并突破至一系列支撐位以下。然而，在經(jīng)歷拋售之后，指數(shù)在兩個支撐特征附近形成了新的盤整。第一個是在3540點附近的歷史支撐區(qū)域，第二個是顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）的長期組移動平均線的下邊緣。當(dāng)前回落的最重要特征是，GMMA長期組移動平均線出現(xiàn)了有限的收斂，這表明交易者參與了這次回落，投資者卻沒有完全參與這次回落。如果指數(shù)能夠有效、持續(xù)地從這些支撐位反彈，這將確認這一特征。不過，GMMA長期組移動平均線的收斂確認了出現(xiàn)重要趨勢變化的可能性增大。這些支撐

經(jīng)突破至第一個支撐位以下，并試探第二個支撐位，這是一個空頭意味的反應(yīng)。因此，分析的重點將轉(zhuǎn)移到識別潛在的支撐特征和指數(shù)可能暫?；芈洳⒒謴?fù)的點。這種分析可以使用上證指數(shù)行為的兩個特征，第一個是交易帶的形態(tài)，它有設(shè)置的目標(biāo)位;第二個是顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）的運行軌跡，這描述了趨勢的行為。上證指數(shù)交易帶是由長期橫向運行交易形態(tài)的行為構(gòu)成的，這個橫向交易形態(tài)主導(dǎo)了2020交易年度下半年的走勢。它確認了支撐位和壓力位，阻礙市場在上升趨勢中上漲的壓力位改變

下突破至第一個支撐位以下時，第二個支撐位兩次成功地經(jīng)受了指數(shù)的試探，這引起了指數(shù)迅速地從顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）長期組移動平均線下邊緣開始反彈。目前來看，指數(shù)的反彈是穩(wěn)定的，但突破至3540點以上的行為是非常猛烈的。也就是說，指數(shù)將再次試探位于3620點附近的長期壓力位。上證指數(shù)這種行為的分析有兩個方面：第一個是交易帶形態(tài)，這可以為我們設(shè)立目標(biāo)位;第二個是顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)（GMMA）的行為，可以據(jù)此追蹤市場中兩個群體的行為——交易者與投資者

。“上證指數(shù)的支撐位在哪里？”第一個支撐位位于2805點附近。雖然它不具備長期的歷史重要性，不是一個得到充分發(fā)展的支撐位，但在強上升趨勢期間，這個位置可以被當(dāng)作暫時的支撐位。急劇的反彈也將從這個位置開始形成。然而，在一個新的上升趨勢可以被確認之前，又需要克服三個重要的壓力位：第一個是位于2855點附近的歷史壓力位;第二個是GMMA長期組均線的上邊緣，位于2865點附近;第三個是2890點附近，它將起著壓力點的作用。上證指數(shù)如果從2855點回落，則在2770

。下方的第一個支撐位目標(biāo)位于2720點附近，這是一個在3月最后一周形成的較弱支撐位。交易者等待指數(shù)從這個位置開始盤整，并形成反彈的跡象。指數(shù)如果向下突破這個位置，則下一個支撐位位于趨勢線前期低點附近的區(qū)域。具體來看，這個支撐位在2650點至2680點之間。需要注意的是，雖然它在2月份確實起過支撐點的作用，在3月的第三周又成為支撐位，但仍然是不夠精確。如果這個位置作為支撐位成功經(jīng)受了考驗，將為雙重底反彈制造條件。從這個最低的支撐位開始的反彈，也會為長期位于2

720點附近的支撐位以下。這個支撐位是通過從2850點向下投射長期交易帶的寬度距離而得到的，是一個技術(shù)支撐位，并沒有得到過指數(shù)歷史活動的確認。從這個意義上說，這是一個新的支撐位，所以投資者在作為買入者回到市場之前，需要等待這個位置能夠成功經(jīng)受考驗的證據(jù)出現(xiàn)。如果指數(shù)持續(xù)下跌至這個位置以下，在2600點附近就會遇到一個歷史支撐位。在最近的市場回落之前，新的上升趨勢線已經(jīng)顯現(xiàn)，這是通過指數(shù)的回落與反彈行為形成的（見附圖）。自從創(chuàng)出2月低點2783點以來，因為上

100點附近的支撐位有多強？對于投資者來說這是一個關(guān)鍵的問題。如果位于3100點附近的支撐位足夠強勁，上證指數(shù)可以在這一區(qū)域內(nèi)形成盤整，而盤整形態(tài)可以為未來形成持續(xù)上升趨勢構(gòu)筑基石。如果支撐位比較虛弱，指數(shù)還會繼續(xù)下跌。位于3100點附近的盤整看起來只是暫時的，因為這一位置并不是一個歷史支撐位，而是一個弱支撐位。如果指數(shù)從3100點開始反彈，需要突破許多壓力位，然后才能發(fā)展成為一個可持續(xù)的上升趨勢。目前，指數(shù)已經(jīng)下跌至位于3260點至3290點之間的交易帶

265點附近的支撐位要強于預(yù)期。GMMA之間的關(guān)系也已經(jīng)迅速發(fā)生變化：GMMA長期組均線已經(jīng)拐頭向上，并且正在收斂。目前，GMMA短期組均線已經(jīng)收斂、形成交叉、拐頭向上。GMMA短期組均線的上邊緣也已經(jīng)運行至GMMA長期組均線的上邊緣以上。上證指數(shù)以一個強烈的反彈開啟了趨勢的長期行情。在這之后，市場很有可能會回撤，并對支撐位進行再次試探，然后才能演繹出更緩慢、更穩(wěn)定的上升趨勢。畢竟，上證指數(shù)在歷史上曾出現(xiàn)過多次快速反彈突破、出現(xiàn)折返和短暫盤整、再繼續(xù)上升的

691點附近的支撐位以下。該位置曾經(jīng)歷過四次考驗，并且發(fā)展為一個堅實的支撐區(qū)域。而指數(shù)持續(xù)運行至這一位置以下，這是一個關(guān)鍵性的崩潰行為，標(biāo)志著強烈的下降趨勢。地平線上已經(jīng)沒有任何多頭，只有空頭。下降趨勢的力量已經(jīng)得到三個特征的確認：第一個特征是指數(shù)持續(xù)運行至2691點附近的支撐位以下。第二個特征是顧比復(fù)合移動均線指標(biāo)的長期組均線持續(xù)發(fā)散。這種寬闊的發(fā)散顯示出投資者在堅定地賣出。收斂信號也沒有出現(xiàn)，這種信號顯示有些投資者正成為買入者?？傊?，這是一個堅實的、持

0點附近最近的支撐位，這確認了從7月18日2691點附近開始反彈的結(jié)束。然而這并不是上證指數(shù)下降趨勢重新開始的一個信號。這個回落是長期趨勢反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分，所以投資者正在注意觀察顯示這一結(jié)論正確的證據(jù)出現(xiàn)。長期充分確立的下降趨勢通常不會迅速結(jié)束。一個強勁下降趨勢的停止是需要時間的。投資者注意觀察顧比復(fù)合移動平均線指標(biāo)1-2-3趨勢反轉(zhuǎn)形態(tài)是否出現(xiàn)。這種形態(tài)有著更強烈的反彈回落震蕩行為。形態(tài)的第一部分是從沿著GMMA長期組均線下邊緣形成的支撐位開始強勁反彈。

1月，一直起著支撐位的作用。期間，趨勢線的支撐作用經(jīng)受過5次考驗，這讓這條趨勢線在市場中有著強大的影響。但是令人意外的是，指數(shù)此番回落非常輕松地就下穿了這條長期趨勢線。1月30日，指數(shù)迅速跳空至這條趨勢線以下。這條上升趨勢線在未來指數(shù)反彈時可能會成為一條壓力線。指數(shù)回落后在顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）短期組均線的下邊緣附近也沒有尋找到任何支撐。目前，指數(shù)現(xiàn)在正在試探GMMA長期組均線的下邊緣。指數(shù)回落后將會有兩個下方支撐位。第一個支撐位是GMMA長期組均

—這不是一個強支撐位，但是它卻起到了對指數(shù)的支撐效果。連日來，指數(shù)持續(xù)試探該支撐位，并且正形成一個橫向運行的形態(tài)。這種行為表明指數(shù)下降趨勢的力量正在減弱。當(dāng)前指數(shù)從支撐位開始的反彈沒有能夠運行至顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）長期組均線的下邊緣以上。這具有看空的意味。但是從2691點附近開始的反彈顯示出在這個位置附近有支撐。交易者要注意觀察指數(shù)再次試探2691點附近區(qū)域的行為，如果這個支撐位能夠經(jīng)得住下次考驗，這將是非常具有看多的意味。根據(jù)GMMA指標(biāo)的評估