周喆朋 苑希港

【摘? 要】企業(yè)績效一直是企業(yè)長期關注的核心問題。論文基于2018-2021年滬深A股制造企業(yè)相關數(shù)據(jù)，構(gòu)建中介效應模型，探討高管研發(fā)背景與企業(yè)績效的關系。研究發(fā)現(xiàn)，高管研發(fā)背景能夠顯著提升企業(yè)績效，研發(fā)投入在高管研發(fā)背景與企業(yè)績效的正向影響中起中介作用。以上結(jié)果揭示了高管研發(fā)背景、研發(fā)投入及企業(yè)績效之間的關系，為制造企業(yè)提升績效提供參考。

【關鍵詞】高管研發(fā)背景；研發(fā)投入；企業(yè)績效

【中圖分類號】F272.91；F273.1? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2024）03-0031-04

【作者簡介】周喆朋（1999-），女，江蘇常州人，碩士研究生在讀，研究方向：企業(yè)管理。

【通訊作者】苑希港（1987-），男，山東德州人，副教授，研究方向：供應鏈管理、企業(yè)管理。

1 引言

中國工程院院士單忠德表示：“黨的二十大報告指出，要鞏固優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)領先地位。培育更多具有國際競爭力的先進制造業(yè)集群是我國制造業(yè)贏得未來競爭優(yōu)勢的主要抓手。”我國是制造業(yè)大國，如何從制造業(yè)大國向制造業(yè)強國轉(zhuǎn)變是我國面臨的巨大問題。聯(lián)想集團董事長楊元慶在2023年亞布力中國企業(yè)家論壇第23屆年會上指出：“要根本解決中國制造業(yè)大而不強的問題，邁向產(chǎn)業(yè)鏈中高端，必須實現(xiàn)關鍵技術的自主創(chuàng)新。”這要求企業(yè)把技術創(chuàng)新提升到企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略高度。

在此背景下，研發(fā)投入與企業(yè)績效的關系受到許多學者的關注。羅建強等[1]研究表明，研發(fā)投入能為企業(yè)注入新鮮血液，驅(qū)動企業(yè)績效的增長。但也有研究認為，研發(fā)周期長、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化慢等問題會加重企業(yè)負擔[2]。這需要高管團隊對有關研發(fā)投入決策進行慎重考慮，高管團隊是企業(yè)的核心資源，他們會為企業(yè)制定最優(yōu)的戰(zhàn)略決策，提升企業(yè)績效。

現(xiàn)有文獻雖然對高管背景和企業(yè)績效有深入研究，但少有文獻探究高管背景對企業(yè)績效的影響路徑，同時，考慮到企業(yè)的研發(fā)投入作為企業(yè)重要的發(fā)展策略，本文選取制造業(yè)上市公司為研究樣本，以研發(fā)投入為中介變量，探究高管團隊的研發(fā)背景對企業(yè)績效的影響，以期助力制造業(yè)企業(yè)提升高管團隊質(zhì)量、提升創(chuàng)新能力，促進制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新升級。

2 文獻綜述與研究假設

2.1 高管研發(fā)背景與企業(yè)績效

1984年，Hambrick et al.[3]首次提出高階理論，將傳統(tǒng)管理學與社會心理學相結(jié)合，認為高管的個人特征體現(xiàn)在作出的決策中，了解一個企業(yè)，必須了解高管的個人特征和行為。高階理論的提出，讓學者們把視角深入企業(yè)內(nèi)部，探究高管的個人特征對企業(yè)的貢獻。研發(fā)背景是高管的一個重要特征。學者們認為，具有研發(fā)職業(yè)背景或高校任職經(jīng)歷的高管具有研發(fā)背景[4]。具有研發(fā)背景的專業(yè)人員的受教育程度普遍較高，并且具有高水平的專業(yè)知識和技術素養(yǎng)，他們能夠?qū)⒆约旱膶I(yè)能力與企業(yè)經(jīng)營相結(jié)合，從而作出最適合企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略決策，提升企業(yè)績效[5]。對于一些具有研發(fā)背景的高管，他們擁有在高校任職的經(jīng)歷，運用所掌握的科學知識和理論基礎，幫助企業(yè)制定更好的風險規(guī)避措施，提高投資效率，進而提高企業(yè)績效[6]。具有研發(fā)背景的高管能夠獲取專業(yè)信息，把握研發(fā)技術前沿，制定科學決策，也能進一步提高企業(yè)的發(fā)展能力，獲得更高績效。由此，本文提出假設1：

H1：高管有研發(fā)背景對企業(yè)績效存在正向的激勵作用。

2.2 高管研發(fā)背景與研發(fā)投入

高管研發(fā)背景是連接高管認知與研發(fā)投入的載體。首先，擁有高校任職經(jīng)歷的高管在濃厚的學術氛圍中培養(yǎng)了發(fā)散性思維，超強的學習能力使得他們的研發(fā)創(chuàng)新意愿更加強烈，同時，他們的邏輯思維能力也更強，將接收的復雜信息有條理地傳遞給企業(yè)其他高管，使其更加愿意接受研發(fā)投入[7]；其次，擁有研發(fā)背景的高管更傾向于擺脫固定的企業(yè)管理模式，為企業(yè)尋找與高技術相關的成長機會[8]；最后，擁有研發(fā)背景的高管能夠憑借自己的學術資本降低企業(yè)信息的不對稱性，從而提高研發(fā)的信心與質(zhì)量，加大研發(fā)投入[9]。由此，本文提出假設2：

H2：高管研發(fā)背景與研發(fā)投入顯著正相關。

2.3 高管研發(fā)背景、研發(fā)投入與企業(yè)績效

研發(fā)投入和高管研發(fā)背景與企業(yè)績效之間存在密切聯(lián)系，一方面，研發(fā)投入可以直接作用于企業(yè)績效，為企業(yè)帶來利潤；另一方面，具有研發(fā)背景的高管會提高對研發(fā)創(chuàng)新的投資偏好，達到提升企業(yè)績效的目的?，F(xiàn)有研究關于研發(fā)投入對企業(yè)績效作用的觀點存在分歧，一方面，學者認為研發(fā)投入能夠提高企業(yè)的盈利能力和償債能力；另一方面，一些學者認為研發(fā)投入回報率會隨著時間的推移出現(xiàn)邊際投資報酬率遞減的情況[10]。此外，研發(fā)投入對企業(yè)的資金實力要求較高，盲目地跟風研發(fā)只會增加企業(yè)的經(jīng)營風險，從而影響企業(yè)績效[11]。本文認為，雖然研發(fā)投入支出相對確定，但是擁有研發(fā)背景的高管可以對研發(fā)環(huán)節(jié)實施動態(tài)監(jiān)控，及時調(diào)整研發(fā)環(huán)節(jié)的策略，規(guī)避潛在風險，有能力要求企業(yè)各主管人員進行協(xié)同合作，從而促進企業(yè)績效的提升。由此，本文提出假設3：

H3：研發(fā)投入在高管研發(fā)背景和企業(yè)績效之間具有中介作用。

3 研究設計

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文聚焦制造行業(yè)，選取滬深交易所A股上市的制造業(yè)企業(yè)2018-2021年的相關數(shù)據(jù)，剔除ST企業(yè)，同時剔除缺失數(shù)據(jù)的企業(yè)，對連續(xù)變量在1%和99%分位數(shù)上的數(shù)據(jù)進行縮尾處理（Winsor），得到6 190組觀測值，本文數(shù)據(jù)均來源于國泰安數(shù)據(jù)庫。

3.2 變量設計

①被解釋變量。企業(yè)績效（TBQ）：考慮研發(fā)投入的成果更能通過市場價值體現(xiàn)出來，本文利用托賓Q值，即市場價值占本期營業(yè)收入的比重來表示企業(yè)績效。

②解釋變量。高管研發(fā)背景（BG）：本文將高管定義為上市公司的董事長、監(jiān)事和高級管理人員，如果高管曾任職研發(fā)崗位或者有在高校任職的經(jīng)歷，則認為其具備研發(fā)背景。

③中介變量。研發(fā)投入（RD）：研發(fā)投入是衡量企業(yè)研發(fā)能力的重要指標，考慮到數(shù)據(jù)可獲得性和可比性，本文選用年度研發(fā)支出總額與年度營業(yè)收入總額的比值進行衡量。

④控制變量。本文選取企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)負債率、高管團隊人數(shù)、第一大股東持股比例、企業(yè)現(xiàn)金流、固定資產(chǎn)比率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率作為控制變量，為控制時間因素對企業(yè)績效的影響，引入年度控制變量（year）。

表1為上述主要變量及定義。

3.3 模型設定

①為驗證高管研發(fā)背景對企業(yè)績效的影響，構(gòu)建模型（1）。

TBQ=α0+α1BG+α2age+α3scale+α4lev+α5popu+α6Top1+α7CF+α8fixed+α9TAT+α10∑year+ε? ? ? ?（1）

②為驗證高管研發(fā)背景對研發(fā)投入的影響，構(gòu)建模型（2）。

RD=β0+β1BG+β2age+β3scale+β4lev+β5popu+β6Top1+β7CF+β8fixed+β9TAT+β10∑year+ε? ? ? （2）

③為驗證研發(fā)投入對企業(yè)績效的影響，構(gòu)建模型（3）。

TBQ=γ0+γ1RD+γ2age+γ3scale+γ4lev+γ5popu+γ6Top1+γ7CF+γ8fixed+γ9TAT+γ10∑year+ε? ? ? （3）

④為驗證研發(fā)投入在高管研發(fā)背景與企業(yè)績效之間的中介作用，構(gòu)建模型（4），結(jié)合模型（1）、模型（2）和模型（3）進行層級回歸。

TBQ=δ0+δ1BG+δ2RD+δ3age+δ4scale+δ5lev+δ6popu+δ7Top1+δ8CF+δ9fixed+δ10TAT+δ11∑year+ε? ? ? （4）

式中，α、β、γ、δ為變量的系數(shù)；ε為誤差項。

4 實證分析

4.1 描述性統(tǒng)計

表2為變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。

表2? 描述性統(tǒng)計

由表2可知，企業(yè)績效的最小值為0.85，最大值為8.97，差值10倍有余，可見不同制造業(yè)企業(yè)之間的企業(yè)績效差距較大。高管研發(fā)背景的均值為0.37，中位數(shù)為0.36，可見在大部分制造業(yè)企業(yè)中，超半數(shù)高管沒有研發(fā)背景。研發(fā)投入的最大值為26.23%，最小值為0.1%，平均值僅為5.17%，不難發(fā)現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)間的研發(fā)投入水平存在一定的差距，大部分制造業(yè)企業(yè)對于研發(fā)并不重視，研發(fā)投入力度不足。資產(chǎn)負債率、企業(yè)年齡、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)現(xiàn)金流、固定資產(chǎn)比率以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的中位數(shù)與均值之間的差異較小，說明這幾個變量在樣本企業(yè)中分布較為均勻。

4.2 相關性分析

本文運用皮爾森相關性檢驗，檢驗各變量之間的相關性（見表3）。

由表3可知，首先，高管研發(fā)背景與企業(yè)績效在1%的水平上顯著為正，初步驗證了假設H1，具有研發(fā)背景的高管能在一定程度上促進企業(yè)績效的提升；其次，研發(fā)投入與企業(yè)績效在1%的水平上顯著正相關，表明研發(fā)投入的增加能夠使企業(yè)績效水平得到提升；最后，高管研發(fā)背景和研發(fā)投入的相關系數(shù)為0.327，且在1%的水平上顯著，表明具有研發(fā)背景的高管占比越高，越能增加研發(fā)投入數(shù)量。

4.3 回歸分析

本文運用逐步回歸法進行回歸分析（見表4）。在模型1中，高管研發(fā)背景與企業(yè)績效在1%的水平上顯著正相關，表明具有研發(fā)背景的高管占比越高，企業(yè)績效也會隨之提升，假設H1得到驗證。模型2以高管研發(fā)背景作為解釋變量、研發(fā)投入作為被解釋變量進行回歸，根據(jù)表4可知，二者在1%的水平上顯著正相關，表明高管的研發(fā)背景能夠在很大程度上促進企業(yè)績效的提升，支持假設H2。在模型3和模型4中，高管研發(fā)背景與企業(yè)績效在10%的水平上呈顯著正相關關系，研發(fā)投入與企業(yè)績效在1%的水平上顯著正相關，但是高管背景與企業(yè)績效的相關系數(shù)較模型1有所下降，且模型4的調(diào)整后R2（0.144 1）高于模型1的調(diào)整后R2（0.110 4），研發(fā)投入在高管研發(fā)背景與企業(yè)績效中起到中介作用，驗證假設H3。

表4? 回歸分析表

5 結(jié)論與建議

本文基于2018-2021年滬深A股制造業(yè)企業(yè)的數(shù)據(jù)，研究高管研發(fā)背景與企業(yè)績效之間的關系并探討研發(fā)投入的中介作用，得出結(jié)論：有研發(fā)背景的高管能夠運用自己的知識基礎和經(jīng)驗積累規(guī)避一些研發(fā)風險，并且具有一定的創(chuàng)新性，從而增加對研發(fā)活動的投資，而研發(fā)投入能夠幫助企業(yè)打造屬于自己的差異化優(yōu)勢，促進企業(yè)績效的提升，即高管研發(fā)背景能夠顯著促進企業(yè)績效的提升，并且研發(fā)投入在高管研發(fā)背景與企業(yè)績效之間起到中介作用。

針對上述結(jié)論，本文提出以下建議：首先，企業(yè)要意識到具有研發(fā)背景的高管的重要性。高管團隊是企業(yè)戰(zhàn)略制定的領導者和決策者，其研發(fā)背景特征能夠?qū)ζ髽I(yè)績效產(chǎn)生直接的影響，因此，企業(yè)要注重人才強企戰(zhàn)略，聘用一些具有研發(fā)背景的高管，發(fā)揮“專家效應”，進行更高效的研發(fā)投入。其次，從長遠的角度來看，制造業(yè)企業(yè)只有轉(zhuǎn)型升級成功，才能擺脫大而不強的困境，因此，高管一定要提升認知高度，制定出適應市場變化的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，改變“速度至上、數(shù)量至上”的低端策略，加大研發(fā)投入。最后，企業(yè)高管應該為企業(yè)設定明確的戰(zhàn)略目標，使得研發(fā)投入更具有針對性，提高研發(fā)投入的效益和質(zhì)量。

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