邢平平

“捕魚先結(jié)網(wǎng)”這句中國的老話，對于來自鄰國新加坡的祥峰投資管理集團來說也并不陌生。2000年5月，在經(jīng)過數(shù)年的試探和鋪墊后，祥峰在北京開辦了中國大陸的第一家代表處，為本已龐大的全球網(wǎng)絡(luò)增加了又一個重要的結(jié)點，同時也使得投資中國在祥峰的整體布局中上升到一個新的高度。

祥峰投資管理集團的前身為新加坡科技集團于1983年成立的直接投資部門。當(dāng)時的任務(wù)是配合新加坡科技集團的發(fā)展戰(zhàn)略，進行投資。該部門可以支配的資金為1800萬美元。作為新加坡最大的政聯(lián)企業(yè)之一，新加坡科技集團營業(yè)范圍遍布亞洲、美洲與歐洲各地。截止到2000年，集團擁有超過900家子公司和關(guān)聯(lián)企業(yè)，營業(yè)額達到45億美元。

1988年，隨著市場形勢的變化，新加坡科技集團認識到美國式的風(fēng)險投資模式是一個極具發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域，于是成立了祥峰投資管理集團，由李慶南擔(dān)任總裁，開始管理第一個金額為3000萬美元的祥峰投資基金，重點投資于美國。

接下來的十幾年，正是風(fēng)險投資飛速發(fā)展的時期。祥峰投資抓住時代脈搏，在通訊、電腦資訊技術(shù)、軟件、電子、半導(dǎo)體、生物與生命科學(xué)等高科技領(lǐng)域重點投資，并且憑借出色的投資管理技能，取得巨大成功。到2001年3月，1988年設(shè)立的祥峰第一支投資基金回報已經(jīng)超過2億美元，年平均回報率高達39%。由于如此出眾的表現(xiàn)，祥峰獲得了更多資金的青睞，其管理的資金規(guī)模隨之急劇擴大。目前祥峰直接管理著10項投資基金，與其他機構(gòu)聯(lián)合管理4項投資基金，總額超過10億美元。

在充裕的資金支持之下，祥峰將投資重點區(qū)域迅速擴展到世界各個主要地區(qū)，分公司遍布于美國硅谷、英國倫敦、以色列特拉維夫、丹麥哥本哈根、中國臺北及香港等地，成為一家頗具規(guī)模的全球性創(chuàng)業(yè)投資管理集團。祥峰的業(yè)績表現(xiàn)也確實不俗，迄今為止，在全球已獲得祥峰投資的265家企業(yè)中，有73家已經(jīng)上市，16家被收購。其中不乏一些業(yè)界響亮的名字，如在美國上市的ACCRUE軟件公司，法國的芯片生產(chǎn)廠商Gemplus，新加坡的創(chuàng)新科技（CreativeTechnology）和MediaRing等。通過從這些企業(yè)的成功退出，祥峰實現(xiàn)收益達6.47億美元，為投資本金的4.3倍。在管理自身基金之外，祥峰還將大約2億美元的資金投資到Mayfield、DraperFisherJurveston等業(yè)界名聲顯赫的投資基金之中。在分享其他機構(gòu)投資收益的同時，祥峰的全球網(wǎng)絡(luò)也得到了極大地充實。

與大多數(shù)全球性VC相同，祥峰雖然將美國、歐洲等風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)達地區(qū)列為重點投資區(qū)域，但對于市場潛力更為廣闊的中國市場，祥峰也從沒有忽視過。在新加坡前總理李光耀1992年訪問中國，新加坡政府倡導(dǎo)投資中國大陸之后不久，祥峰即邁開了投資中國大陸的步伐。

當(dāng)時的中國大陸，高科技投資浪潮尚未來臨，祥峰也自然投資于傳統(tǒng)企業(yè)，投資多采用通行的中外合資企業(yè)的方式完成。1994年1月，祥峰投資于國內(nèi)第一個高級旅游客車定點生產(chǎn)廠——沈陽沈飛汽車制造有限公司。隨后祥峰又投資了南通中洋微柴等傳統(tǒng)企業(yè)。通過這些項目的投資，祥峰對于中國的投資環(huán)境有了更為深入的了解，并初步建立起自己的網(wǎng)絡(luò)。

1996年，與國家科委（現(xiàn)科技部）火炬中心合作建立的金額3800萬美元的中國科技發(fā)展基金使得祥峰在中國的投資網(wǎng)絡(luò)得到了進一步加強。截止到1998年年底，由祥峰管理的中國科技發(fā)展基金投資了火炬中心所推薦的山東宏信化工、山東恒星機電等6家企業(yè)。其中投資金額為1350萬美元的山東宏信化工取得了極大成功。

1996年，祥峰投資進入山東宏信化工，對這家瀕臨破產(chǎn)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)進行改制，使之成為一家中外合資的化工企業(yè)。宏信化工迅速騰飛，如今，其重要產(chǎn)品苯酐、增塑劑、聚酯樹脂規(guī)模均列國內(nèi)企業(yè)三甲，企業(yè)年利潤達到5000萬元人民幣。盡管由于國內(nèi)的退出機制尚不完善，祥峰到目前為止還未從宏信化工中退出，但其投資成本基本可以從每年的分紅中收回。

1998年，對于祥峰的中國投資是一個轉(zhuǎn)折點。這一年，高科技投資已經(jīng)在中國大陸出現(xiàn)端倪，祥峰的投資方向也緊隨市場變化，轉(zhuǎn)向高科技投資。在新經(jīng)濟浪潮的初期，祥峰即已嘗試著投資于一些網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，如金融街、電商、網(wǎng)大等。與此同時，對于已經(jīng)投資的傳統(tǒng)企業(yè)，祥峰也未忽視，主要工作集中在企業(yè)的股份制改造和資本退出之上。例如，祥峰投資的亞細亞控股集團在1999年4月成為中國陶瓷業(yè)首家在新加坡證券交易所掛牌上市的公司；山東宏信化工改制已經(jīng)結(jié)束，國內(nèi)主板上市也為期不遠。

隨著新經(jīng)濟浪潮在中國日益高漲和投資力度的不斷加大，祥峰想在國內(nèi)建立一個支點，以便對多年積累的投資網(wǎng)絡(luò)進行整合的需求也愈發(fā)強烈。經(jīng)過再三斟酌，祥峰最終選定了具有多年產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)驗的李培勤承擔(dān)設(shè)立北京辦事處的任務(wù)。

加入祥峰之前，李培勤有著在新加坡電信、Motorola和3Com等知名企業(yè)超過20年的工作經(jīng)歷，在固定網(wǎng)絡(luò)投資、移動通信投資以及IT投資等方面具有極為豐富的經(jīng)驗。尤為重要的是，雖為新加坡人，但李培勤在中國大陸已經(jīng)工作了近10年時間，對于中國國情有著極為深刻的理解，也具有相當(dāng)廣泛的網(wǎng)絡(luò)資源。加入祥峰之后，李培勤依照集團的整體部署，將祥峰在中國的投資方向拓寬到通信、半導(dǎo)體等行業(yè)。

風(fēng)險投資在遭遇寒流之后雖然更趨謹慎，但是祥峰并沒有停滯投資的步伐。2001年第1季度，祥峰帶領(lǐng)新加坡財團向中國最大的獨立芯片制造廠——中芯國際集成電路制造上海有限公司投資5000萬美元，其中祥峰出資2000萬美元。這一舉動反映出祥峰對于中國集成電路行業(yè)依然看好。其后，2001年第2季度，祥峰投資的兩個項目充分顯示出其全球投資網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢：凱門通信技術(shù)公司（Newtone）由硅谷華人所創(chuàng)辦，管理團隊全部是美國科技界的華人精英。祥峰在美國的機構(gòu)非?？春眠@家公司，于是當(dāng)凱門通信回歸中國大陸發(fā)展之后，祥峰仍然在該公司的第二輪融資中投入400萬美元。Aviva是一家美國生物科技公司。祥峰在對Aviva在中國的關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳微芯生物科技公司投資后，利用祥峰的美國機構(gòu)進一步完成了對Aviva的投資。對此，李培勤表示，祥峰多年來所建立的全球網(wǎng)絡(luò)的作用正在日益凸現(xiàn)。

事實上，隨著投資額度的不斷加大，中國大陸已經(jīng)成為祥峰僅次于美國和歐洲的重點投資區(qū)域，目前祥峰在中國已經(jīng)投資1.1億美元于26家企業(yè)，占全球總投資額的14%。李培勤說：“祥峰也將在上海開設(shè)代表處，在中國加入WTO后，將進一步加大投資力度。”