構(gòu)建巨災(zāi)保險(xiǎn)的多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

近年來(lái)，全球自然災(zāi)害呈現(xiàn)頻發(fā)高發(fā)的態(tài)勢(shì)，具有不確定性強(qiáng)、災(zāi)害損失大、連鎖性強(qiáng)等特征。面對(duì)巨災(zāi)損失，我國(guó)主要通過(guò)財(cái)政撥款等傳統(tǒng)行政救災(zāi)機(jī)制來(lái)應(yīng)對(duì)，財(cái)政資金負(fù)擔(dān)較重、壓力較大。與此同時(shí)，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)的整體保險(xiǎn)賠付與國(guó)際成熟保險(xiǎn)市場(chǎng)相比仍有一定差距，還有大量損失不能被保險(xiǎn)覆蓋。尤其是隨著自然災(zāi)害脆弱性持續(xù)增加，巨災(zāi)保險(xiǎn)的發(fā)展面臨著賠付成本提升和保險(xiǎn)覆蓋面不足的壓力，作為災(zāi)害治理重要金融工具的巨災(zāi)保險(xiǎn)制度仍處于探索發(fā)展中。其中，多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是巨災(zāi)保險(xiǎn)制度重要的組成部分，有助于為巨災(zāi)保險(xiǎn)的運(yùn)轉(zhuǎn)提供安全保障預(yù)期，推動(dòng)巨災(zāi)保險(xiǎn)的有效供給和可持續(xù)性發(fā)展，完善巨災(zāi)保險(xiǎn)的保障體系建設(shè)。為提升巨災(zāi)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障能力，國(guó)際上比較

通行的做法是在發(fā)展保險(xiǎn)市場(chǎng)的同時(shí)，重視政府與資本 市場(chǎng)的參與，建立由投保人、保險(xiǎn)市場(chǎng)、再保險(xiǎn)市場(chǎng)、 巨災(zāi)證券等資本市場(chǎng)、巨災(zāi)保險(xiǎn)基金等共同構(gòu)成的巨災(zāi) 保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，通過(guò)多元主體的參與、在市 場(chǎng)—社會(huì)效用標(biāo)準(zhǔn)下拓展巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的可保性，為巨災(zāi)保 險(xiǎn)的功能發(fā)揮奠定了風(fēng)險(xiǎn)保障基礎(chǔ)。 構(gòu)建多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制為巨災(zāi)保 險(xiǎn)提供風(fēng)險(xiǎn)保障 近年來(lái)，巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的發(fā)展日 益受到關(guān)注。2021年12月，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《“十四五” 國(guó)家應(yīng)急體系規(guī)劃》提出，強(qiáng)化保險(xiǎn)等市場(chǎng)機(jī)制的積極 作用，探索建立多渠道多層次的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，大力發(fā)展巨災(zāi)保險(xiǎn)。2024年4月，國(guó)家金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)綠色保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，強(qiáng)調(diào)推動(dòng)巨災(zāi)保險(xiǎn)發(fā)展，擴(kuò)大巨災(zāi)保險(xiǎn)覆蓋面，運(yùn)用再保險(xiǎn)有效分散風(fēng)險(xiǎn)，研究探索通過(guò)巨災(zāi)債券等新型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移方式拓寬風(fēng)險(xiǎn)分散渠道，推動(dòng)形成多層次多維度的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散體系，提升行業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力等。2024年9月， 國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》，提出豐富巨災(zāi)保險(xiǎn)保障形式。堅(jiān)持政府推動(dòng)、市場(chǎng)運(yùn)作原則，探索建立多渠道多層次巨災(zāi)保險(xiǎn)保障機(jī)制。實(shí)踐中，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)的多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制仍處于探索發(fā)展階段。

其中，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制中，投保人和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)是傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。投保人常常承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)的第一層損失，投保人是巨災(zāi)保險(xiǎn)產(chǎn)品的購(gòu)買者，為避免其對(duì)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制產(chǎn)生路徑依賴、鼓勵(lì)其更多參與到災(zāi)害預(yù)防中，需要求投保人在可負(fù)擔(dān)的范圍內(nèi)以自留的方式承擔(dān)小額度部分風(fēng)險(xiǎn)，如設(shè)置免賠額、免賠率等；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)著巨災(zāi)保險(xiǎn)自留保費(fèi)所對(duì)應(yīng)的第二層損失，與此同時(shí)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，除了進(jìn)行災(zāi)后賠付，還通過(guò)發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)減量、防災(zāi)減災(zāi)功能進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。

再保險(xiǎn)是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)之后的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散制度安排，常規(guī)、簡(jiǎn)單的風(fēng)險(xiǎn)通常由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)直接面對(duì)，而超過(guò)自留額、波動(dòng)頻率較大的風(fēng)險(xiǎn)則由再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分散。早在2016年，我國(guó)出臺(tái)的《建立城鄉(xiāng)居民住宅地震巨災(zāi)保險(xiǎn)制度實(shí)施方案》中就提出按照“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、分級(jí)負(fù)擔(dān)”的原則分擔(dān)損失，其中，再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承擔(dān)地震巨災(zāi)保險(xiǎn)分入保費(fèi)對(duì)應(yīng)的第三層損失。2024年2 月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局、財(cái)政部出臺(tái)《關(guān)于擴(kuò)大城鄉(xiāng)居民住宅巨災(zāi)保險(xiǎn)保障范圍進(jìn)一步完善巨災(zāi)保險(xiǎn)制度的通知》，擴(kuò)展巨災(zāi)保險(xiǎn)的損失分層安排，按照城鄉(xiāng)居民住宅地震巨災(zāi)保險(xiǎn)制度的標(biāo)準(zhǔn)得以延續(xù)。目前，我國(guó)的再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在為巨災(zāi)保險(xiǎn)提供技術(shù)支持和再保保障、承擔(dān)超額風(fēng)險(xiǎn)份額等方面發(fā)揮著重要作用，并助力多個(gè)省份巨災(zāi)保險(xiǎn)試點(diǎn)落地實(shí)施。

巨災(zāi)債券是使用資本市場(chǎng)來(lái)分散巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的一種重要方式，有助于化解傳統(tǒng)的保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)在承保巨災(zāi)保險(xiǎn)特別是巨災(zāi)后市場(chǎng)保障能力不足的問(wèn)題，其將和保險(xiǎn)相關(guān)的一些非金融性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行證券化，將發(fā)行收益與特定巨災(zāi)損失相連接。近年來(lái)，全球巨災(zāi)債券的發(fā)行規(guī)模持續(xù)上升，整體投資收益較高，巨災(zāi)債券存續(xù)額已接近年均保險(xiǎn)損失的一半，成為部分國(guó)家巨災(zāi)保險(xiǎn)損失分擔(dān)的重要組成部分。2023年，全球巨災(zāi)債券余額約450億美元，發(fā)行量為164億美元，近十年增速為7%。相比之下， 我國(guó)的巨災(zāi)債券發(fā)展仍處于探索階段，2015年我國(guó)在百慕大發(fā)行了首筆巨災(zāi)債券，2021年和2022年，內(nèi)地機(jī)構(gòu)成功在香港發(fā)行了兩筆巨災(zāi)債券，實(shí)踐了設(shè)立、發(fā)行、注銷等全流程運(yùn)作。當(dāng)前，加快培育我國(guó)巨災(zāi)債券市場(chǎng)具有積極意義。由于我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)展主要依靠財(cái)政資金采購(gòu)巨災(zāi)保險(xiǎn)服務(wù)，加上再保險(xiǎn)承保能力有限，巨災(zāi)債券可以通過(guò)市場(chǎng)化的方式將政策性巨災(zāi)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)分散到資本市場(chǎng)，有助于減輕財(cái)政壓力、保障保險(xiǎn)市場(chǎng)安全。

巨災(zāi)保險(xiǎn)基金一般包括按照保費(fèi)收入一定比例逐年計(jì)提的準(zhǔn)備金或從財(cái)政安排的公共巨災(zāi)保險(xiǎn)經(jīng)費(fèi)中專門定期計(jì)提的準(zhǔn)備金，用于大災(zāi)年份中保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、再保險(xiǎn)等未能覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)損失，從時(shí)間上分散應(yīng)對(duì)災(zāi)害的償付能力風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)基金仍處于探索發(fā)展中，當(dāng)前城鄉(xiāng)居民住宅巨災(zāi)保險(xiǎn)制度中主要對(duì)從保費(fèi)收入中提取的準(zhǔn)備金進(jìn)行了規(guī)定，要求其按照相關(guān)管理辦法從保費(fèi)中提取、以專項(xiàng)準(zhǔn)備金余額為限，單獨(dú)立賬、逐年滾存。其中，專項(xiàng)準(zhǔn)備金在我國(guó)城鄉(xiāng)居民住宅巨災(zāi)保險(xiǎn)制度中，承擔(dān)第四層保險(xiǎn)損失。在此基礎(chǔ)上，如損失仍不能被覆蓋，通過(guò)由財(cái)政提供支持或通過(guò)巨災(zāi)債券等緊急資金、啟動(dòng)賠付比例回調(diào)機(jī)制等進(jìn)行賠付，承擔(dān)著第五層和兜底的保險(xiǎn)損失。當(dāng)前，我國(guó)尚未建立全國(guó)層面的巨災(zāi)保險(xiǎn)基金，部分地方從財(cái)政經(jīng)費(fèi)和保費(fèi)收入中計(jì)提巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，在臺(tái)風(fēng)、農(nóng)業(yè)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)等領(lǐng)域進(jìn)行了初步探索。

巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制發(fā)展中面臨的挑戰(zhàn)

當(dāng)前，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制尚未發(fā)展成熟。一方面，保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)、巨災(zāi)債券等各類風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制發(fā)展尚不充分；另一方面，各層次之間缺乏系統(tǒng)性整合，主要體現(xiàn)在以下方面。

保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等面臨著可持續(xù)發(fā)展挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)減量能力還有待提升。目前，保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等主要基于已掌握的巨災(zāi)數(shù)據(jù)、利用災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)概率損失模型定價(jià)進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，然而，近年來(lái)愈發(fā)高頻的自然災(zāi)害及其次生災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致賠償損失不斷增加。自1994年以來(lái)， 全球自然災(zāi)害造成的保險(xiǎn)損失每年增長(zhǎng)5.9%，而全球GDP的增速為2.7%，累積損失與創(chuàng)造財(cái)富之比已增加一倍多。在此背景下，保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等不僅對(duì)于巨災(zāi)的預(yù)測(cè)難度增加、風(fēng)險(xiǎn)減量能力有限，而且面臨著高額賠付，影響著其承保能力的可持續(xù)性。在風(fēng)險(xiǎn)減量方面，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)于災(zāi)害原始數(shù)據(jù)的獲取能力仍較弱， 數(shù)據(jù)質(zhì)量、更新頻率等難以滿足高質(zhì)量的風(fēng)險(xiǎn)模型開(kāi)發(fā)、建設(shè)等需求，影響著其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、預(yù)警、排查等能力的發(fā)揮。

巨災(zāi)再保險(xiǎn)的產(chǎn)品支持性不足、覆蓋率有限，其作用發(fā)揮仍有提升空間。一方面，巨災(zāi)再保險(xiǎn)產(chǎn)品的多樣性和創(chuàng)新性不足，尤其在風(fēng)險(xiǎn)量化分析評(píng)估、巨災(zāi)產(chǎn)品及解決方案的提供等方面對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的支持仍較為有限。另一方面，再保險(xiǎn)主要參與了城鄉(xiāng)居民住宅巨災(zāi)保險(xiǎn)、政府巨災(zāi)賠付率超賠項(xiàng)目及各類單個(gè)政府項(xiàng)目等， 呈現(xiàn)出碎片化發(fā)展?fàn)顟B(tài)、覆蓋率不高，整體上尚未形成架構(gòu)成熟的巨災(zāi)再保險(xiǎn)體系。

巨災(zāi)債券面臨著制度發(fā)展與市場(chǎng)發(fā)展雙重困境。一是巨災(zāi)債券相關(guān)法律和管理制度不成熟。巨災(zāi)債券是一種保險(xiǎn)連結(jié)證券的創(chuàng)新型風(fēng)險(xiǎn)管理工具，一般由保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司、政府部門、企業(yè)等發(fā)行人委托中介機(jī)構(gòu)設(shè)立一家從事單一特殊目的交易的保險(xiǎn)公司（SPI），為了規(guī)避發(fā)行人和投資者之間的信用風(fēng)險(xiǎn)，需由SPI發(fā)行收益與巨災(zāi)損失相連接的債券。目前，我國(guó)對(duì)于SPI的設(shè)立、監(jiān)管等尚缺乏相關(guān)規(guī)定，國(guó)際上對(duì)于SPI在資本金、豁免償付能力等方面的要求遠(yuǎn)低于普通保險(xiǎn)公司，與我國(guó)保險(xiǎn)法規(guī)定的設(shè)立保險(xiǎn)公司需滿足最低2億元注冊(cè)資本的要求也有較大差距。同時(shí)，尚缺乏關(guān)于SPI、巨災(zāi)債券發(fā)行、交易、債券額度及相關(guān)稅務(wù)問(wèn)題等方面的管理制度。二是巨災(zāi)債券的市場(chǎng)建設(shè)有待加強(qiáng)。從供給側(cè)來(lái)看，由于我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)發(fā)展程度不高、總體市場(chǎng)規(guī)模有限，市場(chǎng)發(fā)行巨災(zāi)債券、將其作為風(fēng)險(xiǎn)保障工具的需求度有限。同時(shí)，巨災(zāi)債券還可能面臨著較高的發(fā)行成本、復(fù)雜的運(yùn)作流程，涉及巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)模型建構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、由權(quán)威的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)等環(huán)節(jié)，而我國(guó)在上述方面尚未達(dá)到成熟市場(chǎng)的專業(yè)水平。此外，巨災(zāi)債券的購(gòu)買人一般為特定的機(jī)構(gòu)投資者，還存在著發(fā)行失敗的可能。從需求側(cè)來(lái)看，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)正處于發(fā)展中，對(duì)于未正式在境內(nèi)發(fā)行、風(fēng)險(xiǎn)收益信息不明確的巨災(zāi)債券，相關(guān)的投資群體尚處于培育之中。同時(shí)，由于國(guó)際上巨災(zāi)債券信用評(píng)級(jí)較低及其市場(chǎng)發(fā)展初期的低標(biāo)準(zhǔn)化和低流動(dòng)性，在國(guó)內(nèi)大多數(shù)投資者具有風(fēng)險(xiǎn)回避傾向的背景下，影響到其投資意愿和配置需求。

巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的發(fā)展較為分散、規(guī)模不足。我國(guó)尚未在全國(guó)層面建立巨災(zāi)保險(xiǎn)基金，多由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)層級(jí)進(jìn)行管理、從保費(fèi)中分散提取巨災(zāi)準(zhǔn)備金，在管理主體、資金來(lái)源上較為單一。同時(shí)，資金額度仍難以覆蓋異態(tài)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)大額度損失。在我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)的試點(diǎn)實(shí)踐中，由于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保能力相對(duì)有限等因素，準(zhǔn)備金的提取金額相對(duì)既往巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的年度最大損失評(píng)估偏低。此外，巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的運(yùn)作效率仍有提升空間，其作用機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)力、支出規(guī)模與影響力、使用效率與社會(huì)效益等方面的研究有待加強(qiáng)。

此外，在巨災(zāi)保險(xiǎn)制度中上述各要素發(fā)展不充分的情況下，我國(guó)巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制還存在著系統(tǒng)性發(fā)展不足，各要素之間尚未形成充分互動(dòng)、功能互補(bǔ)。例如，巨災(zāi)保險(xiǎn)數(shù)據(jù)模型等在各主體之間的共享機(jī)制、再保險(xiǎn)對(duì)于保險(xiǎn)的支持機(jī)制、資本市場(chǎng)對(duì)于保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)或巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的資金儲(chǔ)備擴(kuò)大和流動(dòng)等功能發(fā)揮、巨災(zāi)保險(xiǎn)基金對(duì)巨災(zāi)債券的融資擔(dān)保支持等方面還有待加強(qiáng)，同時(shí)，財(cái)政資金在縱向時(shí)間周期中對(duì)于巨災(zāi)保險(xiǎn)基金等的補(bǔ)充功能、巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的保值增值運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制等還需要進(jìn)一步完善。

推動(dòng)構(gòu)建巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制構(gòu)建的路徑

未來(lái)，需積極推進(jìn)巨災(zāi)保險(xiǎn)多層次風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的系統(tǒng)化發(fā)展，既重視對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制的分別推動(dòng)，也關(guān)注多層次之間的互動(dòng)，具體可考慮從以下方面入手。

進(jìn)一步提升保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)減量能力， 通過(guò)數(shù)據(jù)賦能強(qiáng)化其發(fā)展的持續(xù)性。發(fā)揮保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等在數(shù)據(jù)資源聚合、跨行業(yè)數(shù)據(jù)連接等方面的潛力，通過(guò)科技賦能進(jìn)行數(shù)據(jù)整合和分析，助力巨災(zāi)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)量化。一是需探索完善政府與企業(yè)之間、行業(yè)之間的巨災(zāi)數(shù)據(jù)共享機(jī)制。當(dāng)前，風(fēng)險(xiǎn)減量管理中尚未實(shí)現(xiàn)全領(lǐng)域數(shù)據(jù)互聯(lián)互通，需進(jìn)一步通過(guò)連接氣候、地震等災(zāi)害歷史數(shù)據(jù)以及建筑物、人員、設(shè)備等關(guān)鍵過(guò)程數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)告潛在風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)政府、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社會(huì)大眾之間的數(shù)字化協(xié)同。在以數(shù)據(jù)共享為基礎(chǔ)增強(qiáng)巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力的同時(shí)，需打通風(fēng)險(xiǎn)減量服務(wù)的“最后一公里”，設(shè)立一線風(fēng)險(xiǎn)災(zāi)害信息處置的“第一響應(yīng)人”。二是使巨災(zāi)模型、3S技術(shù)（地理信息系統(tǒng)、遙感技術(shù)、全球定位系統(tǒng)）、云服務(wù)、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等科技手段融入保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)的全流程業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)減少服務(wù)。三是夯實(shí)巨災(zāi)模型這一量化巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。近年來(lái)，我國(guó)已自主研發(fā)了地震、洪澇、臺(tái)風(fēng)等巨災(zāi)模型，下一步需加快推進(jìn)巨災(zāi)模型的研發(fā)和升級(jí)，對(duì)氣候風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域及野火災(zāi)、泥石流等災(zāi)害頻發(fā)的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)巨災(zāi)模型全覆蓋。在此過(guò)程中，需加強(qiáng)與人工智能平臺(tái)和相關(guān)政府部門的合作，建立損失數(shù)據(jù)庫(kù)及自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)分析模型和巨災(zāi)模型智能平臺(tái)等。

加強(qiáng)供給側(cè)改革、建立保障功能更為完備的再保險(xiǎn)產(chǎn)品供給體系。首先，擴(kuò)大再保險(xiǎn)覆蓋范圍。積極培育巨災(zāi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)，提升再保險(xiǎn)市場(chǎng)的供給與需求，完善巨災(zāi)再保險(xiǎn)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、制度體系等。其中，需重視再保險(xiǎn)的公共性，加強(qiáng)對(duì)再保險(xiǎn)參與政策性和商業(yè)巨災(zāi)保險(xiǎn)等項(xiàng)目的政策支持，建立標(biāo)準(zhǔn)化的再保險(xiǎn)公共產(chǎn)品體系。其次，再保險(xiǎn)需注重為巨災(zāi)保險(xiǎn)提供穩(wěn)定承保能力支持，提升專業(yè)性和有效性。在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、定價(jià)風(fēng)控、產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)新等方面為直保公司提供技術(shù)賦能，為其輸出更為專業(yè)的公共產(chǎn)品、實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

重視巨災(zāi)債券制度框架建設(shè)，培育促進(jìn)其發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境。首先，為巨災(zāi)債券的發(fā)展創(chuàng)造基礎(chǔ)條件。以促進(jìn)市場(chǎng)培育和發(fā)展、減少過(guò)多限制性條件為基本理念，探索研究制定巨災(zāi)債券相關(guān)的法律法規(guī)和制度規(guī)范，對(duì)SPI的設(shè)立條件和運(yùn)行、巨災(zāi)債券發(fā)行和交易規(guī)則、巨災(zāi)債券的監(jiān)管等作出規(guī)定。其次，創(chuàng)新巨災(zāi)債券市場(chǎng)的激勵(lì)機(jī)制，激發(fā)有效需求。探索巨災(zāi)債券發(fā)行費(fèi)用補(bǔ)貼、稅收減免、設(shè)立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)或部分引入政府信用、巨災(zāi)保險(xiǎn)基金對(duì)巨災(zāi)債券進(jìn)行融資擔(dān)保等機(jī)制， 吸引保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等多元主體發(fā)行巨災(zāi)債券。培育專業(yè)化程度高的服務(wù)商及風(fēng)險(xiǎn)損失評(píng)估公司、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)模型機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，嚴(yán)格設(shè)定準(zhǔn)入條件，打造完備的服務(wù)生態(tài)。同時(shí)，積極培育市場(chǎng)環(huán)境， 通過(guò)多種方式提升投資者參與度。例如，明確巨災(zāi)債券的風(fēng)險(xiǎn)收益信息、降低信息的不對(duì)稱性，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)投資者對(duì)海外巨災(zāi)債券試點(diǎn)投資、探索將巨災(zāi)債券納入傳統(tǒng)投資組合等。

建設(shè)國(guó)家層面統(tǒng)籌的巨災(zāi)保險(xiǎn)基金，更好地提供巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)保障。在當(dāng)前各領(lǐng)域、機(jī)構(gòu)分散管理巨災(zāi)保險(xiǎn)準(zhǔn)備金的基礎(chǔ)上，探索構(gòu)建由政府主導(dǎo)、巨災(zāi)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等共同參與的巨災(zāi)保險(xiǎn)基金，整合各方力量、提高資金配置效率，以更好地化解風(fēng)險(xiǎn)。成立統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào)巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的機(jī)構(gòu)，對(duì)基金進(jìn)行統(tǒng)籌管理、集中運(yùn)營(yíng)，對(duì)基金的償付能力進(jìn)行監(jiān)督。設(shè)立中央和地方不同層次的巨災(zāi)保險(xiǎn)基金，注重地方巨災(zāi)保險(xiǎn)基金的地域性、差異性特點(diǎn)，發(fā)揮中央層面基金對(duì)地方層面基金的再保險(xiǎn)職能。在資金來(lái)源上，可探索政府、市場(chǎng)、社會(huì)共同合作的方式，包括國(guó)家和地方財(cái)政資金和稅收、保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的保費(fèi)提取、社會(huì)捐贈(zèng)等。

（作者陳偲系中共中央黨校〔國(guó)家行政學(xué)院〕報(bào)刊社副編審，陳經(jīng)偉系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所執(zhí)行研究員）

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