實(shí)際投資的收益率不能超過(guò)所期望的收益率，而項(xiàng)目的實(shí)際價(jià)格又是正的，那么對(duì)地產(chǎn)的投資就預(yù)示著項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)；假如項(xiàng)目的收益率是負(fù)數(shù)的，則地產(chǎn)的投入預(yù)示著直接的損失。投入地產(chǎn)是一種相當(dāng)巨大的投入，從初始的決策過(guò)程，到設(shè)計(jì)階段、建造過(guò)程，最后到驗(yàn)收與入住，都有許多不確定因素。

二、房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的特點(diǎn)

（一）投資巨大。由于房地產(chǎn)企業(yè)的開(kāi)發(fā)投資金額巨大，因此在進(jìn)行資金管理時(shí)必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)和控制。這些項(xiàng)目不僅要求大量的人員、物料和錢(qián)財(cái)，而且還必須投入巨大的固定資產(chǎn)，其中包括幾百萬(wàn)元、上億元甚至更多的資本。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的資產(chǎn)投資管理對(duì)于社會(huì)、產(chǎn)業(yè)以及區(qū)域的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展具有重大含義，它不僅可以改變當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)社會(huì)現(xiàn)狀，而且還能夠改變國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)和人民生活現(xiàn)狀，因此具有極其重要的意義。

（二）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資項(xiàng)目工程投資性質(zhì)差異明顯。在項(xiàng)目投資中，由于存在兩個(gè)性質(zhì)完全一致的投資項(xiàng)目，因此每個(gè)項(xiàng)目的投資開(kāi)發(fā)都必須具備獨(dú)有的特征，包括投資用途、功能、規(guī)模以及環(huán)境，從而使得項(xiàng)目的投資內(nèi)容和實(shí)物投資形式存在顯著的差異。在相同的工程系統(tǒng)和施工領(lǐng)域中，人力、物力、機(jī)械等的消耗量可能存在顯著的差異，因此房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目的外部投資需求也存在著顯著的變化。

三、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)防范的重要性

房地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)作為一個(gè)特定的國(guó)民經(jīng)濟(jì)工程，它所出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)綜復(fù)雜，而地產(chǎn)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)就是指以項(xiàng)目資金為資本，投資建設(shè)住宅物業(yè)，以謀求未來(lái)利潤(rùn)的投資活動(dòng)。由于地產(chǎn)建設(shè)周期較長(zhǎng)，且項(xiàng)目規(guī)模龐大，投資回收期也大大長(zhǎng)于普通商品經(jīng)營(yíng)，巨大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也促使了投資商特別注意對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的控制。近年來(lái)，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的高速增長(zhǎng)，以及人民生活環(huán)境的明顯改善，再加上房地產(chǎn)資產(chǎn)的稀缺性與不可再生性，投資房產(chǎn)也被看作一種可以對(duì)抗通脹的投資手段，因此能夠保值增值，民眾趨之若鶩。但是，當(dāng)房產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)累積到一定限度之后，也可能出現(xiàn)意想不到的問(wèn)題。此外，由于房地產(chǎn)投資項(xiàng)目管理也受法律、規(guī)章，以及金融工具等的重要制約，因此對(duì)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理工作也成為了其必然要進(jìn)行的任務(wù)。

四、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)

工業(yè)發(fā)展是我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的主要基礎(chǔ)，工業(yè)現(xiàn)代化的建設(shè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整一直是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重大任務(wù)。房地產(chǎn)業(yè)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)但又是高回報(bào)的投資項(xiàng)目，會(huì)受包括社會(huì)、歷史、人文等多種方面的干擾，也就是上述諸多的風(fēng)險(xiǎn)原因?qū)е铝朔康禺a(chǎn)業(yè)投資高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。

房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)受到很多因素的影響，在研究其來(lái)源、趨勢(shì)和模式之前，需要對(duì)房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分類(lèi)。通過(guò)對(duì)五類(lèi)一級(jí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，包括投資、管理、社會(huì)環(huán)境、技術(shù)、政策和經(jīng)濟(jì)等的分析，我們?cè)噲D深入探討房地產(chǎn)市場(chǎng)中存在的各種潛在風(fēng)險(xiǎn)，以期達(dá)到預(yù)期的結(jié)果。

（一）政策風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是由國(guó)家進(jìn)行宏觀調(diào)整而對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了不利的影響，屬于不可控的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)及消費(fèi)者潛在的政策變更所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失，可以看作是政策風(fēng)險(xiǎn)。政府頒布的相關(guān)政策在多個(gè)方面都對(duì)地產(chǎn)業(yè)有所制約，房地產(chǎn)業(yè)因其與國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有密切的聯(lián)系而受到政府政策的調(diào)控，主要體現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)售價(jià)的限制、對(duì)租金的限制、對(duì)外資的限制、對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)者土地使用的控制、對(duì)環(huán)保方面的硬性要求等方面，這些都會(huì)引起一定程度的風(fēng)險(xiǎn)。就中國(guó)而言，由于整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，所以在房地產(chǎn)投資方面政策風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。通常，房地產(chǎn)投資者對(duì)演變的房地產(chǎn)政策趨勢(shì)十分擔(dān)憂(yōu)，因此能夠及時(shí)識(shí)別和應(yīng)對(duì)政策引發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)。

1、土地政策變化風(fēng)險(xiǎn)。土地供應(yīng)是房產(chǎn)開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)，因此任何一次土地政策的變動(dòng)，無(wú)論是從收購(gòu)渠道、管理措施、產(chǎn)權(quán)制度的角度還是其他角度，都可能導(dǎo)致房產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司承受巨額的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

2、住房用地制度變化風(fēng)險(xiǎn)。隨著土地利用機(jī)制的不斷完善，房地產(chǎn)市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)也受到了極大的挑戰(zhàn)，其中包括了成本的上升、技術(shù)的進(jìn)步，使得投資者承受了更大的損失。此外，隨著新的政策的出臺(tái)，也使得投資者的財(cái)務(wù)能力受到了更大的考驗(yàn)。

3、經(jīng)濟(jì)體制改革風(fēng)險(xiǎn)。隨著金融政策的改變，房地產(chǎn)投資者面臨著來(lái)自外部環(huán)境的影響，他們必須謹(jǐn)慎把握，以免受到房?jī)r(jià)劇烈波動(dòng)帶來(lái)的損失。一旦出現(xiàn)了貨幣供給減少的情況，他們就必須立即采取措施，以確保他們的財(cái)務(wù)安全。此外，隨著貨幣供給的穩(wěn)步提升，房屋的購(gòu)買(mǎi)力也在逐漸提升，從而推高了房屋的價(jià)格，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，并為經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了有力的支撐。當(dāng)貨幣的流動(dòng)超過(guò)了它的消耗，這將導(dǎo)致供過(guò)于求，使得房地產(chǎn)價(jià)格下跌，造成巨額的財(cái)富損失。

（二）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

1、市場(chǎng)供求風(fēng)險(xiǎn)?！肮┬琛钡母拍畎凳局袌?chǎng)的需求和供給經(jīng)常發(fā)生波動(dòng)，這種波動(dòng)非常難以預(yù)測(cè)。另外，這種波動(dòng)對(duì)投資者的利潤(rùn)也會(huì)造成重要影響。為了提高自己的利潤(rùn)，房地產(chǎn)投資人需要密切注意這種波動(dòng)，并采取適當(dāng)?shù)拇胧?。由于房屋的價(jià)值與銷(xiāo)售量會(huì)隨著時(shí)間的推移而發(fā)生巨大的波動(dòng)，這就導(dǎo)致了房屋市場(chǎng)中的投資者與經(jīng)營(yíng)者面臨的損失比其他領(lǐng)域都要高。為了降低這種風(fēng)險(xiǎn)，投資者必須準(zhǔn)確理解房屋的供應(yīng)與銷(xiāo)售情況，并且掌握這種情況下的趨勢(shì)。

2、土地價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)?！巴恋貎r(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”通常被定義為：當(dāng)一種物質(zhì)供應(yīng)量超過(guò)一定的水平時(shí)，它可能對(duì)房地產(chǎn)投資者的收益構(gòu)成負(fù)面影響。因此，在進(jìn)行房屋交易時(shí)，應(yīng)該特別注意避免受到該物質(zhì)供應(yīng)量的影響，以免遭受不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

3、國(guó)民經(jīng)濟(jì)狀況變化風(fēng)險(xiǎn)。如果房地產(chǎn)市場(chǎng)呈現(xiàn)出蓬勃的景象，那么整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也將得到提升；反之，那么整個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)就將陷入蕭條。因此，政府和企業(yè)都需要密切關(guān)注這種情況，并采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣?lái)應(yīng)對(duì)。然而，由于房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)周期較為漫長(zhǎng)，它們與政府的政策之間也存在一些時(shí)間上的偏差，因此也容易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)處于良好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，房地產(chǎn)投資者可能無(wú)法獲得預(yù)期的回報(bào)，從而導(dǎo)致市場(chǎng)陷入低谷。因此，對(duì)于那些試圖進(jìn)行長(zhǎng)期投資的人來(lái)說(shuō)，他們將承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）管理及投資決策風(fēng)險(xiǎn)

1、投資方式風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)投資通常有兩種選擇：自行開(kāi)發(fā)和合作開(kāi)發(fā)。前者的優(yōu)勢(shì)在于可以獲得較高的回報(bào)，但也伴隨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。而后者則可以降低成本，但風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)更加集中。房地產(chǎn)投資者應(yīng)該充分考慮各種因素，并結(jié)合自身的實(shí)際情況，從中選擇最適合的投資方式。

2、投資項(xiàng)目類(lèi)型風(fēng)險(xiǎn)。為了開(kāi)發(fā)成功的房地產(chǎn)項(xiàng)目，必須考慮項(xiàng)目所處的位置。這取決于投資人的選擇，并且決策了項(xiàng)目的類(lèi)型。例如，如果位于商業(yè)中心，那么可能會(huì)選擇將辦公室設(shè)置在周?chē)纳虡I(yè)區(qū)，或者選擇在較遙遠(yuǎn)的位置上建造工廠、住宅或別墅。無(wú)論是哪一個(gè)房地產(chǎn)投資領(lǐng)域，如果其定位存在偏差，那么就會(huì)面臨極高的風(fēng)險(xiǎn)。

3、項(xiàng)目選址風(fēng)險(xiǎn)。在選擇房地產(chǎn)項(xiàng)目的位置時(shí)，應(yīng)該根據(jù)項(xiàng)目類(lèi)型進(jìn)行考慮，但最終起決定作用的還是要看周?chē)慕煌ā⒌匦魏腿肆髁?。如果一個(gè)項(xiàng)目的地理位置很好，它將會(huì)成為一個(gè)促進(jìn)商業(yè)活動(dòng)的重要因素。如果地理位置不佳，將來(lái)的憂(yōu)患可能會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出預(yù)期。

（四）社會(huì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)

1、房地產(chǎn)審批風(fēng)險(xiǎn)?！胺康禺a(chǎn)審批風(fēng)險(xiǎn)”通常是指由于審核流程復(fù)雜和對(duì)項(xiàng)目的實(shí)施有著深遠(yuǎn)的影響，導(dǎo)致的損失。因此，為了保證項(xiàng)目的順利實(shí)施，投資者需要認(rèn)真對(duì)待所有的審核流程，并確保所有的決策都得到妥善處理。鑒于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)過(guò)程中涉及到較多的財(cái)務(wù)支出，拖延開(kāi)發(fā)進(jìn)度將導(dǎo)致嚴(yán)重的財(cái)務(wù)后果，因此房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商應(yīng)將控制開(kāi)發(fā)過(guò)程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為重中之重。

2、城市規(guī)劃風(fēng)險(xiǎn)。隨著城市規(guī)劃的不斷變化，房地產(chǎn)行業(yè)也將受到重大影響，例如樓盤(pán)面積比例的調(diào)整，這可能會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)商承受巨大的經(jīng)濟(jì)損失。然而，在房地產(chǎn)項(xiàng)目準(zhǔn)備階段，容積率的變動(dòng)可能性較小，因此容積率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較低。

3、治安風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)人們選擇居住、購(gòu)物或享受娛樂(lè)活動(dòng)時(shí)，他們通常更愿意選擇那些擁有較高治安水平的場(chǎng)所。因此，房地產(chǎn)投資人需要特別關(guān)注該地區(qū)的治安問(wèn)題，因?yàn)槿绻摰攸c(diǎn)的治安環(huán)境較差，將直接或間接導(dǎo)致該地段的房屋出租或抵押，從而提高該地段的房屋出租或抵押金。

綜上所述，由于在當(dāng)前房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理存在著復(fù)雜化和多元化的特點(diǎn)，所以有關(guān)人員必須提高對(duì)當(dāng)前房地產(chǎn)投資環(huán)境的全面理解和認(rèn)知，從動(dòng)態(tài)化和全局性的高度掌握好當(dāng)前房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)目標(biāo)和發(fā)展方向，以在提高當(dāng)前房地產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的科學(xué)化和準(zhǔn)確性等方面，避免了在后續(xù)項(xiàng)目中有可能出現(xiàn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，以便增加投資項(xiàng)目的效益。

五、房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)防范策略

盡管理論上可能無(wú)法徹底抵御房地產(chǎn)投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，但我們?nèi)匀豢梢宰龀雠?，以便盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身情況，結(jié)合客觀環(huán)境進(jìn)行分析，以便及時(shí)識(shí)別出可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，并制定出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。此外，也可以對(duì)未來(lái)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)，以便及時(shí)做出合適的應(yīng)對(duì)，避免可能出現(xiàn)的損失。為了確保成功的決策，企業(yè)需要更多的可行性研究以及更準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。因此，在項(xiàng)目實(shí)施之初，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)全面搜集和整理相關(guān)的房地產(chǎn)信息，結(jié)合SWOT模型，深入探討和評(píng)估其可行性。主要分析內(nèi)容包括當(dāng)前的房地產(chǎn)立法和政策對(duì)項(xiàng)目的潛在影響，以及需要關(guān)注的不同類(lèi)型、概率和規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)，以確保將房地產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)降至最低，并為進(jìn)一步的業(yè)務(wù)發(fā)展奠定良好基礎(chǔ)。

（一）關(guān)注政府政策導(dǎo)向，掌握最佳的投資時(shí)期。為了更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的動(dòng)蕩，企業(yè)需要不斷關(guān)注房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，熟悉相關(guān)的政策和法律，建立一個(gè)獨(dú)立的研究團(tuán)隊(duì)，以便進(jìn)行準(zhǔn)確的市場(chǎng)預(yù)測(cè)。此外，還需要關(guān)注國(guó)內(nèi)的工業(yè)發(fā)展情況，以便制訂合理的投資方案。為了達(dá)到最佳的經(jīng)濟(jì)效益，建議首先對(duì)土地資源進(jìn)行全面的評(píng)估，制定出符合要求的預(yù)算，同時(shí)積極開(kāi)展與政府的交流，努力爭(zhēng)取到充分的資金、社會(huì)及經(jīng)濟(jì)上的支撐。在土地開(kāi)發(fā)和土地利用過(guò)程中，必須確保土地分配的審慎性，以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有資源的再利用，減少風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)面影響。

（二）提前布局，完善項(xiàng)目可行性研究。為了確保對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行更準(zhǔn)確的評(píng)估，并滿(mǎn)足可行性研究的要求，大多數(shù)房地產(chǎn)標(biāo)桿公司在征地階段之前進(jìn)行項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)和規(guī)劃，并對(duì)感興趣的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目進(jìn)行深入的市場(chǎng)、采購(gòu)和政治研究。這些公司將邀請(qǐng)?jiān)O(shè)計(jì)院提前完善其項(xiàng)目設(shè)計(jì)，并制定更實(shí)用的營(yíng)銷(xiāo)計(jì)劃。在市場(chǎng)研究和預(yù)測(cè)的幫助下，可行性研究正逐漸從定性分析轉(zhuǎn)向定量分析，從而提供更準(zhǔn)確和完整的數(shù)據(jù)。一旦項(xiàng)目得到授權(quán)，公司就可以利用這些成果完成項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)，這不僅大大縮短了開(kāi)發(fā)周期，而且充分利用了現(xiàn)有資源，有效控制了投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）結(jié)合實(shí)際，采用合理風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法。投資房地產(chǎn)項(xiàng)目涉及一定的風(fēng)險(xiǎn)，有許多不確定因素，需要有效的方法來(lái)評(píng)估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。第一，通過(guò)SWOT 分析，深入了解項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)遇和潛在風(fēng)險(xiǎn)，并運(yùn)用全面的評(píng)估方法，從內(nèi)部到外部對(duì)其進(jìn)行全面評(píng)估。第二，將進(jìn)行敏感性分析，以確定開(kāi)發(fā)成本和銷(xiāo)售價(jià)格的變化對(duì)項(xiàng)目收入的影響，以及要投資的成本和銷(xiāo)售價(jià)格的范圍。第三，情境分析旨在比較不同環(huán)境中的狀態(tài)，從而收集充足的信息，精細(xì)地識(shí)別項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)。因此，要想充分發(fā)揮這些信息的作用，就必須采取多樣化的措施，從而實(shí)施科學(xué)合理的管理，制定出高效的應(yīng)急預(yù)案。第四，采取定量化的分析手段，根據(jù)多個(gè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因子的影響力及其嚴(yán)重程度，賦予相應(yīng)的權(quán)值，以此作為定量風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的核心依據(jù)，并精確估算出潛在的投資損失的概率及其等級(jí)。

結(jié)語(yǔ)

投資房地產(chǎn)涉及一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利潤(rùn)也越高。房產(chǎn)投資人必須具有良好的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并熟悉房產(chǎn)投資的特性與風(fēng)險(xiǎn)，從而準(zhǔn)確評(píng)估和管理投資風(fēng)險(xiǎn)。唯有如此方可減少風(fēng)險(xiǎn)，并在給定的風(fēng)險(xiǎn)水平下保護(hù)或最大化投資者的預(yù)期回報(bào)。房地產(chǎn)投資商要率先確定項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)并做出適當(dāng)反應(yīng)，并能抓住各種機(jī)會(huì)減輕風(fēng)險(xiǎn)的影響，從而確保順利實(shí)現(xiàn)預(yù)期的投資目標(biāo)，并從宏觀經(jīng)濟(jì)角度支持中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的健康發(fā)展。