企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)概述

基于金融風(fēng)險(xiǎn)影響范圍作出投資風(fēng)險(xiǎn)的劃分，主要將金融投資風(fēng)險(xiǎn)分為非系統(tǒng)性與系統(tǒng)性兩種類別，雙方的差別較大。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要指某特殊事件對投資項(xiàng)目收益造成影響，隨之出現(xiàn)投資者利益受損的情況。例如，企業(yè)在金融投資中，因?qū)鹑谕顿Y環(huán)境認(rèn)識(shí)不清晰，從而做出錯(cuò)誤的投資行為，導(dǎo)致企業(yè)的股票價(jià)格大幅下降。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一般指投資活動(dòng)中投資主體面臨的風(fēng)險(xiǎn)，例如宏觀經(jīng)濟(jì)政策、通貨膨脹等。此類因素對股票價(jià)格形成的影響，會(huì)對企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展帶來較大沖擊。同時(shí)，企業(yè)也難以通過有效措施進(jìn)行預(yù)防。

從企業(yè)金融投資中遇到的各類問題進(jìn)行梳理可以發(fā)現(xiàn)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)主要因?yàn)槠髽I(yè)自身決策不當(dāng)或內(nèi)部其他因素所致，且在企業(yè)遇到金融投資問題時(shí)，與其他企業(yè)是否出現(xiàn)類似的情況沒有聯(lián)系；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)誘發(fā)的根源在于外部，例如政治事件、通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等因素，這些因素都是企業(yè)憑借自身努力難以抗衡的，且對市場中的每一家企業(yè)都會(huì)造成沖擊。

企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的重要性

助力企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理 市場環(huán)境中有不少的風(fēng)險(xiǎn)因素，這使得企業(yè)在運(yùn)營中的各類籌劃必須進(jìn)行事前規(guī)劃以回避風(fēng)險(xiǎn)，并避免對企業(yè)經(jīng)營形成沖擊。市場環(huán)境的日益復(fù)雜化，變相突出了企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測與管理的重要性。企業(yè)應(yīng)該對干預(yù)自身發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析與識(shí)別，并對不同階段可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，做好各時(shí)期風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別工作，以求精準(zhǔn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，并采取具有針對性的管控措施。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是較為基礎(chǔ)的工作，但它卻對企業(yè)能否有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)起到了至關(guān)重要的作用。因此，企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理啟動(dòng)后，應(yīng)該對風(fēng)險(xiǎn)事件進(jìn)行有效評(píng)估，分析企業(yè)能夠遇到的風(fēng)險(xiǎn)問題，同時(shí)對已經(jīng)監(jiān)測到的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評(píng)估，判斷其可能帶來的負(fù)面影響，并給出有效的策略。

助力金融審計(jì)及監(jiān)管 在市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，政府這只“大手”一直在進(jìn)行宏觀管控，以避免經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)過于混亂的情況。它一直關(guān)注企業(yè)的成長與發(fā)展，相關(guān)部門還會(huì)按照規(guī)定負(fù)責(zé)企業(yè)的監(jiān)管，審查企業(yè)在某段時(shí)間的經(jīng)營情況。金融投資活動(dòng)對企業(yè)提升經(jīng)濟(jì)收益水平作用巨大，也是現(xiàn)代企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模的主流手段。在我國金融環(huán)境得到極大改善的背景下，企業(yè)進(jìn)行金融投資活動(dòng)的環(huán)境和條件隨之好轉(zhuǎn)，因而企業(yè)參與金融投資活動(dòng)的次數(shù)較之前明顯增加。這導(dǎo)致負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營狀況監(jiān)測的部門在監(jiān)管與審計(jì)等方面的工作負(fù)荷變大，長此以往勢必會(huì)引發(fā)較多的問題。因此，企業(yè)在金融投資方面的可選方式與金融投資工具變多，無形中抬高了相關(guān)部門對企業(yè)進(jìn)行金融審計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)。

國家相關(guān)部門的審計(jì)人員，應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估活動(dòng)的參與中，對自身能力有清醒的認(rèn)識(shí)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)下能力存在的短板，并有針對性地提高相關(guān)能力。相關(guān)部門負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營審計(jì)的工作者則需要對金融工具使用中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，且必須對當(dāng)下企業(yè)的金融投資行為進(jìn)行資料收集與研究，評(píng)估金融市場各類工具的性能與作用，從而給出相對客觀的結(jié)論，對企業(yè)經(jīng)營中存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效評(píng)估，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行下一步的工作。金融投資作為現(xiàn)代企業(yè)常見的一種商業(yè)行為，如果不能在金融投資中對企業(yè)開展相關(guān)工作的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行準(zhǔn)確評(píng)估，企業(yè)可能會(huì)因?yàn)椴划?dāng)?shù)慕鹑谕顿Y行為給自身經(jīng)營發(fā)展帶來巨大沖擊，還可能破壞我國經(jīng)濟(jì)市場穩(wěn)定發(fā)展的總體面貌。

助力企業(yè)績效評(píng)估 經(jīng)濟(jì)危機(jī)對市場經(jīng)濟(jì)秩序的影響巨大，從過往幾次經(jīng)濟(jì)危機(jī)均可以印證該觀點(diǎn)。例如2008年美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)，不僅對美國本土經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，甚至橫掃全球，對每個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)均造成了不小的打擊，在此期間，不少企業(yè)破產(chǎn)或者出現(xiàn)了較大赤字。這表明，經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，對全球不同區(qū)域的企業(yè)均帶來機(jī)遇和挑戰(zhàn)，相關(guān)企業(yè)在面對瞬息萬變的外部環(huán)境時(shí)，如果不能做好正確的決策，“企業(yè)正常經(jīng)營”就將淪為空談?，F(xiàn)階段，企業(yè)面對紛繁雜亂的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，應(yīng)該對投資市場的風(fēng)險(xiǎn)與前景進(jìn)行綜合分析，審時(shí)度勢地作出金融投資決策。企業(yè)在金融投資中進(jìn)行籌劃，有必要?jiǎng)?chuàng)新金融投資的工具。金融工具是否可靠且符合企業(yè)金融投資活動(dòng)訴求，將會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性。在金融工具優(yōu)化與創(chuàng)新后，可有效降低企業(yè)承受的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，立足企業(yè)在金融投資方面的工作進(jìn)行分析與研究，并給出具體業(yè)績的考核結(jié)果，成為對企業(yè)金融投資行為評(píng)價(jià)的重要依據(jù)，它促使企業(yè)作出適合自身的決策，回避過度投資的行為，并幫助企業(yè)爭取最大的經(jīng)濟(jì)效益。

當(dāng)下企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估存在的問題

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系尚不完善 我國金融行業(yè)在發(fā)展中，推出的金融產(chǎn)品逐漸增多，企業(yè)可以從諸多產(chǎn)品中進(jìn)行選擇，也可以選擇將各大金融產(chǎn)品組合起來的方式，為企業(yè)的投資活動(dòng)帶來更多可能。國內(nèi)企業(yè)在進(jìn)行金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估時(shí)，雖然大多已建立對應(yīng)的評(píng)估體系，但是沒有基于風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的實(shí)操情況做好風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系的優(yōu)化與完善等工作。這會(huì)造成企業(yè)在開展經(jīng)營活動(dòng)時(shí)，受到價(jià)值取向與政府政策的影響，如果單純從股票市場波動(dòng)態(tài)勢、期貨市場等維度出發(fā)，可以發(fā)現(xiàn)資本市場環(huán)境存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在進(jìn)行發(fā)展戰(zhàn)略的設(shè)定時(shí)，如果沒有對戰(zhàn)略內(nèi)容進(jìn)行細(xì)致的考量，就很難依靠現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，實(shí)現(xiàn)對潛在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。因此，在做好風(fēng)險(xiǎn)類別劃分后，應(yīng)給出可靠的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，并按照規(guī)定的要求推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，放大金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理對企業(yè)長久經(jīng)營發(fā)展的意義。

風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)落后 在較長一段時(shí)間內(nèi)，均值方差評(píng)估法備受企業(yè)歡迎，成為企業(yè)對金融投資活動(dòng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的常用工具。該工具以過去一段時(shí)間的數(shù)據(jù)作為分析素材，來預(yù)測未來可能發(fā)生的事情。然而，當(dāng)某一變因發(fā)生變化時(shí)，就會(huì)對后期的活動(dòng)造成影響。例如，之前有關(guān)系的事物在未來可能沒有聯(lián)系?；诖耍捣讲钤u(píng)估法在金融投資行為風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估中，容易受到新因素的干擾，從而出現(xiàn)較大的誤差，無法實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)判斷。另外，定性分析、定量分析等方法已經(jīng)存在較長一段時(shí)間，但因?yàn)閮烧唑?qū)動(dòng)原理的差異，導(dǎo)致其在數(shù)據(jù)分析時(shí)的方式各異。

金融產(chǎn)品銷售者綜合素養(yǎng)不高 企業(yè)在進(jìn)行金融投資活動(dòng)時(shí)，必然要與私募基金企業(yè)、證券公司等金融企業(yè)接觸。但從當(dāng)下獲得的信息來看，私募基金企業(yè)、證券公司等金融企業(yè)在銷售金融產(chǎn)品時(shí)，對于產(chǎn)品的詳細(xì)信息表述并不準(zhǔn)確，這將降低金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的效率。國內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)管理人員可能是銷售金融產(chǎn)品的工作者，也可能是金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的專業(yè)人才，他們理論上可以給出企業(yè)長期投資效益的評(píng)估方案。然而，我國負(fù)責(zé)金融投資風(fēng)險(xiǎn)管理的工作者在投資活動(dòng)中受到源自市場的部分因素干擾，導(dǎo)致其難以對企業(yè)的真實(shí)情況作出可靠的判斷，從而不能為企業(yè)提供有效且科學(xué)的投資指引方法。

優(yōu)化企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的相關(guān)建議

健全評(píng)估體系 企業(yè)在進(jìn)行金融投資活動(dòng)時(shí)，如果外界的環(huán)境狀況較好，就可以處于相對安全的狀態(tài)。而政府作為金融行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)者，需要為我國企業(yè)進(jìn)行金融投資營造安全的環(huán)境。因此，政府需要在金融投資中制定引導(dǎo)與監(jiān)管等工作的相關(guān)機(jī)制，并將主要精力集中在企業(yè)服務(wù)中，而絕非盲目地?cái)U(kuò)充企業(yè)備用資金，并有干預(yù)企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的行為。此外，國內(nèi)企業(yè)對于金融投資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，必須結(jié)合實(shí)際情況對評(píng)估方式進(jìn)行探究，進(jìn)而得到高效且科學(xué)的評(píng)估機(jī)制。在評(píng)估過程中，需收集企業(yè)在金融投資中的所有信息，并結(jié)合對金融產(chǎn)品與外部市場環(huán)境的了解，對企業(yè)金融投資行為的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測，做好風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避工作。

豐富評(píng)估方法 金融投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估技術(shù)過于單一的問題尚得不到解決。因此，企業(yè)需要在不同情況中靈活地使用評(píng)估方法，并得到相對可靠與準(zhǔn)確的結(jié)果。在金融投資風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別中，企業(yè)相關(guān)管理人員會(huì)以定量和定性結(jié)合的方式進(jìn)行分析。定性與定量兩種不同的分析方法，各有一定的局限性，如果對部分因素不能進(jìn)行量化與識(shí)別，自然會(huì)漏掉一定的風(fēng)險(xiǎn)因素，這將增加企業(yè)金融投資決策的不確定性，并可能造成經(jīng)濟(jì)虧損的問題。因此，定性與定量兩種評(píng)估方法的結(jié)合，在金融投資風(fēng)險(xiǎn)的分析中，進(jìn)一步提高了評(píng)估結(jié)果的準(zhǔn)確性。國際上進(jìn)行金融投資風(fēng)險(xiǎn)的分析，可以從管理評(píng)分、風(fēng)險(xiǎn)圖評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)度評(píng)價(jià)等方法中進(jìn)行選擇，每種風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法的優(yōu)缺點(diǎn)各異，可以根據(jù)實(shí)際情況給出聯(lián)合評(píng)估方法的具體方案，并得出風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。例如，企業(yè)在金融投資活動(dòng)利潤與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系的分析中，僅依靠均值方差模型與方差、收益等參數(shù)，容易導(dǎo)致評(píng)估結(jié)果與實(shí)際情況間出現(xiàn)出入過大的情況。因此，企業(yè)在發(fā)現(xiàn)均值方差模型的弊端后，在其基礎(chǔ)上繼續(xù)使用VaR的計(jì)算模型進(jìn)行壓力測試，縮小評(píng)估結(jié)果與實(shí)際情況間的差值。VaR計(jì)算模型在壓力測試活動(dòng)中可以檢驗(yàn)金融產(chǎn)品在極端狀況下的表現(xiàn)，隨后在不同情景下給出金融產(chǎn)品的組合定價(jià)。在金融產(chǎn)品愈加多樣、復(fù)雜的背景下，企業(yè)需要對金融產(chǎn)品有足夠的了解，并根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對金融產(chǎn)品的介紹，使用多種評(píng)估方法，給出對金融產(chǎn)品組合后風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估結(jié)論，這種做法將為后續(xù)的商業(yè)決策提供重要參考。

開展培訓(xùn)教育 當(dāng)下，不少金融投資管理人員沒有在金融業(yè)快速發(fā)展中努力學(xué)習(xí)行業(yè)新出現(xiàn)的概念及相關(guān)知識(shí)，導(dǎo)致其對新金融產(chǎn)品關(guān)注度不高，且在金融投資時(shí)行為是否合理以及正確性上得不到有效的保證。在這種情況下，企業(yè)對于金融投資管理人員必須予以足夠關(guān)注，要組織其參與專業(yè)程度高的培訓(xùn)活動(dòng)中，提高金融投資管理人員的能力和水平。在新時(shí)期背景下，人才無疑成為企業(yè)競爭的核心內(nèi)容，企業(yè)擁有一支高素質(zhì)、職業(yè)能力過硬的人才隊(duì)伍，能夠在具體業(yè)務(wù)的處理中獲得更出色的表現(xiàn)，比如工作處理所用的時(shí)間較短，同時(shí)獲得出色的執(zhí)行效果。因此，在人才成為市場重要戰(zhàn)略資源的今天，我國企業(yè)應(yīng)該快速轉(zhuǎn)變過往的觀念，建立一支可供自身完成管理任務(wù)的人才隊(duì)伍，并推進(jìn)對他們的培訓(xùn)及教育活動(dòng)。

作者單位：廣州市達(dá)安創(chuàng)谷企業(yè)管理有限公司