科技股

史新高?，F(xiàn)在的科技股獲得了更多實實在在的政策支持，大基金二期正式啟動投資，掌握核心技術(shù)的需求也隨著美國的技術(shù)封殺而顯得尤其迫切。同時，穩(wěn)定經(jīng)濟也需要科技創(chuàng)造新需求，風險偏好的提升利好科技股。在股價迭創(chuàng)新高的情況下，有些科技股已經(jīng)逼近千元大關(guān)。那么，這類股票還有投資價值嗎？科技股大漲，有其現(xiàn)實基礎(chǔ)。@獅子座：國家提出大力推進新基建，其內(nèi)涵豐富，投資方向廣，是穩(wěn)定經(jīng)濟、促進發(fā)展的重要抓手，中長期看新基建具有良好的外溢效應。@陽澄清風：外部形勢依然嚴峻，國產(chǎn)替代

市要重點操作以科技股為代表的板塊，而且要適當?shù)販p倉過去3年大漲了的消費股和醫(yī)藥股，本周科技股的表現(xiàn)也確實很不錯。對此，也有讀者反駁我們的觀點，認為科技股現(xiàn)在估值已經(jīng)太貴、位置已經(jīng)太高，不適合買入。對此，筆者實際上在前面的文章強調(diào)過，我們不是要大家去追今年已經(jīng)大漲的科技股，而是去挖掘仍在低位的，明年會有較好表現(xiàn)的新的方向，除去今年大漲的部分科技白馬，實際上今年很多科技股仍在低位，仍有很多可以挖掘的，只是需要大家去認真做功課而已。對于后市，我們從技術(shù)面上跟蹤和

;另一方面則是科技股出現(xiàn)反復活躍，從而導致科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板中龍頭品種出現(xiàn)相對強硬的態(tài)勢，其中不僅包括消費電子產(chǎn)業(yè)鏈長盈精密、藍思科技等，且也包括數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)類科技股的寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等。整體來看，科技股已進入活躍周期。北上資金加持，科技股釋放活力對于科技股來說，近兩年的表現(xiàn)是遠遜預期的。一方面是移動互聯(lián)網(wǎng)紅利衰退，消費電子行業(yè)景氣回落，如此使得包括消費電子為核心的科技股出現(xiàn)估值回落的態(tài)勢;另一方面是A股所背靠的大環(huán)境發(fā)生了質(zhì)的轉(zhuǎn)變，存量資金博弈的格局較為

際還會提高的。科技股的上漲邏輯主持人：本周科技股的消息也比較多，整體表現(xiàn)偏弱，這是什么原因造成的？袁月：從邏輯上來說，出口美國占比較大的公司事實上會受到影響，但同時也要注意到，很多公司雖然出口占比大，但市場并不在美國。鑒于此，雖然這些公司的股價短期都會被情緒影響，但未來的發(fā)展還是要分開來看的，并且隨著時間的推移，市場對于消息的敏感度，也會逐步下降的，這些都是需要投資者明確的，畢竟做投資這些本質(zhì)是要看透的，而不是只看到表象，跟著股價、跟著情緒走。對于科技股而

美國科技股拋售潮波及全球，中國科技公司也未能幸免。彭博社29日報道稱，中國互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭百度、阿里巴巴和騰訊（BAT）市值總和與今年最高點相比已縮水1410億美元。報道稱，2017年科技股“漲勢喜人”，在美國上市的百度和阿里巴巴是主要受益者，然而此輪美股科技股跌勢也殃及二者。在香港上市的騰訊利潤增長或不及預期并遭最大股東意外減持。英國《金融時報》稱，美國科技股的表現(xiàn)近來令投資者很受傷，原因在于監(jiān)管審查和投資者更加保守，使科技巨頭不再受寵。25日，美國聯(lián)邦貿(mào)

透社統(tǒng)計，全球科技股今年跳漲40%，回報最高的是臉書、亞馬遜、網(wǎng)飛和谷歌。除谷歌外，其他三家的股價均飆升50%以上。路透社分析稱，這反映了全球投資者樂于投資科技股，另一方面也表明了市場資金充裕。與美國同行相比，新浪、騰訊、阿里巴巴與百度四家中國網(wǎng)絡科技公司今年在股票市場上的表現(xiàn)更為驚艷。美國納斯達克上市的新浪今年股價上漲超過70%，紐交所上市的阿里巴巴和香港上市的騰訊股價在2017年漲幅雙雙超過了100%，百度股價也上漲了超過40%。對于科技股明年的表現(xiàn)，

年開始，全球的科技股便表現(xiàn)強勁，而A股市場的科技股則表現(xiàn)相對消沉。不過近期A股科技股異動明顯，頗有后發(fā)制人的味道。為何海內(nèi)外大相徑庭近期科大訊飛的強勢上漲，讓投資者重新思考一個問題——到底應該怎樣給科技股進行估值？因為，在機構(gòu)投資者眼中，科大訊飛暴漲背后，A股科技股龍頭估值體系正在悄然生變。中信證券分析師此前曾做過一個統(tǒng)計，截至2017年6月，全球市值前10位的公司，分別為蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook、伯克希爾、阿里巴巴、強生、埃克森美孚、騰

7%，新興市場科技股卻大放異彩，阿里巴巴漲11%，騰訊漲5%，三星電子創(chuàng)新高。年初至今，MSCI新興市場指數(shù)中的科技行業(yè)累計上漲54%，漲幅幾乎是整個市場的兩倍。隨著科技股估值的飛漲，投資者們早已擔憂這樣的空前盛況是否可以持續(xù)，有些甚至開始針對龍頭股融券做空。而新興市場的科技股則以補漲身份“晉級”為投資者的壓艙石。endprint

劉一鳴本次科技股上漲與2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫有本質(zhì)不同，其市值有基本面支撐，但會出現(xiàn)短期回調(diào)投資者對科技股的高漲熱情，正達到17年前“科技股泡沫”破裂時的最高水平。標普科技股指數(shù)于8月達到979.93點的收盤新高，超過2000年3月27日創(chuàng)下的908.27點歷史紀錄。如果用市值來看，科技股的漲幅也十分驚人。美國五大科技巨頭FAAMG（即Facebook、Amazon、Apple、Microsoft、Google），總市值已經(jīng)突破3萬億美元，超過了2016年世

5%，表明大型科技股受到追捧。數(shù)據(jù)顯示，流入科技股的資金已經(jīng)創(chuàng)下15年來的最高值，但受科技股影響較小的標普500指數(shù)年內(nèi)僅上漲7.7%，為后市埋下隱患。更為嚴重的是，標普500指數(shù)成份股中上漲的股票比例已經(jīng)從3月的80%回落至不足70%。上周投資者從最受歡迎的科技股ETF指數(shù)產(chǎn)品SPDR中撤資7.16億美元，為將近一年半以來的單周最大值。

了大半年的美國科技股上周五股價集體跳水，引發(fā)恐慌。本周一開盤，科技股大跌潮進一步在全球股市蔓延。有分析機構(gòu)稱，此次美國科技股大跌可能引發(fā)新一輪股災，甚至類似1929年美國股災。但也有觀點認為，科技股“價值回歸”或?qū)е陆鹑谑袌鲭A段性動蕩，但引發(fā)“連鎖恐慌”，爆發(fā)大規(guī)模股災可能性并不大?！昂谏瞧谖濉崩^續(xù)發(fā)酵美國《華爾街日報》報道說，高盛在上周五發(fā)表報告警告科技股估值泡沫，認為投資者可能低估美股市場五大科技股即FAAMG（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟及谷歌）面臨

善，2017年科技股將成為市場上的贏家。他認為，利率走高不會阻礙科技股的上漲，過去幾年投資債券的資金可能會涌入股市。2017年，科技公司的海外收入會增加，從而提高盈利水平。萊利曾經(jīng)成功預測美國2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，但其認為目前市場并不存在2000年的非理性繁榮，主要是因為科技公司的財務狀況在改善，而盈利在持續(xù)上升。過去五年，萊利一直看漲科技股，而蘋果公司的股票是首選，他將長期持有。

米．西格爾每當科技股上升時，美國的股評家就會驚呼：“科技股又卷土重來了！”但從長期來看，科技股的表現(xiàn)是否令人滿意？歷史給出的答案是否定的。毫無疑問，科技對世界經(jīng)濟增長具有至關(guān)重要的作用。它推動了生產(chǎn)率的增長，并有望在未來改變整個世界。技術(shù)進步創(chuàng)造了互聯(lián)網(wǎng)，使通訊成本出現(xiàn)雪崩式的下降，開創(chuàng)了發(fā)展中國家的強勁經(jīng)濟增長的新階段。將來，任何一個國家都不能再對研究和知識加以壟斷了。毋庸置疑，科技股的地位也在穩(wěn)步增長。當標準普爾500指數(shù)在1957年設(shè)立時，科技股占其